■//王曙光 郭純孜

上市公司進(jìn)行盈余管理的方法眾多，隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)有了較大的會計(jì)政策選擇權(quán)。會計(jì)政策作為一種經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度安排，不同的會計(jì)政策選擇便會導(dǎo)致不同的財務(wù)信息產(chǎn)生。因此越來越多的上市公司通過會計(jì)政策的選擇來達(dá)到自己盈余管理的目的。進(jìn)行盈余管理的動機(jī)不同又會使得企業(yè)所選取的會計(jì)政策有所不同，進(jìn)而在資本市場的反應(yīng)不同。

一、會計(jì)政策與盈余管理

（一）會計(jì)政策選擇與盈余管理的關(guān)系

會計(jì)政策作為企業(yè)會計(jì)核算時所遵循的具體方法和會計(jì)原則，而會計(jì)政策選擇權(quán)作為現(xiàn)代上市公司的一項(xiàng)基本權(quán)利，是由上市公司管理當(dāng)局選擇，為其對外編報財務(wù)報表目的服務(wù)的。但是由于會計(jì)準(zhǔn)則并未對企業(yè)的會計(jì)政策應(yīng)用做出全面的限制，因此企業(yè)在會計(jì)處理方法上很大的選擇空間，企業(yè)會因各種動機(jī)進(jìn)行會計(jì)政策的選擇以幫助實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營思想，維護(hù)上市公司自身的經(jīng)濟(jì)利益。

盈余管理，Healy和Wahlen（1999）認(rèn)為，“盈余管理是指管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財務(wù)報告和通過規(guī)劃交易以及變更財務(wù)報告時，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會計(jì)報告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約后果”。而公司在實(shí)施盈余管理時會采用對會計(jì)政策、會計(jì)方法、會計(jì)基礎(chǔ)等選擇的會計(jì)方法，其中由于會計(jì)政策的可選擇范圍大、容易實(shí)施等特點(diǎn)成為公司進(jìn)行盈余管理最主要的影響最大的會計(jì)手段。

（二）會計(jì)政策選擇盈余管理動機(jī)

會計(jì)政策的選擇是基于盈余管理的動機(jī)進(jìn)行的，進(jìn)行盈余管理的動機(jī)有收益平滑動機(jī)、籌資動機(jī)、債務(wù)契約動機(jī)、維護(hù)當(dāng)局利益動機(jī)等。

1.收益平滑動機(jī)。企業(yè)為了樹立良好的企業(yè)形象，為保證企業(yè)有穩(wěn)定增長的趨勢，給投資者留下良好印象，企業(yè)會選擇進(jìn)行盈余管理，由于不同的會計(jì)政策會對企業(yè)的成本、費(fèi)用產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響企業(yè)的利潤，所以企業(yè)就會通過選用會計(jì)政策來減少費(fèi)用，增加利潤，平衡收益，展現(xiàn)良好的財務(wù)狀況，吸引投資者。

2.籌資動機(jī)。企業(yè)的發(fā)展需要資金的支持，資金就是企業(yè)的血脈?；I資便是企業(yè)不可或缺保證高效運(yùn)營、發(fā)展的前提。獲得資金需要投資者的投入，而投資者在進(jìn)行投資過程中更重視企業(yè)的盈利能力和償債能力。所以企業(yè)出于籌資的動機(jī)就會進(jìn)行盈余管理以展現(xiàn)自己最好的盈利情況，避免雙方的信息不對稱。

3.債務(wù)契約動機(jī)。企業(yè)在發(fā)展過程中會舉借外債簽訂債務(wù)契約，根據(jù)債務(wù)契約理論，債權(quán)人為了債務(wù)人能夠按期足額償還借款，會對舉債企業(yè)提出限制性條款，限制性條款會對債務(wù)人的凈利潤、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)提出具體要求。且如果債務(wù)人未能按協(xié)議履行契約，債權(quán)人會收回資金或停止提供借款。因此，企業(yè)為了降低自己的契約成本，進(jìn)行盈余管理。

4.維護(hù)自身利益動機(jī)。公司的經(jīng)營業(yè)績與管理者的切身利益息息相關(guān)，為了自身的利益或保持股票價格的平穩(wěn)，管理者經(jīng)常使用會計(jì)政策手段進(jìn)行盈余管理。

（三）會計(jì)政策選擇中盈余管理的方法

1.計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備具有很強(qiáng)的目的性和傾向性，企業(yè)可以根據(jù)自身的情況通過控制計(jì)提減值準(zhǔn)備的多少來掩蓋風(fēng)險虛增利潤達(dá)到目的。

2.存貨計(jì)價方法的選擇。存貨計(jì)價有個別計(jì)價法、先進(jìn)先出法、月末一次加權(quán)平均法、移動加權(quán)平均法等方法。不同的計(jì)價方法對上市公司的利潤會產(chǎn)生不同的影響，存貨計(jì)價方法可以通過時間的改變，提前或推遲成本費(fèi)用的確認(rèn)，進(jìn)而影響企業(yè)的利潤。

3.研發(fā)支出資本化。研發(fā)支出可以進(jìn)行資本化或費(fèi)用化的確定，費(fèi)用化會增加費(fèi)用支出減少利潤，而進(jìn)行研發(fā)支出資本化則會增加資產(chǎn)、減少費(fèi)用，增加利潤。因此，研發(fā)支出的確認(rèn)會給企業(yè)盈余管理的選擇。

二、研發(fā)支出會計(jì)政策的應(yīng)用

（一）研發(fā)支出相關(guān)規(guī)定

企業(yè)在進(jìn)行研究開發(fā)項(xiàng)目時，分為研究階段和開發(fā)階段分別進(jìn)行核算。研究階段是指為獲取并理解新的科學(xué)或技術(shù)知識而進(jìn)行的獨(dú)創(chuàng)性的有計(jì)劃的調(diào)查。研究階段基本上是探索性的，是為進(jìn)一步開發(fā)活動進(jìn)行資料及相關(guān)方面的準(zhǔn)備，已進(jìn)行的研究活動將來是否會轉(zhuǎn)入開發(fā)、開發(fā)后是否會形成無形資產(chǎn)等均具有較大的不確定性。開發(fā)階段是指在進(jìn)行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前，將研究成果或其他知識應(yīng)用于某項(xiàng)計(jì)劃或設(shè)計(jì)，以生產(chǎn)出新的或具有實(shí)質(zhì)性改進(jìn)的材料、裝置、產(chǎn)品等。相對于研究階段而言，開發(fā)階段應(yīng)當(dāng)是已完成研究階段的工作，在很大程度上具備了形成一項(xiàng)新產(chǎn)品或新技術(shù)的基本條件。

（二）研發(fā)支出會計(jì)處理

企業(yè)研究階段的支出全部費(fèi)用化，計(jì)入當(dāng)期損益（管理費(fèi)用）。開發(fā)階段相對于研究階段而言，應(yīng)當(dāng)是完成了研究階段的工作，在很大程度上形成一項(xiàng)新產(chǎn)品或新技術(shù)的基本條件已經(jīng)具備。因此，開發(fā)階段是有條件的資本化，即企業(yè)自行研究開發(fā)項(xiàng)目在開發(fā)階段發(fā)生的支出，同時滿足下列條件的，才能予以資本化，確認(rèn)為無形資產(chǎn)：（1）完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術(shù)上具有可行性；（2）具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖；（3）無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的方式，包括能夠證明運(yùn)用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場或無形資產(chǎn)自身存在市場，無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的，應(yīng)當(dāng)證明其有用性；（4）有足夠的技術(shù)、財務(wù)資源和其他資源支持，以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能力使用或出售該無形資產(chǎn)；（5）歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計(jì)量。

三、研發(fā)支出會計(jì)政策選擇與盈余管理的案例分析

（一）萬達(dá)信息公司簡介

萬達(dá)信息股份有限公司于2011年1月25日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板成功上市，公司證券簡稱為“萬達(dá)信息”，證券代碼為“300168”。萬達(dá)信息股份有限公司是國內(nèi)領(lǐng)先的智慧城市綜合軟件和服務(wù)提供商，是國內(nèi)專業(yè)從事城市信息化領(lǐng)域服務(wù)的企業(yè)之一。以行業(yè)應(yīng)用軟件（Software）、專業(yè)IT服務(wù)（Service）和系統(tǒng)集成（System Integration）作為三大主營業(yè)務(wù)，為智慧城市提供整體解決方案。

（二）研發(fā)支出情況分析

萬達(dá)信息自主研發(fā)支出會計(jì)處理主要是對研究階段有科學(xué)或技術(shù)知識等而進(jìn)行的獨(dú)創(chuàng)性的有計(jì)劃調(diào)查、研究活動支出。開發(fā)階段支出指在研究成果進(jìn)行商業(yè)化生產(chǎn)之前，將研究成果應(yīng)用于某項(xiàng)設(shè)計(jì)生產(chǎn)出新材料、新裝置或新產(chǎn)品等，在研發(fā)階段萬達(dá)信息遵守企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則基本內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范設(shè)置。萬達(dá)信息研發(fā)支出情況如下：

根據(jù)年報披露，萬達(dá)信息一直采用有研發(fā)支出資本化的會計(jì)政策，從表1看出研發(fā)支出逐年增長，但在2015年暴增。萬達(dá)信息研發(fā)支出包括全部計(jì)入損益的費(fèi)用化研發(fā)支出和先計(jì)入研發(fā)支出經(jīng)確認(rèn)后計(jì)入無形資產(chǎn)的資本化研發(fā)費(fèi)用。從表中看出在2014年萬達(dá)信息將所有的研發(fā)支出全部費(fèi)用化，而在2015年其資本化支出竟高達(dá)71.58%，與此同時其研發(fā)支出總額也暴增。其研發(fā)支出的不正常反應(yīng)，有可能表明萬達(dá)信息有通過研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理。

表1 萬達(dá)信息2013年-2016年研發(fā)支出信息

研發(fā)支出資本化會影響企業(yè)的財務(wù)情況，從表2中可以看出萬達(dá)信息的凈資產(chǎn)收益率和凈利潤一直處于上升的趨勢，而從2014年開始銷售凈利率卻是呈下降的趨勢，即萬達(dá)信息的利潤水平和銷售增長、銷售凈利率不匹配，從表1中看出在2015年萬達(dá)信息的研發(fā)支出資本化率高達(dá)71.58%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其他年度。因此，可以設(shè)想是萬達(dá)信息在2015年利用研發(fā)支出資本化率提高了企業(yè)的利潤率。

萬達(dá)信息在2015年研發(fā)投入的資本化率高，有“暴增”現(xiàn)象存在。如果以較為保守的行業(yè)平均資本化率27.58%計(jì)算，對2012年和2015年的研發(fā)支出費(fèi)用化的比例進(jìn)行調(diào)整，會導(dǎo)致當(dāng)期管理費(fèi)用的增加，以及當(dāng)年凈利潤的減少，相應(yīng)的當(dāng)年的資產(chǎn)收益率和權(quán)益凈利率等會計(jì)指標(biāo)也會大幅下降，這很可能使得當(dāng)年企業(yè)績效無法滿足債權(quán)人和股東的要求，影響管理層的薪酬和企業(yè)來年的經(jīng)營。

（三）萬達(dá)信息進(jìn)行盈余管理的動機(jī)分析

1.基于收益平滑動機(jī)分析。從萬達(dá)信息的財務(wù)情況看其凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出穩(wěn)定逐步上升的態(tài)勢，但銷售凈利率卻出現(xiàn)浮動的變化趨勢，甚至從2014年開始呈現(xiàn)向下減少的趨勢，這是與凈資產(chǎn)收益率態(tài)勢相反的，并且在2015年存在巨大的研發(fā)支出資本化金額。由此可以推出，萬達(dá)信息為了提高凈資產(chǎn)收益率，而使用了研發(fā)支出資本化來達(dá)到盈余管理的目的，可以看出收益平滑的動機(jī)便是實(shí)行盈余管理的原因。

表2 萬達(dá)信息2013年-2016年損益情況分析

2.基于債務(wù)契約動機(jī)分析。根據(jù)表3可以看出，萬達(dá)信息的營運(yùn)資金呈現(xiàn)快速下降的趨勢，并且在2015年甚至出現(xiàn)了負(fù)的營運(yùn)資金的情況，可以看出萬達(dá)信息的營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)能力極差，并且其資產(chǎn)負(fù)債率極高，高于行業(yè)水平，可以得知萬達(dá)信息有可能屬于高負(fù)債風(fēng)險經(jīng)營中。從其流動比率和速動比率來看，兩者都呈現(xiàn)下降的趨勢，說明公司資金流動性差，資金變現(xiàn)能力弱。基于債務(wù)契約，債權(quán)人會對債務(wù)人提出限制性條件，只有債務(wù)人的財務(wù)狀況達(dá)標(biāo)，債權(quán)人才會繼續(xù)支持債務(wù)人為其提供資金的支持?；诖耍f達(dá)信息有可能為了滿足債權(quán)人的要求，運(yùn)用研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理（見表3）。

3.基于維護(hù)自身利益動機(jī)分析。管理者為了實(shí)現(xiàn)自身利益獲得更多的報酬，即達(dá)到報酬最大化，會進(jìn)行盈余管理。管理者的切身報酬與企業(yè)的經(jīng)營績效掛鉤，因此為了美化利潤表，達(dá)到股東要求的業(yè)績，獲得更豐厚的報酬，管理者有可能運(yùn)用研發(fā)支出資本化來美化財務(wù)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)自己的利益目標(biāo)。

（四）盈余管理后市場反應(yīng)

萬達(dá)信息由于在2015年財務(wù)報告出現(xiàn)異常，有盈余管理的跡象，因此，著重查看2015年財務(wù)報告公布后的市場反應(yīng)。2016年4月26日萬達(dá)信息公布2015年的財務(wù)報告，在這前一周內(nèi)，萬達(dá)信息股票出現(xiàn)過暴跌現(xiàn)象，并且市盈率下降了16%，公布后股價又穩(wěn)健的呈上漲趨勢。由此可以看出，只有較少的投資者能夠準(zhǔn)確地判斷公司的業(yè)績情況，發(fā)現(xiàn)財務(wù)報告的問題和異常情況，因此才會出現(xiàn)股價驟降的情況。但對于絕大部分的人來說，很難判斷公司的真實(shí)情況，發(fā)現(xiàn)財務(wù)報告的異常，正確評估企業(yè)業(yè)績。所以后期在報告公布后一周股價穩(wěn)健回升。由此可以看出，公司利用研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理，會導(dǎo)致投資者做出錯誤的決策，造成損失。

表3 萬達(dá)信息2013年-2016年償債能力分析

四、研發(fā)支出資本化盈余管理行為的對策與建議

通過上述案例分析可以看出，企業(yè)會基于多種動因進(jìn)行研發(fā)支出資本化盈余管理，由此會誤導(dǎo)投資者，給投資者帶來損失，從長遠(yuǎn)來看則會影響資本市場的健康發(fā)展，因此需要制約這種行為的發(fā)生。

（一）細(xì)化會計(jì)政策，加強(qiáng)監(jiān)管力度

研發(fā)支出資本化，關(guān)鍵在于是否屬于開發(fā)階段。而我國會計(jì)準(zhǔn)則針對研發(fā)支出資本化的條件只有5條，過于模糊，不夠細(xì)化。這給了企業(yè)盡心盈余管理的空間。因此，政府部門應(yīng)當(dāng)對研發(fā)支出會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)一步細(xì)化修改，或是在應(yīng)用指南中給出更加詳細(xì)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，制定定量標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)；或是要求企業(yè)在財務(wù)報告披露中詳細(xì)地披露研發(fā)支出具體的支出明細(xì)等。除了修改會計(jì)準(zhǔn)則，政府部門還應(yīng)該加大監(jiān)管力度，制定相應(yīng)的處罰制度，約束企業(yè)不再進(jìn)行盈余管理。

（二）優(yōu)化企業(yè)績效考核，加大政策扶持力度

管理者進(jìn)行盈余管理的很大程度是為了滿足股東的要求，達(dá)到績效指標(biāo)，從而獲得更多的報酬或是從中獲得其他利益。由此看出當(dāng)下的企業(yè)績效考核體系不完善，多數(shù)的企業(yè)以公司的經(jīng)營業(yè)績與管理者的報酬掛鉤，這會使得管理重視短期利益而忽視長遠(yuǎn)的發(fā)展，從而進(jìn)行盈余管理，美化財務(wù)狀況。因此，企業(yè)應(yīng)該完善激勵機(jī)制，優(yōu)化績效考核，增大管理層持股比例，實(shí)現(xiàn)股東與管理層的利益共通。同時，國家可以加大對研發(fā)支出投入的優(yōu)惠政策，高科技的研發(fā)支出比重過大，會使得高新企業(yè)與其他企業(yè)在市場競爭中處于劣勢，難以獲得更多的融資，政府應(yīng)當(dāng)加大對這些企業(yè)的政策扶持，促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

（三）完善信息披露制度

我國當(dāng)前的信息披露制度不完善，這也給了企業(yè)進(jìn)行盈余管理的空間，并且針對研發(fā)支出的信息披露規(guī)則更是少之又少。國家應(yīng)該完善信息披露制度，對于研發(fā)項(xiàng)目來說，要求企業(yè)進(jìn)行研發(fā)支出信息的披露能夠?qū)ζ髽I(yè)管理者進(jìn)行監(jiān)督，防止操縱利潤，并且完善的信息披露，能夠確保審計(jì)人員及時準(zhǔn)確地獲得可靠的信息。具體來說，可以適當(dāng)增加當(dāng)期研發(fā)支出資本化的橫向（與同行業(yè)競爭對手）和縱向（與歷年資本化水平）的比較，如果資本化水平出現(xiàn)嚴(yán)重的偏離，應(yīng)該在財務(wù)報告中對會計(jì)處理的依據(jù)提供必要的說明。