唐煜

高估值獨(dú)角獸遭質(zhì)疑

在芯片行業(yè)干了將近20年的吳健，從未想過(guò)有朝一日，因?yàn)锳I的出現(xiàn)，這個(gè)“冷門(mén)”的行當(dāng)，變得跟共享單車(chē)一樣火熱，資本和對(duì)手都在瘋狂地涌入。

過(guò)去幾年，以中科院為中心畫(huà)一個(gè)圓，方圓20公里，有大小幾十家AI芯片公司，占據(jù)了中國(guó)AI芯片的大半壁江山。圍繞人臉識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別、自動(dòng)駕駛和云端芯片，互聯(lián)網(wǎng)公司、AI算法公司和傳統(tǒng)芯片公司一擁而上，開(kāi)始AI芯片的瘋狂競(jìng)賽。

讓吳健捉摸不透的，還有一些初創(chuàng)公司屢創(chuàng)新高的估值。2018年6月，初創(chuàng)企業(yè)寒武紀(jì)，B輪估值達(dá)到25億美元；僅僅過(guò)去半年，2019年初，另一家創(chuàng)業(yè)公司地平線宣布完成B輪融資，估值達(dá)到30億美元，并一舉成為全球最值錢(qián)的AI芯片獨(dú)角獸。

“我不太理解。因?yàn)閺穆涞氐那闆r來(lái)看，他們顯然不是做得最好的。”一位AI芯片公司CTO對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊說(shuō)，“可能有些人說(shuō)，高估值看的是他們的技術(shù)，但對(duì)業(yè)內(nèi)來(lái)說(shuō)，都在行業(yè)泡過(guò)10年、20年以上，你說(shuō)技術(shù)上有很大的差距，我覺(jué)得是在羞辱人的智商。”這位CTO接著說(shuō)，總會(huì)有人愿意為這個(gè)事情買(mǎi)單，那就用時(shí)間去驗(yàn)證吧。

而一位投資人針對(duì)寒武紀(jì)的估值說(shuō)：“我認(rèn)為這是中科院的虛榮心?！边@家企業(yè)由中科院孵化。另一位投資人則說(shuō)，估值不是一個(gè)科學(xué)的過(guò)程?！敖裉煳抑灰业揭粋€(gè)人用25億美元或者40億美元投你，你的估值就是這個(gè)了。它不需要市場(chǎng)的充分認(rèn)可?！睋?jù)他所知，這些AI芯片獨(dú)角獸正在籌劃下一輪40億美元估值的融資。

“如果看收入和盈利，很多AI公司的估值都是虛高的，為什么投資公司愿意給出估值，是因?yàn)樗麄冊(cè)谫€未來(lái)，賭的就是寒武紀(jì)這樣的頭部企業(yè)能賺大錢(qián)?！币晃籄I行業(yè)人士說(shuō)?！巴饨缫话阌X(jué)得投資圈投一家公司，可能是認(rèn)定它80%能成功，他們眼中只要有20%的可能性，投資人就敢賭?！?/p>

“為什么全世界其他國(guó)家做AI芯片的企業(yè)估值都不高？為什么這些都出在中國(guó)？你要反思的是這個(gè)。”吳健說(shuō)，“這就好像當(dāng)年滴滴打車(chē)這些企業(yè)，他們用的是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的思維，誰(shuí)有錢(qián)、誰(shuí)燒錢(qián)，就能把其他人給耗死，大家以為誰(shuí)就會(huì)贏。但在一個(gè)真正商業(yè)化的世界里，這種邏輯是不成立的，還是比拼你能不能給消費(fèi)者做出合適的產(chǎn)品?！?/p>

但一位芯片行業(yè)從業(yè)者不太認(rèn)同上述說(shuō)法，他對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊分析說(shuō)：“地平線和寒武紀(jì)的timing（時(shí)機(jī)）非常好。地平線是國(guó)內(nèi)第一個(gè)推出AI芯片的企業(yè)，那是在2017年底；而寒武紀(jì)與華為的合作從2016年就開(kāi)始了，那時(shí)市場(chǎng)上的AI芯片公司好多還沒(méi)有成立呢。”

他認(rèn)為，另一個(gè)讓投資人能給出高估值的原因是這兩家公司老大的格局和魄力。比如，地平線余凱博士投資研發(fā)的車(chē)規(guī)級(jí)芯片，不是一個(gè)掙快錢(qián)的產(chǎn)品，但余凱有魄力去投。“還有一個(gè)細(xì)節(jié)，地平線從上一輪10億美元估值的融資，到下一輪直接做30億美元估值的融資，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)都不太相信，大家認(rèn)為，你怎么能和寒武紀(jì)這樣的國(guó)家隊(duì)一樣呢？但這恰恰體現(xiàn)了余博士的一個(gè)雄心，或者是他的一個(gè)眼光?！?h3>“寒武紀(jì)們”的硬仗

2016年在中關(guān)村成立的寒武紀(jì)，因?yàn)楸蝗A為選中，為華為旗艦手機(jī)芯片麒麟 970 提供人工智能技術(shù)——神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器IP，而吸引了無(wú)數(shù)聚光燈。

寒武紀(jì)也一直將和華為的合作高調(diào)宣傳。中興事件之后，“無(wú)芯之痛”引發(fā)的對(duì)芯片的巨大關(guān)注和新一輪AI投資熱潮中，寒武紀(jì)也被蓋上“民族芯片希望”的光環(huán)，融資和估值水漲船高。

華為無(wú)線終端芯片業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理王孝斌對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊說(shuō)，華為在規(guī)劃芯片時(shí)很早就關(guān)注到端側(cè)AI的趨勢(shì)，當(dāng)時(shí)寒武紀(jì)是能滿足華為需求的合作伙伴。為催熟帶AI功能的手機(jī)芯片盡快落地，雙方在芯片、軟件、場(chǎng)景多個(gè)層面配合，投入了很多艱辛的工作。

但時(shí)隔兩年，這段合作就發(fā)生了變數(shù)。2018年10月，華為宣布了自己的AI芯片，該芯片采用了華為自研架構(gòu)達(dá)芬奇。隨后，華為輪值董事長(zhǎng)徐直軍公開(kāi)回應(yīng)說(shuō)：“（達(dá)芬奇）是基于我們對(duì)人工智能的理解和我們的需求自然而然產(chǎn)生的。寒武紀(jì)的也很好，但是沒(méi)法支持我們所需要的全場(chǎng)景?！?/p>

一夜之間，媒體上出現(xiàn)了“合作伙伴變競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”“華為與寒武紀(jì)徹底切割”等輿論，一向低調(diào)的寒武紀(jì)CEO陳天石不得不出面辟謠，稱(chēng)華為下面還將陸續(xù)發(fā)布多款集成寒武紀(jì)IP的新機(jī)型?！案鶕?jù)公開(kāi)報(bào)道，麒麟980（華為新一代手機(jī)芯片）仍然采用了寒武紀(jì)的技術(shù)。

但有行業(yè)人士直言，寒武紀(jì)完全失去華為這個(gè)大單只是早晚問(wèn)題。在這種形勢(shì)下，寒武紀(jì)一邊與第三方手機(jī)芯片企業(yè)展銳以及電視芯片企業(yè)M-star展開(kāi)合作，來(lái)彌補(bǔ)終端市場(chǎng)出現(xiàn)的滑落，一邊在2018年推出了兩款針對(duì)云端的芯片，這些芯片在云平臺(tái)上提供加速計(jì)算。

但對(duì)于AI芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是終端還是云端，這兩個(gè)市場(chǎng)都不好做。

在終端市場(chǎng)，一位芯片人士向《財(cái)經(jīng)天下》周刊分析，以視頻監(jiān)控市場(chǎng)為例，這是一個(gè)大家都瞄準(zhǔn)的賽道。這兩年，視頻監(jiān)控?cái)z像頭逐步帶上了AI功能，能直接識(shí)別人臉和車(chē)輛。但在這個(gè)市場(chǎng)上，華為是所有芯片企業(yè)都繞不開(kāi)的檻。

對(duì)于AI芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是終端還是云端，這兩個(gè)市場(chǎng)都不好做。

華為去年推出帶AI的攝像頭芯片。不僅如此，其他AI芯片公司要提供視頻監(jiān)控方案，都要外掛一顆華為的小芯片，名為ISP，“這顆小芯片技術(shù)上不難，但需要不停調(diào)優(yōu)，這一過(guò)程要幾年時(shí)間，華為是因?yàn)樵缒晔召?gòu)了一家ISP公司不斷調(diào)優(yōu)才有了今天的成熟產(chǎn)品?！?/p>

如果大家一面跟華為競(jìng)爭(zhēng)，一面又要從它那里采購(gòu)一顆配套芯片，方方面面都無(wú)法和華為抗衡。

終端市場(chǎng)不好做，云端市場(chǎng)也是一塊難啃的骨頭。轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)云端市場(chǎng)，AI芯片創(chuàng)業(yè)公司面對(duì)的是英偉達(dá)這樣的國(guó)際巨頭，而互聯(lián)網(wǎng)公司自己，也在開(kāi)發(fā)云端芯片。

2019年的AI芯片創(chuàng)新峰會(huì)上，寒武紀(jì)副總錢(qián)誠(chéng)分析云端市場(chǎng)時(shí)說(shuō)，很多（互聯(lián)網(wǎng)）企業(yè)一年的需求量是1萬(wàn)塊加速卡，目前成本最便宜也要1億元，需求量處于井噴狀態(tài)。寒武紀(jì)希望在這一市場(chǎng)“把占有率從0提升到30%”。

他還透露，目前寒武紀(jì)正和很多互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)做技術(shù)評(píng)測(cè)。

但一位芯片大廠人士對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊分析：“他們進(jìn)入BAT的機(jī)會(huì)基本是零，進(jìn)入TMD（頭條、美團(tuán)和滴滴）也很困難?！?p>

“這些芯片公司的難點(diǎn)不僅僅是芯片，還有相應(yīng)的軟件、工具和庫(kù)。”該人士說(shuō)，“無(wú)論是tier1還是tier2的互聯(lián)網(wǎng)大廠，都強(qiáng)調(diào)自主可控，他們都有自己的模型，這些模型都不可能開(kāi)放給第三方。沒(méi)有模型，這些芯片企業(yè)就無(wú)從提高自己的工具和庫(kù)。”

而一位曾在創(chuàng)業(yè)AI芯片公司工作的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊道出了創(chuàng)業(yè)者的另一種無(wú)奈和困境：“巨頭們的策略是先按兵不動(dòng)，看著這群創(chuàng)業(yè)公司在前面蹚路填坑。一旦這條路走通了，他們自己就進(jìn)來(lái)了?！?/p>

但華興資本新基金執(zhí)行董事尹弘認(rèn)為，云端對(duì)于AI創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會(huì)比較特殊。云端市場(chǎng)的復(fù)雜性相對(duì)較低——客戶就那么幾家，只要抓住一個(gè)，就能保證公司有收入。同時(shí)，有的大廠本身也投資了一些創(chuàng)業(yè)公司，在這個(gè)過(guò)程中會(huì)聯(lián)合開(kāi)發(fā)，而且一些典型任務(wù)不一定需要開(kāi)放全部的數(shù)據(jù)和模型。

一位分析人士也對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊分析了寒武紀(jì)們的優(yōu)勢(shì)——互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是有降成本的需求的，英偉達(dá)太貴了。而英偉達(dá)的芯片原本是為游戲而生，歪打正著被人工智能采用，它不得不在游戲和人工智能間平衡，這也出了問(wèn)題。比如，英偉達(dá)新一代產(chǎn)品價(jià)格提升了近一倍，但性能集中在提升游戲體驗(yàn)上，AI的用戶花更高的價(jià)錢(qián)，卻得不到性能提升。這些是AI芯片創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會(huì)。他告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊，寒武紀(jì)已獲得互聯(lián)網(wǎng)公司的訂單。

但無(wú)論如何，這是一場(chǎng)硬仗。一位同樣在做云端AI芯片的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊說(shuō)，“現(xiàn)在我們是在虎口奪食，因?yàn)樗麄儯ㄓミ_(dá)）實(shí)在是太厲害了?！?h3>誰(shuí)會(huì)吃掉誰(shuí)？

除了近憂，還有遠(yuǎn)憂。實(shí)際上，AI芯片創(chuàng)業(yè)公司與通用芯片大廠之間的爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)上演。

2018年，國(guó)內(nèi)AI芯片明星創(chuàng)業(yè)公司深鑒科技被美國(guó)大廠賽靈思收購(gòu)?！吧铊b科技是懂行的，專(zhuān)用的AI芯片要站起來(lái)很困難，最好是融入大的通用計(jì)算平臺(tái)里去?！币患覄?chuàng)業(yè)芯片公司CEO對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊評(píng)價(jià)說(shuō)。

巨頭收割的故事已在全球范圍內(nèi)發(fā)生。早在2016年，AI芯片初創(chuàng)公司Nervana被英特爾收購(gòu)，公司創(chuàng)始人向媒體吐露心聲：“作為芯片初創(chuàng)公司要生存下去實(shí)在太難了，最終的出路只有投入像英特爾這樣的大公司懷抱?！?/p>

在芯片市場(chǎng)上，全世界像英特爾、英偉達(dá)、賽靈思那樣做通用計(jì)算平臺(tái)的巨頭只有10家左右，但做專(zhuān)用AI芯片，也就是為語(yǔ)音、圖像識(shí)別等芯片的公司有上百家，而大部分創(chuàng)業(yè)公司都屬于后者。

前段時(shí)間，賽靈思總裁Victor Peng站出來(lái)潑冷水，他認(rèn)為，很多初創(chuàng)企業(yè)沒(méi)有資金去開(kāi)發(fā)和量產(chǎn)AI芯片，因?yàn)檠邪l(fā)成本巨大，它們應(yīng)當(dāng)專(zhuān)注于創(chuàng)新算法和架構(gòu)，而非設(shè)計(jì)芯片?？v觀芯片發(fā)展歷史，“有幾家初創(chuàng)企業(yè)是因?yàn)樽鯝SIC（專(zhuān)用定制芯片）取得成功的？”

大家最終比拼的是“未來(lái)計(jì)算平臺(tái)”“。除非這些AI芯片創(chuàng)業(yè)公司自己能進(jìn)化為一個(gè)主芯片廠商。但這很難，就好像猴子變?nèi)?，通常都是主芯片巨頭吃掉這些芯片創(chuàng)業(yè)公司。”

收購(gòu)還是一種不錯(cuò)的結(jié)局，畢竟變現(xiàn)了。更多芯片創(chuàng)業(yè)公司跌倒在巨頭的降維打擊下。當(dāng)市場(chǎng)需求積累到一定程度，巨頭會(huì)把絕大多數(shù)AI技術(shù)都集成進(jìn)去，單獨(dú)的AI專(zhuān)用芯片企業(yè)就失去了生存的空間。這就像當(dāng)年發(fā)生在手機(jī)芯片企業(yè)身上的故事，GPS定位芯片、鈴聲芯片、攝像頭芯片都被高通這樣的主芯片集成了，逼著那些專(zhuān)用芯片的企業(yè)轉(zhuǎn)型或消失。

上周在深圳舉辦的中國(guó)電子消費(fèi)博覽會(huì)上，日本半導(dǎo)體公司瑞薩展示了一種空調(diào)等家電上的主控芯片，上面已經(jīng)集成了語(yǔ)音識(shí)別算法，從而讓消費(fèi)者和家電實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音交互?！敦?cái)經(jīng)天下》周刊獲悉，越來(lái)越多的通用芯片大廠將在明年底之前推出帶有AI功能的主芯片。

而在另一邊，云知聲、思必馳等AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)已推出了語(yǔ)音專(zhuān)用AI芯片，用在了空調(diào)等產(chǎn)品上。

云知聲副總裁李霄寒對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊說(shuō)，集成的趨勢(shì)必然發(fā)生，但他認(rèn)為是AI芯片“吃掉”空調(diào)上主控芯片。原因是空調(diào)上的這顆主控芯片非常便宜低端，想在上面添加復(fù)雜的AI功能比較難。

“兩者會(huì)并行一段時(shí)間，因?yàn)橐C明AI芯片的穩(wěn)定性。但這個(gè)并行時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)， 我覺(jué)得是兩三年?！崩钕龊M(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)。

在展臺(tái)上，長(zhǎng)虹一位工程師說(shuō)，對(duì)于AI這個(gè)新事物，究竟誰(shuí)會(huì)“吃掉”誰(shuí)，肯定要從性價(jià)比等綜合因素考量。

華興資本新基金執(zhí)行董事尹弘說(shuō)，關(guān)于被集成，就現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，還不到下結(jié)論的時(shí)候。從2016年開(kāi)始，他們和產(chǎn)業(yè)鏈下游廠商接觸，發(fā)現(xiàn)大家面臨最大的問(wèn)題就是找不到合適的AI芯片，很多有好的算法但是沒(méi)法跑到終端，或者跑到終端上性能不好，只能用FPGA等通用芯片來(lái)替代，但是價(jià)格非常昂貴，很難長(zhǎng)久持續(xù)。“大家現(xiàn)在沒(méi)有看到很多應(yīng)用，恰恰是因?yàn)闆](méi)有芯片才沒(méi)做起來(lái)，未來(lái)有多大的市場(chǎng)我們都不會(huì)吃驚?！?/p>

中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)集成電路設(shè)計(jì)分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)趙建忠也認(rèn)為，大公司開(kāi)發(fā)一顆芯片目標(biāo)至少是得有10億美元的收入。隨著各種智能硬件數(shù)量的增多，以家電為主要應(yīng)用場(chǎng)景的專(zhuān)用AI芯片會(huì)起重要的引領(lǐng)作用，“未來(lái)不可能只有一家獨(dú)大，只要找好自己的定位，創(chuàng)業(yè)公司在小的細(xì)分市場(chǎng)里占老大也可以走下去?！?/p>

“我們不要談巨頭色變，以物聯(lián)網(wǎng)這塊市場(chǎng)為例，大家都是問(wèn)號(hào)，所有團(tuán)隊(duì)都是在摸索?！痹浦旵TO梁家恩對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊說(shuō)，“如果在一個(gè)既定市場(chǎng)里，跟巨頭打一般是很難打的，但在一個(gè)變化市場(chǎng)，巨頭不見(jiàn)得真的有優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，在新興市場(chǎng)里，其實(shí)不是面對(duì)巨頭去打，而是面對(duì)巨頭里一個(gè)做新興市場(chǎng)的團(tuán)隊(duì)去打，而我們是全部把精力都?jí)涸谶@個(gè)新興的市場(chǎng)上?！?/p>

但不少創(chuàng)業(yè)AI芯片公司在思考，面對(duì)芯片巨頭，如何構(gòu)建自己的技術(shù)壁壘，通過(guò)創(chuàng)新來(lái)把握自己的命脈。

在去年無(wú)芯之痛的爭(zhēng)論中，對(duì)中國(guó)自主處理器為什么一直發(fā)展不起來(lái)，曾有過(guò)很多反思?？偨Y(jié)起來(lái)，這是一個(gè)大生態(tài)的問(wèn)題，并不是一顆單純芯片的問(wèn)題。在這個(gè)大背景下，大多數(shù)人并不相信中國(guó)自主指令集的高端芯片（如CPU）能夠有機(jī)會(huì)做起來(lái)?！敦?cái)經(jīng)天下》周刊在中關(guān)村看到創(chuàng)業(yè)公司華夏芯用5年時(shí)間開(kāi)發(fā)了自主指令集的高端芯片。也就是說(shuō)，芯片里的CPU、DSP、AI處理器的IP都采用華夏芯自己設(shè)計(jì)的統(tǒng)一處理器架構(gòu)。

能否打造中國(guó)自己的AI芯片生態(tài)呢？一位行業(yè)分析人士認(rèn)為，過(guò)去在筆記本電腦、服務(wù)器甚至手機(jī)等強(qiáng)生態(tài)領(lǐng)域，確實(shí)ARM具有生態(tài)優(yōu)勢(shì)，但今天的形式已經(jīng)完全不一樣了，像現(xiàn)在的人工智能應(yīng)用，主要的計(jì)算任務(wù)已經(jīng)不運(yùn)行在CPU上面。人工智能的計(jì)算生態(tài)還在形成當(dāng)中，這給了像華夏芯這樣的中國(guó)芯片公司群體自主創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。據(jù)了解，今年基于華夏芯自主IP的芯片將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

去年無(wú)芯之痛的爭(zhēng)論中，對(duì)中國(guó)自主處理器為什么一直發(fā)展不起來(lái)，曾有過(guò)很多反思。

那么做自主指令集的芯片有什么好處呢？《財(cái)經(jīng)天下》周刊了解到，想要做一款支持創(chuàng)新的AI應(yīng)用的芯片，如果采用ARM的授權(quán)，需要等到其推出這類(lèi)IP后才可能去設(shè)計(jì)，那時(shí)可能是紅海了。同時(shí)，人工智能未來(lái)比拼的已經(jīng)不是CPU這一種計(jì)算架構(gòu)了，而是多種計(jì)算架構(gòu)的組合。此趨勢(shì)在美國(guó)特別明顯，即現(xiàn)在大家的注意力開(kāi)始轉(zhuǎn)移到了芯片設(shè)計(jì)架構(gòu)的創(chuàng)新，這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)迎頭趕上、換道超越的機(jī)會(huì)。

值得注意的是，地平線展示給外界的形象也不再僅是一家AI芯片公司。2018年，地平線相繼推出自動(dòng)駕駛平臺(tái)和邊緣AI計(jì)算平臺(tái)，向平臺(tái)型公司轉(zhuǎn)變。

北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理?xiàng)罾谡f(shuō)，應(yīng)用創(chuàng)新已經(jīng)很難有機(jī)會(huì)，但是計(jì)算機(jī)框架正在迎來(lái)一個(gè)黃金時(shí)代。“如果簡(jiǎn)單去拷貝華為怎么做、高通怎么做或者谷歌的TPU怎么做，我覺(jué)得不可能創(chuàng)造機(jī)會(huì)的。簡(jiǎn)單的集成不會(huì)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，只有在構(gòu)架創(chuàng)新上才會(huì)創(chuàng)造機(jī)會(huì)?！?/p>

2000年前后，中國(guó)曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)芯片創(chuàng)業(yè)潮。十多年過(guò)去了，誕生了兩個(gè)百億元規(guī)模的企業(yè)——華為海思和展訊。在這波AI芯片創(chuàng)業(yè)潮中，未來(lái)是否會(huì)誕生新的芯片巨頭？

“現(xiàn)在還沒(méi)有答案，我們是擅長(zhǎng)炒作的，但最終要看用戶的感受。在我的理解里，AI需要時(shí)間的積累，不會(huì)像現(xiàn)在宣傳的那樣，可能要從底層做起?！币晃恍酒袠I(yè)老從業(yè)者對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊總結(jié)說(shuō)。

（文中吳健為化名）