雷沫涵

【摘要】企業(yè)的快速發(fā)展既依賴于管理者素質(zhì)等主觀因素，又離不開內(nèi)部控制等客觀制度的設計。有效的內(nèi)部控制體系可以保障企業(yè)各項制度得到有效落實，促進企業(yè)長遠發(fā)展。而影響企業(yè)內(nèi)部控制有效性的諸多因素中，股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理因素的重要組成部分，影響巨大。本文分析重點為股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制有效性的影響，在基本闡釋了內(nèi)部控制理論、股權(quán)結(jié)構(gòu)理論的基礎上，具體分析股權(quán)結(jié)構(gòu)影響內(nèi)部控制的作用原理、作用路徑、不同股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制的影響差異。

【關鍵詞】股權(quán)研究 內(nèi)部控制 公司治理

一、內(nèi)部控制體系的主要內(nèi)容及相互關系

內(nèi)部控制體系主要包括內(nèi)部環(huán)境、風險評估、控制活動、信息系統(tǒng)與溝通、對控制的監(jiān)督五部分內(nèi)容。內(nèi)部環(huán)境是內(nèi)部控制體系發(fā)揮效用的環(huán)境基礎；風險評估是指企業(yè)在實施內(nèi)部控制以達到既定目標的過程中勢必會面臨來自企業(yè)內(nèi)外部的各種不利風險因素；控制活動是為保證管理層決定得到有效落實，公司需采取一系列控制措施；信息及時完整收集與流暢溝通是員工確實履行好各自職責的保障；合理監(jiān)督可以保證內(nèi)部控制系統(tǒng)有效的運行，經(jīng)授權(quán)人員通過評估內(nèi)部控制系統(tǒng)的設計和運作情況，以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理缺陷，完善內(nèi)部控制體系。

內(nèi)部控制系統(tǒng)的五大要素是一個有機的整體，相互作用、相互影響，其中內(nèi)部環(huán)境是內(nèi)部控制的基礎和根本條件；風險評估、控制活動、信息與溝通是系統(tǒng)的關鍵核心。監(jiān)督是內(nèi)部控制系統(tǒng)科學合理、運行有效、不斷完善的關鍵保障。

二、內(nèi)部控制有效性的影響因素

（一）公司治理因素

公司治理與內(nèi)部控制都是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，二者相互影響、相互補充。嚴密健全的公司治理結(jié)構(gòu)有利于防止腐敗和舞弊，實現(xiàn)內(nèi)部控制效益最大化。

1.董事會、監(jiān)事會因素。董事會和監(jiān)事會處于企業(yè)管理高層，具有較大的決策和監(jiān)督權(quán)力。二者職權(quán)的充分發(fā)揮有利于內(nèi)部控制的有效實施。例如，董事會經(jīng)常召開會議商討公司運行中出現(xiàn)的問題、監(jiān)事會及時上報發(fā)現(xiàn)的違規(guī)舞弊現(xiàn)象都有助于內(nèi)部控制有效性。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)因素。股權(quán)的集中程度、公司產(chǎn)權(quán)歸屬、股權(quán)制衡度等的不同都會對內(nèi)部控制體系的設計和運行產(chǎn)生影響。例如，股權(quán)集中程度高的公司，股東利益與公司利益的關聯(lián)程度也較高，股東就有更大欲望和權(quán)力去管控公司，會采取更為頻繁地進行日常管理和監(jiān)督，極力提高公司績效，從而促進內(nèi)部控制有效性的發(fā)揮。

3.內(nèi)部組織因素。良好完善的組織機構(gòu)有助于內(nèi)部控制體系得到有效貫徹執(zhí)行。例如，在公司內(nèi)部設立審計機構(gòu)用于監(jiān)察企業(yè)的財務活動，有助于及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中存在的問題和缺陷，有效改善并推動內(nèi)部控制的實施。

4.管理層激勵因素。管理層是公司內(nèi)部控制系統(tǒng)有效實施的最直接保障。激勵制度的建設和完善，有利于調(diào)動管理層的積極性和創(chuàng)造性。

5.信息披露因素。企業(yè)對外披露公司內(nèi)部控制的信息有多方面的好處，一方面，有利于接受多方監(jiān)督，利用社會各界的力量盡早發(fā)現(xiàn)問題，并采取有力措施改進；另一方面，披露的信息對于投資者和潛在的投資者都是了解公司運營情況的必要的信息，有助于建立投資者和被投資者之間良好的信任關系。

（二）其他因素

公司的類型多樣，內(nèi)部組成和經(jīng)營環(huán)境也千差萬別，不同公司具有不同的內(nèi)部控制措施，應當具體問題具體分析，不可千篇一律。

1.管理層素質(zhì)因素。管理機構(gòu)是內(nèi)部控制最直接的影響因素，而管理員則是最直接的操作者。具有熟練的業(yè)務能力、優(yōu)秀的個人品質(zhì)、廣闊的眼界的管理者將是企業(yè)內(nèi)部控制有效實施的有力保障和推動者。

2.政策法規(guī)。國家對于特定行業(yè)頒布的各種規(guī)章制度、法規(guī)要求是企業(yè)面臨的主要外部環(huán)境。法律法規(guī)一方面規(guī)范制約著企業(yè)的發(fā)展，對經(jīng)營的合法合規(guī)、內(nèi)部控制披露等方面提出強制要求；另一方面國家對于內(nèi)部控制的建立健全有規(guī)范指引，對特殊行業(yè)、重點領域也有優(yōu)惠扶持政策，企業(yè)應該抓住大好良機，結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略制定符合公司長期利益的內(nèi)部控制制度。

3.中介機構(gòu)特征。審計機構(gòu)作為獨立的第三方，定期被企業(yè)聘請從事企業(yè)客觀情況的審查評價，出具真實客觀的審計報告，及時準確反映被審單位的財務狀況和經(jīng)營成果。具有良好聲譽的審計機構(gòu)會為了擴大事務所的行業(yè)聲譽，對企業(yè)提出建設性的指導意見，從而有利于企業(yè)有效改進內(nèi)部控制；同樣，審計意見的好壞也會直接客觀地反映企業(yè)經(jīng)營管理的效率和內(nèi)部控制的有效程度。

三、不同股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制的影響差異

高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，公司的所有錢和最高經(jīng)營權(quán)都集中在一個人身上，在控制股東沒有直接委任總經(jīng)理的情況下，絕對性的控制股東往往會利用自身的監(jiān)督職權(quán)，對經(jīng)理層實施強有力的監(jiān)督，及督促其有效履行自身職責，維護股東利益。但如果公司最大股東的素質(zhì)和人格較差，有可能會通過不正當交易以公司為擔保凍結(jié)公司的資金、或者私自分享公司資產(chǎn)等。

高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，每個股東的持股比例都較低，話語權(quán)薄弱，每個股東都無法掌握絕對控制權(quán)，所掌握的信息也不全面，他們往往怠于行使自身權(quán)利，而完全依靠經(jīng)理層的管理行為，這樣一來，會對公司的經(jīng)營管理產(chǎn)生負面作用。

相對集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)是一種折中方式，所以優(yōu)點和缺點皆有，但是又沒有以上兩種極端，是一種較為理想的股權(quán)模式。經(jīng)理層采取民主公平的方式從各持股股東中選出，具有一定的競爭性，可以激勵股東更好地表現(xiàn)。此時，公司的經(jīng)營和監(jiān)督間形成了一種有效的制衡機制，有效避免了股東的非理性行為，極大地促進了內(nèi)部控制的良好運行和有效性的充分發(fā)揮。

四、結(jié)論

通過研究分析，我們發(fā)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)作為內(nèi)部控制系統(tǒng)設計和運行的基礎，分別從董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層、全體員工四個路徑作用于內(nèi)部控制，且不同類型的股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制有效性的影響存在差異。高度集中和高度分散的股權(quán)機構(gòu)都不利于內(nèi)部控制作用的充分發(fā)揮，無法維護中小股東的權(quán)益，而適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)則最有利于內(nèi)部控制體系有效性的發(fā)揮。