李智伊

摘 要：隨著社會的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，會計(jì)的地位不斷提高，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表隨之逐步顯現(xiàn)出重要作用。財(cái)務(wù)報(bào)表分析者需要借助一定的分析方法和技巧，分析財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)字和文字及相關(guān)指標(biāo)之間的關(guān)系，同時(shí)需考量企業(yè)的規(guī)模大小、企業(yè)所采用的會計(jì)政策等實(shí)際情況對企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等的影響。財(cái)務(wù)報(bào)表分析者根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)反映出的內(nèi)容進(jìn)行綜合分析，這樣才能得到可靠程度較高的分析結(jié)論。但是由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析仍存在報(bào)表本身對財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)在披露上的缺陷等原因，所以財(cái)務(wù)報(bào)表分析仍需進(jìn)一步發(fā)展和進(jìn)步。據(jù)此，根據(jù)該現(xiàn)狀進(jìn)行分析和討論，提出一些觀點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析;財(cái)務(wù)報(bào)表披露;EVA分析法

中圖分類號：F23 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.24.056

1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源

一般認(rèn)為，19世紀(jì)末20世紀(jì)初，財(cái)務(wù)報(bào)表分析始于西方銀行家對貸款者的信用分析，之后廣泛應(yīng)用于投資領(lǐng)域與公司的內(nèi)部管理需要。西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)學(xué)家率先認(rèn)識到財(cái)務(wù)報(bào)表及其分析的在財(cái)務(wù)領(lǐng)域的重要性，所以財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論和應(yīng)用在西方發(fā)展得十分迅速。而我國的財(cái)務(wù)分析思想雖出現(xiàn)較早，但真正開始財(cái)務(wù)分析工作還是在20世紀(jì)初，較西方財(cái)務(wù)分析的發(fā)展落后了一段時(shí)間。

2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序和方法

2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序，是指進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析之前首先需要確定目標(biāo)及目的，明確進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析想要獲取的信息和想要得到的結(jié)論。然后根據(jù)已確定的目標(biāo)及目的制訂合理的財(cái)務(wù)分析方案并選擇適合該計(jì)劃的且財(cái)務(wù)報(bào)表分析者擅長采用的分析方法。財(cái)務(wù)分析者需根據(jù)所選取的財(cái)務(wù)方法搜集所需要的數(shù)據(jù)資料和財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)內(nèi)容對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行有針對性的分析，分析企業(yè)的經(jīng)營管理和發(fā)展?fàn)顩r，針對所發(fā)現(xiàn)的企業(yè)所存在的財(cái)務(wù)問題進(jìn)行具體分析，并提出有效的解決方案。

2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和重點(diǎn)

比率分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析者在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)較常采用的一種分析方法，該方法通過計(jì)算公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的相互關(guān)系，得出相關(guān)比率指標(biāo)，通過分析指標(biāo)的數(shù)值大小及數(shù)值所反映出的價(jià)值意義來綜合反映企業(yè)的經(jīng)營、發(fā)展?fàn)顩r。

2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的重要盈利指標(biāo)

營業(yè)利潤率，即為營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重，該比重的數(shù)值越大說明營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重越大。營業(yè)利潤率越高說明企業(yè)的經(jīng)營狀況越好，在競爭市場更可能處于主導(dǎo)位置，有利于企業(yè)下一步的市場拓展計(jì)劃和目標(biāo)。

銷售凈利率等于凈利潤與銷售收入的比，該數(shù)值越大表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)獲得的凈利潤數(shù)額越可觀，有助于提高企業(yè)留存收益，增加企業(yè)自身積累。

成本費(fèi)用利潤率，是企業(yè)一定時(shí)期利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤率是正指標(biāo)，企業(yè)十分重視成本控制，如果企業(yè)的成本控制做得特別好，企業(yè)就能夠以較少的成本獲取了高額利潤。

凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比值。該指標(biāo)對于股東和投資者來說是非常重要的，因?yàn)樵撝笜?biāo)可以反映出企業(yè)自有資金的運(yùn)營效率即自有資本獲得凈收益的能力高低。如果該指標(biāo)的數(shù)值符合投資者內(nèi)心預(yù)期即可為企業(yè)帶來投資。

3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性

3.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析自身的局限性

（1）我國財(cái)務(wù)分析理論出現(xiàn)較早但真正開始應(yīng)用的時(shí)間較晚，所以財(cái)務(wù)分析理論體系與實(shí)踐相脫節(jié)，需在較完善的理論基礎(chǔ)的支撐下進(jìn)一步進(jìn)行實(shí)踐活動(dòng)，在實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不斷完善我國的財(cái)務(wù)分析活動(dòng);

（2）分析結(jié)果的公正性、客觀性會受到一定的影響，由于財(cái)務(wù)報(bào)表的披露即將企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，獲得利潤的狀況向社會公眾公布，企業(yè)的管理者可能會對財(cái)務(wù)報(bào)表上的內(nèi)容有所保留或合理避開，這會影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析者對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的準(zhǔn)確性;

（3）分析方法的局限性，大多數(shù)分析法使用的各種數(shù)據(jù)都是過去的財(cái)務(wù)資料，對未來企業(yè)發(fā)展的預(yù)測只有有限的參考價(jià)值，分析和評價(jià)過去的數(shù)據(jù)會導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表分析活動(dòng)具有滯后性，不利于財(cái)務(wù)分析者對企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況做出預(yù)判;

（4）缺乏對企業(yè)的長遠(yuǎn)和整體分析，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表只是對于過去發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的總結(jié)和歸納，缺乏時(shí)效性。

3.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析披露的局限性

3.2.1 內(nèi)容披露不全面

管理當(dāng)局考慮到成本效益等因素，在財(cái)務(wù)報(bào)表中一些對企業(yè)有重大影響的巨額無形資產(chǎn)、人力資源、創(chuàng)新工藝、先進(jìn)技術(shù)、品牌價(jià)值力量等不確定信息不予以披露。這些信息由于無法用數(shù)字計(jì)量所以財(cái)務(wù)報(bào)表編制者在編制過程中沒有對這部分企業(yè)軟資產(chǎn)進(jìn)行披露但會影響社會公眾及投資者對企業(yè)的經(jīng)營成果及財(cái)務(wù)狀況的判斷。

3.2.2 信息披露不可靠

財(cái)務(wù)報(bào)表的披露與財(cái)務(wù)報(bào)表的分析緊密相連，財(cái)務(wù)報(bào)表分析者根據(jù)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析，但企業(yè)往往考慮本公司的利潤情況，提供的資料可能不完全可靠，這很可能會影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的決策。

4 財(cái)務(wù)報(bào)表局限性的改進(jìn)

4.1 增加財(cái)務(wù)報(bào)表披露內(nèi)容

為了與信息時(shí)代接軌，需要在財(cái)務(wù)報(bào)表中反映無形資產(chǎn)、人力資源、技術(shù)創(chuàng)新、品牌力量以及企業(yè)履行社會責(zé)任方面的內(nèi)容。將這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)反映出來的內(nèi)容相結(jié)合系統(tǒng)的、綜合的對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析和考量，這樣才能得出最貼近企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的真實(shí)的信息，有利于財(cái)務(wù)報(bào)表分析者做出正確的決策。

4.2 披露形式多樣化

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容主要是數(shù)字和文字，于一些社會公眾而言這些數(shù)字和文字并不能滿足他們才進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程中的多種需求，如果可以在原有財(cái)務(wù)報(bào)表披露的數(shù)字和文字的基礎(chǔ)上加一些直觀的圖表式的對比分析，就會簡化財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的分析工作，提高分析效率。同時(shí)企業(yè)也可借助于其他媒介對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行披露，提高報(bào)表分析者的分析效率。

4.3 及時(shí)披露

財(cái)務(wù)報(bào)表核心內(nèi)容是面向過去而不是面向未來的，財(cái)務(wù)報(bào)表反映的內(nèi)容對過去的交易或事項(xiàng)形成的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也就是說現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)表屬于事后反映，在時(shí)間上具有滯后性。財(cái)務(wù)報(bào)表信息的披露應(yīng)隨著財(cái)務(wù)報(bào)表分析的發(fā)展逐步調(diào)整，能夠更多的體現(xiàn)企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況等信息及與未來預(yù)測相關(guān)的重要指標(biāo)。

4.4 引入EVA分析法

EVA即經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量，指從稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本成本后的所得。企業(yè)投入資本獲得的利潤高于資本投入時(shí)才會獲得收益。

EVA=稅后營業(yè)凈利潤-資本總成本=稅后營業(yè)凈利潤-資本×資本成本率

未來EVA的現(xiàn)值=∑n1EVA（1+Ke）t

企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值=未來EVA的現(xiàn)值+資本總額

利用EVA分析法，更能分析企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。權(quán)責(zé)發(fā)生制是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的計(jì)量基礎(chǔ)，在此會計(jì)基礎(chǔ)下計(jì)算的時(shí)當(dāng)期收入與費(fèi)用影響下的會計(jì)利潤，存在不能反映出企業(yè)歷史成本等的缺陷，導(dǎo)致權(quán)責(zé)發(fā)生制下的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表不能為財(cái)務(wù)分析者提供完全真實(shí)的企業(yè)價(jià)值信息。EVA是一個(gè)流量指標(biāo)，能夠?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表分析者提供較全面的企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的增加情況。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析不是一個(gè)靜態(tài)的一成不變的過程，財(cái)務(wù)報(bào)表分析者若想根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表得出有利于決策的信息，要依據(jù)真實(shí)可靠、充分透明的分析資料，若企業(yè)對財(cái)務(wù)報(bào)表上的關(guān)鍵信息有所隱瞞就可能會導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的分析出現(xiàn)偏差。分析者需要借助財(cái)務(wù)報(bào)表上披露的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)和一些關(guān)鍵的非財(cái)務(wù)指標(biāo)運(yùn)用合理有效的方法對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等進(jìn)行全面立體的分析，本文在前輩學(xué)者們研究的基礎(chǔ)上，總結(jié)歸納財(cái)務(wù)報(bào)表分析的現(xiàn)狀提出一些觀點(diǎn)和看法。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展社會的不斷進(jìn)步財(cái)務(wù)報(bào)表所需披露的內(nèi)容也逐漸增多，這會使財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容更加豐滿，更能貼近企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，在這樣的信息基礎(chǔ)下財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的分析工作會更加有效，有利于促進(jìn)財(cái)務(wù)分析工作的發(fā)展，促使經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。

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