崔冰笛

摘要：隨著市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)需要面臨越來越多的外部競爭，隨著企業(yè)外部競爭的加劇，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)運(yùn)而生。特別是在我國，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不健全，在這種情況下，企業(yè)更是無法避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，很多企業(yè)為追求快速發(fā)展而大量舉債，高負(fù)債如果沒有風(fēng)險(xiǎn)防范，必然招致財(cái)務(wù)危機(jī)，有些企業(yè)因?yàn)槭栌谪?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，出現(xiàn)危機(jī)陷入困境而不能自拔，持續(xù)經(jīng)營能力受到嚴(yán)重威脅。作為企業(yè)的管理者，必須積極做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)作為企業(yè)日常經(jīng)營管理活動(dòng)中極其重要的內(nèi)容，為企業(yè)減少損失并且獲得最大的收益。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);現(xiàn)狀;成因;防控措施

一、我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

（一）企業(yè)籌資決策錯(cuò)誤致使資本比例不協(xié)調(diào)

籌資是企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中的第一步，通過籌集資本，企業(yè)獲取經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)必要的資金，如果這一項(xiàng)決策失誤的話，企業(yè)后面的活動(dòng)也會(huì)受到侵害。我國很多企業(yè)為了擁有集中控制權(quán)而使資本大都來源于債權(quán)人，即企業(yè)從債權(quán)人處過度負(fù)債而未正確利用杠桿效益，例如大量從銀行借款或發(fā)行債券，此時(shí)，若企業(yè)運(yùn)營狀況和預(yù)期有很大差距，不能獲得所需的資金或資金周轉(zhuǎn)慢，則償還債務(wù)的能力會(huì)削弱甚至消失，這將對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和信譽(yù)造成威脅，以后籌措資金的難度也會(huì)增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。

（二）企業(yè)不顧回報(bào)而盲目投資

我國企業(yè)中的管理者有時(shí)也是投資者，它們盲目投資，而忽略了在投資過程中可能出現(xiàn)的帶給投資者的危害，決策一旦失誤會(huì)產(chǎn)生巨額經(jīng)濟(jì)損失，進(jìn)而造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

簡單來講，投資者投資于金融工具時(shí)，由于市場利率的變動(dòng)或通貨膨脹等其他無法預(yù)知的因素而導(dǎo)致他們可能無法獲取理想收益。例如，股票大盤下跌而自己的股票也不能幸免于難，發(fā)行債券的企業(yè)經(jīng)營狀況惡化使得自己購買的債券可能不能按期收回本息，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出嚴(yán)重泡沫使得自己投資的房地產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值下降等都是盲目投資的表現(xiàn)。

（三）我國企業(yè)配置利潤所得能力較差

企業(yè)財(cái)務(wù)過程的最后一個(gè)環(huán)節(jié)即是分配企業(yè)的利潤所得，在此環(huán)節(jié)中，企業(yè)獲取的收益一部分留存于企業(yè)，用于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展或內(nèi)部積累;另一部分分配給所有者作為其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的補(bǔ)償。這兩者雖然聯(lián)系緊密，但是也存在著不可忽視的矛盾。而我國企業(yè)往往不能將所獲得的利潤積累進(jìn)行合理處置。對(duì)于保守的管理者來講，它們希望企業(yè)內(nèi)部留存多一些，這樣，有利于促進(jìn)企業(yè)下一步的經(jīng)營規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)和防止意外的發(fā)生，但是，這樣會(huì)導(dǎo)致剩余的利潤很少，企業(yè)向所有者分配的也會(huì)較少，股票價(jià)值就會(huì)受到影響，甚至?xí)媾R所有者撤資的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的長期發(fā)展也可能不利;對(duì)于激進(jìn)的管理者來講，它們往往認(rèn)為企業(yè)面對(duì)著良好的經(jīng)營前景，不懼怕留存的利潤少，但是應(yīng)對(duì)突發(fā)意外的能力也會(huì)受到削弱，不利于企業(yè)的經(jīng)營與規(guī)模的擴(kuò)大。兩種情況均為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）企業(yè)資金鏈?zhǔn)芡ㄘ浥蛎浀榷喾N因素的影響

基本上所有企業(yè)在運(yùn)營規(guī)模擴(kuò)大后，經(jīng)營效果的提高就會(huì)產(chǎn)生瓶頸，此時(shí)，保證資金鏈的持續(xù)不斷就顯得至關(guān)重要。足量的資金是企業(yè)維持或者擴(kuò)大運(yùn)營規(guī)模的基礎(chǔ)，它的不足，會(huì)給企業(yè)帶來不可估計(jì)的影響，例如：企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)就無從談起，管理者也無法根據(jù)外部實(shí)際條件的變化及時(shí)作出應(yīng)對(duì)措施，甚至使企業(yè)破產(chǎn)。

持續(xù)的通貨膨脹使企業(yè)資金成本升高，貨幣資金貶值，和銀行存款利率相比，通貨膨脹率更高時(shí)，企業(yè)的銀行存款面對(duì)負(fù)利率的攫取，現(xiàn)金的購買力在下降，經(jīng)歷了通貨膨脹后，通貨緊縮如影而行，市場面臨衰敗，資產(chǎn)價(jià)值下降，銀行貸給企業(yè)資金時(shí)會(huì)愈加小心，資金問題接踵而至。很多企業(yè)管理者對(duì)外部市場環(huán)境看好，大量籌措資金擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，隨之而來的回報(bào)卻彌補(bǔ)不了新增的投資資金。

（二）市場監(jiān)管薄弱，市場經(jīng)濟(jì)體制不夠完善

改革開放30多年來，我國建立了有我國特色的市場經(jīng)濟(jì)體制，雖然體制愈來愈完善，但是相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國家，我們的體制還需要完善。例如：一些違法亂紀(jì)現(xiàn)象時(shí)常發(fā)生，市場監(jiān)管薄弱，很多制度尚未成熟等。在一些發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)體制很久的國家，高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)利潤高，但是由于我國的市場經(jīng)濟(jì)體制尚存很多缺陷，有些產(chǎn)業(yè)雖然承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，但是所獲利潤卻較低。

（三）企業(yè)間的惡意競爭

惡意競爭又叫做過度競爭，它是一家企業(yè)為了比同行業(yè)的其他企業(yè)獲利更多，而采取十分不恰當(dāng)?shù)囊环N競爭方式。表現(xiàn)為產(chǎn)品價(jià)格不能完全覆蓋產(chǎn)品成本，一些未形成規(guī)模效益的企業(yè)不能正常獲利，此時(shí)的利潤不能及時(shí)反映經(jīng)濟(jì)周期等。例如：一方企業(yè)在背地里捏造虛假事件損毀我方企業(yè)的信譽(yù)而致使我方損失顧客。

那些想占據(jù)市場份額的中小型企業(yè)，它們沒有能力對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā)，如果降價(jià)銷售的話，獲利空間又會(huì)大大降低。一些大企業(yè)降價(jià)銷售后，市場中此類的產(chǎn)品價(jià)格就會(huì)維持在一個(gè)可能另小企業(yè)根本無法接受的很低的水平，但是小企業(yè)沒有辦法降低成本也不想因此退出市場，也只好被動(dòng)的將自己的產(chǎn)品降價(jià)處理，更嚴(yán)重的可能導(dǎo)致中小企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重困難而破產(chǎn)。

（四）企業(yè)流動(dòng)性資產(chǎn)管理機(jī)制不健全

權(quán)責(zé)發(fā)生制和收付實(shí)現(xiàn)制相比，有很多的進(jìn)步性，除了一些特殊的行業(yè)企業(yè)仍采用收付實(shí)現(xiàn)制，大部分行業(yè)均采用了權(quán)責(zé)發(fā)生制。但是，在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，資產(chǎn)負(fù)債表反映的企業(yè)的狀況可能和利潤表反映的情況有沖突，譬如：資產(chǎn)負(fù)債表表明企業(yè)經(jīng)營情形良好，但利潤表又揭示它沒有實(shí)際利潤?，F(xiàn)金收支和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生是相分離的，要想了解企業(yè)真正的現(xiàn)金流量，必須借助企業(yè)的現(xiàn)金流量表，而很多企業(yè)忽視了這一點(diǎn)，僅僅依靠資產(chǎn)負(fù)債表來判斷企業(yè)的資產(chǎn)管理是否完善，這樣，很可能使企業(yè)忽視對(duì)資產(chǎn)的管理和負(fù)債的清查，加速財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的逐漸累積，從而使其陷入財(cái)務(wù)窘境。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)策

（一）加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款等重要的流動(dòng)資產(chǎn)的管理

存貨和應(yīng)收賬款在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例較高，加強(qiáng)對(duì)二者的管理，有利于加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，提高資產(chǎn)與現(xiàn)金之間調(diào)轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)換的變動(dòng)能力，可以提高流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，進(jìn)而提高企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)效益。

對(duì)于存貨，我們可以從減少庫存數(shù)量的角度來提高存貨周轉(zhuǎn)率。既能減少庫存數(shù)目，又可以保證維持日常經(jīng)營所需存貨的措施包括：少量多次采購，有效的組織多品種小批量生產(chǎn)，淘汰技術(shù)落后產(chǎn)品，準(zhǔn)確的把握消費(fèi)者消費(fèi)傾向，生產(chǎn)容易售出的產(chǎn)品;其次，企業(yè)要對(duì)因?yàn)檫^期等原因沒有使用價(jià)值的產(chǎn)品及時(shí)處理，以免占據(jù)庫存，對(duì)殘次品可降價(jià)或打折銷售，對(duì)于變質(zhì)存貨，更要及時(shí)清理;最后，企業(yè)可以和供應(yīng)商簽訂雙贏的合同，供應(yīng)商可以憑借價(jià)格優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)和本企業(yè)長期訂購，企業(yè)更可以實(shí)時(shí)的獲得供應(yīng)商提供的產(chǎn)品，降低庫存量和庫存成本。根據(jù)當(dāng)前我國物流的快速發(fā)展的背景，企業(yè)可以發(fā)展以往因?yàn)榫嚯x受限的銷售領(lǐng)域，擴(kuò)大銷售范圍，使產(chǎn)品迅速移動(dòng)。

對(duì)于應(yīng)收賬款，不同的客戶信譽(yù)程度有差別，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)其充分調(diào)查，建立客戶管理檔案，對(duì)其進(jìn)行資信評(píng)價(jià)。企業(yè)制定的信用政策，一方面會(huì)吸引顧客增加銷售，另一方面，會(huì)面臨賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，企業(yè)就要進(jìn)行權(quán)衡，及時(shí)跟蹤債務(wù)人償債情況，把追蹤重點(diǎn)放在欠款金額大，時(shí)間長的顧客上。在現(xiàn)實(shí)生活中，客戶可能因?yàn)闆]有可以周轉(zhuǎn)的資金等諸多原因而拖欠款項(xiàng)，企業(yè)要根據(jù)賬款的到期時(shí)間和數(shù)量的不同，制定有針對(duì)性的收賬政策，例如：對(duì)過期很長或惡意拖欠大量賬款的客戶，企業(yè)可以警告對(duì)方需立即償還借款，否則將其上訴至法庭，若對(duì)方仍不以為然，則直接向法院提出控告;對(duì)過期較短的客戶，企業(yè)可采用較為溫和的方法催促款項(xiàng)回收。

（二）拓寬籌資渠道并且降低資本成本

無償占有資金是企業(yè)可以不用付出太大的代價(jià)就能擁有的資金，顯而易見，這種占有不可能是長期的，它涵蓋了預(yù)收賬款等短期負(fù)債，同時(shí)，它們的取得在特定情況下才生效。例如，只有在處于賣方市場時(shí)，才會(huì)形成預(yù)收賬款，賣方在占據(jù)較大主動(dòng)權(quán)時(shí)，為了擁有更多無償資金，可以相對(duì)的提高預(yù)收款比例，同樣的，應(yīng)收賬款是買方掌握主動(dòng)權(quán)時(shí)形成的，企業(yè)可以無償占用的。充分利用這種類型的資金，能夠?yàn)槠髽I(yè)節(jié)省資金，降低從外部借債的數(shù)額。

企業(yè)的各種籌資方式各有優(yōu)缺點(diǎn)，例如，當(dāng)銀行對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)越高，企業(yè)就可以以相對(duì)簡單的手續(xù)和較快的速度取得借款，但往往不能獲取大額借款。所以，企業(yè)在借款前要綜合每一種現(xiàn)實(shí)因素，在各種籌資方法中比較選擇。例如：如果急需獲取大量的資金就必須放棄從銀行處取得長期借款，發(fā)行股票或債券往往能一次性籌集到大量的資金。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，用商業(yè)匯票的方式取得融資更加常見，它有很多其它融資方式無可比擬的優(yōu)點(diǎn)，例如：成本低但籌資速度也快等。在急需現(xiàn)金時(shí)，企業(yè)使用商業(yè)匯票融資可以很快的獲取所需資金，耗費(fèi)的代價(jià)又很小，是一個(gè)明智的選擇。

總之，企業(yè)不管采用哪一種方式融資方式或者融資組合，都要在其會(huì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間進(jìn)行充分的考量和判斷，大致推算各種融資方法的邊際資本成本和綜合資本成本，在爭取風(fēng)險(xiǎn)最小的前提下，以付出最少的代價(jià)籌措資金為目的。

（三）財(cái)務(wù)決策時(shí)綜合考慮各種因素

企業(yè)最后的決策大都取決于領(lǐng)導(dǎo)者，這就需要他們能有很強(qiáng)的果敢性，以公司、集體利益為重，具有寬闊的胸懷，能夠在決策時(shí)積極汲取企業(yè)員工的意見，能發(fā)揮自己的領(lǐng)導(dǎo)作用。

在決策前，管理者要搜集有意義的、正確的信息。即管理者要能夠看穿信息和自己決策是否存在內(nèi)在聯(lián)系，不能將沒用和有用的信息都進(jìn)行研究，而應(yīng)該將精力放在那些對(duì)自己決策會(huì)產(chǎn)生影響的信息上。根據(jù)得到的信息列出所有可能的方案，對(duì)所有方案的可行性，風(fēng)險(xiǎn)性給予綜合評(píng)價(jià)，如果判定一些方案存在風(fēng)險(xiǎn)過大等不可行的原因時(shí)，可以將其排除在外，減少研究范圍，然后討論其它方案。

在決策中，企業(yè)可以實(shí)施集體決策的方法。企業(yè)的員工可以用發(fā)送郵件或直接向上級(jí)建議等的方式向決策者提出自己的建議，決策者也應(yīng)充分考慮各路意見，而不能僅聽取董事長或總經(jīng)理的看法。企業(yè)在正式進(jìn)行財(cái)務(wù)決策前，決策者可以向?qū)＜以儐栁磥淼慕?jīng)濟(jì)大環(huán)境或行業(yè)走勢等諸多情況以使決策更具有科學(xué)價(jià)值。

在決策過程結(jié)束后，管理者必須應(yīng)該具有執(zhí)行力，強(qiáng)化自己的責(zé)任意識(shí)，作出嚴(yán)密的工作計(jì)劃和部署，企業(yè)要組織員工實(shí)施決策，并對(duì)執(zhí)行后的結(jié)果反饋給員工，對(duì)決策中不足之處能夠進(jìn)行修正，完善決策過程。

（四）加強(qiáng)企業(yè)之間的相互合作

在共享經(jīng)濟(jì)時(shí)代，合作共贏已經(jīng)成為發(fā)展趨勢，每個(gè)企業(yè)都有自己的優(yōu)勢和劣勢，資源整合是企業(yè)之間合作的重要方式。例如：在信息科技發(fā)達(dá)的時(shí)代，58同城與趕集網(wǎng)合并，兩者都取得了顯著了成功，雙方都實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化配置，獲得了整體的最優(yōu)。實(shí)踐證明，企業(yè)同競爭者合作，可以占據(jù)更大的市場份額，兩者之間的優(yōu)勢互補(bǔ)能夠?qū)崿F(xiàn)社會(huì)資源的整合，使其在市場中有更大的話語權(quán)，達(dá)成共贏的局面。

通過讓利等方法加強(qiáng)企業(yè)與顧客的合作，可以使他們?cè)敢夂妥约罕３珠L期合作關(guān)系。企業(yè)要采取措施增進(jìn)與顧客之間的交流合作，彼此增加信任，例如：實(shí)行會(huì)員卡制度，給顧客更加完善的購買體驗(yàn)或客后服務(wù)，拉近彼此之間的距離。顧客總是希望以最低的價(jià)格購買高質(zhì)量的產(chǎn)品，企業(yè)可以加大研發(fā)力度，形成規(guī)模效益，降低產(chǎn)品成本，使產(chǎn)品價(jià)格低于本行業(yè)的平均水平，但是質(zhì)量卻很高，以此增加顧客數(shù)量。例如，星巴克是全球連鎖的著名咖啡品牌，但是它的廣告支出卻遠(yuǎn)低于同行業(yè)的其他企業(yè)，它采用的市場營銷原理和其他企業(yè)大不同，它提供給了顧客最好的服務(wù)，使得顧客成為了“回頭客”，自然有利于自己的發(fā)展壯大。

（五）調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)能夠?qū)嵭写胧┦箓鶆?wù)資本和股權(quán)資本保持在一個(gè)合理的比率，完成對(duì)資本結(jié)構(gòu)的改善。譬如：企業(yè)權(quán)益資本過高時(shí)，可以通過發(fā)行有明確還款期限的債券，促進(jìn)債券融資。此外，銀行根據(jù)企業(yè)平時(shí)的信用狀況作出好或一般等的評(píng)價(jià)，企業(yè)也可以據(jù)此獲取銀行相應(yīng)的貸款，發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用也可以降低權(quán)益資本的比例，企業(yè)公開回購已經(jīng)發(fā)行的股份也是一種優(yōu)化方式?？傊?，企業(yè)必須顧全大局，綜合考慮各種因素的影響，應(yīng)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小的前提下，獲得較大的財(cái)務(wù)杠桿，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

四、結(jié)束語

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征以及我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀中可以看出，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)，又和企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)營策略有關(guān)，企業(yè)要想完全不受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響是不可能的，但是企業(yè)能夠根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因制定有針對(duì)性的防范措施。

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