[摘 要]互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，多元金融組織和金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，新金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，構(gòu)成了新金融環(huán)境的最重要特征。新金融環(huán)境帶來了金融行業(yè)深刻變革的可能性和必然性，而近幾年商業(yè)銀行的表現(xiàn)表明其應對新金融環(huán)境依然存在較多問題?；陉U述新金融的主要發(fā)展趨勢，從商業(yè)銀行的現(xiàn)狀入手，探討其應對新金融環(huán)境的發(fā)展對策。

[關(guān)鍵詞]新金融;商業(yè)銀行;金融科技;金融生態(tài)圈;運營模式

[中圖分類號]F83233

[文獻標識碼]A

[文章編號]2095-3283（2019）04-0066-04

Abstract： The development of Internet technology， the emergence of various financial organizations and business forms and the innovation of new financial products are the main features of new financial era. The new financial conditions bring the possibility and necessity of evolution of financial industry. But facing with the new financial conditions， the commercial banks still have many issues to solve. This paper explains the main development trends of new financial era， and discusses the status quo and the countermeasures of commercial banks in the new financial era.

Keywords： New Finance;Commercial Banks;Fintech;Financial Ecosystem;Operation Forms

[作者簡介]劉潤心（1989-），福建福州人，講師，碩士研究生，研究方向：金融學。

一、新金融的內(nèi)涵及主要發(fā)展趨勢

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，沖擊了傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的市場份額和利潤，也使得傳統(tǒng)金融業(yè)的版圖變得模糊，金融業(yè)進入了以金融科技作為驅(qū)動力的新時代。平等、開放、共享的核心理念以及移動化、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)革命，從根本上改變了金融業(yè)的架構(gòu)和服務模式。新金融已經(jīng)不僅僅是渠道或者平臺的創(chuàng)新，而是具有金融要素市場化、金融主體多元化、金融產(chǎn)品快速迭代等特征的金融新生態(tài)[1]，[2]，[3]。

（一）服務對象小微化和普惠化

互聯(lián)網(wǎng)金融顯現(xiàn)出明顯的長尾效應。傳統(tǒng)金融難以服務長尾用戶的最主要原因是其空間、人力成本高，導致其邊際效益不允許其將低收益的長尾用戶作為自己的目標客戶。而“互聯(lián)網(wǎng)+”時代信息與數(shù)據(jù)的普惠性、無邊界和擴散性的特征，使得向用戶提供服務的平均成本顯著降低，能夠向數(shù)量龐大的小微用戶提供滿足其需求的服務。同時，由于小微客戶數(shù)量眾多，雖然單個客戶的購買量較小，但全國甚至全球市場的收益總和會相當可觀[3] 。

長尾效應的凸顯也就意味著普惠金融市場的潛力得以體現(xiàn)。不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將小微用戶作為自己的主要目標客戶，填補了傳統(tǒng)金融的市場空白。如滿足小微企業(yè)的融資需求的網(wǎng)絡小額貸款公司;通過大數(shù)據(jù)分析和智能化算法給個人用戶提供資產(chǎn)投資配置服務的網(wǎng)絡金融資產(chǎn)管理;向小微商戶提供支付、經(jīng)營、風險控制等全方面服務的社區(qū)金融自助終端運營商等等[1]。這些企業(yè)避開了和傳統(tǒng)金融巨頭的正面市場爭奪，得以快速發(fā)展，也為不少金融弱勢群體提供了便利、低成本的金融服務，實現(xiàn)了供需雙方的雙贏，也極大提高了社會資源配置效率。

（二）支付和服務方式社交化和場景化

由于移動金融在金融服務和生活服務上很強的覆蓋能力，客戶得以隨時隨地享受信息化智能化的金融服務，新金融也因此趨向社交化和場景化。具體來說，互聯(lián)網(wǎng)金融具有社交黏性，一些企業(yè)得以從社交出發(fā)加入金融市場的角逐[4]。如微信通過搶紅包業(yè)務強勢進入移動支付領(lǐng)域，迅速成為了支付寶的主要競爭對手。投資者社區(qū)雪球，以美股論壇平臺起家，發(fā)展成社交化的投資平臺。用戶間的社交關(guān)系產(chǎn)生信用，社交屬性增加了用戶的黏性，再通過大數(shù)據(jù)實現(xiàn)產(chǎn)品和用戶的匹配，雪球因此成為了全國最具影響力的投資者社區(qū)，每天有百萬活躍用戶在上面分享和投資[1]。

移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的發(fā)展讓新金融能夠觸達的場景越來越多，呈現(xiàn)出場景化的特征，讓金融變得更低門檻、娛樂化和大眾化。金融領(lǐng)域的邊界變得模糊，金融產(chǎn)業(yè)開始和其他領(lǐng)域的企業(yè)進行合作，搭建場景、構(gòu)建生態(tài)，如電商金融、汽車金融、旅游金融等形式，將商業(yè)場景、社交場景、消費場景和金融緊密融合，創(chuàng)造了新的用戶體驗，增加了用戶黏性。場景化金融將以往復雜的金融需求變得自然和便捷，信息流趨向場景化和動態(tài)化，風險定價變得更精確，實現(xiàn)對現(xiàn)金流的可視或可控[1]，[3]。

二、新金融形勢下商業(yè)銀行的現(xiàn)狀

（一）傳統(tǒng)盈利空間受到擠壓，盈利遇到瓶頸

中國商業(yè)銀行長期存在盈利方式單一，過度依賴存貸利差的問題。不論是國有銀行，還是股份制商業(yè)銀行，其利息凈收入占營業(yè)收入的比重幾乎都在60%以上，四大國有銀行甚至在70%以上（如圖1）。雖然相比于前幾年普遍在70%以上的占比已有明顯好轉(zhuǎn)，體現(xiàn)了近幾年各銀行也在積極轉(zhuǎn)型，減少對于存貸利差收入的依賴，但利差依然是我國商業(yè)銀行最為重要的收入來源[5]。

互聯(lián)網(wǎng)金融分流儲蓄資金，人口結(jié)構(gòu)老齡化以及消費觀念的轉(zhuǎn)變，都導致了銀行的儲蓄率下降。2015年10月，央行宣布放開存款利率浮動上限，原有低于市場均衡水平的存款利率上限被取消，銀行為了吸儲不得不推動存款利率上浮[6]。此外，由于宏觀經(jīng)濟形勢的影響，國家多次下調(diào)貸款基準利率，同時互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)增加了企業(yè)和個人的融資渠道，給銀行的貸款利率帶來了強有力的競爭壓力。這些因素都進一步降低了銀行的利息差，商業(yè)銀行的凈息差由2011年的27%，下降到2018年的21%左右[7]，[8]。這給商業(yè)銀行的收益和利潤帶來了明顯影響。根據(jù)中國銀行監(jiān)督管理委員會已發(fā)布的統(tǒng)計結(jié)果，近幾年我國商業(yè)銀行的凈利潤增長愈加緩慢，在2017年甚至出現(xiàn)了下跌態(tài)勢（如圖2）。這對商業(yè)銀行未來的發(fā)展前景是一個嚴峻挑戰(zhàn)。

（二）金融脫媒趨勢加劇，市場地位受沖擊

首先，現(xiàn)有的信息技術(shù)改變了金融機構(gòu)的信息傳播模式，不再是單向、閉路的縱向?qū)蛹壗Y(jié)構(gòu)，而是發(fā)散、多向和擴展式的扁平網(wǎng)絡結(jié)構(gòu)，同時大數(shù)據(jù)亦促使了資金供需雙方能夠高效地在海量數(shù)據(jù)中進行有效匹配。傳播效率成幾何級數(shù)增長，信息對等和共享得以輕松實現(xiàn)[9]。因此，借貸雙方不經(jīng)過傳統(tǒng)金融中介便可以實現(xiàn)資金的供需對接，銀行所扮演的信息中介的角色被弱化。

其次，在大資管發(fā)展背景下，支付寶、微信理財通等起點低，存取便利，可以和支付場景直接對接的理財方式日益普及。這些以貨幣基金作為主要投資方向的理財方式風險低、操作簡單、流動性好，成為了銀行儲蓄的替代品。同時，根據(jù)美國貨幣基金持續(xù)替代銀行儲蓄的趨勢，我國貨幣基金對儲蓄的替代作用還會持續(xù)較長時間[7]。而P2P等風險較高同時收益也較高的投資方式成為風險容忍度較高的投資者的選擇。居民的資產(chǎn)配置趨向多元化，存款出現(xiàn)明顯的分流現(xiàn)象。此外，由于經(jīng)濟形勢和消費觀念的轉(zhuǎn)變，儲蓄資產(chǎn)在社會金融資產(chǎn)中所占的比重降低，個人與企業(yè)的融資方式從間接融資為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯?、間接融資并重。銀行不再是個人與企業(yè)投資理財和貸款融資的唯一及主要選擇。這些也是金融脫媒趨勢的重要體現(xiàn)。

（三）運營模式難以適應新環(huán)境，成本高效率低

新金融環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、金融三方面的進一步融合促使金融能夠以更加多元的模式經(jīng)營、開發(fā)產(chǎn)品并提供服務。不少企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)搭建金融服務平臺，甚至開始構(gòu)筑金融生態(tài)圈。創(chuàng)新商業(yè)模式，延伸金融的應用領(lǐng)域，實現(xiàn)全新的行業(yè)滲透和融合、創(chuàng)新服務及風險控制體系的構(gòu)建[1]，[2]。新金融實現(xiàn)了更有效的信息匹配，更好的用戶服務體驗，更好的風險管理，用更低的成本實現(xiàn)了更優(yōu)的產(chǎn)出。而商業(yè)銀行原有的運營模式主要依賴其實體的物理渠道，由客戶經(jīng)理或柜員對客戶提供產(chǎn)品推薦，并完成相應業(yè)務辦理等服務。其信息收集和處理的流程相對固定且復雜，這能夠適應傳統(tǒng)金融市場環(huán)境歸集信息以及降低風險的要求，但在新金融環(huán)境下成為了競爭上的短板[5]。

商業(yè)銀行不但市場份額和利潤受到互聯(lián)網(wǎng)金融的擠壓，在營運成本上也出現(xiàn)弱勢。商業(yè)銀行的營運成本和業(yè)務規(guī)模呈正相關(guān)，業(yè)務規(guī)模的擴大通常緊緊伴隨著成本的增加。而高度依賴網(wǎng)絡技術(shù)和計算機技術(shù)的新金融企業(yè)則可以實現(xiàn)業(yè)務量擴張而運營成本相對固定[5]。目前銀行的轉(zhuǎn)型升級及金融科技的應用還處于較為早期的階段，預期效能尚未實現(xiàn)。同時，不少股份制銀行和城農(nóng)商行還在發(fā)展和擴張階段，人力費用、網(wǎng)點租賃費用、研發(fā)投入等都造成了運營成本的剛性增長，商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)依然較為嚴峻[10]。

三、新金融環(huán)境下商業(yè)銀行的對策

（一）發(fā)展金融科技，實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

新金融的優(yōu)勢是小微企業(yè)和中低收入者，零售業(yè)務和普惠金融業(yè)務是新金融能夠發(fā)揮重要作用，同時具有廣闊前景的領(lǐng)域。把握這些用戶的需求動向，并創(chuàng)新設計相應的產(chǎn)品和服務，可以幫助銀行在新金融環(huán)境下占得一席之地。具體來說，金融科技的發(fā)展和利用是銀行創(chuàng)新業(yè)務和產(chǎn)品的重要渠道。銀行可以利用大數(shù)據(jù)確定用戶需求，對零售業(yè)務客戶進行精準營銷，提供精準服務，優(yōu)化用戶的體驗和價值，降低銀行的營銷成本并提高成功率。

普惠金融之所以是傳統(tǒng)金融業(yè)務的盲區(qū)，正是因為這些客戶通常風險較高，收益較少。而大數(shù)據(jù)和人工智能的發(fā)展，給新金融時代的風險控制和管理提供了新的思路和手段。大數(shù)據(jù)技術(shù)擴展了信用數(shù)據(jù)的邊界，將非傳統(tǒng)信用數(shù)據(jù)和用戶的即時信息納入信用評估的依據(jù)[7]。原有人腦的學習和經(jīng)驗，變成機器學習的能力，這樣，小微金融也有可能擺脫依賴信貸員和人工風險管理，實現(xiàn)規(guī)模效應和可持續(xù)發(fā)展[11]。對銀行來說，這些金融科技的發(fā)展，可以促使其更快擺脫對利息差的依賴，在新形勢下的金融市場中占據(jù)競爭的有利位置。

不同的金融機構(gòu)市場定位不同，企業(yè)文化不同，金融科技對其的價值點不同，其發(fā)展路徑也應當有所區(qū)別。銀行應當深入分析自己的優(yōu)劣勢，明確自己的定位及未來戰(zhàn)略方向，再設計未來數(shù)字化轉(zhuǎn)型的建設路徑及具體目標，這樣才能避免銀行一哄而上地為了轉(zhuǎn)型而轉(zhuǎn)型，形成不同于其他銀行的特色，提高用戶黏性，實現(xiàn)競爭中的不可替代性。

（二）場景創(chuàng)新，打造金融生態(tài)圈

金融場景化是新金融的重要特征之一。銀行依賴固定物理網(wǎng)點向客戶提供金融服務的方式需要有根本性轉(zhuǎn)變。場景金融將用戶的日常生活情景和金融需求緊密關(guān)聯(lián)，重視客戶的體驗，可以實現(xiàn)對用戶需求的快速、有效、人性化的響應，提升了用戶的參與意愿，以及“觸客”和“獲客”的效率，亦可挖掘并增加用戶的金融需求[10]。

銀行需要針對用戶不同場景的需求，設計與用戶之間的互動，并提供金融服務。具體來說，銀行可以與其他非金融領(lǐng)域的企業(yè)進行戰(zhàn)略合作，在其他消費、投資場景中融入金融服務，模糊金融邊界，讓用戶可以自然而然、恰到好處地享受其所需要的金融服務。銀行方面能夠?qū)崿F(xiàn)獲客，增加服務的使用量，同時也可以根據(jù)場景和用戶的具體特征，更好地實現(xiàn)風險管理和控制。

在多元化場景進行構(gòu)建的過程中，場景金融的體系不斷完善，金融生態(tài)圈將有望建立。生態(tài)圈內(nèi)形成各行業(yè)深度滲透融合，金融企業(yè)能夠及時響應不同用戶的個性化金融需求，提供全方位金融服務，并能夠進行全面有效的風險控制。在這樣的金融生態(tài)圈中，用戶具有較高黏性和全方位金融需求，金融企業(yè)能夠真正確立自己在新金融環(huán)境下的有力競爭地位。

（三）調(diào)整運營模式，強化成本管理效能

隨著移動互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)點的分布、資產(chǎn)和員工的多寡已經(jīng)不再是決定商業(yè)銀行經(jīng)營能力和盈利能力的重要因素。相反，輕資產(chǎn)的智能化銀行能提升網(wǎng)點效能，提高經(jīng)營效率。銀行應當對已有網(wǎng)點進行重新整合，關(guān)閉低產(chǎn)出且不具備提升空間的網(wǎng)點，減少柜員和信貸員的投入，由人工智能等技術(shù)實現(xiàn)業(yè)務的辦理。其次，隨著5G技術(shù)和安全體系的發(fā)展和完善，業(yè)務線上化趨勢會愈加強化，銀行運營的平臺將更多地轉(zhuǎn)到移動端手機應用上[11]。因此，銀行應當加大技術(shù)投入，充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，在移動端上為客戶提供更便利更個性化的服務，同時也可以顯著降低溝通的成本，提高風險管理的效率。

新金融環(huán)境下，家庭金融和零售業(yè)務成為具有廣闊發(fā)展前景的轉(zhuǎn)型方向[12]。盡可能多地了解用戶需求，并依照用戶需求進行企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的建設，是銀行進行運營模式調(diào)整，發(fā)展零售業(yè)務的重要方式。為此，銀行建立扁平化的組織架構(gòu)是非常有必要的。扁平化的組織結(jié)構(gòu)更加適應于扁平網(wǎng)絡的信息溝通傳播模式，也可以快速實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部從一線員工到高層領(lǐng)導的信息溝通，以及各部門之間的協(xié)同合作，更好地進行用戶的挖掘和激活，產(chǎn)品和服務的設計和創(chuàng)新，高效地完成風險識別與管控，以及產(chǎn)品與服務的營銷與滲透。

四、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的革命促使金融行業(yè)原有的運作邏輯和原已成熟的金融體系都將重新進行建構(gòu)，這是新金融時代的到來。這樣由內(nèi)到外、由底層向頂層的重新架構(gòu)給所有金融企業(yè)一個重新洗牌的機遇和挑戰(zhàn)。對于互聯(lián)網(wǎng)金融時代受到嚴重沖擊的商業(yè)銀行來說，這是一個發(fā)揮原有優(yōu)勢、積極吸納新技術(shù)新理念、在新金融市場上立足并取得優(yōu)勢地位的重要時刻。商業(yè)銀行應當積極發(fā)展金融科技，對外打造金融生態(tài)圈，對內(nèi)重構(gòu)企業(yè)運營模式，占得創(chuàng)新的先機，提高用戶的黏性，提高收益效率，降低風險。

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（責任編輯：郭麗春 梁宏偉）