李明江

摘要：當(dāng)前我國經(jīng)濟正面臨轉(zhuǎn)型升級時期，有識之士在民營企業(yè)大會上清晰地表明了企業(yè)需要度過這個寒冬的話題，企業(yè)過冬不光是從宏觀環(huán)境分析，更應(yīng)清醒地認(rèn)識到自身所存在的問題，如何度過目前的經(jīng)營困境，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)品更新?lián)Q代，最主要的是依靠自己的主觀努力，充分運用客觀環(huán)境中的有利因素，通過資源整合，實現(xiàn)產(chǎn)品的精品化、專一化，在融資問題上保持合理的資產(chǎn)負(fù)債比例，能夠把控財務(wù)杠桿的風(fēng)險，融資有度、有節(jié)制是最基本的抗風(fēng)險要素，一個企業(yè)的好壞，不在于他經(jīng)濟形勢好的時候賺多少利潤，而是在經(jīng)濟市場蕭條困頓時能承受多少風(fēng)險。同時文章對宏觀經(jīng)濟環(huán)境中的九個問題當(dāng)做一個大的經(jīng)濟系統(tǒng)中的九個子系統(tǒng)來闡述市場運營規(guī)律，通過法治化、結(jié)構(gòu)化、信息化的三個途徑，“看得見的手”和“看不見的手”共同發(fā)揮作用，糾正市場經(jīng)濟中不符合經(jīng)濟規(guī)律的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比例關(guān)系，為企業(yè)營造健康良性的營商環(huán)境，促進在“一帶一路”建設(shè)中盡快適應(yīng)新的市場經(jīng)濟全球化的要求體系。

關(guān)鍵詞：宏觀環(huán)境;過冬;轉(zhuǎn)型升級;企業(yè);結(jié)構(gòu)調(diào)整

一、引言

“要生存，先把淚擦干，走過去，前面是個天，從來女子做大事，九苦一分甜……”這是電視連續(xù)劇《上海一家人》的主題曲，女主人公李若男經(jīng)歷了千磨萬難，終成大器，成為上海灘商界中的精英?！斑@個冬天會特別寒冷，民營企業(yè)唯有自救才能生存”——這是最近郭廣昌講的話，而在11年前，美國次貸危機后我國面對金融危機，馬云就提出過中小企業(yè)要抱團取暖過寒冬的話題。民營企業(yè)怎樣過冬，這是擺在當(dāng)前我國經(jīng)濟金融環(huán)境下的一個重大課題。

二、當(dāng)前我國市場經(jīng)濟寒冬的現(xiàn)狀

（一）國際上中美貿(mào)易摩擦

國際上中美貿(mào)易摩擦，其實質(zhì)是美國也想降杠桿，通過貿(mào)易摩擦把巨額債務(wù)降下來，想迫使我國人民幣升值，美元貶值，從而使欠我國的巨額美元債務(wù)通過匯率大幅下降，所以匯率這個工具是調(diào)節(jié)國際間債務(wù)問題的一個重要手段。面對美元貶值，企業(yè)出口商品貿(mào)易利潤大幅縮水，進口商品成本普遍加大，帶動和影響國內(nèi)其他產(chǎn)品的成本和利潤，近幾年來我國大部分企業(yè)在市場經(jīng)濟運營過程中盈利能力薄弱，這是一個重要因素。

（二）“一帶一路”的建設(shè)

隨著“一帶一路”的建設(shè)，我國援外工程大幅增加。舉辦首屆國際進口商品博覽會，充分體現(xiàn)大國的胸懷和擔(dān)當(dāng)，給了沿路國家強有力的經(jīng)濟支持，也給了國內(nèi)眾多企業(yè)把自己的產(chǎn)品和服務(wù)推向國際化的良好機會，更進一步帶動了地球村經(jīng)濟的抱團取暖，互利互惠，市場經(jīng)濟進一步國際化，企業(yè)的產(chǎn)品也需要面臨轉(zhuǎn)型升級刻不容緩以適應(yīng)新的經(jīng)濟時代的到來。

（三）房地產(chǎn)對居民消費能力的削弱

國內(nèi)，民營經(jīng)濟、實體經(jīng)濟、房地產(chǎn)、去杠桿、股市、就業(yè)危機、金融環(huán)境、法治建設(shè)及供給側(cè)改革是最熱門的話題。而這些重大的經(jīng)濟金融問題是相互關(guān)聯(lián)，在一個大的經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)又各自運轉(zhuǎn)著自己的小系統(tǒng)，各有自己的運營規(guī)律，所以今后的哲學(xué)問題也將轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)哲學(xué)的范疇，影響政治、經(jīng)濟等系統(tǒng)的運營規(guī)律。在這些各自獨立又相互影響的系統(tǒng)中，房地產(chǎn)首當(dāng)其沖，房價近幾年來連續(xù)推高，已經(jīng)嚴(yán)重侵蝕了實體經(jīng)濟的發(fā)展和盈利能力，11年之前的借貸擔(dān)保危機破產(chǎn)后，房地產(chǎn)經(jīng)濟一枝獨秀，成為經(jīng)濟增長的主力軍。這是因為地方經(jīng)濟財政的60%～70%需要依靠土地價格增長收入，而土地價值是不變的，是個常數(shù)，價格嚴(yán)重背離價值，價值規(guī)律在新的市場經(jīng)濟中扭曲，所以地方城市地塊價格的不斷飆升推動了房價的青云直上。房地產(chǎn)越來越像大磁石一樣吸引了其他各行各業(yè)的資金，房地產(chǎn)消費成了整個社會最大比例的消費，支付房價后，其他社會商品的消費支付能力變得薄弱，我國人口眾多，現(xiàn)在各界已經(jīng)達成共識，經(jīng)濟拉動最主要是依靠擴大內(nèi)需，實際是增強居民的支付能力，需要進行供給側(cè)改革，充分有力度有效地調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大幅減少房地產(chǎn)方面的支付，擴大其他正常商品的消費能力，一方面需要嚴(yán)控房價，而嚴(yán)控房價最主要的是推動我國土地財政體質(zhì)的改革，把土地出讓金價格與地方居民的平均收入水平（房地產(chǎn)收入除外）掛起鉤來考慮，使地方居民在房價支付能力和比例達到一個適當(dāng)?shù)乃?，這個問題的緩解需要政府和經(jīng)濟金融界人士以及廣大居民共同的努力。如果居民在房價支付占總收入比例下降到50%以內(nèi)，那么剩下的50%對推動國內(nèi)其他商品消費的內(nèi)需將起到一個巨大的推動作用，控制房價，提高居民對其他商品的支付能力，是擴內(nèi)需最合適的路徑。

（四）調(diào)控房價的壓力

調(diào)控房價最主要的壓力，一是地方土地款財政收入面臨大幅減少，隨著近來不少城市地塊招投標(biāo)的流拍，地方財政也日趨面臨壓力，可能需要通過發(fā)行地方建設(shè)項目債券，但目前地方債也已經(jīng)居高不下;二是將面臨銀行貸款中不良資產(chǎn)的增加，因為在招投標(biāo)過程中，開發(fā)商大部分土地款大部分是依靠銀行貸款解決的，實際上是從銀行的口袋轉(zhuǎn)移到地方財政的腰包里，只不過是通過開發(fā)商的途徑，如果房地產(chǎn)價格下降力度把控不當(dāng)，銀行的貸款將面臨很大風(fēng)險，一般銀行按土地價格60%～70%抵押，如果地價下降幅度超過這個比例，將直接造成貸款下降部分的損失，更嚴(yán)重的是房產(chǎn)開發(fā)商面臨房價大幅縮水后，成本虧損嚴(yán)重，流動資金周轉(zhuǎn)困難，馬上面臨整體性歸還貸款的困難，銀行不得不面臨大量不良貸款的產(chǎn)生，而銀行貸款屬于國有資產(chǎn)，所以房地產(chǎn)調(diào)控不當(dāng)同時將造成大量國有資產(chǎn)的損失，政府主管部門和各界人士應(yīng)當(dāng)重視，不得不慎重對待。

（五）房地產(chǎn)不斷侵蝕實體經(jīng)濟盈利能力

隨著房地產(chǎn)經(jīng)濟不斷地侵蝕實體經(jīng)濟的盈利能力，我們將面臨這樣一個局面，即使有相當(dāng)?shù)馁Y金注入實體企業(yè)，也難以改變企業(yè)的經(jīng)營狀況，在沒有好的項目背景之下，增加投入除了加重企業(yè)的杠桿負(fù)債清單外，不能有效地提升企業(yè)的市場競爭力。目前國家正在加大民營企業(yè)的減稅力度，希望能盡快提高企業(yè)的盈利能力，但稅收只是成本的一個方面，土地、房子、原材料、人工費用開支才是企業(yè)最大最重要的負(fù)擔(dān)，房地產(chǎn)的占用成本和使用效率之間的比較是影響企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵因素，房地產(chǎn)的高價位帶動了包括原材料、人工、管理費用的高價位，而在越來越激烈的市場經(jīng)濟全球化競爭中，同類產(chǎn)品的價格誰處在低位誰就占有競爭優(yōu)勢。只有在適應(yīng)市場客戶的需求下才能保持和提升營業(yè)收入和市場占有量，近幾年來網(wǎng)上商品與實體店商品價格的明顯差異，使實體店市場銷量大幅減少，生存面臨巨大的壓力。產(chǎn)品價格不升反降，生產(chǎn)成本不斷攀升，即使稅收下降力度較大也難以改變企業(yè)的盈利能力，這就是現(xiàn)狀。

（六）股市萎靡不振

股市的萎靡不振，已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長的時間了，說明廣大投資者對股市的投資信心越來越弱，究其原因，除了外部宏觀環(huán)境，股市自身的信用素質(zhì)和健康機制存在極大問題，首先，層出不窮的假賬問題，從上市公司上市前對企業(yè)財務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)的粉飾掩蓋包裝，上市后每年的年報和重大披露存在大量虛假信息，近幾年來不斷暴露出來的上市公司假賬問題成了化不去的惡性腫瘤，給廣大投資者和社會民眾因股市虛假信息造成了巨大的損失，股市平均信用度大幅下降，極大地影響了股市自身的健康機制;其次，上市公司普遍負(fù)債率過高，在盈利能力薄弱，信貸宏觀總量控制的環(huán)境下，許多上市公司出現(xiàn)流動資金斷鏈，對銀行貸款及其他金融機構(gòu)的融資的還款能力越來越弱，巨額債務(wù)問題是上市公司的噩夢，隨時面臨因還款信用不良被送上法律措施，訴訟問題不斷纏身，資產(chǎn)凍結(jié)，企業(yè)馬上需要面對破產(chǎn)清算的壓力。近段時間以來浙江某集團公司20億債券被凍結(jié)只是股市中的一個典型代表，究其原因企業(yè)大量負(fù)債不斷加大財務(wù)杠桿，而資金大部分沒有使用在企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)品的更新?lián)Q代上，而是大量被投資在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)上，隨著房地產(chǎn)政策的宏觀調(diào)控，企業(yè)資金被占用無法脫身，只是資金鏈條斷鏈，后被迫廣泛向民間借貸求助，筆者去年還曾經(jīng)接到過該公司的一筆民間借貸融資申請，利率在年化20%也可以接受的程度，說明企業(yè)的經(jīng)營狀況到了不惜費用成本向外借貸的地步了，而這種局面和情況不單單是浙江某集團公司一家，在股市中據(jù)初步估算至少50%面臨這種困境，有識之士想想能有什么有效辦法能改變目前股市狀況？最后是股市的監(jiān)管問題，由于監(jiān)管不力，一直以來被游資（我們所說的莊家）炒作，經(jīng)過了一段較長時期的不規(guī)范運作，股市的健康生態(tài)環(huán)境受到極大的破壞，2018年國家為提振股市，改善股市經(jīng)營狀況，出臺了一系列的金融措施，包括股權(quán)的質(zhì)押和企業(yè)的發(fā)債，以及動用了國企的資本力量直接介入接盤來穩(wěn)定股市，大概已有20%多的民營上市公司易位國企股東，所以市場上同時也出現(xiàn)了讓民營經(jīng)濟退出市場的聲音。股市如果民營比例大幅減少，則會出現(xiàn)股市缺乏市場經(jīng)濟活力的問題，國企在經(jīng)營效率和運營模式上還沒有跟上國際化的步伐。

（七）去杠桿和供給側(cè)改革

去杠桿和供給側(cè)改革問題，這是中央對經(jīng)濟政策最重要的兩條。去杠桿實質(zhì)是降杠桿，以大幅降低負(fù)債為主要指標(biāo)，而供給側(cè)是進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存，降成本，補短板，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級以適應(yīng)新的市場競爭的客觀要求，而供給側(cè)與降杠桿是緊密相連的兩個系統(tǒng)：在宏觀信貸總量保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，進行產(chǎn)業(yè)信貸結(jié)構(gòu)的大力調(diào)整是最有效的降杠桿辦法，因為在目前各行各業(yè)的信貸杠桿結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)和國企占到80%的比重，所以降杠桿再進一步的實質(zhì)是房地產(chǎn)貸款量與實體經(jīng)濟貸款量的結(jié)構(gòu)比例調(diào)整，大幅直接下降房地產(chǎn)貸款總量有相當(dāng)難度，只有通過房地產(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，使房地產(chǎn)逐漸解脫出來的信貸資金投向?qū)嶓w企業(yè)，降杠桿和供給側(cè)的雙重經(jīng)濟政策目標(biāo)才得到有效緩解。因為從現(xiàn)狀分析，房地產(chǎn)企業(yè)有不少同時也在經(jīng)營其他實體或貿(mào)易服務(wù)類的行業(yè)，只不過相對所占比例份額有限，通過其自身貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整，達到整體行業(yè)杠桿調(diào)整的目標(biāo)是切實可行的。

（八）就業(yè)問題

為什么近來國家提倡大力發(fā)展民營經(jīng)濟的決策，因為民營企業(yè)解決了80%的就業(yè)市場。民營企業(yè)融資難融資貴也是十年來一直強調(diào)至今的話題，但現(xiàn)狀沒有得到改善，民營與國企在融資方面是不對等的，商業(yè)銀行貸款首先解決的是風(fēng)險可控，而民營企業(yè)大部分缺乏有效抵押物和信用擔(dān)保措施，加上自身財務(wù)經(jīng)營的不規(guī)范，，很難通得過銀行的貸審會。資金的瓶頸嚴(yán)重限制了民營經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)品更新?lián)Q代，同時盈利能力的薄弱使許多企業(yè)對金融系統(tǒng)的還款能力不斷削弱，企業(yè)信用問題經(jīng)常性出現(xiàn)，企業(yè)的經(jīng)營者實際上成了融資經(jīng)理，經(jīng)常需要向外面尋找新的資金渠道，而企業(yè)的管理和產(chǎn)品升級根本無法顧及，在與企業(yè)大量打交道過程中，深刻了解到當(dāng)下的民營企業(yè)能夠每月按時支付給工人工資不拖欠的可以算是良好的經(jīng)營者了，而不少企業(yè)即使面對勞動人事仲裁訴訟手段也無法按期支付員工拖欠工資費用，所以民營企業(yè)經(jīng)常需要面對不得不裁員的困境，而勞動法制度的日益完善使經(jīng)營困難的企業(yè)進退兩難，所以只有選擇盡量少用工，用精工（熟練工），這樣累積下來勢必造成社會大量失業(yè)人員的存在，對社會穩(wěn)定也是一個有害因素。業(yè)務(wù)熟練的人員現(xiàn)在找份工作不是易事，更何況每年畢業(yè)下來的800多萬的畢業(yè)生就業(yè)狀況。經(jīng)濟發(fā)展的最主要的兩大目標(biāo)就是穩(wěn)定物價和充分就業(yè)，所以接下來怎么發(fā)展民營經(jīng)濟擴大就業(yè)通道是最關(guān)鍵的問題。

（九）金融亂象

從近幾年來國內(nèi)人事招聘的兩大主要渠道人才無憂網(wǎng)和智聯(lián)招聘網(wǎng)看到，金融行業(yè)的招聘很少看到實體企業(yè)融資方面的崗位需求，而大量集中了私募基金、股權(quán)投資、理財產(chǎn)品的銷售經(jīng)理崗位，而據(jù)筆者在大量應(yīng)聘過程中了解到大部分理財產(chǎn)品和私募基金只是一個概念上的炒作，除了一本投資項目商業(yè)計劃書，一個辦公室，幾個業(yè)務(wù)人員組成的團隊外，筆者沒有看到實質(zhì)性的項目落實情況，而基本上所有這些項目募資方?jīng)]有經(jīng)營許可證，也沒有營業(yè)執(zhí)照的許可范圍，只是前幾年P(guān)2P融資平臺的翻版，投資者面臨不合法律制度的不正規(guī)的投資理財平臺風(fēng)險，近幾年來大量的非法集資平臺暴露出來，嚴(yán)重地擾亂了金融正常秩序，干擾了正常的金融生活，破壞了金融生態(tài)化。這是當(dāng)下影子銀行存在的特點，需要進一步加大金融法治規(guī)制措施的落實。

以上九個方面初步分析了我國經(jīng)濟金融生態(tài)現(xiàn)狀，這是目前經(jīng)濟市場寒冬環(huán)境的現(xiàn)狀，只有正確認(rèn)識和評估當(dāng)前大的經(jīng)濟市場系統(tǒng)與各個子系統(tǒng)的運行規(guī)律，才能有的放矢制定出有效的緩解問題的方案，當(dāng)前只能先考慮如何緩解，再進一步落實有力度的解決步驟。

三、企業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟寒冬的策略

如果把以上九個獨立的子系統(tǒng)囊括在我國經(jīng)濟金融發(fā)展的大系統(tǒng)中，需要解決的是各個子系統(tǒng)的規(guī)范化運行。通過規(guī)范化的運營，提高企業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟寒冬的能力。

（一）系統(tǒng)運營的法治化

以法治化系統(tǒng)為核心，其他九個子系統(tǒng)建立以法治化為基礎(chǔ)的運營機制，使自身得到規(guī)范化的治理。金融系統(tǒng)法治化，建立正常的金融運行規(guī)制;房地產(chǎn)系統(tǒng)法治法治化可以進一步建立規(guī)范房地產(chǎn)市場的運行，形成一套比較合理的價格與市場相適應(yīng)的運營機制，有利于房地產(chǎn)降杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)后的良性運轉(zhuǎn);股市系統(tǒng)法治化可以去除股市中不規(guī)范的行為，使股市逐漸回復(fù)生機和活力，有利于提升股市整體的信用等級，提升社會大眾對股市的信心，給股市營造健康的運行環(huán)境;就業(yè)系統(tǒng)法治化，一方面有力促進勞動法在全社會的公開公平公正的運行，同時可以進一步促進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的就業(yè)新布局局面的形成，促進新的就業(yè)觀念和體系的升級。民營經(jīng)濟系統(tǒng)法治化，促進民營企業(yè)與國營經(jīng)濟在市場經(jīng)濟中的平等地位，促進市場經(jīng)濟良性競爭狀態(tài)，給民營企業(yè)創(chuàng)造良好的營商環(huán)境，有利于提升我國企業(yè)在國際市場上的競爭力，確保就業(yè)市場的穩(wěn)定，促進企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)品更新?lián)Q代，新的企業(yè)經(jīng)營機制逐步形成。國營經(jīng)濟系統(tǒng)法治化，有利于國企增強市場經(jīng)濟運營活力，提高國營資本的運行效率和市場競爭力，同時在防腐敗方面建立完善的監(jiān)督運行機制;三農(nóng)系統(tǒng)法治化，為解決我國長期以來的三農(nóng)問題創(chuàng)造良好條件，農(nóng)村具有廣闊的市場，目前我們屬于剛剛開發(fā)狀態(tài)，城市的飽和可以充分讓農(nóng)村享受到市場的公平競爭和資源配置，促進城鄉(xiāng)資源流動是接下來我國經(jīng)濟發(fā)展重要的支撐點。

（二）系統(tǒng)運營的結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化

通過降杠桿，去除房地產(chǎn)市場的泡沫，促進房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)與實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)比例的合理調(diào)整轉(zhuǎn)化，促進實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟、民營經(jīng)濟與國營經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的相互調(diào)整，互惠互利;促進金融信貸結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進資源配置優(yōu)化組合;促進良性資產(chǎn)與不良資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性處置機制，使不良資產(chǎn)能得到最大程度的利用，最大限度減少資源浪費。經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與當(dāng)前的降杠桿和供給側(cè)改革緊密結(jié)合，通過不同地方之間、企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)與國家之間、企業(yè)與個人之間的資源整合，達到資產(chǎn)資源利益結(jié)構(gòu)的互動和調(diào)整，可以進一步促使資源優(yōu)化配置組合，發(fā)揮資源的利用周轉(zhuǎn)效率，促進市場公平競爭機制的真正落實到位。

（三）系統(tǒng)運營的信息化

大數(shù)據(jù)時代即將來臨，為適應(yīng)新的經(jīng)濟環(huán)境要求，促進市場經(jīng)濟的健康發(fā)展，必須改變目前虛假信息泛濫的狀態(tài)，這也是提升整個社會信用等級的前提條件和關(guān)鍵要素，可以從國營企業(yè)和上市公司開始，去除虛假信息成分，促進信息的客觀化，給廣大中小企業(yè)和民營企業(yè)起到一個良好的帶頭作用，政府信息管理部門可以成立專門的機構(gòu)，同時也建立專業(yè)化的信息評估機構(gòu)和評估系統(tǒng)，對地方政府各部門、對國營企業(yè)、對民營企業(yè)、對上市公司、對廣大中小企業(yè)，有完整的一套信用評估機制，與國際信用評估系統(tǒng)接軌，參照譬如巴塞爾銀行協(xié)議的5C標(biāo)準(zhǔn)慣例，從品德、資本、能力、擔(dān)保、經(jīng)營條件五個要素進行評估，把評估標(biāo)準(zhǔn)廣泛運用，達到去除原來假賬不斷，利用假賬偷稅漏稅、利用假賬套取銀行貸款、利用假賬上市和欺騙廣大投資者的不良環(huán)境，建立大數(shù)據(jù)的正常運行機制，真實客觀的信息制度對保障社會各行業(yè)的健康良性運營將起到關(guān)鍵性作用。

（四）控制融資規(guī)模

對企業(yè)自身來說這是過冬最主要的要素，因為降杠桿是希望能盡量降低企業(yè)的高負(fù)債率，雖然宏觀的金融環(huán)境可以給企業(yè)創(chuàng)造相對寬松的融資環(huán)境，目前各地都已經(jīng)紛紛出臺了對民營企業(yè)的紓困資金，要求各銀行系統(tǒng)對民營企業(yè)的融資比例達到一定得要求，但我對這個方案也有一份擔(dān)憂，中小企業(yè)融資難融資貴問題能得到緩解是好事，但要操作得當(dāng)，杠桿適度，融資有風(fēng)險，而且風(fēng)險性較大，對廣大的民營企業(yè)和中小企業(yè)控制財務(wù)杠桿的風(fēng)險能力是比較薄弱的，更何況目前的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不景氣狀態(tài)，盈利能力薄弱，還款能力不強，企業(yè)在經(jīng)營過程中不應(yīng)輕易負(fù)債，這可以視為經(jīng)營中的原則問題，一旦有好的項目需要融資，必須進行嚴(yán)格科學(xué)評估，重點對風(fēng)險可控性的預(yù)測和把握，市場經(jīng)濟周期本身具有不確定性，而項目的產(chǎn)出效益一般三年以上，所以在融資問題上更需持謹(jǐn)慎態(tài)度，在融資額度上不要輕易超出合理的資產(chǎn)負(fù)債率范圍，盡量讓財務(wù)杠桿控制在一個低風(fēng)險的水平。從近十年來的經(jīng)驗來看，在融資環(huán)境寬松時不顧自身承受能力盲目擴張，以及融資金額沒有?？顚Ｓ?，放在生產(chǎn)主業(yè)經(jīng)營，而是投資房地產(chǎn)、金融等具有高風(fēng)險的行業(yè)，根本就不是自己所能控制風(fēng)險的范圍，以致迅速陷入資金斷鏈、經(jīng)營困境，所以筆者建議在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和供給側(cè)改革過程中過程中，企業(yè)需要以科學(xué)審慎的態(tài)度，合理規(guī)劃好自身的融資問題，要在風(fēng)險合理把握的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮融資杠桿的效率，通過資源整合，達到產(chǎn)品主業(yè)精品化，加大技術(shù)含量，迎接全球新市場經(jīng)濟時代的到來。

參考文獻：

厲以寧，吳敬璉，等.三去一降一補，深化供給側(cè)改革[M].中信出版社，2017.