尹星

指數(shù)四平八穩(wěn) 賺錢效應(yīng)回暖

主持人：節(jié)后一周雖然指數(shù)成交量沒(méi)有放大，但賺錢效應(yīng)有好轉(zhuǎn)。

泛舟：賺錢效應(yīng)始終存在，只是賺錢的人群開(kāi)始擴(kuò)散。因?yàn)槟艽蠓掷m(xù)上漲的品種出現(xiàn)了，而且逐漸多了起來(lái)。就好比上個(gè)月，賺錢效應(yīng)始于東方通，強(qiáng)化在東方中科，散在一批次新莊股。隨后，當(dāng)大家覺(jué)得節(jié)前的一兩個(gè)交易日沒(méi)什么亮點(diǎn)，好像人氣又要繼續(xù)低迷下去時(shí)，寶鼎起來(lái)了，穩(wěn)固人氣讓賺錢效應(yīng)擴(kuò)散的后續(xù)梯隊(duì)品種也開(kāi)始發(fā)散。這些就是大循環(huán)中的小周期，一環(huán)扣一環(huán)，形成一個(gè)周期的大循環(huán)。中間投資者能看懂哪個(gè)點(diǎn)，就賺哪個(gè)點(diǎn)的錢，想通吃難度是很大的。

主持人：是的，寶鼎直接激活了人氣，就像上個(gè)月的東方通一樣，但多數(shù)投資者還在一個(gè)所謂市場(chǎng)試盤的點(diǎn)上繞不出來(lái)，困在里面。

泛舟：誰(shuí)都有這種時(shí)期，想做下去并且做好，第一，清醒地認(rèn)識(shí)到自己的不足。第二，跳出現(xiàn)有觀察事物的邏輯，站在一個(gè)正確的角度去觀察，去通過(guò)實(shí)戰(zhàn)練習(xí)獲得正確的經(jīng)驗(yàn)。

主持人：什么才是正確的呢？

泛舟：這么說(shuō)吧，大伙問(wèn)問(wèn)自己，你每天看盤看啥？為何有的人看十五分鐘就可以結(jié)束，你卻要看四小時(shí)還看不出個(gè)所以然？交易是先做加法，最后做減法，對(duì)于指數(shù)的拿捏以及人氣的把握，最后可能只要看那么幾個(gè)點(diǎn)就行?？磳?duì)了方向，用對(duì)了邏輯后，一切就是那么簡(jiǎn)單。讓你交易簡(jiǎn)單化的邏輯就是正確。

主持人：那也希望你這次講課可以把“正確”的視角用簡(jiǎn)單的語(yǔ)言來(lái)告訴大家。指數(shù)也沒(méi)見(jiàn)有什么要死要活的跡象，讓我感覺(jué)有點(diǎn)四平八穩(wěn)。

泛舟：指數(shù)短期不會(huì)有很大波動(dòng)的，這點(diǎn)已經(jīng)說(shuō)很久了。關(guān)鍵是3000點(diǎn)以上從年初到7月再到9月已經(jīng)堆積了三個(gè)平臺(tái)，再去沖擊，需要消耗更大的能量，反正我目前是看不出有啥契機(jī)讓滬指往上掀起那些平臺(tái)的蓋頭。但急速震蕩一時(shí)半會(huì)也出現(xiàn)不了，整體就是抽多了洗，洗縮量了繼續(xù)抽，如此運(yùn)行到一個(gè)點(diǎn)，再選方向。選方向時(shí)很關(guān)鍵，因?yàn)檎鹗幍哪Ｊ經(jīng)Q定了牛市何時(shí)到來(lái)。越急越容易快速見(jiàn)底，反之則會(huì)消耗時(shí)間，不過(guò)不用太擔(dān)心，后者反而容易打開(kāi)個(gè)股活躍的空間。指數(shù)和個(gè)股的活躍度沒(méi)有完全正相關(guān)性。而且不存在模式之間的差異。可能有人會(huì)說(shuō)，你短線玩強(qiáng)勢(shì)股確實(shí)受到指數(shù)影響不大，但是趨勢(shì)股會(huì)有影響。但真的是這樣么？平安也是趨勢(shì)啊，寧波銀行也是趨勢(shì)啊，受影響了沒(méi)？千萬(wàn)別不要因?yàn)樽约鹤霾缓?，做不到就否認(rèn)這些模式的存在，這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)足夠大，投資者應(yīng)該要拋棄固有的思維，去發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。什么是風(fēng)險(xiǎn)？不買也是風(fēng)險(xiǎn)！大家應(yīng)該去不斷研究各種模式下，上漲個(gè)股的共性，這些共性和板塊、環(huán)境甚至國(guó)際局勢(shì)下的關(guān)系。

主持人：很多事經(jīng)歷過(guò)的人才能想明白，這需要時(shí)間。

泛舟：嗯，現(xiàn)在個(gè)股活躍度剛好，整個(gè)環(huán)境也適合不斷練習(xí)，想充充電，問(wèn)個(gè)所以然的可以下周來(lái)京當(dāng)面問(wèn)我，希望能把有困惑的投資者點(diǎn)通。

反彈力度不會(huì)很強(qiáng)

主持人：節(jié)前蕭蕭研判市場(chǎng)主動(dòng)性調(diào)整是好事，國(guó)慶期間，盡管外部市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然走出了普漲反彈局面。

海風(fēng)若雨蕭蕭：但是成交量持續(xù)萎縮，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，缺乏持續(xù)性熱點(diǎn)效應(yīng)。

節(jié)前的調(diào)整回落到60線位置，大周期的趨勢(shì)型上漲中，60日線就是強(qiáng)支撐，反之大趨勢(shì)下跌行情，60日線就是強(qiáng)阻力，對(duì)比下18年行情和14-15年行情就非常清楚。當(dāng)前行情的性質(zhì)還屬于震蕩市，60日線代表的是市場(chǎng)均價(jià)成本線，有較強(qiáng)支撐是很正常的，從成交量分析，反彈力度不會(huì)很強(qiáng)，應(yīng)不會(huì)超過(guò)2980點(diǎn)，也就是我們前面分析的9月17日長(zhǎng)陰“試金石”位置。除非有強(qiáng)力政策出臺(tái)，比如“國(guó)行版的貨幣寬松”政策，或者貿(mào)易談判有突破性的進(jìn)展，提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)不太可能出現(xiàn)突破性的行情。其實(shí)如果你去研究下中美兩國(guó)證券市場(chǎng)的走勢(shì)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，所謂的“中美脫鉤”至少在股市上是不存在的，美股基本上就是圍繞著26000點(diǎn)做震蕩，跌了就降息，降息預(yù)期兌現(xiàn)了，27000點(diǎn)左右就開(kāi)始回落。今年已經(jīng)連續(xù)2輪降息，現(xiàn)在市場(chǎng)又開(kāi)始憧憬10月降息和量化寬松了。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)2733點(diǎn)之后的行情可以說(shuō)如出一轍，外部環(huán)境寬松+國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)政策，跌穿2800點(diǎn)，就各種利好紛至沓來(lái)，降息降準(zhǔn)一起上，3000點(diǎn)之后就沒(méi)這些好事了吧，市場(chǎng)兌現(xiàn)欲望強(qiáng)烈。節(jié)前的調(diào)整中，三季度熱炒的科技成長(zhǎng)股三五個(gè)交易日跌了20%的比比皆是。

主持人：所以本質(zhì)上講，大家都一樣，跌了，利好政策就來(lái)保駕護(hù)航，利好兌現(xiàn)了，就進(jìn)入下一輪循環(huán)。

海風(fēng)若雨蕭蕭：從這一點(diǎn)上講，目前市場(chǎng)行情很可能會(huì)演繹成19年7-8月圍繞60日線震蕩后不破不立的走勢(shì)，略有不同之處在于，年底資金壓力大，11月之后“破而不立”的概率要遠(yuǎn)大于“不破不立”的走勢(shì)。

主持人：養(yǎng)殖板塊在節(jié)前重挫之后，出現(xiàn)連續(xù)反彈，早在8月底時(shí)，你就預(yù)判四季度會(huì)是養(yǎng)殖板塊的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，怎么看待目前的豬養(yǎng)殖板塊。

海風(fēng)若雨蕭蕭：8月下旬時(shí)候我們是從兩個(gè)方面去分析的，一個(gè)是豬周期養(yǎng)殖利潤(rùn)的兌現(xiàn)能力，一個(gè)是以科技成長(zhǎng)為主線的市場(chǎng)環(huán)境，我認(rèn)為最主要的因素是市場(chǎng)環(huán)境，經(jīng)過(guò)三季度的大幅炒作，科技成長(zhǎng)股基本處于高位，用一句形象的比喻去形容就是，“好的都在天上飄著”，四季度持續(xù)挖掘空間已經(jīng)不大，而且我們這個(gè)市場(chǎng)，目前還主要是存量博弈，資金在各個(gè)板塊輪動(dòng)非常明顯，其次四季度市場(chǎng)重回震蕩市情況下，風(fēng)險(xiǎn)偏好的降低會(huì)更加重視業(yè)績(jī)與估值，科技股不缺充滿想象力的故事，但是一般業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力都比較差，近期市場(chǎng)在圍繞60線震蕩過(guò)程中，反復(fù)拉動(dòng)低估值的銀行地產(chǎn)板塊，都離不開(kāi)估值因素，這樣的市場(chǎng)環(huán)境有利于豬養(yǎng)殖板塊中業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力強(qiáng)的品種走出獨(dú)立行情，很明顯，豬周期個(gè)股最低限度2019年四季度和2020年一季度都是業(yè)績(jī)爆發(fā)增長(zhǎng)期，難道會(huì)等到明年三季度豬價(jià)可能見(jiàn)頂才炒作？這顯然不符合基本的投資邏輯。

金融、地產(chǎn)穩(wěn)定局面？

主持人：指數(shù)本周依靠著金融地產(chǎn)的上漲穩(wěn)定住了局面，這2個(gè)板塊也是你節(jié)前提示過(guò)的機(jī)會(huì)，如何看待指數(shù)和這兩個(gè)板塊后續(xù)的表現(xiàn)？

驕陽(yáng)：對(duì)于指數(shù)來(lái)說(shuō)，處于縮量狀態(tài)下肯定是沒(méi)有什么太好的機(jī)會(huì)，也因?yàn)橘Y金調(diào)倉(cāng)的緣故，導(dǎo)致了對(duì)金融、地產(chǎn)這種低估值核心價(jià)值股的介入拉抬。兩者疊加到一起，顯然告訴市場(chǎng)的是，指數(shù)調(diào)整空間相對(duì)有限。也基于此，才會(huì)對(duì)核心低估品種果斷介入，如果資金認(rèn)為市場(chǎng)后期會(huì)有較大下跌，那么肯定不會(huì)輕易持續(xù)介入金融、地產(chǎn)。整體上指數(shù)目前的走勢(shì)屬于調(diào)整蓄勢(shì)狀態(tài)，究竟是向上還是向下，看不清楚，但基于半年線的條件看，12個(gè)交易日后會(huì)出現(xiàn)改善，屆時(shí)只要站穩(wěn)2906點(diǎn)上方，半年線就會(huì)由助跌變?yōu)橹鷿q，同時(shí)如果指數(shù)能夠繼續(xù)保持低量運(yùn)行，那么到時(shí)會(huì)出現(xiàn)18個(gè)交易日的縮量，次日就會(huì)是20周期節(jié)點(diǎn)。所以不排除這里依靠低估值藍(lán)籌來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，同時(shí)讓其他板塊按照自然結(jié)構(gòu)運(yùn)行，讓市場(chǎng)緩慢震蕩調(diào)整到12個(gè)交易日以后再選擇方向。對(duì)于核心的金融、地產(chǎn)這波上漲大的邏輯，和我們之前預(yù)判的是一樣的，如果之前介入，會(huì)比較主動(dòng)。之所以大多數(shù)人對(duì)這兩個(gè)板塊后知后覺(jué)，是因?yàn)楸旧磉@2個(gè)板塊全年大多數(shù)時(shí)間都處于震蕩，只有少數(shù)時(shí)間處于上漲，很多短線資金不太喜歡磨磨唧唧的走勢(shì)，只有真正走起來(lái)以后，才會(huì)考慮追漲。所以在走出多頭走勢(shì)后，后面會(huì)吸引到不少短線資金關(guān)注，再結(jié)合到資金年底更注重攻守兼顧和賺估值自然提升的錢的預(yù)期，后面應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。就算短期上漲了一些，但整體估值還是市場(chǎng)里面最低的，再次強(qiáng)調(diào)，金融和地產(chǎn)很有可能在4季度的表現(xiàn)會(huì)超越絕大多數(shù)板塊和市場(chǎng)預(yù)期。

主持人：那么很容易聯(lián)想到保險(xiǎn)和券商。

驕陽(yáng)：保險(xiǎn)主要看平安一家，也省了選股麻煩，對(duì)于長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)，操作的確定性非常明顯。而且從估值和彈性來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期一定是比銀行和地產(chǎn)還要好的。至于券商，我覺(jué)得很難有太好的表現(xiàn)。

主持人：近期數(shù)字貨幣、中端次新、小盤科技都有表現(xiàn)，下周這種狀況有沒(méi)有可能成為市場(chǎng)常態(tài)？

驕陽(yáng)：概率不小，只要銀行地產(chǎn)繼續(xù)保持穩(wěn)定，就是對(duì)短線游資的一種支持。