韓雪

摘要：如今中小企業(yè)作為我國社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的重要載體，其持續(xù)成長的能力卻受到融資問題的限制。伴隨著信息科技的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式向中小企業(yè)籌資者提供了更多選擇，并緩解了其融資難、融資貴的問題，但與此同時也伴隨著風(fēng)險的出現(xiàn)。本文通過分析當(dāng)前我國使用較廣泛的幾種具體的互聯(lián)網(wǎng)金融模式以及在該類模式下進行融資的優(yōu)勢與風(fēng)險，為如何完善互聯(lián)網(wǎng)金融融資提出改進建議，以期能進一步幫助中小企業(yè)解決融資難題。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融? 中小企業(yè)? 企業(yè)融資

一、引言

經(jīng)過四十多年的改革與發(fā)展，其中中小企業(yè)的發(fā)展尤其迅速，占據(jù)著我國經(jīng)濟體系中的重要位置。據(jù)統(tǒng)計可知，截至2018年我國企業(yè)中有99%為中小企業(yè)，其數(shù)量超過了4000萬家，這些中小企業(yè)創(chuàng)造的總價值占GDP的60%以上，貢獻了50%的稅收并提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位?？梢娭行∑髽I(yè)已經(jīng)成為社會經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，其健康穩(wěn)定的發(fā)展是保障民生、改善民生的重中之重。但是，長久以來我國中小企業(yè)的發(fā)展卻步履維艱，其發(fā)展受到諸多的限制與阻礙，尤其是在資金獲取方面，近年來限制其發(fā)展能力的資金問題更加凸顯，已成為其持續(xù)良好發(fā)展進程中的重大阻礙。截至2018年末，全國僅有一成的中小企業(yè)獲得了銀行的貸款支持，與此同時金融機構(gòu)所提供的融資服務(wù)也是相當(dāng)有限的，僅能為1%的企業(yè)提供服務(wù)。針對這一問題，雖然近年來連續(xù)出臺了相關(guān)的政策來扶持其發(fā)展，但是融資成本高、融資申請難、融資風(fēng)險高等諸多問題仍未徹底得到解決，中小企業(yè)依舊面對著融資難題。但是，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新興技術(shù)的應(yīng)用與發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運而生，其低成本、高效率、高普及率等優(yōu)勢，在一定層面上緩和了中小企業(yè)融資的困難局面。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融概述

隨著技術(shù)的發(fā)展與進步，互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合是必然的結(jié)果，將對金融產(chǎn)品與服務(wù)、業(yè)務(wù)流程、組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠的影響。但是互聯(lián)網(wǎng)金融并不是將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融簡單的進行整合，而是更深層次的將金融功能與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行有機融合的新興業(yè)務(wù)模式。中國人民銀行對互聯(lián)網(wǎng)金融給出的定義為：傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與信息通信手段實現(xiàn)資金支付、投融資和信息中介等金融服務(wù)的新型業(yè)務(wù)模式。實踐中包括兩個方面：一是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)跨界進入金融行業(yè)的經(jīng)營范圍提供相關(guān)金融業(yè)務(wù)，二是傳統(tǒng)的金融行業(yè)逐步推進自身業(yè)務(wù)趨于互聯(lián)網(wǎng)信息化。

從本質(zhì)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融只是一種利用信息技術(shù)提供服務(wù)的新型金融中介，其繼續(xù)保持著金融的功能屬性，其實現(xiàn)的還是資金配置、支付清算、風(fēng)險管理等一系列金融功能。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)在很大程度上改變了金融業(yè)務(wù)的運作模式，同時也倒逼著傳統(tǒng)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、提高運營效率。其次互聯(lián)網(wǎng)金融通過開發(fā)長尾市場，滲透到傳統(tǒng)金融機構(gòu)無法覆蓋的個人或企業(yè)并滿足了這些個體對于金融服務(wù)的需求。因此相比較傳統(tǒng)金融機構(gòu)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)籌資者提供了便利，有效滿足了其對于資金的需求，對于緩解中小企業(yè)的融資難題發(fā)揮了難以替代的積極作用。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式不僅使融資市場的信息更加開放共享，而且明顯提升了整個金融行業(yè)的服務(wù)效率，為我國中小企業(yè)獲取資金提供了新的方式，目前較為典型的包括P2P網(wǎng)貸、眾籌、電商貸款等融資模式。

（一）P2P 網(wǎng)貸平臺融資模式

P2P網(wǎng)貸融資是指通過網(wǎng)絡(luò)平臺進行的個人對個人的融資方式，其相比傳統(tǒng)融資方式更加公開透明，可以讓借貸雙方快速了解交易的信息、緩解信息的不對稱程度，并且通過大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)降低了交易成本。據(jù)統(tǒng)計2018年我國P2P成交量規(guī)模超過8萬億元。但是P2P平臺提供的僅是信用中介服務(wù)，不為借款方提供擔(dān)保責(zé)任且不承擔(dān)信用風(fēng)險，其功能主要是提供信息、資源配置、資信評估等方面，平臺通過提供以上中介服務(wù)向客戶雙方或單方收取一定比例的手續(xù)費。平臺上的借貸雙方為直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，雙方通過線上充分競爭促使借貸市場達到均衡。

（二）眾籌模式

眾籌是一種發(fā)起人通過網(wǎng)絡(luò)平臺發(fā)布項目信息直接向投資者募集資金的方式，其能夠吸引投資者為項目投資，同時項目也能為投資者帶來回報。眾籌為中小企業(yè)提供了一種快速可行的融資渠道，中小企業(yè)只要向眾籌平臺提交自己的項目，審核通過后即可在平臺上募集資金，眾籌平臺將小規(guī)模的資金匯聚起來，從而積少成多為中小企業(yè)提供所需的資金。國內(nèi)中小企業(yè)籌資者主要通過股權(quán)眾籌與預(yù)售獎勵眾籌獲取資金。

（三）電商小額信用貸款

電商小額信貸是電子商務(wù)平臺通過大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)對其自初始以來所獲取的客戶全部的交易信息及數(shù)據(jù)進行深度發(fā)掘與分析，借助信息化手段提供的數(shù)據(jù)訂立信用評級標(biāo)準(zhǔn)，為平臺上的網(wǎng)商及客戶提供相應(yīng)信用等級的小額貸款服務(wù)。目前典型的電子商務(wù)平臺主要分為以下三種模式：一是電商企業(yè)與各個融資公司進行合作;二是電商企業(yè)的自營模式，比如阿里巴巴拿資金直接成立公司直接面對平臺上的商家;三是傳統(tǒng)金融行業(yè)搭建的自有電商平臺。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資分析

（一）優(yōu)勢分析

1.融資成本優(yōu)勢。企業(yè)的融資成本包括兩部分：一是獲得資金的使用權(quán)而向資金所有者支付的利息與股息等資金使用成本，二是為獲取資金而發(fā)生相關(guān)費用的資金獲取成本。融資過程中相關(guān)費用的減少就是互聯(lián)網(wǎng)金融的融資成本優(yōu)勢所在，首先，其主要通過完全線上的方式開展金融服務(wù)，降低了運營成本;其次，其通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段簡化了業(yè)務(wù)流程，顯著降低交易成本;最后，其應(yīng)用信息技術(shù)降低了信息收集的成本。因此，通過互聯(lián)網(wǎng)金融模式進行融資可以節(jié)省不必要的費用，中小企業(yè)籌資者也相應(yīng)降低了融資成本。

2.融資效率優(yōu)勢。傳統(tǒng)金融模式下中小企業(yè)貸款要經(jīng)過一系列繁雜的貸款程序，涉及到貸款申請、審核審批、簽署協(xié)議等流程，一般需要很長時間且消耗大量的人力與物力。而在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金需求方僅需在網(wǎng)絡(luò)平臺上提交貸款申請，平臺通過信息技術(shù)與風(fēng)險控制模型對企業(yè)進行風(fēng)險評價，評價通過后互聯(lián)網(wǎng)平臺就可以向企業(yè)放款，簡化了業(yè)務(wù)中不必要的中間環(huán)節(jié)，整個過程耗時短、效率高。

3.信息優(yōu)勢?；ヂ?lián)網(wǎng)開放與共享的特點為獲取信息創(chuàng)造了良好的條件，借助大數(shù)據(jù)、云計算等信息化技術(shù)對數(shù)據(jù)信息進行篩選與分析，在很大程度上緩解了融資活動中資金供需雙方獲取信息不對稱的難題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融解決的主要是資金供求信息與征信信息的不對稱，一方面其能更有效的為資金供求雙方建立聯(lián)系，實現(xiàn)金融的中介功能;另一方面其依靠大數(shù)據(jù)來評估信用風(fēng)險、形成信用評分，解決征信信息的不對稱。

4.渠道優(yōu)勢。在傳統(tǒng)金融模式下中小企業(yè)獲取資金的渠道很少，主要是銀行信貸和民間借貸。隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)可選擇的融資渠道也越來越多，可以借助P2P、眾籌、電商貸款等網(wǎng)絡(luò)平臺吸收閑散資金，由于融資形式靈活多樣、融資對象范圍廣泛，因此中小企業(yè)更容易籌集到所需資金。

（二）風(fēng)險分析

1.缺乏有效的監(jiān)管機制，存在經(jīng)營風(fēng)險。與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在經(jīng)營環(huán)境、方式、范圍上都發(fā)生了變化，但從本質(zhì)而言并沒有改變金融自身的風(fēng)險屬性。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展十分迅速且得到了廣泛應(yīng)用，但是相應(yīng)的監(jiān)督及管理到位不及時，沒有完全跟上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度，由于其處于混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的狀態(tài)，也可能出現(xiàn)監(jiān)管不到位的情況。而且一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺憑借低門檻、高收益等特點在互聯(lián)網(wǎng)金融市場提供金融服務(wù)，缺乏相應(yīng)監(jiān)管就會出現(xiàn)較大的信貸風(fēng)險。

2.信用體系建設(shè)不夠完善，存在信用風(fēng)險。我國金融信用體系起步較晚，征信體系建設(shè)不夠健全，使得征信信息無法實現(xiàn)共享，從而產(chǎn)生了一定的信用風(fēng)險。由于國內(nèi)大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)平臺的征信系統(tǒng)并未與中國人民銀行的中心系統(tǒng)相連接，而且其信用評價體系不夠完善，僅依靠平臺自有的數(shù)據(jù)及系統(tǒng)對貸款客戶的信用進行評級，不能全面客觀的對客戶的信用進行評價，從而加大了信用風(fēng)險的爆發(fā)。

3.信息技術(shù)發(fā)展不夠成熟，存在技術(shù)風(fēng)險。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融從2013年開始興起并發(fā)展，其主要依賴互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，但我國的技術(shù)水平相比發(fā)達國家還是比較落后。由于技術(shù)能力的欠缺與黑客的存在，使互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展過程中缺乏相對安全可靠的內(nèi)外部環(huán)境。中小企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺融資時，需要提交相關(guān)的商業(yè)信息，可能會出現(xiàn)數(shù)據(jù)安全問題。

五、完善中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資的建議

（一）完善法律法規(guī)，加強監(jiān)管力度

我國金融行業(yè)監(jiān)管系統(tǒng)的變革是滯后于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的，因此必須加快完善相應(yīng)的法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)章，建立健全監(jiān)督管理體系，加強對互聯(lián)網(wǎng)平臺的監(jiān)督管理及行業(yè)自律，促使其健康平穩(wěn)發(fā)展，構(gòu)建一個安全有效的互聯(lián)網(wǎng)金融融資系統(tǒng)。同時，嚴(yán)格把關(guān)互聯(lián)網(wǎng)平臺審核，鼓勵平臺依法合規(guī)經(jīng)營，規(guī)范平臺經(jīng)營模式，加大對平臺違法經(jīng)營的處罰力度，提高其違法成本，為資金供求雙方的融資活動提供法律保障。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)信用體系

推進互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)建設(shè)是極度重要且急迫的，建立健全自有的信息數(shù)據(jù)庫和信用評價系統(tǒng)，與征信中心形成錯位發(fā)展、優(yōu)勢互補的格局;通過市場化的方式建立共享機制實現(xiàn)信用信息的交互與共享，推動互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與征信系統(tǒng)全方位對接，實現(xiàn)信息共享與風(fēng)險聯(lián)動機制，快速有效的識別出潛藏的信用風(fēng)險，最終實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融范圍內(nèi)的信息全覆蓋。其次還要監(jiān)測信息使用者及使用目的，以防出現(xiàn)信息被濫用的風(fēng)險，進一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)的應(yīng)用。

（三）重視專業(yè)人才的培養(yǎng)

互聯(lián)網(wǎng)金融是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的，其兼具互聯(lián)網(wǎng)與金融的雙重屬性，涉及互聯(lián)網(wǎng)、金融、 IT等多方面學(xué)科知識，其長遠發(fā)展離不開專業(yè)的復(fù)合型人才。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要積極培育復(fù)合型人才，從根本上杜絕可能存在的風(fēng)險，同時中小企業(yè)也應(yīng)培養(yǎng)具備專業(yè)知識的財務(wù)人員，以便能有效防范互聯(lián)網(wǎng)融資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

六、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)籌資者提供更多可供選擇的融資方式時也伴隨著許多問題，但解決問題是一個緩慢調(diào)整的過程，不是一蹴而就的。因此我們應(yīng)當(dāng)直面互聯(lián)網(wǎng)金融融資中的風(fēng)險與問題，不斷努力探索、改革創(chuàng)新。做為新興事物，互聯(lián)網(wǎng)金融需要政策助力與市場驅(qū)動結(jié)合促進其快速穩(wěn)定的發(fā)展，使其起到完善金融服務(wù)、促進經(jīng)濟發(fā)展的作用。

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（作者單位：蘭州財經(jīng)大學(xué)）