邱兆祥　陳名萃　安世友

〔摘要〕 新時代構(gòu)建現(xiàn)代金融體系必須以服務高質(zhì)量發(fā)展為宗旨，必須以金融供給側(cè)改革為主線。當前我國金融體系服務高質(zhì)量發(fā)展存在的主要問題是：傳統(tǒng)金融模式難以適應新經(jīng)濟發(fā)展，金融機構(gòu)同質(zhì)化影響服務質(zhì)量的提升，信用不足限制金融服務高質(zhì)量發(fā)展，金融資產(chǎn)規(guī)模粗放增長不適應高質(zhì)量發(fā)展的要求。完善我國現(xiàn)代金融體系應從以下幾方面著力：發(fā)展金融工具創(chuàng)新體系，以提升金融服務質(zhì)量;構(gòu)建多元金融機構(gòu)體系，為服務高質(zhì)量發(fā)展提供制度保障;優(yōu)化金融信用體系，為高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的信用環(huán)境;發(fā)展金融科技，推動金融體系向集約化轉(zhuǎn)型，以提升高質(zhì)量發(fā)展的質(zhì)效。

〔關(guān)鍵詞〕 高質(zhì)量發(fā)展，現(xiàn)代金融體系，實體經(jīng)濟

〔中圖分類號〕F830?? ?〔文獻標識碼〕A〔文章編號〕1004-4175（2019）06-0093-06

黨的十九大報告指出：“我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期?！苯鹑谧鳛榉諏嶓w經(jīng)濟發(fā)展的重要工具，也必須向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。金融要向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，必須要有完備的現(xiàn)代金融體系作為重要條件和制度保障。只有形成完備的現(xiàn)代金融體系，才能更好地適應我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、轉(zhuǎn)換增長動力的新要求，才能為金融業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展提供有力的支撐。本文擬就如何構(gòu)建完備的有效服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代金融體系問題，作一理論分析和探討。

一、新時代構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的新要求

（一）構(gòu)建現(xiàn)代金融體系必須以服務高質(zhì)量發(fā)展為宗旨

根據(jù)馬克思主義政治經(jīng)濟學原理，金融的本質(zhì)是服務業(yè)，其發(fā)展的根基是實體經(jīng)濟。金融是因?qū)嶓w經(jīng)濟發(fā)展的需要而產(chǎn)生，并依賴于實體經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展。其發(fā)展的最終目的是通過構(gòu)建有效的金融體系，來降低隱性交易成本和風險，提高實體經(jīng)濟發(fā)展的投融資效率，促進實體經(jīng)濟的發(fā)展。因此，構(gòu)建現(xiàn)代金融體系必須堅持以服務高質(zhì)量發(fā)展作為宗旨和目標。由于金融供給側(cè)改革在推動高質(zhì)量發(fā)展中具有至關(guān)重要的作用，因此，現(xiàn)代金融體系的構(gòu)建也必須符合金融供給側(cè)改革的有關(guān)要求。新時代對構(gòu)建現(xiàn)代金融體系提出了新的要求，具體表現(xiàn)為以下幾個方面：

1.金融要服務經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。金融服務經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變是支持高質(zhì)量發(fā)展的基礎和必由之路。高質(zhì)量發(fā)展要求轉(zhuǎn)變過去以要素為主要驅(qū)動的粗放發(fā)展方式，培育以創(chuàng)新為主要驅(qū)動的集約發(fā)展方式。經(jīng)濟發(fā)展離不開要素的投入，發(fā)展方式由粗放轉(zhuǎn)向集約的根本性變化在于要素的使用方式，而金融服務經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵在于，通過金融方式來改變過去各類要素簡單疊加的生產(chǎn)方式，更好地整合、優(yōu)化、配置各類要素資源，以期全面提升經(jīng)濟發(fā)展效率 〔1 〕。一方面，金融要服務傳統(tǒng)要素的生產(chǎn)效率提升。金融作為資本運行的主要載體，要不斷創(chuàng)新服務模式，引導資本流向經(jīng)營效率高、發(fā)展前景好的實體產(chǎn)業(yè)，充分釋放資本活力，提高資本要素邊際生產(chǎn)效率;且現(xiàn)代金融創(chuàng)新可以有效融入企業(yè)管理體系，通過金融方式實現(xiàn)對勞動力要素資源的激勵和約束，有效地促進勞動力生產(chǎn)效率的提升。另一方面，金融要有效服務于全要素生產(chǎn)率的提升。金融是服務全要素增長的中間渠道，它可以通過對技術(shù)、管理等無形要素的積極影響來提升全要素產(chǎn)出總量，進而提升全要素生產(chǎn)效率。事實上，現(xiàn)代金融對全要素有重要影響，金融要素嵌入到技術(shù)進步、管理提升等流程之中可以有效釋放全要素活力 〔2-3 〕?？傊?，提高各類要素使用效率的關(guān)鍵在于創(chuàng)新，金融可以發(fā)揮中間渠道作用，使創(chuàng)新向釋放全要素活力和提升傳統(tǒng)要素使用效率的方向集中，從根本上轉(zhuǎn)變要素使用方式，真正實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動的集約型高質(zhì)量發(fā)展。

2.金融要服務經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。金融服務經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化是解決高質(zhì)量發(fā)展面臨問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。高質(zhì)量發(fā)展要求推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，全面優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，做優(yōu)做強實體經(jīng)濟。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化實際是在不突破資源環(huán)境約束的前提下，通過協(xié)調(diào)發(fā)展三大產(chǎn)業(yè)來推動國民經(jīng)濟發(fā)展。而金融服務經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的著力點為協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、支持薄弱環(huán)節(jié)和發(fā)展綠色經(jīng)濟。一是金融要合理配置三大產(chǎn)業(yè)資源的結(jié)構(gòu)比例，推動產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。金融要致力于服務傳統(tǒng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和信息化改造，縱深服務如“三農(nóng)”經(jīng)濟等以提升金融的普惠性，全面支持現(xiàn)代服務業(yè)快速發(fā)展，增加高端服務業(yè)有效供給 〔4 〕。二是金融要立足于解決經(jīng)濟發(fā)展不充分問題，引導資金流向經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。金融要為小微企業(yè)發(fā)展提供源頭活水，為民營經(jīng)濟打通金融血脈，為科技類企業(yè)提供健康有效的金融服務環(huán)境。三是金融要開拓發(fā)展綠色經(jīng)濟，平衡經(jīng)濟發(fā)展與資源環(huán)境的相互制約關(guān)系。金融要加大環(huán)保產(chǎn)業(yè)支持力度，并且在經(jīng)營決策中充分將資源環(huán)境等因素納入考量范圍，有效推動各類金融機構(gòu)相互配合形成服務綠色經(jīng)濟的完整生態(tài)鏈條 〔5 〕。

3.金融要服務增長動力轉(zhuǎn)換。金融服務增長動力轉(zhuǎn)換是開啟高質(zhì)量發(fā)展引擎的主要推力。高質(zhì)量發(fā)展要求轉(zhuǎn)換增長動力，推動改革從供給端發(fā)力，有效拉動國內(nèi)市場需求，實現(xiàn)消費、投資和國際貿(mào)易“三駕馬車”對經(jīng)濟發(fā)展的平衡拉動 〔6 〕。轉(zhuǎn)換經(jīng)濟增長動力的主要目標是通過更加有效的供給來帶動國內(nèi)消費升級，而金融服務增長動力轉(zhuǎn)換也要立足供給側(cè)、引導需求側(cè)，最終培育出拉動經(jīng)濟增長的新動力。一是金融要大力支持實體企業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進供給端效率和水平的提升。金融要充分發(fā)揮資源優(yōu)化配置和經(jīng)濟調(diào)控功能，服務增加有效供給并限制和消除無效供給，疏通供給渠道提升供給水平。二是金融要貫徹共享發(fā)展理念，有效激活和引導社會需求。金融要創(chuàng)新業(yè)務模式以服務廣大社會群體共享經(jīng)濟發(fā)展成果，通過增加居民收入來激活潛在社會需求，以消費需求的擴大來平衡投資過熱和對外貿(mào)易不穩(wěn)定所帶來的沖擊。三是金融要持續(xù)支持擴大開放，深入服務涉外經(jīng)濟增長動力轉(zhuǎn)換，深刻影響國內(nèi)經(jīng)濟增長“三駕馬車”的驅(qū)動力。金融可以通過支持進口貿(mào)易（如信用證、保函、福費廷等融資模式）來有效補充國內(nèi)需求缺口;金融可以通過支持實體企業(yè)“走出去”而開啟海外投資增長引擎，提升企業(yè)整合國際資源能力;金融可以有效服務國際貿(mào)易，通過出口信貸、信用保險等方式有效控制國際貿(mào)易風險，提升國際貿(mào)易發(fā)展質(zhì)量。

（二）構(gòu)建現(xiàn)代金融體系必須以金融供給側(cè)改革為主線

金融供給側(cè)改革是金融支持高質(zhì)量發(fā)展實施路徑的主線，金融供給側(cè)改革的內(nèi)涵是金融體系自身的改革，推動金融體系由外延式發(fā)展轉(zhuǎn)向集約式發(fā)展。金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與經(jīng)濟體系的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相得益彰，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出后，對金融體系提出的要求是支持和服務供給側(cè)改革。而隨著改革的深入，因金融體系的核心地位和對經(jīng)濟發(fā)展的重要影響，只有同步落實金融體系自身的供給側(cè)改革，為經(jīng)濟社會提供有效金融服務，才能使金融發(fā)展統(tǒng)一到供給側(cè)改革主線上來，才能有效服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

金融供給側(cè)改革是一項相對復雜的系統(tǒng)性工程，將會在整個高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮十分重要的促進作用，現(xiàn)代金融體系的構(gòu)建需要符合金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，才能進一步發(fā)揮服務經(jīng)濟增長的作用。從金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實施路徑來看，對構(gòu)建現(xiàn)代金融體系提出的核心要求之一就是豐富資金供給渠道，其本質(zhì)是要求加速金融體系資金供給渠道的多元化。我國金融業(yè)長期以銀行間接融資為主要形式來提供資金供給渠道，但間接融資主要是提供資金要素供給，而對企業(yè)經(jīng)營管理沒有實質(zhì)性的幫助，難以對企業(yè)發(fā)展提供激勵效應。只有通過優(yōu)化資金供給渠道，大力發(fā)展帶有附加效能的資金供給方式，才能在豐富融資渠道的同時，由單純?yōu)槠髽I(yè)融“資”轉(zhuǎn)向企業(yè)融“資”與融“智”并舉，才能落實金融供給側(cè)改革服務實體經(jīng)濟的要求，為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展帶來質(zhì)的改變。豐富發(fā)展多元化資金供給渠道，關(guān)鍵是要求積極推動資本市場體系優(yōu)化，資本市場的股權(quán)融資及其衍生出來的各類激勵約束產(chǎn)品，可以在供給資金的同時強化企業(yè)的內(nèi)部管理和公司治理 〔7-8 〕。因此，發(fā)展資本市場體系既是貫徹落實金融供給側(cè)改革的關(guān)鍵，也是實現(xiàn)資金供給體系優(yōu)化的必要前提。只有資本市場體系建設完備，直接融資渠道才能有效打通，且只有資本市場體系逐步成熟，才能配套發(fā)展更多的對企業(yè)有附加效能的資金供給渠道，實現(xiàn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的既定目標。

推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有助于提升現(xiàn)代金融體系的資金運行效率。金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在實現(xiàn)資金供給渠道多元化目標的同時，還要完善資金運行機制，這有助于實現(xiàn)現(xiàn)代金融體系整體的良性循環(huán)。由于貨幣政策改革是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要組成部分，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主要是以貨幣政策宏觀調(diào)控為媒介，為各種融資渠道的資金供給提供相適應的貨幣政策傳導機制，使現(xiàn)代金融體系的運行更加順暢。一方面是通過完善利率市場化的形成機制，降低各類融資渠道的實際成本，以更有效地支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。在我國已實行多年的“利率雙軌制”影響到貨幣政策的信貸傳導機制，使宏觀調(diào)控難以在降低實體企業(yè)融資成本上發(fā)揮有效的作用。通過深入推進利率市場化改革，實現(xiàn)雙軌利率合并，則可以更好地推動市場報價對實際利率的直接影響，并能使利率水平更好地反映市場資金供給與需求的情況，因而有助于金融體系能按照金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實際需求降低實體企業(yè)的融資成本。另一方面，通過完善存款準備金管理制度，實現(xiàn)金融資金供給結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，穩(wěn)步提升金融體系資金配置效率。比如，2019年5月中國人民銀行正式實施“兩檔三優(yōu)”的存款準備金制度框架，就是對這一舉措的最好詮釋。新政策以金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為導向，對不同層次的銀行進行分類，并采取差異化的存款準備金管理政策，以使服務小微企業(yè)、“三農(nóng)”、縣域經(jīng)濟等銀行業(yè)金融機構(gòu)獲得更多的資金調(diào)控支持，從而大大提升金融體系服務實體經(jīng)濟發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的質(zhì)量。

總之，推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的資金供給和資金運轉(zhuǎn)兩方面都有不容忽視的影響作用，有助于激勵各類金融機構(gòu)更加有效地支持國民經(jīng)濟發(fā)展的重要環(huán)節(jié)和實體經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，不僅可以增強金融體系多元化供給能力，還能穩(wěn)步提升現(xiàn)代金融體系的資金運行效率。

二、當前我國金融體系服務高質(zhì)量發(fā)展中存在的問題

我國金融體系以往主要是以商業(yè)銀行為服務機構(gòu)，以信貸融資為服務工具，這種金融體系在我國經(jīng)濟高速發(fā)展時期，曾經(jīng)發(fā)揮了很重要的支持作用，但卻存在著不少問題和不足之處。改革開放以來，我國金融體系的發(fā)展雖然已取得了長足的進步，但仍難以完全適應新時代高質(zhì)量發(fā)展的新要求，存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）傳統(tǒng)金融模式難以適應新經(jīng)濟發(fā)展

傳統(tǒng)金融與很多舊的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟聯(lián)系緊密，而高質(zhì)量發(fā)展要求發(fā)展新經(jīng)濟，要求傳統(tǒng)金融必須擺脫對過去業(yè)務模式的依賴，才能適應新的經(jīng)濟發(fā)展形勢。目前傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型面臨四大困難：一是傳統(tǒng)金融市場競爭力不足，難以適應新的市場環(huán)境。以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu)長期處于賣方市場，受到外部競爭沖擊較少，而隨著各種類型的新金融涌現(xiàn)，商業(yè)銀行的服務并非不可替代，新金融更適應新經(jīng)濟，傳統(tǒng)金融需要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式以適應新的市場環(huán)境，才能在服務高質(zhì)量發(fā)展中找到自身定位。二是傳統(tǒng)金融創(chuàng)新滯后，難以激發(fā)服務主體的經(jīng)營活力 〔9 〕。間接金融服務是傳統(tǒng)金融主要的業(yè)務模式，可以為企業(yè)提供資金“血液”，但同時也會推高企業(yè)負債率，增加經(jīng)營成本，使未來現(xiàn)金流預算受到長期剛性約束，從而限制了企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展空間，難以激發(fā)企業(yè)經(jīng)營活力。三是傳統(tǒng)金融風險管控偏弱，存在誘發(fā)系統(tǒng)性金融風險的隱患。一方面，傳統(tǒng)金融服務的過剩產(chǎn)能、落后產(chǎn)能等企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量嚴重下降，收益率嚴重下滑，導致業(yè)務風險加大 〔10 〕;另一方面，傳統(tǒng)金融服務新興產(chǎn)業(yè)缺乏風險識別機制和經(jīng)驗，容易因服務和需求錯配而帶來新的風險，而各類風險對傳統(tǒng)金融的沖擊將會加大誘發(fā)系統(tǒng)性金融風險的概率。四是傳統(tǒng)金融的滲透力不強，難以有效支持經(jīng)濟發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)金融普遍為重資產(chǎn)經(jīng)營模式，資金供給附帶更高比例的資產(chǎn)抵質(zhì)押，使很多缺少固定資產(chǎn)的小微企業(yè)、科技公司等成長性較強的實體單位難以獲得資金支持，金融的普惠性亟需通過新金融的發(fā)展來解決。

（二）金融機構(gòu)同質(zhì)化影響服務質(zhì)量的提升

高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵豐富，其對金融服務的需求也是多元化的，我國金融體系必須具備多種多樣的金融機構(gòu)才能有效對接高質(zhì)量發(fā)展要求。而目前我國金融體系內(nèi)部機構(gòu)同質(zhì)化發(fā)展問題比較嚴重，主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是金融機構(gòu)沒有發(fā)展自身的主業(yè)，而是轉(zhuǎn)向經(jīng)營其他機構(gòu)的高收益業(yè)務。與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，特殊金融機構(gòu)的業(yè)務類型相對復雜，對專業(yè)技術(shù)要求較高，并且市場發(fā)展空間相對較小，迫于內(nèi)外部壓力，很多特殊金融機構(gòu)未能在自身領域深耕主業(yè)，而是轉(zhuǎn)向其他傳統(tǒng)業(yè)務領域。這使本已過剩的傳統(tǒng)業(yè)務同質(zhì)化問題更加嚴重 〔11 〕。二是通過組成金融控股集團的形式，同時開展多類綜合金融業(yè)務。一方面是非金融機構(gòu)通過兼并收購金融機構(gòu)來涉足金融行業(yè)，且多數(shù)經(jīng)營市場主流的傳統(tǒng)金融行業(yè);另一方面是很多金融機構(gòu)為擴展業(yè)務范圍設立或兼并其他金融機構(gòu)，成立金融控股集團。然而，無論何種形式都是圍繞自身經(jīng)濟利益去設置機構(gòu)，無法真正優(yōu)化金融體系機構(gòu)布局，其結(jié)果必定會加劇市場同質(zhì)化問題 〔12 〕。三是金融機構(gòu)為了規(guī)避監(jiān)管，變相開展與傳統(tǒng)金融類似的金融業(yè)務。這些僅為規(guī)避金融監(jiān)管的偽創(chuàng)新，雖然在名稱上是創(chuàng)新業(yè)務，但究其實質(zhì)仍未脫離傳統(tǒng)金融的業(yè)務邏輯，因而進一步加劇了金融機構(gòu)同質(zhì)化問題 〔13 〕。

（三）信用不足限制金融服務高質(zhì)量發(fā)展

高質(zhì)量發(fā)展是全方位的共享發(fā)展理念，決定金融服務高質(zhì)量發(fā)展必須要有普惠性和深入性，只有提升金融服務的深度和廣度才能統(tǒng)一到高質(zhì)量發(fā)展的要求上來。而目前制約我國金融體系向更多經(jīng)濟發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)（中小微企業(yè)群體）滲透的主要因素之一，就是信用不足問題，主要表現(xiàn)在三個方面：一是信用增進體系尚不完善，導致中小微企業(yè)融資難。中小微企業(yè)缺信用普遍是因為抵押資產(chǎn)不足，而目前能夠銜接中小微企業(yè)和金融機構(gòu)的擔保體系卻相對發(fā)展緩慢，行業(yè)運行不規(guī)范，難以有效為企業(yè)增信，打破金融機構(gòu)資金準入壁壘。二是信用制度保障體系尚不完善，導致多數(shù)中小微企業(yè)增信措施無法可依。中小微企業(yè)很多融資活動的抵押擔保措施或游離于法律體系之外，或處于法律制度邊界，出現(xiàn)爭端后難以找到有效解決方式，限制了金融服務中小微企業(yè)的發(fā)展空間 〔14 〕。三是信用管理機制尚不完善，導致中小微企業(yè)潛在的抵押擔保資源無法開發(fā)。絕大多數(shù)中小微企業(yè)缺少有效的信用管理機制，未能挖掘出適用于融資活動的信用資源，使金融機構(gòu)服務中小微企業(yè)無法落實風控措施，導致融資工作無法開展。

（四）金融資產(chǎn)規(guī)模粗放增長不適應高質(zhì)量發(fā)展的要求

高質(zhì)量發(fā)展要求轉(zhuǎn)變過去注重規(guī)模增長的舊發(fā)展模式。金融過去適應于經(jīng)濟快速增長，資產(chǎn)規(guī)模擴張速度較快，未來金融將轉(zhuǎn)變重資產(chǎn)規(guī)?！按蠖坏埂钡乃季S定式，通過輕資產(chǎn)模式提高運行效率來服務高質(zhì)量發(fā)展。當前我國金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模偏大，問題主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是金融資產(chǎn)總量規(guī)模過大，金融相關(guān)比率過高。根據(jù)中國人民銀行和國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，截至2018年末我國金融機構(gòu)資產(chǎn)總量為293.52萬億元，而同期我國GDP總量為90萬億元，可見我國金融相關(guān)比率（FIR=金融機構(gòu)總資產(chǎn)/GDP）達3.26，而美國這一數(shù)據(jù)僅約為2（計算數(shù)據(jù)取自Wind數(shù)據(jù)庫）。相較于美國，我國金融相關(guān)比率因金融資產(chǎn)規(guī)模過大而虛高，存在較為嚴重的金融過度化傾向。二是金融資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu)性失衡，行業(yè)集中度較高。根據(jù)銀保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2018年末，商業(yè)銀行在我國金融機構(gòu)中資產(chǎn)占比達71.5%，而商業(yè)銀行中國有大型商業(yè)銀行資產(chǎn)占比達46.9%，金融資產(chǎn)過于向銀行業(yè)機構(gòu)集中，嚴重擠占了其他金融業(yè)態(tài)的發(fā)展空間。國有大型商業(yè)銀行形成的壟斷競爭市場格局，也不利于金融業(yè)采用市場化方式支持高質(zhì)量發(fā)展。三是金融資產(chǎn)收益率偏低，資產(chǎn)利用效率不高。據(jù)統(tǒng)計，2018年我國商業(yè)銀行資產(chǎn)收益率（ROA）僅為1%左右，而美國銀行業(yè)2018年ROA則達到1.41%。由此可見，就銀行業(yè)來說，我國資產(chǎn)運行效率要低于美國。我國規(guī)模龐大的金融資產(chǎn)并未獲得邊際遞增的經(jīng)營效益，亟需盡快轉(zhuǎn)型瘦身，釋放出更多的資源和活力，以支持其他行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

三、提升我國金融體系服務高質(zhì)量發(fā)展的效率

目前，我國金融體系還存在不少問題和不足，尚不能完全適應高質(zhì)量發(fā)展的要求。筆者以為，完善我國現(xiàn)代金融體系的關(guān)鍵在于解決結(jié)構(gòu)性的問題。應以金融供給側(cè)改革為主線，從著力解決金融工具傳統(tǒng)化、金融機構(gòu)同質(zhì)化、金融市場信用缺失化和發(fā)展方式粗放化等主要結(jié)構(gòu)性問題入手，來探討構(gòu)建適應高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代金融體系的實施路徑。

（一）發(fā)展金融工具創(chuàng)新體系，以提升金融服務質(zhì)量

創(chuàng)新金融工具是金融服務高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，金融工具創(chuàng)新本質(zhì)上是對原金融工具中的各類要素（利率、期限、價格、交易方式、償還方式和風險系數(shù)等）進行重新整合，形成新的金融工具，以此來拓寬金融服務的廣度和深度。事實上，推動金融工具創(chuàng)新發(fā)展是一項體系性較強的工作，單個金融結(jié)構(gòu)難以帶動整個金融市場創(chuàng)新體系的進步。筆者認為，發(fā)展金融創(chuàng)新體系主要有三條路徑：一是充分發(fā)揮市場對金融工具創(chuàng)新的推動作用。我國傳統(tǒng)金融工具體系發(fā)展相對成熟穩(wěn)定，很多金融工具和金融模式都已沿用多年，使得各金融機構(gòu)傳統(tǒng)金融工具的利潤水平相當，很難獲得超額經(jīng)濟利潤。充分發(fā)揮市場對金融工具創(chuàng)新的推動作用，有助于打破利潤水平平均化格局。部分積極進取的金融機構(gòu)為了更快發(fā)展，會通過努力去創(chuàng)新金融工具，以獲取超額經(jīng)濟利潤。這既有助于推動金融市場化發(fā)展，同時也能確保市場機制在金融創(chuàng)新中發(fā)揮決定性作用。二是有效發(fā)揮金融監(jiān)管的制度頂層設計和激勵約束作用。當前我國金融體系的創(chuàng)新不是過快，而是十分緩慢。金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新不應該是相沖而是相容，金融監(jiān)管要完善金融創(chuàng)新的頂層設計，發(fā)揮創(chuàng)新引領作用。通過調(diào)控來規(guī)避市場過度自由化所帶來的負面影響，引導金融創(chuàng)新走向正常軌道。三是鼓勵引入外部發(fā)展成熟的金融創(chuàng)新工具以提升國內(nèi)金融服務效率。相對于金融發(fā)達國家來說，我國金融工具的多樣性尚顯不足。我國不斷擴大的金融開放將會有更多外資金融機構(gòu)準入，通過學習和借鑒國外金融機構(gòu)先進的金融工具和服務模式，將有利于提升國內(nèi)金融機構(gòu)的金融創(chuàng)新能力和金融服務質(zhì)量。

（二）構(gòu)建多元金融機構(gòu)體系，為服務高質(zhì)量發(fā)展提供制度保障

構(gòu)建多元化金融機構(gòu)體系是金融服務高質(zhì)量發(fā)展的制度保證，金融機構(gòu)體系的含義是由金融機構(gòu)組成且機構(gòu)之間彼此相互聯(lián)系的有機整體。金融機構(gòu)體系包括銀行主導和市場主導兩類，我國金融機構(gòu)體系長期由商業(yè)銀行主導，是以商業(yè)銀行為核心、其他類銀行和非銀行機構(gòu)并存的金融機構(gòu)體系。目前，在以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線的高質(zhì)量發(fā)展模式下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的借貸業(yè)務面臨收縮，以服務供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的工作要求。為此，需要推進金融體系轉(zhuǎn)型來適應高質(zhì)量發(fā)展，主要路徑有三條：一是完善金融機構(gòu)功能定位，推動金融服務貫穿高質(zhì)量發(fā)展的各個環(huán)節(jié)。以政策性金融服務戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，以開發(fā)性金融支持經(jīng)濟發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)，以商業(yè)性金融優(yōu)化資源配置、大力支持實體經(jīng)濟，以合作性金融服務小微經(jīng)濟和“三農(nóng)”經(jīng)濟，逐步完善金融機構(gòu)體系的整體功能，全方位服務高質(zhì)量發(fā)展。二是優(yōu)化銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)體系，夯實銀行業(yè)在我國金融體系中的基礎地位。轉(zhuǎn)變銀行業(yè)機構(gòu)過去普遍存在的規(guī)模化、同質(zhì)化的低效發(fā)展模式，構(gòu)建層次分明的銀行業(yè)機構(gòu)體系。大型商業(yè)銀行要立足服務宏觀經(jīng)濟，充分發(fā)揮“頭雁效應”;股份制銀行要充分突出自身特色，實施差異化發(fā)展戰(zhàn)略;城商行、村鎮(zhèn)銀行等要立足本土、本地區(qū)深耕細作，服務解決區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡問題。三是大力發(fā)展非銀行金融機構(gòu)，推動特色金融快速發(fā)展。重視資產(chǎn)管理、融資租賃、信托等特色金融機構(gòu)發(fā)展，滿足高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生的特殊金融服務需求;全力推動金融配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有效服務提升金融機構(gòu)體系的核心生產(chǎn)力，通過配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升傳統(tǒng)金融能力和服務邊界，進而全面提升金融機構(gòu)的服務效率。

（三）優(yōu)化金融信用體系，為高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的信用環(huán)境

進一步完善金融信用體系是為支持高質(zhì)量發(fā)展提供必要的環(huán)境保證。金融信用體系是指債務主體的債務償還能力和對債務主體償還能力的評價，以及他們之間的相互影響。為發(fā)揮信用體系在整個金融業(yè)市場運行中的基石作用，扮演好金融支持高質(zhì)量發(fā)展的紐帶和橋梁，針對我國金融信用體系存在的若干問題，筆者認為應從以下幾個方面加以完善：一是推動實體企業(yè)增強金融信用意識，強化金融信用體系建設的根本支撐。重點規(guī)范小微企業(yè)財務及經(jīng)營信息披露，實現(xiàn)小微企業(yè)信息透明化，規(guī)范信用記錄和信用積累，使金融機構(gòu)能夠?qū)π∥⑵髽I(yè)信用作出客觀評價，增進金融與小微企業(yè)的互信深度。二是強化信用資源整合，推動征信體系法制化。完善整個征信體系制度建設，重點將游離于征信體系以外的借貸活動法制化、陽光化，以提升征信的約束力，通過互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息化工具推動征信體系數(shù)字化建設，實現(xiàn)各類征信相關(guān)信息資源的互通和共享。三是完善信用擔保體系，構(gòu)建有效的信用增進機制。一方面，充分發(fā)揮擔保中間作用，降低擔保成本，創(chuàng)新?lián)ＤＪ剑瑪U寬擔保工具使用范圍，發(fā)展擔保配套服務機構(gòu)，完善擔保體系功能;另一方面，深挖潛在擔保資源和增信渠道，通過制度建設支持風險緩釋措施，由資產(chǎn)抵質(zhì)押向權(quán)益擔保發(fā)展，使更多新興行業(yè)可以通過多樣化增信破除融資壁壘。四是加強對失信行為的懲戒，通過法律手段加以制裁。通過建立失信負面清單和失信聯(lián)合懲戒制度來打擊失信行為，維護金融信用體系健康發(fā)展。

（四）發(fā)展金融科技，推動金融體系向集約化轉(zhuǎn)型，以提升高質(zhì)量發(fā)展的質(zhì)效

我國金融業(yè)長期表現(xiàn)出大而不強的特征，其主要原因就是技術(shù)發(fā)展存在瓶頸問題。傳統(tǒng)金融在注重規(guī)模擴張時并未重視配套的技術(shù)和信息化改造，導致金融這一資本密集型行業(yè)單靠人力資源難以有效盤活，以致資產(chǎn)使用效率低下。因此，金融發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主要渠道是大力發(fā)展金融科技。筆者認為，金融過去粗放式發(fā)展模式形成的一個重要原因，就是未能重視科技賦能的作用。金融是核心要素，而科技則是第一生產(chǎn)力，二者之間只有相互滲透才能更好地發(fā)揮彼此之間助推發(fā)展的作用。發(fā)展金融科技是金融體系向集約化轉(zhuǎn)型的重要標志，也是切實提升金融服務高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效的重要渠道。促進金融科技發(fā)展，逐步形成金融支持高質(zhì)量發(fā)展的集約模式，應主要從以下三個方面采取措施：一是發(fā)展金融科技，提升金融服務高質(zhì)量發(fā)展的普惠性和滲透性，實現(xiàn)金融資源的定向精準配置。通過大數(shù)據(jù)、云計算、量化統(tǒng)計分析等工具與金融的有效結(jié)合，在互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境下實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟的數(shù)字化對接，以金融與經(jīng)濟之間的數(shù)字關(guān)系補充甚至替代傳統(tǒng)金融與經(jīng)濟的抵質(zhì)押擔保關(guān)系，更靈活地提高金融服務效率，尤其是要在服務小微企業(yè)和“三農(nóng)”經(jīng)濟方面尋找突破口。二是提升科技賦能，強化金融對風險的識別和防控能力。通過科技賦能可以幫助金融機構(gòu)為每一個擬服務對象進行精確識別，甚至可以為每一位客戶畫像，快速識別風險情況，提高金融服務效率;同時，通過科技賦能可以幫助金融機構(gòu)建立風險預警機制，提前識別實體經(jīng)濟潛在風險和不確定性，確保金融體系健康穩(wěn)定運行，并以更加科學的方式為高質(zhì)量發(fā)展提供必要的資金和技術(shù)支持。三是有效應用金融科技，提升中小金融機構(gòu)的生命力和大金融機構(gòu)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。一方面，應用金融科技可以幫助中小金融機構(gòu)突破大機構(gòu)的壟斷壁壘，發(fā)揮自身特長和優(yōu)勢，找到適合自身的市場定位和發(fā)展空間;另一方面，應用金融科技可以推進大金融機構(gòu)資產(chǎn)瘦身，使大金融機構(gòu)通過融合自身渠道優(yōu)勢和金融科技手段，來推動業(yè)務輕資產(chǎn)化，加速經(jīng)營成本和資產(chǎn)的瘦身，提升資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)及使用效率。

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