尹星

“躺贏”策略的真意

主持人：指數(shù)一抽風(fēng)，個股就起飛，不過泛舟是否感覺到，周五市場加速后，短線氛圍反而有點變味了。

泛舟：近幾個月每一次指數(shù)的高開加速上漲，都是因為大金融發(fā)力所致，典型的蹺蹺板效應(yīng)，金融發(fā)力，題材股震蕩。我覺得這很公平，這一輪從萬通到漫步者，一個月不到的時間，都完成了股價翻番，反觀證券保險，能穩(wěn)住不跌已經(jīng)算強(qiáng)勢整理了，大多數(shù)都是震蕩走低，難得遇見某川姓大咖發(fā)文，集體騷動一下都在情理之中。

主持人：這個騷動你覺得可以維持多久？能不能成為指數(shù)反轉(zhuǎn)的起點？

泛舟：滬指在2960點左右的阻力很大，按照當(dāng)下的量能是過不去的。9月16日、10月14日、11月5日三個高點逐漸走低，2960點-3050點區(qū)間在近四十多個交易日內(nèi)堆積了7.9萬億元的成交金額。當(dāng)前2000億都不到的日均成交金額，想突破這個區(qū)間？你想突破，必須下周一開始連續(xù)三個左右的交易日，日均2800億以上，并一把沖過3050點，才有資格來談是否形成反轉(zhuǎn)，因為上面還有一個更大的密集區(qū)等著你?，F(xiàn)在只是一個高點逐漸下移的反抽過程，指數(shù)上下波動空間都有限，大家不用太糾結(jié)這些，找對并做對標(biāo)的就行。

主持人：那是，特別在指數(shù)漲跌空間都不大的時段中，基本都是個股時段，最近也很奇怪，當(dāng)大眾認(rèn)可了一個板塊時，該板塊立馬翻臉。比如之前的茅臺和現(xiàn)在的電子信息。

泛舟：這是全球資本市場的一個普遍現(xiàn)象，不然華爾街就不會有那句“牛和熊都能賺錢，只有羊不行”。羊就是指大眾，羊群效應(yīng)。而且隨著指數(shù)橫盤整理處于每次反彈力度遞減的階段，這樣的現(xiàn)象會加速形成。在這個市場中，只有兩種模式。第一，守株待兔等待好公司的回落做波段。第二，主動出擊，尋找短期大幅波動的機(jī)會。后者就一定要快，甚至能和大資金同步，最差也要當(dāng)頭羊，不然只有隨波逐流了。

主持人：十二月都沒過半，就有那么多短線強(qiáng)勢票。每個月都有機(jī)會，只要穩(wěn)住情緒，只做自己能看懂的，一個個做。隨后不斷總結(jié)反思改進(jìn)，一定會有回報。你兩周前讓大家大膽開啟“躺贏”策略，已經(jīng)有人躺著睡覺拿到幾個點的收益了。

泛舟：不急，慢慢來，這個策略追求的是長期穩(wěn)定的增長，別光想著短期跑贏全年理財收益這種事。還有人和我交流說，這個策略真不錯，但是他準(zhǔn)備等指數(shù)再多跌點才開始做，所以最近都沒做。那萬一指數(shù)不跌了呢？或者就在這里拉扯大半年隨后一把拉出去走幾年大牛？你就看著不動？“躺贏”策略的意義在于，忽略短期指數(shù)波動對人性造成的沖擊，利用時間的力量，獲得長期穩(wěn)定收益。你可以一邊短打，一邊用這個策略，一點不沖突。

主持人：我也覺得，既然到位了，就應(yīng)該開始做，當(dāng)時你都計算得很仔細(xì)了，什么點多少倉位未來收益率大致能達(dá)到多少，如果大家再摻雜自己的主觀判斷，就又變成短線的性質(zhì)了。說到短線，短期指數(shù)是不是一旦縮量就要注意控制風(fēng)險了？

泛舟：對于純看指數(shù)的人來說是這樣的。但對于做交易的人，可能指數(shù)震蕩了，又是一輪新的題材股周期開啟，這兩者不是絕對正相關(guān)的。大家還是要多練，多做，這樣才會有所謂的正確“感覺”出現(xiàn)，一個韭菜和一位老鳥嘴里同時說出的“感覺”一詞，你覺得誰的成功率更大一些呢？

提前預(yù)演春季行情

主持人：上周我們還在探討貿(mào)易爭端出現(xiàn)反復(fù)會不會對市場構(gòu)成較大影響，本周五一條推特讓市場又開始樂觀起來。

海風(fēng)若雨蕭蕭：本月15日是一個大家都知道的敏感時間節(jié)點，談判的雙方已經(jīng)進(jìn)行了多輪較量，此前市場本已看淡談判前景，這樣一條信息出來，對市場情緒構(gòu)成利好，但是我并不認(rèn)為貿(mào)易爭端是當(dāng)前市場的核心矛盾，所以就算達(dá)成協(xié)議，也不會直接推動市場上行突破?，F(xiàn)在的市場，最主要的問題是經(jīng)濟(jì)下行+通脹上行，有一種觀點是，明年經(jīng)濟(jì)增速和通脹兩個指標(biāo)都會“破6”。

主持人：本周的高規(guī)格會議有何體會？

海風(fēng)若雨蕭蕭：對20年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，基本上延續(xù)了供給側(cè)改革+逆周期調(diào)節(jié)的政策組合，這種政策措施組合就已經(jīng)不存在牛市必備的貨幣寬松條件，除非外資瘋買藍(lán)籌股，你指望突破今年4月的高點3288點幾乎是不可能的事情，結(jié)合本周的盤面來分析，在周五利好消息刺激之前的七連陽，主要推動力量是電子科技類個股活躍，市場認(rèn)同度較高，成交量也出現(xiàn)回暖，市場選擇顯然是結(jié)構(gòu)性的科技成長股行情。我感覺，這是一種提前預(yù)演的春季行情套路，歷來春季行情主打就是政策牌+故事牌，而現(xiàn)階段最能體現(xiàn)政策扶植的顯然不會是基建地產(chǎn)類，消費類的龍頭茅臺又處于調(diào)整期，場內(nèi)資金自然選擇了科技股主打。投資者需要注意的是，主打的品種多以補(bǔ)漲小市值為主，宏觀大故事正確+低位小市值是當(dāng)前市場明星品種的共性，本周的晶方科技，上周的漫步者都是這種套路。投資者可以按圖索驥去挖掘市場芯片、5G這些大故事中相對滯漲的品種。至于大盤指數(shù)本身，由于月線級別的KDJ指標(biāo)已經(jīng)死叉，按照經(jīng)驗，10月形成的死叉KD值處于中位，不構(gòu)成頂部信號，但是要想修復(fù)這種月線級別的死叉，需要6個月的時間，這意味著，明年一季度之后，市場才會迎來明顯轉(zhuǎn)機(jī)，所以我感覺，明年春季行情很可能類似2014年。

權(quán)重股穩(wěn)定市場

主持人：利好情況下，周五市場跳空高開上漲，但強(qiáng)勢的科技股開始顯露疲態(tài)，看似市場很強(qiáng)，但操作難度似乎增大了。

驕陽：本周半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈幾乎都被炒作了一遍。從這個角度來說，這次題材炒作很可能要告一段落。需要注意，這種初顯的疲態(tài)在下周可能對人氣有所傷害。但好在周五權(quán)重品種接過了上漲的大旗，在北上資金持續(xù)買入的情況下，終于表現(xiàn)了一把，從周五來看，權(quán)重品種的結(jié)構(gòu)形態(tài)得以修復(fù)，下周有望維持強(qiáng)勢格局穩(wěn)定市場。其實從指數(shù)來看，這里量能幾乎難以繼續(xù)萎縮，只要保持穩(wěn)定，有望繼續(xù)出現(xiàn)新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，并且消費電子如果下周出現(xiàn)調(diào)整，部分個股還會獲得較好的機(jī)會，畢竟風(fēng)口還不算過去。

主持人：至少現(xiàn)階段不必太悲觀了。

驕陽：利好出來全球都是漲的， 那我們有什么理由跌？相對確定的條件形成，資金就有理由拉動權(quán)重品種來穩(wěn)定市場。同時，這種拉升也反映出管理層對目前點位的認(rèn)可。如果單從技術(shù)結(jié)構(gòu)來說，目前已經(jīng)進(jìn)入年線加速扣低階段，也容易出現(xiàn)技術(shù)盤進(jìn)場買入。

主持人：如果市場保持強(qiáng)勢結(jié)構(gòu)，那么下周的機(jī)會應(yīng)該從哪個角度思考？

驕陽：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有希望繼續(xù)保持活躍，板塊中的優(yōu)質(zhì)品種的上漲還應(yīng)會持續(xù)。

主持人：如果科技風(fēng)口依然存在，那么下周資金會在哪個細(xì)分行業(yè)中找機(jī)會？

驕陽：我覺得有兩塊兒，一是5G，芯片5G向來不分家，明年是科技大年，5G中類似光模塊等行業(yè)在明年才是真正的爆發(fā)年，所以5G里面的分支行業(yè)依然會有獨立機(jī)會。其次，從消費電子來說，三星LG已經(jīng)明確放棄傳統(tǒng)面板主攻OLED，疊加5G消費電子大年，這個板塊基本面確定性非常強(qiáng)。而且從4季度來看，面板價格開始有見底回升的態(tài)勢，這會使得板塊中的權(quán)重品種有穩(wěn)定拉漲的預(yù)期，從而引發(fā)板塊中個股展開獨立性的行情。