文| 趙磊奎

有關(guān)于金融企業(yè)的不良資產(chǎn)管理問題，是我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)整體的體制以及金融方面進(jìn)行改革的關(guān)鍵和熱點(diǎn)問題。在這方面進(jìn)行改革，具有技術(shù)水平比較高、整個(gè)過程比較復(fù)雜的特點(diǎn)。而且，聯(lián)系到我們國(guó)家的不良資產(chǎn)整體的構(gòu)成機(jī)制和特定的政治經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境，其企業(yè)改革過程之中包含的一些特點(diǎn)，對(duì)于不良資產(chǎn)的處置問題，有著十分強(qiáng)烈的社會(huì)影響力。所以，不良資產(chǎn)的實(shí)際處置工作中如何去對(duì)定價(jià)環(huán)節(jié)進(jìn)行合適的制定是不良資產(chǎn)處置的關(guān)鍵之一。

金融企業(yè)不良資產(chǎn)的定價(jià)辦法以及包含的問題

信用評(píng)價(jià)方法

信用評(píng)價(jià)方法主要是對(duì)企業(yè)自己本身的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)以及一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)開展綜合性評(píng)估的一種方法。這種方法可以去對(duì)負(fù)債企業(yè)開展一個(gè)信用評(píng)級(jí)工作。其主要依據(jù)的是信用等價(jià)方式以及貸款方法和貸款狀態(tài)等各個(gè)方面的因素為基礎(chǔ)，再去對(duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)開展進(jìn)一步的計(jì)算。

從計(jì)算之中可以評(píng)測(cè)出貸款的損失概率以及資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)變現(xiàn)價(jià)值大小。采用這種方法的核心關(guān)鍵在于要去準(zhǔn)確測(cè)定出金融企業(yè)的信用等級(jí)數(shù)值的大小，而且還需要確定貸款方法的系數(shù)以及貸款狀態(tài)的系數(shù)。這種方法一般是使用在持續(xù)了三年之上、通過了注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)了相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表的一些金融企業(yè)里。在這種方法里因?yàn)槭褂昧舜罅康亩ㄐ缘难芯糠治龇?讓這種方法能夠有著比較強(qiáng)的說服力。

但是,由于這種方法的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)報(bào)表和其他非財(cái)務(wù)指標(biāo)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表自身的因素限制,其財(cái)務(wù)報(bào)表是否是真實(shí)可信的，這最終決定了這種定價(jià)方法結(jié)果是否準(zhǔn)確。而且，比如折舊方法、費(fèi)用方法以及收益確認(rèn)等方法的相關(guān)會(huì)計(jì)的政策也會(huì)對(duì)信用評(píng)價(jià)法這種方法的準(zhǔn)確性造成一定的影響。

假設(shè)清算方法

假設(shè)清算方法這種方法的使用是在假設(shè)對(duì)于債務(wù)人以及相應(yīng)的債務(wù)責(zé)任的實(shí)際關(guān)聯(lián)方開展清算以及償債的條件之下，對(duì)于一些無效的資產(chǎn)以及無效的負(fù)債進(jìn)行除去。之后在依據(jù)金融企業(yè)在實(shí)際的清算情況里的具體償債順序，對(duì)優(yōu)先受償進(jìn)行考慮。然后再對(duì)債權(quán)資產(chǎn)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的受償比率數(shù)值大小進(jìn)行分析。假設(shè)清算法主要被應(yīng)用到一些非持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況中的金融企業(yè)和一些依舊是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)但是沒有很穩(wěn)定凈現(xiàn)金流以及其凈現(xiàn)金流相對(duì)其他企業(yè)來說較小的金融企業(yè)。但是依舊有著一些缺陷,因?yàn)榧僭O(shè)清算法這種方法是構(gòu)建在假設(shè)的前提條件之下。

因此，對(duì)于一些無效的資產(chǎn)以及一些無效負(fù)債和其他的因素都是其進(jìn)行破產(chǎn)清算的假設(shè)條件。在假設(shè)的過程之中有可能會(huì)和實(shí)際情況有著比較大的誤差，尤其是假設(shè)過程之中的時(shí)間點(diǎn)以及在實(shí)際操作過程之中兩者的時(shí)間點(diǎn)不一樣時(shí),就會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)以及在負(fù)債方面有著十分大的變動(dòng),導(dǎo)致其實(shí)際回收發(fā)生巨大變化。

金融企業(yè)不良資產(chǎn)定價(jià)方法的完善建議

健全債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)定價(jià)方法

在債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方法方面，使用的比較多的是信用評(píng)級(jí)的方法。在我國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)信用水平的方法進(jìn)行判定的過程之中會(huì)使用沃爾特評(píng)價(jià)分析法以及綜合性評(píng)價(jià)法。因?yàn)橄嚓P(guān)的資本金績(jī)效相關(guān)的評(píng)價(jià)法主要是針對(duì)于國(guó)有獨(dú)資企業(yè)所制定的一種信用評(píng)價(jià)法,但是金融企業(yè)同樣也含有從屬于國(guó)有企業(yè)的一些不良的債權(quán)，所以同樣適用于此方法，對(duì)于這個(gè)方法來說也比較適合用于對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置。

充分的引入相關(guān)的期權(quán)定價(jià)方法

對(duì)于一些有著升值價(jià)值的債權(quán)資產(chǎn),其金融企業(yè)就好比擁有著一個(gè)期權(quán)。對(duì)于一個(gè)金融企業(yè),擁有不良債權(quán)就相當(dāng)于擁有一個(gè)對(duì)標(biāo)性的資產(chǎn)一個(gè)看漲期權(quán)。而且其金融企業(yè)可以有權(quán)在一個(gè)比較合適的價(jià)格區(qū)間內(nèi)去執(zhí)行所擁有的期權(quán)。

金融企業(yè)持有一個(gè)看漲期權(quán)最主要的目的就是想要在未來的一些標(biāo)的資產(chǎn)在升值之中取得收益，期權(quán)的定價(jià)方法在不良資產(chǎn)的處置過程之中有著很重要的作用，因此需要去對(duì)其進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊搿?/p>

結(jié)束語

對(duì)金融企業(yè)的不良資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)的過程是一個(gè)十分困難的系統(tǒng)性工程，在定價(jià)的過程之中需要去仔細(xì)的考慮到各種因素導(dǎo)致的綜合影響。而且對(duì)于每一種不同的不良資產(chǎn)所包含的不一樣的特點(diǎn)，就要去使用不相同的定價(jià)方式和方法。伴隨著不良資產(chǎn)的各種處置方式和方法的創(chuàng)新以及完善，和一些有聯(lián)系的業(yè)務(wù)數(shù)量的迅速上升，未來在不良資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)的問題方面能夠去得到更加豐富的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)支撐，這也可以在一定程度之上確保其不良資產(chǎn)定價(jià)的準(zhǔn)確性。