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我國稀土永磁產(chǎn)業(yè)翹楚、高性能釹鐵硼永磁材料龍頭金力永磁3月24日公布2019年年報，報告期內(nèi)，公司銷售毛利率21.57%，繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，營收近16.97億元，同比增長31.61%;扣非后歸母凈利潤近1.47億元，同比大增38.79%;資產(chǎn)收益率（扣除/攤?。┻_(dá)11.04% 公司擬向全體股東每10股派1.10元現(xiàn)金紅利（含稅），現(xiàn)金紅利合計約4547.67萬元（含稅）。金力永磁當(dāng)日還公布了2020年一季報預(yù)告，預(yù)計報告期內(nèi)扣非后歸母凈利潤為2899.51萬元至3294.89萬元，同比增長10%-25%。

釹鐵硼材料領(lǐng)域獲重大突破風(fēng)電業(yè)務(wù)收入超120%

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）公布的數(shù)據(jù)，2018年我國稀土儲量為4400萬噸，占全球儲量39%;全球稀土產(chǎn)量約17萬噸，我國產(chǎn)量占比逾70%。經(jīng)過全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，伴隨著稀土成本和技術(shù)方面的絕對優(yōu)勢日益鞏固，我國已成為全球釹鐵硼永磁材料的重要生產(chǎn)基地和消費(fèi)市場。

釹鐵硼磁材產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是稀土礦開采、分離及冶煉，中游是釹鐵硼的精深加工企業(yè)，下游是消費(fèi)電子和基礎(chǔ)工業(yè)等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域。高性能釹鐵硼永磁材料主要應(yīng)用于新能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域如風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車及汽車零部件、節(jié)能變頻空調(diào)、節(jié)能電梯、機(jī)器人及智能制造等，以及傳統(tǒng)的消費(fèi)電子領(lǐng)域。按照制造工藝的不同，釹鐵硼磁材可分為燒結(jié)、粘結(jié)和熱壓3類。其中燒結(jié)釹鐵硼是目前產(chǎn)量最高、應(yīng)用最廣泛的稀土永磁材料，占比約超過90%。而我國稀土行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能仍有待整合。據(jù)統(tǒng)計，我國現(xiàn)有稀土永磁生產(chǎn)企業(yè)150家左右，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能在40萬噸左右。2018年國內(nèi)燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)量為15.5萬噸，其中年產(chǎn)量在3000噸以上的12家企業(yè)占有40%的市場份額。海外企業(yè)經(jīng)過整合和調(diào)整，目前較大的燒結(jié)釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)僅存4家，知名企業(yè)如信越化學(xué)、日立金屬和TDK等。2019年末，經(jīng)過產(chǎn)能整合后的金力永磁已具備10000噸燒結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)能，與2017年的6000噸和2018年的7000噸相比，實現(xiàn)大幅增長。這是公司鞏固業(yè)內(nèi)毛利率優(yōu)勢的關(guān)鍵。

此外，風(fēng)力發(fā)電、新能源和節(jié)能環(huán)保、消費(fèi)類電子等行業(yè)在可預(yù)期的未來都將保持快速增長的趨勢，特別是新能源汽車行業(yè)，過去3年均保持了50%以上的增幅。這些因素均為我國高性能釹鐵硼永磁材料行業(yè)提供了廣闊的市場空間。根據(jù)2018年的各產(chǎn)業(yè)綜合數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域占全球高性能釹鐵硼的需求接近40%，新能源車占比接近12%;另外，風(fēng)電占比10%、消費(fèi)電子、變頻空調(diào)占比約9%、節(jié)能電器占比為8.4%。金力永磁自2008年8月成立以來已順利實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢顯著，成為全球領(lǐng)先的風(fēng)電應(yīng)用領(lǐng)域磁鋼供應(yīng)商，以及國內(nèi)新能源汽車、節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域的領(lǐng)先供應(yīng)企業(yè)。

2019年是我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)重要的一年，全國的風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)到25.7GW，累計裝機(jī)達(dá)到210GW，其中陸上風(fēng)電累計裝機(jī)204GW、海上風(fēng)電累計裝機(jī)5.93GW，基本提前實現(xiàn)了十三五規(guī)劃（陸上210GW，海上5GW）。受益于政策推動，作為全球領(lǐng)先的風(fēng)電應(yīng)用領(lǐng)域磁鋼供應(yīng)商，金力永磁2019年在核心業(yè)務(wù)上持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步增厚產(chǎn)業(yè)鏈延伸的附加值，風(fēng)電相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為突出。公告顯示，受益于國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)需求增長以及公司海外風(fēng)電業(yè)務(wù)的增長，金力永磁在風(fēng)電領(lǐng)域迎來業(yè)績爆發(fā)，營收達(dá)到8.55億元，較上年同期大幅增長121.40%。

此外，金力永磁在節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域銷量表現(xiàn)良好。公司是美的、上海海立、三菱、格力等知名品牌的磁鋼供應(yīng)商，2018年實現(xiàn)磁鋼銷售收入3.71億元;2019年公司在節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域收入4.22億元，較上年同期增長13.74%。同時公司也得到節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域戰(zhàn)略客戶的充分肯定，分別榮獲美的集團(tuán)機(jī)電事業(yè)部2019年度“技術(shù)創(chuàng)新獎”及“年度優(yōu)秀供應(yīng)商”稱號、三菱電機(jī)壓縮機(jī)有限公司2019年度“質(zhì)量表彰獎”、上海海立電器有限公司2019年度“最佳誠信貢獻(xiàn)獎”。

金力永磁能夠在毛利率與核心業(yè)務(wù)端保持優(yōu)勢，與公司長期以來的研發(fā)投入密不可分。公司2016、2017年的研發(fā)與營收之比為5.76%和7.48%，居于業(yè)內(nèi)前列;2018年行業(yè)研發(fā)投入整體下滑，2019年該支出回升。金力永磁報告期內(nèi)研發(fā)投入逾6400萬元，同比增漲轉(zhuǎn)正，幅度達(dá)15.54%，研發(fā)項目涵蓋材料工程、工藝優(yōu)化、機(jī)器人及自動化應(yīng)用、表面處理、可回收技術(shù)等領(lǐng)域。公司積極配合客戶新品研發(fā)和產(chǎn)品迭代升級，全年研究開發(fā)新樣品1000余種，N56、54SH、54UH、45AH等超高牌號、45SH無重稀土產(chǎn)品等研發(fā)成果獲得了多家戰(zhàn)略客戶的好評，并榮獲“2019年贛州市市長質(zhì)量獎”。專利方面，2019年度，金力永磁新增專利7項，目前累計已擁有30項專利，包括在美國、歐盟及日本專利授權(quán)各一項。三費(fèi)方面，金力永磁表現(xiàn)良好，報告期內(nèi)，公司財務(wù)費(fèi)用占營收之比降至2.16%;管理費(fèi)用占營收之比為7.02%，銷售費(fèi)用占營收之比為1.50%，在業(yè)內(nèi)保持明顯優(yōu)勢。

風(fēng)電盛宴勢必延續(xù)新能源汽車3C業(yè)務(wù)布局加速

《國家能源局關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知》于近日出爐，產(chǎn)業(yè)總補(bǔ)貼額15億元。根據(jù)相關(guān)政策，風(fēng)電核準(zhǔn)項目兩年內(nèi)必須開工，2021年以后風(fēng)電火電同價上網(wǎng)。在此背景下，近兩年風(fēng)電運(yùn)營商在手項目飽滿，2019年和2020年行業(yè)搶裝是確定的趨勢，2019-2020年有望掀起新一輪搶裝潮。根據(jù)Bloomberg新能源數(shù)據(jù)，截至2019年三季度末，我國已核準(zhǔn)的風(fēng)電項目儲備總計117GW，存量項目大部分將在2020年底前完成。2019年中國新增吊裝容量達(dá)28.9GW，相較于2018年增長37%，保持快速增長。其中，公司核心客戶金風(fēng)科技2019年新增吊裝容量高達(dá)8.01GW，蟬聯(lián)榜首。得益于同金風(fēng)科技的產(chǎn)業(yè)關(guān)系與合作歷史，以及自身的技術(shù)優(yōu)勢，金力永磁仍有望在后期分享風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展盛宴。據(jù)金力永磁管理層相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司目前復(fù)工率已達(dá)到100%，一季報財務(wù)預(yù)告顯示公司主營業(yè)務(wù)逆市表現(xiàn)良好。從今年1、2月的風(fēng)電總體裝機(jī)情況看，受疫情影響，行業(yè)一季度的裝機(jī)量有所下滑，不過由于1、2月為傳統(tǒng)的裝機(jī)淡季，因此短期的供應(yīng)下滑對全年裝機(jī)量的影響弱化，隨著二季度產(chǎn)業(yè)復(fù)工進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，主流機(jī)構(gòu)與業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計2020年裝機(jī)量仍有望實現(xiàn)高增長。

新能源汽車屬于未來大勢所趨。國內(nèi)新能源補(bǔ)貼退坡，導(dǎo)致2019年上半年國內(nèi)銷量增速放緩;根據(jù)工信部發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》征求意見稿，到2025年，我國新能源汽車新車銷量占比將達(dá)到25%左右。反觀海外的禁售燃油車時間表已陸續(xù)推出，荷蘭、德國、英國分別計劃于2025年、2030年、2040年禁售內(nèi)燃機(jī)汽車;美國8個州簽署諒解備忘錄，計劃于2025年銷售330萬ZEV;福特將于2025年將燃油車比例降至10-25%。據(jù)中泰證券研究所預(yù)計，2019年至2023年全球新能源乘用車銷量年復(fù)合增長率為33%，2023年新能源乘用車銷量將達(dá)到787萬臺，相應(yīng)的全球新能源汽車驅(qū)動電機(jī)釹鐵硼市場容量約為27億元。在該領(lǐng)域，金力永磁的業(yè)務(wù)布局已成功延伸至海外，克服了局限于國內(nèi)的瓶頸，進(jìn)入全球新能源汽車行業(yè)多個龍頭公司的供應(yīng)鏈，為該領(lǐng)域市場深化拓展夯實基礎(chǔ)，公司與博世集團(tuán)保持多年友好合作的同時，公司成為聯(lián)合汽車電子為大眾集團(tuán)MEB純電動平臺項目配套的稀土永磁材料供應(yīng)商，以及美國通用汽車公司BEV3全球電動車平臺的稀土永磁材料的定點供應(yīng)商。金力永磁已為新能源汽車業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備。

5G時代已來，拓展3C產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。根據(jù)IDC預(yù)測，預(yù)計2020年全球智能手機(jī)出貨量將止跌轉(zhuǎn)升，同比增長1.6%;到2023年，預(yù)計全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到14.85億部，而5G手機(jī)出貨量將會占據(jù)全球總出貨量的26%?？纱┐髟O(shè)備的迅速發(fā)展將為個人用戶提供工作、生活、娛樂上的5G應(yīng)用。根據(jù)Gartner發(fā)布的研究報告顯示，預(yù)計2022年將達(dá)到4.53億臺。3C智能終端產(chǎn)品的興起加快了消費(fèi)電子行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度，對3C領(lǐng)域磁材及磁組件產(chǎn)生了巨大的需求。金力永磁在深化核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同時，不斷豐富多元化布局，培育新的業(yè)績增長點。公司正加速推進(jìn)寧波3C領(lǐng)域磁材產(chǎn)品加工基地項目落地，從而培育和開拓公司3C領(lǐng)域業(yè)務(wù)，提升公司在3C領(lǐng)域磁性材料的市場競爭力，保障該領(lǐng)域客戶的產(chǎn)品供應(yīng)能力。目前，該基地已完成工商注冊，注冊資本達(dá)1.2億元。