曹晶

摘? 要：本文分析滬市A股上市公司財務數據，建立價格模型，運用描述性統(tǒng)計，相關性分析和多元回歸分析，研究了其他綜合收益的相關性問題;凈利潤與其他綜合收益相關性強弱比較;2014年新會計準則要求企業(yè)分類披露其他綜合收益，這一做法是否提高了其他綜合收益的相關性。最后得出結論：其他綜合收益具有價值相關性;2014年，會計準則修改以前凈利潤的相關性較強，新會計準則實施后人們增加對其他綜合收益的關注，新會計準則的實施提高了其他綜合收益的相關性。

關鍵詞：其他綜合收益;相關性;價格模型

一、 引言

2007年，國際會計準則針對綜合收益的情況給出了兩種方法：第一種是把綜合收益反映在利潤表中，第二種是把綜合收益的情況在一張表中反映。企業(yè)可以根據實際情況做出合理的選擇。2011年，國際會計準則針對其他綜合收益的列報方式做出修改;其他綜合收益是否使市場更加關注其他綜合收益所表達的會計信息？新會計準則的實施是否能夠影響其他綜合收益的相關性？本文需要對這些問題進行探討。

二、理論分析與研究假設

其他綜合收益不同于凈利潤，其他綜合收益作為一種可以反映企業(yè)目前資產公允價值的會計信息，能夠預測企業(yè)未來的盈余信息。為了深入研究其他綜合收益，本文以其他綜合收益未來盈余會計信息這一特征，以我國會計準則關于其他綜合收益的演變展開研究。其他綜合收益作為一種具有預測價值的會計信息，有助于會計信息使用者對企業(yè)的價值做出判斷。我國會計準則對其他綜合收益的列報形式進行了不斷地修改。2006年，會計準則要求其他綜合收益在所有者權益變動表中進行披露;2009年會計準則對其他綜合收益有了進一步修改，要求企業(yè)在利潤表中進行披露;2014年會計準則要求其他綜合收益的披露分為可轉回和不可轉回，在利潤表中進行披露，隨著準則的修改，企業(yè)披露其他綜合收益的內容越來越多，那么其他綜合收益是否真正幫助投資者做出合理決策，2014年新會計準則要求企業(yè)分類披露其他綜合收益的各項信息，這一要求是否合理？近些年來，企業(yè)改變了投資的模式，盈利的方式也各種各樣，綜合收益的觀念由此產生。企業(yè)的收益不能僅通過凈利潤來衡量，會計信息使用者也不能僅根據此來做出正確的投資決策，傳統(tǒng)會計收益的相關性因綜合收益觀的產生而降低。企業(yè)資產公允價值的變動通過記錄尚未實現(xiàn)的損益來確認，核算其他綜合收益信息能夠給企業(yè)帶來增量盈余信息。

國內學者對此也有相關方面的研究，卻得出了不同的結論，部分學者認為，綜合收益的最具相關性;另一部分學者則認為投資者最關心的仍是凈利潤。從理論上說，在2014年我國會計準則對其他綜合收益為做出修改之前，綜合收益也是具有相關性的，由于投資者的關注角度不同，各項目的相關性存在著差異。由本文提出假說一：

H1：2014年會計準則修改之前，凈利潤、綜合收益、其他綜合收益都具有相關性，且凈利潤的相關性最強。

自2006年會計準則修改以來，財務領域引入了綜合收益和資產負債的觀念。2009年，我國新會計準則對其他綜合收益有了進一步的修改，新會計準則要求企業(yè)在利潤表中披露其他綜合收益的具體信息。2014年新會計準則實施后，其他綜合收益的信息是否更具有相關性，我國綜合收益的未來趨勢如何？這些問題如果得不到解決，將會影響投資者對企業(yè)的綜合評價進而影響投資者的投資決策，甚至會影響到我國綜合收益的進一步發(fā)展趨勢。在前人研究的基礎上，收集上市公司財務數據，分析綜合收益的相關信息，提出研究假設，構建價格模型，進行實證分析，從而得出結論。

因此，2014年新會計準則調整后其他綜合收益與綜合收益的比例可能會發(fā)生較大變化?；诖?，本文提出：

H2：2014年新會計準則實施后其他綜合收益更具有相關性

三、其他綜合收益相關性實證分析

（一）實證模型

價格模型和收益模型源于Ohlson（1995年）創(chuàng)立的剩余收益估值模型。兩者都是研究影響企業(yè)價值的因素，價格模型通研究對凈資產賬面價值得出會計收益與股票價格之間的關系;收益模型研究會計收益與股票收益之間的關系。對于其他綜合收益的相關性研究，本文選擇價格模型主要基于以下優(yōu)點：（1）價格模型構建的盈余反映系數是市場實際反映的無偏估計，（2）會計信息的披露對股票的價值也有一定的影響，價格模型下的股票信息能夠反映股票價格，以及不存在盈余信息的情形，本文研究其他綜合收益對股票價格的影響。（3）在收益模型中，只有當期市場盈余才能夠解釋當期股票收益的情況。

本文選用模型（1）（2）（3）以2012—2013年新會計準則修改前階段的會計數據為研究對象，對假設一進行檢驗。EPS，BVE，CIPS均要除以普通股每股發(fā)行在外的數量，以此標準變量。我國會計準則規(guī)定公司年報的披露應早于下年度的4月30號。因此，本文在選取數據時以四個月中的最后一個交易日的收盤價為股票價格。

（二）描述性統(tǒng)計

本文選取的數據來自國泰安數據庫，本文的研究對象為2012—2013年和2014—2017年滬市A股上市公司的財務數據，不考慮未披露其他綜合收益的公司和ST公司的財務數據。經過篩選，最終取得了624個有效地觀測數據。

表3.1為2012-2013年模型（1）、（2）、（3）的描述性統(tǒng)計表。2012-2013年的數據中，140.16為股票價格的最大值，最小值為1.13，而平均值僅有12.23，說明各公司的股票價格存在較大的差距。2014-2017年的數據中，股票價格最大值為189.23，最小值為2.14，平均值為14.11。

（三）相關性分析

本文將數據以會計準則變動前的兩階段（2012-2013和2014-2017）進行相關性分析。

通過2012-2013年的相關分析表，我們發(fā)現(xiàn)2012-2013年間每股收益（EPS）越高則股票價格越高，說明市場投資者對公司凈利潤更加關注。對比發(fā)現(xiàn)，這幾個項目并沒有受2014年會計準則的修改影響，而股票價格與這幾個項目有明顯的相關關系。

本文將數據以會計準則變動前的兩階段（2012-2013和2014-2017）進行相關性分析。

通過2012-2013年的相關分析表，我們發(fā)現(xiàn)2012-2013年間每股收益（EPS）越高則股票價格越高，同樣綜合收益越高每股價格越高，股收益的相關關系系數最高，說明市場投資者對公司凈利潤更加關注。與表4.5的對比發(fā)現(xiàn)，這幾個項目并沒有受2014年會計準則的修改影響，而股票價格與這幾個項目有明顯的相關關系。新會計準則實施后則做出修改之后，股票價格明顯受到其他綜合收益影響。2014年會計準則的變革增加了其他綜合收益的相關性，但與其他收益類項目相比，其他綜合收益與股票價格沒有較大的相關關系，表明其他綜合收益暫時還沒有受到投資者的廣泛關注。

表3.5是2014～2017年的相關數據分析表。從表3.5可以看出，每股收益（EPS）越高，其他綜合收益越具有相關性，這與假設二相同?？梢灾匦聞澐譃閾p益的可供出售金融資產與股票價格（EPS）之間也有明顯的正相關關系，而不能重分類進損益的項目與股票價格之間不存在相關關系，與假設2一致。此外，企業(yè)披露的其他綜合收益構成項目的大部分是可重分類的，凈資產越高相應每股其他綜合收益的相關性就越強，能夠提供更多的有效會計信息。另外，從相關系數方面來看，綜合收益，其他綜合收益和每股收益均存在正相關關系。

四、結語

本文以滬市A股上市公司2012年到2017年的財務數據為研究對象，建立價格模型，分析數據內容，得出了以下結論：

（一）2014年，會計準則修改以前凈利潤的相關性較強。

（二）新會計準則的實施提高了其他綜合收益的相關性。

（三）分類披露的其他綜合收益的價值相關性并不同。

本文探討了會計準則的演變對其他綜合收益相關性的影響，研究發(fā)現(xiàn)會計準則的修改增加了對其他綜合收益的相關性，會計準則要求企業(yè)分類披露其他綜合收益的有關信息，這一要求是完全合理的。

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作者簡介：

曹? 晶（1995.02-）;性別：女;民族：漢族;籍貫：安徽天長人;學歷：碩士研究生;研究方向：審計學。