季欽雯　趙珈慧

摘要：基于低碳經(jīng)濟的全球化背景，文章聚焦于“江蘇省內綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)耦合機制的研究”，通過構建江蘇省綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的耦合模型，在數(shù)據(jù)整理與實證分析的基礎上，發(fā)現(xiàn)在2009～2018年之間江蘇省內綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的耦合度逐年增強，但二者仍處于中度耦合協(xié)調狀態(tài)，距離高度耦合協(xié)調的形成還有較大的提升空間，最后對促進江蘇省綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)良好耦合機制的構建提出了針對性的建議與對策。

關鍵詞：江蘇省;綠色金融;新能源產(chǎn)業(yè);耦合度;可持續(xù)性發(fā)展

近年來，我國大力推進綠色金融的發(fā)展，自2016年《關于構建綠色金融體系的指導意見》首次定義了綠色金融、綠色金融體系，提出了構建綠色金融體系的重要意義，從此綠色金融的政策體系不斷得到完善和擴展。2017年江蘇省政府發(fā)布的《江蘇省“十三五”能源發(fā)展規(guī)劃（2016～2020）》中提出要“自覺踐行創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，著力推動體制機制改革、能源結構優(yōu)化、能源效率提高、發(fā)展模式創(chuàng)新等。”加快研究江蘇省綠色金融和新能源產(chǎn)業(yè)耦合機制的構建，對促進能源改革、推動能源發(fā)展具有重要的意義。

國外關于綠色金融的研究開展得較早，已有幾十年的實踐經(jīng)驗。美國曾通過免稅債券計劃，對致力于推動新能源發(fā)展的公司債券的投資者豁免聯(lián)邦所得稅;英國也曾專門設立綠色投資銀行，為海上風電、廢品回收等領域提供資金，支持綠色基礎設施的建設。

我國關于綠色金融的研究起步較晚，2016年我國綠色金融市場開始迅速發(fā)展，但是我國的綠色金融市場結構和配套的法律政策體系尚不完善，綠色產(chǎn)品仍以綠色信貸為主，社會上關于綠色投資的理念影響力較弱。已有的研究主要集中于綠色金融如何助力于綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而從耦合角度研究綠色金融與綠色產(chǎn)業(yè)二者之間的關系較少，對構建江蘇省綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)耦合機制的研究就更為零星。因此本次研究著眼于江蘇省內綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)的互助發(fā)展，通過構建二者的耦合模型，從理論與數(shù)據(jù)分析的角度，對江蘇省內綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)耦合程度進行判斷和實證檢驗，以期為促進江蘇省綠色經(jīng)濟的發(fā)展提供有效的依據(jù)和建議。

一、綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)相互作用的機理分析

（一）綠色金融對新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用

1. 綠色金融具有資源配置的功能

目前，可持續(xù)性能源和污染治理等領域的綠色融資需求非常大，還需不斷開拓多樣的融資方式和創(chuàng)新金融工具，吸引更多的社會資本進入綠色產(chǎn)業(yè)，為綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)性的推動力。

2. 綠色金融能夠促進產(chǎn)業(yè)整合，推動產(chǎn)業(yè)綠色升級

江蘇省經(jīng)濟規(guī)模大，能源稟賦少，環(huán)境承載能力較弱，雖然太陽能、風能等發(fā)展步伐加快，但對外能源依存度依舊很高，其次第二產(chǎn)業(yè)的比重仍然很大，需進一步深化改革，打破體制約束，加快綠色能源的發(fā)展進程，提升能源產(chǎn)業(yè)的市場比重。

3. 綠色金融具有信息公開與風險控制的功能

新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展處于起步階段，創(chuàng)新型項目的盈利空間大，投資風險也大，金融體系應充分利用其風險管理技術，在風險預防、識別、評估、控制的各個領域建立全面的風險管理流程，完善事前、事中、事后全面的監(jiān)督體系，保證新能源產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展。

（二）新能源產(chǎn)業(yè)對綠色金融發(fā)展的作用

1. 資金支持

新能源產(chǎn)業(yè)是我國目前重要的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新能源勢必會成為未來的主要能源，成長潛力巨大，具有廣闊的發(fā)展前景，隨著市場份額的不斷擴張，新能源產(chǎn)業(yè)的融資需求也會越來越大，融資方式多樣化，反過來促進金融服務市場的擴張，為金融市場注入源源不斷的動力。

2. 技術支持

金融體系通過改變不同項目的融資成本等，引導社會資本從高污染、高消耗的重工業(yè)進入節(jié)能環(huán)保的高新技術產(chǎn)業(yè)，也能促進自身的綠色轉型，推動金融產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展。面對激烈的市場競爭，金融機構需要改變單一的經(jīng)營方式，不斷開拓新的業(yè)務領域，來實現(xiàn)自身的可持續(xù)性發(fā)展。

二、研究設計

（一）模型構建及指標選擇

1. 模型構建

首先在“綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展”的二維經(jīng)濟系統(tǒng)中建立二者的耦合功效函數(shù)，令ui為第i個子系統(tǒng)（i=1，2），u1為綠色金融子系統(tǒng)，u2為新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展子系統(tǒng)，uij為子系統(tǒng)i的第j個序參量（1≤j≤m），xij為系統(tǒng)i的第j個序參量的樣本值，因此該耦合系統(tǒng)的功效函數(shù)為：

若j為正向指標，則uij具有正向功效：

若j為負向指標，則uij具有負向功效：

為uij功效系數(shù)，可以反映系統(tǒng)i中第j個序參量對該系統(tǒng)的貢獻程度，uij的數(shù)值越大，指標值對該系統(tǒng)的貢獻程度越高，uij的數(shù)值越小，指標值對該系統(tǒng)的貢獻程度越低，0≤uij≤1。運用線性加權求和方法構建的對總系統(tǒng)貢獻度的功效函數(shù)為：

其中ui為系統(tǒng)i對總系統(tǒng)有序度的貢獻度，λij為各子系統(tǒng)序參量的權重。λij的確定采用熵值法，該方法排除了人為主觀因素的干擾，更具有客觀性和可信度。兩個子系統(tǒng)的耦合度模型為：

其中，C為綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展這兩個子系統(tǒng)的耦合度（0≤C≤1），耦合度越小，說明兩個子系統(tǒng)越不相關;耦合度越大，二者協(xié)調度越高，當耦合度等于1時，說明兩個經(jīng)濟子系統(tǒng)已完全實現(xiàn)共振耦合，綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展系統(tǒng)有序發(fā)展。為進一步準確真實地反映綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)二者的耦合協(xié)調程度，最終構建的綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的耦合協(xié)調度模型為：

其中，D表示綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的耦合協(xié)調程度（0≤D≤1），比耦合度更能反映系統(tǒng)的整體協(xié)調效應，使模型更具穩(wěn)定性;T表示綜合協(xié)調指數(shù)，反映綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整體協(xié)同效應。a，b分別表示綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展在協(xié)同效應中各自的重要程度，本次研究假設二者的重要程度相等，取a=0.5，b=0.5。D越趨于0，說明綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)的耦合協(xié)調程度越低，D越趨于1，說明二者的協(xié)調發(fā)展的程度越高。

根據(jù)文獻整理和專家咨詢，將綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)的耦合發(fā)展程度的評判標準設定為：當0≤D<0.3時，綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于低協(xié)調耦合度階段，二者之間缺乏有效的相互支持，互相影響、互相幫助的關系疏松;當0.3≤D<0.7時，綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于中協(xié)調耦合度階段，二者開始相互磨合，產(chǎn)生一定的相互支持作用，但仍需不斷強化;當0.7≤D≤1時，綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于高度協(xié)調耦合，二者已實現(xiàn)相互促進的良性耦合狀態(tài)，均能有序快速地發(fā)展。

2. 指標選擇

一個科學、合理的指標體系的選擇應當遵循系統(tǒng)性、層次性、有序性等原則，要既能反映新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對綠色金融的融資需求、服務需求和風險管理，還要體現(xiàn)新能源產(chǎn)業(yè)對綠色金融發(fā)展的投資回報、技術支持和風險防控，綜合其他學者的研究，本文選擇的綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展耦合的評價指標體系如表1所示。

（二）實證研究

本次研究以江蘇省為樣本，探討江蘇省內綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)的耦合關系，選取的統(tǒng)計時間跨度為2009～2018年，企業(yè)樣本選擇在主板、創(chuàng)業(yè)板和中小板掛牌交易且有連續(xù)年度ui財務報表數(shù)據(jù)的新能源企業(yè)，所有計算由SPSS等數(shù)據(jù)軟件實現(xiàn)。

1. 利用熵值賦權計算耦合指標權重

如表2所示。

2. 耦合關聯(lián)度和耦合協(xié)調度的計算與分析

根據(jù)構建的耦合協(xié)調度模型，可以計算出2009～2018年江蘇省內綠色金融系統(tǒng)與新能源產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)以及二者之間耦合度和耦合協(xié)調度的發(fā)展趨勢。

從耦合度的角度來看，江蘇省綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的耦合度也在不斷增強，在2009～2013年之間較低，C處于0.2到0.45之間，2018年C達到了0.5672，但仍處中度耦合狀態(tài)。從耦合協(xié)調度的角度來看，在2009～2011年之間處于低度協(xié)調階段，在2012～2018年之間處于中度協(xié)調階段，2018年的耦合協(xié)調度為0.6598，已逐步向高度耦合協(xié)調發(fā)展，說明目前江蘇省綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性耦合機制還未形成，仍有較大的提升空間，需要在結構、規(guī)模等方面繼續(xù)強化。

三、結論與對策建議

本文首先從理論層面探討了綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展相互影響、相互支持的作用機理，然后通過構建江蘇省綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)的耦合模型，在數(shù)據(jù)整理與實證分析的基礎上，發(fā)現(xiàn)在2009～2018年之間江蘇省內綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展耦合度逐年上升，綠色金融支持新能源產(chǎn)業(yè)的作用效應越來越強，但仍處于中度耦合協(xié)調狀態(tài)，二者的發(fā)展存在不同步現(xiàn)象，且新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對綠色金融的支持作用的相對較為滯后，尚未達到高度耦合協(xié)調，距離良好耦合機制的形成仍有較大的提升空間。為了達到促進江蘇省內綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)良好耦合機制的構建的最終目的，提出如下建議與對策。

（一）從國家層面不斷完善綠色金融的法規(guī)和政策體系

政府應做好綠色金融法律制度方面的頂層設計，提出有針對性、可行性的決策方針和實施方向，明確參與各方的權責利，從戰(zhàn)略高度確保綠色金融的有效開展。

（二）保證綠色金融政策的貫徹落實，完善綠色金融市場機制

健全綠色信貸政策，加大對新能源產(chǎn)業(yè)的信貸支持，淘汰污染嚴重、產(chǎn)能落后的企業(yè)，促進產(chǎn)業(yè)綠色升級。擴大包括證券公司、保險公司等在內的綠色金融市場參與主體，加快建立專門的綠色金融政策機構，例如綠色銀行、生態(tài)銀行等，充分發(fā)揮其在綠色投資方面的專業(yè)能力、規(guī)模效益和風控優(yōu)勢。

（三）建設新能源產(chǎn)業(yè)集群，完善產(chǎn)業(yè)鏈結構，不斷強化綠色金融供給側改革服務功能

綠色金融要做好對江蘇省內新能源企業(yè)在關鍵技術領域研發(fā)、試點、推廣和應用等方面的扶持力度，要針對性，突出重點，針對企業(yè)發(fā)展的不同周期，采取不同的支持策略，幫助其引進外部技術等。

參考文獻：

[1]中國人民銀行杭州中心支行辦公室課題組.綠色金融：國際經(jīng)驗、啟示及對策[J].浙江金融，2011（05）.

[2]董捷.我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀、問題和對策[J].工業(yè)技術經(jīng)濟，2013（03）.

[3]俞嵐.綠色金融發(fā)展與創(chuàng)新研究[J].經(jīng)濟問題，2016（01）.

[4]李飔婷.中國綠色金融發(fā)展的實踐與探索——探索綠色新能源行業(yè)金融模式，推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展[J].當代經(jīng)濟，2018（08）.

[5]張承惠，謝孟哲，張麗平，田輝，王剛，陳寧，卓賢.發(fā)展中國綠色金融的邏輯與框架[J].金融論壇，2016（02）.

[6]王修華，劉娜.我國綠色金融可持續(xù)發(fā)展的長效機制探索[J].理論探索，2016（04）.

[7]翁智雄，葛察忠，段顯明，龍鳳.國內外綠色金融產(chǎn)品對比研究[J].中國人口資源與環(huán)境，2015（06）.

[8]張方晶.新常態(tài)下能源行業(yè)綠色金融發(fā)展路徑探析[J].時代金融，2018（32）.

[9]馬駿.論構建中國綠色金融體系[J].金融論壇，2015（05）.

[10]張璐.綠色金融與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的耦合效應研究——基于金融供給側改革視角的實證分析[J].吉林工商學院學報，2019（01）.

[11]郭濂.著力提升綠色金融對新能源產(chǎn)業(yè)“走出去”的支持力度[J].南方金融，2018（10）.

[12]Ng， Artie W.From sustainability accounting to a green financing system： Institutional legitimacy and market heterogeneity in a global financial centre[J].Journal Of Cleaner Production，Volume 195，October 2018.

*基金項目：江蘇大學第18屆大學生科研立項項目（Y18C004）。

（作者單位：江蘇大學）