秦玉文 史思源

[提要] 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的書(shū)面文件。通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者、利益相關(guān)者以及財(cái)務(wù)報(bào)表使用者提供決策依據(jù)。本文通過(guò)了解龍凈環(huán)保公司資產(chǎn)負(fù)債表，并對(duì)其有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合計(jì)算和整理比較，主要運(yùn)用水平分析法、垂直分析法，分析存在的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的解決建議。

關(guān)鍵詞：龍凈環(huán)保;資產(chǎn)負(fù)債表;應(yīng)收賬款回收率

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2020年5月22日

一、公司簡(jiǎn)介

福建龍凈環(huán)保股份有限公司專業(yè)致力于大氣污染裝備的研究開(kāi)發(fā)已有三十多年，作為國(guó)內(nèi)大氣除塵的龍頭企業(yè)，其主營(yíng)范圍十分廣泛，主要包括：設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、安裝工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)裝置、環(huán)境污染防治設(shè)備、輸送設(shè)備（不含特種設(shè)備）等。其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括污染防治設(shè)備、除塵脫硫及配套高低壓電控設(shè)備等。公司引進(jìn)了德國(guó)LLB公司的脫硫技術(shù)，并形成了自己的燃煤電站煙氣脫硫技術(shù)，其技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)一直處于領(lǐng)先位置。目前主導(dǎo)產(chǎn)品包括：電除塵器、袋式除塵器等大氣環(huán)保產(chǎn)品，銷售覆蓋了全國(guó)所有省、市、自治區(qū)，并出口到全球二十多個(gè)國(guó)家，是國(guó)內(nèi)機(jī)電一體化專業(yè)設(shè)計(jì)制造除塵裝置和煙氣脫硫裝置等大氣污染治理設(shè)備的企業(yè)。

二、龍凈環(huán)保公司資產(chǎn)負(fù)債表分析

（一）資產(chǎn)負(fù)債表水平分析

1、資產(chǎn)類項(xiàng)目水平分析。從資產(chǎn)金額來(lái)看，龍凈環(huán)保的資產(chǎn)總額由2017年的1，459，328萬(wàn)元增長(zhǎng)到2018年的1，885，392萬(wàn)元，增長(zhǎng)了426，063萬(wàn)元，變動(dòng)百分比增長(zhǎng)了29%。資產(chǎn)總額的增加，說(shuō)明企業(yè)占有的經(jīng)濟(jì)資源增加，經(jīng)營(yíng)規(guī)模在擴(kuò)大。（表1）

從資產(chǎn)構(gòu)成來(lái)看，龍凈環(huán)保2018年流動(dòng)資產(chǎn)增加了249，908萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為19%，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)性有所提高的同時(shí)，其支付能力、應(yīng)變能力以及償還能力都有所提高;非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了176，155萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為101%。

流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)是本期資產(chǎn)增加的主要方面。主要包括：

（1）貨幣資金的增長(zhǎng)。從表1可以看出，龍凈環(huán)保本期貨幣資金增加66，240萬(wàn)元。其數(shù)值的增長(zhǎng)，說(shuō)明公司的支付能力、財(cái)務(wù)適應(yīng)能力在增強(qiáng)。貨幣資金2017年和2018年所占總資產(chǎn)比重分別為13.9%、14.3%，該比重符合貨幣資金占資產(chǎn)比率的正常范圍，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好，貨幣資金量充裕。同時(shí)，通過(guò)觀察企業(yè)的負(fù)債情況可以看出，2018年短期借款和長(zhǎng)期借款都有所增加，說(shuō)明本年現(xiàn)金主要是籌資活動(dòng)產(chǎn)生的。而且2018年的存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資、在建工程等都有所增加，說(shuō)明公司貨幣資金運(yùn)用到這些項(xiàng)目中。

（2）應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)。企業(yè)應(yīng)收賬款的金額漸漸增長(zhǎng)，2018年較上一年提高了36%，在總資產(chǎn)中占據(jù)的比率為16%，說(shuō)明企業(yè)銷售收入增加但是質(zhì)量較低，企業(yè)主要面臨的是賒銷導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款的增加可以說(shuō)明企業(yè)的信用政策較為寬松。從利潤(rùn)表中來(lái)看，資產(chǎn)減值損失也在增加，說(shuō)明企業(yè)存在壞賬。

（3）存貨的增長(zhǎng)。龍凈環(huán)保2018年存貨金額增加了65，082萬(wàn)元，其根本原因是原材料、在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的增加，可以看出企業(yè)銷售良好所以增加了產(chǎn)品生產(chǎn)。存貨占總資產(chǎn)比率由46%降為39%，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果較好，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低了。但是企業(yè)的預(yù)收款項(xiàng)增加了17%，同時(shí)營(yíng)業(yè)收入也在增加，說(shuō)明企業(yè)的預(yù)收貨款增加，本年度庫(kù)存量相對(duì)充足，延遲交貨情況會(huì)緩解，企業(yè)的商品供應(yīng)能力增強(qiáng)了。

非流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目雖有不同程度的增減，但對(duì)總資產(chǎn)影響極小，分析時(shí)不作為重點(diǎn)。

2、權(quán)益類項(xiàng)目水平分析。從權(quán)益總額來(lái)看，本期龍凈環(huán)保權(quán)益總額增加了426，063萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為29%，說(shuō)明該公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長(zhǎng)。（表2）

從權(quán)益構(gòu)成來(lái)看，本期龍凈環(huán)保負(fù)債增加了373，796萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為37%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了26%;股東權(quán)益本期增加了52，267萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為11%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4%。所以，負(fù)債的增長(zhǎng)是本期權(quán)益增長(zhǎng)的主要方面。非流動(dòng)負(fù)債本期增加34，920萬(wàn)元，對(duì)權(quán)益總額的影響僅為2%。所以，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)是其主要方面。流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng)338，876萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為35%，使權(quán)益總額增加了23.3%，這可能導(dǎo)致公司償債壓力加大以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。相比于長(zhǎng)期負(fù)債。短期負(fù)債需要在近期內(nèi)支付本金和利息，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

（1）短期借款的增加。從表1可以看出，短期借款由1，835萬(wàn)元增加到154，531萬(wàn)元，增加了152，695萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為8319%，短期借款在權(quán)益總額中占的比重也由0.13%增加到8%。短期借款增加雖然會(huì)增加企業(yè)償債壓力，但2018年年末有大量的貨幣資金，表明企業(yè)短期借款規(guī)模比較合理，償債風(fēng)險(xiǎn)不大。

（2）預(yù)收款項(xiàng)的增加。預(yù)收款項(xiàng)本期增長(zhǎng)99，533萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為17%，對(duì)權(quán)益總額影響為7%。該項(xiàng)目的增長(zhǎng)會(huì)增加企業(yè)的償債壓力，預(yù)收款項(xiàng)主要來(lái)源于商業(yè)信用，如果不能按期支付，將對(duì)公司信用產(chǎn)生不良影響。但本年度庫(kù)存量相對(duì)充足，就不會(huì)影響商品的供應(yīng)，延遲交貨情況會(huì)得到緩解。

股東權(quán)益本期增加了52，267萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為11%，使權(quán)益總額增加了4%。歸屬于母公司股東權(quán)益增加是股東權(quán)益增長(zhǎng)的主要方面。該項(xiàng)目本期增加了52，419萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為12%，對(duì)股東權(quán)益的影響為4%。綜合股本情況來(lái)看，本期的股本沒(méi)有變化，說(shuō)明投資者投入的資本保值情況較好，企業(yè)本期增加積累。

（二）資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（表3）

1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析。從靜態(tài)方面分析，當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)占比較大時(shí)，資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)小。該公司2018年流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)81.44%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重僅為18.56%。從該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)較小。從動(dòng)態(tài)方面分析，2018年該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了6.65%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了6.65%了，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來(lái)看，除存貨的比重下降了6.93%，其他非流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了7.49%，其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，說(shuō)明該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。

2、資本結(jié)構(gòu)分析。從靜態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重為26.99%，負(fù)債比重為73.01%，資產(chǎn)負(fù)債率還是比較高的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。從動(dòng)態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重下降了4.3%，各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，所以龍凈環(huán)保的財(cái)務(wù)實(shí)力雖略有下降，但其資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的。

（三）資產(chǎn)負(fù)債表分析總結(jié)。通過(guò)對(duì)龍凈環(huán)保資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的分析，我們可以看出，龍凈環(huán)保公司近兩年資產(chǎn)總額在不斷增加，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，資產(chǎn)質(zhì)量總體上也在上升，這主要得益于其近兩年來(lái)銷售狀況良好，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在增加，企業(yè)有充足的資金去擴(kuò)大規(guī)模或者合并。但同時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，不利于償債或者貸款，從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，對(duì)這一比率應(yīng)當(dāng)進(jìn)行控制。

三、存在的問(wèn)題及經(jīng)營(yíng)建議

（一）存在的問(wèn)題

1、資本結(jié)構(gòu)不合理。首先，龍凈環(huán)保的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款占資產(chǎn)比重較大，雖然有所下降，但下降幅度極小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較不容易被控制;其次，與同行業(yè)的其他企業(yè)相比，龍凈環(huán)保有著比較大的債務(wù)壓力，流動(dòng)負(fù)債占比較高會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)償債能力較差的問(wèn)題也不容易被解決。過(guò)高的負(fù)債率加之股東投入的資金較少，導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，加大了償債風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、應(yīng)收賬款回收率低。從對(duì)龍凈環(huán)保的財(cái)務(wù)分析中可以看出，其資金回收時(shí)間比較長(zhǎng)，這主要因?yàn)槠髽I(yè)奉行寬松的信用政策，這種政策雖然能夠促進(jìn)銷售，但應(yīng)收賬款回收速度慢，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)建議

1、保持合理的資產(chǎn)負(fù)債率。龍凈環(huán)保的資產(chǎn)負(fù)債率為73%，該比率是比較高的，這樣的資本結(jié)構(gòu)是不合理的，會(huì)提高企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此龍凈環(huán)保應(yīng)將重點(diǎn)放在改善其資本結(jié)構(gòu)上。比如，增發(fā)股票或者引進(jìn)其他投資者，也可以通過(guò)短期借款來(lái)增加流動(dòng)資產(chǎn)從而降低資產(chǎn)負(fù)債率，吸引股東投資，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)資產(chǎn)的可持續(xù)性。

2、提高應(yīng)收賬款回收率。企業(yè)要足夠了解自己目前處于什么經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，并對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，這樣有利于對(duì)有可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警和把控，把風(fēng)險(xiǎn)由事后控制轉(zhuǎn)到事前控制，提高企業(yè)的預(yù)知性和判斷的準(zhǔn)確性，提高其控制力。例如，企業(yè)應(yīng)當(dāng)了解對(duì)客戶的最高賒銷額和最長(zhǎng)賒銷期為多少才是企業(yè)的最大承受范圍，企業(yè)一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以此為出發(fā)點(diǎn)，才能有效地降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要充分了解其客戶的經(jīng)營(yíng)模式和信用狀況，并設(shè)置專門的業(yè)務(wù)人員對(duì)此進(jìn)行管理。業(yè)務(wù)人員需要在到期前跟單催收，過(guò)了應(yīng)收期限還沒(méi)有收回賬款的話，企業(yè)要停止供貨，進(jìn)行追款。

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