郭小平

摘要：文章首先對企業(yè)項目投資可行性分析、項目投資管理、投資風險評估等方面進行分析研究，然后對企業(yè)投資項目的財務可行性從經(jīng)濟學原理角度進行分析，最后針對企業(yè)投資管理問題，給出了改進建議，通過論述證明其具有一定實用價值。

關鍵詞：企業(yè)投資管理;財務可行性分析;改進策略

企業(yè)發(fā)展對我國經(jīng)濟建設有著重要意義，隨著多年的體制改革和開放政策的不斷出臺，企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模不斷擴大，為我國的經(jīng)濟發(fā)展提供了巨大動力，同時在緩解就業(yè)壓力、增加國民收入等方面起到了關鍵作用。截止目前，我國的企業(yè)總數(shù)已經(jīng)超過了1000萬家。然而，面對當前全球經(jīng)濟的不確定性，市場環(huán)境日益復雜，很多企業(yè)項目投資都面臨著很多問題，從貸款困難到融資渠道狹窄，從投資財務管理欠缺到風險抵御能力不足，種種不利因素正在嚴重制約著我國企業(yè)的發(fā)展，因而，對于如何改善企業(yè)的投資效率，處理好財務管理問題，成為了一個研究熱點。

一、企業(yè)投資管理的意義

企業(yè)對投資活動進行的整體規(guī)劃、可行性決策和資金流動調(diào)節(jié)等行為被統(tǒng)稱為企業(yè)投資管理。企業(yè)投資管理的意義分為以下幾種：第一是投資決策的管理，投資決策主要是為了充分進行對投資項目的風險評估和對利益回收率的預算，對投資項目整體規(guī)劃和協(xié)調(diào)使投資朝著對企業(yè)更為有利的方向發(fā)展;第二是投資過程的管理，投資過程中企業(yè)要對項目建設的整個過程所涉及到的資金投入環(huán)節(jié)進行有效銜接，做好投資收益回報分析;第三是投資收益回報分析，項目完成后，企業(yè)對收益進行科學核算，分析經(jīng)濟效益，并從中總結出投資過程中的不足從而改進投資策略，為企業(yè)積累投資經(jīng)驗?？偠灾顿Y是企業(yè)擴大生產(chǎn)和規(guī)模的一項重要經(jīng)營行為，對企業(yè)的長期發(fā)展有重要的戰(zhàn)略意義。

二、企業(yè)投資管理現(xiàn)狀

（一）對投資管理的重視程度不足

當前，我國很多企業(yè)對于投資管理的重視程度不足主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，對于項目投資前的風險評估評價不夠充分，不能客觀得出投資可行性意見;其次，企業(yè)對于投資失敗后采取的策略不夠謹慎，不能達到最佳的止損效果，使經(jīng)濟效益下滑趨勢進一步擴大。

（二）企業(yè)資金缺乏

企業(yè)在投資前需要對自身的經(jīng)濟實力有良好把控與掌握，對投資項目的整個階段資金需求量需要進行專業(yè)的財務核算，通過詳盡的數(shù)據(jù)分析，投資后成本回收率是否會影響到企業(yè)正常的運營。另外，很多中小型企業(yè)在融資數(shù)額和融資渠道上存在很多不足，導致這些企業(yè)在投資過程中常常出現(xiàn)資金缺乏的情況。

（三）投資結構的單一性

企業(yè)投資過程相當于是對內(nèi)部資源的重新優(yōu)化組合，通過投資來改變企業(yè)的資金組成模式，從而擴大企業(yè)規(guī)模。然而很多企業(yè)存在投資結構較為單一的問題。其一，很多企業(yè)在投資項目時，以可流動資金為主，而固定資產(chǎn)占有的比率很少，從而使企業(yè)在投資后很容易出現(xiàn)資金流動不暢、運營失衡的問題。當積累資金減少時，剩余資產(chǎn)的可利用范圍受限。其二，許多企業(yè)在選擇項目進行投資時不與其他企業(yè)合作而以獨資形式進行，這樣企業(yè)的資金結構非常單一，對于中小規(guī)模企業(yè)來說，這種方式無異于增加了企業(yè)運營的風險，資金鏈對于市場隨機性事件的抵御能力遠遠不足，很容易引發(fā)投資失敗的悲劇。其三，企業(yè)投資管理是非?？简灳C合能力的工作，不僅要具備業(yè)務能力還要具備高度的協(xié)調(diào)能力，很多私營企業(yè)中“獨裁”式管理模式的存在，這種情況不利于企業(yè)的發(fā)展，阻礙了企業(yè)投資管理體系的建立。

（四）管理機制不完善

投資管理機制與企業(yè)投資的經(jīng)濟回收效益直接相關，因此規(guī)范科學的投資管理機制是十分重要的。目前在管理機制方面很多企業(yè)存在以下問題：第一、對于投資前期的回報過于重視，缺乏大局意識，忽略了投資的長遠價值;第二、財務分析不夠完善，不能判斷投資的合理性;第三，風險評估手段過于單一，不適應現(xiàn)代化的商業(yè)環(huán)境。

（五）人才缺乏

很多企業(yè)在投資管理上都存在著專業(yè)人才匱乏的現(xiàn)狀，導致其在項目的投資管理和決策處理上存在很多問題，人才的聘用與培養(yǎng)制度較為落后，導致很多綜合職業(yè)素養(yǎng)較低的人員在重要的崗位任職，這對企業(yè)的發(fā)展是極為不力的。

三、企業(yè)投資管理改進策略

（一）重視投資財務可行性分析

企業(yè)能否在項目中獲得經(jīng)濟回報與投資項目是否具備科學合理性之間有著十分緊密的聯(lián)系。企業(yè)在投資過程中所產(chǎn)生的所有資金流通都屬于財務可行性分析的范圍。對于企業(yè)來說，資金流向是否對企業(yè)盈利具有積極作用，投資成本回收率是否能被企業(yè)接受是財務分析中非常重要的工作內(nèi)容。投資的回報情況都可以通過對項目成產(chǎn)成本、銷售業(yè)績、納稅比率和利潤的分析來獲得，基于這些信息來判斷投資的財務可行性。財務分析涵蓋范圍不只是生產(chǎn)和經(jīng)營活動，還包括項目投資時所產(chǎn)生的物資運輸成本、人力資源投入、使用設備維護等方面。對于資金流入的核算，需要考慮到項目的風險情況、對投資失敗后產(chǎn)生的資金虧損，企業(yè)能否承擔或損失程度是否會影響企業(yè)的正常運營。在這里需要引出內(nèi)部收益率的概念，它表征了企業(yè)的抗風險能力，當投資內(nèi)部收益率超過了規(guī)定的臨界值時，企業(yè)對于該項目投資的財務不具備可行性。內(nèi)部收益率作為項目投資的財務可行性判斷指標，能夠直接反映出企業(yè)應當選擇怎樣的投資目標和所需要的最低盈利能力。

（二）健全財務分析制度

建立健全財務分析制度要求企業(yè)內(nèi)部財會部門定期把運營核算數(shù)據(jù)信息交由管理層審核，讓投資管理層對企業(yè)的資金流量和經(jīng)營狀況有一個全面的了解，從而更好的平衡投資成本與回報利潤之間的關系，最終制定出最佳的投資方案。項目投資成本和項目投資收益是企業(yè)在進行項目選擇時需要著重把握好的一個方面，在這個階段，企業(yè)財會部門要在投資前做好相關的調(diào)研工作，包括市場需求、原材料的購入渠道、銷售環(huán)境、生產(chǎn)難度、人才需求等方面，通過對分析數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和整理，將其作為企業(yè)決策者制定合理方案的基礎。

（三）科學的財務分析

受融資渠道狹窄等因素影響民營企業(yè)的資金主要來源于自身運營的財富積累。企業(yè)的投資規(guī)模大小由企業(yè)的財力以及經(jīng)營狀況決定，不僅包括企業(yè)的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)還包括企業(yè)的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。大部分民營企業(yè)選擇計算方法簡單明了的靜態(tài)投資回收財務核算方法，能夠?qū)椖客顿Y方案的利益回報率給出直觀的數(shù)據(jù)，對項目投資的成功率做出一定的預測。但是在實際運營中，受到市場變化的影響，相比于動態(tài)投資回收計算方法，靜態(tài)投資回報計算模式會存在很多缺陷。例如，資金回收過程的時間因素與回收現(xiàn)金的定期流量并沒有被考慮在內(nèi)，在不同的投資方案中，投資影響在靜態(tài)資金回收計算中的反映不夠全面。因此，對于企業(yè)而言，選擇更為科學的財務分析計算方法是十分重要的，選擇依據(jù)不應以計算復雜而不予采用，對此，企業(yè)的財務部門要切實做好相關工作，做好投資項目的動態(tài)投資回收計算，讓分析結果更加接近真實情況，為投資管理層做出正確決策提供條件。

（四）提升財務人員專業(yè)水平

現(xiàn)代企業(yè)競爭中最重要的就是人才競爭，企業(yè)人力資源管理應當采用以下方式：第一，通過公開招聘的方式大力招攬能力較高的財會專業(yè)人才，通過嚴格的筆試面試競爭上崗。第二，在待遇、培訓、晉升當中要做到能者為上，確保企業(yè)競爭環(huán)境的公平，激發(fā)員工的工作積極性與公司認同感，從而提升企業(yè)財務管理工作的有效性。

（五）完善投資管理制度

企業(yè)投資管理具有核心作用，在企業(yè)運營、投資、生產(chǎn)、銷售的每一個環(huán)節(jié)都需要投入大量的人力物力進行資金規(guī)范核算。筆者提出以下措施：第一、讓公司規(guī)模與投資管理水平同步，就要積極引進先進的現(xiàn)代化管理理念與管理方法。第二、企業(yè)在運營過程中要結合自身的實際情況，在遵守國家法律的基礎上，完善與自身配套的投資管理機制，保證及時發(fā)現(xiàn)問題，方案制定的快速性，解決問題的高效性。第三、財會部門通過將企業(yè)實際運營收入情況與既定目標值進行對比，對財會部門的核算要求、制度編制、成本預算進行不斷完善。第四，加強對財會部門的監(jiān)管力度，確保企業(yè)資金流動渠道符合客觀規(guī)律，對賬務進行定期核算，防止弄虛作假和個人營私的現(xiàn)象發(fā)生。

（六）優(yōu)化企業(yè)投資管理結構，提升投資管理水平

企業(yè)在投資管理中要充分結合自身的實際運營情況，配合已有的業(yè)務需求，對投資結構進行合理優(yōu)化，提升投資管理水平、增加企業(yè)經(jīng)濟效益、提高風險抵御能力。首先，企業(yè)需要培養(yǎng)起來一支技術過硬、能力夠強、業(yè)務專業(yè)的投資管理團隊。在實際工作中要善于引進項目所在地域的優(yōu)秀管理人才，提升工作效率降低投資風險。其次，對于企業(yè)來說，積極引進先進的管理手段對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義，通過升級企業(yè)管理機制，運用現(xiàn)代化的管理實現(xiàn)對企業(yè)投資管理結構的有效整合與潛力開發(fā)，進而提升企業(yè)的綜合競爭能力。

四、結語

企業(yè)在投資管理中的資金困局主要來源于企業(yè)融資困難、投資決策不夠科學等方面。首先，需要國家對企業(yè)的發(fā)展予以最大的政策和資金鼓勵，其次，也需要企業(yè)自身能夠采用科學的手段進行財務管理和投資決策，適應外部市場，做好內(nèi)部控制，讓企業(yè)的投資管理水平能夠沖破瓶頸，走向更成熟的發(fā)展階段。

參開文獻：

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（作者單位：山西潤世華集團有限公司）