摘要：隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，以流動資產(chǎn)和流動負債為代表的營運資金管理問題已經(jīng)逐步成為企業(yè)發(fā)展中不可忽略的問題。本文從目前營運資金管理的理論出發(fā)，分析了企業(yè)在營運資金管理中存在的問題，并從營運資金的理念，組織，信息系統(tǒng)等方面為企業(yè)提供了相應(yīng)的對策，以進一步提升企業(yè)營運資金管理的能力。

關(guān)鍵詞：營運資金;流動資產(chǎn);流動負債;應(yīng)收賬款

一、前言

營運資金又稱為營運資本，主要是公司在日常經(jīng)營中可以運用周轉(zhuǎn)的“資金”，從財務(wù)管理的角度而言，營運資金管理是日常經(jīng)營活動的重要組成部分，營運資金管理的好壞將直接影響公司價值的實現(xiàn)。

二、營運資金的原理分析

通常在理論上狹義的營運資金即由會計上的流動資產(chǎn)減去流動負債，體現(xiàn)為凈營運資金，用公式主要表現(xiàn)為（貨幣資金+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+其他應(yīng)收款+預(yù)收賬款+存貨）-（短期借款+應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)+其他應(yīng)付款+預(yù)付賬款），通過上述公式可以發(fā)現(xiàn)如果流動資產(chǎn)越多，營運資金則越多，變現(xiàn)能力越強，周轉(zhuǎn)越快，公司的短期償債能力理論上則越強，但該公司的營運資金可能體現(xiàn)為較少的貨幣資金，卻有較多的應(yīng)收賬款類和存貨，即公司的資金被其他公司所占用，公司的運作能力下降，反之如果流動負債越多，營運資金則越少，變現(xiàn)能力可能越弱，周轉(zhuǎn)越慢，公司的短期償債能力理論上則越弱，但該公司的營運資金可能體現(xiàn)為有較少的應(yīng)收賬款類和存貨，但有較多的貨幣資金，即公司占用了其他公司的資金，雖然公司的償債能力下降，但是公司的運作能力上升，因此營運資金只是在一定程度上反應(yīng)的是企業(yè)償債能力和凈營運資本的運作能力，如果從資金占用的角度來分析營運資金，可將營運資金的公式簡化為剔除貨幣資金的凈營運資金=（應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+其他應(yīng)收款+預(yù)收賬款+存貨）-（應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)+其他應(yīng)付款+預(yù)付賬款），精簡的營運資金公式降低了貨幣資金和短期借款對結(jié)論的影響，不再考慮償債能力的情況，而更加體現(xiàn)公司對凈營運資金的運作能力，當公司的貨幣資金能夠滿足日常的資金償付，而剔除貨幣資金的凈營運資金的金額越小，則代表該公司在產(chǎn)業(yè)鏈中處于強勢地位，一方面應(yīng)收賬款、存貨類資產(chǎn)較少，體現(xiàn)該公司針對下游客戶回款速度較快，貨物供不應(yīng)求，存貨積壓少，議價能力較強，另一方面應(yīng)付賬款類較多，體現(xiàn)該公司在貨幣資金充裕的情況下，可以維持較長的應(yīng)付信用賬期，短期內(nèi)不需要支付給上游供應(yīng)商相應(yīng)的款項，充分體現(xiàn)該公司對下游的議價能力，該類企業(yè)可以充分占用產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資金為自己所用，并可以利用占用的這部分資金進行投資或者資金拆借，因此該類公司通常還會成立以資金運作為目的財務(wù)公司，以進一步充分利用自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的強勢地位，盤活閑置資金，挖掘剩余資金價值，典型的公司如沃爾瑪和貴州茅臺。

反之，如果剔除貨幣資金的凈營運資金的金額越大，則意味著該公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位相對較弱，一方面應(yīng)收賬款和存貨較多，另一方面應(yīng)付賬款又較少，針對下游客戶為了維持業(yè)績，只能通過擴大商業(yè)信用的方式延長信用賬期，造成應(yīng)收賬款較多，同時存貨流轉(zhuǎn)不暢，造成大量積壓，而針對上游供應(yīng)商又無法獲得商業(yè)信用，導(dǎo)致應(yīng)付賬款賬期較短，需要及時墊付資金，該類企業(yè)的資金被產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游企業(yè)同時占用，一旦自身的貨幣資金或者融資能力受限，很容易造成公司的資金鏈斷裂引發(fā)財務(wù)危機，典型企業(yè)如原來的無錫尚德。而理論上廣義的營運資金則是指在流動資產(chǎn)上的資金，如貨幣資金，應(yīng)收賬款，有價證券等，相對狹義的營運資金而言更側(cè)重于資金的流動性。

三、企業(yè)營運資金管理中存在的問題

（一）缺乏明確的營運資金管理制度

由于營運資金是相對比較專業(yè)的綜合性專業(yè)術(shù)語，而一般的公司在財務(wù)管理或者會計制度的制訂中通常以業(yè)務(wù)流程或者財務(wù)結(jié)算方式為依據(jù)，制定相對單一資金管理辦法、應(yīng)收賬款管理辦法、應(yīng)收票據(jù)管理辦法、存貨出入庫管理辦法、應(yīng)付賬款管理辦法等，但是不會針對上述不同的流程和事項制定綜合性具有策略性的營運資金管理辦法來統(tǒng)籌營運資金的管理，因此會出現(xiàn)關(guān)注了某一事項就忽視了其他內(nèi)容的情況，從而使得營運資金在償債能力和有效利用上無法達到動態(tài)的平衡策略。

（二）缺乏營運資金的信息系統(tǒng)

由于營運資金的管理不僅僅涉及財務(wù)或者會計部門的信息傳遞，還需要采購部門，銷售部門，倉庫的多部門的信息動態(tài)溝通和傳遞實時數(shù)據(jù)，而目前眾多企業(yè)由于對營運資金方面沒有專業(yè)信息系統(tǒng)，導(dǎo)致雖然企業(yè)在管理過程中發(fā)現(xiàn)在營運資金管理各環(huán)節(jié)的重要性，但是又無法將上述各環(huán)節(jié)串聯(lián)到一起，從而使得財務(wù)會計部門不能及時掌握企業(yè)采購部門的采購信息以及生產(chǎn)車間的產(chǎn)量狀況，無法動態(tài)掌握和管理資金的實際情況，可能就會使得企業(yè)的整體資金調(diào)配失衡，采購部門的采購計劃與生產(chǎn)部門的生產(chǎn)計劃無法匹配，使得出現(xiàn)采購資金的浪費或者緊缺，生產(chǎn)過程出現(xiàn)閑置或者過度繁忙等，存貨出現(xiàn)積壓或者脫銷，應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞賬等等。

（三）營運資金結(jié)構(gòu)不合理

財務(wù)上的營運資金主要由流動資產(chǎn)和流動負債組成，流動資產(chǎn)和流動負債內(nèi)部又分別有不同的結(jié)構(gòu)，而目前很多企業(yè)目前只重視營運資金的安全性上，而對營運資金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)上相對輕視，從而導(dǎo)致營運資金的內(nèi)部安排上缺乏合理的規(guī)劃，因此形成營運資金內(nèi)部在流動性和安全性上的失衡，使公司的營運資金無法發(fā)揮最優(yōu)的效率。部分企業(yè)在實際的營運資金結(jié)構(gòu)中，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較高，從而使得公司過度考慮了資金的安全性而忽視了資產(chǎn)的整體收益，也有企業(yè)流動負債占比較高，從而使企業(yè)暴露在過高的財務(wù)風險之中，因此營運資金結(jié)構(gòu)的不合理在一定程度上影響了企業(yè)的進一步發(fā)展。

（四）營運資金運營效率不高

在企業(yè)運營資金的實際管理，部分企業(yè)可能會出現(xiàn)營業(yè)收入一直在增長，但是貨幣資金缺增長緩慢，主要原因還是因為貨幣資金的增長沒有應(yīng)收賬款增長的速度快，而收入增加的主要原因主要是通過信用擴張，延長賬期所致，因此坑你會導(dǎo)致應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)逐年惡化，此外賒銷制度中信用政策只重視了信用評價指標，卻沒有根據(jù)公司所處的外部環(huán)境和客戶的個性化因素來進行綜合考量。此外企業(yè)在執(zhí)行信用政策的過程中由于人為因素的干擾導(dǎo)致企業(yè)的信用政策沒有得到很好的執(zhí)行，而如果同時應(yīng)收賬款的后續(xù)催收過程中如果沒有管理到位，尤其是未將銷售人員納入應(yīng)收賬款的催收體系中，則將會進一步導(dǎo)致營運資金的運營效率的下降。

四、營運資金管理的建議

（一）提升管理層對營運資金重視程度

在上述提及的營運資金管理總存在的問題中，其中非常重要的原因在于管理對營運資金管理的忽視，因此要轉(zhuǎn)變管理層對營運資金的觀念，加強管理層對營運資金管理的認識，將傳統(tǒng)的只關(guān)注盈利思維轉(zhuǎn)變到對利潤和營運資金的綜合管理上來，并把營運資金的管理作為一項重要的基礎(chǔ)工作來做，單獨制定相應(yīng)的營運資金管理制度，從而提升管理層對營運資金管理的重視程度，方能充分發(fā)揮營運資金管理的效能，所以管理層要強化對營運資本管理理念的系統(tǒng)性學習，提升人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，增強對人才的重視和儲備，如通過加強培訓(xùn)和考核提升管理應(yīng)對營運資金管理難題的能力和責任。并且以應(yīng)收賬款管理為例，除了要完善日常的制度和方法以外，更加需要明確銷售部門和財務(wù)部門針對應(yīng)收賬款的責任，如果在營運資金的管理中涉及應(yīng)收賬款的問題，要能夠及時有解決方案，從而減少相應(yīng)的壞賬，保證運營資金管理的有效。

（二）構(gòu)建完善的營運資金管理信息系統(tǒng)

由于營運資金的管理通常需要對諸如貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款等的全覆蓋，因此傳統(tǒng)單一的財務(wù)核算軟件顯然無法滿足這一需求，因此必須要完善原有的信息系統(tǒng)，如果已經(jīng)建立了ERP系統(tǒng)，則必選在系統(tǒng)中嵌入營運資金管理模塊，以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，通過計算機技術(shù)和相應(yīng)的信息管理軟件，實現(xiàn)財務(wù)部門，銷售部門，采購部門以及倉庫的信息交互和實時的信息監(jiān)控，從而使得企業(yè)的資金流、材料流、貨物流以及往來款流互通有無又相互制約，通過信息的有效整合和共享可以更有效地制定生產(chǎn)計劃，降低倉庫庫存，并加速應(yīng)收賬款的回款以及資金的周轉(zhuǎn)，規(guī)范公司內(nèi)部營運資金管理，提升公司整體決策的有效性。

（三）強化對營運資金管理的組織領(lǐng)導(dǎo)

除了要對營運資金管理思想上重視，并有相應(yīng)的軟硬件系統(tǒng)做支撐外，還需要由上而下推廣營運資金管理，如對公司所有部門和人員進行營運資金管理的宣傳和培訓(xùn)，從而使營運資金管理能夠融入公司管理的各環(huán)節(jié)，讓所有部門和員工能夠積極配合和實現(xiàn)營運資金的管理從而使得公司管理在營運資金管理的理念下可以進一步得到提高，讓營運資金管理在公司的財務(wù)，采購，生產(chǎn)和銷售等各個環(huán)節(jié)充分發(fā)揮作用，使得公司效益得到進一步的發(fā)揮。

五、結(jié)語

營運資金管理是企業(yè)提質(zhì)增效的有效手段，同時也是企業(yè)容易忽視的領(lǐng)域，因此要在流動性和效益性相結(jié)合的前提下，充分調(diào)動財務(wù)、銷售、采購、倉庫等部門的積極性和創(chuàng)造性，借助信息系統(tǒng)的優(yōu)勢，方能有效發(fā)揮營運資金管理對企業(yè)價值的創(chuàng)造功能。

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作者簡介：

何衛(wèi)星，江蘇建偉控股集團有限公司。