朱芬華

摘? 要：選取存款吸收能力、貸款發(fā)放能力、金融機(jī)構(gòu)規(guī)模和社會(huì)融資規(guī)模4個(gè)一級(jí)指標(biāo)和11個(gè)二級(jí)指標(biāo)，對(duì)近10年我國(guó)金融發(fā)展水平進(jìn)行測(cè)算，結(jié)果顯示金融發(fā)展水平的綜合得分由小變大，說明我國(guó)金融發(fā)展水平正在逐年提高。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)顯示當(dāng)滯后1期時(shí)，金融發(fā)展水平是城鎮(zhèn)化率的格蘭杰原因，呈單項(xiàng)因果關(guān)系，金融發(fā)展促進(jìn)城鎮(zhèn)化率的二次項(xiàng)回歸分析結(jié)果擬合優(yōu)度最高。為提升金融發(fā)展水平，促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程，應(yīng)以創(chuàng)新金融驅(qū)動(dòng)方式推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，以城鄉(xiāng)金融協(xié)調(diào)發(fā)展促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，運(yùn)用“以人為本”的金融理念推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化，創(chuàng)立多層次融資體系服務(wù)新型城鎮(zhèn)化。

關(guān)鍵詞：金融;促進(jìn);新型城鎮(zhèn)化;實(shí)證研究

中圖分類號(hào)：F299.27;F832.7? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ? ? ? 文章編號(hào)：1671-9255（2020）03-0015-04

一、問題的提出與文獻(xiàn)綜述

城鎮(zhèn)化進(jìn)程是指農(nóng)村人口不斷向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移、逐漸變成城鎮(zhèn)人口的歷史過程，城鎮(zhèn)化率是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)現(xiàn)代化程度的重要標(biāo)志。1978年我國(guó)的城鎮(zhèn)化率為17.9%，2018年城鎮(zhèn)化率提高至59.6%，以年均1.04的速度快速提升。雖然我國(guó)的城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達(dá)到世界平均水平，但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的城市化率差距還較大，說明我國(guó)的城鎮(zhèn)化還存在很大的發(fā)展空間。在我國(guó)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，要不斷學(xué)習(xí)和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家城鎮(zhèn)化的寶貴經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)總結(jié)我國(guó)城鎮(zhèn)化的特有規(guī)律，深入分析影響城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵因素，逐漸提升城鎮(zhèn)化的建設(shè)內(nèi)涵。新型城鎮(zhèn)化對(duì)其核心與本質(zhì)更為重視，十分注重追求質(zhì)量和效率，這對(duì)金融需求提出了更高的要求。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和中小城鎮(zhèn)建設(shè)等都產(chǎn)生了強(qiáng)大的資金需求，適應(yīng)城鎮(zhèn)化建設(shè)要求，構(gòu)建和完善現(xiàn)代化金融服務(wù)體系，加大金融對(duì)新型城鎮(zhèn)化的支持力度和水平，引導(dǎo)我國(guó)新型城鎮(zhèn)化健康發(fā)展，是需要認(rèn)真研究的重要課題。

關(guān)于金融發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化關(guān)系的理論研究在不斷深入，并取得了一定的研究成果。謝金樓（2017）認(rèn)為金融效率與城鎮(zhèn)化建設(shè)間具有反向作用關(guān)系，金融對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)有正面推進(jìn)作用。[1]鐘晨等（2017）認(rèn)為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)能顯著促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程，失衡的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)會(huì)抑制新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程，需要提升金融效率以推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。[2]范兆媛（2017）通過研究發(fā)現(xiàn)金融支持規(guī)模顯著提高了新型城鎮(zhèn)化水平，且對(duì)中西部影響更大，但溢出效益不顯著。[3]吳國(guó)維等（2018）認(rèn)為東部和中部的金融效率與新型城鎮(zhèn)化互動(dòng)關(guān)系強(qiáng)于東北和西部，金融效率在超大城市、特大城市和大城市推進(jìn)了新型城鎮(zhèn)化，而在中小城市，金融規(guī)模和金融效率與新型城鎮(zhèn)化無因果關(guān)系。[4]張芳（2018）認(rèn)為金融集聚能夠優(yōu)化資源配置和推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，金融集聚能夠通過投融資活動(dòng)對(duì)城鎮(zhèn)化提供正向支持。[5]文先明等（2019）認(rèn)為湖南省金融支持綜合指數(shù)呈現(xiàn)波動(dòng)上升趨勢(shì)，總體上低于同期新型城鎮(zhèn)化建設(shè)水平。[6]俞佳佳（2019）認(rèn)為金融深度和金融寬度均對(duì)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)呈正向效應(yīng)，并且具有波動(dòng)性。[7]李靜基于對(duì)陜西省城鎮(zhèn)化建設(shè)與金融支持的關(guān)系的實(shí)證分析，認(rèn)為新型城鎮(zhèn)化是推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的有力支撐。[8]

國(guó)內(nèi)學(xué)者在金融集聚度、金融效率、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)規(guī)模等方面對(duì)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程的促進(jìn)作用方面做了較為全面且深入的研究，成果比較豐碩。文章的創(chuàng)新之處在于構(gòu)建指標(biāo)體系對(duì)我國(guó)金融發(fā)展水平進(jìn)行測(cè)算，并實(shí)證分析其對(duì)新型城鎮(zhèn)化的影響。在充分認(rèn)識(shí)新型城鎮(zhèn)化的趨勢(shì)和路徑前提下，完善金融體系，強(qiáng)化金融功能，加快金融發(fā)展，力爭(zhēng)更為高效地促進(jìn)我國(guó)新型城鎮(zhèn)化的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

二、我國(guó)金融發(fā)展水平的主要成分分析

（一）指標(biāo)體系構(gòu)建

為準(zhǔn)確衡量我國(guó)金融發(fā)展水平，文章選取存款吸收能力、貸款發(fā)放能力、金融機(jī)構(gòu)規(guī)模和社會(huì)融資規(guī)模4個(gè)一級(jí)指標(biāo)和11個(gè)二級(jí)指標(biāo)作為反映我國(guó)金融發(fā)展水平的重要指標(biāo)，運(yùn)用主成分分析進(jìn)行實(shí)證研究，具體指標(biāo)見表1。考慮到選取指標(biāo)時(shí)間的連續(xù)性，選取2009—2018年十年間的金融樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2010—2019年版）。

（二）分析過程及結(jié)果

通過收集和整理，得到我國(guó)金融發(fā)展相關(guān)的原始數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)中存在個(gè)別缺失值，運(yùn)用均值替代法處理缺失值。使用相關(guān)系數(shù)矩陣對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，結(jié)果見表2。

從表2可知，11個(gè)原有變量之間的相關(guān)系數(shù)均超過0.8，說明各變量之間存在顯著的線性關(guān)系，適合做主成分分析。通過對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析操作，結(jié)果見表3和表4。

從表3可知，第一因子F1的特征值為10.31，解釋了原有變量總方差的93.74%，大于85%，只丟失了少量的原有變量信息，本次主成分分析效果比較理想。完全可以用F1替代11個(gè)原始變量，分析2009—2018年我國(guó)金融發(fā)展水平。

從表4可以看出，從2009年到2018年，金融發(fā)展水平的綜合得分由小變大，說明我國(guó)金融發(fā)展水平正在逐年提高。隨著資本市場(chǎng)的不斷深化和金融體制的不斷改革，我國(guó)金融體系逐漸步入正軌，市場(chǎng)機(jī)制和利率與匯率機(jī)制逐步健全完善，金融人才的專業(yè)水平和綜合素質(zhì)提高迅速，金融業(yè)以空前未有的速度和規(guī)模在成長(zhǎng)。金融市場(chǎng)體系的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力日益增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)金融衍生產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，市場(chǎng)環(huán)境越來越公平公正，國(guó)內(nèi)金融企業(yè)越來越適應(yīng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的金融行業(yè)。

三、新型城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析

（一）格蘭杰因果檢驗(yàn)

城鎮(zhèn)化指標(biāo)體系日益復(fù)雜化，人口指標(biāo)仍是衡量城鎮(zhèn)化水平的核心指標(biāo)?？紤]到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際情況，選擇城市常住人口與總?cè)丝诒壤硎境鞘谢剩闯擎?zhèn)化率=城鎮(zhèn)常住人口/總?cè)丝?。將金融發(fā)展水平設(shè)為X，城鎮(zhèn)化率設(shè)為Y，對(duì)新型城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展水平進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，判斷二者之間是否存在因果聯(lián)系，檢驗(yàn)結(jié)果見表5。

由表5可知，當(dāng)滯后1期時(shí)，城鎮(zhèn)化率（Y）不是金融發(fā)展水平（X）的格蘭杰原因的P值為0.807，則接受原假設(shè)，說明城鎮(zhèn)化率（Y）不是金融發(fā)展水平（X）的格蘭杰原因;金融發(fā)展水平（X）不是城鎮(zhèn)化率（Y）的格蘭杰原因的P值為0.0372，則拒絕原假設(shè)，說明金融發(fā)展水平（X）是城鎮(zhèn)化率（Y）的格蘭杰原因。當(dāng)滯后2期時(shí)，城鎮(zhèn)化率（Y）不是金融發(fā)展水平（X）的格蘭杰原因的P值為0.361，則接受原假設(shè)，說明城鎮(zhèn)化率（Y）不是金融發(fā)展水平（X）的格蘭杰原因;金融發(fā)展水平（X）不是城鎮(zhèn)化率（Y）的格蘭杰原因的P值為0.353，則接受原假設(shè)，說明金融發(fā)展水平（X）不是城鎮(zhèn)化率（Y）的格蘭杰原因。

（二）回歸分析

對(duì)金融發(fā)展水平促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)行回歸分析，結(jié)果見表6和表7。

從表6可知，二次項(xiàng)回歸模型的擬合優(yōu)度最高，其R平方為0.997，調(diào)整的R平方為0.996，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于0.85，說明二次項(xiàng)回歸模型的擬合度很高。

從表7可知，二次項(xiàng)模型的回歸系數(shù)顯著性均小于0.05，說明回歸系數(shù)顯著，模型成立和具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。根據(jù)表7可以寫出金融發(fā)展水平促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的二次項(xiàng)回歸模型：

Y=0.539+0.035*X-0.003*X^2

（三）結(jié)論

總體上來說，金融發(fā)展對(duì)我國(guó)新型城鎮(zhèn)化的積極作用主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是金融發(fā)展為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，讓城鎮(zhèn)人口生活質(zhì)量不斷提升，加速農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移。金融發(fā)展支持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使農(nóng)民的收入水平不斷提升，促使鄉(xiāng)鎮(zhèn)向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)化。二是金融發(fā)展為城鎮(zhèn)居民的各類生產(chǎn)性和生活性服務(wù)提供資金服務(wù)。例如城鎮(zhèn)居民的教育、生活?yuàn)蕵?、消費(fèi)支出的金融需求得到很好的滿足，很好地契合了“人的城鎮(zhèn)化”這一新型城鎮(zhèn)化的核心內(nèi)涵。

作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)需要不同產(chǎn)業(yè)以及行業(yè)之間的協(xié)作、配合和支持，配套的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大量的資金做支撐，僅靠財(cái)政資金根本無法得到滿足，需要一個(gè)辦事效率高、基礎(chǔ)設(shè)施完善、服務(wù)周到的金融體系的鼎力支持。金融業(yè)要加大對(duì)新型城鎮(zhèn)化的支持力度，努力適應(yīng)新形勢(shì)，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品以提供新型金融服務(wù)。為適應(yīng)城鎮(zhèn)化建設(shè)要求，要構(gòu)建新型城鎮(zhèn)化金融體系，引導(dǎo)新型城鎮(zhèn)化健康發(fā)展。新型城鎮(zhèn)化不是簡(jiǎn)單的人口城鎮(zhèn)化，新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略不僅僅指人口從農(nóng)村向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，還包括產(chǎn)業(yè)和空間的城鎮(zhèn)化。只有保持產(chǎn)城緊密融合，才能實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展。因此，在新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的推進(jìn)中，發(fā)揮金融的支持作用尤為重要。

四、對(duì)策與建議

（一）以創(chuàng)新金融驅(qū)動(dòng)方式推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化

新型城鎮(zhèn)化所需的金融支持并非指大量的資金投入，而是需要?jiǎng)?chuàng)新金融驅(qū)動(dòng)方式，包括技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和科技創(chuàng)新。制度創(chuàng)新保證金融發(fā)展的公正性和秩序性，是金融支持的最堅(jiān)實(shí)保障;技術(shù)創(chuàng)新要求整合農(nóng)村產(chǎn)業(yè)與城市產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)以形成產(chǎn)城融合;科技創(chuàng)新強(qiáng)調(diào)金融與技術(shù)有機(jī)結(jié)合，不斷提升金融服務(wù)效率，通過技術(shù)與金融的相互融合，創(chuàng)新出多種商業(yè)模式與業(yè)務(wù)形態(tài)，為新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略服務(wù)。

（二）以城鄉(xiāng)金融協(xié)調(diào)發(fā)展促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化

構(gòu)建產(chǎn)城融合的新型城鎮(zhèn)化需要改變傳統(tǒng)的城市化傾向的金融政策，以協(xié)同創(chuàng)新為指導(dǎo)理念，設(shè)計(jì)和實(shí)施城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融政策，形成城鄉(xiāng)梯度分工的金融格局。銀行要支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)和小城鎮(zhèn)建設(shè)，以資金的流動(dòng)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，城鎮(zhèn)應(yīng)當(dāng)積極對(duì)接城市產(chǎn)業(yè)，更多吸納農(nóng)村勞動(dòng)力人口，通過金融支持讓城鎮(zhèn)的要素稟賦與城市的產(chǎn)業(yè)對(duì)接，形成新型城鎮(zhèn)化下的產(chǎn)城融合體系，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展。

（三）運(yùn)用“以人為本”的金融理念推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化

在金融支持新型城鎮(zhèn)化過程中，要重視人的因素。金融以人為本就是要突出人的主體性，回歸人的有限理性，建立促進(jìn)個(gè)人發(fā)展的群體秩序，以產(chǎn)品創(chuàng)新為載體，及時(shí)解決新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的群體性事件，化解結(jié)構(gòu)性矛盾，解決市民化農(nóng)民的基本公共服務(wù)與社會(huì)保障的融資缺口。通過資金引導(dǎo)吸引社會(huì)資金流向公共服務(wù)，切實(shí)提高金融服務(wù)的質(zhì)量和效率，著力提升新型城鎮(zhèn)化的質(zhì)量。

（四）創(chuàng)立多層次融資體系服務(wù)新型城鎮(zhèn)化

新型城鎮(zhèn)化蘊(yùn)含著巨大的投資空間，按照新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的要求，創(chuàng)新投融資渠道，創(chuàng)造性地打破新型城鎮(zhèn)化中的融資制度瓶頸，創(chuàng)立多層次新型城鎮(zhèn)化融資體系，打造多元、開放和協(xié)調(diào)的新型城鎮(zhèn)化金融體系。加快發(fā)展直接融資，積極拓展直接融資渠道，及時(shí)彌補(bǔ)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)資金的不足，加快建立眾多金融機(jī)構(gòu)參與的金融工具體系，有針對(duì)性地升級(jí)特定產(chǎn)業(yè)，牢固產(chǎn)城融合的緊密度。

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