姜思遠(yuǎn)

摘要：我國的國有企業(yè)和國資運營公司經(jīng)過了多年的發(fā)展改革，形態(tài)在逐漸地改變，從過去的低級資產(chǎn)型管理模式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦呒壻Y本型管理模式。國資運營公司作為一種新型戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)實施載體，其現(xiàn)有階段的主要運營方式是以投融資以及項目建設(shè)為核心，以多種國民經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性控股為輔助，并在此基礎(chǔ)之上，宣布對所持股企業(yè)履行國資運營公司的權(quán)利和義務(wù)，最終達(dá)到將產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和國有資本投資深度融合的目的。尤其是如今關(guān)系到我國國民經(jīng)濟(jì)命脈的關(guān)鍵行業(yè)、重要領(lǐng)域及戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，國資投資運營公司要對其進(jìn)行全面的掌控，通過一系列的手段，實現(xiàn)我國國有資本資產(chǎn)的保值與增值，推動我國國有資本運營公司結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成功，使得我國國民經(jīng)濟(jì)質(zhì)量得到提高。

關(guān)鍵詞：國有資本;投資運營;管理機(jī)制

引言

黨的“十八”大以來，環(huán)境問題被提高到了前所未有的高度，已經(jīng)成為當(dāng)今世界普遍關(guān)注的熱點問題。環(huán)保投資作為環(huán)境保護(hù)的重要組成部分，在生態(tài)文明建設(shè)中起著至關(guān)重要的作用。根據(jù)“污染者治理”的原則，企業(yè)作為污染環(huán)境和開發(fā)資源的主體，理應(yīng)承擔(dān)起環(huán)境治理的責(zé)任。由于環(huán)境問題的負(fù)外部性和公共物品屬性，企業(yè)幾乎不可能自發(fā)地進(jìn)行環(huán)保投資。已經(jīng)有學(xué)者探討了環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)保投資的影響，但這些研究并未涉及會計信息質(zhì)量要求和研發(fā)支出的內(nèi)容。

一、當(dāng)前階段國有資本投資運營公司的主要特征

自2013年以來，以兩類公司為代表的國資監(jiān)管體制改革，成為本輪國資改革的重頭戲。2018年，國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》頒布以來，全國31省市先后成立了100多家兩類公司，全國地方國有資本投資運營公司創(chuàng)新聯(lián)盟（簡稱創(chuàng)新聯(lián)盟）也適時成立，上海、天津、重慶成為聯(lián)盟秘書長單位。央地的不同類型的兩類公司將原有的國有資產(chǎn)管理架構(gòu)變?yōu)閲Y監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國有資本投資運營公司和經(jīng)營性國企的三級架構(gòu)，成為推動以管資本為主推進(jìn)國資監(jiān)管部門職能轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

二、環(huán)境規(guī)制與企業(yè)環(huán)保投資

關(guān)于環(huán)境規(guī)制對企業(yè)投資的影響，合法性理論認(rèn)為環(huán)境規(guī)制是一種合法性要求，對于污染企業(yè)政府部門有權(quán)實施處罰，甚至可以強(qiáng)制關(guān)停企業(yè)，因此，企業(yè)不得不增加環(huán)保投入，遵守合法性要求。污染天堂假說認(rèn)為，企業(yè)為了避免較高的環(huán)境遵守成本，傾向于在環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)較低的國家或地區(qū)開展經(jīng)濟(jì)活動，因此環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)保投資具有抑制作用。要素稟賦論認(rèn)為，只要地區(qū)的環(huán)境遵守成本低于要素稟賦收益，企業(yè)就能從豐富的要素投入中獲益，即使面臨較嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制，企業(yè)也有進(jìn)行環(huán)保投資的積極性;相反，若遵守成本高于相應(yīng)的要素稟賦收益，環(huán)境規(guī)制就會抑制企業(yè)環(huán)保投資。適當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制政策能夠刺激企業(yè)的創(chuàng)新活動，產(chǎn)生創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，有利于推動企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效與環(huán)境績效的同步提升。

三、國有資本投資運營公司的管理模式研究

（一）履行國有資本的管理職責(zé)

兩類公司要以支持國家戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)的作為使命和責(zé)任，加強(qiáng)對資本布局和產(chǎn)業(yè)配置的管理，利用資本的流動性和效率性，在關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域開展國有資本布局。要管資本回報，利用資本的逐利性，對自身和下屬經(jīng)營實體的利潤回報等進(jìn)行重點考核。要管股權(quán)，通過股東代表發(fā)揮“用手投票”和“用腳投票”的作用，在重大決策、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和董監(jiān)事委派等方面行使權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。

（二）將投行業(yè)務(wù)融入國有資本投資運營公司

我國的資本投資運營公司要有金融方案創(chuàng)新，要將公司打造成集股權(quán)運作、資本融合、價值管理、金融改革等多種形式于一身，以此提高目前國有資本投資運營公司的資金流由于國有資本投資運營公司擁有多牌照的運營優(yōu)勢，因此可以最終實現(xiàn)國有資本投資運營公司向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的融入，更加擴(kuò)大如今的國有資本配置優(yōu)勢，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的價值提升。在投行業(yè)務(wù)融入到國有資本投資運營公司的過程當(dāng)中，要妥善地處理資本債務(wù)，將僵尸企業(yè)退出資本市場，防止產(chǎn)能過剩。

（三）注重提升企業(yè)環(huán)保投資效率

企業(yè)在進(jìn)行環(huán)保投資時，應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)自身實力，做出正確的投資決策，進(jìn)行長期、持續(xù)性的投資。提高環(huán)保投資的效率，不僅要從企業(yè)著手，更要從地方政府出發(fā)，政府通過了解所在地某些環(huán)保投資效率低的行業(yè)做出具體的措施，例如遞減環(huán)境稅費從而提升企業(yè)的環(huán)境效益，這樣不僅節(jié)約了政府的環(huán)保資金，也有利于企業(yè)價值的提升。

（四）組建技術(shù)研發(fā)與市場營銷均衡的團(tuán)隊

環(huán)保技術(shù)需要得到市場認(rèn)可，高效的環(huán)保企業(yè)應(yīng)將市場營銷理念融入技術(shù)研發(fā)中，使有限的資源發(fā)揮最大的效益，最大限度地取得市場機(jī)會，做到技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊了解市場需求，市場營銷團(tuán)隊了解技術(shù)研發(fā)，形成專業(yè)均衡、能力互補(bǔ)的運營團(tuán)隊。

（五）強(qiáng)化政府在企業(yè)環(huán)保投資中的作用

企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投資的資金一方面來源于企業(yè)，另一方面來源于地方政府的支持，在企業(yè)保持自身發(fā)展而資金有限的情況下，地方政府的支持作用就顯得格外重要。政府需要通過財稅等手段，讓社會性閑置資金和環(huán)保設(shè)備能夠流入履行環(huán)境責(zé)任的企業(yè)，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。這樣一來，企業(yè)才能真正有能力、有資源投身于環(huán)境保護(hù)和技術(shù)的提升，最終隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過環(huán)保投資實現(xiàn)企業(yè)價值的持續(xù)增長。

（六）完善國有資本投資運營公司的運營管理模式

如今我國的國資委越來越重視國資投資運營公司的運營管理模式，在對國資企業(yè)經(jīng)營管理模式進(jìn)行全面改革。現(xiàn)如今已經(jīng)制定出了相應(yīng)的合同體系，出臺了國資企業(yè)的負(fù)面清單，對國有資本投資運營公司董事會的職權(quán)也進(jìn)行了落實，并構(gòu)建出了以資本管理為體系的運營模式，使得國資企業(yè)逐漸走向市場化與法制化。在國有資本投資運營公司的轉(zhuǎn)型過程當(dāng)中，尤其要注意的是對戰(zhàn)略性核心業(yè)務(wù)及支柱型產(chǎn)業(yè)的控股權(quán)把握，并要適時地改變集團(tuán)型公司的治理模式，配合資本管理方案，制定出相應(yīng)的資本管理模式，從而建立出結(jié)合戰(zhàn)略目標(biāo)與財務(wù)效益的管控模式。

四、結(jié)束語

進(jìn)一步規(guī)范我國環(huán)境規(guī)制體系，包括健全環(huán)境保護(hù)立法，完善環(huán)境工作的執(zhí)法與司法，充分發(fā)揮環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)保投資的促進(jìn)作用。提高我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)效益，鼓勵企業(yè)將資金投入環(huán)保領(lǐng)域，為企業(yè)獲取環(huán)保創(chuàng)新資源提供政策支持和產(chǎn)業(yè)保障。會計穩(wěn)健性應(yīng)得到企業(yè)的重視，充分發(fā)揮其在環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)保投資影響中的正向調(diào)節(jié)作用。

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（作者單位：華控建投集團(tuán)有限公司）