鄭莉

摘 要：跨國集團存在組織層級多、日常業(yè)務復雜、資金分布廣的特點。本文以WF集團為例，分析如何實現集團內部各類資金實時歸集并均衡使用，為提高跨國集團資金使用效率，強化跨國集團資金統(tǒng)籌管控模式提供一定的借鑒。

關鍵詞：跨國集團? 資金統(tǒng)籌? 管控模式? 問題 措施

WF集團公司現金、票據、外匯類資金年交易額高達數百億元，收支規(guī)模大、類型復雜、期限錯配，對整個集團的資金管理形成了很大的壓力。2015年以來，公司以“資金池”為抓手，聯(lián)動“票據池”及“外幣池”，打通了境內外資金、票據、外匯渠道，優(yōu)化集團資金管控模式，逐年降低集團財務費用。

一、資金管控的重要性

（一）企業(yè)的資金管控可以有效保證企業(yè)的日常生產經營和轉型發(fā)展

資金活動充斥和貫穿在企業(yè)生產活動中的每一個環(huán)節(jié)，在日常生產經營和轉型發(fā)展過程中，企業(yè)要對全部的資金進行實時的資金管控和分析掌握，保證企業(yè)的日常生產經營和轉型發(fā)展資金需要。

（二）企業(yè)資金管控可以保證企業(yè)資金高效利用

企業(yè)資金管控需要根據企業(yè)年度經營預算編制年度資金預算，依據現有資金規(guī)模制定月度資金使用計劃，逐日審批各單位資金頭寸安排調度資金，形成一整套科學合理資金管控機制，提高經營性、投資性和籌資性三類資金運行效率。

（三）企業(yè)資金管控可以增強企業(yè)融資和償債能力

企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中，絕大部分企業(yè)依靠舉債經營維持經營業(yè)務的擴張，債務規(guī)模加大了企業(yè)財務風險。通過企業(yè)資金管控，可以盤活企業(yè)現有資金存量，合理調配集團下各企業(yè)間資金余缺，減少外部債務規(guī)模，增強企業(yè)融資和償債能力。

二、目前資金管控模式

（一）集權式管控

集權式資金管控是將企業(yè)系統(tǒng)內的所有資金流全部設在一個銀行里，上級部門通過結算中心的監(jiān)管向下級單位部門進行一定的資金劃撥，以保證企業(yè)的正常運行，一般集權式資金管控得資金流的流向是自上而下的。

（二）分權式管控

在企業(yè)中采用資金分權式管控方式一般是指企業(yè)設立分支機構和子公司，企業(yè)在一定的時間限制內統(tǒng)一撥給分支機構和子公司一定的資金流作為下屬公司的流動資金使用。分支機構和子公司的流動資金進行分權式資金管控和監(jiān)督，方便企業(yè)集團掌握分支機構和子公司的經營情況，以維持集團總體的收支平衡和資金支持。

（三）結算中心資金池管控

結算中心一般是企業(yè)集團在財務部門下設的一個內部分支機構。結算中心資金池管控的主要方向是對企業(yè)集團的資金流進行集中管理和控制，將企業(yè)各部分的資金協(xié)同效益，并進行內部結算，保證企業(yè)的資金安全，提高企業(yè)資金的利用率。企業(yè)資金結算中心所盈利的效益也會對下屬單位進行分配使用。

（四）財務公司管控

財務公司一般是企業(yè)集團對外聘請的由專業(yè)財務人員組成的專業(yè)進行企業(yè)資金管控的財務公司，財務公司是經過銀監(jiān)會批準設立的。其目的也是為了加強企業(yè)的資金使用效率，進而加強企業(yè)的資金安全，財務公司屬于非銀行金融機構，具有雙重作用：資金服務和資金管理。

三、WF集團資金管理面臨的問題

WF集團面臨著集團資金分散、資金結算方式多樣、債權債務存量高、進出口業(yè)務規(guī)模大等問題。

（一）集團各子公司資金盈余情況不同

集團各子公司存量資金分散且不平衡，體現在經營情況較好的公司擁有過多的閑置資金，導致資金低效使用;而同時經營情況較差的公司必須拆解高成本的資金。

（二）集團票據結算金額、期限不匹配

電子承兌匯票普及以來，集團公司票據結算規(guī)模占比高達60%-70%，然而票據收付金額、期限不匹配，影響了票據流動性;集團存量票據沉淀情況嚴重、新開支付性票據又增加了集團有息負債;票據開具銀行評級不同，導致承兌銀行信用高的票據支付較多，而評級較低的票據大多貼現，導致集團財務費用高。

（三）內外部債權債務余額占比高

集團各企業(yè)外部上下游供應鏈貨款結算不及時，集團各企業(yè)內部債權債務款項清理不善，收款能力較弱的企業(yè)必須新增外部資金滿足資金需求，增加了集團外部融資規(guī)模;其次，外部經銷商和供應商應收、應付款未形成有效的流動性管理機制，導致大量呆賬壞賬損失產生。

（四）集團外匯收支主體、期限錯配、價差波動大

集團采用外匯結算的產品出口和原材料采購，收支結算主體涉及境內外、不同子公司之間，外匯收支期限不匹配，導致結匯操作頻繁，匯率變動損失無法避免;此外外匯收支手續(xù)復雜。

四、WF集團資金管控模式

面對上述問題，WF集團在實踐中堅持以經營性現金凈流為管控核心，立足“資金池、票據池、外幣池”資金管理平臺，歸集集團境內外各子公司現金、票據、外匯到集團總部，由總部統(tǒng)籌調度、管理和運用，減低資金成本。

五、WF集團資金管控問題的解決措施

（一）實行資金池集中管理

一是嚴格依據年度資金預算、月度資金計劃、每日資金頭寸調度平衡資金收支，保證各成員單位生產經營資金需要，提高集團資金使用效率;二是統(tǒng)一賬戶管理、實時歸集各成員單位資金，避免發(fā)生資金閑置，發(fā)揮集團資金規(guī)模優(yōu)勢;三是合理制定資金池存貸利率，市場化運作資金池，確保各成員單位利潤的真實性，形成資金池集中運行有效的運行機制;四是合理設置各成員單位池內透支額度，強化成員單位間債權債務清理;五是利用資金池的流量、存量優(yōu)勢，加強同金融機構合作，爭取更大池外透支額度，減少外部融資規(guī)模。

（二）實行票據池分類管理

探索設計票據池產品，選擇符合集團管控要求的票據池集中管理方案。一是實現異地票據入池，確保集團各成員單位票據在集團總部統(tǒng)一歸集使用;二是實現池內成員票據額度共享，盤活存量票據，提高票據結算比例;三是加大票據支付開票規(guī)模，延長付款期限，減少資金支付占比;四是創(chuàng)造池內存量票據超短貸等信貸額度，供集團臨時資金拆借使用。

（三）實行外幣池均衡管理

搭建跨境資金池外幣池集團管理平臺，歸集集團境內外成員單位外幣資金，實現池內單位共享外幣額度，統(tǒng)一收支，減少外幣敞口;嚴格執(zhí)行外幣運行計劃，調度使用各成員單位外幣資金結售匯，減少匯兌損失;制定外幣人民幣互換機制，利用掉期、遠期等低風險外匯市場工具，提高整個集團資金的運行效率。

六、結束語

目前，跨國集團存在組織層級多、日常業(yè)務復雜、資金分布廣的特點現象，因此資金的管控和監(jiān)督是跨國企業(yè)算面臨難題之一，將集團內部各類資金實時歸集并均衡使用，保障跨國集團資金的安全性和使用效率，強化集團資金統(tǒng)籌管控水平是跨國集團良性生存和長遠發(fā)展的關鍵。