張蕊蕊 安春明

摘? ? ? 要：盈余管理能夠給利息相關(guān)者帶來一定程度上的益處，但會(huì)導(dǎo)致投資者不能準(zhǔn)確了解信息，對(duì)其造成危害。作為現(xiàn)代會(huì)計(jì)研究中的一個(gè)重要方向，近年來，對(duì)于盈余管理的研究逐漸細(xì)分化，學(xué)者從多種角度對(duì)盈余管理進(jìn)行研究。本文主要梳理了最新的文獻(xiàn)，總結(jié)了各個(gè)方面對(duì)盈余管理的影響，并對(duì)盈余管理未來的研究進(jìn)行了展望。

關(guān)鍵詞：真實(shí)盈余管理;應(yīng)計(jì)盈余管理;文獻(xiàn)述評(píng)

一、引言

盈余管理是企業(yè)管理者為了謀求私利，而進(jìn)行干預(yù)財(cái)務(wù)報(bào)告盈余的行為（Schipper，1989）。管理者為了達(dá)到自己的目的，會(huì)利用一定的手段進(jìn)行盈余管理，因此一直是會(huì)計(jì)學(xué)界研究的重點(diǎn)。由于我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不是一成不變的，社會(huì)環(huán)境也在高速變化，上市公司實(shí)施盈余管理的方式、措施以及影響因素多種多樣。我國(guó)2007年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理形成了一定程度上的約束，真實(shí)盈余管理逐漸增多。近年來，對(duì)于盈余管理的研究逐漸細(xì)分化，更偏重于對(duì)應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理的研究。

本文回顧和梳理了當(dāng)前我國(guó)學(xué)者對(duì)盈余管理的研究成果，總結(jié)內(nèi)外部因素對(duì)盈余管理的影響作用，并提出未來研究可能發(fā)展的方向。

二、盈余管理影響因素研究

（一）文化差異與盈余管理

Guan et al.（2005）認(rèn)為各個(gè)國(guó)家的盈余管理不同在于文化的差異。之后，一部分學(xué)者開始對(duì)文化與盈余管理的相關(guān)性進(jìn)行研究，得出的結(jié)論卻不相同。Han等（2010）研究得到在文化自由的地區(qū)或國(guó)家，企業(yè)更偏向應(yīng)計(jì)盈余管理。費(fèi)青青等（2018）以“緊密-松散”和“個(gè)人主義-集體主義”兩個(gè)文化維度為基礎(chǔ)，分析了投資地區(qū)文化與我國(guó)國(guó)外或國(guó)企股上市公司盈余管理的相關(guān)性。結(jié)果表明：（1）“緊密型文化”的地區(qū)，投資者的處事較相似，不能容忍明顯的應(yīng)計(jì)盈余管理，因此選擇不易察覺的真實(shí)盈余管理，文化自由的地區(qū)卻與之相反;（2）上市地區(qū)文化與我國(guó)文化的差異越大，公司就會(huì)更多地迎合上市地區(qū)的文化，從而對(duì)盈余管理的影響更大;（3）時(shí)間越久，上市地區(qū)文化對(duì)異地投資者的影響越小，即文化差異對(duì)公司盈余管理的影響作用越小。

（二）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與盈余管理

目前，國(guó)內(nèi)外一些學(xué)者對(duì)于這一研究有兩種不同的看法。一種觀點(diǎn)認(rèn)為社會(huì)責(zé)任意識(shí)較高的企業(yè)將會(huì)積極的履行道德以及法律的要求，從而盈余管理程度較低。另一種觀點(diǎn)是企業(yè)的責(zé)任感較強(qiáng)，盈余管理水平較高（Goel，2003）。鄧德軍等（2013）研究中提到企業(yè)社會(huì)責(zé)任較強(qiáng)，兩種盈余管理方式都較低，而唐偉（2015）得出了相反的結(jié)論。陳國(guó)輝等（2018）將企業(yè)社會(huì)責(zé)任分為應(yīng)規(guī)和自愿披露，從應(yīng)計(jì)盈余管理、真實(shí)盈余管理以及財(cái)務(wù)報(bào)告重述三種角度探討。研究發(fā)現(xiàn)：在應(yīng)規(guī)披露下，僅降低了真實(shí)盈余管理;自愿披露模式下，其對(duì)三種盈余管理方式都產(chǎn)生降低作用。

（三）企業(yè)聲譽(yù)與盈余管理

聲譽(yù)機(jī)制分為有效契約觀和尋租觀，站在不同的角度有不同的研究結(jié)論。有效契約觀認(rèn)為，聲譽(yù)是企業(yè)日積月累形成的一項(xiàng)無形資產(chǎn)，企業(yè)只要采取措施進(jìn)行盈余管理，就會(huì)造成會(huì)計(jì)信息質(zhì)量下降，進(jìn)而導(dǎo)致聲譽(yù)資本嚴(yán)重貶值。而尋租規(guī)則認(rèn)為，目前企業(yè)的聲譽(yù)較高，社會(huì)公眾對(duì)他們的信任度會(huì)更高，從而掩蓋了管理者進(jìn)行盈余管理的行為，他們會(huì)更大程度的進(jìn)行盈余管理，為管理者提供更多的益處（雷光勇等，2001）。管考磊，張蕊（2019）驗(yàn)證了企業(yè)聲譽(yù)與盈余管理的關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)為了維持自身的聲譽(yù)會(huì)減少盈余管理，這遵循了有效契約觀。進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，招聘更優(yōu)秀的審計(jì)師和實(shí)施更規(guī)范的內(nèi)部控制能夠提高企業(yè)的聲譽(yù)，進(jìn)而影響盈余管理。

（四）退市制度變革與盈余管理

我國(guó)退市監(jiān)督管理制度是以上市公司連續(xù)虧損的期限為依據(jù)制定的，為了保持上市的質(zhì)量，我國(guó)上市公司通過盈余管理以防止退市。許文靜等（2018）以2012年我國(guó)退市制度改革為基礎(chǔ)，驗(yàn)證其與盈余管理的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)： 退市制度的改革并沒有明顯改變應(yīng)計(jì)盈余管理，但明顯降低了真實(shí)盈余管理;從退市制度的指標(biāo)看，凈利潤(rùn)指標(biāo)仍然是上市公司觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市的主要指標(biāo)，新增退市指標(biāo)的作用還不顯著。謝柳芳（2013）以2012年創(chuàng)業(yè)板退市制度的改革為對(duì)象，檢驗(yàn)了其與兩種盈余管理方式的關(guān)系。研究得出，退市制度改革之前，市場(chǎng)的監(jiān)管較松，更多地實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)較低的應(yīng)計(jì)盈余管理;退市制度改革之后，市場(chǎng)管控嚴(yán)，偏向于不易被發(fā)現(xiàn)的真實(shí)盈余管理。

（五）CEO等高管特征與盈余管理

1.CEO的性別與盈余管理

現(xiàn)有學(xué)者關(guān)于女性高管與盈余管理的相關(guān)性沒有相同的結(jié)論。一部分的研究認(rèn)為，由于女性高管道德水平更高、謹(jǐn)慎度更強(qiáng)，會(huì)減少盈余管理（Srinidhi et al.，2011）。Barua et al.（2010）的研究發(fā)現(xiàn)，女性CFO偏向于實(shí)施向下的盈余管理。但是，其他學(xué)者則認(rèn)為性別差異與盈余管理的關(guān)系并無顯著不同（Sun et al.，2011）。杜興強(qiáng)等（2017）首次發(fā)現(xiàn)，女性高管的比例與應(yīng)計(jì)盈余管理之間不是線性關(guān)系，呈倒U型關(guān)系。

2.CEO的海外經(jīng)歷與盈余管理

具有海外經(jīng)歷的CEO道德標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)值理念都更高，更為關(guān)注企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。杜勇等（2018）以烙印理論為基礎(chǔ)，分析了CEO的海外經(jīng)歷對(duì)企業(yè)盈余管理行為的影響。研究結(jié)果表明CEO的海外經(jīng)歷抑制了企業(yè)盈余管理，在市場(chǎng)化進(jìn)程較快的地區(qū)和融資需求大的企業(yè)，該抑制作用更明顯。進(jìn)一步研究，根據(jù)海外經(jīng)歷地區(qū)法律的嚴(yán)格性，將其分為大陸法系及英美法系，英美法系的經(jīng)歷對(duì)盈余管理的約束作用更顯著;將海外經(jīng)歷分為任職經(jīng)歷與留學(xué)經(jīng)歷，CEO的留學(xué)經(jīng)歷對(duì)企業(yè)盈余管理的約束作用更顯著。

（六）控股股東股權(quán)質(zhì)押與盈余管理

謝德仁，廖珂（2018）分析得出，控股股東在現(xiàn)金短缺時(shí)會(huì)選擇抵押股票以進(jìn)行融資，為了防止股權(quán)價(jià)值下降造成無法償還債務(wù)，會(huì)選擇實(shí)施不易被發(fā)現(xiàn)的向上真實(shí)盈余管理。而王斌等（2015）在研究中提到，上市公司具有大股東質(zhì)押股權(quán)時(shí)，受到外部質(zhì)權(quán)人的監(jiān)督，大股東就會(huì)選擇不易被發(fā)現(xiàn)的真實(shí)盈余管理，因此降低了應(yīng)計(jì)盈余管理，認(rèn)為兩者是替代關(guān)系。

（七）獨(dú)立董事的特征與盈余管理

周澤將等（2017）研究了有政治背景以及事務(wù)所背景的獨(dú)立董事與盈余管理的關(guān)系。結(jié)果表明：有政治背景的獨(dú)立董事增加了企業(yè)真實(shí)盈余管理，對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理的作用不顯著;而且在事務(wù)所工作過的獨(dú)立董事，處事更加謹(jǐn)慎，會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)低的真實(shí)盈余管理，增強(qiáng)了獨(dú)立董事的政治背景與真實(shí)盈余管理的相關(guān)性。胡奕明（2008）研究得到從事過會(huì)計(jì)工作的獨(dú)立董事，顯著提升了企業(yè)的盈余質(zhì)量。Agrawal（2005）提到在董事會(huì)中若存在有會(huì)計(jì)工作背景的獨(dú)立董事，會(huì)降低盈余管理。

（八）內(nèi)部控制與盈余管理

內(nèi)部控制對(duì)盈余管理的影響研究存在兩種不同的結(jié)論：一些學(xué)者認(rèn)為，內(nèi)部控制對(duì)降低盈余管理是有利的。方紅星和金玉娜（2011）提到內(nèi)部控制質(zhì)量較高的公司對(duì)應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理均具有降低作用。一些學(xué)者得出的結(jié)論是兩者相關(guān)性不顯著。張國(guó)清（2008）提到實(shí)施規(guī)范的內(nèi)部控制并沒有對(duì)盈余管理產(chǎn)生影響，即使改善內(nèi)部控制也如此。張友裳，熊毅（2017）將內(nèi)部控制披露要求分為未要求披露、自愿披露和強(qiáng)制披露三個(gè)階段，分析了實(shí)施規(guī)范的內(nèi)部控制與兩種盈余管理方式的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：實(shí)施規(guī)范的內(nèi)部控制增強(qiáng)了真實(shí)盈余管理，降低了風(fēng)險(xiǎn)較大的應(yīng)計(jì)盈余管理。

（九）公允價(jià)值計(jì)量與盈余管理

由于公允價(jià)值的主觀性強(qiáng)，交易雙方對(duì)市場(chǎng)價(jià)值的主觀判斷為企業(yè)實(shí)施應(yīng)計(jì)盈余管理謀取了便利（李英等，2012）。相反還有一些學(xué)者得出，公允價(jià)值提高了會(huì)計(jì)信息相關(guān)性，同時(shí)能夠顯著降低企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理的行為（Mengle，1995），而且公允價(jià)值的運(yùn)用在我國(guó)有很多約束條件，因此其為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供便利的可能性較?。ㄎ禾斐?，2014）。由此可以得到，目前對(duì)公允價(jià)值計(jì)量與應(yīng)計(jì)盈余管理的研究結(jié)論相反。但是對(duì)公允價(jià)值計(jì)量與真實(shí)盈余管理，當(dāng)前研究結(jié)論一致，上市公司會(huì)改變權(quán)益證券的變賣時(shí)間（遲鑫德，2010），來操縱公司的盈余。蔡利等（2018）研究得出，市場(chǎng)監(jiān)管愈加嚴(yán)格，且進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，應(yīng)計(jì)盈余管理不好操作，真實(shí)盈余管理會(huì)增加。

三、文獻(xiàn)述評(píng)

（一）結(jié)論

管理者為了達(dá)到自己的目的，會(huì)利用一定的手段進(jìn)行盈余管理，因此盈余管理一直是會(huì)計(jì)學(xué)界的研究重點(diǎn)。本文通過梳理當(dāng)前我國(guó)學(xué)者對(duì)盈余管理的研究成果，發(fā)現(xiàn)研究越來越細(xì)致化、全面化，如企業(yè)社會(huì)責(zé)任、內(nèi)部控制等方面沒有一致的研究結(jié)論，當(dāng)前學(xué)者細(xì)分自愿披露與強(qiáng)制披露，檢驗(yàn)其與盈余管理的相互關(guān)系。并且隨著監(jiān)管力度的加強(qiáng)，目前關(guān)于盈余管理的研究由應(yīng)計(jì)盈余管理向更具隱蔽性的真實(shí)盈余管理過度。對(duì)于盈余管理的影響因素，集中于企業(yè)治理、制度準(zhǔn)則等微觀層面，在宏觀領(lǐng)域的研究較少。

（二）研究展望

當(dāng)前研究了異地投資者的文化背景對(duì)盈余管理的影響，可以試圖研究投資地的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)盈余管理的相關(guān)性;目前對(duì)女性高管與盈余管理的研究沒有一致結(jié)論，可以進(jìn)一步研究女性高管的工作經(jīng)歷、學(xué)術(shù)經(jīng)歷、教育水平等對(duì)盈余管理的影響;對(duì)于真實(shí)盈余管理的研究局限在生產(chǎn)、銷售和費(fèi)用操控方面，研究表明，真實(shí)盈余管理還包括政府補(bǔ)助與處置長(zhǎng)期資產(chǎn)，未來應(yīng)該結(jié)合上市公司的制度環(huán)境等因素，拓展對(duì)真實(shí)盈余管理的研究;內(nèi)部控制對(duì)盈余管理的影響研究存在兩種不同的結(jié)論，主要在于中介變量的不同，未來可以選取不同的變量進(jìn)行更深的研究。

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作者簡(jiǎn)介：

張蕊蕊（1997-? ），女，漢族，河南洛陽(yáng)人，北華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，在讀碩士研究生;

安春明（1970-? ），男，漢族，吉林省人，博士，北華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，教授，碩士生導(dǎo)師。