朱宇香

（利聯(lián)實(shí)業(yè)發(fā)展（深圳）有限公司，廣東 深圳 518026）

財(cái)務(wù)分析建立在一定的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，其運(yùn)用不同的分析方法，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展等相關(guān)情況進(jìn)行綜合分析。良好的財(cái)務(wù)分析基于數(shù)據(jù)、但又不能完全依靠數(shù)據(jù)，需要結(jié)合不同的表外因素，全方位綜合理解數(shù)據(jù)及其背后的成因。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容及方法

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容

企業(yè)組織資源、深耕市場(chǎng)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其經(jīng)營(yíng)結(jié)果往往以數(shù)據(jù)的形式呈現(xiàn)。基于不同的側(cè)重點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分別以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的形式體現(xiàn)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析，就是對(duì)企業(yè)一定期間、一定時(shí)點(diǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、分析、比較、評(píng)價(jià)和解釋，以方便股東、債權(quán)人、潛在投資方等報(bào)表使用者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

1.比率分析

比率分析是最常用也是最重要的財(cái)務(wù)分析方法，需要與比較分析和趨勢(shì)分析結(jié)合使用，其可以消除規(guī)模的影響，用來(lái)比較不同企業(yè)的收益與風(fēng)險(xiǎn)。常用比較標(biāo)準(zhǔn)有三種：歷史標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

2.趨勢(shì)分析

趨勢(shì)分析可以從數(shù)據(jù)中歸納出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化及其原因、性質(zhì)。趨勢(shì)分析法既可用于對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的整體分析，也可以用于對(duì)某些主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析，或結(jié)合外部市場(chǎng)情況、企業(yè)戰(zhàn)略方向等相關(guān)情況，分析企業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)。

3.因素分析

因素分析法一般用于分析幾個(gè)相關(guān)因素對(duì)某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，通常需要借助于差異分析的方法，了解驅(qū)動(dòng)的因素和幅度，并分析形成數(shù)據(jù)結(jié)果的最重要的驅(qū)動(dòng)因素。

4.比較分析

比較分析法是會(huì)計(jì)分析的基本方法，可以說(shuō)明財(cái)務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異，為進(jìn)一步分析指明方向。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的應(yīng)用

（一）企業(yè)盈利能力分析

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，通過(guò)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的管控以最終獲取利潤(rùn)是企業(yè)最直接的目標(biāo)，也是企業(yè)生存和發(fā)展的重要保證。

盈利能力財(cái)務(wù)比率在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中具有重要地位，可以反映企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。其中，凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)盈利能力分析的核心指標(biāo)。

（二）企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)在現(xiàn)有資源的基礎(chǔ)上，通過(guò)資產(chǎn)間的配置組合與相互作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)資源使用效率提升、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值的能力。

營(yíng)運(yùn)能力主要以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來(lái)衡量，反映營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

（三）企業(yè)籌資能力分析

不同的企業(yè)或者同一企業(yè)的不同發(fā)展階段，對(duì)融資的需求是不同的?；I資能力是企業(yè)為配合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要、實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)而獲取資金的能力。企業(yè)的融資能力主要通過(guò)償債能力來(lái)體現(xiàn)，主要分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。

短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率三項(xiàng)。短期償債能力不足，不僅會(huì)影響企業(yè)的資信，增加企業(yè)今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至破產(chǎn)。長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、或有負(fù)債比率、已獲利息倍數(shù)和帶息負(fù)債比率等。

（四）企業(yè)成長(zhǎng)性分析

企業(yè)的成長(zhǎng)性分析，主要是對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)情況進(jìn)行分析，并預(yù)判企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。成長(zhǎng)性比率是衡量公司發(fā)展速度的重要指標(biāo)，也是比率分析法中經(jīng)常使用的重要比率。

企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的不足及局限性

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)通過(guò)現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表匯總記錄，從三個(gè)不同的維度反映經(jīng)營(yíng)的過(guò)程和結(jié)果。現(xiàn)金流量表從經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三個(gè)層面，揭示了資產(chǎn)負(fù)債表形成的過(guò)程。利潤(rùn)表從收益的視角反映企業(yè)一定期間的銷售和盈利情況，最終合并至資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益項(xiàng)下。資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的綜合體現(xiàn)，是利益相關(guān)者最應(yīng)該關(guān)注的財(cái)務(wù)報(bào)表。以上三張報(bào)表雖然在財(cái)務(wù)分析中廣泛運(yùn)用，但仍存在一定的局限性，主要包括以下幾個(gè)方面：

（一）基于財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限

1.數(shù)據(jù)的時(shí)效性較差

財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是企業(yè)過(guò)去一定期間的經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量、過(guò)去某個(gè)時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債情況，無(wú)法反映企業(yè)目前面臨的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。盡管期后事項(xiàng)可以對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日存在的重大事項(xiàng)發(fā)展情況進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明，但無(wú)法涵蓋報(bào)表日之后的所有重大事項(xiàng)。報(bào)表使用者僅僅依靠對(duì)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行閱讀、對(duì)報(bào)表附注補(bǔ)充了解，無(wú)法全面了解企業(yè)目前面臨的經(jīng)營(yíng)情況。

2.數(shù)據(jù)的真實(shí)性無(wú)法得到保障

數(shù)據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)，沒(méi)有真實(shí)的數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)分析就失去了支撐，甚至完全偏離了方向。部分企業(yè)管理者或決策人，為達(dá)成上市或發(fā)債等各種目的，要求財(cái)務(wù)人員提前確認(rèn)收入或推后確認(rèn)成本，甚至虛增收入，以滿足監(jiān)管部門對(duì)企業(yè)融資的要求。建立在這種虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的報(bào)表分析是失真的、無(wú)效的，甚至?xí)`導(dǎo)報(bào)表使用者做出錯(cuò)誤的決策。

3.無(wú)法保證數(shù)據(jù)的完整性

財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，是基于對(duì)所有可量化、可統(tǒng)計(jì)資源的整合。但是，對(duì)企業(yè)發(fā)展有著決定性影響作用的非量化指標(biāo)，無(wú)法在財(cái)務(wù)報(bào)表中完整地呈現(xiàn)。比如，企業(yè)擁有的高精尖技術(shù)人才，企業(yè)技術(shù)突破可能帶來(lái)的增長(zhǎng)空間，企業(yè)在行業(yè)中的領(lǐng)軍地位及市場(chǎng)占有率，甚至企業(yè)報(bào)表之外的籌資能力等等影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的信息，無(wú)法全部量化、列示在財(cái)務(wù)報(bào)表中，導(dǎo)致僅僅依靠對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的閱讀，并不能完整地展現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的綜合實(shí)力，容易錯(cuò)失一個(gè)目前可能存在短期困難，但具有長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)潛力的公司。

總之，財(cái)務(wù)報(bào)表的核心是數(shù)據(jù)，任何旨在對(duì)數(shù)據(jù)形成的過(guò)程、結(jié)果或金額大小等進(jìn)行干預(yù)，或者只關(guān)注數(shù)據(jù)、不關(guān)注數(shù)據(jù)之外的其他潛在資源或經(jīng)營(yíng)信息的行為，都會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析缺乏效力或過(guò)于片面。

（二）基于企業(yè)人員素質(zhì)或管理水平的局限

1.財(cái)務(wù)人員個(gè)人素質(zhì)較低

財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，是財(cái)務(wù)人員依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、國(guó)家的各項(xiàng)財(cái)稅政策編制的。財(cái)務(wù)人員對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的理解運(yùn)用是否得當(dāng)，對(duì)最新的財(cái)稅法規(guī)是否學(xué)習(xí)和掌握，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)過(guò)程是否了解，直接影響了報(bào)表數(shù)據(jù)的客觀性。如果財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)欠佳，或者缺乏足夠的責(zé)任心，會(huì)直接影響報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。

2.業(yè)務(wù)過(guò)程管理存在瑕疵

財(cái)務(wù)報(bào)表雖然最終由財(cái)務(wù)人員編制，但具體的經(jīng)營(yíng)過(guò)程是來(lái)源于業(yè)務(wù)部門的管理、統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)，并最終形成各項(xiàng)收入、成本、費(fèi)用及利潤(rùn)數(shù)據(jù)。如果因?yàn)闃I(yè)務(wù)管控環(huán)節(jié)缺少客觀的判斷和專業(yè)的管控，導(dǎo)致數(shù)據(jù)來(lái)源存在瑕疵，也會(huì)直接影響財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性和客觀性，繼而影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)。

3.企業(yè)內(nèi)控機(jī)制不健全

良好的企業(yè)內(nèi)控管理制度和流程，以及科學(xué)化管理工具的使用，可以避免因?yàn)閱T工責(zé)任心、專業(yè)度等問(wèn)題對(duì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)真實(shí)性、客觀性產(chǎn)生影響。如果一家企業(yè)沒(méi)有建立完善的內(nèi)控管理機(jī)制，或者內(nèi)控管理制度形同虛設(shè)，未能在重復(fù)、簡(jiǎn)單、易出錯(cuò)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)充分利用現(xiàn)代化管理工具進(jìn)行節(jié)點(diǎn)控制并測(cè)試其合理性，則經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、客觀性必然存疑。類似的管理方式也容易滋生舞弊行為，嚴(yán)重影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可信度。

四、改進(jìn)建議

為提升財(cái)務(wù)分析的效率和質(zhì)量，減少或避免上述因素對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，企業(yè)需要關(guān)注以下幾個(gè)方面：

（一）加強(qiáng)學(xué)習(xí)培訓(xùn)力度，提升個(gè)人業(yè)務(wù)素質(zhì)

高質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析報(bào)告，需要分析人員具有較高的專業(yè)技能和職業(yè)素養(yǎng)，而且需要深入業(yè)務(wù)一線，了解數(shù)據(jù)的形成過(guò)程，能夠通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)結(jié)果的邏輯推斷，反饋業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的紕漏，及時(shí)提醒業(yè)務(wù)人員進(jìn)修正，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)形成的過(guò)程合法合規(guī)、符合業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程。因此，無(wú)論是業(yè)務(wù)人員、財(cái)務(wù)人員還是管理者，都應(yīng)該學(xué)習(xí)和了解與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的各類法規(guī)制度，提升職業(yè)道德素養(yǎng)，以維護(hù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和客觀性。

（二）建立完善的內(nèi)控管理機(jī)制

高素質(zhì)的管理人才和專業(yè)的分析人員是財(cái)務(wù)分析質(zhì)量的重要保障，而完善的內(nèi)控管理機(jī)制、科學(xué)的流程節(jié)點(diǎn)設(shè)置以及現(xiàn)代化信息工具的使用，可以避免部分人為因素對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，包括無(wú)意的疏忽、工作責(zé)任心不強(qiáng)導(dǎo)致的簡(jiǎn)單錯(cuò)誤等等。人才、制度與管理工具三者有機(jī)結(jié)合，在法律法規(guī)框架下進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在科學(xué)管理制度和現(xiàn)代化管理工具支持下的財(cái)務(wù)分析，可以最大限度地保障財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

（三）關(guān)注表外因素影響

企業(yè)即使擁有專業(yè)的財(cái)務(wù)分析人員、高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)和現(xiàn)代化的管理工具，也無(wú)法避免舞弊或者主觀惡意篡改數(shù)據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響，此種行為會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)分析完全偏離了真實(shí)的業(yè)務(wù)。因此，財(cái)務(wù)分析除了閱讀數(shù)據(jù)、附注和其他內(nèi)部相關(guān)公告外，同時(shí)應(yīng)該關(guān)注報(bào)表之外、企業(yè)之外的相關(guān)信息，通過(guò)了解同行業(yè)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，反推被分析企業(yè)數(shù)據(jù)間的邏輯關(guān)系是否合理；通過(guò)對(duì)價(jià)格、占有率等相關(guān)市場(chǎng)信息的了解，判斷被分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)是否存在疑點(diǎn)等等。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上，財(cái)務(wù)分析需要在完善的規(guī)章制度、科學(xué)的管理工具、高素質(zhì)的專業(yè)人員支持下，深入業(yè)務(wù)、了解行業(yè)、熟悉市場(chǎng)，先進(jìn)行業(yè)務(wù)分析、再進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，結(jié)合業(yè)務(wù)循環(huán)揭示財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的邏輯，由此進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析才是相對(duì)客觀和完整的，才能更好地為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供服務(wù)。此外，應(yīng)借助行業(yè)協(xié)會(huì)或政府的力量，建立透明、公開的財(cái)務(wù)信息共享平臺(tái)，進(jìn)一步完善企業(yè)、個(gè)人征信查詢系統(tǒng)，以防止主觀惡意對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，最大限度確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)、客觀、完整。