童翠云

(安徽三聯(lián)學院 財會學院，安徽 合肥 230000)

在P2P網(wǎng)絡借貸交易中，P2P網(wǎng)貸平臺整合了市場資源，為借貸雙方提供了借貸渠道，但是P2P網(wǎng)貸平臺在發(fā)展過程中存在一些風險，如借款人信用風險、平臺信用風險、壞賬等，給投資人帶來損失。本文主要分析P2P網(wǎng)貸平臺風險，并在此基礎上提出防范風險的建議。

一、國內(nèi)P2P網(wǎng)貸發(fā)展現(xiàn)狀

(一)網(wǎng)貸平臺數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢

據(jù)《2018年中國網(wǎng)絡借貸行業(yè)年報》，2010—2012年P2P網(wǎng)貸市場的規(guī)模和平臺數(shù)量都比較小，從2013年開始，P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量大幅增長，2015年達到巔峰期，數(shù)量為3 464家，同比增速54%，此后連續(xù)三年出現(xiàn)下降。

(二)網(wǎng)貸平臺成交量與成交額

從成交量看，2017年P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為28 048.49億元，比2016年增長35.9%，2018年網(wǎng)貸行業(yè)成交量為17 948.01億元，相比2017年減少了36.01%。從成交額看，2010—2017年成交額逐年增長，2018年，網(wǎng)貸成交額相比2017年下降了34%。2018年P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量和成交額的大幅下降，與2018年的問題平臺中有一些貸款余額超過億元的中型平臺有很大關系，影響了行業(yè)貸款余額，使得投資人損失大，影響了投資人的投資信心。

圖1 2010—2018年 P2P網(wǎng)貸行業(yè)平臺數(shù)量情況圖

(三)停業(yè)及問題平臺數(shù)量眾多

據(jù)統(tǒng)計，截至2018年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計平臺數(shù)量達到6 430家(含停業(yè)及問題平臺)，正常運營平臺數(shù)量為1 021家，停業(yè)及問題平臺5 409家。2018年全年停業(yè)及問題平臺共1 279家，2017年停業(yè)及問題平臺共723家，2016年停業(yè)及問題平臺共1 721家，2015年停業(yè)及問題平臺共1 291家。從表1可以看出，2016年停業(yè)及問題平臺數(shù)量是近年來最多的，2018年停業(yè)及問題平臺數(shù)量居第三，但2018年的影響是最廣的，據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年停業(yè)及問題平臺涉及貸款余額為1 434.5億元，遠超此前停業(yè)及問題平臺累計涉及貸款余額總和。

表1 停業(yè)及問題平臺統(tǒng)計表

(四)網(wǎng)貸平臺運營模式

目前，我國的P2P網(wǎng)貸平臺主要有純線上模式、債權轉(zhuǎn)讓模式和線上線下結合模式。

純線上模式的典型代表是拍拍貸，其資金借貸都是通過線上進行，P2P網(wǎng)貸平臺僅充當促成借貸交易的中介，并不承擔擔保責任，所以，純線上模式信用風險非常大。

債權轉(zhuǎn)讓模式的典型代表是宜信，由P2P平臺預先代付資金，再將債權按照金額和期限等分拆給投資者，完成債權轉(zhuǎn)移。投資人和債權人之間不直接簽訂債權合同，是通過第三方對借款人進行評估，這個第三方通常是專業(yè)放貸人，之后專業(yè)放貸人再將債權轉(zhuǎn)讓給投資人。

線上線下結合模式，以紅嶺創(chuàng)投為代表，此模式是線下審核借款人信息，P2P網(wǎng)貸平臺本身為VIP用戶的投資者提供本金擔保。

二、P2P網(wǎng)貸平臺風險分析

(一)宜人貸

宜人貸是宜信旗下的網(wǎng)貸品牌，代表了典型的宜信模式，宜信模式主要是債權轉(zhuǎn)讓模式，借款方和貸款方分別與專業(yè)放貸人簽訂合同，專業(yè)放貸人首先將個人資金發(fā)放給資金需要者，然后再將債權打包后拆分給投資者。宜信業(yè)務主要包括普惠金融與財富管理兩部分，普惠金融的主要對象是資金需求方，旗下有宜人貸、宜車貸等。財富管理的主要服務對象是資金供給方。2015年12月18日，宜人貸在美國上市，宜人貸采取的是無抵押擔保模式，相關的擔保和催收都由宜信來進行。

1.平臺壞賬風險大。宜人貸借貸形式是無抵押擔保貸款，無抵押貸款額度最高可達50萬元。宜人貸根據(jù)對借款人的資質(zhì)評估，將借款人分為A、B、C、D四類，其中A類借款人的信用度最高，D類借款人的信用度最低。客戶的資信等級與借款利率掛鉤，等級越高借款利率越低，反之，等級越低借款利率越高，即A、B、C、D四類借款人的借款利率大小為A

從各個等級借款人的比重來看，資信等級最高的A類借款人2014年占比100%，到2017年占比為7%。資信等級最低的D類借款人2014年占比為0%，到2017年占比為79.4%，意味著在2017年平臺D類借款人占比最大，而D類借款人信用風險最大，壞賬率上升較大。

2.信用風險。信用風險是P2P平臺存在的主要風險之一，一方面是借款人無力及時還款，網(wǎng)貸平臺的審核門檻低，從近幾年宜人貸的客戶情況來看，信用等級低的D類客戶逐漸增多，這些人以小微企業(yè)、低收入人群為主，及時還款能力比較弱，在借款利率較高的情況下，當這些客戶資金出現(xiàn)問題時，無法按時還款，給平臺和出借人帶來損失；另一方面是由于宜人貸主要通過線上完成，借款信息無法保證真實性，存在一些造假信息來惡意騙貸的現(xiàn)象。

3.逾期率。從宜人貸逾期率情況(見表2)可以看出，宜人貸2018年的30～59天，60～89天的逾期率遠大于前三年的逾期率。這對宜人貸來說是一個警示，應加強對借款人還款能力的貸前、貸后審核，降低逾期率。

表2 宜人貸逾期率情況表

(二)拍拍貸

2007年8月拍拍貸平臺在上海成立，是我國第一家P2P小額無擔保網(wǎng)絡化借貸平臺，2017年11月10日于美國紐交所上市。拍拍貸成立初期，主要是純中介平臺，交易服務費是其主要收入來源。后來隨著平臺業(yè)務的擴大，拍拍貸發(fā)展了擔保借貸等其他形式，但拍拍貸平臺的運營模式仍然主要以純信用借貸為主。拍拍貸主要是對借款人進行信息審核并提供技術服務，資金通過第三方支付平臺進行流通，拍拍貸平臺本身并不參與借款，也不負責交易的成交。拍拍貸平臺的網(wǎng)絡借款貸款服務的大部分環(huán)節(jié)都在互聯(lián)網(wǎng)上完成，所以這種借貸模式信用風險比較大。

1.借款人信用風險。拍拍貸主要是線上模式,不需要抵押，也不需要擔保，借款人在平臺上提供自己的信息后平臺進行審核。這種方式存在比較大的信用風險，借款人提供的信息難以確保是真實的，有的借款人在借款時提供虛假信息，惡意騙貸。由于自身經(jīng)濟實力問題，有的借款人無法及時還款，在借款人逾期后，拍拍貸平臺不會幫助投資人承擔風險，這給投資人造成資金損失。

2.平臺信用風險。拍拍貸只作為中介平臺，不需要擔保和抵押，平臺只是給借款人和投資者提供借貸的渠道，拍拍貸不參與資金借貸過程，當借款人存在惡意騙貸或者由于經(jīng)濟能力問題無力償還借款時，損失只能由投資人自己承擔，平臺不會替借款人還款或者墊付，只通過發(fā)送短信、打電話等方式催收，效果甚微。

3.壞賬風險。拍拍貸屬于純信用平臺，無需抵押或擔保，平臺對借款人信用進行審查后就可借款。如果存在評估不夠嚴謹，借款人惡意借貸等情況，可能就會增加壞賬。如果壞賬風險比較大，就會影響平臺的信用與資金流動，如：e租寶，在壞賬極大時，只能提前償還借款，最終導致平臺倒閉。目前拍拍貸壞賬金額比較大，表3是拍拍貸不同等級借款的壞賬率，等級越高，壞賬比率越低，A等級借款人信用最高，壞賬比率最低。HR級壞賬比率為15%+，此等級壞賬比率最高。拍拍貸有對不償還的借款人實施處罰措施，在A-HR所有的壞賬風險評級中，對逾期借款人，拍拍貸主要是通過利息處罰的方式進行應對，同時在拍拍貸平臺上對借款人逾期的信息進行曝光。拍拍貸主要通過線下催收員進行款項的催收，通過催收收回了一部分款項，但是仍然有一些款項無法催收回來，給投資人造成損失。

表3 拍拍貸壞賬率表

(三)紅嶺創(chuàng)投

紅嶺創(chuàng)投成立于2009年3月，平臺主要為中小投資者提供融資渠道，紅嶺創(chuàng)投一邊通過對借款人進行資格審查，一邊將出借人的資金進行投放，平臺門檻低，50元起投，個人投資者或中小企業(yè)均可在平臺上進行投融資，產(chǎn)品期限靈活多樣。紅嶺創(chuàng)投屬于復合中介型平臺，線上和線下業(yè)務相結合，紅嶺創(chuàng)投首創(chuàng)擔保模式，借款人申請借款，平臺進行審核，平臺公布借款信息由投資者進行投標，標滿則借貸關系成立，出現(xiàn)壞賬由平臺墊付全部本金和利息。

1.大單違約風險。2014年開始，紅嶺創(chuàng)投從小額標的向大額標的轉(zhuǎn)型，涉及行業(yè)有：房地產(chǎn)、金融、紙業(yè)等，這些行業(yè)風險比較高。隨著紅嶺創(chuàng)投的規(guī)模不斷擴大，成交量不斷上漲，帶來可觀的利潤，但同時也出現(xiàn)了大額逾期事件。2014年紅嶺創(chuàng)投第一筆大額逾期是廣州紙業(yè)的一億元，當時的紙業(yè)低迷，紅嶺創(chuàng)投通過了廣州紙業(yè)的借貸申請。2016年紅嶺創(chuàng)投的營業(yè)凈收入為2.15億元，但是在墊付不良貸款后紅嶺創(chuàng)投凈虧損為1.83億元。每當出現(xiàn)逾期的情況時，紅嶺創(chuàng)投平臺會先行墊付，隨著缺口的不斷增大，終有一天無法填補漏洞。2019年3月紅嶺創(chuàng)投董事長周世平在紅嶺社區(qū)公布了清盤方案，計劃于2021年底清盤平臺線上債權資產(chǎn)，未到期部分由紅嶺控股收購。

2.財務風險。紅嶺創(chuàng)投的大單模式若發(fā)生逾期，會帶來很大的損失，可能會讓平臺陷入資金周轉(zhuǎn)困難的財務風險中。紅嶺創(chuàng)投的大額標的金額大，期限長，而大部分投資者比較偏好期限短的項目，因此紅嶺創(chuàng)投將大額標的進行拆分，拆成金額較小的多個項目，同時將長期借款拆分為多個短期借款標的，供投資人選擇，這樣做并沒有分散風險，本質(zhì)是用新的標的籌集的資金去償還上一個標的，但這種模式不穩(wěn)定，在不良貸款少的情況下，會給企業(yè)帶來很多利益。但一旦借款人無法按時還款，就會給平臺造成比較大的墊付壓力。

3.管理風險。P2P行業(yè)缺乏專業(yè)人才，很多從業(yè)人員不是專業(yè)金融從業(yè)人員，其管理風險表現(xiàn)在：一是由于從業(yè)人員專業(yè)性不足，業(yè)務質(zhì)量受到影響；二是從業(yè)人員為了謀取個人私利從事影響投資人以及平臺利益的事。

2014年紅嶺創(chuàng)投一億元壞賬事件，與紅嶺創(chuàng)投的工作人員風險管控經(jīng)驗不足有很大的關系。2014年上半年全國紙業(yè)生產(chǎn)低迷，廣東漿紙交易所價格指數(shù)持續(xù)下跌，在這種情況下廣州紙業(yè)的借貸申請仍然通過，在這之后的質(zhì)押物審核階段，紅嶺創(chuàng)投沒有及時發(fā)現(xiàn)廣州紙業(yè)重復質(zhì)押的問題，導致?lián)Ｆ肥?。從廣州紙業(yè)這個事件中可以看出，相關部門規(guī)避風險能力弱。紅嶺創(chuàng)投為了應對自身管理能力不足的問題，引進大批銀行高級管理人員，平臺全面推行大額融資業(yè)務，大單模式下涉及金額大，從業(yè)人員為了利益，可能在審核時不認真履行職責，如2016年紅嶺創(chuàng)投發(fā)生了一起內(nèi)外勾結的案件，引發(fā)多筆項目逾期，涉案員工較多。

三、P2P網(wǎng)貸平臺風險管控優(yōu)化建議

(一)建立專業(yè)的風險管理體系

與傳統(tǒng)金融機構相比，P2P網(wǎng)貸借貸速度快，效率高，但P2P網(wǎng)貸平臺存在很大的風險，通過前文的研究可知，建立專業(yè)的風險管理體系是非常有必要的，這也是大部分網(wǎng)貸平臺需要做的。網(wǎng)貸平臺應該重視風險管理部門的建設，可以建立由公司領導和風險管理相關專家組成的決策機構，負責制定網(wǎng)貸平臺風險管理戰(zhàn)略，制定貸后管理及審批政策等事宜，決策機構作為風險管理的最高管理機構，下設管理部門，負責具體決策的執(zhí)行，對出借方和借款方的信息進行審核。

(二)納入行業(yè)征信

網(wǎng)貸平臺存在貸款收不回來的風險，一方面是借款人無力償還，另一方面是借款人惡意騙貸。為了P2P網(wǎng)貸行業(yè)未來的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸行業(yè)公司應該盡快完善公司對借款人的信用評級，加強對逾期金額的催收工作，以及對惡意騙貸的懲處。對此，可以通過建立P2P網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會，協(xié)會負責建設P2P行業(yè)信用機制，加強與商業(yè)銀行的合作，共同完善社會征信體系。此外，還可以加強與公安部的合作，將個人信用情況納入身份證聯(lián)網(wǎng)核查系統(tǒng)。通過社會征信體系的建立，各網(wǎng)貸平臺信息可以共享，可以有效防范那些在多個平臺同時借款的人員，對于逾期未還款人員的再借款進行約束。

(三)借款人還款風險防范

在借款人使用借款期間，P2P網(wǎng)貸公司往往忽略這期間的風險，有些借款人可能會申請延期，然而即使延期后，有些借款人的工資水平依然無法償還貸款，因此對于借款人使用借款期間內(nèi)的信用風險管理非常必要。P2P網(wǎng)貸可以每次間隔固定的時間查詢借款人的還款能力，以便有針對性的做出應對。

(四)加強專業(yè)人才培養(yǎng)

P2P網(wǎng)貸平臺的風險管理水平非常重要。P2P網(wǎng)貸平臺大部分都是通過互聯(lián)網(wǎng)在線審核借款人與出借人的信用，借助互聯(lián)網(wǎng)技術，風險管理崗位的工作人員應嚴格按照借貸流程進行借貸，降低平臺風險。針對于專業(yè)人才匱乏的現(xiàn)狀，一方面，通過招聘引進相關領域的高素質(zhì)人才；另一方面，加強風險管理崗位工作人員的培訓，注重培養(yǎng)員工的實踐能力，鼓勵員工參加相關技術交流活動，增加員工對最新金融技術的了解，建設金融科技人才的后備隊伍。

綜上，P2P網(wǎng)貸對我國金融行業(yè)的建設具有重大意義，P2P網(wǎng)貸平臺提供了便捷的貸款服務，有利于解決個人和小微企業(yè)融資難的困境。但由于信用風險、非法集資、平臺壞賬風險大等問題的存在，給投資者帶來巨大的損失。因此有必要采取一些措施來加強P2P網(wǎng)貸行業(yè)的風險控制，營造一個良好的網(wǎng)絡借貸環(huán)境。