郭若藝 汪瑩 冀源

【摘要】匯率波動(dòng)是影響出口貿(mào)易的關(guān)鍵因素，以山東省為例，通過(guò)面板數(shù)據(jù)模型，以微觀視角分析匯率波動(dòng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口的影響。實(shí)證分析表明人民幣匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口具有顯著影響，且人民幣匯率波動(dòng)對(duì)生產(chǎn)率低的企業(yè)比對(duì)生產(chǎn)率高的企業(yè)影響更大。在此基礎(chǔ)上，提出促進(jìn)山東省農(nóng)產(chǎn)品出口調(diào)整升級(jí)的對(duì)策建議。

【關(guān)鍵詞】人民幣匯率;農(nóng)產(chǎn)品出口;異質(zhì)性

【中圖分類號(hào)】F832.6;F752.62

【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

1 人民幣匯率波動(dòng)對(duì)山東省農(nóng)產(chǎn)品出口貿(mào)易的影響機(jī)制分析

1.1 人民幣匯率變動(dòng)與山東省農(nóng)產(chǎn)品出口的關(guān)系

建國(guó)初期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，包括山東經(jīng)濟(jì)的發(fā)展處于恢復(fù)期。直到十一屆三中全會(huì)，山東省的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力得以發(fā)展，不僅可以解決省內(nèi)農(nóng)民的溫飽還可以出口。在2004年，山東省農(nóng)產(chǎn)品出口額已然達(dá)到了55.9億美元，隨著后面的匯率改革、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，山東省不僅可以解決全國(guó)溫飽問(wèn)題還可以在農(nóng)業(yè)出口方面占了中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口總量的五分之一。山東省歷年農(nóng)產(chǎn)品出口與人民幣匯率變動(dòng)關(guān)系如圖1所示。

首先，兩次匯改對(duì)山東省農(nóng)產(chǎn)品出口影響不同。第一次匯改，山東省農(nóng)產(chǎn)品平均每年出口增加額為4.75億美元;第二次匯改，山東農(nóng)產(chǎn)品出口平均每年增長(zhǎng)10.1億美元。由此可以初步分析，匯率的波動(dòng)確實(shí)對(duì)山東省農(nóng)產(chǎn)品的出口額存在一定的影響，但是否顯著，還需進(jìn)一步分析。

其次，從圖1可以看出山東省農(nóng)產(chǎn)品出口總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且匯率也總體呈現(xiàn)升值的狀態(tài)。隨著人民幣匯率的升值，山東省農(nóng)產(chǎn)品出口也在逐步上升。

最后，由圖1分析可得出山東省農(nóng)產(chǎn)品出口率持續(xù)下降，可見(jiàn)雖然山東省農(nóng)產(chǎn)品每年都在增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的趨勢(shì)直線下降。因此，可以看出，人民幣匯率對(duì)山東省農(nóng)產(chǎn)品出口的影響并非如此簡(jiǎn)單，需要反復(fù)分析驗(yàn)證。通過(guò)數(shù)據(jù)分析初步得出，人民幣匯率與山東省農(nóng)產(chǎn)品出口情況成反比，人民幣升值對(duì)山東省農(nóng)產(chǎn)品有負(fù)作用。

1.2 人民幣匯率波動(dòng)對(duì)山東省農(nóng)產(chǎn)品出口的影響路徑

1.2.1 通常來(lái)講一國(guó)貨幣的貶值不會(huì)對(duì)商品本身產(chǎn)生影響，主要是該產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生變化。如果一國(guó)貨幣貶值，一般會(huì)產(chǎn)生價(jià)格的優(yōu)勢(shì)，出口量增大;相反，一國(guó)貨幣升值，那么在出口方面的價(jià)格會(huì)提升，則影響出口規(guī)模的擴(kuò)張。

1.2.2 從時(shí)效性來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品出口簽訂合同的時(shí)間節(jié)點(diǎn)往往會(huì)根據(jù)匯率波動(dòng)，改變支付方式。尤其是當(dāng)人民幣持續(xù)升值時(shí)，遠(yuǎn)期結(jié)算方式則可能會(huì)受到合同雙方的避諱。且農(nóng)產(chǎn)品自身是有生產(chǎn)周期的，若人民幣升值，則農(nóng)產(chǎn)品出口價(jià)格的提升可能會(huì)在幾個(gè)季度之后才會(huì)逐漸表現(xiàn)出來(lái)。

2 人民幣匯率波動(dòng)對(duì)山東省農(nóng)產(chǎn)品出口貿(mào)易的實(shí)證分析

2.1 模型的構(gòu)建與變量的選取

2.1.1被解釋變量：出口額（ex）和出口比率（exrate）。衡量一個(gè)地區(qū)的出口情況則首先就要看該地區(qū)的出口額以及出口比率，若出口比率越高則證明出口額占總銷售量的占比就越高。

出口比率=出口額/總銷售量

所以本文將以ex和exrate作為被解釋變量進(jìn)行實(shí)證模型分析。

2.1.2 解釋變量：匯率（rate）美元兌人民幣年均匯率。通過(guò)上章節(jié)的定性分析，初步得出當(dāng)人民幣匯率貶值時(shí)，國(guó)外進(jìn)口商可以花費(fèi)更少的貨幣去購(gòu)買同等價(jià)格的產(chǎn)品，因此會(huì)加大我國(guó)的出口貿(mào)易量。因此可以進(jìn)一步得出匯率的波動(dòng)可以造成國(guó)家之間的產(chǎn)品價(jià)格不均衡的問(wèn)題。本文將使用匯率美元兌人民幣年均匯率作為此次研究的解釋變量。

2.2 數(shù)據(jù)來(lái)源

本文的企業(yè)數(shù)據(jù)使用的是東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，選擇了山東省6家農(nóng)業(yè)行業(yè)上市公司2010-2018年的數(shù)據(jù)作為研究樣本。這六家農(nóng)業(yè)上市公司分別為：西王食品、東海洋、保齡寶、龍力、朗源股份、好當(dāng)家。本文的人民幣匯率和其他宏觀數(shù)據(jù)均來(lái)源于中國(guó)人民銀行、中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒等官網(wǎng)數(shù)據(jù)。關(guān)于人民幣匯率與貿(mào)易的關(guān)系，大多都是通過(guò)OLS進(jìn)行分析研究的，也有一部分學(xué)者采用的是VAR模型進(jìn)行研究。為了保證實(shí)證的平穩(wěn)性，本文將使用面板數(shù)據(jù)隨機(jī)效應(yīng)模型對(duì)匯率與貿(mào)易之間的關(guān)系進(jìn)行估計(jì)。因此筆者通過(guò)篩選和整理，獲得了一個(gè)面板數(shù)據(jù)，表1給出了出口額Inex（取對(duì)數(shù)）、出口比率（exrate）、匯率（rate）、全要素生產(chǎn)率（ effte）等主要變量的統(tǒng)計(jì)性描述。

2.3 計(jì)量結(jié)果及分析

2.3.1 相關(guān)性分析。按照傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易理論分析，當(dāng)人民幣升值時(shí)，則外國(guó)進(jìn)口山東省農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格就更高，國(guó)外供應(yīng)商在匯率上升時(shí)得不到額外的利潤(rùn)，就會(huì)減少進(jìn)口，那么山東省農(nóng)產(chǎn)品的出口數(shù)量就會(huì)相應(yīng)減少。當(dāng)企業(yè)的出口數(shù)量減少就代表企業(yè)出口額會(huì)下降，因此出口額在總銷售額的占比減小，出口比率則會(huì)減少。因此本文將對(duì)人民幣匯率、出口額及出口比率進(jìn)行驗(yàn)證解釋變量和被解釋變量之間是否如貿(mào)易理論中所說(shuō)有著很大的相關(guān)性。

本文將使用stata15對(duì)2010-2018年的匯率、出口額以及出口比率進(jìn)行相關(guān)系數(shù)分析，相關(guān)系數(shù)矩陣表如表2所示。

在相關(guān)系數(shù)矩陣中，兩個(gè)變量之間的相關(guān)系數(shù)在一1到1之間，而相關(guān)系數(shù)的P值越小就證明越顯著，數(shù)值后面的符號(hào)則越多。

從相關(guān)線性矩陣可以看出：

（1） exrate和In_ex的相關(guān)系數(shù)為0.569，證明出口比率與出口額為正相關(guān)且兩者之間有較強(qiáng)的相關(guān)性。在其他條件不變的情況下，出口金額越大，則出口比率就越大;當(dāng)人民幣貶值，則出口比率就越高。

（ 2） Rate和exrate的相關(guān)系數(shù)為0.239，證明匯率與出口比率為正相關(guān)。在其他條件不變的情況下，人民幣匯率越高即人民幣貶值則出口比率就越高。

2.3.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)。在進(jìn)行實(shí)證分析之前，首先需對(duì)數(shù)據(jù)序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)數(shù)據(jù)序列有很多種辦法，本文將使用stata15面板數(shù)據(jù)單位根LLC來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果如表3所示。在LLC單位根檢驗(yàn)中若P<0.05，則表示沒(méi)有單位根，拒絕原假設(shè)。由表3可知，P<0.1，即為平穩(wěn)序列，則可以進(jìn)行回歸分析。

2.3.3 回歸結(jié)果。從表1描述性統(tǒng)計(jì)分析得知，企業(yè)生產(chǎn)率的平均值為0.99362，因此，在表4測(cè)算的數(shù)據(jù)中，高于平均技術(shù)效率為高生產(chǎn)率企業(yè);低于平均技術(shù)效率為低生產(chǎn)率企業(yè)。現(xiàn)將數(shù)據(jù)分為兩組，一組為高生產(chǎn)率企業(yè)，一組為低生產(chǎn)率企業(yè)。其中模型一為高生產(chǎn)率企業(yè)，模型二為低生產(chǎn)率企業(yè)，兩個(gè)模型都是27組數(shù)據(jù)。首先，本文先將匯率和出口額進(jìn)行回歸分析，回歸分析結(jié)果如表4所示。

其次，本文將匯率和出口比例再一次按上次回歸方法進(jìn)行回歸，其中模型三為高生產(chǎn)率企業(yè)，模型四為低生產(chǎn)率企業(yè)，兩個(gè)模型都是27組數(shù)據(jù)，回歸分析結(jié)果如表5所示。

在回歸模型中，數(shù)值的“ *”符號(hào)越多則越顯著，對(duì)應(yīng)的P值就越小。在模型1中數(shù)值1.50沒(méi)有符號(hào)則代表人民幣匯率對(duì)生產(chǎn)率高的企業(yè)沒(méi)有顯著影響;模型2中0.51有符號(hào)則代表人民幣匯率對(duì)生產(chǎn)率低的企業(yè)有顯著影響。模型3和模型4中可以看出無(wú)論是高生產(chǎn)率企業(yè)還是低生產(chǎn)率企業(yè)，人民幣匯率對(duì)山東省農(nóng)產(chǎn)品的出口比率都有著顯著影響。

因此在回歸模型中，可以得出：

（1）從出口額分析，匯率波動(dòng)對(duì)山東省農(nóng)業(yè)企業(yè)出口額的影響有差異性，對(duì)高生產(chǎn)率企業(yè)的影響不顯著，對(duì)低生產(chǎn)率企業(yè)有顯著影響。具體的，人民幣貶值促進(jìn)了低生產(chǎn)率企業(yè)的出口額，人民幣升值能夠抑制該類企業(yè)出口。

（2）從出口比例分析，匯率波動(dòng)對(duì)山東省農(nóng)業(yè)企業(yè)出口比率具有顯著影響，人民幣升值造成企業(yè)出口比重減少。從生產(chǎn)率異質(zhì)性影響分析，匯率波動(dòng)對(duì)高生產(chǎn)率企業(yè)出口比重的影響系數(shù)為0.24，低生產(chǎn)率企業(yè)的影響系數(shù)為0.27，即匯率波動(dòng)對(duì)低生產(chǎn)率企業(yè)的沖擊更大。

3 結(jié)論及對(duì)策建議

3.1 基本結(jié)論

通過(guò)以上實(shí)證分析可以得出，匯率變動(dòng)對(duì)山東省農(nóng)業(yè)企業(yè)出口額影響有差異性，對(duì)山東省農(nóng)業(yè)企業(yè)出口比率有顯著影響。從而我們可以看出企業(yè)生產(chǎn)率在出口中扮演著十分重要的角色，生產(chǎn)率的變化面對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的影響也是各有不同。

3.2 對(duì)策建議

3.2.1 降低人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)性。由于匯率波動(dòng)是不可預(yù)測(cè)的，因此在面對(duì)匯率波動(dòng)時(shí)，國(guó)家要采取相應(yīng)的措施去降低匯率的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō)，可以利用宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及調(diào)整外匯黃金儲(chǔ)備等措施來(lái)降低匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)以及貿(mào)易的傷害。且為了我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的發(fā)展，需對(duì)匯率波動(dòng)進(jìn)行管控，因此我國(guó)政府應(yīng)該時(shí)刻保持警惕性，完善國(guó)家外匯市場(chǎng)監(jiān)督管理體系，在最大程度上減少匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。

3.2.2 擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品出口市場(chǎng)。我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口貿(mào)易的市場(chǎng)大多都是在亞歐地區(qū)。因此對(duì)于企業(yè)而言，除了和現(xiàn)有的國(guó)家客戶保持貿(mào)易往來(lái)之外，還需要重新尋找貿(mào)易市場(chǎng)。只有這樣，當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)受到威脅時(shí)，企業(yè)才不至于被動(dòng)承受由其他國(guó)家?guī)?lái)的經(jīng)濟(jì)損失，擴(kuò)大出口市場(chǎng)不僅使企業(yè)增加了抗風(fēng)險(xiǎn)性，還促進(jìn)了我國(guó)出口量的增加。對(duì)于國(guó)家而言，我國(guó)政府應(yīng)做好國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷的手段，提升我國(guó)產(chǎn)品形象，打造口碑品牌，吸引出口量較少的國(guó)家來(lái)我國(guó)投資合作，建立長(zhǎng)期貿(mào)易合作伙伴關(guān)系。

3.2.3 提高生產(chǎn)效率降低生產(chǎn)成本。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)率是企業(yè)發(fā)展的核心。商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定商品的價(jià)格，當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)該商品的必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間超過(guò)了社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，則表明該企業(yè)在單位時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)的商品的數(shù)量低于同行。只有提高了生產(chǎn)率才能在國(guó)際市場(chǎng)中抵御由匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，才能夠承擔(dān)由匯率波動(dòng)帶來(lái)的成本。而生產(chǎn)率低的企業(yè)不僅不會(huì)從事出口貿(mào)易還會(huì)因?yàn)樽陨頉](méi)有優(yōu)勢(shì)而逐漸退出市場(chǎng)。因此為了使企業(yè)自身有著超強(qiáng)抗壓性，提高生產(chǎn)效率是必不可少的。

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[作者簡(jiǎn)介]郭若藝（1982-），女，講師，研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易。