王吉培

小微企業(yè)融資難、融資貴的問題是社會焦點問題，是非常復(fù)雜的綜合性問題。從信息角度看，小微企業(yè)信息稀薄，無論是金融機構(gòu)，還是第三方數(shù)據(jù)公司，能夠從公開渠道獲取的、有價值的小微企業(yè)信息可謂是微乎其微，使得金融機構(gòu)無法有效評估企業(yè)的還款能力。數(shù)字經(jīng)濟時代，用電數(shù)據(jù)作為企業(yè)重要的一類數(shù)據(jù)資產(chǎn)，可反映企業(yè)尤其是加工制造型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，具有時效性強、真實度高、覆蓋面廣的特點，可在一定程度上彌補小微企業(yè)能夠用于抵質(zhì)押的資產(chǎn)不足、財務(wù)信息不透明等先天缺陷。以電力數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，充分聚合工商、稅務(wù)、司法等公共信息，以智能算法為核心，搭建信貸風(fēng)險全流程線上管理平臺，通過信用風(fēng)險匹配，撮合融資交易，聯(lián)合金融機構(gòu)為中小微企業(yè)提供智能、快速、靈活、免押的信貸服務(wù)，打破傳統(tǒng)以抵質(zhì)押為主的融資方式，實現(xiàn)企業(yè)與金融機構(gòu)的精準(zhǔn)對接，切實提升小微企業(yè)的融資便利性。

小微企業(yè)融資難的信用角度分析

真實、全面的企業(yè)信用信息是輔助金融機構(gòu)判斷企業(yè)信用狀況的前提條件。我國小微企業(yè)多以民營企業(yè)為主，普遍存在成立年限較短、經(jīng)營管理能力偏弱、持續(xù)盈利能力較差等問題。同時，由于小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、抵質(zhì)押物不足，也難以滿足擔(dān)保要求，導(dǎo)致小微企業(yè)總體抗風(fēng)險能力較弱。此外，小微企業(yè)管理制度不完善、財務(wù)信息和生產(chǎn)經(jīng)營信息不透明，無法滿足銀行授信要求。

銀企信息不對稱。財務(wù)信息和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營信息是反映企業(yè)還款能力的重要變量，出于避稅或者對經(jīng)營指標(biāo)的粉飾，企業(yè)一般會準(zhǔn)備幾套報表，銀行一般很難獲得企業(yè)真實的財務(wù)信息。對于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營信息，一般也只有企業(yè)自身掌握，當(dāng)銀行需要企業(yè)提供相關(guān)證明時，企業(yè)會傾向于提供有利于融資達成的信息。銀企信息不對稱使得銀行難以全面、高效地了解企業(yè)信用狀況和履約能力，客觀上降低了小微企業(yè)信貸的可獲得性。因此，小微企業(yè)信用數(shù)據(jù)缺失度高致使金融機構(gòu)風(fēng)控難度大、成效低、成本高，銀行等金融機構(gòu)實施貸款終身制導(dǎo)致其對小微企業(yè)貸款非常謹(jǐn)慎。

缺乏對小微企業(yè)的信息歸集機制。信貸交易信息是衡量和判斷企業(yè)信用風(fēng)險的關(guān)鍵變量，但我國有信貸記錄的小微企業(yè)占比較低。據(jù)公開資料顯示，截至2019年上半年，人民銀行企業(yè)征信系統(tǒng)收錄了近2600萬戶企業(yè)的信息，其中1370萬戶為小微企業(yè)，371萬戶小微企業(yè)獲得了信貸支持。按照工商總局的統(tǒng)計口徑，目前全國企事業(yè)單位和個體工商戶的數(shù)量為1.1億多，按此估計，90%以上的企事業(yè)單位和個體工商戶沒有信貸交易信息。此外，小微企業(yè)的其他信息分散在工商、稅務(wù)、統(tǒng)計、司法等部門，缺乏統(tǒng)一的歸集平臺。

缺乏有效的用信機制。市場上的企業(yè)征信公司、數(shù)據(jù)公司多是通過網(wǎng)絡(luò)爬蟲、數(shù)據(jù)采購等方式獲取部分部委或其他部門的信息，但這些信息多數(shù)屬于公開信息，信息價值較為稀薄。由于大部分企業(yè)征信公司無法掌握企業(yè)的核心數(shù)據(jù)，所以關(guān)于企業(yè)征信的產(chǎn)品較少，應(yīng)用場景有限。反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的重要信息和核心信息很難獲取，小微企業(yè)仍然被認為是社會信用鏈上最薄弱的一環(huán)。從供給方看，銀行等金融機構(gòu)為小微企業(yè)量身定制的金融產(chǎn)品不多，靈活性和創(chuàng)新性不足，無法滿足小微企業(yè)快速發(fā)展的融資需求。

小微企業(yè)信用意識淡薄。小微企業(yè)存續(xù)周期較短、償還能力較弱，信貸行為容易發(fā)生單次博弈，極易追求短期利益，產(chǎn)生逃廢債等失信行為。由于債權(quán)人保護法律制度和信用懲戒機制不健全，并且大部分小微企業(yè)未納入中國人民銀行征信系統(tǒng)，逃廢債行為在部分地區(qū)和行業(yè)依然存在，破壞了銀企信用關(guān)系，營商環(huán)境與公共服務(wù)有待進一步改善。小微企業(yè)信用意識不足，信貸的可獲得性降低。

綜上，缺信用信息、缺信用意識是造成小微企業(yè)融資難的主要問題。為破解小微企業(yè)融資難題，迫切需要歸集反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的信用信息，為小微企業(yè)融資的征信環(huán)節(jié)提供基礎(chǔ)支撐。

構(gòu)建小微企業(yè)信用融資綜合服務(wù)平臺的電網(wǎng)實踐

企業(yè)用電數(shù)據(jù)可感知企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r，具有時效性強、及時性高、覆蓋面廣等顯著特征，可進一步健全銀行等金融機構(gòu)對企業(yè)進行信用評價的指標(biāo)體系，使企業(yè)征信信息更加精準(zhǔn)、完善。

為創(chuàng)新完善小微企業(yè)融資機制，緩解其面臨的融資難、融資貴問題，充分聚合電力數(shù)據(jù)資源和銀行金融服務(wù)資源，2019年3月，國家電網(wǎng)公司攜手中國建設(shè)銀行共同打造“雙百億”普惠金融，為小微企業(yè)持續(xù)提供創(chuàng)新金融服務(wù)，有效破解小微企業(yè)“融資難、融資慢、融資貴”的痛點和難點，推動金融機構(gòu)對中小微企業(yè)、用電誠信企業(yè)加大支持額度、簡化授信流程、優(yōu)化金融服務(wù)，力爭向小微企業(yè)授信200億元，激發(fā)小微企業(yè)發(fā)展活力。

據(jù)統(tǒng)計，國家電網(wǎng)公司供電服務(wù)區(qū)域覆蓋的實體企業(yè)達4000萬家，其中中小微企業(yè)約3500萬家。近年來，國家電網(wǎng)公司加快推進普惠金融信用服務(wù)，聯(lián)合當(dāng)?shù)卣块T和金融監(jiān)管機構(gòu)拓展小微企業(yè)信貸產(chǎn)品和創(chuàng)新服務(wù)方式，助力誠信用電企業(yè)獲得便利性融資服務(wù)。國家電網(wǎng)江蘇、吉林等多地省公司探索推出通用共享、具有電力行業(yè)特色的小微企業(yè)信用融資綜合服務(wù)平臺（以下簡稱“平臺”），整合企業(yè)融資需求信息和金融機構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行信息，研發(fā)設(shè)計小微企業(yè)“電e貸”產(chǎn)品，打造“實時申請、自動審批、電子簽約、快速放款”的全線上操作流程系統(tǒng)，搭建融資服務(wù)橋梁。

在數(shù)據(jù)應(yīng)用方面，平臺針對商業(yè)銀行全周期、全流程的信貸業(yè)務(wù)，充分聚合電力數(shù)據(jù)資源和銀行金融服務(wù)資源，圍繞政府、金融機構(gòu)和小微企業(yè)三類主體，依托大數(shù)據(jù)技術(shù)，構(gòu)建信貸風(fēng)控完整解決方案。平臺基于對電力數(shù)據(jù)特征的深入分析，充分挖掘電力大數(shù)據(jù)和信貸風(fēng)控業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并根據(jù)銀行信貸的業(yè)務(wù)流程，將電力數(shù)據(jù)合理運用于銀行信貸業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)，開發(fā)出空殼企業(yè)篩查、貸前反欺詐審查、授信輔助、貸后預(yù)警等應(yīng)用場景，多種角度輸出各類金融風(fēng)險管理產(chǎn)品，為銀行業(yè)金融機構(gòu)提供多維度信貸風(fēng)險管理策略。

在業(yè)務(wù)功能方面，平臺匯聚省內(nèi)銀行貸款資源，通過與各金融機構(gòu)現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺及第三方金融服務(wù)機構(gòu)融資平臺對接，打造網(wǎng)上金融超市，集中發(fā)布各項金融服務(wù)產(chǎn)品，疏通企業(yè)融資渠道，實現(xiàn)銀行金融產(chǎn)品信息集中發(fā)布、企業(yè)融資貸款需求在線申請、企業(yè)信用融資貸款業(yè)務(wù)在線辦理，實現(xiàn)企業(yè)融資的一站式便捷服務(wù)。企業(yè)可實時查詢并下載當(dāng)前及歷史信用報告、發(fā)布貸款需求，并獲得實時申請、自動審批、電子簽約、快速放款的信用融資渠道，有效解決銀企信息不對稱、企業(yè)信用融資支持信息不全、企業(yè)融資渠道單一、融資業(yè)務(wù)辦理繁瑣等融資突出問題。

推進建立小微企業(yè)信用融資綜合服務(wù)平臺的總體設(shè)想

以真實性高、連續(xù)性強的電力數(shù)據(jù)為支撐，融合多維度外部數(shù)據(jù)，搭建信息互通、資源共享、科技賦能的小微企業(yè)信用融資綜合服務(wù)平臺，有效降低金融機構(gòu)從客戶拓展到背景調(diào)研、信貸審批和貸后管理各環(huán)節(jié)的人力、財力成本，實現(xiàn)面向小微企業(yè)的普惠金融業(yè)務(wù)推廣，提升小微企業(yè)信貸的可獲得性。

指導(dǎo)思想

深入貫徹落實黨中央國務(wù)院關(guān)于扶持小微企業(yè)發(fā)展的決策部署，創(chuàng)新完善小微企業(yè)融資機制，切實緩解其面臨的融資難、融資貴問題，充分發(fā)揮公共事業(yè)單位電力數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢，依托電力數(shù)據(jù)，支持銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)融資，拓展小微企業(yè)信貸產(chǎn)品和創(chuàng)新服務(wù)方式，對于促進小微企業(yè)融資、改善信用環(huán)境、提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展能力意義重大。

建設(shè)目標(biāo)

以構(gòu)建具有地方和行業(yè)特色的融資服務(wù)體系為目標(biāo)，充分聚合電力數(shù)據(jù)資源和銀行金融服務(wù)資源，疊加雙方優(yōu)勢，推出通用共享、具有電力行業(yè)特色的大數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品，提升小微企業(yè)融資便利性，打造以電力數(shù)據(jù)服務(wù)小微企業(yè)融資的樣板工程、示范工程、民心工程，促進地方經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

基本原則

統(tǒng)籌規(guī)劃、分步推進。根據(jù)地方政府促進小微企業(yè)融資的總體要求和工作部署，結(jié)合區(qū)域發(fā)展實際，統(tǒng)籌規(guī)劃，健全中小微企業(yè)融資服務(wù)體系的各項機制，包括組織領(lǐng)導(dǎo)機制、溝通協(xié)調(diào)機制、信息通報機制等，明確小微企業(yè)信用融資綜合服務(wù)平臺建設(shè)任務(wù)和目標(biāo)，分步實施、有序推進。

互聯(lián)互通，共建共享。建立健全信息共享機制，分階段、分步驟對分布在各行業(yè)、各部門的企業(yè)信用信息進行歸集、整合和應(yīng)用，打破信息壁壘，實現(xiàn)行業(yè)和部門之間信用信息的互聯(lián)互通，為全面提升小微企業(yè)融資服務(wù)、服務(wù)當(dāng)?shù)貙嶓w經(jīng)濟發(fā)展、推進社會信用體系建設(shè)提供基礎(chǔ)支撐。

政府主導(dǎo)，社會參與。政府主導(dǎo)，有序推進電力數(shù)據(jù)和企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的整合對接，協(xié)調(diào)和動員金融監(jiān)管機構(gòu)、轄內(nèi)金融機構(gòu)和相關(guān)各方共同參與。創(chuàng)新思路和理念，建立市場化、專業(yè)化運作機制，降低融資成本，引導(dǎo)構(gòu)建小微企業(yè)融資服務(wù)特色體系。

建設(shè)內(nèi)容

融合多維企業(yè)信用信息。以地方公共事業(yè)單位掌握的企業(yè)電力數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對接、整合工商小微企業(yè)名錄系統(tǒng)、稅務(wù)局納稅信用系統(tǒng)、發(fā)改委企業(yè)信用數(shù)據(jù)查詢系統(tǒng)、工信委中小企業(yè)信用信息查詢系統(tǒng)等信息系統(tǒng)，建設(shè)企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)中心，搭建可提供各政府部門和金融機構(gòu)授權(quán)訪問的企業(yè)信用信息系統(tǒng)，研究制定信用融資綜合服務(wù)平臺的數(shù)據(jù)接口及交換標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)與其他外部信息的融合應(yīng)用。

構(gòu)建企業(yè)綜合信用評價體系。基于平臺底層匯聚的企業(yè)多維數(shù)據(jù)，提取可轉(zhuǎn)換為銀行融資信用的企業(yè)信用信息，通過數(shù)據(jù)索引、數(shù)據(jù)處理、決策配置、人工智能算法以及標(biāo)準(zhǔn)化的信用評估模型，形成統(tǒng)一的企業(yè)信用評分和標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)信用報告。

建設(shè)融資對接服務(wù)系統(tǒng)。根據(jù)信貸業(yè)務(wù)流程，構(gòu)建依托電力大數(shù)據(jù)的信貸風(fēng)控領(lǐng)域的完整解決方案，研發(fā)貸前反欺詐、貸中授信輔助、貸后預(yù)警等應(yīng)用場景，為銀行提供全流程信用風(fēng)險管理服務(wù)，解決小微企業(yè)融資過程中信息不對稱的問題，讓小微企業(yè)獲得便利的融資渠道。

實施步驟

準(zhǔn)備階段。加大宣傳力度，統(tǒng)一思想，凝聚共識，由地方政府部門組織協(xié)調(diào)轄內(nèi)中國人民銀行、銀保監(jiān)局等金融監(jiān)管部門，以及銀行業(yè)金融機構(gòu)，宣傳小微企業(yè)融資綜合服務(wù)平臺，引導(dǎo)社會相關(guān)各方積極參與小微企業(yè)融資服務(wù)體系建設(shè)。

落地實施。地方電力公司依托電力大數(shù)據(jù)，推出反欺詐、貸中輔助、貸后預(yù)警等電力特色數(shù)據(jù)產(chǎn)品，面向轄內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)開通用戶查詢。銀行業(yè)金融機構(gòu)在取得企業(yè)用戶查詢授權(quán)后，通過數(shù)據(jù)接口查詢電力數(shù)據(jù)產(chǎn)品。同時，根據(jù)銀行業(yè)金融機構(gòu)的應(yīng)用需求開展接口聯(lián)調(diào)和產(chǎn)品迭代，在全省范圍內(nèi)進行落地實施和應(yīng)用推廣工作。

深化應(yīng)用。政府相關(guān)部門加大統(tǒng)籌力度，鼓勵更多銀行業(yè)金融機構(gòu)參與示范創(chuàng)建，持續(xù)為資信較好的客戶提供金融服務(wù)便利，并加強后續(xù)金融服務(wù)監(jiān)測。同時，做好總結(jié)提升和宣傳工作，打造示范工程，助力地方小微企業(yè)融資服務(wù)創(chuàng)新和升級。

（作者單位：特華投資博士后科研工作站）

金融市場月度資訊

螞蟻集團A+H股上市同步暫緩

11月3日，上交所發(fā)布消息稱，螞蟻集團因不符合發(fā)行上市條件或者信息披露要求，決定暫緩其在科創(chuàng)板上市。螞蟻集團在港交所公告稱，同步暫緩H股上市。

銀保監(jiān)會：信托資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中有降

11月4日，銀保監(jiān)會披露了信托業(yè)運行的最新情況。截至2020年三季度末，我國信托業(yè)受托管理信托資產(chǎn)余額達20.86萬億元，其中金融同業(yè)通道業(yè)務(wù)規(guī)模為4.22萬億元，同比降低36.16%，連續(xù)11個季度下降。

永煤控股10億債券違約

11月10日，永煤控股發(fā)布公告稱，因流動資金緊張，“20永煤SCP003”未能按期足額償付本息，已構(gòu)成實質(zhì)性違約，違約本息金額共計約10.32億元。

銀保監(jiān)會取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制

11月13日，銀保監(jiān)會發(fā)布公告取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，通過“負面清單+正面引導(dǎo)”機制，提升保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

上海擴大QDII主體資格范圍

11月13日，上海市政府表示，上海將QDII主體資格范圍擴大至境內(nèi)外機構(gòu)在上海設(shè)立的投資管理機構(gòu)，包括證券公司、基金公司，允許開展包括境外直接投資、證券投資和衍生品投資在內(nèi)的各類境外投資業(yè)務(wù)。

財政部：已下達專項債券額度2000億元

11月18日，財政部表示，2020年全國人大批準(zhǔn)安排新增專項債券額度3.75萬億元。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，11月11日，已下達用于支持化解地方中小銀行風(fēng)險的新增專項債券額度達2000億元，目前分地區(qū)額度已全部下達。

中證協(xié)：前三季度135家證券公司實現(xiàn)凈利潤1326.82億元

11月18日，中證協(xié)發(fā)布公告稱前三季度135家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入3423.81億元，實現(xiàn)凈利潤1326.82億元，其中126家證券公司實現(xiàn)盈利;截至9月30日，135家證券公司總資產(chǎn)為8.57萬億元，凈資產(chǎn)為2.24萬億元。

科創(chuàng)板“5+2”個條件公開

11月27日，滬深交易所分別發(fā)布各自的轉(zhuǎn)板上市辦法并公開征求意見，對轉(zhuǎn)板上市條件、轉(zhuǎn)板上市審核、上市安排及自律監(jiān)管等事項作出了具體規(guī)定。