王珊

[摘 ? ?要] 我國改革開放政策實(shí)施以來，中小企業(yè)發(fā)展迅速，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占據(jù)著重要的位置，同時(shí)也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使我國經(jīng)濟(jì)邁入了一個(gè)新的臺(tái)階。但是根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)的競(jìng)爭越來越激烈，導(dǎo)致一些企業(yè)在經(jīng)營管理上出現(xiàn)了一些問題，尤其是在股權(quán)融資方面，這個(gè)問題是需要引起積極重視的。文章就我國中小企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀及策略進(jìn)行分析，以供相關(guān)人員參考。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè);股權(quán)融資;現(xiàn)狀及策略

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 23. 005

[中圖分類號(hào)] F275 ? ?[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] ?A ? ? ?[文章編號(hào)] ?1673 - 0194（2020）23- 0012- 02

0 ? ? ?前 ? ?言

當(dāng)前國家的中小企業(yè)的發(fā)展達(dá)到了一個(gè)新的高度，不但有效地解決了國家人民的就業(yè)問題，還促進(jìn)了國家社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步。但是很多中小企業(yè)在不斷的發(fā)展中產(chǎn)生了一些問題，主要表現(xiàn)在股權(quán)融資方面，如何解決中小企業(yè)股權(quán)融資成了當(dāng)下重要的任務(wù)工作。

1 ? ? ?我國中小企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀

在我國大多數(shù)中小企業(yè)都是屬于私人企業(yè)，這種企業(yè)在創(chuàng)辦模式、企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)競(jìng)爭力的方面存在著很大的差別。通過分析一些中小企業(yè)不同時(shí)期的股票融資模式可以了解中小企業(yè)股權(quán)融資的現(xiàn)狀問題，具體表現(xiàn)如下。

1.1 ? 中小企業(yè)創(chuàng)立初期一般是依賴內(nèi)部融資

內(nèi)部融資是中小企業(yè)創(chuàng)立和生存重要的方式和途徑，是企業(yè)資金來源的主要渠道。中小企業(yè)內(nèi)部融資方式和途徑在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的背景下也產(chǎn)生了一些變化，中小企業(yè)融資困難儼然成了當(dāng)前重要的問題。為了滿足當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制變化的要求，一些中小企業(yè)應(yīng)該科學(xué)合理、靈活有效地改變現(xiàn)狀，而股權(quán)融資在融資周期以及融資規(guī)模上都不是固定的，這就需要中小企業(yè)本身要提升企業(yè)競(jìng)爭力，這樣才能及時(shí)地研究解決辦法。而且在中小企業(yè)創(chuàng)立初期需要擁有固定的資產(chǎn)，同時(shí)這也是最基本的要求。假如中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少，或者固定資本難以維系企業(yè)的運(yùn)營和發(fā)展，更甚至過度依賴銀行企業(yè)信貸等，這樣顯然是難以保證中小企業(yè)正常發(fā)展的。

1.2 ? 企業(yè)的發(fā)展過程中，對(duì)外部融資過度依賴

一些中小企業(yè)因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)較少，企業(yè)規(guī)模也不大，僅僅依靠利潤來促進(jìn)發(fā)展是很困難的，因此就需要外部融資。外部融資一般包括外部金融機(jī)構(gòu)的代理或者證券市場(chǎng)上發(fā)行債券、股票等。因?yàn)橹行∑髽I(yè)固定資產(chǎn)較少，而且企業(yè)名氣不高，因此通過證券市場(chǎng)發(fā)行債券、股票來達(dá)到融資的目的是比較有難度的，這就使中小企業(yè)比大型企業(yè)會(huì)更加依賴外部融資。中小企業(yè)的外部融資一般包括直接和間接兩種方。

1.2.1 ? 直接融資方式主要包括債券融資和股權(quán)融資

因?yàn)槲覈淖C券市場(chǎng)還不成熟，開戶門檻高，融資和投資體系并不完善，所以很多企業(yè)特別是中小企業(yè)在直接融資的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)一些困難。

債券融資：債券融資和股權(quán)融資有很多相似之處，債券市場(chǎng)對(duì)于中小企業(yè)基本上是不開放的。而且債券在發(fā)行的過程中要求發(fā)行企業(yè)的固定資產(chǎn)高于3 000萬，而且還需要企業(yè)良好的信譽(yù)作為擔(dān)保條件，因此這些限制條件使得中小企業(yè)難以進(jìn)入債券市場(chǎng)。

股權(quán)融資：我國的證券市場(chǎng)因?yàn)槠鸩酵恚易鳛閲覂H有的兩個(gè)交易市場(chǎng)對(duì)于中小企業(yè)來說進(jìn)入的門檻是比較高的，而且條件也比較嚴(yán)格，所以一般的中小企業(yè)的股權(quán)融資是不被關(guān)注和青睞的。所以這種融資方式是不適合中小企業(yè)的，而且很多中小企業(yè)也難以達(dá)到股權(quán)融資的門檻和具體要求，更難以獲得巨大的回報(bào)。

1.2.2 ? 間接融資是中小企業(yè)股權(quán)融資的重要渠道和方式

間接融資就是指資金供求活動(dòng)在金融融資代理機(jī)構(gòu)的作用下達(dá)到融資目的的一種融資方式，而通過銀行貸款是一種比較常見的間接融資方式。一些銀行輔助中小企業(yè)融資的活動(dòng)，政府對(duì)中小企業(yè)的積極支持和鼓勵(lì)，使中小企業(yè)的股權(quán)融資工作得以順利開展和實(shí)施，而且發(fā)展勢(shì)頭良好。一些商業(yè)性的銀行、發(fā)展銀行以及合作制銀行對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展也給予了大力支持，所以中小企業(yè)間接融資的條件雖然不成熟，并且融資難度大，但是通過銀行信貸的融資方式仍是中小企業(yè)傾向的融資途徑。

2 ? ? ?解決中小企業(yè)股權(quán)融資困難的具體策略

2.1 ? 制定成熟的中小企業(yè)股權(quán)融資的相關(guān)法規(guī)制度，建立成熟的評(píng)測(cè)體系

中小企業(yè)如果想要進(jìn)行股權(quán)融資，需要依據(jù)相關(guān)的法規(guī)制度來保證實(shí)施。制定中小企業(yè)股權(quán)融資方面的法規(guī)制度是國家重視中小企業(yè)健康發(fā)展的一種體現(xiàn)。比如一些西方國家為了幫助中小企業(yè)發(fā)展也會(huì)制定相關(guān)的中小企業(yè)管理辦法以及中小企業(yè)股權(quán)融資辦法，這體現(xiàn)了國家對(duì)中小企業(yè)的重視。我國對(duì)于中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)法律法規(guī)中詳細(xì)制定了幫扶中小企業(yè)發(fā)展的一些相關(guān)措施，但是由于具體內(nèi)容偏向理論，所以應(yīng)該完善相應(yīng)的法律法規(guī)。

2.2 ? 國家一些商業(yè)性的銀行應(yīng)該積極重視中小企業(yè)的股權(quán)融資的問題

銀行是當(dāng)前國家中小企業(yè)股權(quán)融資的重要平臺(tái)，所以我國的一些商業(yè)性的銀行應(yīng)該重視中小企業(yè)的股權(quán)融資問題。

第一，國家的一些商業(yè)銀行要改變投資觀念，要明確大型企業(yè)以及中小型企業(yè)之間的區(qū)別和關(guān)系，要認(rèn)識(shí)到銀行信貸是以利益為主要目的，要改變傳統(tǒng)的對(duì)企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)形式的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)。對(duì)中小企業(yè)的融資需求應(yīng)該引起積極的重視，逐漸提升中小企業(yè)信用貸款的批復(fù)額度。根據(jù)國家相關(guān)的企業(yè)政策以及中小企業(yè)的融資需求，有針對(duì)性、有目的地降低對(duì)中小企業(yè)股權(quán)融資的一些門檻條件，要積極地協(xié)助中小企業(yè)融資貸款處理相關(guān)工作，要科學(xué)合理地改變針對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)體系，建立有利于中小企業(yè)股權(quán)融資和信用貸款的相關(guān)體系，使中小企業(yè)在股權(quán)融資和信用貸款上能夠順利暢通。

第二，全面為中小企業(yè)融資貸款開通綠色通道。銀行對(duì)中小企業(yè)提供的服務(wù)主要包括企業(yè)的投資方向、投資項(xiàng)目、擔(dān)保條件、資產(chǎn)管理以及管理運(yùn)作等方面。由于申請(qǐng)程序過于復(fù)雜和煩瑣，所以銀行方面要為中小企業(yè)融資貸款開通綠色通道，這樣可以提升申請(qǐng)效率和質(zhì)量，有效地減少在申請(qǐng)過程中產(chǎn)生的一些問題，這樣不但提升了融資貸款審批的通過率，而且有效地保證貸款的回籠，降低了企業(yè)信貸的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，銀行要積極地參與到中小企業(yè)的改革以及整合中去，中小企業(yè)的改革以及整合是中小企業(yè)通過銀行獲得融資的一種重要方式，這樣通過企業(yè)資產(chǎn)的置換，就可以有力地保證融資款項(xiàng)的回收。另外，銀行對(duì)中小企業(yè)改革支持的同時(shí)也要輔助企業(yè)改變發(fā)展模式，改進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營方法，以此達(dá)到共贏的目的。

2.3 ? 組建固定的中小企業(yè)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)，提供更加優(yōu)質(zhì)有效的金融服務(wù)

國家的金融體系經(jīng)過不斷的改革以后，使得金融體系模式更加成熟。不過，在以國家商業(yè)性銀行為主導(dǎo)的金融體系中，主要服務(wù)依然是面對(duì)國家的大型企業(yè)，卻忽略了中小企業(yè)的股權(quán)融資需求，借助國家的商業(yè)銀行來獲得股權(quán)融資的方式在一定程度上會(huì)產(chǎn)生很高的融資成本支出，所以需要中小企業(yè)選擇其他的融資對(duì)象。根據(jù)具體的分析得知，大部分國家不會(huì)將中小企業(yè)作為主要的投資對(duì)象，在我國的經(jīng)濟(jì)體制下也是這樣。所以長遠(yuǎn)來看，是需要組建固定的中小企業(yè)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)的，這樣有利于為中小企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)有效的金融服務(wù)。組建固定的中小企業(yè)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要方式有兩種：

一是在城市股份制銀行、合作性銀行的基礎(chǔ)之上設(shè)立專門服務(wù)中小企業(yè)的機(jī)構(gòu)，這樣就需要將自身的優(yōu)勢(shì)結(jié)合到具體的工作中去，而且有利于為中小企業(yè)提供更加全面的金融服務(wù)。當(dāng)前國家的城市股份制銀行、合作性銀行的發(fā)展模式和國有商業(yè)銀行有著很多的相似之處，定位不明確，而且也在和國家的商業(yè)銀行競(jìng)爭一些大型企業(yè)客戶。通過自身的經(jīng)營管理以及市場(chǎng)定位的數(shù)據(jù)分析得知，城市股份制銀行和合作性銀行應(yīng)該積極地改變發(fā)展策略，將中小企業(yè)作為主要的目標(biāo)客戶群體，而且還要重視中小企業(yè)貸款成本實(shí)質(zhì)上過高的問題，因此，國家要給予相關(guān)的支持和鼓勵(lì)，要制定相應(yīng)的補(bǔ)貼政策，以此來調(diào)動(dòng)中小企業(yè)的股權(quán)融資的積極性。

組建固定的中小企業(yè)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)的第二種方式就是通過民間渠道來建立小規(guī)模的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。根據(jù)調(diào)查分析得知，一些民間資本、共贏基金以及合作性投資機(jī)構(gòu)對(duì)于我國中小企業(yè)的股權(quán)融資產(chǎn)生了積極的作用和價(jià)值。在進(jìn)入世界經(jīng)濟(jì)體系以后，國家對(duì)于海外金融服務(wù)機(jī)構(gòu)給予了很大的政策支持，但是對(duì)于國內(nèi)的一些小規(guī)模的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)卻提出了很高的要求，也設(shè)置很多的限制門檻和條件，因此是不利于民間資本的合理應(yīng)用的。

2.4 ? 研究適合中小企業(yè)股權(quán)融資的金融產(chǎn)品

為了使金融產(chǎn)品更適合中小企業(yè)股權(quán)融資的需要，就應(yīng)該有效研究相關(guān)的金融產(chǎn)品，對(duì)于成長型和穩(wěn)步發(fā)展的中小企業(yè)應(yīng)該針對(duì)其信用給予更大的支持，這樣新型的金融產(chǎn)品對(duì)于企業(yè)的成長和發(fā)展是很關(guān)鍵和重要的。另外還可以對(duì)資金周轉(zhuǎn)困難的中小企業(yè)實(shí)施分期還款的形式償還。支持和鼓勵(lì)我國的一些投資型的基金來扶持中小企業(yè)的成長和發(fā)展并給予一些政策補(bǔ)貼等是很有意義的。

3 ? ? ?結(jié) ? ?語

現(xiàn)階段我國的中小企業(yè)股權(quán)融資困難是迫切需要解決的問題，因此對(duì)于這個(gè)問題企業(yè)管理人員就應(yīng)該摒棄傳統(tǒng)的發(fā)展觀念，充分考慮企業(yè)成長和發(fā)展方面出現(xiàn)的問題，積極響應(yīng)國家對(duì)中小企業(yè)頒布和實(shí)施的相關(guān)政策號(hào)召。以上對(duì)于我國中小企業(yè)股權(quán)融資出現(xiàn)的現(xiàn)狀問題以及具體的策略進(jìn)行分析，目的是為了讓更多的中小企業(yè)在實(shí)際發(fā)展的過程中能夠依靠國家和政府的政策支持和補(bǔ)貼走出困境，邁入健康快速發(fā)展的新征程中，進(jìn)而為國家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。

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