楊荃惠

摘要：作為人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡奈捏w娛樂(lè)業(yè)，其發(fā)展能力的評(píng)價(jià)要依賴于財(cái)務(wù)績(jī)效分析。因此，本文選擇文體娛樂(lè)行業(yè)的14家上市企業(yè)為樣本，采用因子分析法，從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力四個(gè)方面選擇2019年年報(bào)數(shù)據(jù)中的11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，得出文體娛樂(lè)行業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效發(fā)展現(xiàn)狀，并由對(duì)14家上市企業(yè)分析結(jié)論，提出對(duì)文體娛樂(lè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的建議。

關(guān)鍵詞：文體娛樂(lè)業(yè)因子分析財(cái)務(wù)指標(biāo)企業(yè)績(jī)效

Analysis of Corporate Performance of Sports and Entertainment GEM Listed Companies Based on Factor Analysis

YANG Quanhui

（Yunnan Agricultural University， Kunming， Yunnan Province， 650000 China）

Abstract： As an indispensable sports and entertainment industry in people's daily life， the evaluation of its development ability depends on financial performance analysis. Therefore， it? selects 14 listed enterprises in the sports and entertainment industry as the sample in this paper. Based on the analysis of 11 financial indicators in the 2019 annual report data from the four aspects of profitability， operating capacity， solvency and development capacity， this paper obtains the current situation of the financial performance development of the sports and entertainment industry， and puts forward suggestions for the future development of sports and entertainment enterprises based on the analysis conclusions of 14 listed enterprises.

Key Words： Sports and entertainment industry; Factor Analysis; Financial index; Enterprise performance

在全球化發(fā)展愈演愈烈的當(dāng)下，文體娛樂(lè)業(yè)不僅要遭受來(lái)自其他行業(yè)的沖擊，還要承受來(lái)自本行業(yè)的“內(nèi)卷”，這就使其不得不努力擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額，搶占現(xiàn)有市場(chǎng)的占有率。不過(guò)要在這場(chǎng)“內(nèi)卷”中成功脫穎而出的前提就是企業(yè)要對(duì)自己的財(cái)務(wù)狀況有比較清晰明了的認(rèn)識(shí)，并從中得到啟發(fā)。因此，對(duì)文體娛樂(lè)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)可發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)有的發(fā)展戰(zhàn)略存在的不足之處，使公司管理者可以及時(shí)制定有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略，使公司更穩(wěn)定更健康地發(fā)展^【1】。

1 文體娛樂(lè)業(yè)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)

1.1指標(biāo)選取

筆者通過(guò)查閱相關(guān)方面的文獻(xiàn)資料，并結(jié)合現(xiàn)如今的文體娛樂(lè)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，從盈利能力、償債能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力這四個(gè)方面，分別從文體娛樂(lè)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率（X₁）、營(yíng)業(yè)凈利率（X₂）、總資產(chǎn)凈利率（X₃）、每股收益（X₄）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X₅）、存貨周轉(zhuǎn)率（X₆）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X₇）、流動(dòng)比率（X₈）、速動(dòng)比率（X₉）、資產(chǎn)報(bào)酬率（X₁₀）、流動(dòng)資產(chǎn)凈利率（X₁₁）選擇11 個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析^【2】。

1.2樣本選取

在樣本選擇上，因?yàn)樯鲜泄径加休^為詳細(xì)且清晰的年報(bào)數(shù)據(jù)，所以一般都選擇文體娛樂(lè)上市公司作為樣本數(shù)據(jù)。因此，筆者通過(guò)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)的篩查，可以得到14家文體娛樂(lè)上市企業(yè)的樣本，即華誼兄弟、華策影視、宋城演藝、捷成股份、光線傳媒、華錄百納、新文化、中文在線、芒果超煤、唐德影視、幸福藍(lán)海、華凱創(chuàng)意、世紀(jì)天鴻、中信出版，數(shù)據(jù)來(lái)源為所選這14文體娛樂(lè)上市公司2019年年報(bào)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

2 企業(yè)績(jī)效因子分析過(guò)程

2.1適應(yīng)性檢驗(yàn)

通過(guò)KMO和Bartlett的檢驗(yàn)結(jié)果，可以看出，KMO值為0.507，接近于1，而B(niǎo)artlett顯著性相伴概率的值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.5。因此，通過(guò)KMO 和Bartlett的檢測(cè)結(jié)果，得出拒絕原假設(shè)的結(jié)果，說(shuō)明所選11個(gè)指標(biāo)變量具有足夠的相關(guān)性，是可以適用于因子分析模型的。

2.2提取主成分確定公共因子

通過(guò)因子分析提取的4個(gè)主因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為96.075%，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到96.075%，說(shuō)明所提取的4個(gè)因子能夠解釋原有變量總方差的96.075%。因此，原有變量的信息得到較為完整的保留，因子分析是有效的。

2.3旋轉(zhuǎn)因子進(jìn)行公因子命名

本文選擇了方差最大法進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)后，構(gòu)建出了旋轉(zhuǎn)成分矩陣，如表3。

a.旋轉(zhuǎn)在5次迭代后已收斂。

此次的因子分析主要提取了4個(gè)主因子，第一個(gè)因子反應(yīng)了企業(yè)的盈利能力，命名為賺錢因子;第二個(gè)主因子反應(yīng)了企業(yè)的償債能力，命名為還賬能力因子;第三個(gè)主因子反應(yīng)了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，命名為日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)因子，第四個(gè)因子反應(yīng)了企業(yè)的發(fā)展能力，命名為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)能力因子^【3】。

2.4因子得分及其排名

由此可得出單個(gè)因子的得分情況：

F₁=-0.067X₁+0.359X₂+0.218X₃+0.133X₄-0.059X₅-0.102X₆-0.146X₇-0.058X₈-0.075X₉+0.241X₁₀+0.234X₁₁（1）

F₂=0.119X₁-0.088X₂-0.019X₃-0.016X₄-0.027X₅-0.006X₆-0.054X₇+0.494X₈+0.497X₉-0.037X₁₀-0.037X₁₁（2）

F₃=0.070X₁-0.122X₂-0.051X₃+0.035X₄+0.499X₅+0.523X₆-0.039X₇-0.031X₈-0.001X₉-0.052X₁₀-0.018X₁₁（3）

F₄=0.461X₁-0.342X₂-0.006X₃+0.130X₄-0.008X₅+0.030X₆+0.649X₇+0.007X₈+0.022X₉-0.058X₁₀-0.071X₁₁（4）

并利用公式計(jì)算出因子綜合得分表達(dá)式：

F=（0.41995F₁+0.19241F₂+0.18930F₃+0.15910F₄）/0.96075（5）

2.5 14家文體娛樂(lè)業(yè)上市公司綜合排名

將樣本數(shù)據(jù)帶入公式（1）～（5），可計(jì)算出各個(gè)因子F_i（i=1，2，3，4）與綜合因子F的分值。即可得到文體娛樂(lè)業(yè)上市公司的企業(yè)績(jī)效的綜合得分和排名，具體情況見(jiàn)表4。

3 研究結(jié)論及其建議

由以上各因子排名和綜合因子排名的數(shù)據(jù)可得，2019年14家文體娛樂(lè)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分前5名分別是宋城演藝、華錄百納、中信出版、芒果超媒、光線傳媒，宋城演藝的綜合財(cái)務(wù)績(jī)效得分最高^【4】。但是單從各個(gè)因子（從F1到F4）來(lái)看，這些綜合因子得分前5名卻并不總是占據(jù)單個(gè)因子的榜首，由此可知，文體娛樂(lè)上市公司應(yīng)從盈利能力、償債能力、日常營(yíng)運(yùn)和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃能力這4個(gè)方面來(lái)提升自己的實(shí)力，以此不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，才能在“內(nèi)卷”中成功脫穎而出^【5】。

基于以上分析結(jié)果，文體娛樂(lè)企業(yè)可以從以下4個(gè)方面提高企業(yè)績(jī)效：第一，文體娛樂(lè)行業(yè)應(yīng)時(shí)刻強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新，不僅要在方式方法上創(chuàng)新，更是要在人才上實(shí)行“創(chuàng)新”，不拘泥于“權(quán)威”，敢于用新人，并把新人價(jià)值發(fā)揮到最大;第二，文體娛樂(lè)業(yè)不應(yīng)盲目跟風(fēng)，時(shí)刻保持清醒與理智，要有對(duì)市場(chǎng)以及觀眾的洞察力和判斷力;第三，文體娛樂(lè)業(yè)應(yīng)與其他行業(yè)的優(yōu)秀人才進(jìn)行深度交流，并進(jìn)行實(shí)地考察與調(diào)研，以便于創(chuàng)作出有深度與內(nèi)涵的優(yōu)秀作品;第四，文體娛樂(lè)業(yè)應(yīng)樹(shù)立良好的企業(yè)品牌，并以此來(lái)吸引更多優(yōu)秀人才的加入，如此往復(fù)，文體娛樂(lè)企業(yè)氛圍形成良性發(fā)展，才能讓文體娛樂(lè)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展下去^【6】。

4 結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)于企業(yè)的發(fā)展與規(guī)劃尤為重要，只有好好掌握了財(cái)務(wù)績(jī)效并及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)自己的問(wèn)題與不足之處，企業(yè)才能在這場(chǎng)無(wú)硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)中存活下來(lái)。而文體娛樂(lè)企業(yè)更是如此，只有時(shí)刻關(guān)注財(cái)務(wù)績(jī)效，才能在激烈殘酷的“內(nèi)卷”中存活下來(lái)甚至長(zhǎng)遠(yuǎn)健康穩(wěn)定地發(fā)展。

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