張國清，黃立軍

(1.寧夏大學 經(jīng)濟管理學院, 銀川 750021；2.中共寧夏區(qū)委黨校(寧夏行政學院)，銀川 750021)

當前，我國經(jīng)濟下行壓力加大，加快創(chuàng)新驅動發(fā)展是保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的必要條件。然而如何提高一個國家或地區(qū)的創(chuàng)新能力，卻是擺在人們面前的難題。單一方面的創(chuàng)新(如金融創(chuàng)新)可以促進經(jīng)濟發(fā)展，可效果十分有限，當前最需關注的問題是如何構建整體創(chuàng)新系統(tǒng)，讓各類創(chuàng)新發(fā)揮協(xié)同作用。進入21世紀以來，全球科技創(chuàng)新進入空前活躍時期，科學技術從來沒有像今天這樣深刻影響著國家前途命運，從來沒有像今天這樣深刻影響著人民生活福祉[1]。技術創(chuàng)新要發(fā)揮促進經(jīng)濟發(fā)展的作用，既需要金融創(chuàng)新保駕護航，提供切實的金融支持，也需要制度創(chuàng)新創(chuàng)造良好的外部制度環(huán)境，提供制度保障，從而激勵創(chuàng)新主體進行技術創(chuàng)新。因此，本文選擇制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新和技術創(chuàng)新作為研究對象，實證分析制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的作用機制，并提出三者協(xié)同發(fā)展的建議，以提高我國創(chuàng)新能力，加快創(chuàng)新驅動發(fā)展。

一、文獻回顧與述評

制度優(yōu)勢是一個國家、一個地區(qū)最為核心的競爭優(yōu)勢。制度創(chuàng)新與技術創(chuàng)新關系密切，新制度經(jīng)濟學認為制度是一項重要的外部激勵，是創(chuàng)新產(chǎn)生的根本決定性因素。Acemoglu等[2]認為企業(yè)家是否進行創(chuàng)新活動，主要取決于一個地區(qū)的制度環(huán)境。孟維福等[3]認為制度環(huán)境的優(yōu)化能夠為技術創(chuàng)新創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，提供制度保障，從而激勵創(chuàng)新主體進行技術創(chuàng)新。沈坤榮和曹揚[4]研究發(fā)現(xiàn)，制度創(chuàng)新可以降低交易成本，提高資源配置效率，同時為技術轉移、技術擴散創(chuàng)造路徑，推動技術創(chuàng)新發(fā)展。

技術創(chuàng)新除了需要好的制度，還需要大量的資金投入，金融創(chuàng)新可以通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品、發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融等方式給技術創(chuàng)新提供更便利的資金支持。Hsu等[5]研究發(fā)現(xiàn)，制度完善的股票市場能為企業(yè)技術創(chuàng)新提供長期穩(wěn)定的融資服務，可以降低企業(yè)信貸等債務融資額度以及相應的清算風險。曹霞和張路蓬[6]利用空間計量模型證實了中國金融支持對技術創(chuàng)新的直接影響與溢出效應，認為金融創(chuàng)新對本地區(qū)技術創(chuàng)新有直接的正向影響，銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)模及效率對技術創(chuàng)新的影響最大，保險與證券業(yè)的發(fā)展并不存在區(qū)域溢出效應。

制度創(chuàng)新與金融創(chuàng)新之間也存在著聯(lián)系，合理的制度安排具有優(yōu)化資源配置、降低交易成本等功能，有利于金融發(fā)展水平的提高。徐浩等[7]闡釋了制度環(huán)境如何通過影響金融體系資源轉化、資本配置、信息披露、契約執(zhí)行等功能的運轉效率，進而影響金融體系對技術創(chuàng)新項目的資本配置數(shù)量和配置期限，從而影響技術創(chuàng)新的傳導機制。談儒勇和吳興奎[8]研究發(fā)現(xiàn)，較強的法律執(zhí)行力度和產(chǎn)權保護程度會強化投資人購買證券和參與其他金融市場的信心和動機，增加市場中的資本供給，從而減少高風險、長周期的技術創(chuàng)新項目的融資約束。

通過以上分析可以看出，制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新都對技術創(chuàng)新具有重要的支持作用。技術創(chuàng)新有了金融創(chuàng)新的資金支持，可以發(fā)揮更大的效用，而制度創(chuàng)新可以為技術創(chuàng)新提供制度保障。同時，制度創(chuàng)新和金融創(chuàng)新也有一定的聯(lián)系。技術創(chuàng)新與金融創(chuàng)新、制度創(chuàng)新相互配合、相互支持、協(xié)同發(fā)展，將會發(fā)揮更大的功效。當前對制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新與技術創(chuàng)新三者的整體性、協(xié)同性以及它們之間影響關系的研究還比較缺乏，因此本文運用實證方法，從全國(除港澳臺)層面和東、中、西部不同區(qū)域層面研究制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的影響機制。

二、研究設計與模型構建

(一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取全國除港澳臺以外的31個省(區(qū)、市)2011—2017年的面板數(shù)據(jù)為樣本，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站、《中國科技統(tǒng)計年鑒》及《中國高技術產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》，實證過程借助Stata 14.2軟件完成。

(二)模型構建

為了衡量制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新及其交互項對技術創(chuàng)新的影響機制，構建模型如下：

JSCXit=β0+β1ZDCXit+β2JRCXit+β3PGDPZit+β4RDQDit+ui+εit

(1)

式(1)中，被解釋變量是技術創(chuàng)新(JSCX),核心解釋變量是制度創(chuàng)新(ZDCX)和金融創(chuàng)新(JRCX),人均GDP增長率(PGDPZ)、研發(fā)投入強度(RDQD)被選取為控制變量，ui代表個體效應，εit是隨機干擾項。

(三)變量指標選取

制度創(chuàng)新可以改革產(chǎn)權制度，建立起適應我國社會主義市場經(jīng)濟的體制，調動廣大微觀經(jīng)濟主體的積極性，制度創(chuàng)新還可以提高地區(qū)經(jīng)濟利益分配的市場化程度，促進地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。因此在本文中，制度創(chuàng)新用市場產(chǎn)權多元化程度(MD)和收入市場化程度(MA)兩個指標的算術平均數(shù)衡量。市場產(chǎn)權多元化程度(MD)由非國有固定資產(chǎn)投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重計算得到。對于收入市場化程度(MA)，借鑒王文博等[9]的做法，采用當年地區(qū) GDP減地區(qū)財政收入后占地區(qū) GDP 的比值計算得到。

為服務實體經(jīng)濟發(fā)展而進行的金融創(chuàng)新將導致信貸規(guī)模增長，同時也會提高金融業(yè)增加值。本文借鑒部分學者的做法，結合研究實際，將金融機構年末貸款余額占GDP的比重和金融業(yè)增加值占GDP的比重兩個指標的算術平均數(shù)作為衡量金融創(chuàng)新的指標。金融業(yè)增加值是指金融業(yè)的全部基層單位一定時期內新創(chuàng)造出來的價值之和。

專利申請授權量是常用的衡量技術創(chuàng)新的產(chǎn)出性指標，因此本文的技術創(chuàng)新指標用人均專利申請授權量增長率來衡量。為了更好地衡量技術創(chuàng)新，把專利分為兩類：一類是發(fā)明專利，用人均發(fā)明專利申請授權量增長率來衡量技術創(chuàng)新質量；一類是非發(fā)明專利，用人均非發(fā)明專利申請授權量增長率來衡量技術創(chuàng)新數(shù)量。

三、實證結果分析

(一)全國實證結果分析

模型主要變量的描述性統(tǒng)計結果如表1所示。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計

由表1可以看出，各個變量數(shù)值差異較大。將變量數(shù)據(jù)按不同省份分類分析，可以發(fā)現(xiàn)不同省份同一變量的數(shù)值也有顯著差異，這表明不同省份存在個體異質效應。混合回歸不能體現(xiàn)個體間的異質性，因此不適合采用混合回歸模型，可通過斜率相同但截距不同的回歸方程來捕捉異質性。根據(jù)截距項與解釋變量的關系，可以用固定效應和隨機效應兩種模型來分析，但具體用何種模型還需要通過數(shù)據(jù)來檢驗。

模型 Hausman檢驗的p值為0.4503，無法拒絕原假設，即固定效應和隨機效應的估計系數(shù)不存在統(tǒng)計意義上的顯著差異，即個體效應與解釋變量不相關，因此采用隨機效應模型進行實證分析。B-P檢驗和LR檢驗都拒絕原假設，因此不宜采用混合OLS分析。綜上，文章采用隨機效應模型。表2模型(1)以制度創(chuàng)新為解釋變量，模型(2)以金融創(chuàng)新為解釋變量，模型(3)以制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新為解釋變量，模型(4)以技術創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的交互項為解釋變量，四種情況下控制變量相同。實證結果顯示，制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新以及兩者的交互項都至少在5%的顯著性水平上對技術創(chuàng)新具有顯著的正向促進作用。這就說明技術創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新三者之間具有協(xié)同效應，在提高技術水平、促進經(jīng)濟發(fā)展時，要考慮技術創(chuàng)新與制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新的協(xié)同配合，這樣可以取得更好的成效。

表2 全國隨機效應實證分析結果一

為了進一步分析制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的作用機制，針對以上模型替換技術創(chuàng)新衡量指標，做進一步實證分析。表3展示了分別以技術創(chuàng)新數(shù)量和技術創(chuàng)新質量為被解釋變量的回歸結果?？傮w來看，制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新以及兩者的交互項，在被解釋變量為技術創(chuàng)新數(shù)量時的系數(shù)和顯著性水平，要明顯大于和優(yōu)于被解釋變量為技術創(chuàng)新質量時的系數(shù)和顯著性水平。這說明當前制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新數(shù)量的作用明顯大于對技術創(chuàng)新質量的影響，在經(jīng)濟高質量發(fā)展的時代背景下，未來我國對制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新的發(fā)展應著力于提高技術創(chuàng)新的質量。

表3 全國隨機效應實證分析結果二

(二)分區(qū)域實證結果分析

當前我國東、中、西部經(jīng)濟發(fā)展差距比較大，不同區(qū)域表現(xiàn)出較大的差異性，制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的作用機制也會有較大不同。

表4模型(1)至模型(3)以制度創(chuàng)新為解釋變量，模型(4)至模型(6)以金融創(chuàng)新為解釋變量，模型(7)至模型(9)以制度創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的交互項為解釋變量。從實證分析結果可以看出，制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新以及兩者的交互項對技術創(chuàng)新的作用在東、中、西部不同區(qū)域表現(xiàn)出較大的差異性，其中制度創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的作用在東部地區(qū)最大，中部次之，西部地區(qū)最小，且西部地區(qū)制度創(chuàng)新的系數(shù)不顯著。金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的作用，以及制度創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的交互項對技術創(chuàng)新的作用，結論與制度創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的作用基本一致。這說明東、西部科技發(fā)展水平差距大，不僅僅是因為東、西部技術存量、人力資源等存在較大差距，西部地區(qū)制度、金融對技術創(chuàng)新的支持效果與東部地區(qū)也存在較大差距。

表4 分區(qū)域隨機效應實證分析結果

(三)穩(wěn)健性分析

變量的內生性問題往往導致計量偏誤，降低回歸結果的可信度。以上模型中，金融創(chuàng)新與技術創(chuàng)新、制度創(chuàng)新與技術創(chuàng)新往往相互影響，互為因果。因此在實證分析中，制度創(chuàng)新和金融創(chuàng)新就會由于和誤差項相關而存在內生性問題。本文采取隨機效應IV估計模型解決回歸中存在的內生性問題，選取滯后一期的內生變量作為工具變量，進一步分析制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的影響機制。

表5以金融創(chuàng)新和制度創(chuàng)新為內生變量，以技術創(chuàng)新、技術創(chuàng)新質量和技術創(chuàng)新數(shù)量為被解釋變量，進行隨機效應IV估計，可以得到和表2、表3基本相同的結論。金融創(chuàng)新、制度創(chuàng)新都對技術創(chuàng)新有顯著的正向促進作用，模型(1)和模型(4)顯示金融創(chuàng)新、制度創(chuàng)新的系數(shù)都為正且在1%的水平上顯著。金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新質量和數(shù)量都有顯著正向促進作用，在模型(2)、模型(3)和模型(5)、模型(6)中金融創(chuàng)新的系數(shù)都為正且在1%的水平上顯著，但金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新數(shù)量的作用大于其對技術創(chuàng)新質量的作用。制度創(chuàng)新對技術創(chuàng)新質量和數(shù)量的作用有較大差異，對技術創(chuàng)新質量的促進作用不顯著，對技術創(chuàng)新數(shù)量的正向作用高度顯著，且制度創(chuàng)新對技術創(chuàng)新數(shù)量的作用系數(shù)要遠大于其對技術創(chuàng)新質量的作用系數(shù)。模型(2)、模型(5)顯示制度創(chuàng)新系數(shù)不顯著，模型(3)、模型(6)顯示制度創(chuàng)新系數(shù)為正,數(shù)值較大且在1%的水平上顯著。這與表3結論一致。

表5 制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新的影響機制G2SLS隨機效應IV估計

四、結論及建議

由以上實證分析可以得出如下結論：一是制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新以及它們的交互項都對技術創(chuàng)新具有顯著的正向促進作用；二是當前制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新對技術創(chuàng)新數(shù)量的促進作用大于其對技術創(chuàng)新質量的促進作用，未來我國要重點提高創(chuàng)新質量；三是制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新以及它們的交互項對技術創(chuàng)新的作用在不同區(qū)域表現(xiàn)為：東部地區(qū)最大，中部地區(qū)次之，西部地區(qū)最小。

依據(jù)以上結論，對當前我國深化制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新和技術創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展提出如下建議：

一是要重視各類創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展。技術創(chuàng)新在各類創(chuàng)新中居于核心地位，但是單純鼓勵技術創(chuàng)新的效果往往不盡如人意。在鼓勵技術創(chuàng)新時，創(chuàng)造寬松的制度環(huán)境、金融環(huán)境，使技術創(chuàng)新與制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展，這樣會起到更好的效果。

二是要重點提高創(chuàng)新質量。十九大報告指出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，高質量發(fā)展理應包括高質量的創(chuàng)新。當前我國在一些領域創(chuàng)新取得了突出成就，但是也存在不少短板，如基礎理論創(chuàng)新不足，數(shù)控機床、航空發(fā)動機、高端醫(yī)療設備等領域存在進口依賴，關鍵零部件制造受制于人等。這些短板從根本上說是我國的創(chuàng)新質量不高造成的，要補齊短板就一定要實現(xiàn)創(chuàng)新的高質量發(fā)展。

三是要進一步擴大金融領域開放。當前，我國金融領域開放不夠，金融支持技術創(chuàng)新及實體經(jīng)濟發(fā)展的體制機制還不完善，在一定程度上阻礙了技術創(chuàng)新。未來我國要進一步擴大金融領域開放，不斷優(yōu)化金融環(huán)境，倒逼金融企業(yè)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，更好地服務于技術創(chuàng)新。

四是不同區(qū)域要實行差異化的鼓勵創(chuàng)新政策。我國幅員遼闊，東、中、西部發(fā)展水平差距較大，西部地區(qū)在制度創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、金融創(chuàng)新等各類創(chuàng)新方面明顯落后，同時在協(xié)同創(chuàng)新方面也明顯滯后于東部地區(qū)。未來，東部地區(qū)要繼續(xù)保持優(yōu)勢，爭取在基礎理論創(chuàng)新、高科技創(chuàng)新等方面有所突破；西部地區(qū)要在簡政放權、改善營商環(huán)境、保護知識產(chǎn)權等方面進一步深化改革，為企業(yè)提供更好的制度環(huán)境和金融環(huán)境；中部地區(qū)要有危機意識，積極追趕東部地區(qū)，不斷提高自身發(fā)展水平。