湯禮華

摘要：隨著我國市場經(jīng)濟的飛速發(fā)展，推動著我國企業(yè)的高速發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展對國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長具有重要意義，不論是國有企業(yè)還是民營企業(yè)都是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱。企業(yè)的發(fā)展離不開融資，在我國企業(yè)進行資金融資，金融機構考慮因素很多，尤其是我國中小企業(yè)在融資時總是面臨種種障礙，財務環(huán)境對企業(yè)融資具有決定性的影響。文章就財務環(huán)境對我國企業(yè)融資的影響進行了分析，并提供了企業(yè)融資對策。

關鍵詞：財務環(huán)境;企業(yè)融資;融資建議

一、財務環(huán)境概述

財務環(huán)境，指的是對企業(yè)財務管理活動產生影響的企業(yè)內外各種因素的總和，可以分為企業(yè)外部環(huán)境與內部環(huán)境，外部環(huán)境是指經(jīng)濟、法律、金融市場以及社會文化政治等;內部環(huán)境是指企業(yè)經(jīng)營組織形式、資本結構、內部管理體制及水平等。企業(yè)的內外部環(huán)境在對企業(yè)融資方面影響力大，了解及分析內外部環(huán)境，有利于企業(yè)減少內外部環(huán)境對企業(yè)融資的影響。

（一）外部環(huán)境

外部環(huán)境主要包括以下幾個方面。

1. 經(jīng)濟環(huán)境

經(jīng)濟環(huán)境是指影響企業(yè)融資的各種社會經(jīng)濟因素。影響經(jīng)濟環(huán)境的一個重要因素就是國家經(jīng)濟政策，國家經(jīng)濟政策包含財政、貨幣及金融政策等，這些經(jīng)濟政策都對企業(yè)融資產生著重要影響，如貨幣政策會對企業(yè)融資產生最直接影響，資本利率的變化，會導致貸款環(huán)境變化，影響企業(yè)融資規(guī)模。

2. 法律環(huán)境

企業(yè)從事一切活動都必須在相應的法律法規(guī)下進行，國家制定的法律法規(guī)，一方面約束企業(yè)的活動，但另一方面又可以保障企業(yè)順利開展經(jīng)濟活動。我國目前針對各類企業(yè)的立法仍需加強和完善，比如針對民營企業(yè)只是制定了一些暫行條例，并沒有對民營經(jīng)濟進行立法。

3. 金融市場環(huán)境

企業(yè)融資面臨來自金融市場的影響，金融市場是指資金供求雙方融通的場所。金融市場的運行是國家進行金融宏觀調控的對象，按照資金借貸時間的長短一般分為短期市場和長期市場，企業(yè)在不同的金融市場要采取不同的融資方法開展資金融資。

（二）內部環(huán)境

內部環(huán)境主要包括以下幾個方面。

1. 經(jīng)營組織形式

企業(yè)經(jīng)營組織形式是指企業(yè)財產及其社會化大生產的組織形態(tài)和類型，主要有公司制企業(yè)、獨資企業(yè)和合伙企業(yè)三種形式。企業(yè)無論采用何種經(jīng)營組織形式，都應具有所有權和經(jīng)營權，它們是企業(yè)從事經(jīng)濟運作和財務運作的基礎。企業(yè)采用何種經(jīng)營組織形式，對企業(yè)融資工作有重大的影響。

2. 資本結構

資本結構，是指企業(yè)各種資金的來源及其構成比例，也稱為融資結構。企業(yè)的資本可分為短期資本和長期資本，也可分為債務資本和股權資本。資本結構在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，是企業(yè)財務狀況的一項重要指標。合理的融資結構可以降低融資成本，發(fā)揮財務杠桿的調節(jié)作用，使企業(yè)獲得更高的自有資金收益率。

3. 管理體制及水平

企業(yè)管理體制指企業(yè)生產經(jīng)營活動的責、權、利的各種制度的總稱，既受社會生產關系的制約，也受生產力發(fā)展水平、思想文化水平、政治體制的影響，包括管理機制及機構、管理制度等，其中內部控制是企業(yè)管理體制的核心。企業(yè)加強和完善內部控制是企業(yè)提高經(jīng)營管理效率、保護資產的安全、保障經(jīng)營信息和財務報告的可靠性，以及促進法律法規(guī)有效遵循、規(guī)避生產經(jīng)營風險的關鍵所在。

二、財務環(huán)境對企業(yè)融資決策的重要性

影響企業(yè)融資的因素有很多，但財務環(huán)境對企業(yè)融資來說具有決定性的作用，只有了解并分析財務環(huán)境，才能使企業(yè)更好的應對及解決內外部環(huán)境對企業(yè)融資的影響。在日漸復雜的市場經(jīng)濟下企業(yè)必須進行合法經(jīng)營、多渠道融資。在企業(yè)發(fā)展過程中，財務環(huán)境的變化，會對其的生產經(jīng)營產生較大的影響，因此，為了促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)必須弄清楚財務管理所處的環(huán)境狀況及發(fā)展態(tài)勢，并結合對企業(yè)有利與不利條件進行綜合分析，幫助企業(yè)提高適應財務環(huán)境變化的能力，進一步實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標。

三、企業(yè)在融資過程中忽視財務環(huán)境造成的影響

（一）對外部財務環(huán)境不了解，影響企業(yè)融資效率

改革開放 40 年來，我國的民營企業(yè)發(fā)展非常迅猛，但是現(xiàn)階段大多數(shù)民營企業(yè)還難以實現(xiàn)企業(yè)管理現(xiàn)代化，不少企業(yè)通常是專注于產品的研發(fā)、生產和銷售市場，不太關注國家的經(jīng)濟政策、法律法規(guī)的變化以及金融市場環(huán)境的影響等。很多規(guī)模小的民營企業(yè)，為了節(jié)省管理成本，只配置一至兩名會計和一名出納，基本談不上設置財務管理或融資管理部門，由此導致企業(yè)長期不關注外部財務環(huán)境的變化。由于對相關融資政策的不了解，在企業(yè)需要融資時往往因決策失誤而錯失良機，從而可能會延誤企業(yè)的發(fā)展。

（二）財務管理水平較低，不能提前做好融資計劃

由于不少企業(yè)財務管理水平較低，企業(yè)往往是根據(jù)自己的主觀判斷去融資，基本上沒有具體的融資計劃。比如，不少企業(yè)在實際融資時，對于資金需求多少，通過什么渠道融資最合適，如何控制融資風險等都沒有提前做好具體計劃，這樣的后果往往不是融資不足或融資過剩，就是無法正常按期償還到期貸款，造成銀企關系緊張，影響企業(yè)日后再融資。

（三）產權不夠清晰，不利于獲得銀行貸款

有一些企業(yè)集團股權結構過于復雜，交叉持股，產權不夠清晰，造成銀行等金融機構對企業(yè)的實控權歸屬無法準確判斷，對企業(yè)的財務風險也無法準確評估，這種情況下進行融資即使成功的話，耗時是非常長的，短則半年，長則超過一年。此時即使融資成功，也是達不到企業(yè)想要的資金使用效果。

（四）實際控制人控制的企業(yè)網(wǎng)絡復雜，增加企業(yè)財務風險

不少企業(yè)為了分散企業(yè)經(jīng)營風險，增強競爭力或減少競爭壓力，企業(yè)沿其現(xiàn)有的經(jīng)營鏈條進行縱向或橫向一體化戰(zhàn)略投資經(jīng)營，或企業(yè)進行相關或不相關多元化投資經(jīng)營。由于企業(yè)實際控制人精力、能力有限，在經(jīng)營好主業(yè)的同時，難以兼顧到其他企業(yè)的經(jīng)營管理，這樣稍有不慎，就很容易導致其他企業(yè)經(jīng)營管理水平低下，使其出現(xiàn)持續(xù)虧損甚至處于空殼的狀態(tài)。此時，雖然主業(yè)企業(yè)經(jīng)營很好，有足夠的償債能力，但是金融機構往往會因實控人控制的其他企業(yè)原因，認為主業(yè)企業(yè)風險不可控，對這樣的企業(yè)避而遠之。

（五）內部管理不規(guī)范，難以實現(xiàn)多元化融資

融資方式是企業(yè)融通資金所采用的具體形式，包括權益性融資，如吸收直接投資、發(fā)行股票等，以及債務性融資，如銀行借款、應付票據(jù)、發(fā)行債券等。企業(yè)要實現(xiàn)多種融資方式進行融資，即多元化融資，對企業(yè)內部管理的要求是比較高的，比如企業(yè)要想通過發(fā)行債券的方式進行融資，此時不僅要求企業(yè)有合理的商業(yè)模式、規(guī)范的管理體系、合理有效的內部控制機制等，還要求管理層對企業(yè)的未來發(fā)展有足夠的決心。對于大部分企業(yè)而言，銀行借款就是最便捷、最有效率、難度最小的融資方式。

四、企業(yè)根據(jù)財務環(huán)境合理進行融資決策的對策建議

（一）企業(yè)管理層應當重視外部財務環(huán)境對融資的影響

在當前經(jīng)濟全球化的浪潮中，對企業(yè)的外部財務環(huán)境有著直接影響的是金融市場全球化。因國內外金融市場競爭的加劇，促使我國金融機構進一步加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐，國家也在進一步規(guī)范對金融市場的監(jiān)管。由此國家相關的法律法規(guī)也發(fā)生了巨大、深刻的變化，如營業(yè)稅改征增值稅、個人所得稅稅法修訂、增值稅稅率下調、社保政策調整等。企業(yè)管理層應當緊跟經(jīng)濟全球化的腳步，熟悉國家最新發(fā)布的相關法律法規(guī)，重視利用外部財務環(huán)境。

（二）積極改善企業(yè)內部管理水平

1. 企業(yè)應當建立健全財務管理崗位

不少企業(yè)特別是民營企業(yè)不重視財務管理工作，認為企業(yè)只要有會計做賬就行，根本沒有財務管理的概念。其實會計人員和財務管理人員，是企業(yè)內部財務環(huán)境的基礎，企業(yè)應當依照《會計法》等法律法規(guī)，在建立健全會計核算崗位的基礎上建立健全財務管理崗位，這樣不僅能提升工作效率和提高會計核算、財務管理的工作質量，有效規(guī)避舞弊行為發(fā)生，而且還能促進企業(yè)融資。

2. 建立和完善內部財務控制

企業(yè)財務管理目標是財務管理活動所希望實現(xiàn)的結果。企業(yè)財務管理目標有多種具有代表性的模式，如股東財富最大化、企業(yè)價值最大化、企業(yè)利潤最大化等，不管是哪種模式，加強內部財務控制是實現(xiàn)企業(yè)管理目標的一項重要措施。如果企業(yè)忽略了內部財務控制工作，不僅會影響企業(yè)的經(jīng)濟效益，也會影響企業(yè)資產的安全、財務報告的可靠性等。因此企業(yè)建立和完善內部財務控制，對于實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標有著非常重要的意義。

3. 推進企業(yè)財務管理信息化

目前我國很多民營企業(yè)，財務管理信息化水平比較低，通常會計核算只有總賬和報表系統(tǒng)，其他如采購、銷售、倉儲管理及生產管理等環(huán)節(jié)，都是用Office等辦公軟件登記管理臺賬來完成，數(shù)據(jù)傳遞效率非常低下，而且數(shù)據(jù)的及時性、準確性很難得到保證。企業(yè)進行財務管理信息化，不僅可以將企業(yè)的物流、資金流、信息流實現(xiàn)統(tǒng)一，顯著提高工作效率，而且可以有效改善企業(yè)內部財務環(huán)境。

（三）優(yōu)化企業(yè)股權結構

部分民營集團企業(yè)，由于一些特殊的原因，股權結構過于復雜，銀行等金融機構難以厘清股權關系，無法準確評估企業(yè)財務風險，造成企業(yè)融資難。企業(yè)應該根據(jù)自身的經(jīng)營管理情況，優(yōu)化股權結構，明晰股權關系，減少交叉持股及股權層級，控制股東人數(shù)在合理范圍等。同時對關聯(lián)企業(yè)也要進行 “調整”，如關停注銷沒有發(fā)展前景的關聯(lián)虧損企業(yè)，合并具有發(fā)展前景的關聯(lián)企業(yè)到主業(yè)中，轉讓盈利能力低但發(fā)展前景一般的企業(yè)。通過優(yōu)化調整，企業(yè)股權結構清晰，主業(yè)突出，有利于獲得銀行授信或其他方式的融資。

（四）合理預計資金需求量

企業(yè)應當根據(jù)營運資金情況、年度經(jīng)營計劃，以及新項目財務可行性分析、兼并重組方案等進行融資需求量分析，編制具體的資金需求計劃、融資計劃及還款計劃，避免融資不足或過度融資對企業(yè)生產經(jīng)營活動造成不利影響，同時也避免企業(yè)無法正常按期償還到期貸款，造成銀企關系緊張，影響企業(yè)日后再融資。

（五）優(yōu)化資本結構，降低融資成本

企業(yè)應根據(jù)生產經(jīng)營及對外投資的需要，不斷拓寬融資渠道，選擇合適的融資方式，籌集企業(yè)所需要的資金，以期優(yōu)化企業(yè)資本結構，降低企業(yè)綜合融資成本。因此企業(yè)在融資前需要做的工作很多，比如制定融資計劃、決定資本結構、確定籌集方式等。如果企業(yè)只是短期內擴大經(jīng)營規(guī)模或進行其他方面的投資，可以考慮吸收直接投資或進行銀行借款，但從企業(yè)長遠發(fā)展的角度，以及提升企業(yè)知名度、擴大品牌影響力等方面考量，企業(yè)可以考慮通過 IPO進行募集發(fā)展所需要的資金，但這對于任何一個企業(yè)來說無疑都是一個艱巨的工程。

五、結語

財務環(huán)境的好壞直接影響著企業(yè)的生產經(jīng)營活動，它對企業(yè)融資的影響是深遠的。企業(yè)要優(yōu)化財務環(huán)境，既要做到熟悉外部財務環(huán)境，緊跟經(jīng)濟全球化的步伐，把握企業(yè)發(fā)展的商機，同時也要積極改善內部財務環(huán)境，提升企業(yè)管理水平，只有這樣才能為企業(yè)營造一個能融資、風險可控、融資成本低的融資環(huán)境，為企業(yè)進一步發(fā)展提供堅實的保障。

參考文獻：

[1]王燕珍.淺談財務環(huán)境對企業(yè)融資的影響[J].中國商論，2019（04）：49-50.

[2]王雁.淺析財務環(huán)境對企業(yè)融資的影響[J].中國集體經(jīng)濟，2019（11）：54-55.

[3]王麒淞.論財務環(huán)境對企業(yè)融資的影響及應對[J].納稅，2019（22）：109+112.

（作者單位：湖北紅翼農林科技發(fā)展有限公司）