劉吉成 林湘敏 顏蘇莉

【摘 要】 得益于政策的扶持、技術(shù)的成熟以及環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，近年來我國光伏產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，產(chǎn)能巨大，但由于“兩頭在外”無法支撐起行業(yè)未來的長期發(fā)展。為了正確認(rèn)識(shí)我國光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈現(xiàn)狀與問題，基于微笑曲線理論，以2015—2017年我國光伏產(chǎn)業(yè)上市公司毛利率為樣本變量，研究發(fā)現(xiàn)其價(jià)值鏈呈現(xiàn)逐步深化的微笑形態(tài)。為進(jìn)一步明確毛利率受各因素影響的程度，從企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新動(dòng)力、成長潛力、盈利能力、營運(yùn)效率、規(guī)模實(shí)力和外部環(huán)境6個(gè)方面甄選15個(gè)變量，利用主成分分析法探究影響光伏產(chǎn)業(yè)上游、中游、下游上市公司價(jià)值增值的動(dòng)因，結(jié)果表明不同節(jié)點(diǎn)光伏企業(yè)價(jià)值增值的主要影響因素存在較大差異，不能同一而論，應(yīng)當(dāng)尋求各自的增值突破口。

【關(guān)鍵詞】 光伏產(chǎn)業(yè); 價(jià)值鏈; 微笑曲線; 主成分分析; 價(jià)值增值

【中圖分類號(hào)】 F234.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2019）10-0032-06

引 言

科技的崛起，使得全球經(jīng)濟(jì)競爭變得格外激烈。近年來，我國光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張迅猛，2017年底便提前完成了“十三五”規(guī)劃的目標(biāo)。2018年6月1日，國家發(fā)改委、財(cái)政部、能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，提出控制新增規(guī)模、加快補(bǔ)貼退坡和降低上網(wǎng)電價(jià)等政策，給高速發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)重踩一腳“急剎車”。新政策引發(fā)的洗牌期使得光伏產(chǎn)業(yè)面臨嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)，如何化危機(jī)為轉(zhuǎn)機(jī)，是光伏企業(yè)迫切需要思考的問題。雖然我國光伏產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上占有率位居第一，但是產(chǎn)業(yè)鏈“兩頭在外”，原料靠進(jìn)口，產(chǎn)品銷售靠出口，嚴(yán)重受限于發(fā)達(dá)國家。因此，正確認(rèn)識(shí)我國太陽能光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈現(xiàn)狀與問題，是推動(dòng)國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的必要條件。

目前，圍繞我國光伏產(chǎn)業(yè)展開的研究大多集中在政策效應(yīng)[ 1 ]、經(jīng)營績效[ 2 ]、國貿(mào)競爭力[ 3 ]等方面，關(guān)于價(jià)值鏈的研究相對(duì)較少。文嫮和張生叢[ 4 ]對(duì)晶體硅太陽能電池產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和利潤分布的相關(guān)性進(jìn)行動(dòng)靜態(tài)分析，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)越趨向于完全競爭，該環(huán)節(jié)獲取利潤的能力越弱。Zhang Fang等[ 5 ]分解了全球光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，通過案例研究發(fā)現(xiàn)，中國企業(yè)首先通過技術(shù)收購進(jìn)入光伏組件制造，然后利用行業(yè)內(nèi)部的垂直整合戰(zhàn)略將自己融入全球清潔能源創(chuàng)新體系。周方開[ 6 ]提出我國光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈存在不同環(huán)節(jié)供需失衡、各環(huán)節(jié)發(fā)展松散及高附加值環(huán)節(jié)發(fā)展薄弱等問題。張翼霏和安增龍[ 7 ]研究了光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈每個(gè)環(huán)節(jié)的成本控制問題。

上述學(xué)者對(duì)我國光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的研究大多限于問題發(fā)現(xiàn)、現(xiàn)狀分析，或是基于成本的角度，沒有深入鉆研各環(huán)節(jié)價(jià)值增值的驅(qū)動(dòng)因素。本文將基于微笑曲線理論，建立光伏產(chǎn)業(yè)鏈附加價(jià)值動(dòng)態(tài)演變過程，挖掘光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及其內(nèi)在發(fā)展規(guī)律，利用主成分分析法探究影響光伏產(chǎn)業(yè)上游、中游、下游公司價(jià)值增值的重要因素，通過對(duì)主成分的重點(diǎn)分析，達(dá)到針對(duì)性提高光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈增值的目的。相信本研究成果對(duì)擴(kuò)大微笑曲線理論應(yīng)用范圍，提高光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈整體增值能力和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展都具有一定的意義。

一、改進(jìn)的微笑曲線理論

微笑曲線是1992年由臺(tái)灣宏基集團(tuán)創(chuàng)辦人施振榮提出的理論。該理論認(rèn)為整個(gè)IT產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈可以分成三個(gè)部分，若以上為起點(diǎn)、下為終點(diǎn)，則由上至下依次是研發(fā)、制造和營銷?？捎枚S平面圖來說明，如圖1所示，橫坐標(biāo)表示產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的主要活動(dòng)，縱坐標(biāo)表示其對(duì)應(yīng)活動(dòng)所獲得的附加值，將其連線形成一條開口向上的曲線，即微笑曲線。曲線兩端左邊是研發(fā)，對(duì)應(yīng)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，存在全球性的競爭，利潤極高;右邊是營銷，對(duì)應(yīng)品牌和服務(wù)，主要為當(dāng)?shù)匦缘母偁帲麧櫼彩挚捎^;底端是生產(chǎn)制造，包括零件、產(chǎn)品的生產(chǎn)和組裝等，由于當(dāng)今全球制造業(yè)過于飽和，供大于求的局面使得制造環(huán)節(jié)盈利微薄。

在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，用微笑曲線來表示生產(chǎn)鏈條中附加價(jià)值的動(dòng)態(tài)變化已經(jīng)得到普遍認(rèn)可。除了IT行業(yè)，二十多年來，微笑曲線被應(yīng)用于環(huán)保、旅游、房地產(chǎn)、金融和新能源汽車等[ 8-12 ]產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略研究中，為產(chǎn)業(yè)的升級(jí)創(chuàng)新尋求方向。不同于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)都有自己的研發(fā)、制造和營銷活動(dòng)，緊密聯(lián)系的背后又具有相對(duì)獨(dú)立性。因此，微笑曲線的橫坐標(biāo)會(huì)隨著各產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈活動(dòng)的不同相應(yīng)改進(jìn)，不再是“研發(fā)—制造—營銷”的固定模式。

二、光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈及其微笑曲線分析

（一）光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈構(gòu)建

現(xiàn)階段我國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是以晶體硅太陽能電池的研發(fā)和生產(chǎn)為主線，故本文將光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值主鏈活動(dòng)分為上游、中游和下游。其中上游供應(yīng)鏈包括硅材料提煉和硅片生產(chǎn)，中游制造鏈包括電池片生產(chǎn)和組件封裝，下游則為光伏發(fā)電系統(tǒng)集成及光伏應(yīng)用產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。

（二）光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈微笑曲線分析

1.樣本及指標(biāo)選取

本文借助同花順軟件，以A股市場(chǎng)光伏概念板塊全部121家上市公司為初始研究樣本，剔除ST企業(yè)及2015—2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不連續(xù)的企業(yè)，最終選取了66家光伏產(chǎn)業(yè)上市公司作為樣本企業(yè)。由于多數(shù)光伏企業(yè)涉及價(jià)值鏈環(huán)節(jié)非單一，經(jīng)統(tǒng)計(jì)其中有10家企業(yè)涉及硅材料提純業(yè)務(wù)，10家企業(yè)涉及硅片生產(chǎn)業(yè)務(wù)，17家企業(yè)涉及電池片生產(chǎn)業(yè)務(wù)，24家企業(yè)涉及組件封裝業(yè)務(wù)，41家企業(yè)涉及光伏發(fā)電系統(tǒng)集成及產(chǎn)品應(yīng)用業(yè)務(wù)（限于篇幅，在此不做贅述）。參考樊宇等[ 8 ]的研究，以“利潤率”作為微笑曲線的縱坐標(biāo)，但是考慮光伏產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)聯(lián)系過于緊密而上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)披露細(xì)化程度有限，故最終選取“毛利率”這一財(cái)務(wù)指標(biāo)代表附加值對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)增值能力進(jìn)行對(duì)比分析。

2.實(shí)證結(jié)果

首先統(tǒng)計(jì)出66家光伏上市公司2015—2017年在五大價(jià)值鏈環(huán)節(jié)對(duì)應(yīng)的毛利率，其次根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果計(jì)算產(chǎn)業(yè)整體各環(huán)節(jié)毛利率的算術(shù)平均值，并繪制出平滑的毛利率曲線。該曲線形態(tài)類似兩端高中間低的微笑曲線，如圖2所示的光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈微笑曲線。

[圖2 光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈微笑曲線][毛利率][價(jià)值鏈環(huán)節(jié)][2017年][硅材料提純 硅片生產(chǎn) 電池片生產(chǎn) 組件封裝 光伏發(fā)電][2016年][2015年]

根據(jù)圖2統(tǒng)計(jì)結(jié)果對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈微笑曲線特征分析如下：

（1）自2015年起，隨著兩端與中部創(chuàng)造附加價(jià)值差距的持續(xù)拉大，光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈微笑曲線逐步深化。

（2）通過微笑曲線可以意識(shí)到競爭的型態(tài)。目前上游環(huán)節(jié)國內(nèi)競爭程度較小，市場(chǎng)趨向寡頭壟斷型;中游環(huán)節(jié)附加價(jià)值低，資源利用效率高，市場(chǎng)接近完全競爭形態(tài);下游環(huán)節(jié)毛利率雖高但相關(guān)企業(yè)數(shù)量增長迅速，競爭加劇。

（3）2015—2017年光伏發(fā)電系統(tǒng)及產(chǎn)品應(yīng)用環(huán)節(jié)毛利率值均為最高，硅材料提純環(huán)節(jié)毛利率提升幅度最大。前者受益于光伏補(bǔ)貼政策的支持，發(fā)電收入頗豐;后者歸功于國內(nèi)提純技術(shù)的提高，成本開始大幅下降。

（4）光伏發(fā)電系統(tǒng)及產(chǎn)品應(yīng)用環(huán)節(jié)的增值能力最為穩(wěn)定，其次是硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)。規(guī)模優(yōu)勢(shì)是硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的競爭焦點(diǎn)。我國是硅片制造大國，2017年硅片產(chǎn)量達(dá)到87.6GW，同比增長34.3%，約占全球總產(chǎn)量的83%。

（5）中游制造鏈環(huán)節(jié)毛利率水平呈逐年降低趨勢(shì)，且電池片生產(chǎn)與組件封裝兩個(gè)環(huán)節(jié)的毛利率水平相當(dāng)。由于行業(yè)新進(jìn)入者持續(xù)增加，使得光伏制造業(yè)競爭加劇，市場(chǎng)利潤不斷攤薄，再加上受2017年下游補(bǔ)貼政策和制造廠商擴(kuò)產(chǎn)的影響，光伏電池組件價(jià)格持續(xù)走低，造成常規(guī)產(chǎn)品產(chǎn)能供大于求的風(fēng)險(xiǎn)激增。大多數(shù)光伏制造企業(yè)同時(shí)具備電池片生產(chǎn)和組件封裝兩大業(yè)務(wù)，具有較好的耦合性，在競爭加劇的形勢(shì)下更具有優(yōu)勢(shì)。

三、光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈增值動(dòng)因分析

光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈微笑曲線動(dòng)態(tài)演變過程揭示了我國光伏上市公司價(jià)值增值能力的發(fā)展趨勢(shì)，然而觀其果的同時(shí)更需要探其因，通過成因分析，探究造成各環(huán)節(jié)毛利率水平高低不一的內(nèi)外因素，更好地解釋現(xiàn)狀，從而為光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈整體價(jià)值的提升尋求方向。

（一）增值動(dòng)因甄選

通過梳理相關(guān)參考文獻(xiàn)[ 13-14 ]，并結(jié)合光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈微笑曲線特征，本文從創(chuàng)新動(dòng)力、成長潛力、盈利能力、營運(yùn)效率、規(guī)模實(shí)力和外部環(huán)境6個(gè)方面選取15個(gè)二級(jí)變量，具體如表1所示。其中外部環(huán)境中的市場(chǎng)占有率通過單個(gè)樣本企業(yè)銷售收入除以所有相關(guān)樣本企業(yè)銷售收入計(jì)算得到。

（二）主成分分析過程及結(jié)果

主成分分析是一種把多個(gè)變量化為少數(shù)幾個(gè)綜合指標(biāo)的多元統(tǒng)計(jì)分析方法，可以快速找出影響研究對(duì)象的幾個(gè)主要成分，抓住主要矛盾，揭示內(nèi)在發(fā)展規(guī)律。因此，本文利用主成分分析法探究影響光伏產(chǎn)業(yè)上游、中游、下游公司價(jià)值增值的關(guān)鍵因素。

以上游公司為例，通過企業(yè)年度報(bào)告獲取相關(guān)上市公司2015—2017年3間各年的變量數(shù)據(jù)，對(duì)變量值取算術(shù)平均數(shù)作為各影響因素的原始數(shù)據(jù)。利用SPSS18.0軟件對(duì)其進(jìn)行主成分分析，具體過程如下。

1.數(shù)據(jù)Z-score標(biāo)準(zhǔn)化

由于變量量綱不同，因此首先根據(jù)式（1）對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行Z-score標(biāo)準(zhǔn)化處理。

其中，F(xiàn)ki為第k個(gè)企業(yè)樣本第i個(gè)變量的原始數(shù)據(jù)值，fki表示Fki標(biāo)準(zhǔn)化變換后的數(shù)據(jù)。

2.相關(guān)系數(shù)矩陣計(jì)算

由相關(guān)矩陣出發(fā)求解主成分。根據(jù)式（2）及變量標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)計(jì)算變量間的相關(guān)系數(shù)，得到如表2所示的相關(guān)矩陣表。一般認(rèn)為當(dāng)變量數(shù)據(jù)之間的相關(guān)系數(shù)基本都大于0.3時(shí)運(yùn)用主成分分析法才能得到較好的效果。從表2可知，許多變量之間的相關(guān)系數(shù)較大，說明其存在信息上的重疊，符合主成分分析的條件。

3.主成分個(gè)數(shù)提取及結(jié)果

選取特征值大于1的主成分，并使其按大小順序排列，結(jié)果如表3所示。同理可以得到影響光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中游和下游上市公司價(jià)值增值動(dòng)因的主成分分析結(jié)果，分別如表4、表5所示。

根據(jù)表3、表4和表5對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上游、中游、下游上市公司的增值動(dòng)因作出如下分析：

（1）在上游上市公司增值動(dòng)因的分析中提取了4個(gè)主成分，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)91.238%，涵蓋了大部分信息。f1、f2、f3、f7、f8、f9在主成分Z1中具有最高載荷，說明第一主成分主要反映了創(chuàng)新動(dòng)力和盈利能力對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)上游上市公司價(jià)值增值的影響;f13、f14、f15在主成分Z2中具有最高載荷，說明第二主成分主要反映了企業(yè)規(guī)模實(shí)力和外部環(huán)境對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)上游上市公司價(jià)值增值的影響;f4、f5、f6在主成分Z3中具有最高載荷，說明第三主成分反映了成長潛力對(duì)我國光伏產(chǎn)業(yè)上游上市公司價(jià)值增值的影響;f10、f11、f12在主成分Z4中具有最高載荷，說明第四主成分反映了營運(yùn)效率對(duì)我國光伏產(chǎn)業(yè)上游上市公司價(jià)值增值的影響?？梢姡瑢?duì)上游光伏企業(yè)增值作出貢獻(xiàn)的因素首先是企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新動(dòng)力和盈利能力，貢獻(xiàn)率達(dá)35.971%;其次是規(guī)模實(shí)力和企業(yè)外部環(huán)境;再次是成長潛力;營運(yùn)效率對(duì)上游光伏企業(yè)增值的貢獻(xiàn)相對(duì)較小。

（2）對(duì)中游上市公司來說，同樣提取了4個(gè)主成分，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為87.219%。其中，第一主成分反映的是營運(yùn)效率、規(guī)模實(shí)力和外部環(huán)境，第二主成分反映的是盈利能力，第三主成分反映的是成長潛力，第四主成分反映的是創(chuàng)新動(dòng)力?？梢?，內(nèi)部營運(yùn)效率、規(guī)模實(shí)力和外部環(huán)境對(duì)中游光伏企業(yè)增值作出最大貢獻(xiàn)，貢獻(xiàn)率可達(dá)38.271%;而成長潛力和創(chuàng)新動(dòng)力貢獻(xiàn)較小，貢獻(xiàn)率在12%至14%之間。

（3）對(duì)下游上市公司來說，提取了5個(gè)主成分，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為87.031%。其中，第一主成分反映的是創(chuàng)新動(dòng)力，第二主成分反映的是規(guī)模實(shí)力和外部環(huán)境，第三主成分反映的是成長潛力，第四主成分反映的是盈利能力，第五主成分反映的是營運(yùn)效率?？梢?，對(duì)下游光伏企業(yè)增值作出最大貢獻(xiàn)的因素是企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新動(dòng)力，貢獻(xiàn)率達(dá)30.377%;其次是規(guī)模實(shí)力和企業(yè)外部環(huán)境;再次是成長潛力;盈利能力和營運(yùn)效率對(duì)下游光伏企業(yè)增值的貢獻(xiàn)相對(duì)較小，貢獻(xiàn)率在9%至13%之間。

通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)各因素對(duì)光伏上游、中游、下游上市公司的影響程度區(qū)別較大，這主要是與各環(huán)節(jié)的技術(shù)難度、資金要求和成本高低相關(guān)。上游企業(yè)技術(shù)難度大且成本高，中游企業(yè)技術(shù)難度小且資金要求低，下游企業(yè)資金要求高且成本有待下降。因此，對(duì)于上游企業(yè)來說，研發(fā)創(chuàng)新是企業(yè)提升價(jià)值的攻關(guān)之法;對(duì)于進(jìn)入門檻較低、早已具備足夠過硬的電池轉(zhuǎn)換和生產(chǎn)技術(shù)的中游企業(yè)，研發(fā)的重要性相對(duì)被弱化，實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款、存貨和流動(dòng)資金的快速周轉(zhuǎn)更加關(guān)鍵;對(duì)于競爭加劇的下游企業(yè)，近些年成本下降較快，但下降空間變窄，當(dāng)務(wù)之急是通過系統(tǒng)集成技術(shù)的提高來降低光伏發(fā)電的綜合成本，從而將毛利率穩(wěn)定在較高水平。

四、結(jié)論與應(yīng)對(duì)策略

（一）結(jié)論

本文首先對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈增值現(xiàn)狀進(jìn)行分析，建立光伏產(chǎn)業(yè)鏈附加價(jià)值動(dòng)態(tài)演變過程;其次對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈增值成因進(jìn)行分析，利用主成分分析法，分別對(duì)66家上游、中游和下游光伏企業(yè)2015—2017年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，探求影響光伏產(chǎn)業(yè)上游、中游、下游上市公司價(jià)值增值的動(dòng)因?，F(xiàn)狀分析發(fā)現(xiàn)，價(jià)值鏈各結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢(shì)，但整體符合微笑曲線的形態(tài)。成因分析表明，創(chuàng)新動(dòng)力和營運(yùn)效率對(duì)價(jià)值鏈不同節(jié)點(diǎn)企業(yè)的影響是截然相反的。其中創(chuàng)新動(dòng)力是上游和下游光伏上市公司價(jià)值增值最關(guān)鍵的影響因素，但對(duì)中游上市公司卻是價(jià)值增值貢獻(xiàn)最小的因素;營運(yùn)效率則反之。此外，公司規(guī)模和外部環(huán)境具有一定協(xié)同效應(yīng)，對(duì)所有光伏企業(yè)的價(jià)值增值都有重大影響，可見過去財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值增值作出至關(guān)重要的貢獻(xiàn)。

（二）應(yīng)對(duì)策略

根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，為提高光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈增值能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，本文從整體和局部兩個(gè)角度提出應(yīng)對(duì)策略。

1.從價(jià)值鏈整體來看

建議涉及多環(huán)節(jié)的光伏大企業(yè)可以將價(jià)值鏈進(jìn)行分解，把電池片生產(chǎn)和組件封裝等附加價(jià)值低的環(huán)節(jié)剝離出去，利用市場(chǎng)貫通上下游，以聯(lián)盟的方式整合價(jià)值鏈;涉及較少或單一環(huán)節(jié)的光伏小企業(yè)若想提高盈利，最好的對(duì)策是往價(jià)值鏈附加價(jià)值高的左端或右端位置邁進(jìn)，而不是持續(xù)停留在電池片生產(chǎn)和組裝封裝位置，且從長期來看，右端附加價(jià)值將隨著后進(jìn)入者的增加和政策風(fēng)向的轉(zhuǎn)變出現(xiàn)較大的下滑，未來行情不容樂觀。值得注意的是，通過融資擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模實(shí)力，利用高質(zhì)量產(chǎn)品保證增強(qiáng)品牌效應(yīng)，從而提高市場(chǎng)占有率，這對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈整體升值具有極大的正向促進(jìn)作用。

2.從價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)來看

（1）上游涉及硅材料提純的相關(guān)企業(yè)一方面保持以研發(fā)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，持續(xù)技術(shù)升級(jí)，提高多晶硅提純效果，加快生產(chǎn)力度，形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)固行業(yè)地位，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。這需要我國廠商的價(jià)值鏈驅(qū)動(dòng)模式逐步從采購者驅(qū)動(dòng)向生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。另一方面需與裝備供應(yīng)商達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)同，降低多晶硅的生產(chǎn)成本，開拓成本優(yōu)勢(shì)。

（2）涉及硅片生產(chǎn)的相關(guān)企業(yè)應(yīng)首先明確技術(shù)主線。雖然目前多晶硅片的市場(chǎng)份額占比仍高于單晶硅片，但近些年，由于率先應(yīng)用了金剛線切割技術(shù)及“領(lǐng)跑者”計(jì)劃等政策傾斜，使得單晶硅片獲得了良好的競爭優(yōu)勢(shì)。這意味著單晶硅企業(yè)如隆基股份應(yīng)抓住這一機(jī)遇，盡可能率先占領(lǐng)市場(chǎng)。而多晶硅片是2017年才開始普及金剛線切割，相對(duì)于單晶硅片，多晶硅片未來存在更大的優(yōu)化空間。其次硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的競爭焦點(diǎn)在于規(guī)模實(shí)力，可憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)尋求穩(wěn)定的戰(zhàn)略伙伴，確保銷售順暢。

（3）為彌補(bǔ)未來政府補(bǔ)貼減少帶來的負(fù)作用，中游涉及電池片生產(chǎn)和組件封裝的相關(guān)企業(yè)通過提升營運(yùn)效率尋求價(jià)值增值的突破口，把營運(yùn)管理列入企業(yè)價(jià)值管理活動(dòng)當(dāng)中，全面推進(jìn)營運(yùn)管理體系改革。以提高存貨周轉(zhuǎn)率為例，企業(yè)可建立拉動(dòng)式的分銷機(jī)制，以實(shí)際的終端市場(chǎng)需求合理調(diào)整供應(yīng)鏈各級(jí)庫存，避免庫存大量積壓。此外，太陽能電池片生產(chǎn)企業(yè)可依托規(guī)模、技術(shù)及質(zhì)量優(yōu)勢(shì)與太陽能組件商建立長效的合作關(guān)系，形成耦合之力，將現(xiàn)有業(yè)務(wù)做精做細(xì)，與上游、輔料和設(shè)備供應(yīng)商及分銷商產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，最大限度實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值收益。

（4）2018年5月31日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》（5·31新政）給光伏下游企業(yè)短期毛利造成沖擊，下游企業(yè)必須增長新的動(dòng)能。首先，加快2017年已備案并納入2017年財(cái)政補(bǔ)貼的在手項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，爭取早日投運(yùn)以獲得較高上網(wǎng)電價(jià);其次，提高光伏電站的設(shè)計(jì)水平，強(qiáng)化全過程成本管控，提高電站發(fā)電效率，提升企業(yè)電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的競爭力;再次，加大研發(fā)和智能制造力度，向儲(chǔ)能、分布式光伏方向和綜合能源系統(tǒng)發(fā)展，利用儲(chǔ)能優(yōu)惠政策、區(qū)塊鏈技術(shù)和分散式的交易模式，獲取經(jīng)濟(jì)效益;最后，光伏產(chǎn)品的銷售需著力開拓國內(nèi)市場(chǎng)，發(fā)展包括低收入地區(qū)在內(nèi)的更廣泛的用戶群體。

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