文龍嬌 張珩

收稿日期：2021-09-27

基金項目：國家社會科學基金青年項目《農地“三權分置”下新型農業(yè)經營主體與農戶的利益共享機制研究》（18CJY031）。

作者簡介：文龍嬌（1987—），女，陜西安康人，博士，江蘇理工學院商學院副教授、碩士生導師，南京農業(yè)大學經濟管理學院博士后，主要研究方向為農業(yè)經濟理論與政策;張珩（1989—），男，陜西延安人，中國社會科學院金融研究所助理研究員，2019年上海市“超級博士后”激勵計劃入選者，主要研究方向金融理論與政策。

DOI： 10.13253/j.cnki.ddjjgl.2021.11.011

[摘 要]依托云計算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術的“云融資”模式與新型農業(yè)經營主體融資需求高度契合，已成為提升其融資可獲得性、實效性的重要途徑。為探明數(shù)字經濟下新型農業(yè)經營主體云融資的可實現(xiàn)路徑，文章采用結構方程模型對其云融資意愿及影響因素進行了實證分析。結果顯示：新型農業(yè)經營主體相關負責人網絡設備使用熟練度較低，會抑制其云融資貸款意愿;受農產品生產周期影響越大，其更愿意采用云融資模式;新型農業(yè)經營主體對云融資信息全面性、惠農貸款可獲得性與網絡安全性較高評價，有助于提升其云融資意愿。從提升新型農業(yè)經營主體云融資模式可獲得性、需求匹配性與安全性視角，提出開展云融資金融網絡在線培訓服務、鼓勵云融資平臺創(chuàng)新金融產品、加強政府與云融資平臺共促共控等實現(xiàn)路徑。

[關鍵詞]數(shù)字經濟;新型農業(yè)經營主體;云融資

[中圖分類號] F324;F49;F832.43[文獻標識碼]A[文章編號]? 1673-0461（2021）11-0090-08

一、引 言

作為推動農業(yè)農村現(xiàn)代化發(fā)展與鄉(xiāng)村振興的重要新生力量，新農業(yè)經營主體的發(fā)展離不開有效金融支持。然而，當前新型農業(yè)經營主體仍面臨著供給型融資約束，成為制約其發(fā)展壯大的重要瓶頸[1]。為此，2021年1月中央一號文件提出：“鼓勵開發(fā)專屬金融產品支持新型農業(yè)經營主體和農村新產業(yè)新業(yè)態(tài)。”2021年5月，農業(yè)農村部專門啟動了新型農業(yè)經營主體信貸直通車活動，通過打造“主體直報需求、農擔公司提供擔保、銀行信貸支持”的信貸直通車體系，以期破解新型農業(yè)經營主體“融資難、融資貴”難題。依托數(shù)字互聯(lián)網技術，深入推進針對新型農業(yè)經營主體的金融服務與產品創(chuàng)新，已成為數(shù)字經濟下加快培養(yǎng)新型農業(yè)經營主體、帶動鄉(xiāng)村全面振興與農業(yè)農村現(xiàn)代化發(fā)展的重要議題。

在數(shù)字經濟賦能鄉(xiāng)村振興的時代背景下，亟須在農業(yè)農村數(shù)字化轉型中尋求新型農業(yè)經營主體可持續(xù)發(fā)展的融資新模式、新路徑。以農村千兆光網、第五代移動通信（5G）、人工智能等數(shù)字技術為依托的數(shù)字鄉(xiāng)村建設，為數(shù)字普惠金融助力農業(yè)農村發(fā)展帶了新機遇[2-3]?；谠苿?chuàng)新理論，依托大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字技術的“云融資模式”逐漸被引入農村金融領域[4]，成為破解新型農業(yè)經營主體融資瓶頸的一劑良藥，為其高質量發(fā)展注入了新動能。結合已有研究[4-5]，將新型農業(yè)經營主體云融資模式界定為：以泛金融業(yè)務產業(yè)鏈為基礎，以解決新型農業(yè)經營主體融資需求的金融價值為導向，以互聯(lián)網、現(xiàn)代通訊等新興技術為依托，整合政府、金融行業(yè)、民間社會等大量、分散資金資源，形成包括政府、互聯(lián)網金融、傳統(tǒng)金融機構、征信機構、新型農業(yè)經營主體等多元利益相關者參與，同時兼具自由開放、高效低成本、利益共享、風險共擔的創(chuàng)新型融資模式。云融資作為數(shù)字技術與普惠金融深度融合的創(chuàng)新融資模式，跨越時空、門檻等限制，通過云計算、大數(shù)據(jù)分析、匹配，從而改善資金供求雙方信息不對稱，降低融資交易成本及優(yōu)化風險控制，具有傳統(tǒng)融資方式無可比擬的優(yōu)勢[6-7]。此外，相較于傳統(tǒng)融資方式，新型農業(yè)經營主體在云融資貸款期限、金額與利率等內容上擁有了更多的自主性與靈活性[4]，有助于促使每個資金需求主體在特定條件范圍內獲得最優(yōu)質的融資解決方案，實現(xiàn)資金優(yōu)化配置與高效利用。

然而，實踐中新型農業(yè)經營主體究竟是否愿意采用云融資模式，對這一問題的回答，成為檢驗云融資模式有效性與探明其實現(xiàn)路徑的關鍵。已有文獻主要對新型農業(yè)經營主體傳統(tǒng)融資模式進行了探討。在研究方法上，學者們主要采用有序Logit、Probit模型[1]、Binary Logistic模型[8]等回歸分析方法;在融資意愿影響因素的選取上，大多從經營者特征[9]、經營主體組織特征[10]、融資渠道[11]等角度進行了分析。隨著數(shù)字互聯(lián)網金融在農村地區(qū)不斷滲透[12]，包括P2P借貸、眾籌、基于大數(shù)據(jù)小額網絡借貸等在內的數(shù)字金融衍生品，極大釋放和滿足了個性化、碎片化融資需求[13]，為新型農業(yè)經營主體良性發(fā)展與高效融資提供了新路徑。新型農業(yè)經營主體網絡融資行為偏好開始受到關注，以P2P網絡借貸意愿為例，有學者研究表明經營者特征、經營主體組織特征和區(qū)域特征對其意愿影響較為顯著[14]。也有學者從改善信息不對稱、減少交易成本和提升便利性3個角度，提出以互聯(lián)網金融為依托的云融資方式與新型農業(yè)經營主體融資具有協(xié)同合作優(yōu)勢[15]，認為云融資方式可以降低新型農業(yè)經營主體生產經營風險，與其低成本、周期性和大規(guī)模的融資需求特征具有高度匹配性[4]。

已有研究既關注了云融資模式對于解決新型經營農業(yè)經營主體融資難的有效性，同時也揭示了新型農業(yè)經營主體“融資難、融資貴”的現(xiàn)實窘境，但尚未針對新型農業(yè)經營主體融資瓶頸問題展開云融資實現(xiàn)路徑方面的探討。實踐中，云融資方式能否被新型農業(yè)經營主體接受，以及如何有效推廣，尚需結合微觀主體行為意愿展開實證研究。鑒于此，本文利用江蘇省蘇南地區(qū)207個新型農業(yè)經營主體樣本數(shù)據(jù)，采用結構方程模型，實證分析新型農業(yè)經營主體云融資意愿及其影響因素，從微觀主體需求偏好視角，探尋數(shù)字經濟下新型農業(yè)經營主體云融資模式實現(xiàn)路徑，提升新型農業(yè)經營主體融資可獲得性，以期增強其對鄉(xiāng)村振興的輻射帶動力。

二、研究假說及模型設計

（一）假設提出

借鑒已有研究，新型農業(yè)經營主體云融資意愿影響因素大致可分為4類：新型農業(yè)經營主體負責人個體特征、新型農業(yè)經營主體特征、過往融資情況以及其對云融資方式的評價（簡稱個體特征、主體特征、融資情況、方式評價）。本文將云融資方式評價作為衡量其云融資意愿的可觀測變量，設置負責人個體特征、主體特征與融資情況3個潛變量，據(jù)此提出假設并構建結構方程模型進行實證檢驗。

新型農業(yè)經營主體負責人個體特征主要包括負責人年齡、文化程度和網絡設備使用熟練度。新型農業(yè)經營主體負責人對其生產經營具有決策權，通常負責人隨著年齡增長經驗閱歷更加豐富，但同時會更多考慮風險、成本因素而趨于保守，在云融資網絡監(jiān)管體系尚不成熟的情況下，更不傾向于嘗試云融資方式。而文化程度較高的負責人，對金融知識的理解能力較強，能夠快速掌握云融資貸款操作方式與相關借貸信息，有助于提高其云融資意愿[16]。通常，負責人對互聯(lián)網金融的認知程度越高，越傾向通過互聯(lián)網平臺進行融資，同時對手機、電腦等網絡設備使用越熟練，越有利于降低其對云融資方式的排斥，使其更愿意通過云融資平臺便捷自主地獲取貸款信息、辦理貸款手續(xù)。據(jù)此，本文提出假設：

H1：新型農業(yè)經營主體負責人年齡與其云融資意愿呈負相關，負責人文化程度、網絡設備使用熟練度與其云融資意愿呈正相關。

新型農業(yè)經營主體特征主要包括主體類型、農地經營規(guī)模、成員人數(shù)、年均收入、生產支出和短缺資金。專業(yè)大戶和家庭農場都屬于家庭經營形式的規(guī)模生產主體，組織化程度相對較低;農民專業(yè)合作社通過構建農戶間的組織紐帶關系而提高生產集約化水平與組織化程度;龍頭企業(yè)則具備現(xiàn)代企業(yè)生產組織形式，在資金、技術、人才和設備等方面具有比較優(yōu)勢，組織化和產業(yè)化程度最高[9]。通常，組織化和產業(yè)化程度較高、勞動力數(shù)量較多、可用于農業(yè)生產的土地規(guī)模較大的新型農業(yè)經營主體資金需求量較大，為提高其資金周轉而選擇云融資的可能性較大。年均經營收入水平較高的新型農業(yè)經營主體，貸款違約的可能性較小，同時資金周轉更加頻繁流暢，通過云融資借貸的便利性與可獲得性更高，進而會提高云融資意愿。云融資借貸過程中，資金供給方首先通過互聯(lián)網平臺審核新型農業(yè)經營主體的歷史經營情況，并通過電子商務、社區(qū)網絡等平臺獲取其銷售情況、產品信息、售后服務等數(shù)據(jù)，通過云計算功能夠對其運營績效大數(shù)據(jù)進行深入挖掘與預測，使具有貸款需求與還貸能力的新型農業(yè)經營主體可以及時獲得信貸支持。據(jù)此本文提出假設：

H2：新型農業(yè)經營主體類型的組織化和產業(yè)化程度、農地經營規(guī)模、成員人數(shù)、近3年平均收入與平均生產支出、資金短缺數(shù)量與其云融資意愿呈正相關。

新型農業(yè)經營主體過往融資情況主要包括貸款經歷、可接受貸款利率和資金需求受生產周期影響情況。有過互聯(lián)網貸款經歷的新型農業(yè)經營主體，相對更了解云融資方式的便捷性，因而意愿采取這種方式的可能性更大?？山邮苜J款利率較高的新型農業(yè)經營主體會更傾向于選擇門檻低、借貸期限和利率由雙方協(xié)定的融資渠道，而云融資方式具有這些靈活自由的特點，這種快捷便利的貸款方式更受其青睞。新型農業(yè)經營主體融資需求主要用于滿足生產性借款，對傳統(tǒng)融資方式滿意度較低的其中一個原因是貸款周期不匹配，一年以內的短期貸款主要應對農業(yè)生產中的周期性資金短缺，已經不能滿足新型農業(yè)經營主體擴大再生產的中長期發(fā)展融資需求。云融資方式可自主申請貸款期限，較高的融資周期匹配度有利于提高新型農業(yè)經營主體云融資意愿。據(jù)此本文提出如下假設：

H3：新型農業(yè)經營主體貸款經歷、可接受貸款利率、資金需求受農產品生產周期影響情況與其云融資意愿具有正相關關系。

云融資方式的優(yōu)勢體現(xiàn)在大數(shù)據(jù)平臺有助于減少供需雙方信息不對稱問題，融資金額和借貸周期更趨于合理，符合市場需求。基于此，新型農業(yè)經營主體對云融資方式評價從以下方面考察：便捷性、安全性、普惠性、信息對稱性、供需匹配性等。通過對其優(yōu)點評價的方式來衡量新型農業(yè)經營主體對云融資方式的認知和態(tài)度，相比于直接研究是否愿意的結果或外部環(huán)境特征的評價，更有利于從新型農業(yè)經營主體視角出發(fā)對其云融資意愿進行分析。據(jù)此本文提出如下假設：

H4：新型農業(yè)經營主體對云融資辦理到賬速度、網絡安全性、操作流程便捷性、惠農貸款支持力度、信息全面性、融資需求滿足性、與農產品生產周期匹配性等積極評價，有助于提升其云融資意愿。

（二）模型構建

結構方程模型具有可以觀測潛變量的優(yōu)勢，而潛變量多為無法直接測量的變量，比如新型農業(yè)主體對云融資方式的評價。此外，該模式可以同時處理多個變量之間的結構關系，且允許各變量之間存在測量誤差，有利于了解各潛變量之間、潛變量與可觀測變量之間的影響關系?；诖?，本文將采用結構方程模型分析新型農業(yè)經營主體云融資意愿的影響因素。

首先，建立可觀測變量與潛變量之間因果關系的結構方程模型，該模型由測量方程和結構方程兩部分組成。具體模型可表述為：Χ=Λx+δ;Y=Λy+ε。

其中，X為外生觀測變量向量，反映新型農業(yè)經營主體個體特征、主體特征、融資情況和方式評價的指標;Y為內生觀測變量向量，反映新型農業(yè)經營主體云融資意愿的指標;Λx、Λy分別表示外生潛變量、內生潛變量各自與其觀測變量的關聯(lián)系數(shù)矩陣;ξ為外生潛變量，指個體特征、主體特征和融資情況;η為內生潛變量，指云融資意愿;ε和δ分別表示測量誤差向量。

其次，構建外生潛變量（個體特征、主體特征、融資情況和方式評價）與內生潛變量（云融資意愿）之間的結構方程模型：η=Βη+Γξ+ξ。式中Β和Γ分別為內生潛變量和外生潛變量的系數(shù)矩陣;ξ為結構方程的隨機誤差項。其中，ε與η、ξ 及δ無相關，而δ與ε、η及ξ也無相關。

其中，個體特征包括年齡、使用網絡設備熟練度和文化程度3個度量指標;主體特征包括主體類型、農地經營規(guī)模、成員人數(shù)、年均收入、生產支出和短缺資金6個度量指標;融資情況包括貸款經歷、可接受貸款利率和受生產周期影響3個度量指標;云融資意愿包括到賬快捷、安全性高、操作便捷、惠農貸款、信息全面、滿足需求和滿足周期7個度量指標。利用AMOS17.0軟件，可以畫出結構方程模型的路徑圖，如圖1所示。圖中方框表示可觀測變量，橢圓表示潛變量，單箭頭表示因果關系，即一個變量對另外一個變量的依賴程度。圓圈表示誤差，本文用e1—e19表示各度量指標的測量誤差，e20—e23表示各潛變量的測量誤差。規(guī)定模型中每個潛變量對應的可觀測變量中有一個系數(shù)為1。

（三）問卷設計

問卷內容設計緊貼假設內容，主要包括4個部分：第一部分為新型農業(yè)經營主體負責人自身情況，以基本信息為主（年齡、性別、受教育程度等），附帶對網絡設備使用熟練度的調查（大眾化APP的認知、是否可以熟練使用手機電腦等設備等）;第二部分調查新型農業(yè)經營主體特征，對生產資料進行了調查（主體類型、農地經營規(guī)模、收入支出等）;第三部分為新型農業(yè)經營主體融資情況，是對負責人融資意識（融資經歷、可選擇融資方式、可接受貸款利率等）的了解;第四部分是對云融資方式的評價（滿足生產周期需求、到賬安全快捷、易獲取融資信息等）。其中，第四部分采用李克特五分量表度量，將對應題目滿意度由低到高劃分為5個等級。具體賦值情況見表1。

三、數(shù)據(jù)來源和樣本特征

（一）數(shù)據(jù)來源

本研究數(shù)據(jù)來源于2019年7—8月課題組對江蘇省常州市春江鎮(zhèn)、直溪鎮(zhèn)，常熟市虞山鎮(zhèn)、尚湖鎮(zhèn)典型村鎮(zhèn)進行的問卷抽樣調查。選擇上述地區(qū)的原因是：首先，以上村鎮(zhèn)位于江蘇省經濟較發(fā)達的蘇南地區(qū)，其中常州市2019年入選全國金融服務綜合改革試點城市，常熟市入選為2020年江蘇省首批數(shù)字鄉(xiāng)村試點地區(qū)，具備了農村數(shù)字金融發(fā)展的良好經濟社會條件和試點示范意義;其次，其從業(yè)人員受教育程度和文化水平較高，網絡、交通等基礎設施建設完備，便于了解云融資貸款方式流程;最后，上述地區(qū)通過“先建后補”和“以獎代補”等措施助力新型農業(yè)經營主體發(fā)展，建設成了包括昌玉紅香芋合作社在內的全國500強農民專業(yè)合作社，這些蓬勃發(fā)展的新型農業(yè)經營主體具有較強的融資需求，以其為對象進行主題研究具有較強代表性。具體抽樣過程是：在上述每個調查區(qū)域中根據(jù)村民人數(shù)、耕地面積、商業(yè)銀行密集情況進行排序，在前5的村鎮(zhèn)中隨機選取2個村，并在每個村中隨機選擇28家新型農業(yè)經營主體，共向負責人發(fā)放問卷224份，經過整理有效收回的問卷為207份。

（二）樣本特征描述

有效樣本共包括17家龍頭企業(yè)、87家農民專業(yè)合作社、64家家庭農場和39家專業(yè)大戶，總體特征如表2所示。受訪負責人平均年齡為41.5歲，其中40～49歲的占比達到52.17%。在文化程度和對網絡設備使用熟練度上，呈現(xiàn)出由龍頭企業(yè)、農民專業(yè)合作社到專業(yè)大戶、家庭農場遞減的趨勢。相同類型的新型農業(yè)經營主體，在組織規(guī)模、經濟效益和資金需求上呈現(xiàn)的差異較小，但在不同類型新型農業(yè)經營主體間具有較大差異。主要農產品類型以糧食作物和經濟作物為主，農產品生產周期多為4～6個月，少部分達到18個月或超過24個月。118位負責人曾通過向信用合作社、銀行申請貸款或向親朋好友借款等方式籌集資金，占比57.00%;其中，所申請的貸款多為信用貸款和抵押貸款，用于銀行貸款審批、發(fā)放和往返網點時間短則13天，長則近1個月，往往因此錯過了農作物生產最佳時期。暫沒有人通過云融資方式貸款，但超過七成負責人愿意通過國有商業(yè)銀行APP申請辦理。

愿意為新型農業(yè)經營主體云融資的人數(shù)為144人，不愿意的有28人，另有35人表示需要考慮，分別占比69.57%、13.52%和16.91%。在對云融資方式的評價中，負責人對云融資操作辦理的便捷性和惠農貸款信息全面性兩項滿意度最高，均超過3.72分（滿分5分）;而對云融資貸款過程中信息和資金的安全性表示擔憂，評分結果僅為3.23分。

四、實證結果分析

（一）模型檢驗與修正

在進行結構方程模型分析前，首先需對數(shù)據(jù)進行信度和效度檢驗。利用SPSS 17.0對5個潛變量進行檢驗，結果顯示（見表3），Cronbachs a系數(shù)值介于0.527～0.926之間，表明各個潛變量因子內部一致性較強，整體該系數(shù)值為0.925，因子信度良好。另外，KMO檢驗值為0.919，Bartletts 球狀檢驗X值為3693.486且p<0.01，表明觀測變量數(shù)據(jù)具有良好效度，適宜進行因子分析。平均變異萃取量（AVE）除文化程度與惠農貸款，其余皆大于0.50，表明該測量模型聚合效度較好。

采用AMOS17.0軟件構建個體特征、主體特征、融資情況、云融資意愿間關系的結構方程模型。由于初始模型下GFI小于0.9的標準，RMSEA大于0.08的標準，RFI小于0.9的標準，本文通過增列誤差項相關關系進行指標修正，得到修正模型及適配指數(shù)（見表4）。修正模型的絕對適配指數(shù)、增值適配指數(shù)與簡約適配指數(shù)均在可接受范圍內，表明實際數(shù)據(jù)與上述構建的理論模型擬合較好，所得路徑結果如表5所示。

（二）結構方程模型結果

新型農業(yè)經營主體負責個體特征、主體特征、融資情況3個潛變量對其云融資意意愿路徑系數(shù)分別為0.665、0.110、0.369。這進一步證明了3個潛變量和云融資意愿之間的假設關系。如圖2所示，個體特征因素對云融資意愿的影響最大，融資情況的影響次之。

1.新型農業(yè)經營主體負責人特征的影響

在反映個體特征的可觀測變量中，負責人年齡在1%顯著性水平上對新型農業(yè)經營主體云融資意愿具有負向顯著性影響。說明較為年輕的負責人更勇于接受新事物，為節(jié)約融資成本，更傾向于選擇云融資方式。文化程度越高，網絡設備使用越熟練，云融資意愿越高，均在1%的水平上顯著，假設H1得到驗證。其中負責人文化程度對云融資意愿的影響路徑系數(shù)結果表明，負責人的學歷每提升1個單位，新型農業(yè)經營主體云融資意愿將會增加56.1% 。其原因是較高的文化程度不僅體現(xiàn)在知識水平，還包括了理解、思考和接受等能力，受教育程度較高的負責人更容易能理解云融資操作流程、運作方式，從而增加云融資行為的可能性。同時，在日常使用網絡設備過程中，正確操作可以避免信息泄露等安全問題發(fā)生，且網絡設備使用熟練度越高，對網絡安全的信任度越高，越愿意通過云融資方式了解貸款信息、申請辦理貸款。

2.新型農業(yè)經營主體自身特征的影響

在反映新型農業(yè)經營主體特征的可觀測變量中，主體類型、農地經營規(guī)模、成員人數(shù)均在1%的顯著性水平上正向顯著影響其云融資意愿。說明較高的組織化和產業(yè)化程度，較大的農地經營規(guī)模與組織規(guī)模，采用云融資這種便捷性融資方式的可能性更高。此外，年均收入、生產支出及短缺資金等反映新型農業(yè)經營主體財務狀況的可觀測變量均在1%的顯著水平上對云融資意愿有正向顯著影響，假設H2得到驗證。其中，年均收入情況對云融資意愿的路徑系數(shù)為0.106，表明年均收入每提升1個單位，新型農業(yè)經營主體云融資意愿將增加10.6%，因此可持續(xù)的盈利能力依然是其獲取云融資信貸支持的可靠保障。

3.新型農業(yè)經營主體過往融資情況影響

在反映新型農業(yè)經營主體融資情況的可觀測變量中，貸款經歷、可接受貸款利率和貸款需求受生產周期影響3個變量均在1%的水平上對云融資意愿有正向顯著影響，符合假設H3。這說明相比于傳統(tǒng)融資方式，樣本新型農業(yè)經營主體認為云融資方式更具有節(jié)省時間和融資成本等優(yōu)點，使得有云融資經歷的新型農業(yè)經營主體云融資意愿更高?？山邮苜J款利率對云融資意愿的路徑系數(shù)值為正，說明盡管較高的貸款利率水平會抑制主體融資需求，但較高的貸款利率可接受程度有助于提高其云融資可能性與可獲得性。新型農業(yè)經營主體資金需求受生產周期影響每增長1個單位，云融資意愿會提高28.1%，這是因為農產品種類多樣，受季節(jié)、氣候、地理條件等自然因素影響大，新型農業(yè)經營主體可通過云融資平臺與眾籌平臺、互聯(lián)網金融公司或商業(yè)銀行達成協(xié)議，根據(jù)其農產品生產周期申請貸款，有助于避免信貸違約風險。

4.新型農業(yè)經營主體對云融資方式的評價情況影響

在反映新型農業(yè)經營主體云融資方式評價的潛變量中包含了云融資方式到賬快捷、安全性高、操作便捷、獲取惠農貸款、信息全面、滿足資金需求與滿足農產品生產周期需求的優(yōu)點，這些變量均在1%的水平下對云融資意愿正向顯著影響，符合假設H4，表明其負責人對這些優(yōu)點的評價越高，云融資意愿越強。在所有的可觀測變量中，除對云融資平臺安全性評價外，其余變量路徑系數(shù)值均高于0.800，其原因是多數(shù)新型農業(yè)經營主體認為云融資方式的安全性短期內難以顯著提升，需要長期不斷完善市場運行機制、網絡安全管理與監(jiān)管技術條件等，因此，當前提升云融資方式在金融服務的其他優(yōu)點更有助于提高其云融資意愿。在反映其他優(yōu)點的可觀測變量中，信息全面的標準化路徑系數(shù)最高，說明云融資平臺信息傳遞滿意度每提升1個單位，新型農業(yè)經營主體云融資意愿增長0.920個單位，說明發(fā)揮云融資平臺優(yōu)勢，可以降低信息不對稱從而減少金融風險和節(jié)約時間成本的重要性。

五、新型農業(yè)經營主體云融資實現(xiàn)路徑

本文為探明新型農業(yè)經營主體云融資模式實現(xiàn)路徑，通過結構方程模型實證分析了新型農業(yè)經營主體云融資意愿的影響因素。結果表明：新型農業(yè)經營主體負責人個體特征、主體特征、過往融資情況和對云融資方式的評價均對云融資意愿有顯著影響;若新型農業(yè)經營主體負責人較為年輕、學歷較高、網絡設備使用較為熟練，則會減少其對網絡融資的排斥性，增強其云融資意愿;組織化和產業(yè)化程度較高、財務情況較好的新型農業(yè)經營主體，通常資金周轉流暢，貸款違約風險低，更愿意通過云融資滿足其周期性的貸款需求;有過云融資經歷、可接受貸款利率越高、資金需求受農產品生產周期影響越大的新型農業(yè)經營主體云融資意愿也越高;新型農業(yè)經營主體對云融資方式的信息全面性、惠農貸款可獲得性和網絡安全性的評價，是影響其云融資意愿的重要影響因素?；谏鲜鼋Y論，本文提出推進新型農業(yè)經營主體云融資平臺發(fā)展的可實現(xiàn)路徑，具體如下：

（一）開展云融資網絡培訓，提升新型農業(yè)經營主體融資可獲得性

從新型農業(yè)經營主體自身發(fā)展視角，提高相關負責人文化水平、互聯(lián)網使用熟練程度及互聯(lián)網金融業(yè)務能力，成為提升其云融資意愿及可獲得性的關鍵著力點。鑒于當前新型農業(yè)經營主體負責人多缺乏系統(tǒng)的互聯(lián)網金融專業(yè)知識學習，建議結合其相關負責人的文化程度、對移動互聯(lián)網絡平臺操作熟練程度等特征，本著便捷高效、靈活自主的原則，設計并開發(fā)云融資網絡線上培訓及服務課程。通過云融資模式網絡在線培訓，一是實現(xiàn)對云融資模式在新型農業(yè)經營主體中的推廣與宣傳;二是使相關負責人能夠充分掌握并及時獲取與生產經營資金需求匹配的云融資信息、數(shù)據(jù)及分析判斷能力，熟練掌握并便捷操作云融資信貸業(yè)務;三是加強對其互聯(lián)網金融安全知識普及與反欺詐征信能力培訓，從源頭上預防和降低云融資網絡安全風險。此外，建立網絡培訓課程的信息反饋平臺與機制，全面收集新型農業(yè)經營主體負責人對云融資方式及課程培訓內容的評價與反饋意見，及時了解其融資方面的最新動態(tài)與需求特征，從而進一步優(yōu)化云融資運行模式與農村數(shù)字金融生態(tài)環(huán)境。

（二）鼓勵云融資產品創(chuàng)新，提高新型農業(yè)經營主體融資需求匹配性

從云融資平臺金融產品創(chuàng)新視角，結合新型農業(yè)經營主體資金需求特征，更多關切資金需求方的地區(qū)氣候、經營特點、農地產權權屬、地方政策等差異，提升個性化服務的質量，推動云融資產品的創(chuàng)新。例如，結合各地區(qū)新型農業(yè)經營主體農產品生產周期較短的情況，推出貸款周期短的“快貸通”云融資網絡借貸服務，利用云融資平臺便捷高效的優(yōu)點加強兩者間的融資供需匹配性;針對組織化程度較高、經營效益良好、農地產權較為穩(wěn)定的優(yōu)質新型農業(yè)經營主體客戶，提供中長期云融資投資服務，并通過“融管家”等移動手機客戶端APP，及時追蹤和掌握其經營動態(tài);根據(jù)地區(qū)自然災害頻發(fā)的情況，結合保險行業(yè)推出“農業(yè)險+助農貸”云融資業(yè)務，展開與保險行業(yè)的合作，為當?shù)匦滦娃r業(yè)經營主體提供更貼心的服務。

（三）加強云融資平臺監(jiān)管，增強新型農業(yè)經營主體云融資安全性

云融資網絡安全性問題是影響新型農業(yè)經營主體云融資意愿提升的主要屏障。從調查結果中不難發(fā)現(xiàn)，新型農業(yè)經營主體負責人在對云融資方式的評價中安全性評分相對較低，說明云融資網絡安全性仍是其主要顧慮，已成為云融資模式推廣中不可忽視的問題。為此，應加強政府與云融資平臺間的通力合作，共同提升云融資平臺網絡安全性，為新型農業(yè)經營主體云融資提供良性生態(tài)環(huán)境。依據(jù)《互聯(lián)網金融風險專項整治工作實施方案》，應盡快頒布云融資網絡安全的管理辦法，明確相關部門的權責關系，使云融資平臺服務規(guī)范有法可依，并對滿足資質的云融資平臺提供惠農政策，發(fā)揮其對新型農業(yè)經營主體的普惠金融支持力度。同時，云融資平臺應通過優(yōu)化算法加強內部管控，并主動申報審核資質，共同促進云融資行業(yè)服務合法有序。

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Research on the Realization Path of Financing for the New Type

of Agribusiness Entities in the Digital Economy

Wen? Longjiao1，2，? Zhang? Heng3

（1. School of Business， Jiangsu University of Technology， Changzhou 213001， China; 2. School of Economics and management，

Nanjing Agricultural University， Nanjing 210095， China; 3. Institute of Finance & Banking， Chinese Academy of Social

Sciences， Beijing 100710， China）

Abstract： ??The cloud financing model relying on digital technologies， such as cloud computing and big data， is highly compatible with the financing needs of new agricultural business entities and has become a critical way to improve the availability and effectiveness of financing. This article will use the structural equation model （SEM） to conduct an empirical analysis of the willingness and influencing factors of cloud financing for new agricultural business entities， exploring the realization path of digital cloud financing availability. The results show that if the persons in charge of new agribusiness entities have lower proficiency of network equipment， they will inhibit their organizations' willingness to cloud financing. New agricultural management subjects that are greatly affected by the production cycle of agricultural products are more willing to obtain funds through cloud financing. In terms of the evaluation of cloud financing patterns， the comprehensiveness of information， the availability of preferential loans， and the security of the network are the key factors affecting the intention of new agricultural operators to cloud financing. From the perspective of improving the availability， demand matching， and security of cloud financing models for new agricultural business entities， it is proposed to adopt cloud financing online training service， encourage cloud financing platforms to innovate financial products and strengthen cooperation between the government and cloud financing platforms to achieve joint promotion and control.

Key words：digital economy; new agribusiness entities; cloud financing