黃 毅
貴州商學(xué)院,貴陽(yáng)貴州 550000
近年來(lái),越來(lái)越多國(guó)外乳品企業(yè)進(jìn)入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng),使國(guó)內(nèi)乳品市場(chǎng)環(huán)境受到較大沖擊,不斷變化。優(yōu)質(zhì)的公司戰(zhàn)略調(diào)整方案制定有助于企業(yè)恢復(fù)或達(dá)到極佳狀態(tài),財(cái)務(wù)績(jī)效是企業(yè)戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)移正確與否的體現(xiàn)。少數(shù)乳品企業(yè)進(jìn)行合理的市場(chǎng)分析,在環(huán)境改變時(shí),能及時(shí)做出戰(zhàn)略調(diào)整,從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效提升。2020年4月,由農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《2020—2029年中國(guó)奶制品展望報(bào)告》指出,未來(lái)10 年將是我國(guó)乳品企業(yè)發(fā)展的艱難時(shí)期,需要艱苦奮戰(zhàn),加快擴(kuò)張適量規(guī)模養(yǎng)殖是發(fā)展我國(guó)乳品企業(yè)及提高我國(guó)乳品企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力方面的關(guān)鍵因素。本文以案例研究的方式論述中國(guó)圣牧有機(jī)奶業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)圣牧”)面對(duì)行業(yè)巨變時(shí),適時(shí)地做出戰(zhàn)略調(diào)整后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。
學(xué)術(shù)界關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的研究已取得了較為豐碩的成果。王冶(2020年)[1]研究表明,在戰(zhàn)略調(diào)整中,需要合理進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及戰(zhàn)略升級(jí),并進(jìn)行有效優(yōu)化,提高工作整體效果和相應(yīng)改革、轉(zhuǎn)型操作成果,不斷完善和積極提升財(cái)務(wù)綜合能力。高新鳳等(2020年)[2]研究表明,無(wú)法順應(yīng)環(huán)境變化的企業(yè)終會(huì)在市場(chǎng)運(yùn)行中被淘汰。在危機(jī)環(huán)境下正確的戰(zhàn)略調(diào)整和轉(zhuǎn)型能幫助企業(yè)起死回生,提高企業(yè)生存能力。劉建秋等(2020年)[3]研究表明,投資者對(duì)上市公司的實(shí)地調(diào)研能夠顯著促進(jìn)上市公司的戰(zhàn)略調(diào)整。黃建宏等(2020年)[4]研究表明,對(duì)當(dāng)前多元化戰(zhàn)略的優(yōu)化調(diào)整應(yīng)從監(jiān)管政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)等方面做必要分析。文巧甜等(2017年)[5]研究表明,在現(xiàn)實(shí)業(yè)績(jī)效果低、管理顯現(xiàn)問(wèn)題及運(yùn)營(yíng)發(fā)生重大危險(xiǎn)時(shí),公司戰(zhàn)略調(diào)整的選擇動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。
現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的研究已有較為豐富的成果。王百?gòu)?qiáng)等(2018年)[6]研究表明,企業(yè)戰(zhàn)略類型不同,運(yùn)營(yíng)績(jī)效不同,戰(zhàn)略更加激烈的企業(yè)有著更高的市場(chǎng)價(jià)值,盈利能力更強(qiáng),但運(yùn)營(yíng)效率變差。柏航等(2021年)[7]研究表明,企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)企業(yè)治理、內(nèi)部機(jī)制等方面有影響,優(yōu)異的內(nèi)部環(huán)境、完備的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)施控制活動(dòng)、提升信息傳播及溝通速率并且增強(qiáng)監(jiān)控力度,有助于提升財(cái)務(wù)績(jī)效水平。胡鑫(2020年)[8]研究深南股份的戰(zhàn)略調(diào)整與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系。在主營(yíng)業(yè)務(wù)連年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況下,深南股份實(shí)施多元化的戰(zhàn)略調(diào)整政策,不僅沒(méi)有提升其盈利能力,反而削弱了其營(yíng)運(yùn)能力,并使其長(zhǎng)期償債能力降低,因此研究結(jié)果表明,企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整前必須進(jìn)行充分調(diào)研。
戰(zhàn)略調(diào)整是一種特殊的決策,是在對(duì)企業(yè)過(guò)去決策追蹤的基礎(chǔ)上,結(jié)合外部市場(chǎng)環(huán)境的變化而做出的企業(yè)未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃。通過(guò)上述文獻(xiàn)梳理可以看出,現(xiàn)有專家和學(xué)者對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系已經(jīng)進(jìn)行了深入探討,尤其是在實(shí)證研究方面取得了大量的成果。但研究戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響方面的案例較少。本文就中國(guó)圣牧在2015—2020年間的實(shí)際情況,詳細(xì)分析其戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效的影響,以豐富相關(guān)研究成果。
自2008年“三氯氰胺奶粉事件”以來(lái),國(guó)內(nèi)乳品企業(yè)遭受了重創(chuàng),消費(fèi)者開(kāi)始對(duì)國(guó)產(chǎn)乳制品的安全和質(zhì)量產(chǎn)生質(zhì)疑,購(gòu)買量急劇減少,使得國(guó)內(nèi)很多乳品企業(yè)倒閉或轉(zhuǎn)行。與此同時(shí),伴隨著原料奶生產(chǎn)成本的上漲,政府監(jiān)管措施的嚴(yán)厲,國(guó)外乳品企業(yè)的進(jìn)入,乳品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越演越烈。許多乳品企業(yè)為了謀求生路,開(kāi)始轉(zhuǎn)變生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式,進(jìn)行并購(gòu)和產(chǎn)品的升級(jí)換代,行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。而中國(guó)圣牧隨著外部市場(chǎng)環(huán)境的變化適時(shí)地進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,使其財(cái)務(wù)績(jī)效得以上升。目前中國(guó)圣牧已經(jīng)成為中國(guó)規(guī)模最大的擁有自有認(rèn)證有機(jī)牧場(chǎng)生產(chǎn)品牌的有機(jī)乳品企業(yè),也是國(guó)內(nèi)獲得歐盟有機(jī)認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)之一,成功在烏蘭布和沙漠開(kāi)發(fā)和創(chuàng)造中國(guó)乃至世界唯一的沙漠有機(jī)產(chǎn)業(yè)體系,創(chuàng)造了在沙漠綠洲中的奇跡。
發(fā)展型戰(zhàn)略,一般指增長(zhǎng)型或擴(kuò)張型戰(zhàn)略,是指采用非價(jià)格的手段同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡,不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,使企業(yè)從競(jìng)爭(zhēng)力弱向?qū)嵙π酆穹较虬l(fā)展的戰(zhàn)略。中國(guó)圣牧在2014年成功上市,依靠其獨(dú)一無(wú)二的沙漠全程有機(jī)奶體系,進(jìn)行多元化戰(zhàn)略發(fā)展,銷售有機(jī)液態(tài)奶產(chǎn)品,其中包含有機(jī)全脂奶、有機(jī)低脂奶和有機(jī)兒童奶。在綠色環(huán)保的生活方式逐漸成為新風(fēng)尚,越來(lái)越多的消費(fèi)人群選擇有機(jī)食品的情況下,有機(jī)液態(tài)奶獲得了得天獨(dú)厚的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。2016年,中國(guó)圣牧利用領(lǐng)先的差異化營(yíng)銷推廣策略和營(yíng)銷渠道建設(shè)策略,使有機(jī)液態(tài)奶在消費(fèi)者心目中建立起良好的品牌面貌、市場(chǎng)美譽(yù)度,掌握和穩(wěn)定了不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)人群。
但由于市場(chǎng)上涌現(xiàn)出愈來(lái)愈多的液態(tài)奶品牌,2017年中國(guó)圣牧的市場(chǎng)份額逐漸削弱,業(yè)績(jī)下滑。中國(guó)圣牧提出了提高品牌、穩(wěn)固格局、深耕渠道、創(chuàng)新展開(kāi)的發(fā)展戰(zhàn)略,同時(shí)增強(qiáng)發(fā)展新渠道建設(shè),進(jìn)一步瞄準(zhǔn)重點(diǎn)市場(chǎng),達(dá)成了有效經(jīng)營(yíng)。
收縮型戰(zhàn)略是指企業(yè)從已有經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域采取收縮和撤退政策,且偏離起點(diǎn)戰(zhàn)略較大的一種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。中國(guó)圣牧實(shí)施收縮型戰(zhàn)略是因其在發(fā)展型戰(zhàn)略階段中受到市場(chǎng)環(huán)境等因素影響,導(dǎo)致企業(yè)虧損嚴(yán)重。從2018年開(kāi)始,中國(guó)圣牧的業(yè)務(wù)范圍從單一的液態(tài)奶業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槟膛pB(yǎng)殖業(yè)務(wù)和液態(tài)奶業(yè)務(wù),并在年底與內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(簡(jiǎn)稱“蒙?!保┖炗唴f(xié)議,把液態(tài)奶生產(chǎn)及其銷售公司等,全部整合至內(nèi)蒙古圣牧高科奶業(yè)有限公司,將股權(quán)出售給蒙牛,分兩次完成。2019年,中國(guó)圣牧以奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù),售賣原料奶;及依據(jù)有機(jī)飼料養(yǎng)殖成本高及原料奶售價(jià)持續(xù)低迷、市場(chǎng)需求等因素,減少有機(jī)牧場(chǎng)數(shù)量,增加非有機(jī)牧場(chǎng)數(shù)量,在一定程度上降低了奶牛養(yǎng)殖成本,使得中國(guó)圣牧脫下了包袱,減少了一定的銷售成本、制造成本等。
上述分析可以看出,中國(guó)圣牧戰(zhàn)略調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期是2018年,因此,本文以2018年戰(zhàn)略調(diào)整作為時(shí)間節(jié)點(diǎn),對(duì)中國(guó)圣牧經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整前后的財(cái)務(wù)績(jī)效從盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力和成長(zhǎng)能力四方面進(jìn)行對(duì)比分析。
2015—2018年,中國(guó)圣牧戰(zhàn)略調(diào)整前后,盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)整體下降(表1),總資產(chǎn)凈利率從2015年的10.82%下降到2018年的-24.62%,銷售毛利率從2015年的47.65%下降到2018年的32.16%,銷售凈利率從2015年的34.93%下降到2018年的-106.78%,數(shù)據(jù)表明中國(guó)圣牧在發(fā)展型戰(zhàn)略下,其資產(chǎn)報(bào)酬率在逐年下滑;同時(shí)受到原料奶價(jià)格下降、生物資產(chǎn)貶值和液態(tài)奶品牌銷售量降低等因素影響,依靠銷售有機(jī)液態(tài)奶作為主營(yíng)業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)的效果逐漸變?nèi)酢?/p>
表1 2015—2020年中國(guó)圣牧盈利能力變動(dòng)表
2018年隨著收縮型戰(zhàn)略的實(shí)施,截至2020年,中國(guó)圣牧的總資產(chǎn)凈利率由負(fù)轉(zhuǎn)為正,同時(shí)銷售毛利率和銷售凈利率均穩(wěn)步提升??傎Y產(chǎn)凈利率在2018年為-24.62%,在2020年為6.10%,銷售毛利率從2018年的32.16%提升到2020年的38.53%,銷售凈利率從2018年的-106.78%提升至2020年的17.32%。由此可見(jiàn),中國(guó)圣牧在2018年的戰(zhàn)略調(diào)整使企業(yè)扭虧為盈,且其盈利能力開(kāi)始穩(wěn)步提升,企業(yè)績(jī)效逐步提高。
營(yíng)運(yùn)能力指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力,即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。在營(yíng)運(yùn)能力方面,2015—2017年乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí),導(dǎo)致中國(guó)圣牧產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率逐步下降,市場(chǎng)運(yùn)作難度較大。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2015年的4.72%逐漸下降到2017年的2.45%,在2018年開(kāi)始實(shí)施戰(zhàn)略調(diào)整以來(lái),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從3.12%,提升至2020年的31.87%,說(shuō)明中國(guó)圣牧的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況好轉(zhuǎn),應(yīng)收賬款在2020年1 年中能周轉(zhuǎn)31.87 次。存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相同的變化軌跡(表2)。
表2 2015—2020年中國(guó)圣牧營(yíng)運(yùn)能力變動(dòng)表
因此可以得出,中國(guó)圣牧在2018年實(shí)施收縮型戰(zhàn)略以來(lái),其全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率在逐步提升,營(yíng)運(yùn)狀況顯現(xiàn)良好趨勢(shì)。
償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或者保證程度,包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。中國(guó)圣牧2018年戰(zhàn)略調(diào)整前,企業(yè)的流動(dòng)比率從2015年的1.35降低到2017年的0.84,降低幅度為76%(表3),短期償債能力下降;而股東權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)以反方向增長(zhǎng),且當(dāng)股東權(quán)益比率降低時(shí),權(quán)益乘數(shù)增長(zhǎng),說(shuō)明企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。
表3 2015—2020年中國(guó)圣牧償債能力變動(dòng)表
經(jīng)過(guò)2018年戰(zhàn)略調(diào)整后,中國(guó)圣牧的償債能力指標(biāo)有所好轉(zhuǎn),流動(dòng)比率從2018年的0.58升高到2020年的0.67,股東權(quán)益比率也從2018年的0.38提升至2020年的0.51,其短期和長(zhǎng)期償債能力均得到明顯改善。
因此可以看出,中國(guó)圣牧在2018年戰(zhàn)略調(diào)整以來(lái),其償債能力在逐步提升,應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力在增強(qiáng)。
成長(zhǎng)能力是指企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力,又稱為發(fā)展能力。從成長(zhǎng)能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看,中國(guó)圣牧受外部市場(chǎng)環(huán)境的影響,其主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2015年到2018年均出現(xiàn)大幅下滑的趨勢(shì),如主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率從2015年的45.45%下降到2018年的-20%(表4)。但自2018年戰(zhàn)略調(diào)整以來(lái),其成長(zhǎng)能力發(fā)生較樂(lè)觀的變化,主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率從2018年的-20%,增加到2019年的17.38%,增長(zhǎng)幅度為37.38%,雖然2020年受新冠肺炎疫情(簡(jiǎn)稱“疫情”)的影響該比率降到4.76%,但仍然保持增長(zhǎng)率為正,其他增長(zhǎng)率指標(biāo)也顯示出與主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率相同的趨勢(shì)。
表4 2015—2020年中國(guó)圣牧成長(zhǎng)能力變動(dòng)表
由此可以看出,中國(guó)圣牧將發(fā)展型戰(zhàn)略調(diào)整為收縮型戰(zhàn)略,其發(fā)展能力得以提升,主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)為利潤(rùn)增加及盈利能力的提升奉獻(xiàn)了相應(yīng)力量,企業(yè)整體績(jī)效往好的方向發(fā)展。
隨著居民收入水平增加,經(jīng)濟(jì)能力加強(qiáng),越來(lái)越注重健康的需求,尤其是受疫情的影響,人們的健康消費(fèi)意識(shí)增強(qiáng),疫情期間人們想要提高自身免疫力的需求也刺激了其對(duì)高品質(zhì)乳制品的偏好,而優(yōu)質(zhì)的奶源是高品質(zhì)乳制品的基礎(chǔ)。《全國(guó)奶業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》中提出,2020年中國(guó)奶源自給率達(dá)到70.0%,奶源建設(shè)已成為衡量企業(yè)產(chǎn)品價(jià)值的重要支撐[9]。中國(guó)圣牧在有機(jī)乳品企業(yè)中是最大的一家,其中有機(jī)奶牛牧群數(shù)量為國(guó)內(nèi)最多。2020年為應(yīng)對(duì)疫情,國(guó)家衛(wèi)健委相關(guān)部門頒布《新型冠狀病毒感染的肺炎防治營(yíng)養(yǎng)膳食指導(dǎo)》,明確提出每日食用雞蛋、飲用300 g牛奶或者奶制品等是可以提高免疫力的優(yōu)異措施,有助于新型冠狀病毒的預(yù)防。這為中國(guó)圣牧的發(fā)展帶來(lái)了新的契機(jī)。
中國(guó)圣牧未來(lái)應(yīng)不斷加強(qiáng)奶牛養(yǎng)殖技術(shù),優(yōu)化奶牛養(yǎng)殖環(huán)境,升級(jí)原料奶保存環(huán)境,確保優(yōu)質(zhì)奶源的大量生產(chǎn);并加大科研投入,對(duì)奶牛飼喂配方不斷調(diào)整升級(jí),不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,研發(fā)出更利于人體吸收的生鮮乳,將產(chǎn)品直接面向終端消費(fèi)者,提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
質(zhì)量安全是產(chǎn)品的關(guān)鍵,好產(chǎn)品是企業(yè)信譽(yù)的體現(xiàn)。中國(guó)圣牧有著“提供全球最高品質(zhì)的沙漠有機(jī)奶”的使命理念,建議中國(guó)圣牧應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化企業(yè)質(zhì)量管理,樹(shù)立良好的企業(yè)形象。具體措施包括:一是在已有的質(zhì)量管理體系基礎(chǔ)上,進(jìn)一步提升質(zhì)量管理科學(xué)性,提高人力資源開(kāi)發(fā),強(qiáng)化過(guò)程的管理,并依據(jù)相關(guān)要求不斷升級(jí);二是在供應(yīng)鏈方面,做到實(shí)時(shí)監(jiān)控,保證產(chǎn)品不會(huì)變質(zhì);不斷加強(qiáng)檢查力度,完善質(zhì)量管理的流程。
回顧過(guò)去,中國(guó)乳業(yè)在經(jīng)營(yíng)主體、奶牛品質(zhì)、牛奶質(zhì)量等方面有了很大提升和轉(zhuǎn)變,雖然中國(guó)圣牧在2018年以來(lái)剝離了許多中下游業(yè)務(wù),聚焦上游完整收縮型戰(zhàn)略的調(diào)整。但目前面臨疫情的影響,消費(fèi)需求空前膨脹,消費(fèi)級(jí)別不斷升級(jí)。為了應(yīng)對(duì)這些變化和市場(chǎng)需求帶來(lái)的機(jī)遇,中國(guó)圣牧未來(lái)可考慮再將上游原料奶企業(yè)與下游乳制品企業(yè)以及終端銷售渠道聯(lián)合起來(lái),優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),資源協(xié)同,有效抵制國(guó)外進(jìn)口乳制品在國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)中的沖擊力。
中國(guó)乳品企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步開(kāi)始延伸到國(guó)際市場(chǎng),面對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢(shì),我國(guó)提出了加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局,這對(duì)乳品企業(yè)提出了新要求和挑戰(zhàn)。中國(guó)圣牧也應(yīng)積極響應(yīng)“雙循環(huán)”的發(fā)展要求,利用國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)和資源,不斷培育企業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),也只有立足中國(guó)、放眼世界,將來(lái)才能在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作中謀求持續(xù)發(fā)展。