王芳桃 （首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 北京 100000）

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及居民生活水平的不斷改善，在當(dāng)今信息化以及智能化的時(shí)代，市場(chǎng)上的支付方式、理財(cái)產(chǎn)品等都呈現(xiàn)出了多元化的趨勢(shì)，給傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式以及市場(chǎng)領(lǐng)域造成了巨大的沖擊，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。作為我國(guó)金融體系中的重要主體，上市商業(yè)銀行的發(fā)展關(guān)乎著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)估是我國(guó)金融管理的重要組成部分。因此，對(duì)上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行研究是非常有必要的，具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)綜述

目前有關(guān)我國(guó)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的研究文獻(xiàn)有很多，如楊秀瓊（2020）使用模糊DEA模型對(duì)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)估，考慮了多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和相應(yīng)的不確定性，有利于得出更準(zhǔn)確的結(jié)論。葛佳玲、王姝（2019）從盈利性、流動(dòng)性、安全性以及成長(zhǎng)性四個(gè)方面建立了研究我國(guó)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的指標(biāo)體系，得出我國(guó)上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效有逐漸改善的趨勢(shì)。梅長(zhǎng)杉（2018）通過(guò)因子分析法對(duì)我國(guó)上市銀行的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，并使用聚類(lèi)分析法對(duì)其綜合績(jī)效進(jìn)行了分類(lèi)，為廣大投資者以及管理者的決策提供了一定的科學(xué)依據(jù)。王巧霞（2018）重點(diǎn)從資本和杠桿情況、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力等方面對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效綜合排名靠前的是城市商業(yè)銀行，而比較靠后的是股份制商業(yè)銀行。朱紅杰（2016）在研究上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，發(fā)現(xiàn)在提取的成長(zhǎng)因子、資產(chǎn)質(zhì)量因子、資本充足率因子、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因子以及撥備覆蓋因子這五個(gè)因子中，成長(zhǎng)因子的貢獻(xiàn)率是最大的。

二、指標(biāo)選取及樣本數(shù)據(jù)

（一）指標(biāo)選取

本文從以下三個(gè)層面選取了我國(guó)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)：從發(fā)展能力層面，選取營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率X、凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)率X、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率X；從盈利能力層面，選取凈利差X、總資產(chǎn)凈利率X、成本收入比X；從風(fēng)險(xiǎn)水平層面，選取資本充足率X、杠桿率X、不良貸款撥備覆蓋率X以及不良貸款比率X。這10個(gè)指標(biāo)構(gòu)成了我國(guó)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如表1所示。

表1 我國(guó)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)

（二）樣本數(shù)據(jù)

通過(guò)查閱相關(guān)資料，截至2019年年末，我國(guó)共有36家上市商業(yè)銀行。因此本文以我國(guó)36家上市商業(yè)銀行2019年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，其中主要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于各上市商業(yè)銀行的年報(bào)，部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于新浪財(cái)經(jīng)。

三、實(shí)證分析

（一）KMO檢驗(yàn)和Bartlett球形檢驗(yàn)

在進(jìn)行因子分析之前，通常要對(duì)數(shù)據(jù)是否適合做因子分析進(jìn)行可行性檢驗(yàn)。KMO可以用來(lái)比較相關(guān)系數(shù)值和偏相關(guān)系數(shù)，其值越大，說(shuō)明進(jìn)行因子分析的效果越好。Bartlett可以檢驗(yàn)變量之間的相關(guān)系數(shù)。本文的檢驗(yàn)結(jié)果如下頁(yè)表2所示。KMO的值為0.509＞0.5，且Bartlett檢驗(yàn)值為0.000＜0.05，綜合說(shuō)明這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是適合做因子分析的。

表2 KMO和Bartlett的檢驗(yàn)

（二）提取公因子

本文采用主成分分析法提取公因子，并計(jì)算其相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值和方差貢獻(xiàn)率。碎石圖及提取結(jié)果分別如圖1、表3所示。

由圖1可知，成分?jǐn)?shù)在5之前呈較為陡峭的下滑趨勢(shì)，而在5之后出現(xiàn)了明顯的平緩趨勢(shì)，所以提取前五個(gè)因子作為主因子比較合適。由表3可知，提取的五個(gè)公因子累積方差貢獻(xiàn)率是85.610%，說(shuō)明這5個(gè)公因子能夠很好地解釋原來(lái)10個(gè)指標(biāo)85.61%的信息，同時(shí)也能在信息損失較少的情況下達(dá)到降維的效果。因此，本文選用這五個(gè)公因子能充分地反映這36家上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效水平。

表3 解釋的總方差

圖1 碎石圖

（三）因子載荷矩陣分析及因子命名

本文使用最大方差法對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行因子載荷的旋轉(zhuǎn)（如表4所示），能更好地解釋公因子的經(jīng)濟(jì)含義。從表4可以明顯看出：反映風(fēng)險(xiǎn)水平的不良貸款撥備覆蓋率X、不良貸款比率X在第一個(gè)公共因子（F）上載荷較大，故可將F命名為風(fēng)險(xiǎn)因子；資本充足率X、杠桿率X在第二個(gè)公共因子（F）上載荷較大，故可將F命名為償債因子；凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)率X在第三個(gè)公共因子（F）上載荷最大，故可將F命名為資產(chǎn)因子；反映發(fā)展能力的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率X、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率X在第四個(gè)公共因子（F）上載荷較大，故可將F命名為發(fā)展因子；反映盈利能力的成本收入比X在第五個(gè)公共因子（F）上載荷最大，故可將F命名為盈利因子。

表4 旋轉(zhuǎn)成分矩陣

（四）因子得分及綜合得分計(jì)算

本文通過(guò)SPSS軟件，得到成分得分系數(shù)矩陣，結(jié)果如表5所示。

表5 成分得分系數(shù)矩陣

通過(guò)表5可以建立各因子的評(píng)分函數(shù)如下：

以五個(gè)因子的得分系數(shù)和因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率占比為權(quán)重，可以得出我國(guó)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的綜合得分（F）函數(shù)如下：

根據(jù)綜合得分F函數(shù)計(jì)算我國(guó)36家上市商業(yè)銀行的各因子得分排名以及綜合得分排名，結(jié)果如表6所示。

表6 因子得分及排名

四、實(shí)證結(jié)果分析及評(píng)價(jià)

（一）單因子分析及評(píng)價(jià)

1.風(fēng)險(xiǎn)水平。F代表上市商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平指標(biāo)，其可解釋22.831%的綜合能力，從得分結(jié)果來(lái)看：寧波銀行的F值（191.646）最大，浦發(fā)銀行的F值（45.392）最小，F(xiàn)值的極差為146.254。該結(jié)果可說(shuō)明以下幾個(gè)問(wèn)題：（1）F在五個(gè)因子中屬于強(qiáng)勢(shì)因子，對(duì)上市商業(yè)銀行的綜合能力有22.831%的解釋權(quán)，遠(yuǎn)超過(guò)其他四個(gè)因子的解釋權(quán)。（2）風(fēng)險(xiǎn)水平情況較好的上市商業(yè)銀行其綜合能力也是位居前列，而風(fēng)險(xiǎn)水平情況不突出甚至是不樂(lè)觀的上市商業(yè)銀行其綜合能力排名也是名落孫山，比如：排名前三的寧波銀行、常熟銀行、招商銀行，其風(fēng)險(xiǎn)水平排名與綜合能力排名是完全一致的，而排名倒三的浦發(fā)銀行、華夏銀行、青島銀行，其風(fēng)險(xiǎn)水平除了青島銀行存在略微差異，其他兩個(gè)銀行與綜合能力排名也是完全一樣的。（3）上市商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平參差不齊、差距較大，風(fēng)險(xiǎn)水平的管理能力是每個(gè)上市商業(yè)銀行都必須要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，其關(guān)乎著銀行的命脈。該水平在本文集中體現(xiàn)在不良貸款撥備覆蓋率X和不良貸款比率X這兩個(gè)指標(biāo)上，這兩個(gè)指標(biāo)越低說(shuō)明上市商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平越低。因此，上市商業(yè)銀行應(yīng)該在保證基本的經(jīng)營(yíng)需求下盡量降低這兩個(gè)指標(biāo)，降低風(fēng)險(xiǎn)水平，進(jìn)而使銀行持續(xù)健康發(fā)展。

2.償債能力。F代表了上市商業(yè)銀行的償債能力指標(biāo)，可以解釋20.522%的綜合能力，從得分結(jié)果來(lái)看：F＞0的有6家上市商業(yè)銀行，F(xiàn)＜0的有30家上市商業(yè)銀行，極差為17.941。該結(jié)果表明：（1）F屬于影響較強(qiáng)的因子，對(duì)上市商業(yè)銀行的解釋權(quán)僅次于風(fēng)險(xiǎn)水平。（2）F的極差也是較大的，說(shuō)明上市商業(yè)銀行的償債能力差別也是較大的。因此，對(duì)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行而言，要想提高其償債能力就要在一定程度上提高自己的創(chuàng)新能力以及營(yíng)運(yùn)能力，并控制杠桿率。

3.資產(chǎn)能力。F代表了上市商業(yè)銀行的資產(chǎn)能力指標(biāo)，可以解釋14.831%的綜合能力，從得分結(jié)果來(lái)看：F＞0的有17家上市商業(yè)銀行，F(xiàn)＜0的有19家上市商業(yè)銀行，極差為21.585。結(jié)果說(shuō)明 ：（1）F對(duì)上市商業(yè)銀行的綜合能力的解釋所占權(quán)重排在中間的位置。（2）F的極差也較大，反映出36家上市商業(yè)銀行的資產(chǎn)的規(guī)模以及資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度都是有很大差距的。因此，各上市商業(yè)銀行要不斷提高自身的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)管理能力，以進(jìn)一步擴(kuò)大自身的市場(chǎng)領(lǐng)域及提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

4.發(fā)展能力。F代表了上市商業(yè)銀行的發(fā)展能力指標(biāo)，可以解釋14.317%的綜合能力，從得分結(jié)果來(lái)看：寧波銀行的 F值（71.520）最大，浦發(fā)銀行的 F值（20.597）最小，這一排名情況與F的排名情況是完全一樣的，F(xiàn)值的極差為50.923。該結(jié)果可反映出以下問(wèn)題：（1）F的極差相對(duì)較大，說(shuō)明我國(guó)36家上市商業(yè)銀行的發(fā)展能力及潛力是有一定差距的。（2）在F的排名中，排名前五的上市商業(yè)銀行中城市商業(yè)銀行就占據(jù)了80%的席位，而排名后五位的上市商業(yè)銀行中國(guó)有商業(yè)銀行也占據(jù)了80%的席位，這充分說(shuō)明國(guó)有商業(yè)銀行的發(fā)展性、成長(zhǎng)性不如城市商業(yè)銀行。（3）國(guó)有商業(yè)銀行作為我國(guó)的大型商業(yè)銀行，發(fā)揮著引領(lǐng)我國(guó)銀行業(yè)良好發(fā)展的作用，是我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的不竭動(dòng)力及源泉。因此，國(guó)有商業(yè)銀行要把握機(jī)會(huì)、抓住機(jī)遇，持續(xù)健康發(fā)展。

5.盈利能力。F代表了上市商業(yè)銀行的盈利能力指標(biāo)，可以解釋13.109%的綜合能力，從得分結(jié)果來(lái)看：F＞0的有34家，F(xiàn)＜0的只有2家，極差為27.392。該結(jié)果表明：（1）F對(duì)上市商業(yè)銀行的綜合能力的解釋所占權(quán)重是最弱的，達(dá)不到20%。（2）我國(guó)上市商業(yè)銀行的整體盈利能力較好，只有2家銀行得分為負(fù)。（3）盈利可以確保上市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)所需的資金鏈不會(huì)斷裂，有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資本。但部分上市商業(yè)銀行的盈利能力并不是很突出，甚至在五個(gè)指標(biāo)中處在下游的位置。財(cái)務(wù)能力之間是相互關(guān)聯(lián)、相互影響的，因此，上市商業(yè)銀行在日常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要合理調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、制定科學(xué)有效的盈利目標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，進(jìn)而穩(wěn)定擴(kuò)資，不斷開(kāi)拓屬于自己的市場(chǎng)領(lǐng)地。

（二）財(cái)務(wù)績(jī)效綜合分析及評(píng)價(jià)

根據(jù)上頁(yè)表6中的排名情況可以發(fā)現(xiàn)：F值的排名和五個(gè)因子的排名是不一致的，甚至有的差異還非常大。這是因?yàn)槊總€(gè)因子是在不同程度上解釋了樣本的總方差，而F值可以在整體上綜合反映樣本的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也說(shuō)明了我國(guó)上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效情況。通過(guò)觀察36家上市商業(yè)銀行的F值，最高的為寧波銀行（49.953），最低的為浦發(fā)銀行（15.466），這與F、F的排名是完全一致的，極差為34.487，說(shuō)明上市商業(yè)銀行的綜合能力較為懸殊。因此，綜合能力不突出的上市商業(yè)銀行應(yīng)從各方面提升自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力及綜合實(shí)力。

五、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

通過(guò)對(duì)我國(guó)36家上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究及分析，可以得出以下結(jié)論：國(guó)有商業(yè)銀行在償債能力以及盈利能力方面與其他性質(zhì)的銀行相比具有一定的優(yōu)勢(shì)，但其發(fā)展能力不盡如人意，其綜合排名也相對(duì)不樂(lè)觀；股份制商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效綜合能力相對(duì)而言較為穩(wěn)定，各個(gè)公因子排名也處于中上游或中下游的位置；城市商業(yè)銀行具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平及發(fā)展能力，其綜合能力也是名列前茅，但其償債能力和盈利能力相比處于較弱的水平。

綜上，我國(guó)上市商業(yè)銀行的整體發(fā)展情況不均衡，各個(gè)銀行應(yīng)該全面發(fā)展，補(bǔ)齊短板，從而更好地提高自身的財(cái)務(wù)績(jī)效水平，立足于競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的市場(chǎng)中。

（二）建議

基于以上對(duì)我國(guó)36家上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的系列實(shí)證分析及得出的結(jié)論，本文提出以下幾點(diǎn)建議：（1）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高信用水平。風(fēng)險(xiǎn)管理和信用水平?jīng)Q定著商業(yè)銀行的根本，巨大的風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重的失信行為可能會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，銀行應(yīng)該將風(fēng)險(xiǎn)管理列為重點(diǎn)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)，抓住時(shí)機(jī)，有收有放，提升自己的風(fēng)險(xiǎn)水平和信用水平。（2）優(yōu)化多元經(jīng)營(yíng)，提升發(fā)展能力。在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的金融市場(chǎng)上，能否持續(xù)、健康地發(fā)展是每個(gè)上市商業(yè)銀行最關(guān)注的問(wèn)題，發(fā)展能力將直接影響其前途和命運(yùn)。上市商業(yè)銀行要不斷開(kāi)拓自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、拓展新的業(yè)務(wù)方向，此外，還要不斷創(chuàng)新，多元化經(jīng)營(yíng)，提高發(fā)展能力。（3）做好資金管理，強(qiáng)化盈利能力。資金是銀行營(yíng)運(yùn)的基礎(chǔ)，一旦資金鏈斷裂，而又無(wú)法很快補(bǔ)足資金的話，銀行的運(yùn)營(yíng)會(huì)受到嚴(yán)重影響。上市商業(yè)銀行要做好資金管理，時(shí)刻掌握資金的變動(dòng)情況，隨時(shí)關(guān)注行業(yè)的一舉一動(dòng)，保證銀行的資金鏈條，從而保證其有條不紊地運(yùn)營(yíng)，同時(shí)也能進(jìn)一步強(qiáng)化盈利能力。