錢瑜 錢建偉

融資難、融資貴的問(wèn)題長(zhǎng)期制約著中小企業(yè)健康發(fā)展。數(shù)字技術(shù)賦能普惠金融將有利于彌補(bǔ)中小企業(yè)傳統(tǒng)融資的先天不足，對(duì)破解中小企業(yè)融資難題起著重要作用。數(shù)字普惠金融對(duì)中小企業(yè)融資將產(chǎn)生以下幾個(gè)方面的影響：有利于中小企業(yè)拓寬融資渠道，形成多元化融資模式;有利于中小企業(yè)降低融資成本，緩解融資約束;有利于中小企業(yè)獲得便利的金融服務(wù)，提高融資效率;有利于完善中小企業(yè)的征信體系，但潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生消極影響。因此，建議政府強(qiáng)化對(duì)數(shù)字普惠金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管從而促進(jìn)我國(guó)數(shù)字普惠金融更加健康發(fā)展。

一、前言

中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題是一個(gè)世界性難題。隨著大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)的飛速發(fā)展，科技與金融的融合為破解這一難題提供了可能?！笆奈濉币?guī)劃強(qiáng)調(diào) “健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制”，旗幟鮮明地要求“增強(qiáng)金融普惠性”。普惠金融受到普遍的關(guān)注和重視。那么，什么是普惠金融？數(shù)字普惠金融具有哪些特征？數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生了什么樣的影響？國(guó)內(nèi)相關(guān)研究主要集中在用量化的研究方法證明對(duì)中小企業(yè)融資約束的緩解作用，本文希望通過(guò)在梳理數(shù)字化普惠金融發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，探討其對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資產(chǎn)生的積極影響，以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出相關(guān)的對(duì)策建議。

二、數(shù)字普惠金融發(fā)展及其基本特征

（一）數(shù)字普惠金融產(chǎn)生發(fā)展

普惠金融是應(yīng)對(duì)金融排斥現(xiàn)象所產(chǎn)生的。從世界范圍看，不論是在金融基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的發(fā)展中國(guó)家還是在金融體系健全的發(fā)達(dá)國(guó)家，都存在著相對(duì)弱勢(shì)群體的貸款需求可能無(wú)法在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到滿足而導(dǎo)致出現(xiàn)一些非法高利貸的現(xiàn)象，普惠金融主要是針對(duì)解決這一問(wèn)題而產(chǎn)生的。從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，一些發(fā)展中國(guó)家如印度、菲律賓、巴西等開(kāi)展小額信貸項(xiàng)目被認(rèn)為是惠普金融的實(shí)踐探索。

聯(lián)合國(guó)在2005年正式提出了“普惠金融”的概念。普惠金融的宗旨是以可負(fù)擔(dān)的成本全方位地為社會(huì)所有階層群體，特別是為傳統(tǒng)金融服務(wù)的弱勢(shì)群體提供金融服務(wù)。2006年起草的《普惠金融體系藍(lán)皮書》中提出發(fā)展中國(guó)家需要基于政策、制度基礎(chǔ)上構(gòu)建一個(gè)持續(xù)的、能提供合適產(chǎn)品與服務(wù)的金融體系。普惠金融不僅為金融選擇中的弱勢(shì)群體而且同時(shí)還為更多的一般群體提供更為廣泛、便捷、實(shí)惠的金融服務(wù);2016年，“數(shù)字普惠金融”在《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》文件中提出，這是國(guó)際社會(huì)首先在金融領(lǐng)域中提到運(yùn)用現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)解決普惠金融問(wèn)題。文件提出“數(shù)字普惠金融”的具體內(nèi)容包括如儲(chǔ)蓄、支付、轉(zhuǎn)賬、信貸、銀行對(duì)賬單、證券、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)規(guī)劃等各類金融產(chǎn)品和金融服務(wù)， 一般利用數(shù)字化或者電子化技術(shù)進(jìn)行交易。隨著互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字技術(shù)發(fā)展，數(shù)字普惠金融得到了快速發(fā)展。

中國(guó)在20世紀(jì)80年代開(kāi)始出現(xiàn)了小額信貸，但處于零星狀態(tài)。2013年隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，普惠金融被廣泛關(guān)注。國(guó)家積極推動(dòng)普惠金融發(fā)展，如在《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》中特別提到要讓小微企業(yè)、農(nóng)民等群體及時(shí)獲得價(jià)格合理、便捷安全的金融服務(wù)，從而使我國(guó)普惠金融發(fā)展水平居于國(guó)際中上游水平。至2020年我國(guó)正在形成以銀行類金融機(jī)構(gòu)為中心，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為支撐，以非銀行金融為補(bǔ)充，金融科技企業(yè)賦能，基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善、制度保障不斷健全的數(shù)字普惠金融體系。

（二）數(shù)字普惠金融基本特征

通過(guò)閱讀、梳理文獻(xiàn)，本文認(rèn)為數(shù)字普惠金融具有以下特征：

1.數(shù)字普惠金融具有普惠性特征

在傳統(tǒng)金融體系下，金融服務(wù)資源更多地面向大型企業(yè)、上市公司，而中小企業(yè)處于融資的弱勢(shì)地位。而普惠金融面對(duì)的是所有融資需要的個(gè)體，尤其是要讓貧困地區(qū)、少數(shù)民族地區(qū)、中小企業(yè)等便捷及時(shí)地獲取自己所需要的金融服務(wù)。數(shù)字普惠金融需面對(duì)所有需要金融服務(wù)的時(shí)間和地點(diǎn)以及所有群體。因此，具有普惠特征。

2. 數(shù)字普惠金融具有科技性特征

數(shù)字普惠金融作為一種新興金融業(yè)態(tài)，將科技融入金融體系，提高金融服務(wù)的可獲得性和便捷性。如金融行業(yè)廣泛采用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)，突破了融資時(shí)間、空間界限;金融行業(yè)采用人工智能技術(shù)通過(guò)打造“線上—線下”金融服務(wù)與中小企業(yè)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景結(jié)合，為中小企業(yè)提供精準(zhǔn)的嵌入式場(chǎng)景金融服務(wù)，從而增強(qiáng)數(shù)字普惠金融的客戶觸達(dá)能力。

3. 數(shù)字普惠金融服務(wù)有償性特征

由于服務(wù)目標(biāo)是致力于滿足更多群體的普遍金融需求，提供的是一種商業(yè)服務(wù)，而不是公益活動(dòng)，因此，數(shù)字普惠金融提供的是有償?shù)慕鹑诜?wù)。數(shù)字普惠金融服務(wù)有償性是融資需求群體所能夠承受的，也是金融服務(wù)提供方所正常合理的成本和商業(yè)利潤(rùn)范圍限度內(nèi)的收費(fèi)，而非高利貸似的巨額非法商業(yè)利潤(rùn)。

三、我國(guó)現(xiàn)階段數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)中小企業(yè)融資影響

（一）拓寬中小企業(yè)融資渠道，形成多樣化的融資模式

中小企業(yè)一直存在著融資渠道單一問(wèn)題。在傳統(tǒng)金融體系里中小企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券等融資方式受到一定的限制。因此，銀行貸款是中小企業(yè)主要融資來(lái)源，同時(shí)銀行為保障信貸安全會(huì)設(shè)置較高的貸款條件和業(yè)務(wù)門檻，中小企業(yè)獲得銀行貸款的程序繁雜而且獲得概率不高。隨著我國(guó)數(shù)字普惠金融的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)借助于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)實(shí)現(xiàn)信息共享，降低交易成本和金融服務(wù)門檻，擴(kuò)大中小企業(yè)融資渠道。數(shù)字普惠金融發(fā)展也已基本形成了國(guó)有商業(yè)銀行創(chuàng)新數(shù)字普惠金融、數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)下誕生的民營(yíng)銀行、基于電商業(yè)務(wù)開(kāi)展的平臺(tái)融資等三種典型的融資模式。 因此，數(shù)字普惠金融發(fā)展使得我國(guó)融資模式趨向多樣化。

（二） 降低中小企業(yè)融資成本，緩解融資約束

數(shù)字普惠金融降低了中小企業(yè)的融資成本。中小企業(yè)在融資方面存在先天不足：如財(cái)務(wù)制度不太健全、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不穩(wěn)定、抵質(zhì)押物不足等，從而導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿給中小企業(yè)合理信貸定價(jià)，因此使我國(guó)中小企業(yè)長(zhǎng)期受融資貴的問(wèn)題困擾。數(shù)字普惠金融發(fā)展可以使服務(wù)渠道突破了時(shí)空限制，金融機(jī)構(gòu)能以較低成本下沉服務(wù)從而觸達(dá)大量分散的中小企業(yè)等普惠群體;大數(shù)據(jù)技術(shù)的綜合運(yùn)用降低了銀企信息不對(duì)稱，從而使金融機(jī)構(gòu)通過(guò)精準(zhǔn)化畫像能更好識(shí)別客戶。有學(xué)者從實(shí)證角度驗(yàn)證數(shù)字普惠金融對(duì)企業(yè)融資約束具有緩解作用，如萬(wàn)佳彧等和梁榜通過(guò)數(shù)據(jù)實(shí)證研究檢驗(yàn)了數(shù)字金融發(fā)展會(huì)顯著緩解企業(yè)的融資約束。

（三）有利于中小企業(yè)獲得便利的金融服務(wù)，提高融資效率

數(shù)字普惠金融能夠?qū)崿F(xiàn)金融商業(yè)模式的創(chuàng)新，呈現(xiàn)金融服務(wù)多樣化態(tài)勢(shì)，從而使中小企業(yè)享受便利的金融服務(wù)，提高融資效率。數(shù)字普惠金融發(fā)展使得金融機(jī)構(gòu)推出了網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等業(yè)務(wù)，使地理位置相對(duì)偏遠(yuǎn)而未能享受便利的中小企業(yè)融資更加方便。而且第三方支付、網(wǎng)上交易、網(wǎng)絡(luò)貸款等方式被廣泛使用，從而突破空間，不斷拓展對(duì)客戶提供服務(wù)的深度與廣度，更好地滿足廣大客戶的融資需求。學(xué)者唐松等認(rèn)為數(shù)字普惠金融徹底顛覆傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)物理網(wǎng)點(diǎn)的限制，較好的地理穿透性為實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)廣域覆蓋提供了基礎(chǔ)。隨著大數(shù)據(jù)與人工智能發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)還將以場(chǎng)景服務(wù)為載體，通過(guò)金融服務(wù)與業(yè)務(wù)場(chǎng)景、流程環(huán)節(jié)的無(wú)縫對(duì)接，為中小企業(yè)提供精準(zhǔn)的嵌入式場(chǎng)景金融服務(wù)，依托“客戶畫像+AI模型”中小企業(yè)便捷高效地通過(guò)線上完成融資和支付服務(wù)全過(guò)程;運(yùn)用科技力量搭建區(qū)塊鏈金融交易平臺(tái)以及數(shù)字化供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品體系，使科技與金融融合，提升中小企業(yè)融資操作便捷性，為中小企業(yè)提供便利的金融服務(wù)。數(shù)字普惠金融發(fā)展還促進(jìn)了中小企業(yè)融資效率，學(xué)者吳慶田等運(yùn)用GMM模型證明普惠金融發(fā)展質(zhì)量通過(guò)融資結(jié)構(gòu)影響中小企業(yè)融資效率。綜上所述，數(shù)字普惠金融不僅為中小企業(yè)提供便利的金融服務(wù)，還進(jìn)一步提高了中小企業(yè)融資效率。

（四）完善了中小企業(yè)征信體系

由于多種新技術(shù)的采用，數(shù)字普惠金融在一定程度上可以緩解信息不對(duì)稱性，完善有關(guān)中小企業(yè)的征信體系。一直以來(lái)，由于對(duì)中小企業(yè)部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的不可獲得性以及數(shù)據(jù)的質(zhì)量問(wèn)題使得金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱的情況，數(shù)字技術(shù)一定程度上可以破解這一難題。如金融機(jī)構(gòu)利用區(qū)塊鏈技術(shù)和Internet網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)搭建中小企業(yè)信用情況的信息處理平臺(tái)，構(gòu)建防篡改的中小企業(yè)信用管理系統(tǒng)，可以進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信用情況管理;還可以采用大數(shù)據(jù)技術(shù)，充分挖掘中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，包括跟蹤中小企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益情況，還可以跟蹤中小企業(yè)的生產(chǎn)線、生產(chǎn)產(chǎn)品種類、銷售情況、生產(chǎn)成本、以及應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款以及信用擔(dān)保等企業(yè)的信用情況;還利用人工智能技術(shù)，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的過(guò)程評(píng)估、信用監(jiān)測(cè)如監(jiān)測(cè)中小企業(yè)是否依法誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、是否存在合同違約情況、是否存在企業(yè)信譽(yù)不良現(xiàn)象，是否具有一定的社會(huì)影響力等等，通過(guò)這些措施可以進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)管從而可以降低中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。

（五）潛在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生負(fù)面影響

數(shù)字普惠金融對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生了積極的影響，也存在著由其普惠性特征所導(dǎo)致的潛在信用問(wèn)題。如金融市場(chǎng)上存在的眾多良莠不齊的中小數(shù)字普惠融資平臺(tái)，由于規(guī)模小使其技術(shù)達(dá)不到大數(shù)據(jù)、人工智能等高端配置要求，同時(shí)還存在著一些平臺(tái)出現(xiàn)的時(shí)間短，經(jīng)營(yíng)理念、管理水平低等問(wèn)題。因此，中小數(shù)字普惠融資平臺(tái)在具體融資實(shí)踐中容易出現(xiàn)無(wú)法有效識(shí)別優(yōu)質(zhì)融資項(xiàng)目的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致劣質(zhì)項(xiàng)目?jī)?nèi)含的隱蔽及復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)將加大融資市場(chǎng)的共同風(fēng)險(xiǎn)，眾多個(gè)體的違約風(fēng)險(xiǎn)將加大整個(gè)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的疊加通過(guò)金融鏈的傳導(dǎo)將對(duì)整個(gè)行業(yè)系統(tǒng)中的微觀企業(yè)產(chǎn)生巨大的負(fù)面沖擊，從而對(duì)中小企業(yè)融資的穩(wěn)定產(chǎn)生消極影響。

結(jié) 語(yǔ)

由上述可知，數(shù)字普惠金融對(duì)解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題發(fā)揮著積極影響，借助于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)實(shí)現(xiàn)信息共享破解了中小企業(yè)融資過(guò)程的信息不對(duì)稱、融資渠道窄、融資成本高等問(wèn)題。但也存在一些潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，建議政府通過(guò)建立金融監(jiān)管的機(jī)制和體制，強(qiáng)化對(duì)數(shù)字普惠金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和控制，促進(jìn)我國(guó)數(shù)字普惠金融健康有序發(fā)展。

基金項(xiàng)目

江蘇省科技型中小企業(yè)融資效率研究，編號(hào)：2019SJA0874。

2020年度江蘇省高職院校教師專業(yè)帶頭人高端研修項(xiàng)目資助，編號(hào)：2020GRGDYX107。