王曉宇

摘 要：伴隨著我國中小企的不斷發(fā)展，中小企業(yè)融資難的問題顯現(xiàn)的越來越突出和明顯，中小企業(yè)在發(fā)展過程中必須要獲得良好的資金支持才能保證其能夠持續(xù)有效的發(fā)展，融資渠道的暢通和有效對于中小企業(yè)的良性發(fā)展有著重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文通過介紹中小企業(yè)目前融資過程中的問題，對現(xiàn)階段我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象進(jìn)行了分析，同時(shí)對如何拓寬中小企業(yè)融資渠道，提高融資能力提出了合理的意見和建議。

關(guān)鍵詞：間接融資;直接融資;中小企業(yè)

改革開放四十多年來，中小企業(yè)在我國得到了前所未有的飛速發(fā)展，截止到2021年末，我國在工商局已注冊的中小企業(yè)有800多萬家，占我國全部各類型企業(yè)總數(shù)的99%左右，其貢獻(xiàn)了我國70%左右的GDP，近60%的稅收，并且為全社會(huì)提供了大量的勞動(dòng)力就業(yè)崗位，按照不完全統(tǒng)計(jì)，目前中小企業(yè)提供的就業(yè)崗位已經(jīng)占到了全部就業(yè)崗位的80%以上比例。可以說中小企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，為社會(huì)就業(yè)的穩(wěn)定起到了重要性的支撐作用。但與之發(fā)展不相匹配的是，中小企業(yè)在發(fā)展過程中長期的受到籌資難問題的制約，融資難是長期阻礙中小企業(yè)良性發(fā)展的一個(gè)普遍性問題。

一、中小企業(yè)融資難和資金缺乏的主要原因

（一）獲得間接融資的資金較為困難

各級管理部門和金融機(jī)構(gòu)近年來已經(jīng)做了大量的努力去解決中小企業(yè)融資難的問題，但仍存在眾多中小企業(yè)難以有效獲得間接融資資金的困難，當(dāng)前商業(yè)銀行貸款仍然是中小企業(yè)進(jìn)行間接融資獲取資金的最主要渠道。據(jù)2021年11月份中國人民銀行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，我國目前中小企業(yè)的融資中總共有93.5%來自于商業(yè)銀行貸款;并且兩級分化現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，一些效益好的中小企業(yè)，成為銀行金融機(jī)構(gòu)爭先搶奪的對象，而對于發(fā)展?fàn)顩r一般或者較差的中小企業(yè)銀行卻越來越忽視與冷落，而且很多中小企業(yè)由于不能提供銀行所需的各種擔(dān)保和抵押而被銀行較高的貸款門檻限制條件拒之門外。民營以及小微企業(yè)在和大型的央企、國企同時(shí)進(jìn)行信貸資金申請時(shí)，就更難以獲得銀行的貸款資金支持。往往因?yàn)殂y行在進(jìn)行貸款審批決策時(shí)更多的考慮到資金投放到央企、國企具有風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，因此銀行寧愿降低下浮貸款利率也愿意將貸款優(yōu)先發(fā)放給央企和國企。而對于中小企業(yè)，尤其是對于民營以及小微企業(yè)，商業(yè)銀行的貸款利率普遍上浮30%～40%，這使得中小企業(yè)融資成本的負(fù)擔(dān)更加沉重，因此也就在無形中進(jìn)一步加大了中小企業(yè)融資的困難。

（二）直接融資渠道很難發(fā)揮作用

我國中小企業(yè)進(jìn)行直接融資主要包括企業(yè)股權(quán)融資和企業(yè)債券融資兩種形式。對于股權(quán)融資渠道而言，由于目前我國企業(yè)股票的公開上市發(fā)行采用審核制，審核制要求企業(yè)股票的公開發(fā)行不僅要達(dá)到符合證券發(fā)行的各方面最低要求，同時(shí)要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的嚴(yán)格審核，只有經(jīng)過發(fā)審委審核并且申請通過的企業(yè)才能最終獲得在滬深兩市的股票發(fā)行資格。目前深滬兩市的上市公司總數(shù)只有四千多家，但這和我國八百多萬家的中小企業(yè)總數(shù)進(jìn)行對比，只是占到了微不足道的比例。因而對于全國絕大多數(shù)的中小企業(yè)而言很難獲得讓企業(yè)的股票進(jìn)行公開發(fā)行進(jìn)行融資的平臺(tái)和機(jī)會(huì)，這就使得公開發(fā)行股票這種直接融資的方式對于絕大部分的中小企業(yè)而言只能是空中樓閣，渴望而不可及。對于直接融資的第三種形式債券融資，由于各種發(fā)行機(jī)制還不成熟，目前階段我國每年所允許發(fā)行的企業(yè)債券數(shù)量非常少，在2021我國發(fā)行的企業(yè)債券總共215次，這對于廣大的中小企業(yè)的而言只能起到非常微弱的作用。

（三）中小企業(yè)資金匱乏與其發(fā)展特點(diǎn)密切相關(guān)

首先，中小企業(yè)由于進(jìn)入門檻較低，使得增長過于迅速。據(jù)國家工商局統(tǒng)計(jì)，2021年全國新注冊中小企業(yè)203.4萬戶，同比增長了14%;同時(shí)轉(zhuǎn)型升級與發(fā)展對于中小企業(yè)來講是當(dāng)務(wù)之急非常迫切，這些因素都加大了中小企業(yè)對于資金的不斷需求。其次，中小企業(yè)應(yīng)收賬款的比例普遍過大，資金被占用情況明顯，應(yīng)收賬款的回款周期普遍較長。當(dāng)前由于受國際國內(nèi)疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)形勢下行壓力的影響，中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中所面臨的資金壓力不斷加大，資金被下游企業(yè)長時(shí)間占用的現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，這就使得處于本已處于弱勢的中小型企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增加，可用資金不足的現(xiàn)象變得日益嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，至去年10月末，9萬多戶中小企業(yè)的應(yīng)收賬款凈額同比增長較上年高出5.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長0.63%。

二、解決中小企業(yè)融資難問題的建議與措施

（一）要通過各種措施不斷擴(kuò)大和完善間接融資的渠道。

首先，為加快扶持和鼓勵(lì)中小企業(yè)的健康發(fā)展，作為企業(yè)的主要資金來源方商業(yè)銀行必須要加大對于中小企業(yè)信貸資金的發(fā)放扶持力度。從2020年到2021年上半年，央行已先后若干次出臺(tái)了降低存貸款利率、定向降低商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的系列政策，這將增強(qiáng)商業(yè)銀行的資金流動(dòng)性、增大資金信貸范圍，這些措施在一定程度上將會(huì)增強(qiáng)商業(yè)銀行向中小企業(yè)的貸款投放力度，從而使中小企業(yè)能夠更加容易順利的取得商業(yè)銀行的信貸資金。其次，要盡快發(fā)展各類小型金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)。2021年我國各類村鎮(zhèn)小型銀行、城鄉(xiāng)信用社、小額貸款公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等各類小型金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的貸款余額占全年各項(xiàng)貸款余額的比重為21.4%，而歐美等發(fā)達(dá)國家通常超過35%以上。中小金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的弱勢發(fā)展，將不利于中小企業(yè)獲得資金支持。因此，隨著我國金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理和外部市場環(huán)境的不斷改善，應(yīng)逐步放寬小型金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入條件，適當(dāng)加快和鼓勵(lì)民營銀行、鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行等各類小型金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，從而逐步緩解中小企業(yè)資金供給不足的局面。

（二）要大力拓寬直接融資渠道，提高中小企業(yè)進(jìn)行直接融資的比例。

今年五、六月份，證券會(huì)已審核過會(huì)五十多家企業(yè)的股票登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行公開發(fā)行，但是證券發(fā)行的審核制畢竟在審批速度和效率上已不能很好的滿足廣大中小企業(yè)上市融資的迫切要求。根據(jù)國家相關(guān)部分的信息，預(yù)計(jì)從2023年開始，證券發(fā)行的審核制將逐漸全部被注冊制所代替，屆時(shí)采用證券發(fā)行的注冊制之后，將會(huì)有大量滿足注冊條件的中小企業(yè)在符合一系列基本條件后都可以走上證券公開發(fā)行的道路，這對于迫切需要融資的廣大中小企業(yè)來說將是一項(xiàng)重大的利好消息，這會(huì)使得有更多的中小企業(yè)將會(huì)通過直接融資的平臺(tái)進(jìn)行股權(quán)資金的籌集。同時(shí)也要逐漸的降低企業(yè)債券的發(fā)行門檻，不斷的擴(kuò)大股權(quán)與債券融資的規(guī)模，大力發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)，從而有效的拓展中小企業(yè)的直接融資渠道。

三、結(jié)論

在通過外部的多種渠道和措施去拓寬中小企業(yè)融資范圍的同時(shí)，作為中小企業(yè)自身來講，必須要不斷的提升自身的經(jīng)營水平和商業(yè)信譽(yù)，要大力推進(jìn)企業(yè)信用體系的建設(shè)。要結(jié)合中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，逐漸建立起中小企業(yè)的信用檔案，搭建完善的信息平臺(tái)，提高中小企業(yè)合規(guī)經(jīng)營和誠信意識(shí)，從而為中小企業(yè)的融資創(chuàng)造出良好的基礎(chǔ)條件。

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