周亞飛

（西安石油大學(xué)）

一、引言

狹義上對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解僅僅是指企業(yè)由于借款喪失償債能力可能造成的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)角度看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于負(fù)債導(dǎo)致的。廣義視角下對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解是指在財(cái)務(wù)系統(tǒng)中客觀存在，主要表現(xiàn)于企業(yè)的流動(dòng)資金在運(yùn)作、投資、籌資等過(guò)程中，企業(yè)預(yù)期的財(cái)務(wù)收益和實(shí)際的財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離，原因在于各種各樣難以或無(wú)法預(yù)見(jiàn)和控制的因素作用下,企業(yè)承受損失的可能性。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是指在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中,利用掌握的相關(guān)信息和指定手段,調(diào)節(jié)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)或?qū)ζ涫┘佑绊?以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo),并將分析發(fā)現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)既定范圍內(nèi)或者將其消除。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略大致分以下幾種：

（一）事前控制策略

主要方法是預(yù)警，其內(nèi)容是前期對(duì)資金活動(dòng)行為進(jìn)行有效的監(jiān)控。此方法重點(diǎn)在于控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要影響因素，監(jiān)控財(cái)務(wù)危機(jī)偏差。

（二）事中控制策略

主要方法在于防范，因此也稱(chēng)作防護(hù)型控制，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。采取的主要方法是制定各項(xiàng)預(yù)防制度，使企業(yè)能夠持續(xù)健康發(fā)展。

（三）事后控制策略

企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，分析導(dǎo)致該風(fēng)險(xiǎn)的因素，并根據(jù)提出的問(wèn)題，制訂相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

二、Q公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）公司概況

Q公司作為下沉市場(chǎng)三巨頭之一，其業(yè)務(wù)是匯集整理專(zhuān)業(yè)媒體和自由職業(yè)者的文章和短片，并向用戶呈現(xiàn)符合其個(gè)人口味的資訊。這些資訊通過(guò)其專(zhuān)有的AI驅(qū)動(dòng)內(nèi)容推薦引擎，根據(jù)每個(gè)用戶的個(gè)性特點(diǎn)、行為和社交關(guān)系實(shí)時(shí)進(jìn)行個(gè)性化推薦。Q公司的目標(biāo)用戶鎖定在生活在三四線及以下城市的人群，其主要產(chǎn)品是“趣頭條”APP和“米讀小說(shuō)”APP。

（二）Q公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.從財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）應(yīng)收賬款管理風(fēng)險(xiǎn)分析

表1 2017—2020年應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)數(shù)據(jù)

Q公司應(yīng)收賬款數(shù)額增長(zhǎng)快，且公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況及回收狀況很好，壞賬損失較少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率數(shù)值處于良好與優(yōu)秀的數(shù)值范圍內(nèi)（見(jiàn)表1）?？傮w來(lái)說(shuō)，公司應(yīng)盡快調(diào)整自己?jiǎn)我坏臓I(yíng)收模式，在營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)總額快速增長(zhǎng)的同時(shí)，關(guān)注應(yīng)收賬款金額較大的問(wèn)題。下一步公司應(yīng)對(duì)賒銷(xiāo)政策進(jìn)行修訂更改，加強(qiáng)對(duì)客戶的信用水平的審核力度，提高資金周轉(zhuǎn)使用率，健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

（2）現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)分析

從表2可以看出，Q公司當(dāng)前由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量幾乎都是負(fù)數(shù)，因而計(jì)算出的財(cái)務(wù)指標(biāo)可分析價(jià)值不大，使用財(cái)務(wù)報(bào)表中現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)就能更直觀的反映出當(dāng)前企業(yè)各種獲取現(xiàn)金的能力。

表2 現(xiàn)金流量分析表 單位：百萬(wàn)元

當(dāng)前Q公司是發(fā)展初期，需要投入大量的資金，騰訊、阿里巴巴公司在不同時(shí)期都對(duì)公司有大量的資金投入，這也是因?yàn)楦鹘缛耸繉?duì)下沉市場(chǎng)的關(guān)注和看好。而對(duì)于公司自身，這樣一直依賴(lài)融資而找不到自己的盈利點(diǎn)并不是長(zhǎng)久之計(jì)。

2.從非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

創(chuàng)新能力分析詳見(jiàn)表3。

三、Q公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）Q公司風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

1.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，成本持續(xù)上升

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來(lái)越激烈，今日頭條、騰訊新聞、網(wǎng)易新聞等企業(yè)都是Q公司強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。競(jìng)爭(zhēng)大幅助力行業(yè)的發(fā)展，因此Q公司瞄準(zhǔn)了下沉市場(chǎng)，但是這一市場(chǎng)的開(kāi)辟讓企業(yè)付出了極大數(shù)額的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，各種因素作用下，導(dǎo)致Q公司近些年都處于虧損狀態(tài)。

Q公司的營(yíng)銷(xiāo)模式簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是“付費(fèi)拉新”，用補(bǔ)貼換得流量，再借流量和廣告主交易獲得高價(jià)進(jìn)而賺取差價(jià)。賺的錢(qián)一部分可以用于維持用戶活躍度，另一部分可以買(mǎi)更多的流量，這樣循環(huán)下去便能持續(xù)增長(zhǎng)。成立初期Q公司規(guī)模擴(kuò)大極其迅速，用補(bǔ)貼快速獲取了很多用戶，廣告變現(xiàn)也較快，然后將變現(xiàn)的營(yíng)收繼續(xù)投入到用戶增長(zhǎng)中。而Q公司現(xiàn)在的問(wèn)題是，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用數(shù)額巨大，卻沒(méi)能將活躍用戶的規(guī)模擴(kuò)大，因而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)放緩，逐漸負(fù)債經(jīng)營(yíng)。

暫時(shí)的虧損問(wèn)題不大，比如京東，虧損很多年，但是投資人依然很看好。因?yàn)橐蕾?lài)于京東的商業(yè)模式是可行的，企業(yè)執(zhí)行戰(zhàn)略也很得當(dāng)。但持續(xù)的健康的商業(yè)模式應(yīng)該是積極正向的投入產(chǎn)出，投入漸漸減少，產(chǎn)出漸漸增高，才會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。Q公司正好相反，雖然各項(xiàng)成本在增長(zhǎng)，但活躍用戶規(guī)模卻漲得不快，廣告溢價(jià)增速放緩，遲早資金流會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。

表3 創(chuàng)新能力分析表

2.發(fā)展模式、內(nèi)容生態(tài)遭受質(zhì)疑

Q公司開(kāi)展業(yè)務(wù)主要借助營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)，雖然當(dāng)前每年依舊花費(fèi)同量級(jí)的拉新費(fèi)用，但活躍用戶數(shù)量增速不斷放慢，說(shuō)明在人均活躍金錢(qián)獎(jiǎng)勵(lì)降低的情況下，內(nèi)容并沒(méi)有起到吸引用戶的作用。同時(shí)Q公司APP還存在內(nèi)容低俗、違規(guī)等現(xiàn)象，且機(jī)構(gòu)媒體、PGC、創(chuàng)作者的入駐都較晚，因此沒(méi)有可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)容生態(tài)。企業(yè)大部分營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用都花在了用戶身上，內(nèi)容采購(gòu)成本不夠，對(duì)自媒體創(chuàng)作者的扶持力度也不夠大。由于內(nèi)容少，因此推薦算法不太精確，廣告效果不夠好，當(dāng)前Q公司處于一個(gè)兩難的境地。

3.員工離職率高，激勵(lì)機(jī)制不完善

Q公司以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)、爆發(fā)式增長(zhǎng)后迅速占領(lǐng)市場(chǎng)成立僅27個(gè)月即上市。但是互聯(lián)網(wǎng)野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，接下來(lái)需要比拼的是進(jìn)化功力和迭代速度。作為一家超速行駛的公司，Q公司正在經(jīng)歷公司躍遷的第一個(gè)彎道。由于前期業(yè)務(wù)擴(kuò)張過(guò)快，企業(yè)尚未建立健康的管理體系，且Q公司當(dāng)前還面臨員工離職問(wèn)題。

同時(shí)也在傳出負(fù)面消息，諸如“為了降低用人成本，員工試用期設(shè)置了很高淘汰率”“單方面終止競(jìng)業(yè)協(xié)議，暫停發(fā)放競(jìng)業(yè)金”等。頻繁的人事變動(dòng)帶來(lái)企業(yè)的動(dòng)蕩不安，且足以看出Q公司沒(méi)有構(gòu)建完善的組織管理體系。

（二）針對(duì)Q公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的建議

1.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是協(xié)助企業(yè)未來(lái)有效識(shí)別并進(jìn)一步防范控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立可以從長(zhǎng)期以及短期不同管理視角來(lái)考慮。

長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可以通過(guò)建立F分?jǐn)?shù)模型來(lái)完成，該模型是考慮到現(xiàn)金流量因素后在Z分?jǐn)?shù)模型上建立的，其借助一系列反映企業(yè)財(cái)務(wù)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。但是F分?jǐn)?shù)模型針對(duì)不同行業(yè)的準(zhǔn)確度不高，所以需要借助SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行分析修正得到適用于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的F分?jǐn)?shù)模型。另外長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警還應(yīng)該考慮到關(guān)聯(lián)方交易、信譽(yù)度、借款情況、股票走勢(shì)等這些非財(cái)務(wù)因素。

企業(yè)短期財(cái)務(wù)預(yù)警可以基于加強(qiáng)企業(yè)全面預(yù)算管理方面入手。根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，明確需要的資金、人力資源，考慮企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，將資源合理分派，盡可能產(chǎn)生最大的效益。然后將這一過(guò)程通過(guò)具體數(shù)字體現(xiàn)出來(lái)。財(cái)務(wù)部門(mén)使用滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算方法，進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)對(duì)資金流動(dòng)的預(yù)見(jiàn)能力，編訂合適的融資以及投資計(jì)劃，讓企業(yè)現(xiàn)金流入、流出保持一個(gè)健康的狀態(tài)。

2.優(yōu)化產(chǎn)品內(nèi)容提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

近些年互聯(lián)網(wǎng)資訊行業(yè)蓬勃發(fā)展，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，互聯(lián)網(wǎng)資訊企業(yè)的盈利模式和傳統(tǒng)企業(yè)不一樣，傳統(tǒng)的企業(yè)是否盈利與規(guī)模大小無(wú)關(guān)，而互聯(lián)網(wǎng)資訊企業(yè)必須擴(kuò)大到一定規(guī)模才能產(chǎn)生利潤(rùn)，企業(yè)在前期一般是虧損的，而因?yàn)镼公司的商業(yè)模式，在營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用方面支出較大，將補(bǔ)貼全部用到用戶身上，對(duì)創(chuàng)作者的鼓勵(lì)較少，導(dǎo)致目前產(chǎn)品出現(xiàn)內(nèi)容少、內(nèi)容質(zhì)量低的問(wèn)題，而這關(guān)系到用戶粘性以及用戶活躍度，更甚至關(guān)乎公司的持續(xù)發(fā)展。因此當(dāng)前Q公司首先最應(yīng)該關(guān)注的就是產(chǎn)品內(nèi)容，內(nèi)容是吸引維持用戶最重要的因素。

構(gòu)建一個(gè)健康的內(nèi)容生態(tài)可以從三方面入手，首先加大對(duì)資訊內(nèi)容的審核力度，嚴(yán)防低俗、色情內(nèi)容的出現(xiàn)。其次，將投入在用戶身上的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用適當(dāng)轉(zhuǎn)移到創(chuàng)作者身上，吸引更多創(chuàng)作者入駐自己的平臺(tái)。第三是盡量讓資訊內(nèi)容多樣化，資訊數(shù)量越多越好，同時(shí)可以與其它平臺(tái)合作，達(dá)到引流的作用。

3.完善應(yīng)收賬款的管理

應(yīng)收賬款是企業(yè)擁有的未來(lái)期間獲取現(xiàn)款、勞動(dòng)或商品的權(quán)利，但在企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理中，有時(shí)會(huì)發(fā)生應(yīng)收款項(xiàng)收不回來(lái)的情況，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，因此企業(yè)要完善其管理。

首先，做好事前控制，將管理的責(zé)任具體化，設(shè)置獨(dú)立的部門(mén)專(zhuān)門(mén)管理應(yīng)收款項(xiàng)，并定時(shí)對(duì)部門(mén)相關(guān)人員工作業(yè)績(jī)進(jìn)行考核，根據(jù)考核情況給予獎(jiǎng)勵(lì)，該獎(jiǎng)勵(lì)可以以應(yīng)收款項(xiàng)收回?cái)?shù)額為基數(shù)。同時(shí)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵循會(huì)計(jì)制度，根據(jù)企業(yè)情況建立合適的壞賬準(zhǔn)備金制度。為了部門(mén)人員之間不相互推諉責(zé)任，銷(xiāo)售和追回貨款應(yīng)該是銷(xiāo)售人員明確的責(zé)任，不應(yīng)追究財(cái)務(wù)人員的責(zé)任。企業(yè)可設(shè)立預(yù)警制度，從而預(yù)見(jiàn)未來(lái)期間應(yīng)收賬款存在的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，構(gòu)建適合公司的特定的審批制度，不同崗位設(shè)置不同級(jí)別的審批權(quán)限，不同的款項(xiàng)數(shù)額對(duì)應(yīng)不同級(jí)別的管理者簽字，賒銷(xiāo)數(shù)額巨大的需提前提交財(cái)務(wù)部門(mén)審批。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)了應(yīng)收款項(xiàng)收回困難的情況，應(yīng)先分析客戶的情況，假如客戶本來(lái)信用就不好，為了避免其轉(zhuǎn)移資產(chǎn)逃避債務(wù)，可以按照法律向法院申請(qǐng)凍結(jié)其資產(chǎn)；假如客戶信用較好，可適當(dāng)與客戶協(xié)商延長(zhǎng)還款期限，并有效預(yù)警監(jiān)督。

最后，進(jìn)行業(yè)務(wù)談判時(shí)首要便是對(duì)客戶的信用進(jìn)行調(diào)查評(píng)估。對(duì)于信用程度難以判定的客戶，可以尋找一個(gè)第三方對(duì)其信用做出擔(dān)保，當(dāng)該企業(yè)無(wú)法償還應(yīng)收款項(xiàng)時(shí)，第三方要代為償還。雖然要花費(fèi)一部分擔(dān)保費(fèi)，但可以很有效的減少壞賬損失的發(fā)生。

4.加強(qiáng)組織管理建設(shè)，加大員工激勵(lì)力度

Q公司的員工離職率較高，普通員工對(duì)公司的員工錄用體制存在不滿，為了降低其自身的用人成本，公司在員工試用期設(shè)置了過(guò)高的淘汰率。這些會(huì)導(dǎo)致公司人員流動(dòng)過(guò)快，無(wú)法給予入職的員工穩(wěn)定感，而公司能否持續(xù)健康運(yùn)營(yíng)與員工特別是高層員工的穩(wěn)定性有關(guān)。每個(gè)員工來(lái)到一家公司，都會(huì)有一段時(shí)間的適應(yīng)期。而對(duì)于高級(jí)管理層而言，不僅是管理者需要適應(yīng)公司，企業(yè)也對(duì)管理者有一個(gè)適應(yīng)期。高級(jí)管理層頻繁變換，會(huì)使企業(yè)不斷處于高管的適應(yīng)期，進(jìn)而影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。

企業(yè)人員流動(dòng)過(guò)于頻繁，不僅是因?yàn)槠髽I(yè)未采取適當(dāng)?shù)募?lì)方式，也是因?yàn)槠髽I(yè)擴(kuò)張過(guò)快，沒(méi)有完善的組織建設(shè)管理體系。對(duì)于Q公司來(lái)說(shuō)，管理體系是基礎(chǔ)支撐。因此公司一方面要采取適當(dāng)?shù)姆绞郊?lì)員工，建立激勵(lì)機(jī)制，設(shè)定一個(gè)合適的目標(biāo)，給與足夠的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)。另一方面要加快構(gòu)建組織建設(shè)管理體系，以支撐公司平穩(wěn)運(yùn)行。