文／郝衛(wèi)東 郝思宇

中國石油厄瓜多爾項(xiàng)目屬于明星項(xiàng)目，運(yùn)作較為成熟，油氣資源潛力較大。

近些年，中國石油積極響應(yīng)國家“走出去”戰(zhàn)略，到海外尋找資源，確保中國的能源安全。然而，中國石油并非簡(jiǎn)單看重資源供應(yīng)，而是持續(xù)提升跨國經(jīng)營能力，確保企業(yè)的經(jīng)營效益，不斷提高發(fā)展質(zhì)量。中國石油目前所簽訂的國際石油合同大致可以分為三類：產(chǎn)品分成合同、礦費(fèi)稅收制合同和技術(shù)服務(wù)合同。中國石油在厄瓜多爾的合資合作項(xiàng)目，采用的是技術(shù)服務(wù)合同模式。本文通過波士頓矩陣分析法，對(duì)中國石油在厄國開展油氣合作發(fā)展建言獻(xiàn)策。

15.5億桶原油儲(chǔ)備

厄瓜多爾油氣工業(yè)已有百年歷史，是南美洲主要石油生產(chǎn)國之一，目前日產(chǎn)能約56萬桶/天，擁有超過15.5億桶的原油儲(chǔ)備，原油總儲(chǔ)量的80%以上集中在奧連特盆地。在成熟油田領(lǐng)域，厄瓜多爾一直都在努力引入國際合作伙伴，助其開發(fā)更大油田。

厄瓜多爾政府擁有礦產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，外國石油公司，例如中國石油提供油田勘探、開發(fā)、生產(chǎn)等作業(yè)所需資金和技術(shù)，負(fù)責(zé)油田開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營并承擔(dān)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)出油氣屬于當(dāng)?shù)卣?，中國石油則通過收取服務(wù)費(fèi)或報(bào)酬費(fèi)獲取經(jīng)濟(jì)利益。

中國石油與厄瓜多爾所簽服務(wù)合同未設(shè)定初始商業(yè)產(chǎn)量和高峰產(chǎn)量目標(biāo)。油田年度銷售收入首先支付主權(quán)收益金、管輸費(fèi)、銷售費(fèi)、環(huán)保稅和道路基金，剩余銷售收入才可支付服務(wù)費(fèi)。服務(wù)費(fèi)按約定單桶費(fèi)率乘以實(shí)際產(chǎn)量計(jì)算，服務(wù)費(fèi)包含中國石油的操作費(fèi)、管理費(fèi)、折舊、稅費(fèi)及預(yù)期利潤等，不再單獨(dú)回收投資和成本；剩余銷售收入高于等于應(yīng)付服務(wù)費(fèi)，中國石油可獲得全額應(yīng)付服務(wù)費(fèi)；剩余銷售收入低于應(yīng)付服務(wù)費(fèi)，兩者差額可結(jié)轉(zhuǎn)至下一年度收取。石油法規(guī)定單桶服務(wù)費(fèi)費(fèi)率按實(shí)際產(chǎn)量分為三個(gè)階梯費(fèi)率，產(chǎn)量越高、費(fèi)率越低，費(fèi)率每年隨通貨膨脹情況適當(dāng)上調(diào)，中國石油項(xiàng)目經(jīng)過談判采用了對(duì)合同者更為有利的固定費(fèi)率。所得稅（25%）、職工分成稅（15%）和科技發(fā)展基金（1%）以服務(wù)費(fèi)為基礎(chǔ)計(jì)算并從中扣除。

矩陣分析：明星產(chǎn)業(yè)

波士頓矩陣由美國著名的管理學(xué)家、波士頓咨詢公司創(chuàng)始人布魯斯·亨德森于1970年創(chuàng)造。該矩陣將組織的每一個(gè)業(yè)務(wù)單元分類在二維矩陣圖上，從而直觀顯示出各類業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：利潤率低，前景堪憂，無法帶來充足現(xiàn)金流就是“瘦狗”項(xiàng)目；能夠帶來大量現(xiàn)金流，但未來增長前景有限就是“現(xiàn)金牛”項(xiàng)目；利潤率較低，所需資金不足，負(fù)債率高，就是待確定的“問號(hào)”項(xiàng)目；最優(yōu)的利潤增長率和最佳的投資機(jī)會(huì)就是“明星”項(xiàng)目。通過此方法確定各個(gè)業(yè)務(wù)單元在組織中的不同地位，以便進(jìn)一步制定不同戰(zhàn)略目標(biāo)、針對(duì)性采取差異化戰(zhàn)略策略，保證企業(yè)效益。

中國石油在厄項(xiàng)目2020年產(chǎn)量超過厄全國總產(chǎn)量的9%，其商業(yè)儲(chǔ)量占厄全國總儲(chǔ)量的3%，是在厄規(guī)模最大、商業(yè)儲(chǔ)量最大的外資油企，具有較高的市場(chǎng)占有率。厄瓜多爾技術(shù)服務(wù)合同財(cái)稅條款優(yōu)厚，中國石油獲得較高的內(nèi)部收益率、單桶凈利潤、單桶凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、油公司收入占銷售比例以及單位投資回報(bào)率等單位和比率指標(biāo)，通過較低投資可獲得較高收入，具備更好的利潤率和投資機(jī)會(huì)。

根據(jù)波士頓矩陣分析得出中國石油厄瓜多爾項(xiàng)目屬于明星項(xiàng)目。同時(shí)，厄瓜多爾政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定，國際石油公司運(yùn)作較為成熟，油氣資源潛力較大；其位于太平洋東側(cè)，對(duì)于降低油氣運(yùn)輸通道風(fēng)險(xiǎn)、保障中國國家能源安全具有積極意義。2009年至2016年期間，厄瓜多爾與中國簽署了至少13份原油銷售合同。厄瓜多爾在2024年之前仍有1.56億桶要交付，這一數(shù)字略高于該國一年的原油出口總量。隨著新任總統(tǒng)拉索的上任，厄瓜多爾的石油工業(yè)正在經(jīng)歷一次重大復(fù)興，他承諾將該國的原油產(chǎn)量翻一番。新一屆政府的目標(biāo)是：到2025年，通過對(duì)能礦部投資組合中的七個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行公開招標(biāo)，具備很好的投資機(jī)會(huì)。

中國石油厄瓜多爾項(xiàng)目屬于明星業(yè)務(wù)，未來還可轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，但需要加大投資以支持其迅速發(fā)展，建議采取擴(kuò)張戰(zhàn)略，擴(kuò)大現(xiàn)有規(guī)模。

●中國石油在厄瓜多爾的TARAPOA油田項(xiàng)目。 供圖/中國石油拉美公司

發(fā)展戰(zhàn)略建議

烏克蘭危機(jī)不僅促使全球政治經(jīng)濟(jì)格局重新“洗牌”，而且推動(dòng)百年大變局朝著更深刻、更復(fù)雜的方向發(fā)展。拉美國家受俄烏危機(jī)沖擊要小，具有較高投資價(jià)值；隨著與拉美的合作不斷加深，中國持續(xù)擴(kuò)大拉美地區(qū)能源進(jìn)口，南太平洋海上戰(zhàn)略通道將成為中國未來重要的能源運(yùn)輸通道，可持續(xù)提高厄瓜多爾作為能源供應(yīng)地作用和中國四大能源通道的補(bǔ)充通道價(jià)值，分散進(jìn)口路徑風(fēng)險(xiǎn)，為保障國家能源安全做出貢獻(xiàn)。中國石油在厄瓜多爾獲取新項(xiàng)目過程中，參考現(xiàn)有項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合以上分析結(jié)果，提出以下建議：

中國石油在談判中爭(zhēng)取有利條款，注重服務(wù)費(fèi)費(fèi)率及相關(guān)測(cè)算和調(diào)整參數(shù)，深入研究環(huán)保法、石油法和稅法等相關(guān)法律對(duì)棄置義務(wù)的要求，為項(xiàng)目執(zhí)行、發(fā)展及退出奠定良好基礎(chǔ)。

牢固樹立“今天的投資就是明天的成本”理念，注意控制投資規(guī)模，降低前期現(xiàn)金流流出，降低后期投資攤銷回收壓力；爭(zhēng)取以最快速度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡產(chǎn)量水平，盡快實(shí)現(xiàn)最高產(chǎn)量，在服務(wù)費(fèi)費(fèi)率固定情況下獲得更高的銷售收入；如此，盡快形成較高資金池，盡快回收前期歷史投資投入和操作成本，并盡早實(shí)質(zhì)獲得報(bào)酬費(fèi)，最大化中石油收益。

注重銷售國際化管理和頂層設(shè)計(jì)，參照國際石油公司銷售模式，注重面向中國市場(chǎng)，完善提油銷售合同運(yùn)行機(jī)制，將銷售國家化一體化運(yùn)作上升到股東商務(wù)支持范圍，充分用好合同機(jī)制，合理應(yīng)用相關(guān)條款，持續(xù)強(qiáng)化厄瓜多爾作為能源供應(yīng)地作用和中國四大能源通道的補(bǔ)充通道價(jià)值。