汪明月，李穎明，2，王子彤，2，劉釋疑，2

（1. 中國(guó)科學(xué)院科技戰(zhàn)略咨詢研究院，北京 100190；2. 中國(guó)科學(xué)院大學(xué)公共政策與管理學(xué)院，北京 100049）

黨的十九屆五中全會(huì)強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生”［1］，提出“支持綠色技術(shù)創(chuàng)新”。盡管已有的研究對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新有不同定義，包括環(huán)境友好型技術(shù)創(chuàng)新、生態(tài)技術(shù)創(chuàng)新等，但本質(zhì)上是一致的，強(qiáng)調(diào)技術(shù)創(chuàng)新要面向人與自然的和諧共生［2］。企業(yè)作為連接宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀技術(shù)的重要載體，從創(chuàng)新理論和發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看都應(yīng)成為決策者、投資者乃至綠色技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的引領(lǐng)者。中國(guó)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的報(bào)告指出，2017 年有效綠色專利擁有量前20 名的專利權(quán)人中，只有3 家國(guó)內(nèi)企業(yè)［3］。報(bào)告結(jié)果表明，當(dāng)前企業(yè)還未成為綠色技術(shù)創(chuàng)新的主體，大多數(shù)企業(yè)在綠色技術(shù)創(chuàng)新方面動(dòng)力不足、能力不強(qiáng)。因此，如何促進(jìn)企業(yè)致力于綠色技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)引起了學(xué)者和決策者的廣泛關(guān)注。企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有雙重外部特性，同時(shí)綠色技術(shù)和非綠色技術(shù)之間的高可替代性決定，在沒(méi)有外部干預(yù)的情況下，大多數(shù)企業(yè)都不愿主動(dòng)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新［4］。在這樣的背景下，環(huán)境規(guī)制已成為各級(jí)政府引導(dǎo)和鼓勵(lì)企業(yè)采取綠色技術(shù)創(chuàng)新策略的有效手段［5］。Barbieri 等［6］以環(huán)境創(chuàng)新為對(duì)象，梳理了環(huán)境創(chuàng)新的決定因素、經(jīng)濟(jì)影響、環(huán)境影響以及相關(guān)政策的影響。然而，環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系還未形成共識(shí)，需要進(jìn)一步分析內(nèi)外部影響因素對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，同時(shí)還需要檢驗(yàn)不同類型綠色技術(shù)創(chuàng)新是否能得到相同的結(jié)論。

已有的研究表明，影響環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的因素眾多，既有內(nèi)部的因素，也有外部的相關(guān)因素，還有技術(shù)創(chuàng)新類型的影響。研究?jī)H聚焦到政治嵌入和外部融資兩個(gè)方面，主要考慮到企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新重要前提是能夠獲得相關(guān)的資金來(lái)滿足技術(shù)創(chuàng)新需求，同時(shí)企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人還應(yīng)具備一定的社會(huì)責(zé)任意識(shí)，即企業(yè)政治嵌入度越高，社會(huì)責(zé)任越強(qiáng)。為此，我們要在確定環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步檢驗(yàn)政治嵌入、外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的獨(dú)立與聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。進(jìn)一步，我們還需要對(duì)比分析兩類不同綠色技術(shù)創(chuàng)新類型的異同性，即綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新在上述檢驗(yàn)結(jié)果的差異性。民營(yíng)企業(yè)作為中國(guó)重要的市場(chǎng)載體，也是污染物排放的重要主體，更是綠色技術(shù)創(chuàng)新需求和投入的潛在主體。為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，文章以民營(yíng)企業(yè)數(shù)據(jù)樣本，分別檢驗(yàn)政治嵌入與環(huán)境規(guī)制聯(lián)合對(duì)不同類型綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，外部融資與環(huán)境規(guī)制聯(lián)合對(duì)不同類型綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，以及政治嵌入與外部融資組合對(duì)環(huán)境規(guī)制與不同類型綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的影響。

1 文獻(xiàn)綜述

1.1 環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新

Horbach［7］以德國(guó)公司的面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了綠色技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)因素，研究發(fā)現(xiàn)，知識(shí)資本引發(fā)了環(huán)境創(chuàng)新；環(huán)境法規(guī)、環(huán)境管理工具和一般的組織變革也鼓勵(lì)了環(huán)境創(chuàng)新。正如Horbach 等［8］研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前和預(yù)期的政府監(jiān)管對(duì)于推動(dòng)企業(yè)減少空氣排放尤為重要。近年來(lái)，中國(guó)直接環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度不斷加大，已成為環(huán)境治理的關(guān)鍵。政府環(huán)境規(guī)制主要包括直接環(huán)境規(guī)制和間接環(huán)境規(guī)制兩種類型。直接環(huán)境規(guī)制對(duì)控制企業(yè)污染物排放具有顯著作用，然而，關(guān)于直接環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系還未達(dá)成一致［9］。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，間接環(huán)境規(guī)制主要通過(guò)價(jià)格機(jī)制來(lái)促使企業(yè)減少污染物排放，具有更大的靈活性，能夠激勵(lì)企業(yè)尋求積極有效的解決方案。Johnstone 等［10］、Hattori 等［11］認(rèn)為直接環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)作用較小，激發(fā)創(chuàng)新積極性主要來(lái)自于環(huán)境稅和可用于交易的排放配額。然而，廣義希克斯理論認(rèn)為，企業(yè)生產(chǎn)合規(guī)的隱性成本決定了直接環(huán)境規(guī)制能夠激發(fā)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。周華等［12］研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)希望以盡可能低的成本來(lái)維持法定排放標(biāo)準(zhǔn)，這對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠起到激勵(lì)效應(yīng)。為此，直接環(huán)境規(guī)制也將對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生直接的影響，不同類型的環(huán)境規(guī)制可能會(huì)通過(guò)不同的路徑，對(duì)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生異質(zhì)性影響［13］。

目前，對(duì)于環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的具體效應(yīng)，學(xué)者們?cè)诓煌拗茥l件下進(jìn)行了大量的研究?？梢钥偨Y(jié)為如下三種觀點(diǎn)：第一，環(huán)境規(guī)制的增強(qiáng)能夠?qū)ζ髽I(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生積極影響。波特假說(shuō)認(rèn)為環(huán)境規(guī)制可以通過(guò)增加創(chuàng)新補(bǔ)償，以及企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［14］。該觀點(diǎn)在很多行業(yè)中也得到了證實(shí)，例如Ru?bashkina 等［15］、Xu［16］、Giessen 等［17］分別從不同角度展開了研究。第二，環(huán)境規(guī)制會(huì)抑制企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，環(huán)境規(guī)制會(huì)增加企業(yè)的生產(chǎn)成本，也會(huì)造成企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)靈活性降低，進(jìn)而對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)向影響［18］。第三，環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新間存在非線性關(guān)系。部分學(xué)者對(duì)不同時(shí)間段內(nèi)二者的關(guān)系進(jìn)行了細(xì)化研究，研究發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)環(huán)境規(guī)制造成的相關(guān)投資增加可能會(huì)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的投入資金量，但長(zhǎng)期上創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)能通過(guò)產(chǎn)生額外利潤(rùn)以促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步［19-20］。

1.2 企業(yè)政治嵌入與綠色技術(shù)創(chuàng)新

企業(yè)政治嵌入指的是企業(yè)與政府及其相關(guān)人員之間存在的正式（官僚結(jié)構(gòu)性的）和非正式（情感性的）關(guān)系的統(tǒng)稱［21］。在轉(zhuǎn)型社會(huì)中，個(gè)體與政府建立關(guān)系和信任，嵌入有助于降低轉(zhuǎn)型社會(huì)中所固有的制度不確定性，同時(shí)獲得非對(duì)稱的信息和政治資源［22］。政治嵌入度較高的企業(yè)可能更容易從政府處獲得更多便利的創(chuàng)新條件，同時(shí)也能夠較為平穩(wěn)地度過(guò)企業(yè)前期發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折與探索階段。企業(yè)家的政治身份能夠幫助其不斷積累政治資本，維護(hù)其正面的社會(huì)形象與聲譽(yù)，也決定了企業(yè)與政府之間的交流強(qiáng)度。為此，企業(yè)政治嵌入度能夠較好地反映企業(yè)與政府之間的交互關(guān)系［23］。

有的研究發(fā)現(xiàn)，較高的政治嵌入度會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)與政府的緊密關(guān)聯(lián)性更多地得到便利條件、稀缺資源與政府保護(hù)等，能夠在很大程度上降低企業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中的不確定性。宋增基等［24］認(rèn)為，政治嵌入可以借助先發(fā)優(yōu)勢(shì)來(lái)緩解來(lái)自企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)壓力，從而使企業(yè)能夠獲得更多可周轉(zhuǎn)資金來(lái)開展相關(guān)創(chuàng)新行為，嘗試對(duì)企業(yè)自身能力要求更高的綠色技術(shù)創(chuàng)新行為。此外，政治嵌入間接的表現(xiàn)形式為，企業(yè)的自我擔(dān)當(dāng)及被動(dòng)地優(yōu)先接受各類信息。Scherer 等［25］認(rèn)為，高度政治嵌入的企業(yè)可能具有更強(qiáng)的環(huán)境保護(hù)自覺(jué)性，其良好的政治嵌入水平也可能使企業(yè)在政府提出環(huán)境規(guī)制后優(yōu)先受到政府動(dòng)員，進(jìn)而示范性地提前開始綠色技術(shù)創(chuàng)新。部分研究提出“嵌入悖論”的概念，認(rèn)為企業(yè)長(zhǎng)期嵌入于某種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中可能會(huì)限制其行為選擇及行為能力，進(jìn)而給企業(yè)的創(chuàng)新行為與績(jī)效產(chǎn)生不利的影響［26］。楊震寧等［27］認(rèn)為，可以從是否是國(guó)有企業(yè)和政府采購(gòu)兩個(gè)維度來(lái)表征企業(yè)政治嵌入。可以確定，現(xiàn)有研究中，關(guān)于政治嵌入程度與企業(yè)創(chuàng)新行為的關(guān)系還沒(méi)有明確的結(jié)論?？傮w而言，企業(yè)較高的政治嵌入更容易促使企業(yè)在政府的領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)施社會(huì)效益相對(duì)更高的舉措，然而，其對(duì)于綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響還有待進(jìn)一步研究，也需要對(duì)企業(yè)的所有制結(jié)構(gòu)展開細(xì)化研究。

1.3 企業(yè)外部融資約束與綠色技術(shù)創(chuàng)新

外部融資約束是指企業(yè)在發(fā)展中能夠調(diào)用與周轉(zhuǎn)的資金規(guī)模十分有限，被認(rèn)為是影響企業(yè)發(fā)展的常見(jiàn)原因之一［28］。外部融資約束的存在在一定程度上限制了企業(yè)進(jìn)行投資數(shù)額較大、投資回報(bào)周期較長(zhǎng)的支出。創(chuàng)新活動(dòng)本就是企業(yè)的超前投資，綠色技術(shù)創(chuàng)新相較于非綠色技術(shù)創(chuàng)新往往需要更大的投資數(shù)額與更長(zhǎng)的投資回報(bào)期，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、周轉(zhuǎn)能力提出了更高的要求［29］。目前的研究結(jié)果表明，外部融資約束會(huì)普遍限制企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)探索［30］。除此之外，外部融資約束大小作為企業(yè)內(nèi)部條件，其對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響程度可能會(huì)受到企業(yè)其他特質(zhì)的影響，例如所有制結(jié)構(gòu)、員工組成結(jié)構(gòu)等［31］。

外部融資約束與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間是雙向調(diào)節(jié)關(guān)系，從短期視角上，融資約束會(huì)通過(guò)阻礙現(xiàn)金流動(dòng)的方式對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)造成一定的限制；而從長(zhǎng)期視角上看，融資約束則可能會(huì)因?yàn)榄h(huán)境規(guī)制的不斷作用，在綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)活躍的企業(yè)中逐漸緩和［32］。綠色技術(shù)創(chuàng)新作用于融資約束的機(jī)理主要是綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠通過(guò)提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)價(jià)值等方式［33-34］，配合環(huán)境規(guī)制中對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的鼓勵(lì)措施，使企業(yè)的融資約束得以緩解。目前，從企業(yè)資金流動(dòng)與融資能力的視角探究企業(yè)綠色創(chuàng)新技術(shù)的發(fā)展條件的研究仍不算充分。融資約束涉及綠色技術(shù)創(chuàng)新的基本資金保障問(wèn)題，因此，為確保環(huán)境規(guī)制設(shè)置的合理性，也應(yīng)考慮到融資約束與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的自洽關(guān)系。

1.4 已有文獻(xiàn)評(píng)述

綜上所述，已有文獻(xiàn)對(duì)環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響進(jìn)行了多方面的探索，然而還未形成較為統(tǒng)一的答案，這也映射出政府環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系會(huì)受到環(huán)境規(guī)制類型、企業(yè)的內(nèi)在特質(zhì)、綠色技術(shù)創(chuàng)新的類型的影響。為進(jìn)一步厘清二者之間的關(guān)聯(lián)性，已有部分學(xué)者開始關(guān)注到外部融資約束和企業(yè)政治嵌入的影響，前者注重從市場(chǎng)里面獲得創(chuàng)新所需要的資金，后者注重從政府處獲得創(chuàng)新的便利條件、政策優(yōu)勢(shì)和政府保護(hù)等。從現(xiàn)有的文獻(xiàn)來(lái)看，關(guān)于政治嵌入、外部融資約束與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系更多的是以直接的方式探討內(nèi)在作用機(jī)理，而作為獨(dú)立與聯(lián)合調(diào)節(jié)作用的分析還相對(duì)不足。進(jìn)一步分析政治嵌入、外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的獨(dú)立、聯(lián)合調(diào)節(jié)作用，既是深化政策組合作用認(rèn)識(shí)的有效方式，也是提高研究包容性的重要手段。同時(shí)已有研究表明，企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)與政治嵌入有著復(fù)雜的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性，外部融資對(duì)不同類型綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響也存在很大差異。為了盡可能地減少研究誤差，有必要對(duì)企業(yè)類型進(jìn)行針對(duì)性選擇，對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行細(xì)化研究。

2 研究假設(shè)

廣義視角下的綠色技術(shù)創(chuàng)新指凡是能夠?qū)崿F(xiàn)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)的硬技術(shù)和軟實(shí)力（如管理結(jié)構(gòu)等）的創(chuàng)新升級(jí)；狹義視角下的綠色技術(shù)創(chuàng)新僅表示企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)或服務(wù)提供全過(guò)程中在環(huán)境技術(shù)、環(huán)境工藝和環(huán)境產(chǎn)品方面的創(chuàng)新［35］。就文章而言，研究視角的選擇首先應(yīng)切合研究目標(biāo)尺度，準(zhǔn)確衡量企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的程度與效用；其次應(yīng)立足數(shù)據(jù)可獲取性，保證結(jié)果穩(wěn)健可信?；谶@個(gè)判斷，作者認(rèn)為狹義視角更為合適，按照學(xué)術(shù)界一般的處理方法，將綠色技術(shù)創(chuàng)新分為綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新兩種類型。

為保障企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，最重要的一環(huán)是保證資金流通順暢、信息獲取迅捷、組織結(jié)構(gòu)合理。綠色技術(shù)與非綠色技術(shù)在產(chǎn)品生產(chǎn)上可替代性較高，選擇引進(jìn)或者研發(fā)綠色技術(shù)，可能意味著放棄非綠色技術(shù)的初始生產(chǎn)率優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力［36］。在這樣的情況下，如果企業(yè)沒(méi)有較強(qiáng)的資金周轉(zhuǎn)能力，也沒(méi)有較強(qiáng)的政治嵌入性（主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的表現(xiàn)），其綠色技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)程可能會(huì)比較緩慢，環(huán)境規(guī)制的作用效果可能會(huì)因此受到一定程度的影響。因此，要厘清環(huán)境規(guī)制與企業(yè)不同類型綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，必須要分析清楚外部融資、企業(yè)政治嵌入對(duì)上述關(guān)系的獨(dú)立和聯(lián)合作用，內(nèi)外部因素既有可能增加環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，也可能會(huì)減弱，需要做針對(duì)性的分析。

2.1 政府環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新

政府環(huán)境規(guī)制按照其作用方式可分為直接環(huán)境規(guī)制與間接環(huán)境規(guī)制，直接環(huán)境規(guī)制表現(xiàn)為對(duì)污染物排放提出直接限制要求，目標(biāo)性比較明確；間接環(huán)境規(guī)制主要通過(guò)價(jià)格機(jī)制來(lái)倒逼企業(yè)減少污染物排放，具有較大靈活性［37-38］。過(guò)去，中國(guó)控制企業(yè)污染的主要手段是要求企業(yè)建立末端處理措施，企業(yè)主要通過(guò)非綠色技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)抵消增加的污染控制的成本支出［39］。間接環(huán)境規(guī)制下，企業(yè)越來(lái)越多地借助綠色技術(shù)創(chuàng)新來(lái)減少生產(chǎn)過(guò)程中的能源消耗、材料使用量和污染物排放總量（強(qiáng)度），極大可能滿足清潔生產(chǎn)的要求［40］。學(xué)術(shù)界對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的判斷主要從波特假說(shuō)和遵循成本效應(yīng)兩個(gè)方面展開，前者認(rèn)為二者之間有相互促進(jìn)作用，后者認(rèn)為二者之間有抑制作用，該理論在中國(guó)的管理實(shí)踐中得到了進(jìn)一步的檢驗(yàn)和論證。由于相關(guān)管理制度的完善，企業(yè)的環(huán)境權(quán)益得到有效保證，即一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制下，為了追求經(jīng)濟(jì)利益的最大化和長(zhǎng)期成本的最小化，企業(yè)的策略選擇是增加研發(fā)投資，不斷更新現(xiàn)有的設(shè)備、工藝，或者開發(fā)新的產(chǎn)品。

關(guān)于環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，主流觀點(diǎn)主要包括正向、負(fù)向和非線性關(guān)系［14-20］。結(jié)果產(chǎn)生差異性的原因在很大程度上與研究時(shí)點(diǎn)的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度、所選樣本企業(yè)類型有關(guān)，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度太低或太高都不利于綠色技術(shù)創(chuàng)新，同一規(guī)制強(qiáng)度下不同所有制企業(yè)的反應(yīng)也存在很大的差異性。作者選取2014年的民營(yíng)企業(yè)作為研究樣本，在研究時(shí)點(diǎn)的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度是較為適中的，本時(shí)點(diǎn)下企業(yè)經(jīng)歷了前面的政策試點(diǎn)和探索期，同時(shí)也還未進(jìn)入到最嚴(yán)格的環(huán)保階段；相對(duì)于大型國(guó)有企業(yè)和央企而言，適度環(huán)境規(guī)制下，所能配置的資源相對(duì)有限，不進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新不僅不能滿足生產(chǎn)合法性要求，同時(shí)也面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)失利的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)波特假說(shuō)，環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有積極影響，適度嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制能對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生有效的激勵(lì)作用［41］。產(chǎn)生該結(jié)果的原因主要有：第一，政府環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)發(fā)展方向與速度提出了新要求，需要企業(yè)通過(guò)調(diào)整現(xiàn)有發(fā)展路徑來(lái)完成；第二，環(huán)境規(guī)制會(huì)增加企業(yè)生產(chǎn)成本，而綠色技術(shù)創(chuàng)新能在滿足既定約束的條件下，產(chǎn)生明顯且具有針對(duì)性的補(bǔ)償效應(yīng)以抵消綠色技術(shù)創(chuàng)新成本；第三，環(huán)境規(guī)制下形成的市場(chǎng)環(huán)境在一定程度上有利于主動(dòng)選擇綠色技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，綠色技術(shù)創(chuàng)新容易獲得競(jìng)爭(zhēng)先機(jī)和有利信息。綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新作為兩類不同的創(chuàng)新方式，適當(dāng)強(qiáng)度環(huán)境規(guī)制對(duì)二者的影響幅度可能存在差異性，但影響方向應(yīng)該是一致的。根據(jù)現(xiàn)有理論及研究實(shí)際，提出如下假設(shè)。

H1a：政府環(huán)境規(guī)制能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色工藝創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響。

H1b：政府環(huán)境規(guī)制能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響。

2.2 企業(yè)政治嵌入與綠色技術(shù)創(chuàng)新

企業(yè)政治嵌入會(huì)影響到的相關(guān)資源的獲得性、管理者的偏好、資源配置方向和戰(zhàn)略選擇，也會(huì)進(jìn)一步影響到企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)以及企業(yè)績(jī)效［22］。企業(yè)高政治嵌入度能夠獲得政府的大力支持，協(xié)助企業(yè)合理合規(guī)發(fā)展，這在一定程度上防止了沉沒(méi)成本的產(chǎn)生，同時(shí)，也為企業(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇與便利條件。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的決策很大程度上左右著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，因此，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的政治身份在一定程度上能夠反映企業(yè)與政府間的緊密程度，可以用來(lái)衡量企業(yè)的政治嵌入水平。

對(duì)于企業(yè)政治嵌入度對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行理解：第一，政治嵌入性強(qiáng)的企業(yè)對(duì)政府行動(dòng)方向與相關(guān)要求更為敏銳，反應(yīng)更加迅速，也能夠更好地針對(duì)政策變動(dòng)做出合理且滿足預(yù)期的應(yīng)對(duì)措施。在生態(tài)環(huán)境重視不斷增強(qiáng)的內(nèi)外環(huán)境下，相較于非政治嵌入企業(yè)而言，這類企業(yè)會(huì)更傾向于給予綠色技術(shù)創(chuàng)新更多的關(guān)注；第二，政治嵌入可能使企業(yè)獲取較為稀缺的機(jī)會(huì)或資源，當(dāng)政府提出環(huán)境規(guī)制的一系列要求時(shí)，這類企業(yè)通常會(huì)率先進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新探索，作為回饋企業(yè)將獲得優(yōu)先發(fā)展的機(jī)會(huì)；第三，強(qiáng)政治嵌入意味著企業(yè)將接受更多的社會(huì)監(jiān)督，為防止違規(guī)造成嚴(yán)重的利潤(rùn)和社會(huì)聲譽(yù)損失，企業(yè)通常會(huì)自動(dòng)選擇展現(xiàn)企業(yè)環(huán)保擔(dān)當(dāng)，在保證發(fā)展優(yōu)勢(shì)的同時(shí)提高社會(huì)聲譽(yù)［42］。第四，企業(yè)高度的政治嵌入可能導(dǎo)致“嵌入悖論”，憑借與政府的正式與非正式的關(guān)系，以此放松對(duì)政策的感知和執(zhí)行，進(jìn)而限制企業(yè)的創(chuàng)新行為選擇及行為能力［26］。蘇敬勤等［43］研究發(fā)現(xiàn)，政治嵌入度并不是決定企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的決定性因素，這也是國(guó)有企業(yè)在制度、政策、資金等優(yōu)勢(shì)條件下自主創(chuàng)新水平和績(jī)效低于民營(yíng)企業(yè)的原因。從已有的理論和發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)的政治嵌入還未形成“嵌入悖論”，且民營(yíng)企業(yè)具有本質(zhì)上的創(chuàng)新意識(shí)和危機(jī)意識(shí)。周健等［44］基于中國(guó)第10次私營(yíng)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)中的2703家創(chuàng)業(yè)企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的政治嵌入有助于提高企業(yè)的碳減排投資和費(fèi)用。Rauf等［45］的研究結(jié)果表明，企業(yè)的政治嵌入對(duì)高管變更影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露質(zhì)量起到調(diào)節(jié)作用。基于上述分析，提出如下假設(shè)。

H2a：強(qiáng)政治嵌入下企業(yè)越傾向于選擇綠色工業(yè)創(chuàng)新。

H2b：強(qiáng)政治嵌入下企業(yè)越傾向于選擇綠色產(chǎn)品創(chuàng)新。

2.3 企業(yè)外部融資約束與綠色技術(shù)創(chuàng)新

外部融資約束是由于市場(chǎng)不完備而導(dǎo)致部分企業(yè)外源融資成本過(guò)高，并因此使得企業(yè)投資無(wú)法達(dá)到最優(yōu)水平的現(xiàn)象［46］。許多發(fā)達(dá)國(guó)家的管理實(shí)踐表明，股權(quán)和債權(quán)融資是有效彌補(bǔ)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)資金短缺的重要外部融資方式［47］。強(qiáng)外部融資約束下企業(yè)更依賴內(nèi)部現(xiàn)金流，可供其調(diào)用與周轉(zhuǎn)資金的規(guī)模非常有限，在這種情況下，投資數(shù)額較大、投資回報(bào)周期較長(zhǎng)的支出往往會(huì)被擱置或放棄。綠色技術(shù)創(chuàng)新作為一類典型的資本密集型活動(dòng)，通常需要大量的資金投入，當(dāng)內(nèi)部資金不足以支撐創(chuàng)新項(xiàng)目，而外部融資存在嚴(yán)重約束時(shí)，企業(yè)將不得不推遲或放棄創(chuàng)新［48］。外部融資約束的放松意味著企業(yè)的外部融資成本下降，這相當(dāng)于為企業(yè)參與綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供了激勵(lì)。

目前的研究中普遍發(fā)現(xiàn)，外部融資約束會(huì)限制企業(yè)創(chuàng)新投入的沖動(dòng)，綠色技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)一類重要且必要的創(chuàng)新活動(dòng)，相較于非綠色技術(shù)創(chuàng)新而言，往往需要更大數(shù)額的資金投資，也有更長(zhǎng)的投資回報(bào)周期，這使企業(yè)在融資約束背景下成功的可能性大大降低［49］。外部融資約束主要影響到企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的資金來(lái)源，關(guān)系著創(chuàng)新項(xiàng)目是否能正常運(yùn)轉(zhuǎn)。外部融資約束限制了企業(yè)的支出規(guī)模，迫使企業(yè)將有限的資金優(yōu)先配置在保障企業(yè)當(dāng)期正常運(yùn)轉(zhuǎn)的必要支出上和回報(bào)速度較快的投資上，對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的環(huán)境效益、社會(huì)效益的關(guān)注度也就相應(yīng)降低。如果能夠有效降低外部融資約束，企業(yè)就可能擁有更多可配置的資金，在較充足的周轉(zhuǎn)資金的條件下更容易傾向于選擇對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展更為有益的創(chuàng)新路徑。此外，外部融資約束在長(zhǎng)期發(fā)展歷程中還可能會(huì)造成企業(yè)發(fā)展的“慣性”，導(dǎo)致企業(yè)與相關(guān)科研機(jī)構(gòu)和中介服務(wù)組織的溝通強(qiáng)度相對(duì)較弱，更加不利于企業(yè)間的技術(shù)創(chuàng)新交流，對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新知識(shí)的擴(kuò)散、學(xué)習(xí)和吸收產(chǎn)生負(fù)向影響?；谏鲜龇治觯岢鋈缦录僭O(shè)。

H3a：降低外部融資約束能夠顯著提升企業(yè)的綠色工業(yè)創(chuàng)新水平。

H3b：降低外部融資約束能夠顯著提升企業(yè)的綠色產(chǎn)品創(chuàng)新水平。

2.4 企業(yè)政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

通常而言，制度被認(rèn)為是企業(yè)需要遵守的系列準(zhǔn)則，也是影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任以及綠色技術(shù)創(chuàng)新等行為的重要宏觀環(huán)境。企業(yè)需要通過(guò)制度嵌入來(lái)獲取政府、市場(chǎng)、行業(yè)協(xié)會(huì)、社會(huì)公眾等在內(nèi)的利益相關(guān)者的支持與認(rèn)可，以最大限度地減少正式與非正式制度的約束［44］。企業(yè)政治嵌入除直接對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響外，還可能間接作用于政府環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系。由于高政治嵌入度企業(yè)對(duì)政府行動(dòng)方向與相關(guān)要求更為敏銳，更容易獲取較為稀缺的機(jī)會(huì)或資源，接受更多的社會(huì)監(jiān)督等決定，同樣強(qiáng)度環(huán)境規(guī)制下，企業(yè)所獲得的資源和所受到的監(jiān)管壓力更大，為此企業(yè)采取綠色技術(shù)創(chuàng)新的意愿也將更強(qiáng)。

通常而言，政府在開展相關(guān)工作時(shí)會(huì)考慮市場(chǎng)主體的表率作用，較高程度的政治嵌入可能使企業(yè)在政府提出環(huán)境規(guī)制后優(yōu)先接受動(dòng)員，進(jìn)而率先開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，能夠起到示范帶動(dòng)作用［50］。同時(shí)，較高程度的政治嵌入的企業(yè)對(duì)政府決策以及環(huán)境規(guī)制變化的敏感度較高，相應(yīng)地對(duì)于環(huán)境規(guī)制的行動(dòng)反饋也會(huì)較快，甚至能以示范的身份成為環(huán)境規(guī)制中的重要一部分，進(jìn)而促進(jìn)更多企業(yè)采取綠色技術(shù)創(chuàng)新行為。環(huán)境規(guī)制本身是一項(xiàng)由政府監(jiān)督推進(jìn)的工作，當(dāng)企業(yè)與政府聯(lián)系越密切時(shí)，越有可能提高環(huán)境規(guī)制在企業(yè)內(nèi)的推進(jìn)速度，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向作用。較高程度的政治嵌入還意味著企業(yè)能夠獲得較豐富的優(yōu)勢(shì)資源，提高環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。除此之外，較高程度的政治嵌入下企業(yè)將接受更嚴(yán)格的社會(huì)監(jiān)督，也即環(huán)境規(guī)制下開展綠色技術(shù)創(chuàng)新不僅能夠獲得創(chuàng)新收益，還能獲得一定的社會(huì)收益?；谏鲜龇治?，提出如下假設(shè)。

H4a：企業(yè)政治嵌入度越高，環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色工藝創(chuàng)新的作用越顯著。

H4b：企業(yè)政治嵌入度越高，環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的作用越顯著。

2.5 企業(yè)外部融資約束對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新重要前提是能夠獲得相關(guān)的資金來(lái)滿足技術(shù)創(chuàng)新需求。強(qiáng)外部融資約束下企業(yè)更依賴內(nèi)部現(xiàn)金流，可供其調(diào)用與周轉(zhuǎn)資金的規(guī)模非常有限，在這種情況下，投資數(shù)額較大、投資回報(bào)周期較長(zhǎng)的支出往往會(huì)被擱置或放棄。隨著外部融資約束的收緊，企業(yè)資金來(lái)源渠道受到嚴(yán)重影響，減少了綠色技術(shù)創(chuàng)新的投入。有效緩解企業(yè)的外部融資約束意味著企業(yè)的外部融資的難度、成本下降，側(cè)面為企業(yè)參與綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供激勵(lì)。外部融資約束作為企業(yè)的外部特征，將對(duì)政府環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系產(chǎn)生一定的影響。更為直觀地，相對(duì)于高融資約束情景，低融資約束下環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響更為顯著，因?yàn)槠髽I(yè)可以通過(guò)較低的成本來(lái)滿足綠色技術(shù)創(chuàng)新所需的資金要素，保障創(chuàng)新過(guò)程能夠持續(xù)開展。

環(huán)境規(guī)制會(huì)通過(guò)約束企業(yè)采取高能耗低成本發(fā)展路徑，或敦促企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)參與環(huán)境治理等方式來(lái)影響企業(yè)財(cái)政狀況，實(shí)現(xiàn)污染企業(yè)外部成本的內(nèi)部化，進(jìn)而改變污染企業(yè)與代表公共利益的政府間的博弈均衡，在很大程度上會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)發(fā)展的壓力［51］。降低外部融資約束能夠使企業(yè)在同一時(shí)點(diǎn)下負(fù)擔(dān)相對(duì)多的環(huán)境治理費(fèi)用，也能提高企業(yè)可周轉(zhuǎn)資金額度，使其得以更好地完成環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)提出的發(fā)展與改進(jìn)要求。此外，綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠通過(guò)提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)價(jià)值等方式發(fā)生作用，配套環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的鼓勵(lì)措施，使企業(yè)的融資約束得以緩解，降低外部融資約束對(duì)環(huán)境規(guī)制促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響［34］。企業(yè)政治嵌入與外部融資約束均屬于企業(yè)本身的特征，都在一定程度上代表著企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，降低外部融資約束以及提高企業(yè)政治嵌入程度均可能對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。基于上述分析，提出如下假設(shè)。

H5a：降低外部融資約束能正向調(diào)節(jié)環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的作用。

H5b：降低外部融資約束能正向調(diào)節(jié)環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的作用。

H6a：降低外部融資約束和提高政治嵌入度對(duì)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新關(guān)系有正向聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。

H6b：降低外部融資約束和提高政治嵌入度對(duì)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新關(guān)系有正向聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。

為了更為直觀地展現(xiàn)研究思路，在上述研究假設(shè)的基礎(chǔ)上，我們?cè)O(shè)計(jì)了如圖1 所示的概念模型。其中：內(nèi)部視角主要聚焦于分析企業(yè)政治嵌入對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，對(duì)應(yīng)研究假設(shè)2；外部視角主要聚焦于分析政府緩解規(guī)制與外部融資對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，對(duì)應(yīng)研究假設(shè)1和3；上部分的虛曲線表示企業(yè)政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，對(duì)應(yīng)研究假設(shè)4；下部分的虛曲線表示企業(yè)外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，對(duì)應(yīng)研究假設(shè)5；中間的圓圈表示企業(yè)政治嵌入、外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用，對(duì)應(yīng)研究假設(shè)6；企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新被分為綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新兩大類型。

圖1 研究概念圖

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

全國(guó)工商聯(lián)發(fā)布的“2020 中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500 強(qiáng)調(diào)研分析報(bào)告”顯示，民營(yíng)企業(yè)500 強(qiáng)創(chuàng)新能力穩(wěn)步增強(qiáng)，其中，研發(fā)人員占員工總數(shù)超過(guò)3%的企業(yè)321家，超過(guò)10%的企業(yè)186家。研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度超過(guò)3%的企業(yè)59家，超過(guò)10%的企業(yè)5 家。民營(yíng)企業(yè)500 強(qiáng)有效專利數(shù)量增長(zhǎng)8.46%，國(guó)際專利數(shù)量增長(zhǎng)明顯［52］。一般來(lái)說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的重要主體，也是綠色技術(shù)創(chuàng)新的重要擔(dān)當(dāng)者，社會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的關(guān)注度越來(lái)越高。這也是文章將民營(yíng)企業(yè)選為研究對(duì)象的主要原因。研究使用的數(shù)據(jù)來(lái)自第十一次私營(yíng)企業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)，樣本數(shù)據(jù)調(diào)查由中共中央統(tǒng)戰(zhàn)部、中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)原國(guó)家工商行政管理總局以及中國(guó)民（私）營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)聯(lián)合共同完成。數(shù)據(jù)調(diào)研于2014年3月啟動(dòng)，調(diào)研方式按萬(wàn)分之五的抽樣比例獲取，來(lái)自全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的不同行業(yè)、規(guī)模的企業(yè)參與了此次問(wèn)卷調(diào)查。調(diào)查問(wèn)卷包括“企業(yè)主要出資人情況”“企業(yè)情況”和“企業(yè)發(fā)展環(huán)境”三大塊內(nèi)容，共計(jì)36類問(wèn)題。本次問(wèn)卷調(diào)查實(shí)際發(fā)放6 500份，回收到的有效問(wèn)卷數(shù)量為6 144 份，有效回收率為94.5%。廣東省的企業(yè)數(shù)量最多（473 家，占比7.7%）、浙江省次之（465 家，占比7.57%），排名第三的是江蘇?。?35 家，占比7.08%）；除新疆（25 家，占比0.41%）、西藏（26 家，占比0.42%）、青海（33 家，占比0.54%）外，其他省份的企業(yè)樣本數(shù)量相當(dāng)，因此，樣本分布不存在扎堆的情況，完全符合后續(xù)實(shí)證檢驗(yàn)的分布要求。從樣本企業(yè)的資本組織形式看，有限責(zé)任公司最多，占比達(dá)到69.19%，獨(dú)資企業(yè)占比10.71%，股份有限公司占比8.32%，一人公司和合伙企業(yè)占比6.24%。有限責(zé)任公司是中國(guó)企業(yè)實(shí)行公司制最重要的一種組織形式，設(shè)立程序比較簡(jiǎn)單，是比較適合創(chuàng)業(yè)的企業(yè)類型，但難以適應(yīng)大規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要。此外，有限責(zé)任公司數(shù)量占比的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)也完全符合中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的自身特點(diǎn)。

3.2 變量設(shè)置

（1）被解釋變量：按照已有的做法，文章主要設(shè)置兩個(gè)被解釋變量，分別為：企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新和企業(yè)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新。企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新用“2013 年企業(yè)用于技術(shù)創(chuàng)新、工藝改造的投資額（萬(wàn)元）”進(jìn)行測(cè)度，表示為GTI_P；企業(yè)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新用“2013 年企業(yè)用于新產(chǎn)品研發(fā)（萬(wàn)元）”進(jìn)行測(cè)度，表示為GTI_Q。為了盡可能降低離群值對(duì)模型估計(jì)的影響，在數(shù)據(jù)處理的過(guò)程中將企業(yè)用于技術(shù)創(chuàng)新、工藝改造的投資額以及用于新產(chǎn)品研發(fā)的投資額進(jìn)行兩端1%的縮尾處理，并將上述三個(gè)變量以對(duì)數(shù)形式納入到實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭小?/p>

（2）解釋變量：參考已有研究的做法，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度用“您企業(yè)2013 年繳納的環(huán)保治污費(fèi)（萬(wàn)元）”與“您企業(yè)2013年為了治理污染投了多少萬(wàn)元？”之和進(jìn)行測(cè)度，表示為ERI。與被解釋變量處理方式相同，對(duì)這兩個(gè)題項(xiàng)進(jìn)行兩端1%的縮尾處理，然后對(duì)二者之和作對(duì)數(shù)形式處理。

（3）調(diào)節(jié)變量：企業(yè)的政治嵌入（Pc）、外部融資（Efc）將對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用，主要采用“2013 年企業(yè)流動(dòng)資金中貸款占比（%）”與“2013年企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)資金中貸款占比（%）”之和進(jìn)行測(cè)度，考慮到企業(yè)融資的差異性，我們對(duì)二者的和值進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。同時(shí)，采用“您是不是人大代表、政協(xié)委員”進(jìn)行測(cè)度，包括現(xiàn)任人大代表（政協(xié)委員）、曾是人大代表（政協(xié)委員），如果企業(yè)主回答“是”則將政治嵌入賦值為“1”，否則為“0”，通過(guò)構(gòu)建交乘項(xiàng)的形式來(lái)判斷調(diào)節(jié)效應(yīng)是否存在。

（4）控制變量：參考已有研究的做法，選取企業(yè)外部發(fā)展環(huán)境、企業(yè)組織和企業(yè)管理者個(gè)人三個(gè)維度的相關(guān)變量加以控制，以盡可能提高研究假設(shè)檢驗(yàn)及主要研究結(jié)論的準(zhǔn)確性。首先，企業(yè)組織維度的變量主要選企業(yè)成立年數(shù)、企業(yè)員工數(shù)量、企業(yè)銷售利潤(rùn)率、企業(yè)投資利潤(rùn)率、企業(yè)員工年培訓(xùn)費(fèi)、企業(yè)所在省份、企業(yè)行業(yè)類別、企業(yè)類型進(jìn)行控制；其次，企業(yè)管理者個(gè)人維度的變量主要選擇企業(yè)家政治面貌、企業(yè)家年齡、企業(yè)家性別、企業(yè)家人力資本進(jìn)行控制；最后，企業(yè)外部發(fā)展環(huán)境維度的變量主要選擇企業(yè)發(fā)展環(huán)境進(jìn)行控制。

3.3 模型設(shè)計(jì)

基于上述分析，可以建立如下模型對(duì)上述因果關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證。模型1 和模型4 分別用于檢驗(yàn)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新的關(guān)系、環(huán)境規(guī)制與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)系，見(jiàn)公式（1）；模型2 和模型5 分別用于檢驗(yàn)政治嵌入與綠色工藝創(chuàng)新的關(guān)系、政治嵌入與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)系，見(jiàn)公式（2）；模型3 和模型6 分別用于檢驗(yàn)外部融資約束與綠色工藝創(chuàng)新的關(guān)系、外部融資約束與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)系，見(jiàn)公式（3）；模型7 和模型10 分別用于檢驗(yàn)政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用、政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，見(jiàn)公式（4）；模型8 和模型11 分別用于檢驗(yàn)外部融資約束對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用、外部融資約束對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，見(jiàn)公式（5）；模型9 和模型12 分別用于檢驗(yàn)政治嵌入與外部融資約束聯(lián)合作用對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用、政治嵌入與外部融資約束聯(lián)合作用對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，見(jiàn)公式（6）。所有的模型中都將企業(yè)所在的省份、行業(yè)類別、企業(yè)類型等固定效應(yīng)進(jìn)行了控制。

上式中，GTI表示綠色技術(shù)創(chuàng)新，可以分為綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新；ERI表示政府環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度；Pc表示企業(yè)政治嵌入；Efc表示外部融資約束。α0～?0表示常數(shù)項(xiàng)系數(shù)；α1～?1、β1～?2、γ1～?3表示環(huán)境規(guī)制、企業(yè)政治嵌入、外部融資對(duì)應(yīng)的回歸系數(shù)；?4、θ3表示環(huán)境規(guī)制與企業(yè)政治嵌入交乘項(xiàng)的系數(shù)；ρ3表示環(huán)境規(guī)制與外部融資交乘項(xiàng)的系數(shù)；?5表示三者聯(lián)合交乘項(xiàng)的系數(shù)；xi表示控制變量；ε表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

4 實(shí)證檢驗(yàn)

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表1給出了因變量、自變量、調(diào)節(jié)變量的描述性統(tǒng)計(jì)特征值及皮爾森相關(guān)系數(shù)。由統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，綠色工藝創(chuàng)新的均值為-5.760，標(biāo)準(zhǔn)差為5.855；綠色產(chǎn)品創(chuàng)新均值為-6.155，標(biāo)準(zhǔn)差為5.606。兩個(gè)變量盡管經(jīng)過(guò)了對(duì)數(shù)化處理，但是最大值和最小值之間仍有較大差距，說(shuō)明企業(yè)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新投資額存在較大的差異，且投資額小的企業(yè)占較大的比例，推動(dòng)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新任重道遠(yuǎn)。環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的均值為-4.848，標(biāo)準(zhǔn)差為5.700，說(shuō)明2013 年企業(yè)繳納的環(huán)保治污費(fèi)的最大值與最小值的差距相對(duì)較大，說(shuō)明繳納排污費(fèi)存在一定的差異性，這也符合民營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)，技術(shù)工藝、生產(chǎn)規(guī)模等均存在較大的差異。企業(yè)政治嵌入均值為0.357，標(biāo)準(zhǔn)差為0.479，說(shuō)明有近36%的企業(yè)主是不同層級(jí)的人大代表、政協(xié)委員，包括現(xiàn)任和曾任兩種情形；企業(yè)外部融資的均值為-2.011，標(biāo)準(zhǔn)差為6.507，即企業(yè)最大可獲取的外部資金平均值為0.134（e-2.011）萬(wàn)元，說(shuō)明企業(yè)獲取外部資金較為困難，且不同企業(yè)之間差異性較大。同時(shí)，從相關(guān)系數(shù)矩陣可以發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度、企業(yè)政治嵌入、外部融資與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新顯著正相關(guān)，初步佐證了研究假設(shè)H1—H3。

表1 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)與皮爾森相關(guān)性

4.2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2 給出了環(huán)境規(guī)制、政治嵌入、外部融資對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。結(jié)果顯示，環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新均能產(chǎn)生正向影響，系數(shù)分別為0.195、0.125，且在1%的置信水平上顯著，如模型（1）和模型（4）所示，即研究假設(shè)H1a、H1b 得到樣本數(shù)據(jù)支持。企業(yè)政治嵌入能夠積極影響其綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新，系數(shù)分別為0.895、0.569，且在1%的置信水平上顯著，如模型（2）和模型（5）所示，即研究假設(shè)H2a、H2b得到樣本數(shù)據(jù)支持。同理可以發(fā)現(xiàn)外部融資對(duì)企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新也能產(chǎn)生正向影響，回歸系數(shù)分別為0.106、0.008，且在1%的置信水平上顯著，如模型（3）和模型（6）所示，即研究假設(shè)H3a、H3b 得到樣本數(shù)據(jù)支持。實(shí)證結(jié)果進(jìn)一步說(shuō)明，環(huán)境規(guī)制會(huì)增加企業(yè)生產(chǎn)成本，而綠色技術(shù)創(chuàng)新能在滿足既定約束的條件下，產(chǎn)生明顯且具有針對(duì)性補(bǔ)償效應(yīng)以抵消綠色技術(shù)創(chuàng)新成本，即環(huán)境規(guī)制在數(shù)據(jù)采集時(shí)間點(diǎn)上能夠?qū)ζ髽I(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響；企業(yè)政治嵌入通過(guò)影響相關(guān)資源的獲得性、管理者的偏好、資源配置方向和戰(zhàn)略選擇，也會(huì)進(jìn)一步對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生促進(jìn)作用，在數(shù)據(jù)采集時(shí)間點(diǎn)上還不存在“嵌入悖論”；有效降低外部融資約束，企業(yè)就可能擁有更多可配置的資金，在較充足的周轉(zhuǎn)資金的條件下更傾向于選擇對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展更為有益的綠色技術(shù)創(chuàng)新。

表2 環(huán)境規(guī)制、政治嵌入、外部融資對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的直接影響

4.3 調(diào)節(jié)效應(yīng)分析結(jié)果

表3給出了政治嵌入、外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。實(shí)證結(jié)果表明，企業(yè)的政治嵌入能夠正向調(diào)節(jié)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的作用，調(diào)節(jié)效應(yīng)的系數(shù)為分別為0.100、0.108，且在1%的置信水平上顯著，如模型（7）所示和模型（10）所示。為了更加直觀地展示不同類型政治嵌入在政府環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用，以企業(yè)政治嵌入的平均值為分界線，分別取平均值正負(fù)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的區(qū)域各為一組，分為高政治嵌入組和低政治嵌入組，以此給出調(diào)節(jié)效應(yīng)圖。結(jié)合模型（7）和圖2 的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制在企業(yè)高政治嵌入下對(duì)綠色工藝創(chuàng)新的促進(jìn)作用要大于低政治嵌入下的促進(jìn)作用，研究假設(shè)H4a 得到樣本數(shù)據(jù)支持。結(jié)合模型（8）和圖3 的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制在低融資約束下對(duì)綠色工藝創(chuàng)新的促進(jìn)作用要大于高融資約束下的促進(jìn)作用，研究假設(shè)H5a 得到樣本數(shù)據(jù)支持。結(jié)合模型（10）和圖4的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制在企業(yè)高政治嵌入下對(duì)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的促進(jìn)作用要大于低政治嵌入下的促進(jìn)作用，研究假設(shè)H4b 得到樣本數(shù)據(jù)支持。模型（11）的實(shí)證結(jié)果表明，企業(yè)外部融資的容易程度能夠正向調(diào)節(jié)環(huán)境規(guī)制與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的促進(jìn)作用，外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)系數(shù)為0.089，且在1%的置信水平上顯著。圖5 的結(jié)果也清晰展示了外部融資的調(diào)節(jié)作用，即降低外部融資約束，有利于增強(qiáng)環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的促進(jìn)作用，研究假設(shè)H5b得到樣本數(shù)據(jù)支持。

圖2 政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新的調(diào)節(jié)

圖3 外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新的調(diào)節(jié)

圖4 政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的調(diào)節(jié)

圖5 外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的調(diào)節(jié)

表3 政治嵌入、外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

實(shí)證結(jié)果進(jìn)一步表明，企業(yè)政治嵌入能通過(guò)間接作用于政府環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系來(lái)發(fā)生作用，較高程度的政治嵌入還意味著企業(yè)能夠獲得較豐富的優(yōu)勢(shì)資源，提高環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響；相對(duì)于高融資約束情景，低融資約束下企業(yè)可配置的資金范圍更大，即同樣強(qiáng)度環(huán)境規(guī)制下企業(yè)的活動(dòng)空間越大，對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響也更為顯著。在實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)政治嵌入、外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新關(guān)系調(diào)節(jié)作用的基礎(chǔ)上，需要進(jìn)一步研究企業(yè)政治嵌入與外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。模型（9）和模型（12）的結(jié)果表明，“企業(yè)政治嵌入×企業(yè)外部融資×環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度”的系數(shù)分別為0.007、0.006，且均在10%的置信水平上顯著。圖6 和圖7 的結(jié)果也清晰展示了企業(yè)政治嵌入和融資約束對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品的關(guān)系存在聯(lián)合調(diào)節(jié)作用，高政治嵌入和低融資約束的斜率最大，即同時(shí)提高企業(yè)政治嵌入度和降低外部融資約束對(duì)于環(huán)境規(guī)制促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用更為顯著，研究假設(shè)H6a、H6b 得到樣本數(shù)據(jù)支持。同時(shí)也可以發(fā)現(xiàn)，低政治嵌入和高融資約束的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用最小，高政治嵌入與高融資約束組合的調(diào)節(jié)作用僅次于高政治嵌入和低融資約束的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)一步表明，因單一政策的依賴會(huì)導(dǎo)致對(duì)有限技術(shù)類型的關(guān)注，相反，不同政策工具的組合可以形成政策組合的放大效應(yīng)。具體而言，高政策嵌入和低外部融資約束下，企業(yè)社會(huì)責(zé)任強(qiáng)，且創(chuàng)新所需要的外部融資道路暢通。在良好的內(nèi)外條件下，同一強(qiáng)度環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響愈加明顯。

圖6 政治嵌入與外部融資對(duì)綠色工藝創(chuàng)新聯(lián)合調(diào)節(jié)

圖7 政治嵌入與外部融資對(duì)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新聯(lián)合調(diào)節(jié)

為了檢驗(yàn)是否存在內(nèi)生性問(wèn)題，我們將“在您的企業(yè)中，有無(wú)中國(guó)共產(chǎn)黨黨組織”作為工具變量，如果被訪問(wèn)者回答“有”，則賦值為1，否則為0。這主要考慮到企業(yè)內(nèi)部是否建立黨組織對(duì)政治嵌入有直接的影響，但是并不會(huì)對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新行為產(chǎn)生直接的作用，為此將其作為工具變量開展后續(xù)的檢驗(yàn)工作。在此基礎(chǔ)上，對(duì)模型（1）、模型（4）進(jìn)行兩階段最小二乘回歸（2SLS），回歸結(jié)果均接受原假設(shè)（H0），即內(nèi)生性不存在，用OLS 與2SLS的效果是一樣的。具體而言，對(duì)模型（1）而言，χ2值為71.49，對(duì)應(yīng)的P值為0.191 8，接受原假設(shè)；對(duì)于對(duì)模型（4）而言，χ2值為63.87，對(duì)應(yīng)的P值為0.376 1，接受原假設(shè)。檢查結(jié)果表明，內(nèi)生性問(wèn)題并不顯著。

4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在前文的研究中，我們將民營(yíng)企業(yè)作為對(duì)象，實(shí)證檢驗(yàn)了環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度對(duì)企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的影響，并進(jìn)一步檢驗(yàn)了企業(yè)政治嵌入、外部融資約束對(duì)上述作用的調(diào)節(jié)作用，最后，檢驗(yàn)了政治嵌入與外部融資的聯(lián)合作用。為了增強(qiáng)研究的穩(wěn)健性，作者將“2013年企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、工藝改造和新產(chǎn)品研發(fā)投資總額”作為綠色技術(shù)創(chuàng)新的表征變量重復(fù)上述調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)，實(shí)證結(jié)果見(jiàn)表4。與表3的實(shí)證結(jié)果相比，該結(jié)果并沒(méi)有發(fā)生顯著的改變，即環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度、企業(yè)政治嵌入、企業(yè)外部融資均能夠促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)企業(yè)政治嵌入、企業(yè)外部嵌入均能對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用，最后，企業(yè)政治嵌入與外部融資能夠?qū)Νh(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系起到聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明，上述實(shí)證結(jié)果是較為穩(wěn)健的，研究結(jié)論是可靠的。除此之外，我們將企業(yè)按照成立年限分為兩組（10年為邊界），按照上述方式重復(fù)檢驗(yàn)過(guò)程，結(jié)果發(fā)現(xiàn)與上文并無(wú)顯著差異，論文的相關(guān)結(jié)論未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，也進(jìn)一步表明實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果是穩(wěn)健的。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

5 研究結(jié)論與討論

5.1 研究結(jié)論

作者借助第十一次私營(yíng)企業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)的6 144份調(diào)查問(wèn)卷，實(shí)證檢驗(yàn)了環(huán)境規(guī)制、企業(yè)政治嵌入、外部融資、綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新之間的內(nèi)在關(guān)系。首先，我們實(shí)證檢驗(yàn)了環(huán)境規(guī)制、企業(yè)政治嵌入及外部融資對(duì)綠色工藝創(chuàng)新與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的直接影響；接著分析了企業(yè)政治嵌入、外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用；在上述實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研究了企業(yè)政治嵌入與外部融資的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用；最后，以企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、工藝改進(jìn)和新產(chǎn)品研發(fā)投入總額作為替代變量進(jìn)行穩(wěn)健性分析。通過(guò)研究得出以下幾方面結(jié)論：①政府的環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠產(chǎn)生正向的激勵(lì)作用，該結(jié)論并不會(huì)因綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的類型變化而產(chǎn)生差異性。②外部融資與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新顯著正相關(guān)，即企業(yè)外部融資越容易，企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿越強(qiáng)烈。③企業(yè)政治嵌入對(duì)于綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新都具有直接的促進(jìn)作用。④企業(yè)外部融資能夠正向調(diào)節(jié)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新之間的關(guān)系，即隨著外部融資約束的增強(qiáng)，環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用會(huì)有一定程度的降低，反之也成立。⑤企業(yè)政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)系起到正向調(diào)節(jié)作用。⑥企業(yè)政治嵌入與外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制驅(qū)動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有聯(lián)合正向調(diào)節(jié)作用，即高政治嵌入、低融資約束條件下，環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的影響最為顯著。

5.2 研究貢獻(xiàn)

文章具有以下幾方面的理論貢獻(xiàn)：

第一，聚焦微觀層面政府環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系分析。企業(yè)作為面向市場(chǎng)的主體，通過(guò)綠色工藝改進(jìn)和新產(chǎn)品開發(fā)，在滿足生產(chǎn)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，也滿足了市場(chǎng)綠色化的需求。以往的大量研究都是從宏觀或者行業(yè)層面出發(fā)，實(shí)證檢驗(yàn)不同類型環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，部分微觀層面的研究大多是借助里克特量表類型數(shù)據(jù)展開，顆粒度較大，即關(guān)于大樣本、細(xì)顆粒度的微觀數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)還相對(duì)比較少［53-54］。作者以6 144家民營(yíng)企業(yè)為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的影響，這是對(duì)宏觀尺度、行業(yè)尺度研究的拓展和豐富，這也是調(diào)節(jié)作用分析的基礎(chǔ)。

第二，檢驗(yàn)了企業(yè)政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用。從已有的研究來(lái)看，大部分文獻(xiàn)已經(jīng)注意到企業(yè)政治嵌入對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，即給出了企業(yè)政治嵌入對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的直接作用，然而，關(guān)于政治嵌入的間接作用分析還不深入。文章在論證了環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的基礎(chǔ)上，通過(guò)增加企業(yè)政治嵌入與環(huán)境規(guī)制的交乘項(xiàng)，進(jìn)一步檢驗(yàn)政治嵌入對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果也進(jìn)一步證實(shí)了企業(yè)政治嵌入程度提高會(huì)增強(qiáng)環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的影響，且對(duì)前者的調(diào)節(jié)作用更為明顯。這個(gè)結(jié)果的可能原因是工藝改進(jìn)與產(chǎn)品創(chuàng)新存在一定的差異性，前者受到政府作用更多，后者受到市場(chǎng)因素影響較大。為此，高政治嵌入下，企業(yè)對(duì)政府行動(dòng)方向與相關(guān)要求更加敏感，且能獲取一定較為稀缺的機(jī)會(huì)與資源，同時(shí)也意味著企業(yè)將接受更多的社會(huì)監(jiān)督，為了更好地滿足生產(chǎn)的合法性，勢(shì)必更加傾向于綠色技術(shù)創(chuàng)新。

第三，識(shí)別了企業(yè)外部融資如何提高環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。無(wú)論是綠色工藝創(chuàng)新，還是綠色產(chǎn)品創(chuàng)新，相較于非綠色技術(shù)創(chuàng)新而言，往往需要更大的投資數(shù)額與更長(zhǎng)的投資回報(bào)期，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、周轉(zhuǎn)能力提出了更高的要求，為此外部融資的容易程度在一定程度上決定了企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新投入的意愿和能力。已有的研究大多聚焦于分析外部融資對(duì)于綠色技術(shù)創(chuàng)新的線性或非線性檢驗(yàn)，是該研究的重要理論基礎(chǔ)［32］。然而，對(duì)于環(huán)境規(guī)制約束下，外部融資如何影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的分析還不具體。作者通過(guò)引入企業(yè)外部融資與環(huán)境規(guī)制的交乘項(xiàng)，進(jìn)一步檢驗(yàn)了外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果也進(jìn)一步證實(shí)了外部融資將對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)系產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用。一定環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度下，企業(yè)的資金一部分要流向排污收費(fèi)，寬松的外部融資是企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新投資的重要資金來(lái)源，故而能進(jìn)一步影響環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用。

第四，從系統(tǒng)的角度進(jìn)一步檢驗(yàn)了企業(yè)政治嵌入與外部融資的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。綠色技術(shù)創(chuàng)新作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及政府、企業(yè)、社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)等主體，需要從多主體參與的角度來(lái)進(jìn)行分析。已有的相關(guān)研究中，大部分從單一影響因素進(jìn)行分析，包括環(huán)境規(guī)制、政治嵌入、外部融資等，然而，對(duì)于多因素的聯(lián)合作用分析還不系統(tǒng)。該研究在分別檢驗(yàn)了企業(yè)政治嵌入、外部融資對(duì)環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的單一調(diào)節(jié)作用后，構(gòu)建了“企業(yè)政治嵌入×企業(yè)外部融資×環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度”的交乘項(xiàng)，實(shí)證檢驗(yàn)了二者的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。文章研究的結(jié)果表明，企業(yè)政治嵌入與外部融資能夠?qū)Νh(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系起到聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。高政治嵌入、低融資約束條件下，環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的影響最為強(qiáng)烈，相反，低政治嵌入、高融資約束條件下，環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色工藝創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品創(chuàng)新的影響最為微弱。環(huán)境規(guī)制下，要保持外部資金獲取渠道的通暢，且企業(yè)需要有較高的政治嵌入才能夠更大程度上激發(fā)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的意愿。

5.3 研究啟示

通過(guò)上述研究可以得到以下研究啟示：

首先，經(jīng)濟(jì)的綠色復(fù)蘇，離不開有效的環(huán)境規(guī)制。企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)之間的協(xié)調(diào)，同時(shí)對(duì)社會(huì)就業(yè)等也能產(chǎn)生一定的正向影響，需要環(huán)境規(guī)制的有效介入。“十四五”期間，地方上馬高能耗項(xiàng)目、高排放項(xiàng)目的沖動(dòng)強(qiáng)烈，部分地方甚至布局上馬已經(jīng)產(chǎn)能過(guò)剩的項(xiàng)目。這樣的發(fā)展模式將在未來(lái)十年或更長(zhǎng)時(shí)間造成高碳、高污染鎖定效應(yīng)，將造成巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我們國(guó)家正處于經(jīng)濟(jì)綠色復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期，不能為了追求短期的經(jīng)濟(jì)收益，而放低環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度。波特假設(shè)認(rèn)為適當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制會(huì)激發(fā)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新行為，從而抵消生產(chǎn)的環(huán)境成本，最終提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，文章的結(jié)論也進(jìn)一步證實(shí)了這個(gè)理論假設(shè)。

其次，要盡可能降低外部融資約束來(lái)滿足企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的資金需求。企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有雙重外部性和不確定性，這會(huì)導(dǎo)致部分創(chuàng)新投入難以在短期內(nèi)獲得回報(bào)，致使企業(yè)缺乏持續(xù)性的資金投入。僅僅依靠政府資金來(lái)推動(dòng)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新不是高效、持續(xù)的方式，有效降低外部融資約束，用好社會(huì)資本是未來(lái)高質(zhì)量技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵。為此，應(yīng)加快構(gòu)建以促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新為導(dǎo)向的科技金融制度體系，搭建起綠色技術(shù)創(chuàng)新信息管理平臺(tái)，充分發(fā)揮好風(fēng)險(xiǎn)投資、機(jī)構(gòu)投資者等金融主體在資本市場(chǎng)與企業(yè)間的引導(dǎo)者和協(xié)調(diào)者角色，促進(jìn)綠色技術(shù)與金融資本的有效結(jié)合，有效緩解企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的融資約束。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，需要很好地利用綠色技術(shù)專利制度，明確創(chuàng)新的權(quán)限屬性［55］。

再次，在提高政府環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的同時(shí)，需要提高企業(yè)的政治嵌入。在促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新方面，完美的市場(chǎng)機(jī)制是不存在的，雙重外部性導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈是普遍現(xiàn)象，需要政府采取適當(dāng)?shù)母深A(yù)行為，同時(shí)也需要企業(yè)家廣泛參與進(jìn)來(lái)。具體而言，政府部門應(yīng)積極鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家參政議政，讓企業(yè)通過(guò)政治嵌入與政府主管部門建立更加密切的聯(lián)系，從而可以使企業(yè)幫助政府部門切實(shí)執(zhí)行綠色發(fā)展目標(biāo)。企業(yè)政治嵌入是雙向的，企業(yè)需要對(duì)政府行動(dòng)方向與相關(guān)要求更加敏感，同時(shí)政府需要為企業(yè)提供相應(yīng)的資源和政策優(yōu)勢(shì)。為此，一定強(qiáng)度環(huán)境規(guī)制下，在引導(dǎo)企業(yè)協(xié)同發(fā)力的同時(shí)，要給予企業(yè)相關(guān)的資源和幫助，例如，對(duì)于積極響應(yīng)綠色技術(shù)創(chuàng)新政策的企業(yè)，給予稅收、財(cái)政、土地等方面的優(yōu)惠。

最后，政府提供環(huán)境規(guī)制、引導(dǎo)企業(yè)政治嵌入、降低外部融資約束應(yīng)該同步實(shí)施，有序發(fā)力。文章的研究仍然存在一些不足，需要在未來(lái)研究中進(jìn)一步完善。第一，關(guān)于變量測(cè)度，選取企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、工藝改造和新產(chǎn)品研發(fā)的投資額分別表征綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新，未來(lái)需要進(jìn)一步聚焦到與環(huán)境改善相關(guān)的創(chuàng)新投入；第二，文章所用的是斷面數(shù)據(jù)，未來(lái)可能需要結(jié)合上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，進(jìn)一步檢驗(yàn)環(huán)境規(guī)制、企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新和外部融資約束的關(guān)系；第三，文章檢驗(yàn)了環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的線性關(guān)系，但是關(guān)于具體的傳導(dǎo)路徑還需要進(jìn)一步檢驗(yàn)，例如，生產(chǎn)成本增加、市場(chǎng)轉(zhuǎn)入門檻提高等。