胡志英

新疆新能源(集團)有限責任公司

一、引言

資金是企業(yè)的“血液”，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎，隨著企業(yè)面臨的外部環(huán)境的日益復雜多樣，應對經濟一體化帶來的巨大機遇，如何管理、有效利用資金，合理分配資源，明確資金的流向，做好資金融資管理工作，降低融資成本，直接影響到企業(yè)生產經營的健康發(fā)展，經濟效益的實現(xiàn)。因此，加強資金管理風險管控，降低資金管理的風險、合理統(tǒng)籌安排企業(yè)的資金流，才能更好地為實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標提供支持。

二、新能源企業(yè)資金管理工作中存在的風險

作為清潔可再生能源綜合開發(fā)利用的新能源企業(yè)，主要定位風能、太陽能資源的開發(fā)、建設、經營，是企業(yè)大力發(fā)展的重要領域?！敖娡馑汀币?guī)模持續(xù)擴大，外送范圍覆蓋全國20個省市。受益于外送通道投運等一系列促消納政策的實施，自治區(qū)棄光率得到明顯改善，但受區(qū)域電力供需不平衡、配套電網建設不同步等因素的影響，棄風率仍高于全國平均水平。企業(yè)應將持續(xù)關注新疆地區(qū)新能源消納以及外送通道投產等因素對公司電量消納的影響及資金管理風險。

(一)資金流動性風險

新能源企業(yè)近年業(yè)務規(guī)?？焖贁U張，受可再生能源補貼存在缺口以及補貼發(fā)放流程較為復雜等問題的影響，目前可再生能源發(fā)電補貼收繳結算的周期較長，補貼發(fā)放存在一定滯后，對企業(yè)的運營和資金周轉產生一定影響。新建風光電項目較多，債務融資規(guī)模持續(xù)擴大，主要是通過銀行借款、發(fā)行債券等多種債務方式獲取資金完成新項目的投資建設，隨著業(yè)務的發(fā)展，負債規(guī)?？赡芾^續(xù)擴大，面臨一定的償債壓力。融資計劃在交易所合格投資者之間進行流通，存在著無法找到交易對手而難于將融資計劃轉讓和臨時性變現(xiàn)的流動性風險。

(二)資金內部控制風險

集團所屬企業(yè)資金管理風險，資金的籌措、使用，未按照相應的資金管理辦法授權審批、執(zhí)行等，隨著業(yè)務發(fā)展及擴張，所屬子公司數(shù)量或繼續(xù)增加，增大企業(yè)的管理寬度和管理難度，資金的預算管理與企業(yè)的經營管理、經營狀況、融資能力等因素不能有效結合起來綜合考慮，加強自身管理協(xié)調能力，將面臨一定的內部控制管理風險。

(三)資本支出壓力較大的風險

新能源風光電行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，存在前期投資大、回收周期較長、受宏觀經濟影響明顯等特點。企業(yè)正處于業(yè)務擴張階段，將會繼續(xù)加大風光電行業(yè)及環(huán)保板塊業(yè)務的投資，未來資本性支出規(guī)模仍較大，存在資本支出壓力較大風險。

新能源企業(yè)融資根據實際情況，采取“籌措及時”和“方法經濟”的方式進行融資。主要籌資渠道一是增加股本，實繳資本金到位。國有企業(yè)注冊資本金實繳出資到位，緩解企業(yè)資金短缺；或根據企業(yè)發(fā)展情況進行增資，加大國有資本經營預算撥款力度，增加企業(yè)凈資產規(guī)模，促進企業(yè)發(fā)展。二是銀行貸款。存在審核過程較長，放款速度慢等。三是應收賬款抵押。新能源企業(yè)以所屬發(fā)電項目電費收費權項下的應收賬款為質押取得銀行借款，若未來采用上述擔保方式辦理貸款的項目公司經營情況惡化導致貸款出現(xiàn)逾期、欠息等情況，則可能導致公司失去對部分應收賬款的控制權，從而降低公司的盈利能力和償債能力。四是發(fā)行債券。通過法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權和兌付條件的債券，籌資數(shù)額有限，存在限制條款較多，融資成本及財務風險較高。

(四)資金預算管控風險

企業(yè)在資金計劃管理工作中，資金預算管理工作的開展，工作落實不到位，還需要不斷健全完善。主要有以下幾個方面：第一，企業(yè)資金預算部分企業(yè)未結合生產經營等情況編制，預算與實際實際資金使用差異較大，未達到預算管控目標。第二，資金預算考核評價工作不重視，力度不夠，造成部分企業(yè)資金預算管理工作提升較慢。第三，企業(yè)信息化資金管理分析利用度不夠，有些需要人工進行分類匯總工作效率較低，影響數(shù)據準確度，不利于企業(yè)資金管理工作深入。

三、企業(yè)資金管理風險應對策略

2021 年12 月中央經濟工作會議明確提出，“各方面要積極推出有利于經濟穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當靠前”，這意味著2022 年宏觀經濟政策總體將偏向穩(wěn)增長。財政政策將在2022年更加注重效能，并著力于節(jié)奏前置和結構優(yōu)化；貨幣政策將堅持穩(wěn)健靈活，保持流動性合理充裕，適度寬貨幣、寬信用，推動穩(wěn)增長政策效果盡早顯現(xiàn)。隨著短期結構性政策約束的邊際緩解，宏觀政策將對綠色低碳、創(chuàng)新驅動等長期增長要素延續(xù)扶持力度，經濟增長的新舊動能轉換或有所加速。近年來，我國風電及光伏發(fā)電過快的裝機增速及不合理的區(qū)域布局引發(fā)了棄風、棄光限電問題。但受益于國家多項消納政策的不斷落實，棄風率及棄光率持續(xù)下降。2021年“能耗雙控”政策的嚴格執(zhí)行使得清潔能源需求大幅提升，未來風電及光伏機組整體仍處于良好的消納環(huán)境中。這種宏觀經濟政策下，應對企業(yè)資金管理風險主要從以下方面控制風險。

(一)合理控制融資規(guī)模，有效降低資金流動性風險

隨著“碳達峰、碳中和”及12億千瓦目標的提出、海上風電的搶裝、平價大基地項目的陸續(xù)建成投產以及補貼政策鼓勵下分布式光伏發(fā)展提速均將推動十四五期間風電和光伏裝機規(guī)?？焖僭鲩L。迫切需要合理控制融資規(guī)模，多方面有效降低資金流動性風險。

一是加強控制企業(yè)融資規(guī)模，集團及各子公司債務到期后及時歸還，降低負債規(guī)模，嚴格控制新增借款規(guī)模，加強對新增借款額度的審批，對未經審批或審批不規(guī)范的借款不得投放；通過降低整體借款規(guī)模，進一步控制負債率。同時按照融資計劃的約定，憑借自身的償債能力和融資能力，籌措相應的償還資金，以良好的經營業(yè)績、規(guī)范的運作，履行到期還本付息的義務。設置專人按時、足額償付制定工作計劃，包括安排償債資金、制定管理措施、加強信息披露、做好組織協(xié)調等，形成一套確保計劃安全兌付的內部機制，建立一個多層次、互為補充的財務安排，以提供充分、可靠的資金來源用于還本付息，并根據實際情況進行調整，有效降低資金流動性風險。

二是加大“兩金”清收管理，盤活存量資產。積極協(xié)調清收應收電價補貼款,按月跟蹤應收賬款回款情況，及時回籠資金，將回籠資金用于清償?shù)狡趥鶆?，緩解集團企業(yè)一定資金壓力。新能源企業(yè)可再生能源補貼部分，根據國家發(fā)改委、財政部和能源局要求，及時逐級申報納入補貼目錄或補貼清單，發(fā)電項目列入補貼目錄或補貼清單后可獲得可再生能源補貼，且可再生能源補貼結算周期較長，進而使得應收可再生能源補貼款余額逐年增加，及時收回補貼電費，緩解資金壓力尤為重要；新能源企業(yè)以風光電項目貸為主，項目貸期限長，所投資項目盈利能力良好，均能達到項目投資要求的必要報酬率，每年經營性現(xiàn)金流基本可以覆蓋銀行借款利息及到期債務本金，償債能力指標良好，做到風險可控。

(二)財務信息化管控資金，實時監(jiān)控反饋，防范風險

一是建立財務信息化平臺，完善資金管理，及時準確地進行現(xiàn)金流量分析；通過資金管理平臺，管理企業(yè)自有資金存量與流量，提供集團資金監(jiān)控，包括：資金預算、計劃審批、資金收支業(yè)務處理、網上付款、票據管理、銀行對賬等業(yè)務；通過實施財務業(yè)務一體化，實現(xiàn)實時財務控制資金。

二是嚴格按照相應的資金管理辦法授權審批、執(zhí)行等，適應企業(yè)集團的管理層級管控，將資金預算管理與企業(yè)的經營管理、融資能力等有效結合，加強風險管控。

三是建立集團企業(yè)資金池，自動實行上收下?lián)?，實施管控資金，各企業(yè)推行以收定支，保證企業(yè)資金正常運轉。

四是厘清企業(yè)內部債權債務，定期清理，保證集團內部資金管理效率提升；根據采購業(yè)務設置分類賬期，合理降低資金付款壓力。

(三)優(yōu)化籌資模式，緩解資本支出壓力

開展企業(yè)主體綠色評估認證，成為獲得綠色企業(yè)主體認證的區(qū)級國有企業(yè)，此項評估有助于企業(yè)提高融資能力，開拓綠色債券、綠色信貸等融資渠道，進一步降低融資成本，提升產業(yè)競爭力。同時從以下方面優(yōu)化籌集模式，緩解資本支出壓力。

一是推進企業(yè)股權融資，進行混合所有制改革，積極登陸資本市場融資，拓寬融資渠道，改善財務結構，提高償債能力，改善企業(yè)資本質量，維持更為合理的財務杠桿水平。

二是主要投資建設的風光電項目陸續(xù)轉商運營，產業(yè)基礎得到了極大增強，資產規(guī)模及質量逐步提升，充分發(fā)揮新疆資源優(yōu)勢及風能產業(yè)鏈優(yōu)勢，迅速發(fā)展擴張，尋找和挖掘優(yōu)質資產，通過實施資產劃轉，整合資源，合理布局，提升資產規(guī)模和質量。通過股權合作方式引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化資源配置、優(yōu)勢互補，發(fā)揮協(xié)同效應，改善經營管理，緩解資本支出壓力。

三是加強對投運項目的運營管理、預算管理，降本增效，努力增收節(jié)支。加強對新開拓項目投資立項審批管理，投資項目立項，防范投資風險、資金風險；提高各單位生產經營效率，提升盈利水平，通過擴大經營積累提升造血功能。

四是加強對外參股公司的管理，關注參股公司運營情況，完善企業(yè)章程，行使股東權益，對外投資定期收回企業(yè)分紅，增加企業(yè)投資收益。

五是積極申請國有資本經營預算撥款力度，增加企業(yè)凈資產規(guī)模。

(四)優(yōu)化籌資結構，合理利用閑置資金，降低財務費用，減少資金流出

隨著財政前置落地以及寬信用政策效果的持續(xù)顯現(xiàn)，能源結構轉型也將帶來新的投資機會，暢通內循環(huán)將帶動國內供應鏈、產業(yè)鏈運行更為順暢，新能源企業(yè)籌資環(huán)境逐步好轉，通過優(yōu)化籌資結構等多項舉措，提高企業(yè)資金使用效率。

一是通過加強與銀行溝通談判，拓寬融資方式，利用現(xiàn)有運營項目多爭取流動性貸款，相應置換減少債券性融資，降低融資成本；對存量中長期貸款積極與銀行進行談判，調整優(yōu)化貸款利率，進一步降低現(xiàn)有借款成本。降低財務費用，增加企業(yè)盈利水平，減少資金流出。

二是合理利用閑置資金，規(guī)劃進行階段性理財，取得閑置資金理財收益，提高企業(yè)資金使用效率。

三是對外擔保借款履行審批、反擔保(或抵押質押)程序，要求各被擔保子公司提供反擔保；按照同股同權，同股同責的原則，各控股子公司少數(shù)股東按出資比例承擔擔保責任，避免擔保逾期，及時了解擔保涉訴情況，減少存在代償損失風險，造成損失或影響，及時進行跟蹤和風險控制。

(五)加強企業(yè)資金預算管理工作

企業(yè)充分認識到資金預算管理工作的重要性，緊密聯(lián)系企業(yè)自身的資金用途以及需求，將年度資金預算分解至月度預算；資金集中管理采用收支兩條線的集中管控模式，設立資金管理中心，負責具體收支結算和管理工作，主要包括資金集中支付審核和全面監(jiān)控資金收入等；同時也要加強企業(yè)內部部門之間的溝通交流，保證資金預算數(shù)據全面。合理使用企業(yè)資金，嚴格根據資金預算方案進行資金的分配使用，超預算支出不予付款，特殊事項經專項審批后支付，保證資金預算有效貫徹落實，起到監(jiān)督管理作用，降低預算與實際的差異，有效提高預算的準確性；同時對所屬企業(yè)進行考核評價，優(yōu)化完善資金預算管理工作。并加強信息化管理工作，充分利用資金管理平臺，發(fā)揮資金預算管控作用及分析能力，全面掌握財務預算執(zhí)行情況；促進企業(yè)資金周轉更加高效，提升資金管理工作效率和質量。

四、結語

新能源企業(yè)在復雜多變的市場環(huán)境中持續(xù)發(fā)展，2022 年應緊盯“3060”雙碳目標帶來的發(fā)展機遇，圍繞國企改革發(fā)展“四個聚焦”“四個目標”，推動企業(yè)創(chuàng)業(yè)走深走實，不斷優(yōu)化拓寬融資渠道，改善財務結構，提高償債能力，常態(tài)化防范化解風險，繼續(xù)加強對資金風險管理控制，降低融資成本，提升資金管理工作的質量，緊密圍繞企業(yè)生產經營，保證企業(yè)資金正常運轉，提高資金利用效率。