李宇軒（伊利諾伊大學(xué)厄巴納-香檳分校 商學(xué)院，美國(guó) 伊利諾伊州 香檳市 61820）

一、引言

稅收政策改革正成為我國(guó)激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新行為的重要手段，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策自1996年開(kāi)始實(shí)施到2021年共15年，期間總共出臺(tái)了共24個(gè)相關(guān)文件，經(jīng)歷了四個(gè)階段，逐步擴(kuò)大了納稅主體、放寬了受惠企業(yè)限制、消除了各地政策的差異，通過(guò)系統(tǒng)化和法制化的完善，最終實(shí)現(xiàn)了該政策由特殊性到普惠性的轉(zhuǎn)變，成為我國(guó)稅收政策的一大亮點(diǎn)。2020年研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策為我國(guó)企業(yè)減免稅額達(dá)到了3600億元。2021年，制造業(yè)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除率從75%提高到100%。該項(xiàng)政策的實(shí)施對(duì)于激勵(lì)企業(yè)加大自主技術(shù)創(chuàng)新，提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效發(fā)揮了巨大的推動(dòng)作用。

本文的研究旨在闡釋研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響機(jī)理，并以藥明康德為例，深入分析該項(xiàng)政策對(duì)藥明康德創(chuàng)新績(jī)效影響的作用路徑，并以小見(jiàn)大，以期為企業(yè)如何在研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策實(shí)施背景下，更好地激發(fā)創(chuàng)新動(dòng)力、提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效提供對(duì)策參考。

二、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效影響的機(jī)理分析

由于企業(yè)參與創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)需要大量的資金和時(shí)間，且其自身存在很高的不確定性、外部性、高風(fēng)險(xiǎn)性和公共產(chǎn)品性，企業(yè)往往很難愿意將這些投入到研發(fā)當(dāng)中。20世紀(jì)60年代，Nelson和Arrow首次將市場(chǎng)失靈的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論運(yùn)用于研究創(chuàng)新政策上，認(rèn)為政府需要采取更多宏觀調(diào)控政策去推動(dòng)市場(chǎng)中的各企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，而最好的手段就是進(jìn)行稅收優(yōu)惠的激勵(lì)。研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策是政府采取宏觀干預(yù)的稅收優(yōu)惠手段中較為常用的工具，有力地推動(dòng)了企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)，增加研發(fā)投入。大量研究發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策，尤其是研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新效果是具有明顯的激勵(lì)作用的。戴晨、劉怡等（2008）通過(guò)實(shí)證發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠相對(duì)于財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)于企業(yè)的R&D投入具有更明顯的激勵(lì)作用。黎文靖、鄭曼妮（2016）通過(guò)研究滬深A(yù)股上市公司的專利數(shù)據(jù)得出公司在預(yù)期得到更多稅收政策的優(yōu)惠時(shí)，專利申請(qǐng)數(shù)量會(huì)顯著增加，且非發(fā)明專利即策略性創(chuàng)新增加得更加顯著。馮澤、陳凱華等（2019）通過(guò)“投入—產(chǎn)出—收益”的創(chuàng)新鏈視角，發(fā)現(xiàn)在投入端，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)于企業(yè)的研發(fā)投入和強(qiáng)度有顯著的激勵(lì)作用，而在產(chǎn)出階段，僅僅在研發(fā)投入的作用較為明顯，而對(duì)于產(chǎn)出的強(qiáng)度則無(wú)顯著影響。韓仁月、馬海濤（2019）等人通過(guò)雙重差分模型檢驗(yàn)了不同的稅收優(yōu)惠方式對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入激勵(lì)效果的強(qiáng)弱，發(fā)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的激勵(lì)效應(yīng)是最強(qiáng)的。

研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策能有效提高企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。一方面是由于政府征稅會(huì)提升企業(yè)創(chuàng)新成本，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策可以使企業(yè)繼續(xù)繳納企業(yè)所得稅時(shí)獲得額外的加計(jì)扣除減免，緩解企業(yè)稅收壓力，增加企業(yè)的稅后現(xiàn)金流量，間接地刺激企業(yè)增加研發(fā)投入的動(dòng)力；另一方面，加計(jì)扣除政策提供的“非債務(wù)稅盾”產(chǎn)生的稅盾效應(yīng)對(duì)降低企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)更有效果，相比于其他的稅收政策更加有助于促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。

三、藥明康德研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策實(shí)施現(xiàn)狀

（一）企業(yè)基本概況（見(jiàn)表1）

表1 2015—2021年藥明康德新藥開(kāi)發(fā)有限公司研發(fā)概況

藥明康德成立于2000年，初期業(yè)務(wù)以新藥研發(fā)、化學(xué)服務(wù)為主，2001—2007年該企業(yè)業(yè)務(wù)范圍不斷拓展，逐步形成了以化學(xué)服務(wù)為核心、涵蓋工藝研發(fā)生產(chǎn)、生物分析、毒理及制劑服務(wù)等一系列藥物開(kāi)發(fā)及臨床前階段研發(fā)的業(yè)務(wù)范疇，并于2007年成功登陸紐交所（15年私有化）。此后，公司通過(guò)自行設(shè)立、合資及并購(gòu)等多種方式，將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至臨床研究、小分子化藥CDMO、生物藥研發(fā)生產(chǎn)等領(lǐng)域。與此同時(shí)，公司在世界范圍內(nèi)加強(qiáng)了業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局：2014年至今，公司先后收購(gòu)美國(guó)美新諾、建立費(fèi)城細(xì)胞療法生產(chǎn)工廠、設(shè)立圣保羅新材料表征實(shí)驗(yàn)室、收購(gòu)NextCODE公司及德國(guó)CRO公司Crelux等，進(jìn)一步夯實(shí)了平臺(tái)生物學(xué)研發(fā)能力和規(guī)模。目前，藥明康德具備了為客戶提供包括藥物研發(fā)、原料藥研發(fā)及生產(chǎn)、生物分析服務(wù)、臨床服務(wù)等在內(nèi)的全流程服務(wù)能力，開(kāi)創(chuàng)了新藥研發(fā)一體化服務(wù)和開(kāi)放式平臺(tái)模式，為客戶提供端到端的研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。與國(guó)外主流CRO公司商業(yè)模式類似，由藥明康德成立的專業(yè)風(fēng)投機(jī)構(gòu)——毓承資本，目前已累計(jì)投資近40家企業(yè)，包括百濟(jì)神州、方潤(rùn)醫(yī)療在內(nèi)的多家知名公司。

創(chuàng)始人李革畢業(yè)于北京大學(xué)化學(xué)系，1994年在美國(guó)哥倫比亞大學(xué)取得有機(jī)化學(xué)博士學(xué)位。此外，公司創(chuàng)始人還包括：李革的妻子趙寧、劉曉鐘和張朝暉。此四人亦為一致行動(dòng)人，也是公司的實(shí)際控制人（據(jù)2019年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示），共同控制公司合計(jì)27.4178%的表決權(quán)，公司決策權(quán)集中。

（二）政策實(shí)施及企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效分析

提高研發(fā)投入的終極目標(biāo)是把握自主創(chuàng)新技術(shù)，并通過(guò)研發(fā)成果獲取經(jīng)濟(jì)效益，從而提高企業(yè)業(yè)績(jī)。實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的主要途徑是對(duì)于資源進(jìn)行合理分配，在保證研發(fā)投入的同時(shí)，控制研發(fā)投入轉(zhuǎn)換為創(chuàng)新產(chǎn)出的過(guò)程，從而在市場(chǎng)上占據(jù)獨(dú)特地位，打造自身創(chuàng)新力。所以，開(kāi)發(fā)投入對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響主要有兩方面：一是R&D投入的資源是否得到有效的分配和利用，以轉(zhuǎn)換為研究結(jié)果；二是開(kāi)發(fā)成果是否被有效地轉(zhuǎn)換至市場(chǎng)中。隨著開(kāi)發(fā)成本的增加，藥明康德開(kāi)發(fā)投入的數(shù)量也在不斷增加，并進(jìn)入技術(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)。由于藥明康德未披露專利數(shù)目等具體指標(biāo)，本文選取無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模作為研發(fā)階段創(chuàng)新結(jié)果指標(biāo)，研發(fā)業(yè)務(wù)收入作為銷售階段創(chuàng)新成果績(jī)效。

1.研發(fā)投入階段概況

根據(jù)表1可知，從絕對(duì)數(shù)來(lái)看，研發(fā)投入總額由2015年的14312.25萬(wàn)元增長(zhǎng)到2021年的94224.19萬(wàn)元，藥明康德研發(fā)資金投入呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。從總體來(lái)看，2018年度之前研發(fā)投入資金增長(zhǎng)一直穩(wěn)定在30%左右，在2021年加計(jì)扣除比例由75%上升至100%時(shí)出現(xiàn)了較為顯著的上升變動(dòng)，從15%上升至26%。由此可見(jiàn)，在政策支持的背景之下，藥明康德新藥開(kāi)發(fā)股份有限公司在加計(jì)扣除比例50%上升至75%區(qū)間內(nèi)研發(fā)投入受到明顯激勵(lì)作用。在75%升至100%加計(jì)扣除比例變化后增長(zhǎng)明顯。

2.創(chuàng)新成果概況

由表2數(shù)據(jù)不難看出，排除2020年由于疫情影響研發(fā)活動(dòng)受阻因素，2018年及2021年研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策變動(dòng)后無(wú)形資產(chǎn)變動(dòng)比例有了十分顯著的大幅的增長(zhǎng)，企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效持續(xù)攀升。但放在長(zhǎng)期來(lái)看，這一激勵(lì)效應(yīng)造成的上升雖有波動(dòng)但長(zhǎng)期的大趨勢(shì)平穩(wěn)。不難看出在五年內(nèi)加計(jì)扣除對(duì)藥明康德研發(fā)活動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)出績(jī)效的促進(jìn)作用，放在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間線來(lái)看，這一影響有限。

表2 2016—2021年藥明康德無(wú)形資產(chǎn)增長(zhǎng)概況

3.產(chǎn)品銷售階段

本文選取了和創(chuàng)新結(jié)果收益轉(zhuǎn)化緊密相關(guān)的業(yè)務(wù)收入情況，評(píng)價(jià)藥明康德近年來(lái)創(chuàng)新產(chǎn)品銷售階段績(jī)效，2021年年報(bào)中藥明康德更改了其業(yè)務(wù)板塊分類方式，可以看到藥明康德各板塊業(yè)務(wù)收入自2017年以來(lái)持續(xù)上升，2019年及2021年變化顯著均到達(dá)30%以上，在2018年全球醫(yī)藥市場(chǎng)下滑的大環(huán)境下仍舊達(dá)到了合計(jì)增長(zhǎng)23.8%的好成績(jī)。2021年各項(xiàng)創(chuàng)新研發(fā)業(yè)務(wù)迅速回暖，表明以業(yè)務(wù)收入為評(píng)價(jià)指標(biāo)的創(chuàng)新績(jī)效表現(xiàn)良好。雖然在特定年份會(huì)受到當(dāng)年特定事件影響，但在趨勢(shì)上一直呈穩(wěn)健上升勢(shì)頭，具體情況如表3、表4所示。

表3 2017—2020年間各業(yè)務(wù)板塊收入情況（單位：萬(wàn)元）

表4 2020、2021年分板塊業(yè)務(wù)收入變動(dòng)（單位：萬(wàn)元）

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

通過(guò)以上數(shù)據(jù)得出，加計(jì)扣除比例的變動(dòng)對(duì)于企業(yè)最終創(chuàng)新結(jié)果的影響存在差異性，對(duì)藥明康德的總體研發(fā)投入有一定的作用，案例藥明康德的研發(fā)強(qiáng)度增長(zhǎng)穩(wěn)定?；谘邪l(fā)投入在創(chuàng)新績(jī)效中的重要作用位置，藥明康德的財(cái)務(wù)績(jī)效及創(chuàng)新績(jī)效也受到了影響。最后上述分析表明：加計(jì)扣除政策對(duì)于諸如藥明康德這類重研發(fā)龍頭行業(yè)的作用效果存在邊際效應(yīng)，由于此類企業(yè)自身研發(fā)動(dòng)力非常足且體量龐大，所以加計(jì)扣除比例從50%升至75%再升至100%的關(guān)鍵階段企業(yè)研發(fā)活動(dòng)短期內(nèi)有所增強(qiáng)，但并未發(fā)生本質(zhì)性改變。

（二）建議

1.企業(yè)層面建議

基于上述數(shù)據(jù)及分析，提出以下對(duì)于藥明康德的研發(fā)上的建議：一是保證現(xiàn)有研發(fā)強(qiáng)度。藥明康德作為醫(yī)藥公司唯一全流程研發(fā)外包企業(yè)，加大化學(xué)藥及生物藥、創(chuàng)新藥等新產(chǎn)品研發(fā)的投入力度，加快藥瓶生產(chǎn)線生產(chǎn)流程的升級(jí)換代，在這一新市場(chǎng)搶占關(guān)鍵地位；二是完善研發(fā)披露，吸引更多投資。目前，藥明康德公開(kāi)披露的信息包括研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)費(fèi)用、資本化金額及占比，可以看出藥明康德對(duì)于研發(fā)費(fèi)用處理非常謹(jǐn)慎，對(duì)于其研發(fā)實(shí)力有一定披露，但對(duì)于具體業(yè)務(wù)細(xì)分披露不夠明確。近年更改了其業(yè)務(wù)劃分標(biāo)準(zhǔn)，但未解釋其變更原因，這一舉措有概率影響投資人對(duì)其披露業(yè)務(wù)規(guī)模及收入增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可信度的信心；三是企業(yè)應(yīng)充分享受?chē)?guó)家政策所帶來(lái)的稅收優(yōu)惠，早在2020年國(guó)家就出臺(tái)了相應(yīng)政策，廣州市稅務(wù)局專門(mén)出臺(tái)文件指導(dǎo)醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的申報(bào)，鼓勵(lì)醫(yī)藥企業(yè)大力研發(fā)，從各維度支持醫(yī)藥企業(yè)的模式探索。醫(yī)藥企業(yè)可以增加稅收相關(guān)人才崗位，多加關(guān)注政府稅收優(yōu)惠政策，與政府部門(mén)積極進(jìn)行對(duì)接，充分享受政策對(duì)企業(yè)帶來(lái)的稅收優(yōu)惠。

2.政策層面建議

（1）在應(yīng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新所面臨融資約束難題時(shí)，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策所具有的緩解作用，說(shuō)明該政策作為政府推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的手段是成功的，但同時(shí)我國(guó)與世界其他先進(jìn)國(guó)家相比研發(fā)費(fèi)用扣除力度較小，我國(guó)應(yīng)該加大政策力度、提升扣除比例，幫助企業(yè)有能力有資金去擴(kuò)大研發(fā)和創(chuàng)新力度。

（2）政府在制定稅收政策時(shí)應(yīng)采用“普惠性”和“特惠性”并用的手段。研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的改革歷程是一個(gè)“特惠性”向“普惠性”的轉(zhuǎn)變，一方面“普惠性”讓更大范圍的行業(yè)企業(yè)受到了稅收政策的優(yōu)惠，但當(dāng)更大范圍企業(yè)享受優(yōu)惠的同時(shí)就意味著政策傾斜所帶來(lái)“特惠性”的優(yōu)勢(shì)在逐漸消失。對(duì)于不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及不同生命周期的企業(yè)應(yīng)采取靈活多變的政策手段，對(duì)其進(jìn)行政策分類指導(dǎo)，讓特殊行業(yè)享受到“特惠性”，使得資源配置更加合理。

（3）政府應(yīng)減少對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，完善相關(guān)法律法規(guī)制度建設(shè)。融資約束會(huì)扭轉(zhuǎn)稅收政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為選擇的影響，而外部融資環(huán)境是造成企業(yè)融資約束的重要原因，政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)會(huì)造成企業(yè)融資成本高，因此減少市場(chǎng)干預(yù)，加強(qiáng)制度建設(shè)十分重要。