上海財(cái)經(jīng)大學(xué)宏觀項(xiàng)目組

一、概要

2023年，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國際政治經(jīng)濟(jì)博弈加劇，美元持續(xù)加息。國內(nèi)面臨多風(fēng)險(xiǎn)因素沖擊，市場(chǎng)信心未能得到全面修復(fù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)走弱，地方政府化債壓力高企。雖然存在較多困難和風(fēng)險(xiǎn)，但中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局保持穩(wěn)定，供給側(cè)活力得到釋放，需求側(cè)開始穩(wěn)步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)全年GDP增速為5.3%，有望實(shí)現(xiàn)年初“兩會(huì)”確定的增速目標(biāo)。2024年，隨著一攬子經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的逐步釋放，經(jīng)濟(jì)各主體資產(chǎn)負(fù)債表逐漸修復(fù)，新舊經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能轉(zhuǎn)化加速，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步釋放增長潛能，穩(wěn)步進(jìn)入上升周期。做好明年經(jīng)濟(jì)工作，要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，注重短期逆周期對(duì)沖與長期跨周期政策之間的平衡，正確把握制約中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸，找準(zhǔn)長期積累的深層次矛盾和風(fēng)險(xiǎn)隱患，通過新一輪全面深化改革為高質(zhì)量發(fā)展引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入新動(dòng)力。

從2023年中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本態(tài)勢(shì)來看，隨著疫情沖擊的退散，在供給側(cè)，服務(wù)業(yè)全面恢復(fù)增長，工業(yè)和建筑業(yè)保持平穩(wěn)運(yùn)行，但值得警惕的是房地產(chǎn)業(yè)增加值持續(xù)下滑。在需求側(cè)，消費(fèi)溫和復(fù)蘇，但動(dòng)力不足，導(dǎo)致價(jià)格低位徘徊；固定資產(chǎn)投資增速內(nèi)部分化，制造業(yè)投資繼續(xù)改善，基建投資有所放緩，房地產(chǎn)投資延續(xù)下行趨勢(shì)；貿(mào)易增速下行但結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面，受美國加息和國內(nèi)地方政府債務(wù)的影響，貨幣政策和財(cái)政政策受限較多，但依然在有限的空間內(nèi)發(fā)揮了逆周期調(diào)節(jié)的作用?？傮w來說，今年我國的宏觀經(jīng)濟(jì)步入了后疫情時(shí)代的發(fā)展路徑，長期基本面向好的形勢(shì)沒有發(fā)生改變，但仍舊存在較多積累的風(fēng)險(xiǎn)。

課題組認(rèn)為，中國宏觀經(jīng)濟(jì)下一步發(fā)展面臨的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括通縮風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)對(duì)2023年以來中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的定性判斷，課題組創(chuàng)新性地結(jié)合新古典增長模型和經(jīng)濟(jì)周期模型，通過將經(jīng)濟(jì)增速分解為趨勢(shì)性部分和周期性部分，給出具有學(xué)理性的預(yù)測(cè)結(jié)果。在基準(zhǔn)情景的預(yù)測(cè)中，對(duì)于內(nèi)部環(huán)境，在充分考慮近期公布的1萬億特別國債政策的基礎(chǔ)上，假設(shè)明年全年中國的財(cái)政赤字率保持今年的水平。對(duì)于外部環(huán)境，由于經(jīng)濟(jì)周期的存在，我們假設(shè)今年四季度和明年全年美國的失業(yè)率每季度遞增0.2%。同時(shí)，假設(shè)明年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)不變。在基準(zhǔn)情景下，預(yù)測(cè)2024年全年實(shí)際GDP增速為4.82%，CPI增長0.96%，PPI降低1.02%，GDP平減指數(shù)增長1.08%，消費(fèi)增長4.90%，投資增長5.02%，出口降低-7.60%，進(jìn)口降低-8.36%。同時(shí)，考慮到內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)狀況變化的可能性，課題組分以下6種情景對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

情景一：假設(shè)中央政府采取了一系列措施以化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置順利、中央政府有更多資金用于擴(kuò)張性的財(cái)政支出。在此假設(shè)情景下，財(cái)政支出及其乘數(shù)效應(yīng)促使總需求增加，消費(fèi)、投資和價(jià)格均略高于基準(zhǔn)情景。課題組預(yù)測(cè)，該情景下GDP增速為4.98%，比基準(zhǔn)情景高0.16個(gè)百分點(diǎn)。

情景二：考慮到地方政府債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)較高、地方政府付息壓力較大的現(xiàn)狀，假設(shè)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，各級(jí)政府需要減少財(cái)政支出用于償還債務(wù)。在此假設(shè)情景下，財(cái)政支出的大幅下降進(jìn)一步惡化了需求不足，價(jià)格回升更慢，消費(fèi)和投資的增速更低，最終將使全年GDP增速低于4.66%，相對(duì)于基準(zhǔn)情景降低0.16個(gè)百分點(diǎn)。

情景三：在外部競(jìng)爭(zhēng)壓力方面，基于美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)不容忽視的現(xiàn)狀，假設(shè)美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退。在計(jì)算中，課題組假設(shè)美國的失業(yè)率在2024年快速攀升。在此假設(shè)情景下，預(yù)計(jì)我國全年GDP增速為4.95%，相對(duì)于基準(zhǔn)情景增加0.13個(gè)百分點(diǎn)。

情景四：假設(shè)美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期強(qiáng)勁復(fù)蘇，外部競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，2024年失業(yè)率維持在今年三季度的水平，大國博弈加劇。在此假設(shè)情景下，課題組預(yù)計(jì)我國全年GDP增速為4.74%，相對(duì)于基準(zhǔn)情景降低0.08個(gè)百分點(diǎn)。

情景五：在全球供應(yīng)鏈改善方面，基于世界各主要國家干預(yù)和調(diào)解地緣政治沖突的現(xiàn)實(shí)可能性，計(jì)算了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下降、全球供應(yīng)鏈穩(wěn)步改善的假設(shè)情景下的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。在計(jì)算中，課題組假設(shè)，2023年第四季度至2024年第四季度的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)比其在2023年第三季度的水平低一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，則預(yù)計(jì)我國全年GDP增速為5.18%，相對(duì)于基準(zhǔn)情景增加0.36個(gè)百分點(diǎn)。

情景六：基于當(dāng)前俄烏沖突和巴以沖突可能轉(zhuǎn)變?yōu)楦ち覜_突的現(xiàn)狀，計(jì)算了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的假設(shè)情景下的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。當(dāng)全球供應(yīng)鏈壓力上升時(shí)，我國政府將需要把更多資金用于國家安全相關(guān)投資，家庭則因?qū)ξ磥硎杖氲谋^預(yù)期而降低消費(fèi)。在此情形下，課題組預(yù)計(jì)我國全年GDP增速將為4.45%，相對(duì)于基準(zhǔn)情景降低0.37個(gè)百分點(diǎn)。

當(dāng)前，我國發(fā)展面臨新的戰(zhàn)略機(jī)遇、新的戰(zhàn)略任務(wù)、新的戰(zhàn)略階段、新的戰(zhàn)略環(huán)境，要更加有效地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)、形成引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的體制機(jī)制和發(fā)展方式，根本出路還是在于堅(jiān)持全面深化改革，在新一輪全面深化改革中提振經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心、提升資源配置效率、激發(fā)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家、全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興提供基本保障和強(qiáng)大動(dòng)力。

二、高質(zhì)量發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇與應(yīng)對(duì)

（一）關(guān)注通縮跡象，警惕債務(wù)通縮

2023年前10個(gè)月 CPI、PPI和GDP平減指數(shù)同比增速均較2022年同期和年均增速明顯下降。如圖1所示，受國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)需求仍然不足以及基數(shù)效應(yīng)等因素的影響，2023年前10個(gè)月CPI和核心CPI累計(jì)同比增速分別為0.4%和0.7%，較2022年年均2.0%和 0.9%的增速均有所下降，其中7月份CPI同比增速創(chuàng)下2021年2月以來新低-0.3%；受國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)和工業(yè)需求偏弱以及基數(shù)效應(yīng)等多種因素影響，2023年前10個(gè)月PPI累計(jì)同比增速為-3.1%，較2022年年均4.1 %的增速大幅下降，且已連續(xù)13個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長，其中5月份創(chuàng)下2016年以來新低-5.4%；課題組根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的GDP名義值以及實(shí)際同比增長率構(gòu)造計(jì)算得到的GDP平減指數(shù)在2023年前三季度分別是0.45%、-1.63%和-1.16%，累計(jì)同比增速約為-0.8%，大幅低于2022年同期值3.1%，其中第二季度創(chuàng)下21世紀(jì)以來新低，甚至低于2009年第二季度金融危機(jī)時(shí)的最低值-1.53%?？傮w而言，2023年價(jià)格增速較2022年明顯下降，CPI、PPI呈現(xiàn)雙降走勢(shì)，GDP平減指數(shù)同比增速也顯著下降。

當(dāng)年價(jià)格指數(shù)同比增速既受到上年價(jià)格上漲（下降）的滯后（延伸）影響即翹尾因素的影響，又受到當(dāng)年價(jià)格變動(dòng)的新影響即新漲價(jià)因素的影響。為了更清楚看到當(dāng)年新漲價(jià)因素的影響，課題組將CPI和PPI的同比增長分為兩部分：第一部分是上年同期至上年年底的翹尾因素影響，第二部分是當(dāng)年價(jià)格變動(dòng)的新漲價(jià)影響。從圖2可以看出去除翹尾因素影響后的CPI新漲價(jià)因素在2023年的變化情況，除了9、10月份，翹尾影響幾乎都是正的，新漲價(jià)因素低于CPI同比增速，且在4-8月以及10月份均為負(fù)值。PPI的翹尾因素和新漲價(jià)因素在2023年均為負(fù)值，進(jìn)而帶動(dòng)PPI同比增速顯著下降。盡管自7月以來PPI下降的幅度有所減緩，但依然為負(fù)，且下降幅度的減緩主要是由負(fù)翹尾因素的影響逐漸減弱所帶動(dòng)。

根據(jù)課題組的數(shù)學(xué)模型和計(jì)量分析①發(fā)現(xiàn)，食品對(duì)CPI的影響約為18%，服務(wù)業(yè)對(duì)CPI的影響約為40%。國家統(tǒng)計(jì)局2023年11月最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年前10個(gè)月CPI同比上漲0.4%，較2022年同期2.0%的增速下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。2023年CPI同比增速下降主要是由以食品為代表的消費(fèi)品價(jià)格同比增速下降所導(dǎo)致?？紤]到基數(shù)效應(yīng)、供求關(guān)系及豬肉價(jià)格變化趨勢(shì)等因素的影響，課題組預(yù)計(jì)2024年食品價(jià)格對(duì)CPI的拉動(dòng)作用將較2023年有所上升。從非食品的部分子項(xiàng)來說，由于受國際原油價(jià)格影響，2023年前10個(gè)月交通和通信類價(jià)格同比增速下降明顯，進(jìn)而帶動(dòng)非食品價(jià)格同比增速較去年同期下降1.6個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇以及以能源類為代表的國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)等因素的影響，課題組預(yù)計(jì)2024年非食品價(jià)格同比增速將較2023年有所上升。

綜合考慮到基數(shù)效應(yīng)、美聯(lián)儲(chǔ)加息的不確定性以及國際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等各種因素對(duì)大宗商品價(jià)格進(jìn)而對(duì)PPI的影響，課題組預(yù)計(jì)2024年P(guān)PI同比增速將較2023年有所上升。

盡管課題組預(yù)計(jì)2024年價(jià)格指數(shù)同比增速將會(huì)有所上升，但值得注意的是扣除食品和能源的核心CPI增速依然相對(duì)較低，自2023年2月以來一直低于1%，且GDP平減指數(shù)同比增速在第二、三季度均為負(fù)值。通貨緊縮會(huì)加重企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，企業(yè)過度負(fù)債又會(huì)反過來惡化通貨緊縮，從而陷入“債務(wù)-通縮”的惡性循環(huán)，債務(wù)和貨幣購買力的沖擊，將對(duì)其他的經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生嚴(yán)重的沖擊，因此要特別警惕債務(wù)通縮。

政策建議：商品或服務(wù)價(jià)格反映了供需平衡關(guān)系。2023年前10個(gè)月CPI和核心CPI累計(jì)同比增速分別為0.4%和0.7%，遠(yuǎn)低于正常情況下3%的通脹目標(biāo)，反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)，有效需求依然不足。

短期來說，政策制定方向應(yīng)該集中于進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)，持續(xù)改善消費(fèi)環(huán)境，釋放消費(fèi)潛力特別是服務(wù)類消費(fèi)潛力，進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供助力。首先，短期內(nèi)需要通過頒布一些積極穩(wěn)定的政策來提振信心、改善預(yù)期。其次，注意需求的結(jié)構(gòu)性差異，低收入家庭更關(guān)注生活必需品，高收入家庭更注重高質(zhì)量商品甚至奢侈品。針對(duì)不同的群體，應(yīng)采用相應(yīng)的刺激方法促進(jìn)消費(fèi)。

進(jìn)一步從中長期來說，需要進(jìn)行供給側(cè)改革，促進(jìn)供給側(cè)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)而滿足有效需求。首先，應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)能源戰(zhàn)略儲(chǔ)備的必要性和重要性，盡快形成政府儲(chǔ)備，提高能源戰(zhàn)略儲(chǔ)備能力。其次，要大力發(fā)展新型清潔能源，尋求可替代資源，使得我國對(duì)化石能源的依賴性逐漸減少。最后，通過創(chuàng)新，提高產(chǎn)品質(zhì)量，釋放消費(fèi)潛力，把海外需求轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。建議政府加快推進(jìn)相關(guān)體制改革，營造研發(fā)和創(chuàng)新的良好環(huán)境，鼓勵(lì)大家多進(jìn)行高質(zhì)量的創(chuàng)新性研發(fā)，全面提升供給體系的適應(yīng)力和創(chuàng)新性。

（二）從需求端看當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的困境

2023年第三季度，雖然整體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇狀態(tài)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)卻并不盡如人意，未能延續(xù)上半年復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。課題組認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟的原因不應(yīng)只在房地產(chǎn)市場(chǎng)內(nèi)部尋找，而應(yīng)具有全局視野，從更寬廣的角度思考房地產(chǎn)市場(chǎng)的問題。我們認(rèn)為，家庭收入波動(dòng)增加才是房地產(chǎn)市場(chǎng)問題的關(guān)鍵所在。

房價(jià)是房地產(chǎn)市場(chǎng)是否已恢復(fù)的最重要指標(biāo)，但從數(shù)據(jù)來看，房價(jià)的恢復(fù)明顯不及預(yù)期。無論是新建住宅價(jià)格指數(shù)，還是二手房價(jià)格指數(shù)、二手房出售掛牌價(jià)格指數(shù)，在第三季度均下降，并且二手房下降幅度更大。

房價(jià)低迷直接影響到房地產(chǎn)企業(yè)，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊張，投資下滑，甚至可能出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)。首先，從資金情況看，房企的資金增長動(dòng)力主要來自于其他資金，進(jìn)入三季度后，受房地產(chǎn)市場(chǎng)再次收緊的影響，其他資金的同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，進(jìn)一步表明房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈不容樂觀。

房企的資金鏈?zhǔn)艿接绊?，自然就?huì)降低投資，降低開工，這使得房地產(chǎn)開發(fā)投資形勢(shì)依然嚴(yán)峻。整體上看，2023年1-9月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.1%。不斷下滑的房地產(chǎn)開發(fā)投資顯示了房地產(chǎn)企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表并未得到根本修復(fù)的情況下，投資信心不足。

房企的資金鏈?zhǔn)站o，不僅投資下滑，為未來囤地的動(dòng)機(jī)也下降，影響到了地方政府的土地供給。整體來看，1-9月地方政府國有土地使用權(quán)出讓收入同比下降19.8%，下行幅度有所擴(kuò)大。土地市場(chǎng)的持續(xù)遇冷也會(huì)令地方政府的預(yù)算捉襟見肘，更會(huì)減少穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的工具和手段。

房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟直接反映出家庭住房需求的下降。如何理解家庭部門的這種需求端的疲軟？課題組在2022年的年終報(bào)告中就指出，收入不確定性的增加，預(yù)期的減弱是理解這些問題的根本。在今年的報(bào)告中，我們主要探究以下幾個(gè)問題：第一，提供收入不確定性沖擊引起家庭資產(chǎn)負(fù)債表衰退的直接證據(jù)；第二，檢驗(yàn)收入不確定性沖擊的影響，以及當(dāng)前市場(chǎng)的自我調(diào)整能否吸收掉不確定性的影響；第三，考慮到疫情已經(jīng)結(jié)束，檢驗(yàn)收入不確定性的影響何時(shí)消退，經(jīng)濟(jì)何時(shí)恢復(fù)正軌，以及必需的應(yīng)對(duì)政策。

利用疫情前后橫截面上各省份的收入方差指標(biāo)，本報(bào)告首先檢驗(yàn)了收入不確定性與家庭資產(chǎn)負(fù)債表衰退的關(guān)系。結(jié)果顯示，疫情前消費(fèi)品平均增速、房屋價(jià)格平均增速及人均新增居民貸款較高，人均新增居民存款較低，對(duì)應(yīng)的收入方差較??；但疫情后消費(fèi)品平均增速、房屋價(jià)格平均增速和人均新增居民貸款降低，人均新增居民存款提高，對(duì)應(yīng)的收入方差也明顯上升。也就是說，收入不確定性與消費(fèi)增速、房價(jià)增速、貸款負(fù)相關(guān)，但與存款正相關(guān)，這一橫截面的證據(jù)進(jìn)一步印證了本報(bào)告的邏輯，即收入不確定性沖擊確實(shí)會(huì)引起家庭“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”式的反應(yīng)。

利用課題組構(gòu)建的中國特色的家庭住房與債務(wù)選擇模型，在考慮家庭資產(chǎn)負(fù)債表的情況下，課題組進(jìn)而檢驗(yàn)了收入不確定性沖擊對(duì)家庭的影響。結(jié)果顯示，當(dāng)收入不確定性增加時(shí)，出于對(duì)未來收入下降的擔(dān)心，家庭的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)增加。雖然住房作為一種資產(chǎn)，也會(huì)起到平滑消費(fèi)的目的，但由于住房的流動(dòng)性較差，且房貸利率要高于存款利率，因此，住房流動(dòng)性差的特性不但會(huì)掩蓋家庭預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)向房地產(chǎn)市場(chǎng)的傳導(dǎo)，而且會(huì)引起家庭住房需求下降，反映到房地產(chǎn)市場(chǎng)中就是房價(jià)下降，家庭債務(wù)下降，這與2022年以來的房地產(chǎn)市場(chǎng)變動(dòng)完全一致。也就是說，并不是房地產(chǎn)市場(chǎng)內(nèi)部問題導(dǎo)致了房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷，問題的根源還是出在了勞動(dòng)力市場(chǎng)上。

由于消費(fèi)的下降還會(huì)傳導(dǎo)到生產(chǎn)端，引起失業(yè)率的上升，或者工資的下降，現(xiàn)有文獻(xiàn)會(huì)把這稱為一般均衡效應(yīng)，或者間接效應(yīng)。我們還通過將家庭需求的下降與工資建立聯(lián)系，進(jìn)一步捕捉了收入不確定性沖擊的間接效應(yīng)。結(jié)果顯示，當(dāng)把總需求下降產(chǎn)生的工資下降或者失業(yè)率升高考慮進(jìn)來后，收入不確定性沖擊對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響會(huì)更加嚴(yán)重。這是因?yàn)?，收入不確定性沖擊雖然使得家庭預(yù)防性儲(chǔ)蓄升高，但并未從根本上改變整體經(jīng)濟(jì)收入水平。但是，當(dāng)總需求不足傳導(dǎo)到生產(chǎn)端時(shí)，還會(huì)額外產(chǎn)生負(fù)向收入效應(yīng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行。

如果企業(yè)像現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)中表現(xiàn)的那樣降低住房供給，降低開工率，從而使得住房總供給下降，那么收入不確定性沖擊對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響是不是就會(huì)降低？我們進(jìn)一步檢驗(yàn)了這一猜測(cè)。結(jié)果顯示，如果保持房價(jià)不變，當(dāng)收入不確定增加時(shí)，家庭的住房需求會(huì)降低，并且會(huì)在收入不確定性沖擊的最后一期達(dá)到頂峰，最高可達(dá)到9%左右。這一結(jié)果不但高于當(dāng)前的數(shù)據(jù)值，而且需要注意的是，此處的住房面積是所有住房的存量，不僅對(duì)應(yīng)于現(xiàn)實(shí)中的新房，還包括二手房。而數(shù)據(jù)中的房屋新開工面積是一個(gè)流量的概念，僅包括新房面積。從這里可以看出，房地產(chǎn)企業(yè)降低住房供給仍無法起到穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的目的。

如何扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面，再次激發(fā)家庭的住房需求？課題組認(rèn)為，需要認(rèn)識(shí)到當(dāng)前我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟不僅僅是房地產(chǎn)的問題，而是牽扯到整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否健康的問題?，F(xiàn)在社會(huì)上有些觀點(diǎn)認(rèn)為房價(jià)降低、家庭債務(wù)增速放緩是家庭購房動(dòng)機(jī)下降導(dǎo)致，是房地產(chǎn)市場(chǎng)內(nèi)部問題，因此，降低家庭購房壁壘，比如調(diào)低貸款利率，降低首付比，減少買房限制等政策可以起到刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的作用。這種觀點(diǎn)孤立地看待房地產(chǎn)問題，低估了房地產(chǎn)市場(chǎng)問題的嚴(yán)重性，最近兩年出臺(tái)的類似政策的效果也印證了這一點(diǎn)。我們的分析表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康運(yùn)行才是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)鍵，政策制定者要關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定，提高家庭收入，恢復(fù)家庭預(yù)期，這樣才能從根本上恢復(fù)家庭的住房需求，起到穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的作用。

與此同時(shí)，由于中國二次抵押市場(chǎng)幾乎等于缺失的現(xiàn)實(shí)，大量未還完房貸或已還完房貸的住房凈值仍在市場(chǎng)中沉睡，未能起到平滑家庭消費(fèi)、改善家庭需求的作用。因此，課題組認(rèn)為，在保證家庭部門不陷入“債務(wù)通縮”衰退的大前提下，家庭部門加杠桿的具體措施不妨換一種思路，不再將眼光放在住房需求上，而是放松二次抵押的限制，將加杠桿的人群放在多年前已經(jīng)買房，已經(jīng)累積了足夠的房屋凈值，且目前急需消費(fèi)資金的家庭。這樣不但不增加家庭的額外債務(wù)負(fù)擔(dān)，而且還會(huì)放松家庭的預(yù)算約束，起到刺激需求的目的。

進(jìn)而，特定人群在政策刺激效果中的作用不容忽視。習(xí)近平總書記在《當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的幾個(gè)重大問題》一文中強(qiáng)調(diào)，“要提高消費(fèi)傾向高、但受疫情影響大的中低收入居民的消費(fèi)能力”。課題組在2022年的宏觀報(bào)告中就指出，由于市場(chǎng)不完備，因此在我國，可能存在著家庭儲(chǔ)蓄率高與家庭邊際消費(fèi)傾向高并存的現(xiàn)象。其經(jīng)濟(jì)學(xué)含義為：未還完房貸的住房凈值不能進(jìn)行二次抵押導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全性不但會(huì)提高家庭儲(chǔ)蓄，而且還會(huì)增強(qiáng)家庭應(yīng)對(duì)收入沖擊的邊際消費(fèi)傾向。具體而言，如果家庭不能進(jìn)行二次抵押，則一方面由于未來收入不確定性的存在，家庭未來可能會(huì)有收入驟降的風(fēng)險(xiǎn)，如果不想因此而賣房，則家庭就需要為未來的還貸儲(chǔ)備流動(dòng)性資產(chǎn)，從而壓低日常消費(fèi)；另一方面，在面臨收入沖擊時(shí)，家庭也不能通過調(diào)整信貸保持消費(fèi)平滑，進(jìn)行自我保險(xiǎn)，為了降低消費(fèi)的波動(dòng)，家庭也會(huì)壓低日常消費(fèi)。因此，家庭消費(fèi)不但受到額外儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的抑制，而且受到消費(fèi)平滑機(jī)制缺失帶來的抑制。在收到財(cái)政補(bǔ)貼后，家庭的邊際消費(fèi)傾向可能會(huì)更高。

（三）地方政府債務(wù)擴(kuò)張及其外溢風(fēng)險(xiǎn)

作為財(cái)力的重要補(bǔ)充，地方債務(wù)在彌補(bǔ)地方政府財(cái)權(quán)和支出責(zé)任缺口，推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)快速增長等方面發(fā)揮了積極作用，但隨著地方政府債務(wù)的不斷累積，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。由于金融系統(tǒng)是地方政府融資的主要渠道，且地方政府債務(wù)與金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)復(fù)雜，如果不及時(shí)化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，則存在向財(cái)政金融體系加速風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的隱患，進(jìn)而嚴(yán)重威脅到經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和社會(huì)民生穩(wěn)定。課題組試圖對(duì)我國地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況和特征進(jìn)行全面分析，以找準(zhǔn)阻斷財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)外溢的切入點(diǎn)和突破口。同時(shí)，課題組深入分析了地方政府債務(wù)膨脹的根源，從制度層面探討了根治地方債務(wù)問題的可能方向。

根據(jù)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，截止到2022年底，全國地方政府債務(wù)余額約為350618億元，其中，一般債務(wù)約為143896億元，專項(xiàng)債約為206722億元。從增速來看，自2017年以來，地方政府債務(wù)余額以年均16.3%的速度增長，遠(yuǎn)高于同期名義GDP增速7.8%，因而，及時(shí)遏制債務(wù)規(guī)模過快增長，切實(shí)維護(hù)債務(wù)可持續(xù)性，是當(dāng)前迫切需要解決的問題。

地方政府債務(wù)付息支出激增，付息壓力較大。近幾年地方政府存量債券平均利率基本保持在3.5%左右，而債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大直接導(dǎo)致付息支出的激增。經(jīng)課題組測(cè)算，2022年地方政府債券支付利息1.12萬億元，較上年增長20.8%，較2018年付息支出翻了一番，首次突破1萬億元。隨著債務(wù)還本付息壓力不斷繼續(xù)累積，地方債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)也越來越令人擔(dān)憂。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，債務(wù)率超過300%、進(jìn)入債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)紅色區(qū)域的地區(qū)達(dá)266個(gè)。

分不同區(qū)域來看，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大、相對(duì)發(fā)達(dá)的省份債務(wù)余額更高；經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小的省份，地方政府債務(wù)余額相對(duì)較低。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年底，地方政府債務(wù)規(guī)模排名前五的省份分別為廣東（25082.3億元）、山東（23588.0億元）、江蘇（20694.1億元）、浙江（20168.8億元）和四川（17705.4億元），依次占地方政府債務(wù)總額的7.2%、6.7%、5.9%、5.8%和5.0%。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)生的資金流有限，如何償還債務(wù)是真正棘手的問題。而且，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)在債務(wù)問題上存在嚴(yán)重的“隱性擔(dān)?！焙汀捌谙掊e(cuò)配”的雙重卸責(zé)動(dòng)機(jī)，因而成為地方政府債務(wù)局部違約風(fēng)險(xiǎn)的主要爆發(fā)點(diǎn)。

從地方政府顯性債務(wù)率來看，省級(jí)分布同樣存在顯著的區(qū)域不平衡現(xiàn)象。截止到2022年底，7個(gè)省份的債務(wù)率超過150%（債務(wù)率警戒區(qū)間的上限是150%），分別是天津、吉林、云南、遼寧、貴州、重慶和福建。相比而言，雖然廣東、山東、江蘇、浙江四大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的地方政府債務(wù)余額較高，但四省的債務(wù)率均值僅為112%，這也說明地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)代表其償債能力也較強(qiáng)，債務(wù)問題通常不會(huì)對(duì)其構(gòu)成真正的困擾。

在地方政府負(fù)債率（地方政府債務(wù)余額/地方GDP）方面，負(fù)債率較高的省份集中在西南地區(qū)、西北地區(qū)和東北地區(qū)，青海債務(wù)余額占GDP比率為84%，貴州為62%，顯性債務(wù)已經(jīng)超過了地方債務(wù)負(fù)債率60%的“紅線”。

作為聯(lián)結(jié)財(cái)政—金融的重要載體，地方政府債務(wù)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)極易外溢至金融系統(tǒng)（徐忠，2018），成為防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的“灰犀?！?。從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程來看，地方政府債務(wù)資金主要來源于銀行部門。在地方政府債務(wù)管理體制改革之前，根據(jù)2013年審計(jì)署報(bào)告顯示，在地方政府性債務(wù)資金來源中，高達(dá)56.56%的債務(wù)資金來源于銀行貸款。在地方政府債務(wù)管理體制改革之后，根據(jù)財(cái)政部2022年12月《地方政府債券市場(chǎng)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，在地方政府債券投資者結(jié)構(gòu)中，商業(yè)銀行占比高達(dá)82.97%，是地方政府債券的主要購買者。由此可見，地方政府債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)張以至于陷入債務(wù)償還困境，必然會(huì)對(duì)銀行日常經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生影響。

課題組通過構(gòu)建計(jì)量模型考察了地方政府債務(wù)擴(kuò)張對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響，結(jié)果顯示，地方政府債務(wù)擴(kuò)張會(huì)誘使銀行承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。隨后，課題組構(gòu)建了一個(gè)包含中國地方財(cái)政金融制度特征和商業(yè)銀行具體經(jīng)營實(shí)踐狀況的DSGE模型，探究了地方政府債務(wù)擴(kuò)張對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)理。理論分析發(fā)現(xiàn)，地方政府債務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)水平增加的經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)制在于：一方面，從銀行資產(chǎn)端來看，地方政府債務(wù)融資需求增加會(huì)擠出實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模，造成企業(yè)貸款規(guī)模下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出下降，家庭獲得的工資性收入下降。從銀行負(fù)債端來看，地方政府債務(wù)融資需求增加，會(huì)倒逼銀行從家庭部門的融資需求增加，而家庭能為銀行提供的存款卻減少，導(dǎo)致家庭的存款利率上升。存款利率的上升將會(huì)增加銀行債務(wù)融資成本，從而加劇銀行與家庭之間的道德風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在有限責(zé)任制度保護(hù)下，銀行不需要完全內(nèi)化貸款違約造成的損失，因而，為節(jié)省監(jiān)督成本，銀行會(huì)主動(dòng)降低監(jiān)督努力水平，承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，鑒于地方政府與銀行間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，當(dāng)?shù)胤秸畟鶆?wù)擴(kuò)張時(shí)，銀行獲得的扭曲激勵(lì)會(huì)增加，使得銀行股權(quán)融資的成本劣勢(shì)更為凸顯。理性的銀行會(huì)通過降低股權(quán)融資的規(guī)模來調(diào)整自身負(fù)債結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致其股權(quán)融資占比下降。然而，銀行股權(quán)融資占比減少意味著其經(jīng)營決策行為與自身利潤的相關(guān)度降低，此時(shí)銀行傾向于降低監(jiān)督努力水平，最終造成風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平增加。

防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)財(cái)政金融穩(wěn)定，是當(dāng)前堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的重要任務(wù)。有效防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提，是找到地方政府債務(wù)尤其是隱性債務(wù)膨脹的深層次原因。現(xiàn)有研究文獻(xiàn)中，地方政府債務(wù)規(guī)模的影響因素主要可以歸納為三類：財(cái)政分權(quán)體制、預(yù)算軟約束與政績考核體制。課題組認(rèn)為，地方政府債務(wù)膨脹的根源在于預(yù)算軟約束下的GDP“錦標(biāo)賽”激勵(lì)機(jī)制。以GDP增長為政績考核指標(biāo)的體制下，地方官員的晉升激勵(lì)是地方政府大量舉債的主觀成因。經(jīng)濟(jì)“錦標(biāo)賽”激勵(lì)地方政府之間相互競(jìng)爭(zhēng)以吸引更多的投資和資源。這種政府主導(dǎo)投資的增長模式在支持中國長期增長奇跡方面功不可沒，但另一方面，地方政府在這種模式下的決策目標(biāo)過度側(cè)重于增長而不是消費(fèi)，引發(fā)盲目投資和赤字膨脹，從而導(dǎo)致過度舉債。

課題組構(gòu)建了一個(gè)考慮了預(yù)算軟約束和地方政府競(jìng)爭(zhēng)的理論模型，分析地方政府之間的競(jìng)爭(zhēng)行為及其與債務(wù)膨脹之間的關(guān)系。根據(jù)模型數(shù)值模擬結(jié)果發(fā)現(xiàn)，地方政府間的競(jìng)爭(zhēng)行為在初期階段的確是可以促進(jìn)增長的，但這樣的機(jī)制會(huì)導(dǎo)致對(duì)增長目標(biāo)過度關(guān)注，導(dǎo)致財(cái)政支出占GDP的比重逐漸上升，從而地方政府負(fù)債率也逐漸上升。課題組根據(jù)實(shí)證分析得出的結(jié)論也佐證了地方官員對(duì)GDP競(jìng)爭(zhēng)的重視的確會(huì)顯著導(dǎo)致政府債務(wù)規(guī)模膨脹。同時(shí)，對(duì)于任一地區(qū)而言，給定對(duì)照地區(qū)的錦標(biāo)賽權(quán)重，提高本地區(qū)的錦標(biāo)賽權(quán)重，更積極地參與地區(qū)間競(jìng)爭(zhēng)都是占優(yōu)策略。因此，地區(qū)間競(jìng)爭(zhēng)會(huì)陷入盲目擴(kuò)張的囚徒困境，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅會(huì)導(dǎo)致債務(wù)過度積累，推高政府杠桿率，還會(huì)最終阻礙經(jīng)濟(jì)增長。此外，全要素增長率提高，不僅有助于提高產(chǎn)出和消費(fèi)，還可以降低負(fù)債率。因此，應(yīng)當(dāng)合理引導(dǎo)地方政府的競(jìng)爭(zhēng)行為，使資源更多投向著眼于未來的研發(fā)領(lǐng)域，有利于減輕盲目投資和資源浪費(fèi)現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)。

基于以上分析，我們認(rèn)為，一方面需要壓實(shí)地方政府主體責(zé)任，遏制增量、化解存量，有序推進(jìn)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解。另一方面需要厘清地方政府債務(wù)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制，筑牢財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)的“防火墻”，切斷風(fēng)險(xiǎn)外溢的路徑。同時(shí)，還需要積極落實(shí)以高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)的多元化政績考核和財(cái)政評(píng)估框架，加快推動(dòng)城投公司市場(chǎng)化分類轉(zhuǎn)型，從制度上消除債務(wù)無序擴(kuò)張的土壤。具體建議如下。

第一，推動(dòng)債務(wù)體制改革，加強(qiáng)對(duì)地方政府債務(wù)的過程管理和風(fēng)險(xiǎn)防控。首先，應(yīng)規(guī)范地方政府舉債融資權(quán)限，確保地方政府舉債規(guī)模與財(cái)政承受能力相適應(yīng)，避免地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生；其次，運(yùn)用包含地方政府債務(wù)規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)、債務(wù)用途等多因素的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，準(zhǔn)確評(píng)估地方政府債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)；最后，建立健全地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理機(jī)制，對(duì)局部地區(qū)的地方政府債務(wù)違約事件迅速響應(yīng)，做好風(fēng)險(xiǎn)蔓延防控處理，避免風(fēng)險(xiǎn)傳染至其他地區(qū)和部門。

第二，當(dāng)前我國地方政府融資過度依賴商業(yè)銀行，地方政府應(yīng)探索多元化的融資渠道來滿足自身融資需求，從源頭上改善地方政府對(duì)商業(yè)銀行的強(qiáng)依賴關(guān)系。比如，通過公共私人合作（PPP）項(xiàng)目、發(fā)行長期債券、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等多渠道解決資金鏈緊迫問題。同時(shí)，地方政府需審慎規(guī)劃和管理項(xiàng)目支出，并進(jìn)一步提高政府財(cái)政信息的透明度，向市場(chǎng)和投資者提供準(zhǔn)確的財(cái)政信息，以增強(qiáng)信任度，降低融資成本，吸引更多的資金。

第三，銀行應(yīng)強(qiáng)化自身經(jīng)營決策的獨(dú)立性。銀行通過規(guī)范與地方政府的關(guān)系，把握好地方政府舉債融資需求，加強(qiáng)對(duì)地方政府舉債融資的約束力，打破地方政府債務(wù)剛性兌付和政府兜底的定式思維，促使地方政府債務(wù)融資回歸市場(chǎng)化，以提升自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，對(duì)于當(dāng)前的存量債務(wù)，相關(guān)銀行需摸清債務(wù)融資規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)敞口統(tǒng)計(jì)并建立應(yīng)急處置機(jī)制，及時(shí)應(yīng)對(duì)和化解潛在的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第四，加快推動(dòng)城投公司市場(chǎng)化分類轉(zhuǎn)型，明確政府和企業(yè)的邊界。當(dāng)前化解債務(wù)的首要任務(wù)是盡快全面推動(dòng)隱性債務(wù)“陽光化”，甄別剝離城投債務(wù)中用于公益性項(xiàng)目支出和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的部分，完全依靠地方政府信用，通過發(fā)行再融資債券方式進(jìn)行置換，以時(shí)間換空間，降低融資成本，延長償還期限。同時(shí)嚴(yán)格監(jiān)管非標(biāo)融資，避免債務(wù)無序擴(kuò)張。中長期需要進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)政和金融體制改革，明確政府和企業(yè)的邊界，推動(dòng)城投企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)和融資渠道的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，從根源上有序推動(dòng)融資平臺(tái)這一特殊時(shí)期的產(chǎn)物退出市場(chǎng)。

第五，多元化地方政府考核與評(píng)估指標(biāo)，嚴(yán)格落實(shí)債務(wù)追責(zé)制度。近年來，中央不斷強(qiáng)化隱性債務(wù)監(jiān)管和問責(zé)，對(duì)地方債采取終身問責(zé)、倒查責(zé)任。我們認(rèn)為，需要嚴(yán)格落實(shí)債務(wù)追責(zé)制度，保持對(duì)違規(guī)舉債、過度舉債的高壓監(jiān)管，扭轉(zhuǎn)各級(jí)地方官員長期以來形成的錯(cuò)誤政績觀。同時(shí)也要避免矯枉過正，打擊地方政府的發(fā)展積極性，導(dǎo)致惰政行為。

為了實(shí)現(xiàn)長期高質(zhì)量的發(fā)展，地方政府的績效評(píng)估機(jī)制應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展和環(huán)境的可持續(xù)性目標(biāo)方面加入更多權(quán)重，包括就業(yè)率、社會(huì)福利、環(huán)境保護(hù)、財(cái)政可持續(xù)性、財(cái)政收支與債務(wù)透明度、創(chuàng)新能力等。構(gòu)建更加全面的多元化政績考核和財(cái)政評(píng)估框架，鼓勵(lì)地方政府更加負(fù)責(zé)任地管理其經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策，避免陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)的境地。中長期還需要進(jìn)一步厘清政府與市場(chǎng)關(guān)系，界定政府職責(zé)與規(guī)模，加強(qiáng)地方財(cái)政審計(jì)和隱性債務(wù)監(jiān)督，建立長效監(jiān)管制度框架。

（四）失業(yè)率降低掩蓋就業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性矛盾

受新冠疫情影響，近年來我國勞動(dòng)力市場(chǎng)承受重大壓力。2021年全年失業(yè)率波動(dòng)下降，新增就業(yè)人數(shù)同比顯著上升，略低于2019年，求人倍率持續(xù)處于高位。2022年全國失業(yè)率波動(dòng)變化較大，但最終回落到5.5%目標(biāo)范圍內(nèi)，完成全年新增1100萬就業(yè)人員的目標(biāo)。隨著今年經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，疫情影響減弱，2023年勞動(dòng)力市場(chǎng)整體保持穩(wěn)定，調(diào)查失業(yè)率下降，居民收入穩(wěn)步增長。

雖然就業(yè)形勢(shì)整體保持穩(wěn)定，但結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾不可忽視。今年青年失業(yè)率仍處于高位。自2022年我國青年失業(yè)率連創(chuàng)歷史新高，年輕人就業(yè)問題引起了社會(huì)和決策部門高度關(guān)注。青年失業(yè)率，即16-24歲人口的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率，一定程度上反映了青年群體的就業(yè)情況。就縱向來看，青年失業(yè)率持續(xù)上升，截至6月，2023年年均青年失業(yè)率為19.6%，高于2022年的17.6%和2021年的14.25%，較疫情前12%的常態(tài)水平增長明顯。就橫向來看，國際勞工組織于2022年發(fā)布的《2022年全球青年就業(yè)趨勢(shì)》顯示①，世界青年失業(yè)率達(dá)到14.9%，北美地區(qū)的青年失業(yè)率為8.3%，歐洲地區(qū)略高一些達(dá)到16.4%，我國青年人就業(yè)情況對(duì)比發(fā)達(dá)國家甚至世界平均水平也不容樂觀。和全國整體對(duì)比，青年失業(yè)率遠(yuǎn)高于疫情前常態(tài)水平，并和整體失業(yè)率走勢(shì)分化。2023年6月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率已連續(xù)5個(gè)月回落，降至5.2%，和2021年同期相當(dāng)；25-59歲人口調(diào)查失業(yè)率同樣連月下降至4.1%，處于近年來歷史低位。相較之下，16-24歲人口調(diào)查失業(yè)率由1月的17.3%攀升至21.3%，創(chuàng)下青年失業(yè)率數(shù)據(jù)公布以來的最高水平。今年我國把促進(jìn)青年，特別是高校畢業(yè)生就業(yè)工作擺在突出位置，從中央到地方幫扶政策頻出，可見青年就業(yè)問題是重中之重，難中之難。

從供給端來看，雖然16-24歲人口總數(shù)逐年下降，但進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)的應(yīng)屆畢業(yè)生人數(shù)伴隨高職擴(kuò)招和海歸學(xué)生回國兩大趨勢(shì)穩(wěn)定增長，加劇了青年勞動(dòng)力供給壓力。從需求端來看，由于我國經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力將長期存在，不同產(chǎn)業(yè)的就業(yè)彈性分化趨勢(shì)顯著，因此客觀上需求承壓明顯。青年失業(yè)率之所以在今年經(jīng)濟(jì)整體回暖之時(shí)背離整體向好的就業(yè)形勢(shì)持續(xù)上漲，正是受行業(yè)修復(fù)態(tài)勢(shì)分化和青年就業(yè)結(jié)構(gòu)分化的雙重作用。對(duì)青年群體增長就業(yè)彈性大的其他服務(wù)行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期，高度拖累青年就業(yè)。

（五）貿(mào)易格局重組下的外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇

1.受不確定事件的影響，中國外貿(mào)在震蕩中復(fù)蘇，并不斷進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整

總體來看，近幾年外貿(mào)總量始終在高位區(qū)間運(yùn)行，但是受到中美貿(mào)易摩擦、新冠疫情、地緣政治沖突等不確定性事件影響存在震蕩。從2019年開始貿(mào)易增速下降，在2021年出現(xiàn)明顯反彈，而后逐漸回落，至2022年外貿(mào)增速回落到正常區(qū)間。主要貿(mào)易伙伴國家的通貨膨脹率居高不下，海外需求持續(xù)疲軟，再加上上一年外貿(mào)出口基數(shù)較高，這些因素共同導(dǎo)致了2023年1-9月我國進(jìn)出口總額與去年同期相比均出現(xiàn)了下滑。

中國的外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整體現(xiàn)為國別流向多元化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及供應(yīng)鏈位置保持穩(wěn)定。中國在傳統(tǒng)的出口市場(chǎng)，如美國、日韓和中國臺(tái)灣地區(qū)，出口比重呈下降趨勢(shì)，尤其是對(duì)美國市場(chǎng)的出口比重跌幅最為顯著。與此相反，中國對(duì)于新興市場(chǎng)國家，如東盟的出口比重大幅提高。從2022年開始，中國對(duì)非洲出口保持高速增長。產(chǎn)品方面，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品在中國出口貿(mào)易中占據(jù)核心地位。其中，新能源汽車的同比增速在這一時(shí)期表現(xiàn)亮眼，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的出口競(jìng)爭(zhēng)力。中國對(duì)進(jìn)口高新技術(shù)產(chǎn)品持續(xù)保持旺盛需求。一般貿(mào)易始終隨著國內(nèi)外貿(mào)易形勢(shì)變動(dòng)在高位區(qū)間震蕩，這說明即使受不確定事件影響，中國整體貿(mào)易方式并沒有產(chǎn)生大的調(diào)整。

2.世界經(jīng)貿(mào)新格局加速演化，中國應(yīng)對(duì)優(yōu)勢(shì)明顯

世界經(jīng)貿(mào)格局演化指的是經(jīng)濟(jì)全球化從自由主義時(shí)代轉(zhuǎn)向有管制、有保護(hù)、有偏向的全球化時(shí)代。國際貿(mào)易在摩擦中發(fā)展將會(huì)成為未來世界經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)式發(fā)展的主旋律，其根本原因在于國際貿(mào)易對(duì)于各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言越來越重要，國家間福利分配不斷變動(dòng)，貿(mào)易政策逐漸成為大國間政策博弈的手段以及影響國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的主要抓手。國際政治博弈影響深化，全球貿(mào)易摩擦愈演愈烈。表現(xiàn)形式為各國的產(chǎn)業(yè)政策和貿(mào)易政策可能向著本地化的趨勢(shì)演進(jìn)，全球價(jià)值鏈的分工收縮，多邊貿(mào)易磋商面臨瓶頸。全球產(chǎn)業(yè)鏈布局由“效率至上”向“安全至上”轉(zhuǎn)變，“多中心化”格局初步顯現(xiàn)。政策導(dǎo)向?yàn)楦鲊鴮⒏嗖扇^(qū)域貿(mào)易協(xié)定的形式加強(qiáng)貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)聯(lián)系。以WTO為代表的多邊貿(mào)易協(xié)定日益弱化，區(qū)域性貿(mào)易協(xié)定蓬勃發(fā)展。

面對(duì)世界經(jīng)貿(mào)新格局，中國有理由保持一定的信心。中國超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)是加快形成國內(nèi)國際市場(chǎng)深度融合的支撐，也是國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的基礎(chǔ)。中國超大規(guī)模單一市場(chǎng)奠定了中國作為制造業(yè)核心地位的基礎(chǔ)，不僅人口多而且勞動(dòng)年齡人口比重大，勞動(dòng)力平均受教育年限較高；中國產(chǎn)業(yè)體系完整，需求層次豐富，是全球唯一擁有全部工業(yè)門類的國家。因此，其他國家，如美國、越南、墨西哥、印度等有承接部分中國制造的趨勢(shì)，但是仍難以替代我國制造業(yè)強(qiáng)國的地位。

3.從統(tǒng)籌開放和發(fā)展以及構(gòu)建合作共贏的命運(yùn)共同體角度提出政策建議

第一，要在高質(zhì)量發(fā)展中統(tǒng)籌開放與安全，重構(gòu)自主可控產(chǎn)業(yè)鏈。構(gòu)建新發(fā)展格局是中國在新的國際形勢(shì)下，重新求解開放與安全之間的平衡點(diǎn)的結(jié)果。一方面，新發(fā)展格局強(qiáng)調(diào)以內(nèi)循環(huán)為主體，強(qiáng)調(diào)科技自立自強(qiáng)和產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈自主可控。這是因?yàn)樵诎倌晡从兄笞兙钟绊懴拢瑖c國之間的關(guān)系發(fā)生了深刻變化，尤其是主要大國之間的關(guān)系。中國在芯片等高科技領(lǐng)域，面對(duì)其他國家“卡脖子”的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，而這些領(lǐng)域?qū)窠?jīng)濟(jì)的安全與發(fā)展來說又是至關(guān)重要的。因此有必要重新調(diào)整這些領(lǐng)域的對(duì)外依存度，提高中國的自給自足或自主可控程度。另一方面，減少對(duì)外依存，在中短期內(nèi)是要付出經(jīng)濟(jì)代價(jià)的，有可能損害中國的發(fā)展利益。因此只有在那些安全需求相對(duì)比較高的領(lǐng)域，才有必要付出這樣的代價(jià)。在那些不涉及國民經(jīng)濟(jì)命脈的領(lǐng)域，或者中國本來就具有優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，中國仍然應(yīng)該繼續(xù)擴(kuò)大開放，來保障經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展空間。最后，發(fā)展、開放與安全三位一體，相互促進(jìn)，密不可分。安全是開放和發(fā)展的前提，發(fā)展為安全提供保障，開放為發(fā)展創(chuàng)造有力條件，發(fā)展為開放提供動(dòng)力。有管制、有保護(hù)、有偏向的全球化依然具有全球化的特征。圖5按照自主安全的迫切程度以及目前對(duì)外依賴度，將各主要行業(yè)劃分為四個(gè)象限，用以清晰地展現(xiàn)當(dāng)前國際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)之下，中國各重要行業(yè)的基本態(tài)勢(shì)，在每個(gè)象限中，根據(jù)“自主安全”和“對(duì)外開放”的不同側(cè)重，提出不同的政策思路：

（1）軍事工業(yè)、網(wǎng)絡(luò)安全和電力系統(tǒng)為等安全要求等級(jí)最高的領(lǐng)域，需要獨(dú)立發(fā)展，基本沒有進(jìn)行國際合作的可能。在這些領(lǐng)域中，需加大研發(fā)投入、鞏固自主成果、完善自主體系。（2）高端制造、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥以及儀器儀表制造為強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，中國在這些關(guān)鍵領(lǐng)域有較強(qiáng)的自主安全要求，需要發(fā)展國產(chǎn)替代以防范被“卡脖子”，但目前仍需依賴國際市場(chǎng)，短期內(nèi)無法完全實(shí)現(xiàn)自主安全。在這些領(lǐng)域，需要大力推動(dòng)國產(chǎn)替代作為安全備份。（3）食品和能源行業(yè)由于資源稟賦限制，對(duì)外依賴度較高。這些行業(yè)是大量行業(yè)的上游，國計(jì)民生的關(guān)鍵。但是其產(chǎn)品進(jìn)口來源比較多元化，被“卡脖子”的概率相對(duì)較低。在當(dāng)前國際經(jīng)貿(mào)格局下，我國需要繼續(xù)鞏固和推進(jìn)這些行業(yè)的多元化國際供應(yīng)源體系，分散風(fēng)險(xiǎn)。（4）金融行業(yè)涉及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也是很多行業(yè)的上游行業(yè)，對(duì)自主安全有較高要求。而目前受到制度約束，我國金融體系對(duì)外依賴度較低。但金融行業(yè)本質(zhì)上是流通行業(yè)，其發(fā)展離不開全球金融體系下的融通和競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)展金融行業(yè)面臨的是守住安全底線，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及持續(xù)開放。（5）一般制造業(yè)以及交通運(yùn)輸工具制造業(yè)在自由主義全球化階段形成了相當(dāng)發(fā)達(dá)、各國深度融合的全球價(jià)值鏈體系。這些行業(yè)在自主安全的要求上相對(duì)較低，而對(duì)外依賴度較高。這些行業(yè)在當(dāng)前國際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)下，仍然應(yīng)該以商業(yè)價(jià)值邏輯為基礎(chǔ)，深度參與國際合作與競(jìng)爭(zhēng)，依靠市場(chǎng)力量提升我國企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力。（6）我國具有比較優(yōu)勢(shì)，對(duì)外依賴度低，且自主安全要求低的產(chǎn)業(yè)，如勞動(dòng)密集型的紡織、鞋、玩具，以及環(huán)境消耗型的化工。對(duì)這些產(chǎn)業(yè)更要充分遵循商業(yè)價(jià)值邏輯，大力推動(dòng)對(duì)外開放和全球價(jià)值鏈深度融合，依靠市場(chǎng)力量準(zhǔn)確定位和充分發(fā)揮我國的比較優(yōu)勢(shì)。

第二，打造以中國為核心的自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建合作共贏的命運(yùn)共同體。未來推進(jìn)自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的可能方向：首先，進(jìn)一步提升中國在貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中的輪軸國地位，加快建立圍繞中國的“輪軸-輻條”網(wǎng)絡(luò)。中國當(dāng)前已經(jīng)是“一帶一路”沿線國家貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中最大的輪軸國。中國應(yīng)結(jié)合“一帶一路”沿線國家貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的動(dòng)態(tài)發(fā)展變化趨勢(shì)，利用自身龐大的內(nèi)需市場(chǎng)，加快建立圍繞自身的“輪軸-輻條”網(wǎng)絡(luò)體系，強(qiáng)化在“輪軸-輻條”體系中的輪軸國地位。擴(kuò)大中國的總進(jìn)口，同時(shí)增加進(jìn)口來源多樣性從而稀釋某一特定進(jìn)口來源國的牽制；在擴(kuò)大出口的同時(shí)，避免出口目的地過于集中，均有助于提升中國相對(duì)其他國家的輪軸度。其次，用好用足現(xiàn)有協(xié)定深化區(qū)域合作，探索新建自貿(mào)區(qū)的可能性。借助中國-東盟自貿(mào)區(qū)、RCEP等區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的制度化安排，密切協(xié)定伙伴國之間的上下游關(guān)系，促進(jìn)區(qū)域價(jià)值鏈融合發(fā)展，保障區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。此外，重點(diǎn)與中東歐、非洲國家和中南美國家探索新建自貿(mào)區(qū)的可能性。根據(jù)貿(mào)易相關(guān)文獻(xiàn)的研究，輪軸-輻條結(jié)構(gòu)中的輪軸國地位具有自強(qiáng)化效應(yīng)，其他貿(mào)易伙伴擔(dān)心其貿(mào)易利益在網(wǎng)絡(luò)中因邊緣化而受損，會(huì)有意愿與之簽署貿(mào)易協(xié)定，因此進(jìn)一步促進(jìn)了貿(mào)易協(xié)定的擴(kuò)張。最后，我國要主動(dòng)對(duì)接高標(biāo)準(zhǔn)國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，為制度型開放提供政策保障。高質(zhì)量和高標(biāo)準(zhǔn)是當(dāng)前國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則發(fā)展的重要趨勢(shì)。高標(biāo)準(zhǔn)的制度型開放涉及一國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、競(jìng)爭(zhēng)政策、政府采購、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等，其實(shí)質(zhì)是建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系，完善公平競(jìng)爭(zhēng)制度，建立更加成熟、更加完善、更加規(guī)范、更加透明、更加法治化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。我國還需要發(fā)揮負(fù)責(zé)任大國作用，參與和推進(jìn)國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則的完善，支持構(gòu)建開放、透明、包容、非歧視性的多邊貿(mào)易體制，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化朝著更加開放、包容、普惠、平衡、共贏的方向發(fā)展。推進(jìn)和完善對(duì)外工作布局，積極打造對(duì)外開放的交流平臺(tái)。要堅(jiān)持推動(dòng)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，秉持互利共贏的合作觀，構(gòu)建新型國際關(guān)系，推動(dòng)國際秩序向更加公正合理方向發(fā)展。充分利用國際化交流平臺(tái)，不斷擴(kuò)大對(duì)外開放，深化與“一帶一路”合作伙伴交流合作，以共建“一帶一路”推動(dòng)形成陸海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、東西雙向互濟(jì)的全面開放新格局；實(shí)施自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)提升戰(zhàn)略，加快建設(shè)海南自由貿(mào)易港，推動(dòng)共建“一帶一路”和自貿(mào)港建設(shè)戰(zhàn)略聯(lián)動(dòng)，發(fā)揮好改革開放綜合試驗(yàn)平臺(tái)作用；發(fā)揮進(jìn)博會(huì)國際采購、投資促進(jìn)、人文交流、開放合作等平臺(tái)作用，打造進(jìn)博會(huì)高質(zhì)量高水平的品牌優(yōu)勢(shì)，持續(xù)放大進(jìn)博會(huì)溢出帶動(dòng)效應(yīng)。

（六）經(jīng)濟(jì)周期交錯(cuò)下的國際金融風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇

1.外匯儲(chǔ)備規(guī)模總體穩(wěn)定，人民幣匯率貶值預(yù)期緩和

在2023年，我國外匯市場(chǎng)在極為復(fù)雜的外部環(huán)境下展現(xiàn)出堅(jiān)實(shí)的穩(wěn)定性。盡管全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模在一定程度上下降，但總體上維持穩(wěn)定。根據(jù)國家外匯局最新公布的數(shù)據(jù)，截至2023年9月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為3.12萬億美元，雖較年初的3.18萬億美元有所下滑，但大體保持穩(wěn)定。

從歷史數(shù)據(jù)看，中美貨幣政策、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地緣政治影響以及全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會(huì)對(duì)人民幣匯率走勢(shì)產(chǎn)生直接影響。隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和國內(nèi)外政策的調(diào)整，預(yù)計(jì)2024年人民幣匯率將在當(dāng)前水平上下波動(dòng)，下半年有望出現(xiàn)升值。主要影響因素包括外匯儲(chǔ)備充足，為央行提供了穩(wěn)定市場(chǎng)、維持人民幣匯率穩(wěn)定的強(qiáng)大后盾。美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期可能見頂，減輕了匯率貶值的壓力。相信央行將繼續(xù)密切關(guān)注外匯市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，并依據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，采取適時(shí)的策略和措施，確保我國外匯市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行。只要政府堅(jiān)定改革開放的決心，給市場(chǎng)以信心，匯率將保持正常波動(dòng)。

超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)方面，未來地緣沖突加劇，有可能引發(fā)國際資本恐慌，進(jìn)一步涌向美元安全區(qū)，加劇各幣種兌美元的貶值。巴以沖突導(dǎo)致油價(jià)波動(dòng)，俄烏沖突仍待解決，這些都給全球經(jīng)濟(jì)造成額外的不確定性。而中美關(guān)系和臺(tái)海問題也會(huì)是影響人民幣匯率的關(guān)鍵因素。綜上所述，2024年人民幣匯率走勢(shì)將受多方面因素影響，但總體上，預(yù)計(jì)匯率將在合理區(qū)間內(nèi)雙向?qū)挿▌?dòng)。盡管全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不一，加之國際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，外部環(huán)境的不確定性和不穩(wěn)定性明顯增加，我國外匯市場(chǎng)經(jīng)歷了一些波動(dòng)，我國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性和潛力支撐了外匯儲(chǔ)備的總體穩(wěn)定。為支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)改革開放，確保資本流動(dòng)的穩(wěn)定，及時(shí)調(diào)整政策以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，同時(shí)應(yīng)做好市場(chǎng)溝通和預(yù)期引導(dǎo)，“穩(wěn)預(yù)期、防超調(diào)”。

2.深化資本市場(chǎng)改革，穩(wěn)定跨國資本流動(dòng)，吸引高精尖技術(shù)企業(yè)FDI

在2023年上半年，中國的資本和金融賬戶出現(xiàn)了1267億美元的逆差，其中非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶逆差為849億美元。在2023年1-9月，銀行累計(jì)結(jié)匯16703億美元，累計(jì)售匯17071億美元，結(jié)售匯逆差為368億美元。

分項(xiàng)來看，首先，外國直接投資（FDI）相對(duì)穩(wěn)定，但近期流量有所下降。作為全球主要的FDI接收國之一，中國在很長一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)吸引外國投資者在各個(gè)行業(yè)部門進(jìn)行長期投資，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長和技術(shù)進(jìn)步。近期FDI的削弱主要由在華大型跨國公司的利潤匯回導(dǎo)致。其次，在債券和股權(quán)投資方面，2023年第二季度，中國的資本和金融賬戶記錄了504.20億美元的逆差。債券市場(chǎng)流出明顯，顯示出明顯的資金流動(dòng)波動(dòng)。而股權(quán)投資則顯示了正向流入的態(tài)勢(shì)，這可能反映了投資者對(duì)中國股市的信心和長期投資的考慮。此外，股市北向資金（包括滬股通和深股通）長期呈總體持續(xù)流入趨勢(shì)，今年8月份和9月份出現(xiàn)階段性流出狀態(tài)。這為國內(nèi)外投資者提供了進(jìn)入中國市場(chǎng)的便利通道，也促使了資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開放和國際化。綜上所述，中國的資本流動(dòng)表現(xiàn)出偏弱但穩(wěn)健的FDI、活躍的股權(quán)和債券市場(chǎng)以及長期的股市北向資金流入，這些都反映了中國經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)面對(duì)資本流動(dòng)壓力的韌性和吸引力。

這些成果與中國一直以來不斷推進(jìn)的資本市場(chǎng)改革緊密相關(guān)。2023年，中國繼續(xù)推進(jìn)資本項(xiàng)目開放，允許更多外資進(jìn)入中國的金融市場(chǎng)。國家也對(duì)外資準(zhǔn)入負(fù)面清單進(jìn)行了調(diào)整，進(jìn)一步放寬了對(duì)外資的準(zhǔn)入限制，并發(fā)布了關(guān)于鼓勵(lì)外商投資的多項(xiàng)政策。此外，通過上海自貿(mào)區(qū)的試驗(yàn)，中國也在探索資本項(xiàng)目可兌換和人民幣國際化方面取得了進(jìn)展。中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面的恢復(fù)也為國內(nèi)外投資者提供了信心。在8月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）的新訂單指數(shù)升至50.2%，這是自4月份以來首次回到景氣區(qū)間。這一數(shù)據(jù)表明制造業(yè)活動(dòng)有所改善，為經(jīng)濟(jì)增長提供了支持。此外，中國人民銀行行長潘功勝在國際貨幣基金組織（IMF）年會(huì)上發(fā)表講話，宣布經(jīng)濟(jì)增長取得改善，青年就業(yè)明顯改善，總體就業(yè)狀況保持穩(wěn)定。這些積極的溝通和數(shù)據(jù)有望增強(qiáng)投資者對(duì)中國市場(chǎng)的信心，鼓勵(lì)他們加大對(duì)中國的投資。

需要注意的是，現(xiàn)階段國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的復(fù)蘇跡象，并不意味著貿(mào)易戰(zhàn)和疫情的負(fù)面影響已經(jīng)過去。相反，挑戰(zhàn)才剛剛開始。短期內(nèi)，我國需穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長，謹(jǐn)防過度悲觀投資情緒的產(chǎn)生與擴(kuò)散。應(yīng)繼續(xù)釋放積極的經(jīng)濟(jì)信號(hào)、優(yōu)化營商環(huán)境，減少政策不確定性，鞏固國內(nèi)外投資者的信心。中長期，需堅(jiān)持對(duì)外開放的態(tài)度、深化資本市場(chǎng)改革、加強(qiáng)多邊經(jīng)濟(jì)合作，同時(shí)積極引進(jìn)高精尖技術(shù)相關(guān)的外來投資，穩(wěn)固中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)。

3.數(shù)字支付有望成為人民幣國際化新藍(lán)海

除去短期因素，人民幣匯率和跨境資本流動(dòng)也受到眾多長期因素的影響。其中，人民幣國際化就是一個(gè)極其重要的戰(zhàn)略因素。而數(shù)字化為人民幣的國際化提供了重要契機(jī)。在當(dāng)前的國際貨幣體系中，人民幣的地位和作用與中國經(jīng)濟(jì)的基本面存在明顯的不對(duì)稱。中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大貿(mào)易國，而人民幣僅是第五大支付貨幣、第五大儲(chǔ)備貨幣。從長期來看，人民幣國際化是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力獲得世界認(rèn)可的體現(xiàn)，也是實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的必經(jīng)之路。

2023年以來，受美元加息及國際政治局勢(shì)影響，人民幣匯率持續(xù)走低，對(duì)人民幣的國際化產(chǎn)生負(fù)面影響。此外，當(dāng)前跨國、跨幣種支付轉(zhuǎn)賬銀行網(wǎng)絡(luò)的核心——環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)，也是由美國主導(dǎo)。別國很難在以紙幣、央行票據(jù)為載體，以國際清算銀行、環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)為主導(dǎo)的跨國支付體系中動(dòng)搖美元的主導(dǎo)地位。人民幣的國際化是一個(gè)長久任務(wù)，需要不斷抓住涌現(xiàn)的契機(jī)。我們認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣支付系統(tǒng)的開發(fā)是穩(wěn)固人民幣國際地位、促進(jìn)人民幣國際化的一個(gè)重要契機(jī)。

現(xiàn)有觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，數(shù)字形式是貨幣未來的發(fā)展方向。而以分布式賬本系統(tǒng)為基礎(chǔ)搭建的貨幣系統(tǒng)，能夠極大提高跨國支付轉(zhuǎn)賬的速度，同時(shí)降低成本。相較于紙張人民幣，數(shù)字人民幣具備的核心優(yōu)點(diǎn)可以概括為，其在行使貨幣的兩大基本職責(zé)——流通、儲(chǔ)值時(shí)具備安全性、便捷性等優(yōu)勢(shì)。這些優(yōu)勢(shì)若善加利用和推廣，可以讓其他國家更愿意接受數(shù)字形態(tài)的人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。但其劣勢(shì)也十分明顯，現(xiàn)有的數(shù)字人民幣DC/EP系統(tǒng)的設(shè)計(jì)使得數(shù)字人民幣的使用在中國人民銀行面前不具備匿名性。這是數(shù)字人民幣國際化中必須解決的一個(gè)重要問題。針對(duì)這個(gè)問題，中國、中國香港、泰國和阿聯(lián)酋等聯(lián)合開發(fā)了“多邊央行數(shù)字貨幣橋”（mBridge）的項(xiàng)目，專門應(yīng)用于跨境、多幣種的支付清算。在普華永道發(fā)布的《全球央行數(shù)字貨幣與穩(wěn)定幣指數(shù)報(bào)告（2022）》中，多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目在批發(fā)型央行數(shù)字貨幣指數(shù)中排名全球首位。

近年來，中國與沙特等海灣國家就構(gòu)建能源立體合作新格局達(dá)成了多項(xiàng)合作協(xié)議。其中關(guān)鍵的一環(huán)是，開展油氣貿(mào)易的人民幣結(jié)算。中國和巴西在紙漿貿(mào)易中首次實(shí)現(xiàn)人民幣全流程閉環(huán)交易，成為人民幣國際化邁入新紀(jì)元的一個(gè)重要里程碑。近日，中國人民銀行召開提升境外來華人員支付服務(wù)水平工作動(dòng)員部署會(huì)。會(huì)議聚焦境外來華人員支付需求，要求各有關(guān)單位全面總結(jié)北京冬奧會(huì)、成都大運(yùn)會(huì)、杭州亞運(yùn)會(huì)等重大賽事支付服務(wù)保障工作經(jīng)驗(yàn)，通過數(shù)字人民幣、境外銀聯(lián)卡等，豐富境外來華人員支付服務(wù)。這些戰(zhàn)略布局，都在不斷加強(qiáng)人民幣未來在國際貨幣支付體系中的重要性。

數(shù)字人民幣的進(jìn)展，與中國強(qiáng)大的數(shù)字支付“基礎(chǔ)設(shè)施”相得益彰。數(shù)字形式有望成為人民幣國際化的新藍(lán)海，助力中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。但需要注意的是，人民數(shù)字化和國際化都不宜過快，以免造成金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段數(shù)字人民幣的試點(diǎn)大多集中在零售領(lǐng)域，涉及的信息敏感性不高。但隨著改革試點(diǎn)的深入，如何安全、有效地儲(chǔ)存和處理相關(guān)數(shù)據(jù)，是仍待解決的一個(gè)關(guān)鍵問題。人民幣的國際化方面，歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，一旦有國家試圖挑戰(zhàn)美元的國際貨幣霸權(quán)地位，必然招致美國的大力反擊。在央行數(shù)字貨幣領(lǐng)域，美國趕超的野心和維持美元霸權(quán)地位的目的昭然若揭。而歐盟、加拿大、日韓、印度等地央行，以及SWIFT和BIS等國際機(jī)構(gòu)，也均紛紛加快對(duì)央行數(shù)字貨幣及以其為基礎(chǔ)的跨境支付系統(tǒng)的研發(fā)，各國已正式進(jìn)入多邊合作與競(jìng)爭(zhēng)階段。因此，我國更應(yīng)當(dāng)穩(wěn)扎穩(wěn)打、維持力度、深化改革，保持中國在數(shù)字支付領(lǐng)域的國際領(lǐng)先地位。

三、以新一輪全面深化改革為高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力

黨的十一屆三中全會(huì)開啟了我國改革開放和社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的歷史新時(shí)期。自此以后，歷屆三中全會(huì)都聚焦于如何深化改革、擴(kuò)大開放的相關(guān)議題。黨的十八屆三中全會(huì)通過了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，對(duì)全面深化改革進(jìn)行了部署，總目標(biāo)是完善和發(fā)展中國特色社會(huì)主義制度，推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。2022年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在部署2023年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)，明確提出“謀劃新一輪全面深化改革”。人們對(duì)黨的二十屆三中全會(huì)抱有很大的期待。

習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，新時(shí)代堅(jiān)持和發(fā)展中國特色社會(huì)主義，根本動(dòng)力仍然是全面深化改革。當(dāng)前，我國發(fā)展面臨新的戰(zhàn)略機(jī)遇、新的戰(zhàn)略任務(wù)、新的戰(zhàn)略階段、新的戰(zhàn)略環(huán)境，更加有效地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)、形成引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的體制機(jī)制和發(fā)展方式，根本出路還是在于堅(jiān)持全面深化改革，在新一輪全面深化改革中提振經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心、提升資源配置效率、激發(fā)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家、全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興提供基本保障和強(qiáng)大動(dòng)力。

（一）新一輪全面深化改革應(yīng)將法治建設(shè)擺在重要位置，不斷建設(shè)和完善法治的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，提振民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心

法治改革與法治建設(shè)具有全局性、關(guān)鍵性、戰(zhàn)略性意義，是國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要基石。在全部領(lǐng)域的改革中，法治改革先行是其他領(lǐng)域改革能夠規(guī)范有序?qū)嵤?、最終實(shí)現(xiàn)改革目標(biāo)的重要保障。沒有一個(gè)良好的法治環(huán)境，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)無法長期良好運(yùn)行，建立現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，需要完善法治。在全面深化改革的大局中，迫切需要以法治凝聚市場(chǎng)化改革力量，以此形成“自上而下、自下而上”上下聯(lián)動(dòng)的改革勢(shì)態(tài)以及基于最大公約數(shù)的改革共識(shí)。

法治，很重要的作用是穩(wěn)定信心和預(yù)期。當(dāng)前，不少企業(yè)特別是民營企業(yè)存在信心不足、預(yù)期不穩(wěn)等問題。具體經(jīng)營層面，面臨訂單減少、經(jīng)營成本上漲、應(yīng)收賬款增加、利潤下滑甚至虧損、資金鏈斷裂等困境，戰(zhàn)略收縮甚至躺平現(xiàn)象大量出現(xiàn)；制度環(huán)境層面，市場(chǎng)準(zhǔn)入、產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題仍然突出，針對(duì)民營企業(yè)的隱性壁壘依然大量存在，民營企業(yè)制度性交易成本偏高；輿論環(huán)境層面，民營經(jīng)濟(jì)近些年來時(shí)常會(huì)遭遇一些非議、限制甚至打擊，盡管有鼓勵(lì)民營經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)，但負(fù)面輿情還是不時(shí)出現(xiàn)，許多民營企業(yè)家感到困惑迷茫。

針對(duì)以上問題，很關(guān)鍵的就是要進(jìn)一步推進(jìn)基于法治的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，營造法治化、市場(chǎng)化的良好營商環(huán)境，大力提振民營企業(yè)家信心，提升未來發(fā)展預(yù)期。茲提出如下建議。

一是提高民營經(jīng)濟(jì)的法律地位。在梳理總結(jié)過去三年多來《優(yōu)化營商環(huán)境條例》實(shí)施所取得豐富經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，從國家層面研究制定新時(shí)期促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的專門法律法規(guī)，以國家立法的形式進(jìn)一步明確民營經(jīng)濟(jì)的政治經(jīng)濟(jì)屬性，進(jìn)一步提高民營經(jīng)濟(jì)的法律地位，對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)進(jìn)入、生產(chǎn)經(jīng)營、投資保護(hù)、退出維護(hù)等全生命成長周期作出明確規(guī)定，為民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)有力的法治保障。

二是營造公平競(jìng)爭(zhēng)的制度環(huán)境。公平競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，只有拆除了“玻璃門”“彈簧門”，企業(yè)家的才能、優(yōu)化重組生產(chǎn)要素的能力、冒險(xiǎn)精神、開拓精神和拼搏精神等才能充分迸發(fā)出來。要全面清理和修訂違反公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)規(guī)則的法律和政策規(guī)定，在生產(chǎn)要素獲取、準(zhǔn)入許可、政府采購和招投標(biāo)等方面對(duì)各類所有制企業(yè)平等對(duì)待，破除制約民營企業(yè)的各類障礙和隱性壁壘，全面落實(shí)競(jìng)爭(zhēng)中性和所有制中立原則。

三是優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的輿論環(huán)境。探索建立民營企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)體系和激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)民營企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，鼓勵(lì)民營企業(yè)家做到富而有責(zé)、富而有義、富而有愛，展現(xiàn)良好形象，更好與輿論互動(dòng)。大力宣傳民營企業(yè)和民營企業(yè)家先進(jìn)典型，培育和弘揚(yáng)新時(shí)代企業(yè)家精神，從法律上對(duì)企業(yè)家應(yīng)有的政治榮譽(yù)和社會(huì)地位給予保障，讓他們對(duì)未來有穩(wěn)定的預(yù)期，激發(fā)其干事創(chuàng)業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力，使其成為推進(jìn)中國式現(xiàn)代化和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的生力軍。

（二）新一輪全面深化改革應(yīng)堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，正確處理政府與市場(chǎng)的關(guān)系，大力提升資源配置效率

高質(zhì)量發(fā)展是以人民為中心的發(fā)展，滿足人民日益增長的美好生活需要，離不開豐富、充分的物質(zhì)基礎(chǔ)，需要有更高水平的生產(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)來提供有力支撐。這就決定了我國新一輪全面深化改革仍然要堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，通過一系列改革措施正確處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。在繼續(xù)推動(dòng)發(fā)展的基礎(chǔ)上，要著力解決好發(fā)展不平衡不充分問題，努力使經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果更好地惠及最廣大人民群眾，更好地推動(dòng)人的全面發(fā)展和社會(huì)的全面進(jìn)步。

使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用與更好發(fā)揮政府作用，二者是有機(jī)統(tǒng)一的，不是相互否定的，不能把二者割裂開來、對(duì)立起來。中國作為一個(gè)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體，政府與市場(chǎng)的最優(yōu)結(jié)合點(diǎn)及其結(jié)合方式并非也不應(yīng)是一成不變的。考慮到市場(chǎng)和政府這兩種資源配置方式均有可能會(huì)出現(xiàn)“失靈”，因此伴隨經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷推進(jìn)，改革者、決策者需要適時(shí)對(duì)政府與市場(chǎng)的關(guān)系是否適應(yīng)新時(shí)期社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展作出新判斷，及時(shí)對(duì)政府與市場(chǎng)的關(guān)系作出適應(yīng)性調(diào)整。當(dāng)前，全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)對(duì)于更新優(yōu)化政府和市場(chǎng)的關(guān)系提出了新的要求。

一是全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)要求進(jìn)一步厘清政府與市場(chǎng)的邊界，其關(guān)鍵是切實(shí)收縮政府直接配置資源的邊界，以法治的方式推動(dòng)行政權(quán)退出市場(chǎng)領(lǐng)域，壓縮政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間，并進(jìn)一步向市場(chǎng)充分放權(quán)，切實(shí)矯正政府角色錯(cuò)位、越位的問題。特別是要切實(shí)降低地方政府設(shè)置的商品、資源、要素跨區(qū)域流動(dòng)的壁壘，逐步消除各類商品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)的地區(qū)分割，從市場(chǎng)局部分割型治理轉(zhuǎn)向全局協(xié)同型治理。

二是全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)要求中央政府為市場(chǎng)提供統(tǒng)一、開放、公正、透明、可預(yù)期的基礎(chǔ)性制度框架，使各地區(qū)各部門按照統(tǒng)一的制度標(biāo)準(zhǔn)來執(zhí)行中央政府的政策，而非出現(xiàn)同一文件不同地區(qū)不同部門不同解讀，進(jìn)而出現(xiàn)執(zhí)行偏差乃至扭曲。當(dāng)然，在一些具體領(lǐng)域也要防止一刀切和否定地區(qū)差異。這里更多講的是基礎(chǔ)性制度，特別是在產(chǎn)權(quán)保護(hù)、契約執(zhí)行、市場(chǎng)監(jiān)管等基礎(chǔ)性制度上，應(yīng)該堅(jiān)持統(tǒng)一性原則，減少地方自由裁量權(quán)空間。

三是全球統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)要求更好發(fā)揮政府在居民收入分配、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、住房、社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救濟(jì)等社會(huì)安全網(wǎng)建設(shè)中的作用。要建立財(cái)政轉(zhuǎn)移與農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化相掛鉤的動(dòng)態(tài)支持機(jī)制，逐步實(shí)施非戶籍常住人口與戶籍人口均等享有基本公共服務(wù)的體制機(jī)制，促進(jìn)城鄉(xiāng)居民基本公共服務(wù)均等化，最大限度地消除居民擴(kuò)大消費(fèi)的后顧之憂，進(jìn)而為全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)提供強(qiáng)大的內(nèi)需支撐。

（三）新一輪全面深化改革應(yīng)該聚焦創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，堅(jiān)持教育、科技、人才發(fā)展一體推進(jìn)，推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)

中國整體上還處于由要素驅(qū)動(dòng)向效率驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的半途，創(chuàng)新體系整體效能還不強(qiáng)，政府行政干預(yù)過多，創(chuàng)新要素在不同創(chuàng)新主體之間的流動(dòng)和組合尚不自由、充分，使得創(chuàng)新資源配置分散、重復(fù)和低效。政產(chǎn)學(xué)研在基礎(chǔ)科學(xué)創(chuàng)新和應(yīng)用技術(shù)創(chuàng)新中存在角色分工定位不清現(xiàn)象，導(dǎo)致產(chǎn)出效益不高、成果轉(zhuǎn)化滯后、價(jià)值創(chuàng)造低下。反映到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，就是盡管中國產(chǎn)業(yè)門類齊整，但是多而不優(yōu)、大而不強(qiáng)的特征明顯，在關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、核心基礎(chǔ)零部件和先進(jìn)基礎(chǔ)工藝等方面對(duì)外依存度較大，關(guān)鍵核心技術(shù)受制于人，一旦外部環(huán)境收緊，就面臨“卡脖子”的局面。

基礎(chǔ)研究旨在獲得基本規(guī)律和基本原理，是科技創(chuàng)新的源頭。2022年，我國基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)投入在R&D經(jīng)費(fèi)總投入中的占比僅為6.57%，遠(yuǎn)低于主要發(fā)達(dá)國家15%以上的普遍水平。核心技術(shù)的短板，根源正是在于基礎(chǔ)理論研究的落后，對(duì)于最源頭和最底層的研究沒有跟上，無法實(shí)現(xiàn)“從0到1”的創(chuàng)新突破，更多是追隨式的創(chuàng)新應(yīng)用。當(dāng)前，基礎(chǔ)研究應(yīng)當(dāng)成為世界一流大學(xué)和高水平研究型大學(xué)推進(jìn)教育、科技、人才一體化發(fā)展的重要發(fā)力點(diǎn)，以及深化產(chǎn)教融合，開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道、不斷塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)的重要支撐點(diǎn)。

一是構(gòu)建對(duì)基礎(chǔ)科學(xué)研究和原創(chuàng)性探索研究提供長期穩(wěn)定政策、財(cái)務(wù)支持的機(jī)制，使得一些產(chǎn)出相對(duì)不確定但一旦成功將具有較大正外部性的“慢研究”“深研究”和“冷研究”也能夠得到穩(wěn)定、持續(xù)的支持，并實(shí)施有利于鼓勵(lì)高校和科研院所研究人員潛心基礎(chǔ)研究和創(chuàng)新的學(xué)科學(xué)術(shù)評(píng)價(jià)體系，推動(dòng)科技研發(fā)領(lǐng)域的松綁放權(quán)改革，將科研人員從繁冗的行政性事務(wù)中解脫出來，賦予科技領(lǐng)軍人才在技術(shù)路線決策、研究經(jīng)費(fèi)支配、配套資源調(diào)動(dòng)和科技成果轉(zhuǎn)化等方面的自主決定權(quán)，不斷優(yōu)化科技創(chuàng)新生態(tài)和制度環(huán)境。

二是強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，提升企業(yè)科技創(chuàng)新引領(lǐng)力和全球競(jìng)爭(zhēng)力。善于運(yùn)用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新投入，通過開放競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的營造培育一批具有一定自主創(chuàng)新能力的創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)尤其是民營企業(yè)，并依托這些企業(yè)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)前瞻性判斷和研發(fā)路線圖研究，發(fā)揮企業(yè)家精神在顛覆性技術(shù)創(chuàng)新方面所具備的獨(dú)特的組織優(yōu)勢(shì)與動(dòng)態(tài)能力優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)數(shù)字化技術(shù)、綠色低碳技術(shù)等前沿技術(shù)創(chuàng)新并推動(dòng)商業(yè)化運(yùn)用，推動(dòng)基礎(chǔ)固鏈、技術(shù)補(bǔ)鏈、優(yōu)化塑鏈、融合強(qiáng)鏈，加強(qiáng)立足中國的技術(shù)創(chuàng)新與世界的聯(lián)系紐帶。

①課題組用不同的方法（如解方程和回歸分析），結(jié)果是穩(wěn)健的，而且和國家統(tǒng)計(jì)局的家庭消費(fèi)支出的微觀調(diào)查數(shù)據(jù)基本一致，說明課題組研究分析的結(jié)果是合理的。

①國際勞工組織https：//www.ilo.org/beijing/information-resources/public-information/press-releases/WCMS_853447/lang--zh/index.htm

①國際勞工組織https：//www.ilo.org/beijing/information-resources/public-information/press-releases/WCMS_853447/lang--zh/index.htm