王丹丹　涂菲菲　單志廣

對(duì)于“獨(dú)角獸企業(yè)”的定義，目前國內(nèi)外已基本統(tǒng)一，一般可歸納為三點(diǎn)：一是創(chuàng)立時(shí)間較短，即存續(xù)時(shí)間小于10年的創(chuàng)業(yè)型公司;二是公司價(jià)值超過10億美元，即投資人或評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)估值超過10億美元;三是獲得過私募投資且未上市。獨(dú)角獸企業(yè)代表著新經(jīng)濟(jì)的活力，體現(xiàn)了行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和一國的創(chuàng)新實(shí)力。國際研究獨(dú)角獸企業(yè)的權(quán)威機(jī)構(gòu)CB Insights發(fā)布的年度《全球獨(dú)角獸企業(yè)榜單》數(shù)據(jù)顯示，美國和中國一直占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，新冠疫情流行這幾年，中國獨(dú)角獸企業(yè)，無論是在數(shù)量上還是在估值上，和美國的差距都在明顯增大。

一、中美獨(dú)角獸企業(yè)差距進(jìn)一步增大

基于美國權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查公司CB Insights公布的數(shù)據(jù)和國內(nèi)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)整理，中美獨(dú)角獸企業(yè)差距進(jìn)一步增大主要表現(xiàn)在企業(yè)數(shù)量、企業(yè)估值、行業(yè)分布和區(qū)域分布四個(gè)方面。

從企業(yè)數(shù)量看，中國與美國差距急劇拉大。2021年，中國以145家獨(dú)角獸企業(yè)在全球榜單上排名第二，全球占比19.89%，美國獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量374家，全球占比51.3%，而2019年中美兩國獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量的全球占比分別為27.9%、47.9%。2017、2018年中國新增獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量高于美國，雙方差距曾一度減小，而這一形勢(shì)從2019年起急轉(zhuǎn)直下，當(dāng)年中美新增獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量分別為18家、62家，2020年分別為32家、48家，2021年分別為31家、166家。在2019年之后，美國新增獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量急劇增加，特別是2021年新增數(shù)量是中國的5倍有余。

從企業(yè)估值看，中國的全球占比下滑明顯。2021年，中國獨(dú)角獸企業(yè)總估值5587.1億美元，估值的全球占比為23.59%;美國獨(dú)角獸企業(yè)總估值11949.2億美元，估值的全球占比為50.45%。而2019年中國獨(dú)角獸企業(yè)估值的全球占比為29.7%，美國獨(dú)角獸企業(yè)估值的全球占比為51.9%。可見，在體量規(guī)模上，我國獨(dú)角獸企業(yè)總估值全球占比呈下滑趨勢(shì)，美國則保持平穩(wěn)。

從行業(yè)分布看，中國獨(dú)角獸企業(yè)存在短板。在榜單分類的16個(gè)行業(yè)領(lǐng)域中，中國獨(dú)角獸企業(yè)在人工智能、電子商務(wù)、汽車交通、移動(dòng)通信行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，在健康科技、供應(yīng)鏈物流、軟件服務(wù)、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)安全、金融科技等行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力明顯弱于美國，甚至有空白。雖然中美雙方獨(dú)角獸企業(yè)在行業(yè)布局上各有側(cè)重，但美國總體上在這16個(gè)行業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)都很好，沒有空白和短板。

從區(qū)域分布看，中國獨(dú)角獸企業(yè)分布不均衡。中國獨(dú)角獸企業(yè)主要分布在北京、上海、深圳，這三大超一線城市的獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)占到全國總數(shù)70%以上，而京津冀、長三角、粵港澳都市圈的其他城市獨(dú)角獸企業(yè)并不多，中西部省份獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量則更是寥寥無幾;美國獨(dú)角獸企業(yè)區(qū)域分布較廣，西部的加利福尼亞州、東部的紐約州和馬薩諸塞州、中西部的伊利諾伊州等都聚集了諸多獨(dú)角獸企業(yè)，從東西沿海地區(qū)向內(nèi)部輻射的分布態(tài)勢(shì)明顯。

二、差距增大的原因分析

（一）全球資本市場(chǎng)波動(dòng)，中國風(fēng)險(xiǎn)投資降溫

新冠疫情大流行疊加地緣沖突持續(xù)不斷，對(duì)全球資本市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的沖擊，也加劇了中國資本市場(chǎng)的波動(dòng)。大多數(shù)獨(dú)角獸企業(yè)屬于初創(chuàng)企業(yè)，有關(guān)研究報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，我國初創(chuàng)企業(yè)獲得融資約165億美元，約占全球風(fēng)險(xiǎn)投資資金的1/10，同比環(huán)比均下降近半，流向美國的風(fēng)險(xiǎn)投資資金則占全球近一半，歐洲、印度的風(fēng)險(xiǎn)投資融資額也保持上升趨勢(shì);而2018年內(nèi)，中國初創(chuàng)企業(yè)獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的1240億美元風(fēng)險(xiǎn)投資，世界上約1/3的風(fēng)險(xiǎn)投資資金流向了中國。風(fēng)險(xiǎn)投資是集融資與投資、資金與管理、金融與科技、高風(fēng)險(xiǎn)與高收益于一體的一種權(quán)益投資，一直是初創(chuàng)企業(yè)重要的融資來源，對(duì)企業(yè)的基礎(chǔ)性創(chuàng)新與商業(yè)化創(chuàng)新具有舉足輕重的作用。風(fēng)險(xiǎn)投資的降溫勢(shì)必會(huì)影響?yīng)毥谦F企業(yè)的培育。

（二）外部輸血不可持續(xù)，疫情期間泡沫破裂

疫情發(fā)生之前，在行業(yè)領(lǐng)頭羊的影響下，熱門行業(yè)融資爆發(fā)式增長，大量投資涌入快速搶奪市場(chǎng)，一批關(guān)鍵技術(shù)和運(yùn)營模式相似的獨(dú)角獸企業(yè)開始野蠻增長。熱門行業(yè)的投資聚集效應(yīng)使得市場(chǎng)對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的估值出現(xiàn)了泡沫。相關(guān)研究表明，如果某企業(yè)所在行業(yè)屬于突破性技術(shù)創(chuàng)新行業(yè)，其估值達(dá)到獨(dú)角獸級(jí)別的時(shí)間將會(huì)大幅縮短5.8年。在這樣的背景環(huán)境下，熱門行業(yè)的部分企業(yè)并非是依靠自身創(chuàng)造資金的能力發(fā)展起來，而是依賴于外部融資迅速做大，其自身的技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)營管理能力并沒有持續(xù)提升進(jìn)步。新冠疫情發(fā)生后，外部融資環(huán)境逐漸變差，很多企業(yè)難以維持經(jīng)營，走下獨(dú)角獸榜單。

（三）重模式輕技術(shù)創(chuàng)新，核心競(jìng)爭(zhēng)能力缺乏

中國具有超大市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，諸多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)充分利用流量紅利和政策紅利，通過模式創(chuàng)新迅速發(fā)展成獨(dú)角獸企業(yè)。但從另一個(gè)方面看，中國獨(dú)角獸企業(yè)的科技創(chuàng)新能力相比美國仍有較大差距，美國獨(dú)角獸企業(yè)廣泛分布在航天科技、納米技術(shù)、生物科技、人工智能等前沿科技行業(yè)，通過關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展成為行業(yè)龍頭，中國獨(dú)角獸企業(yè)則主要聚焦在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、交通出行等消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)，通過互聯(lián)網(wǎng)銷售模式搶占市場(chǎng)份額從而成為寡頭。近年來，中國在人工智能等前沿科技領(lǐng)域涌現(xiàn)出曠視科技、科大訊飛、依圖科技、商湯科技、云從科技等一批獨(dú)角獸企業(yè)，但在某些關(guān)鍵核心技術(shù)上仍然受制于人。在獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展的前期，廣大的市場(chǎng)和創(chuàng)新的商業(yè)模式可以提供強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)力，但如果沒有持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，在技術(shù)迭代周期縮短、消費(fèi)者需求多變的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)將很快喪失核心競(jìng)爭(zhēng)力，極易陷入困境。

三、精準(zhǔn)施策提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，做大做強(qiáng)做優(yōu)中國獨(dú)角獸企業(yè)

（一）加大財(cái)稅金融支持力度，助力初創(chuàng)型企業(yè)紓困

一是發(fā)揮國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金，以及各地政府引導(dǎo)基金和天使投資引導(dǎo)基金等作用，圍繞符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的獨(dú)角獸項(xiàng)目和重點(diǎn)孵化企業(yè)，加大長期投資的力度。鼓勵(lì)國有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)積極參與獨(dú)角獸企業(yè)培育孵化，支持國資參股重點(diǎn)培育的獨(dú)角獸項(xiàng)目。加快金融市場(chǎng)改革步伐，鼓勵(lì)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)單列初創(chuàng)企業(yè)信貸計(jì)劃，推動(dòng)主板、科創(chuàng)板、中小板等協(xié)同發(fā)力，優(yōu)化服務(wù)助力企業(yè)上市掛牌融資。完善創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展和監(jiān)管政策，暢通私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金“募投管退”各環(huán)節(jié)，拓展企業(yè)的融資渠道。

二是加大對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策力度，落細(xì)落實(shí)國家現(xiàn)有關(guān)于稅收減免和創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼、社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼、企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等政策規(guī)定，同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)，開展主動(dòng)惠企服務(wù)，推動(dòng)將“企業(yè)找政策”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢哒移髽I(yè)”。針對(duì)潛在獨(dú)角獸企業(yè)，鼓勵(lì)地方政府實(shí)施“一對(duì)一”“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”的服務(wù)，加強(qiáng)稅收政策宣傳，量身打造服務(wù)方案，精準(zhǔn)開展培訓(xùn)輔導(dǎo)，協(xié)調(diào)打通企業(yè)經(jīng)營中遇到的涉稅堵點(diǎn)，幫助企業(yè)足額享受稅收優(yōu)惠政策的紅利。

三是落實(shí)執(zhí)行《政府采購促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展管理辦法》，提高中小企業(yè)在政府采購中的份額，針對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的技術(shù)研發(fā)產(chǎn)品，給予政府采購支持，引導(dǎo)與支持地方政府加大政府采購力度，助力產(chǎn)品的推廣應(yīng)用。引導(dǎo)大型國有企業(yè)面向中小企業(yè)發(fā)布產(chǎn)品和服務(wù)采購計(jì)劃，加強(qiáng)大中小企業(yè)采購對(duì)接服務(wù)，打破供需信息壁壘。

（二）圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，提升企業(yè)科技硬實(shí)力

一是圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，提前布局一批重大基礎(chǔ)研究項(xiàng)目。調(diào)動(dòng)學(xué)界、企業(yè)界、產(chǎn)業(yè)界的積極性，充分探討我國戰(zhàn)略亟需突破的科學(xué)問題和關(guān)鍵技術(shù)，凝聚各方共識(shí)，共同確定科研項(xiàng)目立項(xiàng)方向。鼓勵(lì)具有科技研發(fā)能力的企業(yè)參與國家重大科技項(xiàng)目研發(fā)，以項(xiàng)目為牽引，促進(jìn)科研機(jī)構(gòu)、高校、企業(yè)加強(qiáng)交流合作，夯實(shí)基礎(chǔ)研究能力。

二是錨定我國短板行業(yè)，滾動(dòng)實(shí)施一批重大技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目和產(chǎn)品示范應(yīng)用。定期梳理我國重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，引導(dǎo)企業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域深入發(fā)展，解決產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展技術(shù)瓶頸，以關(guān)鍵細(xì)分領(lǐng)域突破帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。支持和鼓勵(lì)創(chuàng)新型企業(yè)積極參與技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，充分發(fā)揮企業(yè)市場(chǎng)敏感度高的優(yōu)勢(shì)，以市場(chǎng)需求推動(dòng)科技創(chuàng)新，補(bǔ)齊行業(yè)缺口和短板。

三是發(fā)揮大企業(yè)作用，向中小企業(yè)開放技術(shù)、人才、數(shù)據(jù)等創(chuàng)新資源，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)加強(qiáng)協(xié)作配套。暢通大企業(yè)和中小企業(yè)間的供需對(duì)接渠道，鼓勵(lì)大企業(yè)向中小配套服務(wù)企業(yè)提供應(yīng)用場(chǎng)景，充分發(fā)揮中小企業(yè)反應(yīng)速度快、技術(shù)專一、體制機(jī)制靈活等優(yōu)勢(shì)，調(diào)動(dòng)中小企業(yè)的創(chuàng)新活力，共同攻克產(chǎn)業(yè)發(fā)展技術(shù)難題。

（三）分級(jí)分類精準(zhǔn)培育扶持，推動(dòng)企業(yè)梯隊(duì)式發(fā)展

一是重點(diǎn)關(guān)注潛在獨(dú)角獸企業(yè)。關(guān)注國內(nèi)外知名風(fēng)險(xiǎn)投資基金動(dòng)態(tài)及各類具有較強(qiáng)專業(yè)性的行業(yè)峰會(huì)，挖掘潛在獨(dú)角獸企業(yè)，建立獨(dú)角獸培育目錄，及時(shí)跟蹤企業(yè)投融資、營收、人員、技術(shù)創(chuàng)新等發(fā)展情況。聚焦重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域，引導(dǎo)和扶持專精特新“小巨人”、瞪羚企業(yè)等成長為國際市場(chǎng)領(lǐng)先的單項(xiàng)冠軍企業(yè)、具有生態(tài)主導(dǎo)力的領(lǐng)航企業(yè)。

二是推動(dòng)優(yōu)質(zhì)獨(dú)角獸企業(yè)上市。深入分析并解決影響?yīng)毥谦F企業(yè)上市的困難和問題，推動(dòng)擬上市“獨(dú)角獸”企業(yè)先期進(jìn)入門檻較低的新三板市場(chǎng)，促使企業(yè)在公開市場(chǎng)環(huán)境中鍛煉自己，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再轉(zhuǎn)入其他層次市場(chǎng)上市。加強(qiáng)獨(dú)角獸企業(yè)上市輔導(dǎo)培訓(xùn)，鼓勵(lì)當(dāng)?shù)亟鹑诠芾砭致?lián)合證券從業(yè)機(jī)構(gòu)等建立常態(tài)化、系統(tǒng)化上市輔導(dǎo)和培訓(xùn)機(jī)制，確保申報(bào)路徑、上市標(biāo)準(zhǔn)等重要信息傳達(dá)到每一家擬上市獨(dú)角獸企業(yè)。

三是進(jìn)一步發(fā)揮京津冀、長三角、長江中游、粵港澳大灣區(qū)等城市群產(chǎn)業(yè)輻射帶動(dòng)效應(yīng)，暢通城市群內(nèi)“小”循環(huán)，增強(qiáng)二、三線城市產(chǎn)業(yè)承接能力。加快城市群一體化發(fā)展步伐，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展、政務(wù)服務(wù)、社會(huì)服務(wù)、人才服務(wù)等方面掃清障礙，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展和有序梯度轉(zhuǎn)移。

（王丹丹，國家信息中心信息化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展部助理研究員。涂菲菲，國家信息中心信息化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展部助理研究員。單志廣，國家信息中心信息化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展部研究員）