羅曼瑜　王文妍

隨著多款產(chǎn)品陸續(xù)入池，個(gè)人養(yǎng)老金制度正有序推進(jìn)。3月2日，人社部副部長(zhǎng)李忠在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，自2022年底個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施3個(gè)月以來(lái)，參加人數(shù)已經(jīng)達(dá)到2817萬(wàn)人。

南都·灣財(cái)社記者注意到，相較于持續(xù)升溫的開(kāi)戶熱情，投資者開(kāi)設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶后的投資行為則顯得相對(duì)謹(jǐn)慎。多位業(yè)內(nèi)人士表示，一方面是投資者出于對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶流動(dòng)性的顧慮，另一方面則與可投資產(chǎn)品的種類與數(shù)量仍較少息息相關(guān)。

值得一提的是，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品列表正在加速擴(kuò)容。據(jù)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日，市場(chǎng)上共有639款個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。此外，四款個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品也正式“同臺(tái)競(jìng)技”，為投資者提供更加豐富的投資選擇。

緣何開(kāi)戶熱卻投資冷 ？

相較于持續(xù)升溫的開(kāi)戶熱情，投資者開(kāi)設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶后的投資行為則顯得相對(duì)謹(jǐn)慎。今年1月，人社部養(yǎng)老保險(xiǎn)司副司長(zhǎng)亓濤曾公開(kāi)表示，截至2022年底，個(gè)人養(yǎng)老金參加人數(shù)1954萬(wàn)人，繳費(fèi)人數(shù)613萬(wàn)人，總繳費(fèi)金額142億元。以此推算，實(shí)際參與后續(xù)投資的人數(shù)僅占開(kāi)戶人數(shù)的約三成。

“這錢存進(jìn)去容易，但取出來(lái)卻難，時(shí)間太長(zhǎng)了?！比ツ?1月開(kāi)通了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的張女士告訴記者，自己在銀行開(kāi)戶領(lǐng)取禮品以后只繳存了200元，至今沒(méi)有用該賬戶投資過(guò)產(chǎn)品。她認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶里的資金流動(dòng)性較差，更愿意花錢購(gòu)買普通的理財(cái)、基金或者保險(xiǎn)產(chǎn)品。

南都·灣財(cái)社記者走訪發(fā)現(xiàn)，和張女士一樣持觀望態(tài)度的投資者不在少數(shù)。多位銀行工作人員也曾向記者表示，爭(zhēng)奪個(gè)人養(yǎng)老金開(kāi)戶仍然是當(dāng)前各家銀行的關(guān)注重點(diǎn)。相較之下，對(duì)客戶開(kāi)戶后的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)還有待提升。

對(duì)此，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛在接受南都·灣財(cái)社記者采訪時(shí)表示，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶具有唯一性，而拓展客群規(guī)模是業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)，因此銀行主動(dòng)積極地爭(zhēng)取客戶、“跑馬圈地”是正常的，且效果也較為明顯。

至于部分投資者對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶投資持有的觀望態(tài)度，曾剛認(rèn)為，這與多數(shù)投資者的投資理念息息相關(guān)。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的一大特點(diǎn)就是有著較長(zhǎng)的封閉期，對(duì)于部分人群而言，一旦發(fā)生投資，封閉期內(nèi)的資金無(wú)法自由取出。對(duì)于國(guó)內(nèi)多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金所倡導(dǎo)的長(zhǎng)期投資理念顯得較為陌生，還需要較長(zhǎng)的時(shí)間去適應(yīng)與接受。

除流動(dòng)性外，可投資產(chǎn)品較少同樣成為個(gè)人養(yǎng)老金投資的一大掣肘。國(guó)海證券分析指出，在投資者未實(shí)施養(yǎng)老規(guī)劃的原因中，當(dāng)下產(chǎn)品不足是主要痛點(diǎn)，如未找到適合自己的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，或當(dāng)前產(chǎn)品收益率普遍偏低。當(dāng)前，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄仍在試點(diǎn)階段，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量也相對(duì)有限，上述痛點(diǎn)的改善依賴于未來(lái)產(chǎn)品類型、數(shù)量的進(jìn)一步擴(kuò)充。

“目前個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)尚處于起步階段，未來(lái)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈”。招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)南都·灣財(cái)社記者表示，因此銀行在大力營(yíng)銷新客戶的同時(shí)，應(yīng)通過(guò)提升服務(wù)來(lái)吸引客戶。例如，通過(guò)加大產(chǎn)品創(chuàng)新和加大與外部機(jī)構(gòu)合作，進(jìn)一步豐富個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶可投資的產(chǎn)品，讓養(yǎng)老金投資有更豐富的選擇，同時(shí)還應(yīng)為投資者提供個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶投資咨詢服務(wù)。

個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)容

值得注意的是，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品列表正在加速擴(kuò)容。

2月28日，銀保信官網(wǎng)披露的名單顯示，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品再擴(kuò)容，由最初的6家公司7款產(chǎn)品擴(kuò)容至11家公司19款產(chǎn)品。

具體來(lái)說(shuō)，此次新增的6款產(chǎn)品包括泰康養(yǎng)老的1款萬(wàn)能險(xiǎn)與1款分紅險(xiǎn)、國(guó)民養(yǎng)老的2款年金保險(xiǎn)與1款兩全保險(xiǎn)，以及交銀人壽的1款萬(wàn)能險(xiǎn)。

在此前的2月24日，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)亦公布了第二批個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品名單，新增11款產(chǎn)品和1家理財(cái)公司。其中，新增的中銀理財(cái)共有5款產(chǎn)品納入第二批名單，工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)分別有2款、3款和1款產(chǎn)品納入名單。

相較于南都·灣財(cái)社2月19日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品列表在12天內(nèi)新增了31款產(chǎn)品，其中保險(xiǎn)類產(chǎn)品新增6款，理財(cái)類產(chǎn)品新增11款，基金類產(chǎn)品新增4款以及儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品新增10款。

總體來(lái)看，國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日，目前市場(chǎng)上共有639款個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，包括保險(xiǎn)類產(chǎn)品19款，理財(cái)類產(chǎn)品18款，基金類產(chǎn)品137款，儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品465款。

四類產(chǎn)品“同臺(tái)競(jìng)技”，投資者如何選擇？

隨著個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品正式上線，個(gè)人養(yǎng)老金四款產(chǎn)品正式“同臺(tái)競(jìng)技”。那么，這四類產(chǎn)品各自有何特點(diǎn)？投資者又該如何找準(zhǔn)適合自己的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品？

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ秸J(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶可以投資的四類產(chǎn)品中，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品最突出的優(yōu)勢(shì)是安全性，因?yàn)槠涫艽婵畋ｋU(xiǎn)制度保護(hù)；養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的突出優(yōu)勢(shì)是保障功能；養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的突出優(yōu)勢(shì)是風(fēng)險(xiǎn)和收益的良好組合，其中養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益總體上均略高于養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品。

楊海平建議，普通投資者要用投資組合的理念謀劃養(yǎng)老金資金賬戶的投資。其中，年輕人在開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶之后，可以首先配置一些個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品作為打底資產(chǎn)，以求其保障功能；隨著賬戶資金的積累，可根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好加大養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的配置比例；隨著退休年齡的臨近，逐步減少養(yǎng)老金基金產(chǎn)品和理財(cái)產(chǎn)品的配置比例，增加養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的配置比例。

對(duì)此，董希淼也持有相同的觀點(diǎn)。他表示，距離退休時(shí)間比較遠(yuǎn)的居民，可以適當(dāng)選擇更多的基金和理財(cái)產(chǎn)品；距離退休時(shí)間比較近的居民，則可以選擇更穩(wěn)健的產(chǎn)品。同時(shí)，董希淼提醒廣大居民應(yīng)從自身養(yǎng)老需求出發(fā)，根據(jù)自身投資理財(cái)能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及可投資資金等因素，做好個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的產(chǎn)品配置。

“需要注意的是，基金類產(chǎn)品具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。”中國(guó)（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院金融發(fā)展與國(guó)資國(guó)企研究所副所長(zhǎng)、注冊(cè)國(guó)際投資分析師余洋此前接受南都·灣財(cái)社記者采訪時(shí)曾表示，在選擇個(gè)人養(yǎng)老金基金類產(chǎn)品的時(shí)候，應(yīng)關(guān)注以下四個(gè)方面的內(nèi)容：

一是選擇正規(guī)渠道開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶；二是選擇正規(guī)的產(chǎn)品發(fā)行方，選擇的時(shí)候需同步關(guān)注近期金融機(jī)構(gòu)是否因產(chǎn)品受罰，以及所選養(yǎng)老基金產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)；三是關(guān)注基金經(jīng)理過(guò)去的產(chǎn)品管理水平；四是仔細(xì)閱讀產(chǎn)品本身的條款，例如其是否有建收益平滑基金、是否有風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等。除此之外，還要細(xì)看產(chǎn)品設(shè)計(jì)的贖回條款，關(guān)注其可贖回日期及贖回費(fèi)用等。