[摘要]數(shù)字經(jīng)濟作為經(jīng)濟增長的新引擎，對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新具有重要影響。本文通過測度2012—2021年地級及以上城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，并結(jié)合中國滬深A(yù)股高技術(shù)上市企業(yè)年度數(shù)據(jù)，利用固定效應(yīng)模型與中介效應(yīng)模型，從技術(shù)市場發(fā)展角度出發(fā)，實證檢驗數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字經(jīng)濟能夠顯著提升高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力，且經(jīng)過穩(wěn)健性檢驗后此結(jié)論依舊成立；技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新之間發(fā)揮重要中介作用；異質(zhì)性檢驗結(jié)果顯示，數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響在中西部地區(qū)更加顯著?；诖?，提出加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，夯實企業(yè)創(chuàng)新基礎(chǔ)；完善技術(shù)市場，推動企業(yè)成果轉(zhuǎn)化；激發(fā)區(qū)域創(chuàng)新潛能，提高中西部企業(yè)競爭力，以此促進高技術(shù)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]數(shù)字經(jīng)濟；技術(shù)市場；高技術(shù)企業(yè)；固定效應(yīng)模型

一、 引言及文獻綜述

黨的二十大報告指出“科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力”。高技術(shù)企業(yè)作為建設(shè)創(chuàng)新型國家的重要組成部分，是吸引高端科技人才，增強科技創(chuàng)新能力，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要主體。近年來，高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新對國民經(jīng)濟的貢獻度不斷上升，呈現(xiàn)出較強的發(fā)展?jié)摿Α５c此同時，高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活動需從外部引入大量成型技術(shù)，致使其發(fā)展面臨來自技術(shù)市場的多重約束[1]。一方面，技術(shù)市場與市場經(jīng)濟發(fā)展難以實現(xiàn)協(xié)同匹配，導(dǎo)致技術(shù)市場供需關(guān)系對接困難，存在一定脫鉤現(xiàn)象，不利于高技術(shù)企業(yè)之間組建創(chuàng)新聯(lián)盟；另一方面，技術(shù)市場存在信息不對稱、發(fā)展不完善等問題，致使買賣雙方通過壓價控制風(fēng)險，阻礙了高技術(shù)企業(yè)的技術(shù)購買行為，不利于技術(shù)創(chuàng)新?？梢酝茢?，技術(shù)市場發(fā)展在一定程度上能夠影響高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力。

2022年10月，黨的二十大報告中明確指出“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群”1。同時，十三屆全國人大常委會第三十七次會議上報告我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展情況，指出“數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施實現(xiàn)跨越式發(fā)展”“信息通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)模全球領(lǐng)先”“產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活力不斷提升”2，這些有利于高技術(shù)企業(yè)高效開展創(chuàng)新活動。這一態(tài)勢下，我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展成為推動技術(shù)市場完善、助力高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的重要動力。相較于傳統(tǒng)經(jīng)濟，數(shù)字經(jīng)濟依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為技術(shù)創(chuàng)新提供覆蓋面廣、可持續(xù)的金融支持，可以有效緩解技術(shù)市場資金缺乏、信息不對稱等困境，推動技術(shù)市場良性發(fā)展，進而提升高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力。由此，立足于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展背景，探討數(shù)字經(jīng)濟與技術(shù)市場如何共同影響高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新，對于充分釋放高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活力具有現(xiàn)實價值。

對既有文獻進行梳理，發(fā)現(xiàn)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)研究包括以下幾個方面：第一，對高技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的測度研究。劉永松等[2]通過DEA模型與Malmquist指數(shù)研究發(fā)現(xiàn)，我國大部分省份高技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率較高。王新紅等[3]研究發(fā)現(xiàn)，我國創(chuàng)新型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率整體偏低，但具有較高的規(guī)模效率。第二，高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響因素研究。錢麗等[4]認為，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新效率有所差異。于瀟宇等[5]研究發(fā)現(xiàn)，當前補貼政策對高技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新存在促進作用。劉蘭劍等[6]通過回歸模型分析發(fā)現(xiàn)，政府資助與引進高素質(zhì)人才可以顯著提升高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力。

部分學(xué)者研究了數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新的影響，并形成兩種觀點。一種觀點認為數(shù)字經(jīng)濟能夠促進企業(yè)創(chuàng)新。如馬永紅等[7]認為數(shù)字經(jīng)濟可以顯著促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新績效，且經(jīng)歷穩(wěn)健性檢驗后此結(jié)論依舊成立。周雪峰等[8]研究認為數(shù)字經(jīng)濟能夠促進企業(yè)持續(xù)綠色創(chuàng)新。毛建輝等[9]研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟能夠有效促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。另一種觀點認為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展會抑制企業(yè)創(chuàng)新。如郭吉濤等[10]研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)關(guān)鍵核心技術(shù)環(huán)節(jié)薄弱導(dǎo)致數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生阻礙。關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟與技術(shù)市場發(fā)展的研究整體則較為匱乏，現(xiàn)有文獻主要集中于數(shù)字經(jīng)濟導(dǎo)向下技術(shù)需求對智能制造技術(shù)創(chuàng)新的影響[11]、數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對技術(shù)要素市場化的影響[12]，較少涉及數(shù)字經(jīng)濟與技術(shù)市場發(fā)展的直接影響，這為本研究的開展提供了充足空間。此外，部分學(xué)者針對技術(shù)市場發(fā)展對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響進行了探討。王進富等[13]運用面板數(shù)據(jù)聚類分析法探索了政府資助波動、技術(shù)市場發(fā)展程度與企業(yè)R＆D投入的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)技術(shù)市場發(fā)展程度對企業(yè)R＆D投入具有逐漸減弱的正向影響。趙巧芝等[14]研究發(fā)現(xiàn)，在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的影響關(guān)系中，技術(shù)市場厚度與流暢度能夠發(fā)揮重要中介作用。顧真溶等[15]研究發(fā)現(xiàn)，長三角地區(qū)創(chuàng)新能力可以顯著促進技術(shù)市場交易效率。

綜上所述，有關(guān)數(shù)字經(jīng)濟、技術(shù)市場發(fā)展以及高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的研究已有一定深度與廣度，為本文奠定了良好基礎(chǔ)，但將三者納入統(tǒng)一框架進行研究的文獻較為缺乏。為此，本文將數(shù)字經(jīng)濟指數(shù)與中國滬深A(yù)股高技術(shù)上市企業(yè)數(shù)據(jù)相匹配，研究2012—2021年數(shù)字經(jīng)濟如何通過推動技術(shù)市場發(fā)展進而促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新，并探究具體影響效果的區(qū)域差異。文章可能的邊際貢獻在于：第一，從數(shù)字經(jīng)濟視角豐富宏觀經(jīng)濟市場與微觀高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新行為之間關(guān)系的相關(guān)研究；第二，以推動技術(shù)市場發(fā)展為主要切入點，實證檢驗數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響，即將技術(shù)市場發(fā)展作為中介變量，研究技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新影響關(guān)系中的作用；第三，從地區(qū)異質(zhì)性角度出發(fā)，檢驗數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響是否存在地區(qū)異質(zhì)性，為推動中國技術(shù)創(chuàng)新均衡發(fā)展提供全新視角。

二、 理論分析與研究假設(shè)

1. 數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新

隨著數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展，大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)打破了市場原有邊界，使高技術(shù)企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品設(shè)計與研發(fā)流程更加開放，加快了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。在此過程中，新一代信息技術(shù)與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)深度融合，有效提升了高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力。第一，從高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投入來看，在數(shù)字技術(shù)賦能下，數(shù)字經(jīng)濟可以有效緩解高技術(shù)企業(yè)與金融機構(gòu)之間的信息不對稱問題，在突破金融對企業(yè)創(chuàng)新限制的同時，進一步擴大高技術(shù)企業(yè)融資渠道，為后續(xù)創(chuàng)新提供充足資金。同時，伴隨數(shù)字要素規(guī)模效益與外溢性逐漸增強，數(shù)據(jù)價值得到最大限度的釋放，促使高技術(shù)企業(yè)之間加快合作與資源共享[16]，繼而強化高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新資金投入。第二，從高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新效率來看，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展所帶來的數(shù)字技術(shù)能夠引領(lǐng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動供給體系改革，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高水平躍遷[17]。隨著數(shù)字技術(shù)對各行業(yè)滲透力度不斷加大，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程持續(xù)加快，使得高技術(shù)企業(yè)向更優(yōu)狀態(tài)轉(zhuǎn)變，促使創(chuàng)新效率不斷提升。第三，從高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新行為來看，數(shù)字經(jīng)濟借助數(shù)字產(chǎn)業(yè)化將數(shù)字化知識與信息轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)要素，并通過技術(shù)創(chuàng)新與管理創(chuàng)新不斷催生新業(yè)態(tài)，推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈形成。在數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善的背景下，高技術(shù)企業(yè)能夠分析與預(yù)知產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，進而產(chǎn)生自發(fā)性創(chuàng)新活動。不僅如此，作為數(shù)字經(jīng)濟的“防護網(wǎng)”，數(shù)字經(jīng)濟所引致的數(shù)字化治理能夠優(yōu)化城市數(shù)字化環(huán)境建設(shè)，為企業(yè)創(chuàng)新提供良好環(huán)境，進一步強化高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新意愿，深化其創(chuàng)新行為。綜上，本文提出假設(shè)H1：

H1：數(shù)字經(jīng)濟可以推動高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。

2. 技術(shù)市場發(fā)展的中介作用

數(shù)字經(jīng)濟作為國民經(jīng)濟的“加速器”，具有高附加性、高滲透性等特征，可加速創(chuàng)新資源流動，助力技術(shù)市場優(yōu)化升級，進而帶動高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。就數(shù)字經(jīng)濟與技術(shù)市場發(fā)展關(guān)系而言，一方面，數(shù)字經(jīng)濟可以深化企業(yè)技術(shù)供給與需求，促進技術(shù)市場發(fā)展。在數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)逐漸實現(xiàn)研發(fā)生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)化、銷售在線化、產(chǎn)品智能化。在此過程中，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于數(shù)字技術(shù)的需求進一步提高，導(dǎo)致技術(shù)市場中新型技術(shù)咨詢與服務(wù)需求快速增長[18]，使得技術(shù)市場咨詢業(yè)務(wù)日趨完善。同時，在數(shù)字經(jīng)濟帶動下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會加速產(chǎn)品迭代、增加個性化要求，促使技術(shù)交易愈加頻繁，從而推動技術(shù)市場發(fā)展。另一方面，數(shù)字經(jīng)濟能夠提高技術(shù)市場整合能力，促進技術(shù)市場發(fā)展。數(shù)字經(jīng)濟衍生而來的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)交易平臺能夠打破供需雙方時空限制，推動技術(shù)市場良性發(fā)展。此類平臺能夠展示技術(shù)成果、發(fā)布需求信息，并提供相對完整的技術(shù)信息披露機制，有效弱化技術(shù)市場中交易雙方信息不對稱問題，促進技術(shù)供需雙方交易率提升，推動技術(shù)市場向?qū)I(yè)化發(fā)展。就技術(shù)市場與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系而言，技術(shù)市場發(fā)展往往伴隨著“結(jié)構(gòu)紅利”，為合理配置創(chuàng)新資源提供條件，以此助力高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。細言之，技術(shù)市場發(fā)展能夠加大技術(shù)創(chuàng)新擴散，幫助高技術(shù)企業(yè)之間組建創(chuàng)新聯(lián)盟，并為企業(yè)提供技術(shù)人才，進而縮小企業(yè)間的創(chuàng)新差距，在一定程度上激發(fā)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活力[19]?；谝陨戏治?，提出假設(shè)H2：

H2：數(shù)字經(jīng)濟能夠通過促進技術(shù)市場發(fā)展推動高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。

3. 區(qū)域異質(zhì)性分析

數(shù)字經(jīng)濟作為一種新經(jīng)濟形態(tài)，能夠打破經(jīng)濟對空間距離與信息資源的依賴，拓寬高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新融資渠道，推動高技術(shù)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。然而，我國區(qū)域間資源稟賦、經(jīng)濟水平存在較大差異，使得數(shù)字經(jīng)濟整體呈現(xiàn)出空間分布不均衡態(tài)勢，具體表現(xiàn)為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平自東向西依次降低[20]。基于此，可以推斷數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響效應(yīng)可能同樣存在區(qū)域異質(zhì)性。對于東部地區(qū)而言，其高技術(shù)企業(yè)發(fā)展水平相對較高，且本身在資金、人才、技術(shù)服務(wù)方面已經(jīng)形成一定積累，故數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)的賦能作用更多是一種“錦上添花”。對于中西部地區(qū)而言，其在資金供給、人才引進、配套設(shè)施等方面尚未健全，技術(shù)市場發(fā)展水平較低。數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展為中西部地區(qū)帶來大量資金與技術(shù)，能夠有效推動該地區(qū)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。綜上，提出假設(shè)H3：

H3：數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響在中西部地區(qū)更明顯。

三、 實證研究

1. 數(shù)據(jù)來源

本文選擇中國滬深A(yù)股高技術(shù)上市企業(yè)為研究對象。為縮小數(shù)字經(jīng)濟與上市企業(yè)的樣本差異，選取地級及以上城市面板數(shù)據(jù)測度數(shù)字經(jīng)濟，并按照上市公司所在地進行數(shù)據(jù)匹配，最終構(gòu)建2012—2021年面板數(shù)據(jù)集。在剔除掉金融類企業(yè)、*ST企業(yè)、ST企業(yè)、PT企業(yè)以及數(shù)據(jù)缺失較為嚴重的企業(yè)之后，得到3694家企業(yè)樣本，共36940個觀測值。相關(guān)數(shù)據(jù)源于國泰安數(shù)據(jù)庫、RESSET數(shù)據(jù)庫、《中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》《中國城市統(tǒng)計年鑒》。為避免異常值帶來的影響，本文對所有連續(xù)變量1%以下與99%以上數(shù)據(jù)進行Winsorize處理。

2. 變量選取

（1）被解釋變量：高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力

本文參考潘紅波等[21]的研究成果，選取企業(yè)每年申請專利總量（[lnPt]）作為高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力的代理變量，以充分考量數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響。

（2）解釋變量：數(shù)字經(jīng)濟

本文參考國家統(tǒng)計局《數(shù)字經(jīng)濟及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計分類（2021）》1與部分學(xué)者的相關(guān)研究[22-23]，從數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字經(jīng)濟應(yīng)用水平、數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境以及數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平4個維度構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟指標體系，并通過熵權(quán)法計算數(shù)字經(jīng)濟綜合指數(shù)，得到數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)（[Digital]），以衡量省級數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展狀況，具體測度指標見表1。

表1? 數(shù)字經(jīng)濟指標體系

[一級指標 二級指標 指標衡量方式 數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施 移動電話普及率 移動電話總數(shù)與人口總數(shù)的比值 長途光纜建設(shè)水平 每平方公里長途光纜線路長度 互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口 互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù) 互聯(lián)網(wǎng)普及率 互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)與人口總數(shù)的比值 數(shù)字經(jīng)濟應(yīng)用水平 電信業(yè)務(wù)總量 電信業(yè)務(wù)收入總額 企業(yè)使用計算機數(shù) 企業(yè)每百人使用計算機臺數(shù) 軟件業(yè)務(wù)收入 軟件業(yè)務(wù)收入總額 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?專利申請授權(quán)數(shù)量 各類型專利申請授權(quán)總數(shù) 研發(fā)經(jīng)費投入強度 R&D支出與所在省份生產(chǎn)總值的比值 高等教育程度 大專及本科以上畢業(yè)人數(shù)與所在省份人口總數(shù)的比值 數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平 數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)發(fā)展水平 計算機、通信與其他電子設(shè)備制造業(yè)質(zhì)量競爭指數(shù) 數(shù)字產(chǎn)品服務(wù)業(yè)發(fā)展水平 數(shù)字產(chǎn)品服務(wù)業(yè)增加值 數(shù)字技術(shù)應(yīng)用業(yè)發(fā)展水平 互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用使用比率 數(shù)字要素驅(qū)動業(yè)發(fā)展水平 信息化發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù) ]

（3）中介變量：技術(shù)市場發(fā)展

技術(shù)市場涵蓋各類技術(shù)交易場所、服務(wù)機構(gòu)以及技術(shù)商品。本文采用技術(shù)市場交易額/地區(qū)生產(chǎn)總值全面考察技術(shù)市場發(fā)展水平（[Market]）。

（4）控制變量

現(xiàn)有文獻[24-26]研究得出，影響高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的因素相對較多。故本文綜合考慮數(shù)據(jù)相關(guān)性與可得性，選取企業(yè)規(guī)模（[Size]）、企業(yè)集聚程度（[Act]）、企業(yè)成長能力（[Enterprise]）、股權(quán)集中度（[Equity]）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（[Asset]）作為控制變量。值得注意的是，為避免高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新存在較大的年份與行業(yè)差異，在控制變量中引入行業(yè)與年度虛擬變量，使回歸結(jié)果更加穩(wěn)健。同時，將變量中數(shù)值較大的數(shù)據(jù)進行對數(shù)化處理。各變量及度量方法如表2所示。

表2? 變量說明

[變量類型 變量名稱 變量符號 度量方法 被解釋變量 高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新 [lnPt] 企業(yè)每年申請專利總量 解釋變量 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展指數(shù) [Digital] 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展指數(shù) 中介變量 技術(shù)市場發(fā)展水平 [Market] 技術(shù)市場交易額/地區(qū)生產(chǎn)總值 控制變量 企業(yè)規(guī)模 [Size] 期末總資產(chǎn)的自然對數(shù) 企業(yè)集聚程度 [Act] 地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)目 企業(yè)成長能力 [Enterprise] （企業(yè)債務(wù)總額+市值）/總資產(chǎn) 股權(quán)集中度 [Equity] 第一大股東持股比例 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 [Asset] 企業(yè)銷售收入/期末總資產(chǎn) 年度 [year] 所屬年度 行業(yè) [ind] 所屬行業(yè) ]

3. 模型構(gòu)建

本文選取企業(yè)每年申請專利總量作為被解釋變量的代理變量，以分析數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響。構(gòu)建基準回歸模型如下：

[lnPtit=α0+α1Digitalit+C+year+ind+εit]? （1）

式（1）中，[lnPtit]表示高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新，[Digital]代表數(shù)字經(jīng)濟，[C]表示控制變量集合。下標[i]為第[i]個企業(yè)[（i=1，2，...，3694）]，[t]為第[t]年[（t=2012，2013，...，2021）]。同時，在模型中控制年份與行業(yè)固定效應(yīng)進行檢驗。其中[year]表征年份固定效應(yīng)，[ind]則表征行業(yè)固定效應(yīng)。

為進一步探究數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新影響的中介效應(yīng)，本文將技術(shù)市場發(fā)展作為中介變量，構(gòu)建如下中介效應(yīng)模型：

[lnPtit=α0+α1Digitalit+C+year+ind+εit]? （2）

[Marketit=β0+β1Digitalit+C+year+ind+εit]? （3）

[lnPti，t=μ0+μ1Digitali，t+μ2Marketit+C+year+ind+εit]? （4）

其中，[Market]代表技術(shù)市場發(fā)展，為中介變量，其余變量定義保持不變。若式（2）中系數(shù)[α1]顯著為正，說明數(shù)字經(jīng)濟正向促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新；若式（3）中系數(shù)[β1]顯著為正，表明數(shù)字經(jīng)濟對技術(shù)市場發(fā)展具有正向影響；若式（4）中系數(shù)[μ1]、[μ2]均顯著為正，則可以認為技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新之間發(fā)揮中介作用。

四、 實證結(jié)果檢驗

1. 描述性統(tǒng)計

表3報告了各變量描述性統(tǒng)計特征。結(jié)果顯示，高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新數(shù)據(jù)波動較為突出，這表明高技術(shù)企業(yè)之間創(chuàng)新能力存在較大差距。經(jīng)過對數(shù)化處理之后，數(shù)字經(jīng)濟最大值為5.0905，最小值為1.0360，均值為3.0532，說明我國數(shù)字經(jīng)濟整體發(fā)展較為迅速，但在地區(qū)之間仍存在一定差異。技術(shù)市場發(fā)展最大值為0.2628，最小值為0.0461，均值為0.1054，表明技術(shù)市場發(fā)展尚處于起步階段，具備充足的發(fā)展空間。

表3? 描述性統(tǒng)計

[變量符號 觀測值 均值 最大值 最小值 標準差 [lnPt] 36940 12.6521 31.2509 0.0000 2.6258 [Digital] 36940 3.0532 5.0905 1.0360 0.1664 [Market] 36940 0.1054 0.2628 0.0461 1.3087 [Size] 36940 22.3714 25.6178 20.4922 1.2499 [Act] 36940 24.1185 27.9127 15.7545 1.6488 [Enterprise] 36940 0.1108 0.2451 0.0726 0.1385 [Equity] 36940 0.0759 0.2945 0.0369 0.1664 [Asset] 36940 0.1573 3.4480 0.6941 1.0251 ]

2. 數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響

為探索數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響機理，對模型（2）進行面板固定效應(yīng)回歸，同時控制行業(yè)與年份的影響。表4結(jié)果顯示，在控制行業(yè)與年份效應(yīng)情況下，模型擬合優(yōu)度達到73.73%，F(xiàn)檢驗值為556.2504，且在1%水平上顯著，說明可以繼續(xù)進行單個變量系數(shù)檢驗。詳細來說，列（1）為未加入控制變量的回歸結(jié)果，發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響系數(shù)為2.3153，且在1%水平上顯著。列（2）為加入控制變量的結(jié)果，數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新系數(shù)有所降低，為1.3765，但仍在1%水平上顯著，表明數(shù)字經(jīng)濟能夠顯著促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新，由此，假設(shè)H1得到驗證。這是由于數(shù)字經(jīng)濟能夠通過數(shù)字技術(shù)激活市場需求量，提高用戶滿意度。高技術(shù)企業(yè)為尋求更高的用戶黏性，會根據(jù)市場需求調(diào)整創(chuàng)新戰(zhàn)略，煥發(fā)創(chuàng)新活力。另外，受數(shù)字經(jīng)濟影響，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程不斷加快，使得企業(yè)創(chuàng)新成本與產(chǎn)品交易成本持續(xù)降低，進而提升其創(chuàng)新能力。

從控制變量來看，企業(yè)規(guī)模對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.5330，且在10%水平上顯著，說明企業(yè)規(guī)模越大，其對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力的促進作用越強。究其原因，高技術(shù)企業(yè)規(guī)模越大，研發(fā)投入能力越強，越能支撐創(chuàng)新活動長期開展。企業(yè)集聚程度對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.4258，且在5%水平上顯著，說明企業(yè)集聚能夠激發(fā)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活力?？赡艿脑蛟谟?，企業(yè)集聚能夠帶動各類創(chuàng)新要素流動，可推動創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈有效對接，為高技術(shù)企業(yè)帶來多樣化的技術(shù)研發(fā)產(chǎn)品與創(chuàng)新思路，進而有效激發(fā)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活力。企業(yè)成長能力可以正向促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新，并在5%水平上顯著?？赡艿脑蛟谟?，高技術(shù)企業(yè)成長能力越強，越具備融資與擴大經(jīng)營的能力，進而可以支撐企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。股權(quán)集中度對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響顯著為負，表明股權(quán)越集中，越不利于高技術(shù)企業(yè)開展創(chuàng)新活動。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響系數(shù)為1.0354，且在1%水平上顯著，說明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，高技術(shù)企業(yè)能夠開展創(chuàng)新活動的創(chuàng)新投入越高，越有利于高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。

表4? 多元回歸分析

[變量 （1） （2） [Digital] 2.3153***

（9.3630） 1.3765***

（7.0450） [Size] 0.5330*

（5.3014） [Act] 0.4258**

（4.6583） [Enterprise] 1.0341**

（7.3552） [Equity] -0.6254***

（-0.6328） [Asset] 1.0354***

（3.6250） [con_] 0.2357***

（3.5414） 0.4196***

（6.3141） [ind] 控制 控制 [year] 控制 控制 [Observations] 36940 36940 [R] 0.0832 0.7451 [R2] 0.0820 0.7373 [F] 215.3642*** 556.2504*** ]

注：***、**、*分別表征1%、5%、10%的顯著性水平，（）內(nèi)為t值，下同

3. 中介效應(yīng)分析

為檢驗技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新之間是否存在中介作用，本文分別對模型（3）與模型（4）進行回歸，結(jié)果如表5所示。從模型（3）可知，數(shù)字經(jīng)濟對技術(shù)市場發(fā)展的影響系數(shù)為0.6338，且在1%水平上顯著，說明數(shù)字經(jīng)濟可以正向促進技術(shù)市場發(fā)展。究其原因，數(shù)字經(jīng)濟能夠推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而企業(yè)轉(zhuǎn)型需要數(shù)字技術(shù)作為支撐。但部分企業(yè)由于技術(shù)創(chuàng)新能力不足，會傾向于到技術(shù)市場中進行咨詢與購買先進技術(shù)，促使各類技術(shù)在市場中的流動不斷加快。各類技術(shù)要素在企業(yè)、行業(yè)乃至地區(qū)方面的流動愈加活躍，技術(shù)市場發(fā)展隨之愈加完善。分析模型（4）結(jié)果可知，數(shù)字經(jīng)濟與技術(shù)市場發(fā)展均在1%水平上顯著正向促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新，說明技術(shù)市場發(fā)展越完善，高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新越突出。這是由于技術(shù)市場發(fā)展越完善，其中所涵蓋的創(chuàng)新信息、技術(shù)交易與優(yōu)秀人才就越多。高技術(shù)企業(yè)在技術(shù)市場中能夠獲得優(yōu)質(zhì)人才，并與其他企業(yè)結(jié)成創(chuàng)新聯(lián)盟，從而支撐其開展創(chuàng)新活動。因此，可以得出如下結(jié)論：技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系中存在部分中介作用。由此，假設(shè)H2得到驗證。

表5? 中介效應(yīng)檢驗

[變量 （3）

[Market] （4）

[lnPt] [Digital] 0.6338***

（2.0244） 1.0216***

（3.6213） [Market] 0.5612***

（2.0356） [Size] 0.5102*

（1.3657） [Act] 0.3675*

（2.3853） [Enterprise] 0.8653**

（4.0552） [Equity] -0.8214***

（-0.4570） [Asset] 0.8262***

（2.1345） [con_] 0.3354***

（2.3652） 0.5053***

（4.9314） [ind] 控制 控制 [year] 控制 控制 [Observations] 36940 36940 [R] 0.1409 0.7451 [R2] 0.1390 0.7364 [F] 206.5206*** 547.0344*** ]

4. 異質(zhì)性檢驗

以企業(yè)注冊地為依據(jù)，本文將樣本企業(yè)劃分為東部和中西部兩大區(qū)域，并進行分組回歸分析，以此檢驗數(shù)字經(jīng)濟通過技術(shù)市場發(fā)展促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響是否存在區(qū)域異質(zhì)性，結(jié)果如表6所示。東部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.4649，且在5%水平上顯著，而數(shù)字經(jīng)濟對技術(shù)市場發(fā)展的影響在1%水平上顯著為正。技術(shù)市場發(fā)展對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響也在1%水平上顯著為正，說明數(shù)字經(jīng)濟對技術(shù)市場發(fā)展存在顯著正向作用。而技術(shù)市場發(fā)展對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新存在顯著正向作用，證明技術(shù)市場發(fā)展的中介效應(yīng)存在。此時，東部地區(qū)總效應(yīng)為0.4649，直接效應(yīng)為0.3252，間接效應(yīng)為0.1402（0.3493×0.4015），中介效應(yīng)為30.1%（0.1402/0.4649×100%）。這表明東部地區(qū)技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新之間存在30.1%的中介作用。

表6? 區(qū)域異質(zhì)性分析

[變量 東部 中西部 [lnPt] [Market] [lnPt] [con_] [ind] [year] [Observations] 0.4649**

（2.0640） 0.4015***

（3.0647） 0.3252***

（2.5156） 1.1763***

（3.0821） 0.6319***

（2.4690） 0.6955***

（2.3650） [Market] 0.3493***

（2.6450） 0.7635***

（1.6332） [Size] 0.4351**

（0.4356） 0.5163**

（0.3255） 0.3251***

（1.0225） 0.6304***

（1.2045） 0.7048***

（2.3254） 0.6494***

（1.8155） [Act] 0.3625*

（1.6425） 0.5445***

（1.5348） 0.5248*

（1.3588） 0.4025**

（1.0265） 0.6894***

（1.5156） 0.6151**

（0.8714） [Enterprise] 0.5471***

（1.3540） 0.2156*

（1.6842） 0.3834**

（2.0391） 0.7988***

（1.7156） 0.2361*

（2.0260） 0.4115**

（1.7448） [Equity] -0.6517***

（-2.3520） -0.2153*

（-1.3655） -0.1547*

（-1.0487） -0.9310***

（-1.6362） -0.2648*

（-1.2945） -0.4619*

（-2.6879） [Asset] 0.9564***

（0.6875） 0.4463**

（0.2559） 0.7618***

（0.5584） 1.0322***

（1.0381） 0.5159**

（1.3255） 0.6372***

（0.5455） [con_] 1.2375***

（0.4625） 1.6584**

（0.4358） 1.4410**

（0.3326） 4.6877***

（1.3549） 5.0338**

（1.5477） 4.7267***

（1.5072） [ind] 控制 控制 控制 控制 控制 控制 [year] 控制 控制 控制 控制 控制 控制 [Observations] 26885 26885 26885 10055 10055 10055 [R] 0.7124 0.1653 0.7128 0.7081 0.2018 0.7083 [R2] 0.7121 0.1646 0.7123 0.7075 0.2016 0.7075 [F] 514.6514 173.6861 476.2265 159.1310 103.4530 157.0843 ]

中西部數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)的影響系數(shù)為1.1763，在1%水平上顯著，對技術(shù)市場發(fā)展的影響系數(shù)為0.6319，同樣在1%水平上顯著為正。同時，技術(shù)市場發(fā)展對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響也在1%水平上顯著為正。這說明中西部地區(qū)技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系中仍存在中介效應(yīng)。此時，總效應(yīng)為1.1763，直接效應(yīng)為0.6955，間接效應(yīng)為0.4825（0.7635×0.6319），中介效應(yīng)為41.0%（0.4825/1.1763×100%）。這說明技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新之間存在41.0%的中介效應(yīng)。由此，假設(shè)H3得到驗證。

整體而言，數(shù)字經(jīng)濟通過技術(shù)市場發(fā)展促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的作用的確存在地區(qū)異質(zhì)性，且對經(jīng)濟欠發(fā)達的中西部地區(qū)更為有效。詳細而言，由于東部地區(qū)經(jīng)濟狀況、政策支持與資源稟賦較好，高技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)新方面更加多元化，極少通過技術(shù)市場提升自身創(chuàng)新能力，一定程度上遏制了技術(shù)市場發(fā)展在促進創(chuàng)新方面應(yīng)有的積極作用。而中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平較低，創(chuàng)新資源有限，不利于高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。此時，技術(shù)市場能夠為高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新提供新技術(shù)、合作者等利好資源，可有效激發(fā)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力。

5. 穩(wěn)健性檢驗

為深入研究數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系，本文引入滯后變量解決可能存在的內(nèi)生性問題。考慮到數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新在模型設(shè)計部分可能會存在互為因果的情況，因此采用二階段最小二乘法進行估計。為解決模型的內(nèi)生性問題，將工具變量設(shè)置為數(shù)字經(jīng)濟滯后一期，具體結(jié)果見表7。結(jié)果顯示，在經(jīng)歷二階段最小二乘估計之后，數(shù)字經(jīng)濟仍顯著促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新與技術(shù)市場發(fā)展，影響系數(shù)分別為1.2475與0.6252，且均在1%水平上顯著。可見，在考慮內(nèi)生性情形下，模型結(jié)果與上述檢驗基本保持一致，說明所得結(jié)論較為穩(wěn)健。

表7? 滯后效應(yīng)檢驗

[變量 （1） （2） （3） [lnPt] [Market] [lnPt] [Digital] 1.2475***

（1.0545） 0.6252***

（0.5646） 0.8622***

（1.3249） [Market] 0.6157***

（0.6664） [Size] 0.5530**

（0.2656） 0.6003**

（0.3458） 0.3298***

（1.1125） [Act] 0.4301*

（1.3214） 0.6604***

（1.4471） 0.6182*

（1.0581） [Enterprise] 0.6040***

（1.2650） 0.2745*

（1.5035） 0.4380**

（1.8306） [Equity] -0.5117***

（-1.8966） -0.2639*

（-1.4250） -0.2209*

（1.0323） [Asset] 0.8563***

（0.6952） 0.5036**

（0.3350） 0.8141***

（0.6945） [con_] 1.3020***

（0.5941） 1.5779**

（0.3658） 1.4583**

（0.4470） [ind] 控制 控制 控制 [year] 控制 控制 控制 [Observations] 36940 36940 36940 [R] 0.7297 0.1207 0.7295 [R2] 0.7293 0.1202 0.7292 [F] 146.6584 98.3656 145.1236 ]

五、 結(jié)論與對策建議

本文測度2012—2021年地級及以上城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，結(jié)合滬深A(yù)股高技術(shù)上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)，通過固定效應(yīng)與中介效應(yīng)模型，實證分析數(shù)字經(jīng)濟促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的作用機制以及區(qū)域異質(zhì)性。所得結(jié)論如下：第一，數(shù)字經(jīng)濟可以顯著正向促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新，且這一結(jié)論在經(jīng)過引入滯后變量的穩(wěn)健性檢驗之后依然成立。第二，技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新之間發(fā)揮重要中介作用，即數(shù)字經(jīng)濟能夠通過助推技術(shù)市場發(fā)展提升高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力。第三，數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響作用在中西部地區(qū)更為顯著。相較于東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，數(shù)字經(jīng)濟可有效彌補中西部地區(qū)資源錯配問題，縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差距，推動市場一體化發(fā)展，提升高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新水平。

基于上述結(jié)論，本文提出以下對策建議：

第一，加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，夯實企業(yè)創(chuàng)新基礎(chǔ)。如前所述，數(shù)字經(jīng)濟能夠顯著促進高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。由此，政府應(yīng)加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，為高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。其一，政府要通過數(shù)字經(jīng)濟引導(dǎo)市場創(chuàng)新資源有效配置，通過改革措施推動市場與政府結(jié)合，營造開放創(chuàng)新大環(huán)境，帶動高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新。其二，政府須構(gòu)建以市場為導(dǎo)向的數(shù)據(jù)流通新生態(tài)，以推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。與此同時，政府還須持續(xù)強化數(shù)據(jù)開放與保護，引導(dǎo)高技術(shù)企業(yè)正向健康發(fā)展。

第二，完善技術(shù)市場，推動企業(yè)成果轉(zhuǎn)化。上述結(jié)論指出，技術(shù)市場發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟與高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新之間發(fā)揮中介作用?；诖?，應(yīng)不斷完善技術(shù)市場，助力高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。一方面，建立特色科技型服務(wù)系統(tǒng)。聚焦高技術(shù)特色產(chǎn)業(yè)，組建產(chǎn)業(yè)科技特派團，統(tǒng)籌安排平臺專家、技術(shù)專家等人員，促使其聯(lián)動服務(wù)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。基于該系統(tǒng)，政府還須加強對高新技術(shù)企業(yè)成果轉(zhuǎn)移的財政扶持，設(shè)立大型創(chuàng)業(yè)項目引導(dǎo)基金合理分配，為中小高技術(shù)企業(yè)提供股權(quán)融資，提升此類企業(yè)創(chuàng)新能力。另一方面，加強公共創(chuàng)新服務(wù)平臺載體建設(shè)。針對符合條件的地方技術(shù)創(chuàng)新中心、工程技術(shù)研究中心、新型研發(fā)機構(gòu)，政府要支持此類組織培育建設(shè)國家技術(shù)創(chuàng)新中心，同時優(yōu)先支持在創(chuàng)新功能區(qū)內(nèi)設(shè)立創(chuàng)新平臺，轉(zhuǎn)建或創(chuàng)建國家技術(shù)創(chuàng)新中心，為高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化提供載體。

第三，激發(fā)區(qū)域創(chuàng)新潛能，提高中西部地區(qū)高技術(shù)企業(yè)競爭力?？紤]到數(shù)字經(jīng)濟對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的影響在中西部地區(qū)更為顯著，故政府應(yīng)深挖數(shù)字經(jīng)濟在中西部地區(qū)的創(chuàng)新潛能，提高中西部高技術(shù)企業(yè)競爭力。細言之，中西部地區(qū)應(yīng)加強數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過超前布局網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)施、新型感知基礎(chǔ)設(shè)施、新型算力設(shè)施、前沿信息基礎(chǔ)設(shè)施等，帶動中西部經(jīng)濟發(fā)展，激發(fā)區(qū)域創(chuàng)新潛能，營造良好創(chuàng)新環(huán)境，進而提升高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新競爭力。

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基金項目：國家社科基金項目“政府補貼、風(fēng)險承擔(dān)與企業(yè)創(chuàng)新績效研究”（項目編號：GJ2018003）；山西省社會科學(xué)院“紅色文化旅游產(chǎn)品開發(fā)路徑研究”（項目編號：YWYB202108）。

作者簡介：趙平（1977-），男，碩士，山西大同大學(xué)商學(xué)院副教授，研究方向為市場營銷、小微企業(yè)管理、電子商務(wù)。

（收稿日期：2022-12-30? 責(zé)任編輯：蘇子寵）