楊健康

對于現(xiàn)代企業(yè)而言，營運資金在企業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)出動態(tài)性，隨著業(yè)務(wù)活動的開展而不斷變化，開展融資決策與資金管理，能夠保障企業(yè)經(jīng)營中有充足的流動資金維持生產(chǎn)運營。強化對企業(yè)營運資金的過程跟蹤，促進各環(huán)節(jié)的有序銜接，提升企業(yè)的經(jīng)營效率，助力于價值活動的創(chuàng)造。新時期，隨著我國推進綠色、低碳經(jīng)濟的發(fā)展，火力發(fā)電企業(yè)也面臨著轉(zhuǎn)型與升級，進一步統(tǒng)籌融資決策與資金管理，實施對各環(huán)節(jié)的資金監(jiān)控，特別是實現(xiàn)資金耗費與工作成果的匹配，提高資金使用效率，對于培育企業(yè)的核心競爭力具有積極的意義。

一、基本理論闡述

（一）融資決策的內(nèi)涵

現(xiàn)代企業(yè)在經(jīng)營活動中，必須有充足的現(xiàn)金流作為保障，同時，利用合理規(guī)劃資金管理進行價值創(chuàng)造，由此必須開展融資（Financing）活動，促進資金資源的有效配置，保障企業(yè)的有序運營，獲得價值創(chuàng)造。所謂融資活動，即企業(yè)對內(nèi)、對外通過各種方式獲得資金的支持，以確保企業(yè)在運營中現(xiàn)金流充足，結(jié)合經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，通過開展資金管理與優(yōu)化，從而有序提升資金使用效率，幫助企業(yè)持續(xù)擴大生產(chǎn)規(guī)模、實現(xiàn)利潤的創(chuàng)造等。營運資金在企業(yè)運作中發(fā)揮著重要作用，更是有效保障企業(yè)穩(wěn)定運營的關(guān)鍵所在，是維持企業(yè)有序經(jīng)營持續(xù)發(fā)展的“血脈”。尤其是隨著企業(yè)經(jīng)營日趨復雜，一旦發(fā)生資金鏈斷裂，便可能導致企業(yè)陷入破產(chǎn)危機。由此，企業(yè)必須結(jié)合戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營實際、項目建設(shè)等，做好融資籌劃，以保障企業(yè)的有序經(jīng)營。

（二）資金管理的內(nèi)涵

企業(yè)在激烈的競爭格局下，為了保障穩(wěn)定運營、發(fā)展壯大，離不開現(xiàn)金流的支持，由此，對企業(yè)內(nèi)部的各項資金實時控制，防范風險、提升資金使用效率，從而為企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展、戰(zhàn)略發(fā)展服務(wù)。企業(yè)要將“現(xiàn)金為王”作為資金管理的核心，以應(yīng)對市場復雜多變的環(huán)境、激烈的競爭格局。

二、優(yōu)化融資決策與資金管理的重要性

在我國經(jīng)濟新常態(tài)背景下，持續(xù)推進綠色、低碳發(fā)展，迫使火力發(fā)電企業(yè)不得不面臨轉(zhuǎn)型、升級。在日常開展經(jīng)營活動中，最為重要的是現(xiàn)金與資本管理?，F(xiàn)金流貫穿于企業(yè)經(jīng)營的全過程，呈現(xiàn)出動態(tài)變化的特點，包括庫存、應(yīng)收款、應(yīng)付款等，部分企業(yè)在經(jīng)營中，將過多的資源、精力放在利潤表中，卻忽略了融資決策與資金管理。據(jù)統(tǒng)計，80%的破產(chǎn)企業(yè)的根本原因在于資金不足。對于火力發(fā)電企業(yè)而言，在運營中一旦出現(xiàn)現(xiàn)金流緊缺，勢必會影響其正常的運營，甚至導致陷入資金鏈斷裂的風口浪尖，不利于企業(yè)穩(wěn)定運行。在財務(wù)活動中，融資決策與資金管理是一項重要內(nèi)容，尤其在當前以“現(xiàn)金為王”的市場格局中。資金作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的原動力，在企業(yè)管理中具有重要性：

（一）促進企業(yè)戰(zhàn)略目標的有序?qū)崿F(xiàn)

在火力發(fā)電企業(yè)開展經(jīng)營活動中，資金流貫穿于每一個環(huán)節(jié)，通過動態(tài)跟蹤現(xiàn)金流入、流出，能夠了解企業(yè)在經(jīng)營、投資、籌資等活動中所產(chǎn)生的現(xiàn)金進出情況。通過優(yōu)化融資決策與資金管理，能夠沿著資金的流向?qū)嵤﹦討B(tài)監(jiān)控，同時與企業(yè)的戰(zhàn)略目標相匹配。尤其是對于大型建設(shè)項目而言，提升資金流的戰(zhàn)略性管理，提前介入做好資金預測，如融資決策，從而為項目推進提供充足的現(xiàn)金流，促進企業(yè)戰(zhàn)略目標的達成。

（二）準確預估企業(yè)未來獲取資金的能力

火力發(fā)電企業(yè)在開展資金流管理中，聚焦于現(xiàn)金、應(yīng)收款、應(yīng)付款等科目，從源頭上跟蹤現(xiàn)金的收支情況。例如，在企業(yè)建設(shè)大型發(fā)電項目時，大多會向外部舉債，向銀行申請貸款、發(fā)放企業(yè)債券等，開展融資決策與資金管理，能夠預測現(xiàn)金流入，通過計算償還信貸資金的情況，進而能夠預測現(xiàn)金凈流量。又如，本期通過業(yè)務(wù)拓展實現(xiàn)應(yīng)收賬款的大幅度上升，在做好風險防控的基礎(chǔ)上，可以預測企業(yè)未來將會有大量現(xiàn)金流入。

（三）真實反映企業(yè)的價值

火力發(fā)電企業(yè)在經(jīng)營中處于動態(tài)，其經(jīng)營的目標在于盈利、創(chuàng)造價值，而實施融資決策與資金管理的最終目標就是促進企業(yè)價值最大化。在企業(yè)開展經(jīng)營活動中，首先，貨幣資金轉(zhuǎn)化為非貨幣資金，如購置固定資產(chǎn)、生產(chǎn)線、原材料等，從事生產(chǎn)、發(fā)電等活動，完成電力的輸送后從而獲取貨幣資金，以此往復，實現(xiàn)企業(yè)盈利、價值創(chuàng)造?？梢哉f，資金運動的過程便是企業(yè)增值的過程。

三、火力發(fā)電企業(yè)融資決策與資金管理的現(xiàn)狀分析

（一）對宏觀調(diào)控因素重視不足

部分火力發(fā)電企業(yè)在日常運營過程中，重視業(yè)務(wù)的拓展，僅僅聚焦于內(nèi)部管理，忽略了對市場環(huán)境的跟蹤，尤其是對宏觀調(diào)控因素重視不足，進而影響了企業(yè)的融資活動及資金管理，甚至給企業(yè)的經(jīng)營造成嚴重的風險。例如，國家在推進綠色、低碳經(jīng)濟發(fā)展進程中，對高能耗、高污染產(chǎn)業(yè)是限制或禁止的，而企業(yè)未動態(tài)地跟蹤宏觀政策，導致項目推進存在著一定的盲目性，甚至無法獲得足夠的資金支持，造成項目擱置，給企業(yè)的經(jīng)營造成較大風險。

（二）內(nèi)部管理水平不高

部分火力發(fā)電企業(yè)在日常運營中，對內(nèi)部的管理活動重視度不足，尤其是在開展財務(wù)管理中，未與業(yè)務(wù)拓展、項目建設(shè)等相結(jié)合。例如，在火力發(fā)電企業(yè)推進綠色發(fā)電項目的立項時，未做好融資決策工作，甚至財務(wù)工作未提前介入，導致項目推進存在資金保障不足的困境，甚至可能引發(fā)財務(wù)危機。又如，項目建設(shè)存在著會計信息不透明、會計核算資料缺失等情況，導致企業(yè)在向銀行申請貸款時，因內(nèi)部管理不規(guī)范、賬目混亂而遭到拒貸，融資渠道受限。

（三）缺乏對融資風險的預測

部分火力發(fā)電企業(yè)在推進項目投資、擴大規(guī)模中，未對融資行為的合理性進行準確判斷，特別是在設(shè)計融資方案過程中，未對可能潛在的風險進行全面識別。財務(wù)管理工作沒有提前介入，沒有對企業(yè)的財務(wù)杠桿、融資成本、項目現(xiàn)金流等進行綜合性的考量，未及時地掌握政策信息，例如利率調(diào)整等，由此，可能面臨著潛在的風險源。

（四）資金管理缺乏戰(zhàn)略性

部分火力發(fā)電企業(yè)在開展資金管理中，僅局限于對現(xiàn)金及等價物的管控，未結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略所展開，無法有效地促進戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。例如，企業(yè)在制定了戰(zhàn)略目標后，各職能部門未對戰(zhàn)略目標進行細化分解，現(xiàn)金流管理工作只停留于短期的預算、測算，未從統(tǒng)籌全局、長遠發(fā)展的視角出發(fā)，缺乏結(jié)合戰(zhàn)略目標進行未來資金流向的規(guī)劃。

四、火力發(fā)電企業(yè)融資決策與資金管理的優(yōu)化策略

在國家推進綠色、低碳經(jīng)濟發(fā)展背景下，火力發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營面臨著內(nèi)、外部復雜的環(huán)境，營運資金如同企業(yè)的“血液”，有序地將企業(yè)運作的各個環(huán)節(jié)進行銜接，優(yōu)化融資決策與資金管理活動，能夠有序保障企業(yè)的經(jīng)營活動。

（一）加強對企業(yè)政策的解讀

火力發(fā)電企業(yè)在開展融資活動中，要動態(tài)地跟蹤宏觀政策、信貸政策、市場環(huán)境等，進而設(shè)計融資方案。例如，當前我國淘汰落后、高耗能產(chǎn)業(yè)，火力發(fā)電企業(yè)在推進項目建設(shè)中，必須加強對政策的解讀，了解環(huán)保、信貸政策，以防范項目建設(shè)因不合規(guī)而導致經(jīng)營損失。又如，2022年夏季四川、重慶等發(fā)電水位下降而導致水力發(fā)電不足，火力發(fā)電能夠作為持續(xù)的電力補充，由此，在建設(shè)火力發(fā)電項目時，要充分考慮消耗煤量、發(fā)電機組等，了解電力行業(yè)前沿，動態(tài)跟蹤宏觀政策導向。

（二）更新管理理念，提升管理效率

火力發(fā)電企業(yè)在加強對政策解讀的同時，要有序推進營運資金管理，必須要構(gòu)建完善的內(nèi)控體系。管理層必須要更新理念，加強對各個環(huán)節(jié)的有序銜接，促進各項財務(wù)活動的有機融合，從而實現(xiàn)資金全面監(jiān)控。強調(diào)對營運資金活動的過程控制與跟蹤監(jiān)測，有效控制資金流向，通過強化預算管理，為營運資金的使用計劃提供可靠依據(jù)，從而使財務(wù)部門能夠提前進行融資管理，提高資金使用效率。尤其是在推進新項目建設(shè)過程中，財務(wù)工作要提前介入，開展融資決策，從而保障項目的有序推進，實現(xiàn)經(jīng)濟效益。

（三）建立融資風險監(jiān)控體系

火力發(fā)電企業(yè)經(jīng)營面臨著復雜的經(jīng)營環(huán)境，在開展融資管理過程中，必須要構(gòu)建風險監(jiān)控體系實施全過程的風險防控工作，建立健全現(xiàn)代公司制度，明確企業(yè)所有權(quán)形成市場上真正的市場主體。加強對市場信息的調(diào)研，因為風險識別活動具有動態(tài)性，要動態(tài)跟蹤市場需求、行業(yè)動態(tài)等。尤其是隨著近年來國家倡導經(jīng)濟發(fā)展以創(chuàng)新為驅(qū)動、綠色環(huán)保為底線，火力發(fā)電企業(yè)也要致力于科研創(chuàng)新，提升發(fā)電效率。加強資金使用監(jiān)控機制，對資金的流入、流出實施嚴格的審批制度，防范資金管理出現(xiàn)漏洞，給企業(yè)造成損失。構(gòu)建有效的財務(wù)監(jiān)督機制，加強對流動資產(chǎn)、負債的有效管理，結(jié)合各類資產(chǎn)、負債的特征實施具有針對性的管理，加大資金周轉(zhuǎn)效率。尤其是將閑置資金進行整合，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營實際、業(yè)務(wù)拓展情況，有序地進行資金規(guī)劃與安排，為企業(yè)的價值創(chuàng)造助力。

（四）健全資金管理制度體系

對于火力發(fā)電企業(yè)而言，其經(jīng)營日趨復雜，業(yè)務(wù)不斷拓寬，現(xiàn)金流管理成為一項系統(tǒng)工程，貫穿于各環(huán)節(jié)、各流程中，推進制度體系建設(shè)，有助于規(guī)范資金管理工作，調(diào)動全員積極參與、配合，提高制度的剛性約束。重視現(xiàn)金預算編制工作，企業(yè)內(nèi)部各職能、業(yè)務(wù)部門結(jié)合業(yè)務(wù)拓展實際，進行現(xiàn)金預算的編制，必須要和企業(yè)的戰(zhàn)略目標相匹配。財務(wù)部門強化預算執(zhí)行工作，進行動態(tài)跟蹤，針對預算發(fā)生偏離的情況，及時進行糾偏和調(diào)整。開展年度預算績效考核工作，提高現(xiàn)金預算執(zhí)行的剛性約束。通過現(xiàn)金流制度體系建設(shè)，統(tǒng)籌各部門現(xiàn)金，實施集中化管理，調(diào)動各職能部門通力配合現(xiàn)金收支工作，使現(xiàn)金流管理貫穿到企業(yè)全流程運營中。例如，在采購環(huán)節(jié)，采購預算的制定必須要結(jié)合業(yè)務(wù)拓展情況編制現(xiàn)金支出預算表，財務(wù)部門根據(jù)進度匹配相應(yīng)的資金，當企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)調(diào)整需要追加采購預算資金時，必須由企業(yè)管理層審批決策，從而提高現(xiàn)金資金管控能力。同時，企業(yè)要構(gòu)建扁平化的組織架構(gòu)，縮短現(xiàn)金收支審批流程，提高審批效率，切實發(fā)揮現(xiàn)金流管理服務(wù)于業(yè)務(wù)拓展、戰(zhàn)略發(fā)展的作用，促進企業(yè)穩(wěn)定運行。

（五）增進融資決策、資金管理與企業(yè)戰(zhàn)略的結(jié)合

火力發(fā)電企業(yè)在推進日常經(jīng)營管理中，對資金流開展管控工作，并非盲目地進行預估、猜測，而是要從企業(yè)的戰(zhàn)略目標著手，使融資決策與資金管理工作緊緊圍繞著企業(yè)的戰(zhàn)略推進。加強戰(zhàn)略規(guī)劃，充分利用企業(yè)內(nèi)部的人力、物力、財務(wù)等要素，結(jié)合業(yè)務(wù)拓展進行優(yōu)化配置，確立戰(zhàn)略目標，結(jié)合自身發(fā)展特點制定不同時期、發(fā)展階段的戰(zhàn)略愿景，確立企業(yè)核心競爭力。推進戰(zhàn)略執(zhí)行，企業(yè)在確立了戰(zhàn)略目標后，要加強對相關(guān)信息的收集、整理，建立科學決策流程。結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃與執(zhí)行，推進資金管理工作，充分研判企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展情況，對未來現(xiàn)金流的流向、時間、規(guī)模等進行準確預測，有序防范風險。

結(jié)語：

市場經(jīng)濟縱深發(fā)展，綠色、低碳經(jīng)濟發(fā)展已成為時代“主旋律”。火力發(fā)電企業(yè)經(jīng)營面臨著內(nèi)外部復雜的環(huán)境，要有序提升經(jīng)營效率，必須對內(nèi)部的營運資金進行動態(tài)跟蹤，通過優(yōu)化融資決策與資金管理，進而提升資金配置的效率，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供源動力。在企業(yè)的運營中，營運資金占據(jù)著重要地位，更是保障企業(yè)穩(wěn)定運營、長久發(fā)展的關(guān)鍵所在。當前，通過對火力發(fā)電企業(yè)開展融資決策和資金管理的實際調(diào)研，進而有針對性地提出具體的優(yōu)化策略，包括：加強企業(yè)對政策的解讀，更新管理理念，建立融資風險監(jiān)控體系，健全資金管理制度體系，增進融資決策、資金管理與企業(yè)戰(zhàn)略的結(jié)合等，旨在有序促進企業(yè)經(jīng)營效率的提升，調(diào)動管理層重視營運資金管理，更新管理理念，為企業(yè)的價值創(chuàng)造活動提供資金保障。

（作者單位：廣東能源茂名熱電廠有限公司 ）