陸之梅

后疫情時代，人們的衛(wèi)生安全意識得到顯著增強，越來越多的人開始關(guān)注自身健康狀況并重視身體保養(yǎng)。下游醫(yī)藥等領(lǐng)域的良好發(fā)展預(yù)期，為深耕CDMO市場的行業(yè)頭部企業(yè)金凱（遼寧）生命科技股份有限公司（以下簡稱：金凱生科；證券代碼：301509.SZ）帶來了全新發(fā)展機遇。據(jù)了解，此次IPO，金凱生科股票發(fā)行價格為56.56 元/股，發(fā)行量為2150.8335萬股，全部為新股發(fā)行，無老股轉(zhuǎn)讓。

借力資本市場，金凱生科的融資渠道得以拓寬。在行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和市場向好的促進下，金凱生科有望通過登陸資本市場進入新的發(fā)展階段，市場份額也將進一步提升。

技術(shù)先進性獲多方認可 近三年凈利潤增幅超172%

成立于2009年的金凱生科，如今已發(fā)展為面向全球生命科技領(lǐng)域客戶的小分子CDMO 服務(wù)商。長期的技術(shù)沉淀，使該公司具備了能夠自主研發(fā)眾多小分子化合物的工藝路線，掌握超過數(shù)十種化學反應(yīng)能力，可以為各類客戶提供較為完善的合成整體服務(wù)方案。其中，在氟化領(lǐng)域，金凱生科形成了特色工藝技術(shù)，能夠提供高效率、高質(zhì)量、安全環(huán)保的含氟藥物中間體或原料藥定制研發(fā)等服務(wù)，對于提高原研藥廠新藥研發(fā)效率，同時降低其新藥研發(fā)生產(chǎn)成本等方面有著重要作用。

據(jù)了解，該公司的核心產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于腫瘤、心腦血管、糖尿病、肌萎縮側(cè)索硬化（漸凍癥）、阿爾茨海默癥、艾滋病、新型冠狀病毒等多個疾病治療領(lǐng)域，已與包括拜耳、強生、諾華、賽諾菲、吉利德、阿斯利康、輝瑞、默克、GSK、禮來、武田、勃林格殷格翰等國際大型醫(yī)藥及生物制藥集團，以及Concert Pharmaceutical、Biogen、Principia、Seattle Genetics等特色治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企業(yè)建立了穩(wěn)定業(yè)務(wù)合作關(guān)系。此外，金凱生科也為巴斯夫等知名跨國化工集團提供從產(chǎn)品試驗到商業(yè)化應(yīng)用所需農(nóng)藥中間體的配套研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)。近年來，將化合物工藝路線的研發(fā)與生產(chǎn)深度結(jié)合的CDMO服務(wù)得到快速發(fā)展。春江水已暖，在規(guī)模效應(yīng)下，CDMO領(lǐng)域頭部企業(yè)有望率先受益于行業(yè)的向上生長。招股書顯示，在國內(nèi)主要CDMO企業(yè)中，金凱生科憑借1.11%的市場份額位居行業(yè)第六。

實際上，十余年的行業(yè)深耕，已為金凱生科在工藝、客戶、運營、研發(fā)、管理等方面積累了深厚經(jīng)驗。據(jù)悉，公司團隊成員分別來自中國、北美和歐洲等國家或地區(qū)，使該公司具備了按照國際標準建立研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、質(zhì)量、EHS和項目管理等運營體系的能力，并與跨國制藥公司保持良好溝通，從而建立穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系。而在最重要的生產(chǎn)工藝與研發(fā)創(chuàng)新方面，金凱生科亦有突出優(yōu)勢。在生產(chǎn)工藝上，公司長期專注于中間體化合物的合成與制備，可提供從小容量到多噸位的商業(yè)化生產(chǎn)的靈活產(chǎn)能，可以規(guī)?；a(chǎn)五百多種復(fù)雜的有機化合物，在氟化、氯化、加氫、光氣化、低溫、Grignard、Hofmann 重排、Suzuki 偶聯(lián)、Skraup喹啉合成、Van Leusen等化學反應(yīng)方面優(yōu)勢顯著。

已形成的領(lǐng)先實力，也“真金白銀”地體現(xiàn)在了公司財務(wù)數(shù)據(jù)上。數(shù)據(jù)顯示，2020 年至2022 年，該公司營業(yè)收入由4.64億元增至7.17億元，增幅超54%；凈利潤由5894萬元增至1.61億元，增幅超172%，其良好成長性和發(fā)展?jié)摿闹锌梢娨话?。有市場人士分析表示，去年CDMO上市企業(yè)收入保持增長，且行業(yè)受疫情擾動較小，未來CDMO或?qū)⒓铀僭鲩L，其中小分子CDMO 增速有望快于大分子，行業(yè)整體仍處于朝陽階段。如今金凱生科已儲備了一定數(shù)量的臨床期項目，且客戶意向訂單充足，未來隨著訂單持續(xù)交付，其盈利增長潛力或?qū)⒌玫竭M一步釋放。

募投項目解決產(chǎn)能瓶頸 清晰規(guī)劃啟動嶄新未來

有關(guān)本次募集資金運用，金凱生科在招股書中指出，扣除發(fā)行費用后，募資將圍繞主營業(yè)務(wù)展開，投資于“醫(yī)藥中間體項目”“年產(chǎn)190 噸高端醫(yī)藥產(chǎn)品項目”以及補充流動資金。

若項目在未來順利投產(chǎn)，該公司創(chuàng)新藥中間體的生產(chǎn)規(guī)模將得到顯著提升，將有利于金凱生科保障商業(yè)化階段創(chuàng)新藥關(guān)鍵中間體的大規(guī)模研發(fā)定制生產(chǎn)需求，進一步發(fā)揮公司規(guī)模效應(yīng)，同時降低自身產(chǎn)品成本、提高經(jīng)營效益。

對于未來發(fā)展的規(guī)劃，金凱生科表示，將繼續(xù)全面、深入地幫助全球醫(yī)藥集團、創(chuàng)新藥公司突破新藥研發(fā)及生產(chǎn)過程中遇到的技術(shù)、生產(chǎn)難題，幫助其提高新藥研發(fā)效率，降低其新藥研發(fā)和生產(chǎn)成本。在保持公司在含氟藥物領(lǐng)域優(yōu)勢的同時，公司將完善在藥物開發(fā)階段的一站式服務(wù)能力，努力成為具有競爭性、成長型、全球化的CDMO企業(yè)。