仇玄

（中國石油規(guī)劃總院）

當前國際局勢正處于百年未有之大變局中，原油等大宗商品價格劇烈波動，對各國經(jīng)濟的穩(wěn)定運行帶來了嚴峻挑戰(zhàn)，能源安全成為國家總體安全的重要組成部分。2022年中國政府工作報告將能源安全上升至與糧食安全同等重要的戰(zhàn)略高度。作為全球最大的原油進口國，油價安全是中國能源安全的重要組成部分，定價話語權(quán)的強弱既關(guān)系到制造業(yè)成本等國之大計，又關(guān)系到出行和物價等民生要事。在當前局勢下，有必要深入思考原油等大宗商品價格話語權(quán)的形成與運用方式，探索與中國國情和國力相契合的話語權(quán)構(gòu)建路徑，提升中國的原油價格定價影響力，維護國家能源安全。

1 石油市場定價權(quán)的內(nèi)涵與體系

定價話語權(quán)（定價影響力）實際是市場博弈能力的體現(xiàn)，表現(xiàn)為市場參與者對商品價格的影響或決定能力。在價格形成過程中，定價能力強的市場主體會引導價格向符合自身利益的方向變化，因此獲利或者降低價格波動帶來的風險與損失。

具體到原油領(lǐng)域，價格話語權(quán)通常體現(xiàn)為三個方面：一是供需控制力。具有話語權(quán)的主體能夠通過改變供需平衡，影響市場價格走勢。二是交易規(guī)則制定和修改能力。擁有話語權(quán)的主體可以制定有利于自身的規(guī)則，包括制定交易貨幣、結(jié)算方式、交易時間、交割產(chǎn)品標準、交割倉庫等對價格形成有重要影響的規(guī)則。例如國際上原油貿(mào)易主要以布倫特、WTI、迪拜等原油為基準進行計價，計價貨幣主要為美元，貿(mào)易體系與交易規(guī)則密切相關(guān)。三是價格走勢引導力，主要體現(xiàn)在輿論引導和資本運作方面。話語權(quán)擁有者能夠通過市場信息發(fā)布或者直接入場交易改變市場走勢，例如通過發(fā)布大宗商品基準價格、相關(guān)數(shù)據(jù)和報告引領(lǐng)大宗市場情緒冷暖變化，影響商品價格走勢；通過對沖基金、商品指數(shù)基金等資本運作形成龐大的資金流，對大宗商品市場價格波動產(chǎn)生深刻的推動作用。

2 關(guān)鍵市場主體原油定價權(quán)的運用方式

在國際原油市場中，關(guān)鍵市場主體依托各自的稟賦優(yōu)勢，形成了不同特點的定價權(quán)影響方式，其中歐佩克及其衍生的“歐佩克+”與美國是石油市場最具影響力的主體。歐佩克及其衍生的“歐佩克+”主要通過產(chǎn)量政策發(fā)揮作用；美國則通過供需、金融和政治等多種手段在石油市場發(fā)揮影響力。

2.1 歐佩克主要通過產(chǎn)量政策影響石油定價

歐佩克是全球最重要的產(chǎn)油國組織，其成員國擁有的已探明石油儲量占全球總儲量的80%，石油產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的38%。歐佩克的使命是調(diào)控市場、控制價格、獲取回報。上世紀70年代，歐佩克兩次對原油大幅提價，在西方世界觸發(fā)了兩次影響深遠的石油危機，逐步獲取市場定價權(quán)。美國頁巖油革命后，歐佩克又聯(lián)合俄羅斯等其他5國組成“歐佩克+”，“歐佩克+”石油產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的52%，市場影響力進一步擴大。

歐佩克及其衍生的“歐佩克+”主要通過產(chǎn)量政策來行使定價權(quán)。減產(chǎn)推價是該組織發(fā)揮影響力的核心策略。歐佩克成立以來，較有代表性的減產(chǎn)推價共計4次，分別發(fā)生于上世紀70年代兩次石油危機、2008年金融危機、2016—2017年超低油價以及2020年新冠病毒疫情時期。大規(guī)模的減產(chǎn)通常出現(xiàn)在危機期間，但危機解除后歐佩克并不會立即增產(chǎn)，往往會繼續(xù)控制產(chǎn)量，使油價保持高位，從而獲利。從效果看，歷次歐佩克減產(chǎn)均以較小的代價推動了原油價格成倍增長，實現(xiàn)了量價乘積的最大化，實現(xiàn)了自身利益最大化（見表1）。

表1 歐佩克歷次減產(chǎn)措施及效果

當控制產(chǎn)量仍無法穩(wěn)定油價時，歐佩克就會選擇增產(chǎn)降價，以價格戰(zhàn)的方式保護自身市場份額，采取該行動后油價往往會深度下跌。歷史上，歐佩克共采取過3次類似行動。第一次是1985年應對全球技術(shù)進步帶來的供給過剩；第二次是2015年應對美國頁巖油增產(chǎn)；第三次是2020年應對新冠病毒疫情爆發(fā)后其他產(chǎn)油國不愿共同減產(chǎn)（見表2）。增產(chǎn)降價一般是短期措施，待競爭對手停止增產(chǎn)后，歐佩克一般會快速改變產(chǎn)量策略，降低產(chǎn)量以推高價格。

表2 歐佩克的3次增產(chǎn)降價措施

2.2 美國通過供需、金融和政治等多種手段發(fā)揮影響力

美國既是全球第一大石油消費國，又是第一大石油生產(chǎn)國，還擁有全球最發(fā)達的金融市場，可以通過多種手段影響油價，最有代表性的手段主要有四種。

2.2.1 通過石油生產(chǎn)和儲備影響油價

2010年前后，美國爆發(fā)頁巖油革命，其原油產(chǎn)量大幅增長。到2019年，美國原油產(chǎn)量在全球總產(chǎn)量中的份額已經(jīng)較2010年翻倍，成為全球最大產(chǎn)油國。如圖1所示，美國供應的快速增長使得全球原油供應過剩，導致原油價格在2014—2016年大幅下滑。

圖1 美國原油產(chǎn)量與WTI油價變化

收放戰(zhàn)略儲備也是美國影響石油市場的重要方式。美國擁有全球最大的戰(zhàn)略石油儲備，最高時曾達7.2億桶。歷史上，美國大規(guī)模釋放石油儲備可在數(shù)月期間影響油價走勢。近20年來，美國曾于2000年11月、2011年6月和2022年4月進行過3次比較大規(guī)模的釋儲，同期油價均有所下降。一是2000年11月美國為緩解冬季取暖壓力在30天內(nèi)釋放了3000萬桶戰(zhàn)略石油儲備，約為100萬桶/日，相當于當時全球供應量的1.2%，WTI油價在釋放期內(nèi)下降27%。二是2011年6月美國為應對利比亞戰(zhàn)爭的影響在3個月內(nèi)釋放了3100萬桶戰(zhàn)略儲備，約為35萬桶/日，相當于當時全球供應量的0.4%，WTI油價在釋放期內(nèi)下降17%。三是2022年4月美國聯(lián)合其他國際能源署（IEA）成員國在6個月中釋放了1.8億桶戰(zhàn)略儲備，導致油價從139美元/桶逐步回落至90美元/桶下方。

2.2.2 通過貨幣政策影響油價

“石油-美元”體系使得美國貨幣政策對油價有十分顯著的影響。貨幣名義價值變化與油價存在顯著的負相關(guān)特征，如圖2所示。當美聯(lián)儲大幅擴表時，美元流動性大幅增加，美元幣值下降，油價名義價格上行；當美聯(lián)儲大幅縮表時，美元流動性縮減，美元幣值上升，油價名義價格下行。

圖2 美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)模與布倫特油價

加息也是美國影響油價的重要手段?？焖偌酉⑼ǔе吕是€發(fā)生變化，如圖3所示。遠近利率倒掛時，往往會引發(fā)金融危機，如果危機向?qū)嶓w擴散，則會大幅改變石油需求，繼而影響油價。歷史上美債收益率遠近倒掛后的4～20個月均出現(xiàn)了油價大跌。

圖3 美債利率結(jié)構(gòu)與國際油價

2.2.3 通過金融機構(gòu)參與期貨市場，繼而影響油價

美國金融行業(yè)對原油等期貨市場極具影響力。管理基金在原油期貨市場持有的凈多頭寸曾顯著領(lǐng)先油價變化，一度是油價最關(guān)鍵的先行指標。2008年5—7月，部分金融機構(gòu)通過大量資金入市炒作，推動油價上漲至147美元/桶，創(chuàng)下歷史最高紀錄；2008年次貸危機后，美國政府出臺法案禁止銀行進行投機性自營交易，一定程度上限制了金融機構(gòu)對市場的操縱，導致2013年后高盛、摩根大通等一大批國際大型投資銀行紛紛縮減、關(guān)閉或出售大宗商品交易業(yè)務。但相關(guān)機構(gòu)仍可通過經(jīng)濟業(yè)務、研究報告等方式繼續(xù)影響市場。

美國金融機構(gòu)還可以通過更改期貨市場規(guī)則影響油價。2020年4月油價大跌后，相關(guān)機構(gòu)開始修改期貨市場規(guī)則，約定4月15日后允許負油價交割，4月20日美國金融機構(gòu)利用結(jié)算價交易（TAS）合約規(guī)則圍獵部分市場參與者，WTI原油形成史無前例的負油價。

2.2.4 通過制裁與長臂管轄影響油價

近10年來，美國先后制裁過伊朗、委內(nèi)瑞拉和俄羅斯等產(chǎn)油國，均引起石油市場重大變化。美國于2011年、2018年兩次將伊朗銀行踢出“環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會”（SWIFT）系統(tǒng)，禁止伊朗使用美元跨境支付系統(tǒng)“紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)”（CHIPS系統(tǒng)）進行貿(mào)易結(jié)算，禁止保險和船運公司為伊朗提供服務，制裁與伊朗進行貿(mào)易的其他國家。美國兩次執(zhí)行對伊朗制裁，均顯著推升油價水平（見圖4）。除制裁外，戰(zhàn)爭也是美國影響油價的方式之一，例如海灣戰(zhàn)爭。

圖4 伊朗石油產(chǎn)量與國際油價變化

總體看，由于需求長期擴張，原油市場定價權(quán)主要與資源稟賦綁定，供給調(diào)節(jié)是最有效的定價工具，重要產(chǎn)油國都深諳此道。同時，由于計價貨幣綁定以及金融衍生品市場規(guī)模龐大，部分消費國的金融市場對石油定價也有重要影響，但這要求定價主體具備計價權(quán)和規(guī)則制定權(quán)，該種影響力更為稀缺。

3 中國在其他大宗商品領(lǐng)域提升市場定價權(quán)的實踐

除原油市場的定價權(quán)形成可以作為參考外，中國在其他大宗商品市場定價權(quán)的變化案例對于提升中國在原油市場中的話語權(quán)也非常有參考意義。較有代表性的是，作為資源國，中國有效扭轉(zhuǎn)了稀土定價權(quán)劣勢；作為需求國，中國在糧食、鐵礦石方面的定價話語權(quán)也有提升，相關(guān)做法值得參考。

3.1 稀土

中國稀土開采量位居世界首位，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，產(chǎn)能過剩使得境內(nèi)行業(yè)無序競爭，中國企業(yè)在國際市場幾乎毫無議價能力。同時，境內(nèi)行業(yè)缺少權(quán)威的價格形成機制，定價權(quán)基本被外國壟斷。

為發(fā)揮資源稟賦優(yōu)勢，近年來中國通過如下幾種方式提升了對稀土定價權(quán)的影響力。一是提升行業(yè)集中度，降低國內(nèi)競爭產(chǎn)生的定價損耗。中國分別在2016年和2021年進行了兩次稀土行業(yè)資源整合，通過下達原礦開采指標、冶煉指標分離的方式，加快落后產(chǎn)能淘汰，有效提升了行業(yè)集中度和資源管控力度，降低了國內(nèi)企業(yè)間的競爭性定價損耗，提升了整體對外議價能力。二是加大技術(shù)創(chuàng)新，建立技術(shù)壁壘，逐步淘汰國外產(chǎn)能。通過持續(xù)推動技術(shù)進步，目前中國擁有全球頂級的稀土提煉技術(shù)，逐步淘汰了國外落后產(chǎn)能，降低了全球競爭對定價的影響。美國有關(guān)部門曾估算，美國可能需要15年才能建成中國目前水平的稀土供應鏈。三是調(diào)整定價模式。2011年后，中國稀土出口大幅減少長期合同定價模式，讓更多合同轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨指數(shù)定價，更加直接地反映短期供需變化，更加合理地兌現(xiàn)資源價值。

3.2 鐵礦石

與原油、天然氣資源領(lǐng)域相似，中國是鐵礦石主要消費國，但在過去較長一段時間里對市場價格的影響力不大。主要是受如下幾方面影響：一是對外依存度高，且來源過于集中。中國是全球最大的鐵礦石進口國，對外依存度超過80%。進口來源集中，進口量的80%來自于澳大利亞和巴西兩國，來自澳大利亞的進口量超過60%，難以通過分散議價等形式形成買方議價權(quán)。二是鐵礦石由全球四大礦商高度壟斷，定價政策具有很強的一致性。三是難以建立買方聯(lián)盟。一方面國內(nèi)鋼鐵行業(yè)集中度不足，難以協(xié)同發(fā)揮需求的規(guī)模效應；另一方面，海外缺少利益相近的聯(lián)合采購人，日韓企業(yè)在鐵礦石產(chǎn)業(yè)擁有大量投資股權(quán)，與中方利益并不完全一致。

最近幾年，中國通過數(shù)項措施改善了在此領(lǐng)域的價格影響力。一是上市鐵礦石期貨。一方面鋼鐵企業(yè)在期貨及衍生品市場能夠以套期保值等方式規(guī)避價格風險；另一方面，鐵礦石與鋼材期貨市場的聯(lián)動效應，推動向鋼產(chǎn)品傳導鐵礦石的價格波動，理順了市場價格關(guān)系。二是通過集中化談判發(fā)揮需求影響力。2022年中國成立“中國礦產(chǎn)資源集團有限公司”（中礦集團）整合國內(nèi)的鐵礦石進口業(yè)務，并以集中采購的方式與外國礦商就鐵礦石價格進行商談，取得一定進展。

3.3 小麥

阿徹丹尼爾斯米德蘭（Archer Daniels Midland Company, ADM）公司、邦吉（Bunge）公司等四大糧商是國際糧食市場的定價者，掌握著國際市場80%以上的糧食交易量，曾經(jīng)通過三步法極大地擾亂了中國大豆市場。一是利用談判優(yōu)勢改變中國農(nóng)作物進口規(guī)則，在中國加入WTO談判時要求中國放棄農(nóng)作物進口配額制度，使其有機會操縱價格。二是利用轉(zhuǎn)基因大豆傾銷沖擊中國市場，導致中國境內(nèi)大豆大面積減產(chǎn)，再通過提升市場價格迫使油料壓榨企業(yè)恐慌性采購。隨后通過操縱市場、大幅壓低價格，導致油料壓榨企業(yè)陷入巨額虧損，最后以超低價格收購油料企業(yè)，最終控制國內(nèi)85%的油料壓榨產(chǎn)能。三是在控制產(chǎn)能后，再通過散布混亂的市場供需信息來達到影響價格的目的，不斷賺取信息價差。

吸取大豆價格失控的教訓，中國在2003年踐行中央儲備糧食管理條例，建立大規(guī)模糧食儲備。2005年，四大糧商再次制造全球糧食庫存緊張、糧價高漲的局面，并企圖借機控制中國小麥市場，而中儲糧入市大幅拋儲，并公布剩余糧食儲備足夠保障全國14億人一年的溫飽，致使四大糧商不得不承擔上千億美元虧損，低價清倉。在此次價格博弈中，國際市場的小麥價格在3年間翻了5倍，而中國只有0.7倍左右的變動。中國的糧食儲備保障了糧食安全并提高了糧食定價影響力，使國內(nèi)糧價長期穩(wěn)定。

4 啟示

縱觀油氣市場定價權(quán)的演變，并橫向參考其他大宗商品定價權(quán)情況，筆者獲得如下四點啟示。

一是盡管屬性繁雜，但供需關(guān)系是定價權(quán)的核心。期貨市場出現(xiàn)后，大宗商品交易普遍金融化，各類商品多多少少都會受到供需、金融和地緣政治三重屬性的影響。但無論供需、金融和政治屬性怎么變化，最終還是通過供需關(guān)系或者供需關(guān)系的預期來影響市場。例如在美元利率“潮汐”之下，油價常常大幅波動，本質(zhì)上還是美元利率潮汐影響了諸多消費國的匯率，進而改變了相關(guān)國家的石油進口能力，通過需求端影響著石油市場。

二是具備資源稟賦的市場主體在定價權(quán)方面具有天然優(yōu)勢，其國內(nèi)行業(yè)集中是定價影響力的重要因素。大宗商品資源分布往往并不均衡，少量資源國掌握絕大多數(shù)儲量或產(chǎn)能是常見現(xiàn)象。在資源分布高度集中的市場上，生產(chǎn)國組織可以通過調(diào)整產(chǎn)量政策，在較短時間內(nèi)大幅減少或者增加市場供給，快速改變供需平衡，從而數(shù)倍調(diào)整商品價格。例如歐佩克數(shù)次通過減產(chǎn)將石油價格從20～30美元/桶推高到100美元/桶以上，也可以通過份額戰(zhàn)的方式將油價從100美元/桶以上壓低至20～30美元/桶。但這種方式要求資源國國內(nèi)行業(yè)集中度較高，能夠協(xié)同一致應對市場，如果行業(yè)內(nèi)市場主體過于分散，定價能力將大打折扣，典型案例如中國以前的稀土行業(yè)。執(zhí)行配額管理制度并不斷提升技術(shù)要求，達到淘汰落后產(chǎn)能的效果，在提升行業(yè)集中度方面行之有效，也是各資源國提升商品定價權(quán)的重要選項。

三是建設(shè)巨量儲備是消費國獲取定價影響力的關(guān)鍵方式。消費國對資源的剛性依賴程度，決定了其在供需關(guān)系中處于相對弱勢地位，特別在供應端高度集中的資源市場更是如此。例如，頁巖油革命前美國作為石油凈進口國，盡管擁有貨幣和金融市場等干預工具，但仍無法阻止油價從兩次石油危機前后的30美元/桶上漲到100美元/桶以上。在一定時間段內(nèi)，擁有巨量儲備的消費國能夠通過釋放庫存平抑價格的極端波動，將價格穩(wěn)定在合理范圍內(nèi)。例如，2022年國際能源署成員國通過釋放石油儲備將油價從139美元/桶逐步降至90美元/桶左右，中國也通過釋放巨量儲備挫敗了國際糧商控制中國小麥市場的企圖。

四是大宗商品的金融屬性也是消費國提升話語權(quán)的重要著力點，但該類影響力較為稀缺。綁定大宗商品的交易貨幣，通過金融衍生品市場制定相關(guān)交易規(guī)則，都能夠?qū)Υ笞谏唐范▋r形成影響力。但在全球范圍內(nèi)，作為大宗商品“交易錨”的貨幣僅有一到兩種，作為基準商品價格的交易所也僅有一到兩個。該類影響力需要具備全球儲備貨幣地位，所處市場擁有龐大的現(xiàn)貨流通作為基礎(chǔ)，一般僅超級經(jīng)濟體才具備相關(guān)條件，典型的如“石油-美元”體系。

5 對提升中國在國際原油市場中定價權(quán)的有關(guān)建議

就原油而言，中國是典型的消費國，國內(nèi)資源稟賦有限，對外依存度高，在定價影響力方面存在天然劣勢。從原油市場自身歷史以及各大宗商品市場橫向比較的經(jīng)驗看，建設(shè)超大規(guī)模戰(zhàn)略和商業(yè)儲備是消費國最有效且?guī)缀跏俏ㄒ坏奶嵘捳Z權(quán)的方式，在此基礎(chǔ)上輔以不斷提升的自給能力和集中采購等貿(mào)易舉措，能夠從供需層面提升中國的定價影響力，這也是根本性舉措。隨著中國的全球超大市場地位逐步確定，以大規(guī)模現(xiàn)貨市場為根基，以高標準期貨市場為主要平臺，逐漸構(gòu)建具有中國特色的基準原油價格體系已經(jīng)具備現(xiàn)實基礎(chǔ)。配合不斷推進的人民幣國際化，擴大國際貿(mào)易人民幣結(jié)算比例，將進一步拓展中國通過金融市場提升價格影響力的工具深度。

5.1 建設(shè)更大規(guī)模的石油戰(zhàn)略儲備

2022年國際能源署成員國的巨量釋儲平抑了油價波動，2005年中國釋放巨量儲備成功捍衛(wèi)了小麥市場，都說明巨量儲備是消費國在關(guān)鍵時刻掌握商品定價權(quán)的核心工具。從全球范圍看，經(jīng)合組織成員國大多都是主要石油凈進口國，為保障能源安全，該組織規(guī)定成員國的戰(zhàn)略石油儲備應相當于90日的凈進口量，要被動應對局部威脅則儲備需要達到180～240日的凈進口量。中國是石油消費大國，又是制造業(yè)大國，能源價格安全關(guān)系到中國制造業(yè)的核心競爭力，更是需要高度保障。根據(jù)2008年國務院批準的《國家石油儲備中長期規(guī)劃》，中國要逐步形成相當于100日的石油凈進口量儲備。當前全球正進入百年未有之大變局，各類突發(fā)事件與區(qū)域沖突已經(jīng)不斷出現(xiàn)，有必要進一步將石油儲備規(guī)模提高到能夠應對更嚴峻局面的程度。適時依托巨量儲備主動參與平抑價格異常波動，引導油氣價格向于我有利的方向運行，這將大幅提升中國的定價影響力。

5.2 大力發(fā)展油氣科技，通過技術(shù)進步推動增儲上產(chǎn)，最大程度提升國內(nèi)供給水平

在資源高度集中的市場，過度依賴外部供給，是所有消費國提升商品定價權(quán)的最大障礙。美國在成為石油凈出口國前，盡管擁有貨幣手段和規(guī)則權(quán)利，但仍然阻止不了油價上漲。中國油氣資源稟賦有限，必須通過合理的政策引導，以科技進步為主要驅(qū)動力，發(fā)現(xiàn)更多有效資源，降低資源開發(fā)的經(jīng)濟門檻，推動非常規(guī)油氣的低成本開發(fā)，擴大境內(nèi)資源來源。同時重視資源利用技術(shù)的門檻提升，力爭形成部分油氣加工領(lǐng)域的獨有技術(shù)，掌握部分下游產(chǎn)品的定價權(quán)，再通過上下游產(chǎn)品的價格傳導機制影響資源定價。通過提升資源自持能力和價格傳導能力，不斷提升市場定價話語權(quán)。

5.3 提高采購集中度，分散采購來源

從國際經(jīng)驗看，需求方降低溢價的最佳方式是集中采購，國內(nèi)中礦集團的運營已經(jīng)初見成果，也驗證了這一方式行之有效。國內(nèi)企業(yè)可以通過自發(fā)協(xié)商等方式降低內(nèi)部競價損耗，提升整體議價能力。同時注重分散采購來源，避免單一來源形成的重大牽制力，從而提升價格話語權(quán)。

5.4 提升上海國際能源交易中心的價格影響力，加快建設(shè)成品油期貨

建設(shè)高標準的期貨和現(xiàn)貨市場，可以通過金融衍生品方式發(fā)現(xiàn)價格趨勢，并為企業(yè)提供風險對沖方式。目前中國成品油定價和原油貿(mào)易定價主要參考布倫特、迪拜等海外原油價格，實際上鞏固了海外主體的價格影響力。目前上海國際能源交易中心（INE）的期貨交易已具有相當規(guī)模，較海外基準原油價格更能反映中國的供需情況，相關(guān)管理部門可考慮將之作為成品油定價的參考或原油結(jié)算的參考，進一步提升上海國際能源交易中心的影響力，吸引更多貿(mào)易將之作為基準價格，進而獲得定制交易規(guī)則的影響力和影響交割地庫存的市場引導力，在規(guī)則層面提升定價權(quán)。同時加快建設(shè)成品油期貨市場，形成完整的價格發(fā)現(xiàn)與傳導體系，吸引更多金融資本和貿(mào)易商進入中國平臺交易，有利于更快確定上海國際能源交易中心新基準價格的地位。

5.5 建立統(tǒng)一的現(xiàn)貨大市場，加強價格指數(shù)影響力

形成有影響力的基準價格，必須以龐大的現(xiàn)貨市場作為支撐。中國原油進口需求量大，潛在市場流通性強，已經(jīng)足以形成類似普氏的價格評估機構(gòu)。按照國家建設(shè)統(tǒng)一大市場的指導意見，行業(yè)參與者應加快建設(shè)現(xiàn)貨交易平臺，形成有影響力的價格指數(shù)，并參考稀土行業(yè)的做法，推動價格指數(shù)作為各類合同簽訂的重要參考，形成具有中國特色的基準原油價格體系。

5.6 加快人民幣結(jié)算在原油貿(mào)易領(lǐng)域的推廣與應用

中國對油氣資源的剛性需求以及資源國對中國制造業(yè)商品的剛性需求，使得人民幣結(jié)算在油氣貿(mào)易領(lǐng)域具備堅實的基礎(chǔ)。特別是近年來美國再次啟動美元“潮汐”，人民幣更大范圍的推廣迎來窗口期，率先加速人民幣在能源領(lǐng)域的國際化，可以極大程度規(guī)避美元利率波動對雙邊貿(mào)易的影響，更大程度地以人民幣價值變化引導油氣價格變化。