秦 夢, 宋玉冰

(1.青島大學(xué) 馬克思主義學(xué)院,山東 青島 266071;2.青島銀行股份有限公司,山東 青島 266199;3.中國海洋大學(xué) 管理學(xué)院,山東 青島 266102)

一、引言

改革開放以來,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)取得了較大突破,不僅國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)已經(jīng)多年穩(wěn)居全球第二大經(jīng)濟(jì)體,人均收入水平也與高收入國家逐漸縮小。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型,提升經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平也成為社會(huì)各界所重點(diǎn)關(guān)注的議題。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈,一國金融部門也是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)最重要的構(gòu)成部分之一,發(fā)展金融業(yè)也是提升一國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的重要?jiǎng)幽?。進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代后,隨著各個(gè)發(fā)展領(lǐng)域的數(shù)字化轉(zhuǎn)型,金融業(yè)的數(shù)字化進(jìn)程也得到了拓展,數(shù)字金融成為信息技術(shù)與傳統(tǒng)金融業(yè)相結(jié)合的最具代表性的產(chǎn)物,也是未來國際經(jīng)濟(jì)競爭的主要陣地之一。作為新時(shí)代金融服務(wù)的典型代表,普惠金融是從聯(lián)合國的倡議中發(fā)展而來的,在近幾年我國的民生工程中表現(xiàn)出較為多元化的應(yīng)用方式。數(shù)字普惠金融的發(fā)展促進(jìn)了傳統(tǒng)普惠金融運(yùn)用方式的變遷與優(yōu)化,數(shù)字普惠金融具有高度的數(shù)字化特征,其在普惠金融發(fā)展的基礎(chǔ)之上疊加了云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù),使傳統(tǒng)普惠金融服務(wù)的局限性得到較好完善[1]。隨著我國數(shù)字化進(jìn)程不斷加速推進(jìn),數(shù)字普惠金融受到了越來越多的關(guān)注。發(fā)展數(shù)字普惠金融是否可以成為促進(jìn)各省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有效助力?在這兩者的關(guān)系之間,市場化改革是否可以起到一定的推動(dòng)作用?筆者對此進(jìn)行研究,并對當(dāng)下相關(guān)領(lǐng)域的既有結(jié)論作出一定程度的完善,以期為相關(guān)部門提供參考。

二、文獻(xiàn)綜述

(一)數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

關(guān)于數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間的研究已有較為豐富的成果。從創(chuàng)新視角看,謝絢麗等(2018)[2]認(rèn)為,發(fā)展數(shù)字普惠金融可以進(jìn)一步擴(kuò)展金融業(yè)的覆蓋廣度,加大對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的資金扶持力度,同時(shí)也會(huì)起到激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力的正向激勵(lì)作用。徐子堯等(2020)[3]認(rèn)為,發(fā)展數(shù)字普惠金融可以對消費(fèi)規(guī)模產(chǎn)生正向刺激,也可優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)與信貸資源配置,促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新能力提升。鄭雅心(2020)[4]研究發(fā)現(xiàn),發(fā)展數(shù)字普惠金融可對當(dāng)?shù)亟逃揭约盎A(chǔ)設(shè)施建設(shè)起顯著促進(jìn)作用,從而進(jìn)一步提升區(qū)域內(nèi)平均薪酬水平,對創(chuàng)新產(chǎn)出起到有效的刺激作用。可以看出,發(fā)展數(shù)字普惠金融能夠通過多種維度刺激企業(yè)創(chuàng)新以及區(qū)域發(fā)展,并提升當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。楊亞平和趙昊華(2021)[5]指出,發(fā)展數(shù)字普惠金融可以有效優(yōu)化資金配置水平,引導(dǎo)企業(yè)資金流動(dòng)高效化,避免資金空轉(zhuǎn),也可以激發(fā)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的創(chuàng)新活力,推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型視角看,李春發(fā)等(2020)[6]發(fā)現(xiàn),發(fā)展數(shù)字普惠金融可以有效節(jié)約交易成本、調(diào)整需求結(jié)構(gòu),促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。張慶君和黃玲(2021)[7]認(rèn)為,發(fā)展數(shù)字普惠金融能夠推動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。李優(yōu)樹等(2022)[8]指出,提升數(shù)字普惠金融發(fā)展水平在空間層面上具有正向溢出效應(yīng),對當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)起到促進(jìn)作用。

從全要素生產(chǎn)率視角看,惠獻(xiàn)波(2021)[9]認(rèn)為,發(fā)展數(shù)字普惠金融可以顯著提高城市內(nèi)的全要素生產(chǎn)率水平。賀茂斌和楊曉維(2021)[10]通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),發(fā)展數(shù)字普惠金融能夠提高金融服務(wù)效率,進(jìn)一步促進(jìn)全要素生產(chǎn)率提升,在這種緩解金融排斥以及優(yōu)化資源配置效率的雙向作用之下,我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平也可以得到顯著提升。

(二)市場化水平與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

市場化程度對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的影響主要從以下兩個(gè)角度展開:首先是市場化水平本身的量化分析。樊綱等(2011)[11]基于政府與市場之間的關(guān)系、非國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)品市場發(fā)育程度、要素市場發(fā)育程度、市場中介組織以及法律制度環(huán)境五個(gè)層面構(gòu)建市場化評價(jià)指標(biāo)體系,這也是多數(shù)文獻(xiàn)所采用的市場化程度評價(jià)標(biāo)準(zhǔn);然后是市場化水平對提高經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平產(chǎn)生影響的具體機(jī)制。張明龍(2020)[12]指出,不斷深入的市場化進(jìn)程可以有效節(jié)約綠色投資過程中的信息成本消耗,由此綠色投資收益便會(huì)得到進(jìn)一步提升,進(jìn)而提高經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。陳詩一和劉文杰(2021)[13]通過研究之后指出,要素市場化改革是進(jìn)一步提升市場化水平的重要路徑,其同時(shí)也是提升經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的必經(jīng)之路。邵帥和李興(2022)[14]則認(rèn)為,當(dāng)市場化程度不斷提高時(shí),市場導(dǎo)向型低碳政策對于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的促進(jìn)作用也會(huì)受到積極影響。

(三)文獻(xiàn)述評

已有研究從創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型、全要素生產(chǎn)率等視角探討數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系,鮮有學(xué)者將空間外溢效應(yīng)考慮在內(nèi),并進(jìn)一步討論其短期和長期的直接效應(yīng)與間接效應(yīng),將彌補(bǔ)這一不足。此外,盡管已有研究探討了市場化水平與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系,但尚未有研究將其作為門限變量討論數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響,將探索市場化改革是否能對其起到一定的推動(dòng)作用。

三、指標(biāo)選擇、模型設(shè)定以及描述性統(tǒng)計(jì)

(一)指標(biāo)選擇與數(shù)據(jù)說明

選用2011—2019年中國各省份(除西藏)的年度數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)來源于WIND咨詢數(shù)據(jù)庫及各省統(tǒng)計(jì)年鑒。各個(gè)變量的定義與選擇如下:

1.被解釋變量。關(guān)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的測度,學(xué)術(shù)界并未形成一種統(tǒng)一的衡量方式,為了規(guī)避指標(biāo)賦權(quán)可能存在的主觀性,參考陳詩一和陳登科(2018)[15]、陳磊等(2021)[16]、蔣偉和張麗瓊(2021)[17]、賈洪文和聶沛瑤(2022)[18]、龍春濤等(2023)[19]、紀(jì)明等(2022)[20]的方法,選取人均GDP衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。

2.解釋變量。選取北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)對數(shù)字普惠金融發(fā)展水平進(jìn)行測度,該指數(shù)是目前國內(nèi)最具權(quán)威性的指標(biāo)之一。

3.控制變量。參考宋玉茹(2022)[21]的研究,選取政府規(guī)模及二次項(xiàng)、全要素生產(chǎn)率、失業(yè)水平、經(jīng)濟(jì)開放水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及城鎮(zhèn)化水平作為控制變量。

4.門檻變量。參考樊綱等(2003;2021)[11][22]的市場化指數(shù)對市場化程度進(jìn)行測度,該指數(shù)越大意味著市場化程度越高,反之亦然。

(二)模型設(shè)定

1.空間面板模型。引入全局莫蘭指數(shù)(Moran’s I)檢驗(yàn)變量間的空間依賴性,如式(1)所示:

(1)

式(1)中,n代表所包含的區(qū)域總數(shù),即n=30。W指的是空間權(quán)重矩陣,分別選取地理距離權(quán)重矩陣(W1)、空間經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣(W2)和地理與經(jīng)濟(jì)距離嵌套矩陣(W3),三種矩陣的計(jì)算方式詳見宋玉茹(2022)[21]。此外,莫蘭指數(shù)的取值范圍在-1到1之間,數(shù)值越大表明變量的空間正相關(guān)性越強(qiáng)[23]。

進(jìn)一步構(gòu)建空間計(jì)量模型對空間效應(yīng)展開分析。在模型設(shè)定之前,假設(shè)最優(yōu)空間計(jì)量回歸模型為空間杜賓模型(SDM),具體形式如式(2)所示:

Agdpit=α0+ρWAgdpit+β1Indexit+β2Xcontrol+δWIndexit+δ1WXcontrol+μi+φi+εit

(i=1,…,n;t=1,…,T)

(2)

式(2)中,Xcontrol代表所選取的一系列控制變量,ρ為空間自回歸系數(shù),δ是解釋變量空間滯后項(xiàng)的系數(shù)向量,μi和φi是指時(shí)間效應(yīng)與空間效應(yīng)。

此外,為解決內(nèi)生性問題,且將前期行為的影響考慮在內(nèi),進(jìn)一步構(gòu)建動(dòng)態(tài)空間面板模型,如式(3)所示:

(i=1,…,n;t=1,…,T)

(3)

對比式(2),動(dòng)態(tài)空間面板模型增加了被解釋變量的滯后項(xiàng)。為準(zhǔn)確觀測空間效應(yīng),進(jìn)一步對式(3)進(jìn)行偏微分矩陣運(yùn)算,如式(4)所示:

(4)

式(4)中,I表示單位矩陣,R指的是誤差、截距、時(shí)間效應(yīng)以及空間效應(yīng)的綜合項(xiàng)。進(jìn)行偏微分矩陣運(yùn)算后,可以得到被解釋變量對第k個(gè)解釋變量的偏導(dǎo)矩陣:

(5)

2.門限回歸模型。進(jìn)一步引入門限回歸模型對市場化水平的門檻效應(yīng)進(jìn)行分析,該模型的構(gòu)建如式(6)所示:

Agdpit=μ0+μ1IndexitI(Mar≤γ)+μ2IndexitI(Mar>γ)+μ3Xcontrol+εit

(6)

式(6)中,Mar指的是市場化水平,γ是門限值。并且,式(6)僅為包含單一門限的基本回歸方程,如果Marit≤γ,則I=1,反之I=0。若存在多個(gè)門限值,該模型構(gòu)建如式(7)所示:

Agdpit=μ0+μ1IndexitI(Mar≤γ1)+μ2IndexitI(γ1γ2)+μ4Xcontrol+εit

(7)

(三)描述性統(tǒng)計(jì)

在進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)前,需對所選變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì),以獲得較為直觀的了解,描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示。從中可以看出,所選取的各個(gè)變量均包含270個(gè)樣本觀測值,且異常值并不明顯。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)空間自相關(guān)性檢驗(yàn)

表3是全局莫蘭指數(shù),從中可以看出:在三種權(quán)重矩陣下,兩個(gè)變量的莫蘭指數(shù)都是正值,意味著我國各個(gè)省份的數(shù)字普惠金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量水平均表現(xiàn)出正向的空間相關(guān)性。

表3 全局莫蘭指數(shù)表

(二)空間計(jì)量結(jié)果分析

1.診斷性檢驗(yàn)。在運(yùn)用空間計(jì)量模型進(jìn)行回歸前,必須進(jìn)行診斷性檢驗(yàn),其結(jié)果如表4所示。首先,在三種權(quán)重矩陣下,LM統(tǒng)計(jì)量基本上都通過了顯著性檢驗(yàn),且空間滯后模型的顯著程度顯著高于空間誤差模型,因此前者較后者更適用本文研究。其次,根據(jù)豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果,固定效應(yīng)較隨機(jī)效應(yīng)更優(yōu)。再次,Wald檢驗(yàn)結(jié)果指出空間杜賓模型無法向空間滯后或誤差模型轉(zhuǎn)化。最后,由于所有LR統(tǒng)計(jì)量均通過了顯著性測試,可以將研究模型擴(kuò)展為雙向固定效應(yīng)模型。綜合上述分析,最終選取雙向固定效應(yīng)下的空間杜賓模型來探討數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的空間效應(yīng)。

表4 空間計(jì)量模型診斷性檢驗(yàn)

2.空間杜賓模型計(jì)量結(jié)果。表5繪制了空間杜賓模型的計(jì)量結(jié)果,列(1)、列(3)、列(5)代表三種權(quán)重矩陣下靜態(tài)空間杜賓模型,列(2)、列(4)、列(6)則是三種權(quán)重矩陣下動(dòng)態(tài)空間杜賓模型。就核心解釋變量而言,無論何種權(quán)重矩陣、靜態(tài)還是動(dòng)態(tài)模型,數(shù)字普惠金融指數(shù)的系數(shù)均為正且在1%的水平上顯著,意味著數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以明顯提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。就滯后項(xiàng)而言,空間滯后、時(shí)間滯后及時(shí)空滯后的系數(shù)都為正且顯著。第一,相鄰省份的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量水平可以對本省作出正向預(yù)判,表明我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的空間集聚性;第二,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量水平表現(xiàn)出顯著的路徑依賴,本年度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量水平能夠?qū)ο乱荒甓茸鞒稣蝾A(yù)判,表明實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)是一個(gè)長期積累的過程;第三,對于前一年度比較鄰近的省份,其經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量水平也能夠?qū)Ρ臼”灸甓犬a(chǎn)生正向預(yù)判,這是由于相鄰或經(jīng)濟(jì)條件類似省份的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有溢出和示范雙重效應(yīng)。就控制變量而言,除失業(yè)水平、城鎮(zhèn)化水平與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的系數(shù)具有顯著性外,其他控制變量在統(tǒng)計(jì)意義上均不顯著。其中,失業(yè)水平的回歸系數(shù)顯著為負(fù),表明失業(yè)率的上升會(huì)對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展起阻礙作用;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出顯著的正向影響,這是由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化往往伴隨著經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)型升級(jí);城鎮(zhèn)化水平也呈現(xiàn)出顯著的正向影響。

3.數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的空間效應(yīng)分解。如果不同省份之間存在空間溢出效應(yīng),即某個(gè)變量不僅對本省經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生作用,還會(huì)對相鄰或經(jīng)濟(jì)條件類似省份的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量造成影響。將數(shù)字普惠金融以及控制變量對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的空間效應(yīng)分解為直接與間接兩個(gè)層面進(jìn)行深入分析。

表6是SDM模型之下的空間效應(yīng)分解結(jié)果。就數(shù)字普惠金融發(fā)展而言,其對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的直接影響較為明顯,但是間接影響相對并不顯著,不僅如此,短期直接影響的系數(shù)比長期直接影響的系數(shù)略大,但是差異并不明顯。根據(jù)結(jié)果可以認(rèn)為,數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響以直接影響為主,并不是以空間溢出效應(yīng)為主,因此,發(fā)展數(shù)字普惠金融會(huì)對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生直接的積極促進(jìn)作用,并且這種正向影響作用在短期和長期中存續(xù)相當(dāng);也可以認(rèn)為,在短期和長期內(nèi),發(fā)展數(shù)字普惠金融都可以對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平帶來顯著且穩(wěn)定的正向影響。正如前文所述,發(fā)展數(shù)字普惠金融對推動(dòng)區(qū)域創(chuàng)新水平提升、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、加快區(qū)域全要素生產(chǎn)率水平的提升都可以起到明顯的積極作用,但是目前這種作用還并未通過空間外溢效應(yīng)影響到地理位置臨近的區(qū)域或經(jīng)濟(jì)條件類似的區(qū)域,這說明當(dāng)前我國各省發(fā)展數(shù)字普惠金融尚未形成完善的空間外溢作用路徑,有待在未來數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完善、數(shù)字金融發(fā)展制度調(diào)整時(shí)得到轉(zhuǎn)變。此外,政府支出對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的空間效應(yīng)并不明顯,有待深入。

表6 數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量影響的分解結(jié)果

在W1、W3權(quán)重矩陣之下,全要素生產(chǎn)率的間接效應(yīng)相當(dāng)明顯,說明鄰近省份更易發(fā)揮全要素生產(chǎn)率對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升的空間溢出效應(yīng),即在市場機(jī)制之下生產(chǎn)資源更易從先進(jìn)省份外溢到周邊省份。就失業(yè)率看,在W1與W3權(quán)重矩陣之下,失業(yè)水平對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量表現(xiàn)顯著的直接效應(yīng),并且從系數(shù)看,其長期影響更大;但在W2權(quán)重之下,間接影響也表現(xiàn)出來,主要原因是在經(jīng)濟(jì)條件類似的省份中,由于產(chǎn)業(yè)構(gòu)成、人力資本、基礎(chǔ)設(shè)施所表現(xiàn)出的相似性,一個(gè)省份失業(yè)水平的增加可能會(huì)惡化另一個(gè)省份的就業(yè)條件,進(jìn)而阻礙經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。不僅如此,就經(jīng)濟(jì)開放程度而言,在W2權(quán)重矩陣之下,其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量會(huì)造成明顯的直接或間接的削弱作用,說明在經(jīng)濟(jì)開放程度影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展時(shí),經(jīng)濟(jì)因素起到了至關(guān)重要的作用。對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而言,長期與短期的直接影響系數(shù)相近,說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的直接效應(yīng)在短期與長期中均能持續(xù)發(fā)揮作用,但W2權(quán)重矩陣之下的間接影響也十分顯著,這說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向上調(diào)整對區(qū)位限制具有一定的突破作用,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度相當(dāng)?shù)牡貐^(qū)更易發(fā)揮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向上調(diào)整對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間溢出效應(yīng)。最后,就城鎮(zhèn)化水平而言,在三類權(quán)重矩陣之下,城鎮(zhèn)化水平對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升呈現(xiàn)出顯著的空間特征,意味著在我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中,城鎮(zhèn)化水平是不可忽視的重要因素,即城鎮(zhèn)化率的提高能夠有效推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的提升。

(三)門限回歸分析

進(jìn)一步引入門限回歸模型。運(yùn)用Bootstrap反復(fù)抽樣檢驗(yàn)Mar的門檻特征,結(jié)果如表7所示。從中可以看出,Mar的雙門檻特征顯著,門檻值分別是4.520和6.360。基于此,可以將總樣本劃分為(2.371852,4.520]、(4.520,6.360]和(6.360,11.10926],這一結(jié)論與梁琦等(2021)[24]的研究相符。

表7 市場化的門檻特征檢驗(yàn)結(jié)果

表8是雙門限面板模型的回歸結(jié)果。可知,數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的影響呈現(xiàn)顯著的市場化異質(zhì)性特征。在這三個(gè)區(qū)間內(nèi),數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量表現(xiàn)顯著的正向影響,但隨著市場化程度提升,影響系數(shù)逐漸變大。當(dāng)市場化指數(shù)大于6.36時(shí),數(shù)字普惠金融指數(shù)的系數(shù)最大,說明在此區(qū)間內(nèi)數(shù)字普惠金融的推動(dòng)作用最大。主要原因是當(dāng)市場化水平較低時(shí),資源配置是以政府調(diào)控為主、市場為輔[25],但數(shù)字普惠金融是金融市場化競爭下的金融創(chuàng)新,過度的宏觀干預(yù)反而會(huì)限制其自身發(fā)展。而隨著市場機(jī)制的逐步完善、基礎(chǔ)設(shè)施逐漸落地、資源配置效率不斷提升,數(shù)字信息等生產(chǎn)要素可以進(jìn)一步遵照市場規(guī)律,以市場為導(dǎo)向配置到相關(guān)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)甚至個(gè)人[26-27],為經(jīng)濟(jì)帶來更高質(zhì)量發(fā)展。除此之外,從其他控制變量的回歸結(jié)果看,當(dāng)市場化水平較高時(shí),政府支出對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的作用表現(xiàn)出明顯的倒“U”形特征,說明在此區(qū)間內(nèi)政府適當(dāng)投資會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升,但過度投資所引起的“擠出”效應(yīng)反而會(huì)削弱市場投資,拖累經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,這與相關(guān)理論相符。不僅如此,還可以觀察到,當(dāng)市場化水平處于最高區(qū)間內(nèi),全要素生產(chǎn)率對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量有顯著的正向影響,失業(yè)率的影響系數(shù)最低,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的提升效應(yīng)最為明顯,但城鎮(zhèn)化水平的系數(shù)卻最小。這說明在有效市場競爭下,全要素生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等都能對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生最大的提升效用,并且失業(yè)率對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的削弱作用也會(huì)因市場化進(jìn)程而逐漸減小。

表8 市場化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的門限回歸結(jié)果

五、結(jié)論與對策建議

基于2011—2019年我國各省份面板經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),以空間杜賓模型為主要計(jì)量手段,考察數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的影響,并對這種影響進(jìn)行效應(yīng)分解,而后基于門限回歸模型考察當(dāng)市場化水平處于差異區(qū)間時(shí),數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的差異化影響。根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果,第一,在我國不論是數(shù)字普惠金融發(fā)展還是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平,其在空間上存在一定的正向溢出效應(yīng);第二,發(fā)展數(shù)字普惠金融可為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平提升表現(xiàn)積極的促進(jìn)作用。并且這種積極影響主要為直接影響關(guān)系;第三,當(dāng)市場化水平存在差異時(shí),發(fā)展數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的影響作用也會(huì)產(chǎn)生異質(zhì)性結(jié)果。當(dāng)位于市場化程度較為深入的區(qū)間之內(nèi)時(shí),發(fā)展數(shù)字普惠金融的積極促進(jìn)效果會(huì)更為明顯。

基于以上結(jié)論,提出以下對策:

第一,進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)字化信息技術(shù)的研發(fā)激勵(lì),拓展應(yīng)用渠道,大力提高數(shù)字普惠金融本身的技術(shù)創(chuàng)新水平。目前,中國數(shù)字普惠金融的發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國家相比還存在一定差距。而這種技術(shù)上的差距有時(shí)意味著巨大的發(fā)展鴻溝。應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步推進(jìn)數(shù)字普惠金融和數(shù)字金融信息技術(shù)創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)代化建設(shè),積極完善數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)以及相關(guān)技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)的發(fā)展鏈條,加大創(chuàng)新人才的培養(yǎng)力度,大力推動(dòng)我國數(shù)字普惠金融發(fā)展。

第二,構(gòu)建協(xié)調(diào)穩(wěn)定的區(qū)域數(shù)字普惠金融發(fā)展格局。各地要建立全面準(zhǔn)確的數(shù)字普惠金融發(fā)展評價(jià)指標(biāo)體系,對各省份數(shù)字普惠金融發(fā)展程度進(jìn)行客觀評價(jià),制定健康穩(wěn)定的發(fā)展目標(biāo),架構(gòu)協(xié)調(diào)、穩(wěn)定的發(fā)展渠道,破除空間發(fā)展壁壘,推動(dòng)數(shù)字信息技術(shù)資源在各個(gè)區(qū)域之間更為暢通的流動(dòng),提升數(shù)字普惠金融在各個(gè)省份之間的協(xié)調(diào)水平以及發(fā)展平衡度。

第三,適當(dāng)進(jìn)行政策傾斜,加大落后地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展的扶持力度。數(shù)字普惠金融在欠發(fā)達(dá)地區(qū)往往發(fā)展遲緩。鑒于中國數(shù)字普惠金融發(fā)展在空間上具有明顯的外溢性特征,各個(gè)區(qū)域之間數(shù)字普惠金融發(fā)展的空間聯(lián)動(dòng)性應(yīng)當(dāng)?shù)玫匠浞挚剂俊Ｔ谥贫ㄅc執(zhí)行相關(guān)政策時(shí),應(yīng)給予欠發(fā)達(dá)地區(qū)一定的政策傾斜度,改善基礎(chǔ)設(shè)施條件,促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)數(shù)字產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

第四,完善市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),構(gòu)建以市場為導(dǎo)向的數(shù)字普惠金融發(fā)展體系。在市場化水平較高的區(qū)間內(nèi),發(fā)展數(shù)字普惠金融有助于提高全要素生產(chǎn)率、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),進(jìn)而為提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量帶來更大動(dòng)能。因此,在構(gòu)建金融科技創(chuàng)新體系、數(shù)字普惠金融發(fā)展體系時(shí)應(yīng)以市場為導(dǎo)向,進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力以及市場主體的經(jīng)營活力,確保市場可以在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。