解佳霖

摘? ?要：隨著我國房地產(chǎn)行業(yè)的不斷開發(fā)和金融信貸市場的逐步完善，越來越多的人選擇通過住房信貸購買房屋。近年來，住房信貸對居民消費(fèi)水平的影響一直是一個備受關(guān)注的話題。研究住房信貸對居民消費(fèi)行為的影響具有重要的意義，它可以幫助人們更好地了解經(jīng)濟(jì)中的關(guān)鍵因素和機(jī)制，還可以調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策?；诖?，以家庭為單位，深入解讀住房信貸對家庭消費(fèi)行為的多方影響，并提出合理建議。

關(guān)鍵詞：住房信貸；家庭消費(fèi)行為；影響；建議

中圖分類號：Ｃ８１２? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）19-0059-03

一、研究背景

住房信貸是指個人或家庭為購買或修建住房而從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲得的貸款。它是一種常見的貸款形式，使人們能夠以分期付款的方式購買房屋，而不需要一次性支付全部購房款項(xiàng)。住房信貸通常是長期貸款，貸款期限可以延長至數(shù)十年，與房屋的價值和借款人的需求有關(guān)。貸款的利率通常是固定的或可調(diào)的，在還款期間借款人需要按照協(xié)議還款計劃按時償還貸款本金和利息。住房信貸對于大部分人來說是購買房屋的主要資金來源之一。它為買房人提供了靈活的付款方式，使購房變得更加可行和可負(fù)擔(dān)。住房信貸也具有一定的經(jīng)濟(jì)和社會影響，對于刺激房地產(chǎn)市場和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮著重要作用。然而，住房信貸也帶來了一些風(fēng)險和挑戰(zhàn)。如果借款人無法按時還款，可能導(dǎo)致逾期、利息增加、信用記錄受損等后果。此外，住房信貸也可能導(dǎo)致家庭財務(wù)負(fù)擔(dān)過重，陷入過度負(fù)債的風(fēng)險。因此，在申請住房信貸之前，借款人應(yīng)仔細(xì)評估自身的還款能力，并確保根據(jù)實(shí)際情況做出負(fù)責(zé)任的貸款決定。

隨著我國金融信貸市場的發(fā)展完善，越來越多的人具備獲得貸款的能力，并將其用作提高消費(fèi)水平的有效工具。其中住房信貸由于受眾多、時間久、金額較大等原因而格外受人關(guān)注。不得不承認(rèn)，住房信貸實(shí)現(xiàn)資金跨期分配，使人們具備購買超出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)承受能力范圍的住房，確實(shí)能夠促進(jìn)居民消費(fèi)，進(jìn)而為“拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車”助力，但信貸的本質(zhì)是向未來的自己預(yù)支收入，獲得貸款在促進(jìn)當(dāng)期消費(fèi)水平時也會對未來的可支配資金造成一定負(fù)擔(dān)，住房信貸也是如此。所以，住房信貸對家庭經(jīng)濟(jì)活動的影響并不單一扁平，這也是眾多學(xué)者所關(guān)注的議題。

增加住房信貸對居民消費(fèi)的影響的研究，不僅可以檢驗(yàn)我國住房信貸政策的成果，還可以為消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)提供理論基礎(chǔ)。住房信貸對消費(fèi)行為的影響在宏觀經(jīng)濟(jì)層面上具有重要意義。居民的消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動力之一。通過研究住房信貸對居民消費(fèi)的影響，我們可以更好地理解和預(yù)測整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢。住房信貸對居民消費(fèi)行為的影響還與金融穩(wěn)定風(fēng)險相關(guān)。在過度依賴住房信貸的情況下，個人和家庭可能面臨財務(wù)風(fēng)險。過高的負(fù)債水平和無法償還貸款可能會導(dǎo)致金融危機(jī)和房地產(chǎn)市場崩盤等問題。對于家庭來說，購買房屋通常是他們最重要的資產(chǎn)之一。住房信貸的可用性和利率水平會直接影響家庭的購房能力和財務(wù)狀況。綜上所述，研究住房信貸對居民消費(fèi)行為的影響具有廣泛的意義，它有助于我們更好地理解宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定，管理金融風(fēng)險，以及評估住房市場對個人和家庭福祉的影響。

二、理論及文獻(xiàn)綜述

隨著試驗(yàn)調(diào)查的推進(jìn)和理論研究的深入，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)家庭之間的差異對研究結(jié)果有很大影響，其中家庭是否受流動性約束就是一條不可忽視的客觀因素。

從狹義上來講，我們將流動性約束視為經(jīng)濟(jì)活動主體從金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的能力所受到的約束。而貸款人由于收入水平低或其他原因造成的長期流動性約束又可分為供給型流動性約束和需求型流動性約束。顧名思義，供給型流動性約束即供給端由于自身原因或政府政策調(diào)整而不能提供相應(yīng)的貸款，需求型流動性約束即需求端由于個人認(rèn)知偏好差異或不能承受信貸成本而拒絕獲得信貸。這兩種類型的流動性約束都在不同程度上影響著家庭消費(fèi)水平。短期內(nèi)小幅度的收入開銷波動對中國家庭消費(fèi)水平并沒有太大影響，因?yàn)檫@一部分變動是事先被考慮在內(nèi)的。所以依據(jù)這種理論，對本期消費(fèi)影響最大的應(yīng)該是前期消費(fèi)，前期消費(fèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)最理想的保守性消費(fèi)狀態(tài)，也就意味著其他因素對消費(fèi)行為沒有解釋或預(yù)測的權(quán)利。但大量調(diào)查數(shù)據(jù)表明，家庭消費(fèi)行為對當(dāng)期收入變化敏感度之高超過了合理的誤差范圍，也就是說，該理論依然存在漏洞。這是因?yàn)榇死碚撌且越鹑谑袌霭l(fā)展完全為前提的，但事實(shí)上國內(nèi)金融信貸市場主體仍受流動性約束限制。盡管近年來互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展使互聯(lián)網(wǎng)金融信貸彌補(bǔ)了傳統(tǒng)信貸的一些缺陷，但總體上信貸市場始終無法滿足低收入家庭的借貸需求。低收入家庭由于無法以合理的利率獲得信貸，在未來收入開銷不確定的情況下，他們更愿意減少當(dāng)前開支以平衡風(fēng)險。

基于以上分析，本文在討論住房信貸對家庭消費(fèi)行為影響時強(qiáng)調(diào)以下兩點(diǎn)：第一，住房資產(chǎn)對家庭消費(fèi)水平影響總體為正相關(guān)，但受流動性約束的家庭對其敏感度顯著低于不受流動性約束的家庭，且不受流動性約束的家庭更易通過信貸提高消費(fèi)能力。第二，一方面住房信貸實(shí)現(xiàn)資金跨期支配，減少資金流動性約束，從而刺激消費(fèi)，另一方面，在居民消費(fèi)水平不變的條件下，居民后期對住房信貸的償還會擠出其他方面的消費(fèi)。因此，住房信貸對家庭消費(fèi)行為的影響并不是絕對單一的。

三、實(shí)證分析

（一）增強(qiáng)購買力

住房信貸可以為家庭提供額外的購買力，讓人們能夠購買更昂貴的商品和服務(wù)，或者擴(kuò)大消費(fèi)范圍。通過借款購買房屋，家庭可以用自己的積蓄來購買其他用途的消費(fèi)品，例如汽車、電子設(shè)備、旅行等，這樣可以提高家庭的生活水平和享受程度。

從資金流入的角度來分析其原因，通過住房信貸，居民可以借款來購買房屋，而不必一次性支付全部購房款項(xiàng)。這樣可以將原本需要用于購房的現(xiàn)金用于其他消費(fèi)品或服務(wù)，從而提高了購買力。住房信貸提供了一種額外的資金來源，使家庭可以較低的首付款購買較昂貴的房產(chǎn)，而不必一次性支付全部購房價款。住房信貸還可以分散支付壓力，住房貸款通常分?jǐn)偟捷^長的時間段內(nèi)，例如15年、20年或30年等。這意味著每個月的還款金額會分散到這個時間段內(nèi)，相對于一次性付款壓力會減輕。這使得家庭可以在購買房屋后仍有可支配收入，用于其他經(jīng)濟(jì)活動和消費(fèi)，從而提升了購買力。還有，住房信貸的利率通常相對較低，尤其是抵押貸款。如果居民能夠獲得低利率的貸款，那么他們在購買房屋后每月支付的利息金額就會相對較少。這也意味著他們可以用更多的可支配收入進(jìn)行其他消費(fèi)，增加了購買力。還可以將購買房產(chǎn)看作一種投資形式，房地產(chǎn)市場的升值將帶來資產(chǎn)增值效應(yīng)。

（二）增加財富效應(yīng)

房屋是大多數(shù)家庭最大的資產(chǎn)之一。當(dāng)房地產(chǎn)市場上漲時，住房貸款可以帶來財富效應(yīng)。家庭可以通過房產(chǎn)增值獲得資本收益，進(jìn)而增加他們的財富。這種財富效應(yīng)可能會激勵家庭增加消費(fèi)，例如購買奢侈品或進(jìn)行其他高消費(fèi)活動。

住房信貸可以增加財富效應(yīng)的原因有幾個方面。首先，購買房屋是通過住房信貸實(shí)現(xiàn)的一種投資行為。如果購買的房屋在未來升值，居民可以通過房產(chǎn)價值的增長獲得資本收益。這種資本收益可以增加家庭的財富，提升其凈資產(chǎn)價值。房地產(chǎn)市場的升值效應(yīng)是住房信貸增加財富效應(yīng)的重要因素。其次，通過住房信貸，家庭可以以較低的首付款獲得房屋所有權(quán)。這意味著他們可以通過貸款獲得一項(xiàng)資產(chǎn)，并且不必一次性支付全部購房款項(xiàng)。這種資產(chǎn)的增加改善了家庭的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。通過將負(fù)債與資產(chǎn)結(jié)合，家庭的凈資產(chǎn)將增加，從而增加了財富水平。還有，住房信貸為家庭提供了靈活的資金調(diào)配機(jī)制。通過借款購買房屋，家庭可以將原本用于購房的現(xiàn)金用于其他投資或消費(fèi)。這種資金調(diào)配可以使家庭更好地參與其他投資市場，例如股票市場或創(chuàng)業(yè)。通過多樣化投資組合，家庭有機(jī)會實(shí)現(xiàn)更大的資本增長，為財富效應(yīng)提供支持。最后，住房信貸通常以較低的利率提供，尤其是抵押貸款。較低的利率意味著家庭在貸款過程中支付的利息費(fèi)用較少。這樣，家庭可以以更低的成本借款，從而在貸款周期內(nèi)有效地利用資金，并進(jìn)一步增加財富。

（三）改變消費(fèi)優(yōu)先級

住房信貸還可能改變家庭的消費(fèi)優(yōu)先級。部分家庭可能會優(yōu)先考慮支付房貸和相關(guān)開支，而減少其他日常消費(fèi)，如娛樂、旅游、餐飲等。這種情況下，家庭的消費(fèi)行為可能會發(fā)生調(diào)整，以適應(yīng)房貸還款需求。

住房信貸可以改變家庭的消費(fèi)優(yōu)先級的原因主要包括以下幾點(diǎn)。第一，住房信貸通常需要家庭每月還款一定的金額，這可能占據(jù)了家庭可支配收入的一部分。由于還款是家庭的財務(wù)義務(wù)，家庭可能會優(yōu)先考慮支付房貸及相關(guān)開支，將其放在消費(fèi)支出的首位。這可能會導(dǎo)致家庭在其他方面的消費(fèi)上有所調(diào)整，例如減少娛樂、餐飲、旅游等方面的支出。第二，住房信貸往往是家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)的重要組成部分。將一部分收入用于還款和房屋維護(hù)可能導(dǎo)致家庭在其他方面的消費(fèi)支出相對較少。這種財務(wù)傾斜可能會使家庭在消費(fèi)決策時更加謹(jǐn)慎，對不必要的消費(fèi)更加謹(jǐn)慎，并優(yōu)先滿足日常生活的基本需求。第三，當(dāng)家庭購買房屋并使用住房信貸時，一部分家庭財富會被鎖定在房產(chǎn)中。購買房屋后，家庭可能會將更多的資金用于還款和房屋維護(hù)，并減少其他投資或消費(fèi)領(lǐng)域的支出。這種流動性的限制可能會導(dǎo)致消費(fèi)優(yōu)先級的調(diào)整，使得家庭對其他消費(fèi)品或服務(wù)的需求相對較低。值得注意的是，住房信貸改變消費(fèi)優(yōu)先級的影響因家庭狀況而異。不同家庭的經(jīng)濟(jì)狀況、負(fù)債水平、收入水平和消費(fèi)習(xí)慣等因素都會對消費(fèi)優(yōu)先級產(chǎn)生不同的影響。

（四）過度負(fù)債風(fēng)險

雖然住房信貸可以提高家庭的購買力，但過度依賴借貸可能導(dǎo)致負(fù)債過大，增加了家庭的財務(wù)風(fēng)險。如果家庭無法按時償還貸款，可能面臨喪失房屋的風(fēng)險。這種金融壓力可能迫使家庭削減其他消費(fèi)支出，甚至可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)困境。

這是因?yàn)橛行┘彝ピ谫徺I房屋時傾向于借入較高的金額，以滿足他們的住房需求和期望。然而，如果借款金額超過了家庭的還款能力，即使在初始階段還能夠應(yīng)對，隨著時間推移，家庭或許將面臨負(fù)擔(dān)過重的風(fēng)險。如果家庭的還款能力無法滿足每月的房貸還款需求，就可能導(dǎo)致過度負(fù)債風(fēng)險。并且住房信貸通常是長期貸款，利率的變化對還款金額和還款期限都可能產(chǎn)生重大影響。如果利率上升，還款金額可能會增加，而對家庭來說，這可能超出他們的經(jīng)濟(jì)能力承受范圍。如果家庭沒有預(yù)留足夠的應(yīng)對利率上升的經(jīng)濟(jì)緩沖，就可能陷入財務(wù)困境和過度負(fù)債的風(fēng)險。還需要考慮意外事件和緊急情況，如重大疾病、失業(yè)、自然災(zāi)害等，可能對家庭財務(wù)造成重大沖擊。如果家庭沒有建立緊急儲備基金或購買適當(dāng)?shù)谋ｋU，可能無法應(yīng)對這些突發(fā)情況，導(dǎo)致無法按時支付房貸還款。這種情況下，家庭可能陷入過度負(fù)債風(fēng)險，面臨房屋被收回或破產(chǎn)等嚴(yán)重后果。因此，住房信貸在家庭中存在過度負(fù)債風(fēng)險，需要家庭在申請貸款之前深入評估自身的還款能力、收入穩(wěn)定性以及未來經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性，并制定相應(yīng)的財務(wù)規(guī)劃和風(fēng)險管理策略，以避免過度負(fù)債風(fēng)險的發(fā)生。

四、相關(guān)建議

結(jié)合當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和本文分析，住房信貸可以通過增加購買力和財富效應(yīng)，對家庭的消費(fèi)行為產(chǎn)生積極影響。然而，過度依賴住房信貸可能帶來財務(wù)風(fēng)險，并可能改變家庭的消費(fèi)優(yōu)先級。因此，建議家庭在決定使用住房信貸時慎重考慮自身的財務(wù)狀況和承受能力。

從家庭的層面來說，對待住房信貸，家庭應(yīng)該采取謹(jǐn)慎和理性的態(tài)度。首先，在考慮購房時，家庭應(yīng)該全面評估自身的財務(wù)狀況，包括收入、支出、債務(wù)負(fù)擔(dān)等。確保有穩(wěn)定的收入來源，并評估還款能力，計劃好生活費(fèi)用支出。在選擇貸款產(chǎn)品時，家庭應(yīng)該進(jìn)行詳細(xì)研究，并比較不同的貸款選項(xiàng)。考慮利率、還款期限、貸款額度、還款方式等因素，并選擇最適合自己情況的貸款方案。對于可調(diào)利率貸款，家庭應(yīng)意識到利率可能上漲的風(fēng)險，并在還款計劃中留出預(yù)留資金以應(yīng)對可能的負(fù)面影響。必要時可以選擇固定利率貸款或通過利率衍生品等方式對利率風(fēng)險進(jìn)行管理。如果家庭對住房信貸存在疑問或不確定性，可以尋求金融顧問或房地產(chǎn)專家的建議。他們可以提供有關(guān)貸款選擇、風(fēng)險管理和金融計劃方面的專業(yè)意見。最重要的是，家庭在考慮住房信貸時要保持理性思考和自律，不要盲目追求過高的貸款額度或超出經(jīng)濟(jì)能力的購房，確保自己的還款能力，并根據(jù)實(shí)際情況做出明智的選擇。

從政府的角度來說，為緩解剛性住房需求壓力并保障金融市場正常運(yùn)行，可以采取措施來穩(wěn)定房價，例如限制投機(jī)性購房和房地產(chǎn)市場過熱，以及監(jiān)管開發(fā)商的價格行為。穩(wěn)定的房價可降低購房者購買房屋的壓力，減少對高額住房貸款的需求。在穩(wěn)定房地產(chǎn)價格并保證居民獲得正常利率的貸款的基礎(chǔ)上，應(yīng)發(fā)揮住房信貸對消費(fèi)的刺激作用，差異化住房信貸應(yīng)更關(guān)注低收入群體和年輕家庭，完善商品與服務(wù)供給制度實(shí)現(xiàn)促進(jìn)消費(fèi)。政府還可以鼓勵銀行和其他貸款機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對借款人的貸款審查，確保借款人具備還款能力，并遵守嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)。政府還要注意提供貸款利率調(diào)控措施，通過設(shè)定利率上限或提供利率補(bǔ)貼等方式，限制住房貸款利率的過度增長。這有助于減輕購房者還款負(fù)擔(dān)，降低家庭面臨過度負(fù)債風(fēng)險的可能性。此外，還應(yīng)加強(qiáng)金融教育的普及，提高借款人對住房信貸的理解和風(fēng)險意識。

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